房地產企業(yè)的財務風險控制問題研究

中國地質大學長城學院畢業(yè)論文任務書學生姓名孫伯影學號014130214專業(yè)班級13級財務管理2班指導教師王培職稱講師單位中國地質大學長城學院畢業(yè)論文題目房地產企業(yè)的財務風險控制問題研究畢業(yè)論文主要內容和要求：主要內容：本研究在國內外有關財務風險管理研究的基礎上，以委托代理理論、控制理論以及財務風險相關理論為基礎，以房地產企業(yè)財務風險為研究對象，采用定性和定量的分析方法，全面考察了房地產企業(yè)財務風險狀態(tài)，在此基礎上，研究房地產行業(yè)財務風險的傳導機制，并對財務風險形成原因進行深入剖析，相應的提出了財務風險控制策略和建議。要求：論文撰寫要求思路清晰、內容充實、論點明確，論據充分，論證嚴密，語言通順。撰寫論文前應首先閱讀相關的研究資料，掌握學術前沿動態(tài)，對相關理論著作要很好的把握，提高理論水平及思想深度。根據開題報告和老師提出的意見對論文提綱進行修改，確定大綱后認真撰寫畢業(yè)論文。撰寫論文結束后要根據老師的修改意見，認真反復的修改論文，并按照要求參加畢業(yè)論文的答辯，嚴格按照論文進度安排進行論文的寫作。論文的格式、字數等撰寫方面的要求參照《中國地質大學長城學院畢業(yè)論文（設計）撰寫規(guī)范》。畢業(yè)論文主要參考資料：[1]石夢娜.我國房地產企業(yè)財務風險控制研究[D].武漢理工大學,2014,04,01:2-6.[2]王珍.房地產企業(yè)財務風險分析與控制研究[D].西安建筑科技大學,2012,05,01:11-23.[3]初曉麗.我國地產行業(yè)財務風險控制研究[D].大連海事大學,2012,03,01:13-32.[4]顏國群.房地產公司財務風險成因及控制對策[J].北方經貿,2012,07,15:71-72.[5]邢姝媛.關于我國房地產企業(yè)財務風險分析[J].國證券期貨,2011,（65）:218-218.[6]李根旺.中冶集團財務風險控制研究[J].會計之友,2014,（28）:43-45.[7]周霞,陳光明.后金融危機時代房地產企業(yè)財務風險控制分析[J].會計之友,2012,(01):29-30.[8]王濤.房地產企業(yè)財務風險的防范與控制[J].財經界,2011.09:194-194.[9]高琪.房地產開發(fā)項目的動態(tài)財務管理方法探究[J].財經界(學術版),2013,11(9):159-161.[10]肖芳林,仇俊林.房地產企業(yè)財務風險及其防范策略[J].財會月刊,2014,10(2):236-239.[11]CarvalhoDanielC,NetoDaniloAP,BrasilBrunoSAFetal..DNAbarcodingunveilsahighrateofmislabelinginacommercialfreshwatercatfishfromBrazil.[J].MitochondrialDNA,2011,22Suppl1畢業(yè)論文應完成的主要工作：利用中國知網、維普、萬方等數據庫完成與畢業(yè)論文相關內容的論文的檢索；利用圖書館的圖書資源查閱相關的理論內容；充分的利用互聯網進行資料的檢索收集。與實習相關的選題要注意在實習過程中觀察收集相關的數據；認真撰寫開題報告，并對開題報告中指導教師所提出的意見進行修改。認真撰寫論文，并根據指導教師的意見進行修改。論文定稿之后，按照要求進行畢業(yè)論文的答辯。畢業(yè)論文進度安排：序號畢業(yè)論文各階段內容時間安排備注1確定畢業(yè)論文的選題，收集資料，整理資料，完成論文的任務書。2016-9-15至2016-9-302編寫論文提綱，撰寫開題報告，進行開題。2016-10-1至2016-10-313進一步查找資料，作社會調查。2016-11-1至2016-11-154撰寫論文，完成第一稿，并交指導教師。2016-11-16至2016-12-315指導教師閱改論文。2017-1-1至2017-1-316修改論文，完成第二稿，并交指導教師。2017-2-1至2017-2-287指導教師閱改論文，完成中期檢查表。2017-3-1至2017-3-158修改論文，完成第三稿，并交指導教師。2017-3-16至2017-3-319指導教師閱改論文，并返還學生，修改后立即交指導教師。2017-4-1至2017-4-1510專家評閱。2017-4-16至2017-4-3011畢業(yè)論文答辯。2017-5-1至2017-5-1512評定學生最終論文成績，評出院內優(yōu)秀論文。2017-5-16至2017-5-31課題信息：課題性質：設計□論文√課題來源：教學√科研□生產□其它□發(fā)出任務書日期：指導教師簽名：年月日教研室意見：教研室主任簽名：年月日學生簽名：中國地質大學長城學院畢業(yè)論文開題報告學生姓名孫伯影學號014130214專業(yè)班級13級財務管理2班指導教師王培職稱講師單位中國地質大學長城學院課題性質設計□論文√課題來源科研□教學√生產□其它□畢業(yè)論文題目房地產企業(yè)的財務風險控制問題研究開題報告（闡述課題的目的、意義、研究現狀、研究內容、研究方案、進度安排、預期結果、參考文獻等）一、論文研究的目的、意義1．研究目的：本文研究的目的就是想摸索出適合我國地產企業(yè)財務風險防范和控制的路子，為我國房地產企業(yè)財務風險的控制做點微薄的貢獻。本文通過分析房地產企業(yè)所處行業(yè)特征及企業(yè)自身特點，試圖總結出我國房地產企業(yè)財務風險的形成原因以及存在的問題，從而找到一套適合我國房地產企業(yè)預測財務風險的方法，以期能夠對我國房地產企業(yè)的風險管理有所幫助。2．研究意義：（1）理論意義：目前，我國學者在進行風險控制的研究時，選取的樣本大多來源于整個行業(yè)，而針對某一具體行業(yè)所面臨的財務風險進行研究的文章則少之又少。本文旨在通過對房地產企業(yè)財務風險控制的研究彌補我國對房地產行業(yè)財務風險研究的空白，為研究影響我國房地產企業(yè)財務風險的風險控制策略提供理論基礎。（2）現實意義：本文旨在通過深入分析我國房地產企業(yè)財務風險現狀，提出控制我國房地產企業(yè)財務風險的有效策略，找到適合我國房地產企業(yè)防范財務風險的方法，推動我國房地產企業(yè)的健康發(fā)展，確保房地產企業(yè)在我國國民經濟中的支柱作用。二、研究現狀1．國外研究現狀：2011年，JamesC.VanHorn，JohnM，WachowiczJr在《財務管理基礎》中，說明財務風險不僅包括負債增加導致償債能力降低的風險，還包括財務杠桿帶來每股收益變的風險。2012年，ChristopherJ，Clarke，SuvirVarma在《風險管理策略》中，提出財務風險是由于環(huán)境隨時間變化，從而改變企業(yè)價值的可能性。2011年，Rodgers在《公司間供應鏈上財務風險的財富效應》中，構建了由5個現金流量比率組成的Logistic模型，準確判別出了93%的破產公司和96%的健康公司。2．國內研究現狀：2011年，邢姝媛在中《國證券期貨》發(fā)表了關于我國房地產企業(yè)財務風險分析，邢姝媛結合了王偉、趙占軍認為的房地產企業(yè)財務風險的三種表現形式，從內部控制體系、財務管理體系、資金管理系統(tǒng)和加強財務管理意識等方面提出防范措施。2012年，周霞、陳光明在《會計之友》發(fā)表了后金融危機時代房地產企業(yè)財務風險控制分析，他們從后金融危機時代的角度，闡述了房地產企業(yè)所面臨的經濟環(huán)境對財務風險產生的具體原因進行分析然后提出了相關防范財務風險的措施。2014年，李根旺在《會計之友》發(fā)表了中冶集團財務風險控制研究，李忠旺理論聯系實際，以中冶集團為例，分析其財務風險成因提出了由內而外的立體式財務風險控制建議。三、研究內容1前言2財務風險的相關理論2.1財務風險的概念2.2財務風險的分類2.3財務風險控制3房地產企業(yè)存在的財務風險3.1資金管理低效3.2房地產項目投資大、高度依賴融資3.3籌資過程中資產負債率高3.4營運過程中資產周轉率低3.5資金回收過程中現金流入期限不均衡4房地產企業(yè)中的財務風險成因分析4.1經濟環(huán)境變化4.2政策環(huán)境調整4.3金融、巿場環(huán)境不穩(wěn)定4.4房地產開發(fā)周期過長4.5公司治理效率偏低4.6資本結構不合理5房地產企業(yè)財務風險控制策略和建議5.1提升企業(yè)風險意識5.2深入執(zhí)行全面預算控制5.3建立健全財務風險預警機制5.4完善公司治理5.5優(yōu)化資本結構5.6加強現金流量管理6結論四、研究方案1．利用中國知網、維普、萬方等數據庫完成與畢業(yè)論文相關內容的論文的檢索；利用圖書館的圖書資源查閱相關的理論內容；充分的利用互聯網進行資料的檢索收集。2．采用定性與定量相結合的方法，對我國房地產企業(yè)財務風險影響因素和控制策略進行研究，為我國房地產企業(yè)經營管理者控制財務風險提供參考指導作用，保障企業(yè)的穩(wěn)健快速發(fā)展。五、進度安排1 確定畢業(yè)論文的選題，收集資料，整理資料，完成論文的任務書。 2016-9-至2016-9-302 編寫論文提綱，撰寫開題報告，進行開題。 2016-10-1至2016-10-313 進一步查找資料，作社會調查。 2016-11-1至2016-11-154 撰寫論文，完成第一稿，并交指導教師。 2016-11-16至2016-12-315 指導教師閱改論文。 2017-1-1至2017-1-316 修改論文，完成第二稿，并交指導教師。 2017-2-1至2017-2-287 指導教師閱改論文，完成中期檢查表。 2017-3-1至2017-3-158 修改論文，完成第三稿，并交指導教師。 2017-3-16至2017-3-319 指導教師閱改論文，并返還學生，修改后立即交指導教師。 2017-4-1至2017-4-1510 專家評閱。 2017-4-16至2017-4-3011 畢業(yè)論文答辯。 2017-5-1至2017-5-1512 評定學生最終論文成績，評出院內優(yōu)秀論文。 2017-5-16至2017-5-31六、預期結果通過分析我國房地產企業(yè)財務風險現狀的基礎上，提出控制我國房地產企業(yè)財務風險的有效策略，為我國房地產企業(yè)經營管理者控制財務風險提供參考指導作用，保障企業(yè)的穩(wěn)健快速發(fā)展，推動我國房地產企業(yè)的健康發(fā)展，確保房地產企業(yè)在我國國民經濟中的支柱作用。七、參考文獻[1]石夢娜.我國房地產企業(yè)財務風險控制研究[D].武漢理工大學,2014,04,01:2-6.[2]王珍.房地產企業(yè)財務風險分析與控制研究[D].西安建筑科技大學,2012,05,01:11-23.[3]初曉麗.我國地產行業(yè)財務風險控制研究[D].大連海事大學,2012,03,01:13-32.[4]顏國群.房地產公司財務風險成因及控制對策[J].北方經貿,2012,07,15:71-72.[5]邢姝媛.關于我國房地產企業(yè)財務風險分析[J].國證券期貨,2011,（65）:218-218.[6]李根旺.中冶集團財務風險控制研究[J].會計之友,2014,（28）:43-45.[7]周霞,陳光明.后金融危機時代房地產企業(yè)財務風險控制分析[J].會計之友,2012,(01):29-30.[8]王濤.房地產企業(yè)財務風險的防范與控制[J].財經界,2011.09:194-194.[9]高琪.房地產開發(fā)項目的動態(tài)財務管理方法探究[J].財經界(學術版),2013,11(9):159-161.[10]肖芳林,仇俊林.房地產企業(yè)財務風險及其防范策略[J].財會月刊,2014,10(2):236-239.[11]CarvalhoDanielC,NetoDaniloAP,BrasilBrunoSAFetal..DNAbarcodingunveilsahighrateofmislabelinginacommercialfreshwatercatfishfromBrazil.[J].MitochondrialDNA,2011,22Suppl1指導教師意見：指導教師簽名：年月日教研室意見：審查結果：同意□不同意□教研室主任簽名：年月日中國地質大學長城學院本科畢業(yè)論文文獻綜述學院：管理科學與工程學院專業(yè)：財務管理姓名：孫伯影學號：0141302142017年4月15日Beave在《Finaneial

Ratios

as

Predictors

of

Failure》中首先提出了單變量分析法，他在6組財務特征指標選擇了30個財務指標作為變量，檢測了79對公司的樣本，認為在公司破產前5年的時間內最適用的預測指標為營運資本流負債和凈利潤總資產這兩個指標。

Altman在《AnAnalysisofAvoidingFinancialMarketRiskBasedonMarketStructures》中提出了著名的Z值模型，該模型采用多變量分析的方法，該模型在五類財務指標中選取了22個財務指標作為該模型的初始選擇變量，然后選擇了1946年至1965年間33家破產制造企業(yè)和作為配對的33家非破產企業(yè)作為研究樣本,研究結果發(fā)現，選擇營運資產資產總額、留存收益資產總額、息稅前利潤資產總額、股東權益市場價值總負債賬面價值和銷售收入資產總額這5個財務指標作為判別模型的變量，可以使財務危機判別的錯誤率最小。

Wileox在《FinancialRisk:aMajorThreatintheDevelopmentoftheWorldEconomy》中構建了基于期權定價理論的財務風險預測模型并進行了實證研究，該模型以反映企業(yè)流動性的財務風險指標現金流和清算價格為變量，選了1949年至1971年間美國的41家出現財務危機的企業(yè)和作為配對的41家財務狀況正常的企業(yè)作為研究樣本,實證結果表明該模型在公司破產前三年擁有較高的預測準確度。

Ohlson在《TheFirstTwoMomentsofAggregateClaimsinaMarkovianEnvironment》中建立了Logistic預測模型,以1970年至1976年間破產的105家公司以及未破產的2058家公司為研究對象，發(fā)現公司的規(guī)模資本結構、業(yè)績和當前的變現能力四個變量具有較高的預測能力。構建了神經網絡預測模型并進行了實證研究，模型選取的5個財務指標變量與Altman的Z值模型相同，研究樣本為1975年至1982年間的65家破產企業(yè)以及作為配對的64家正常企業(yè)共129家企業(yè),并將樣本分為兩組分別用于構建模型和實證檢驗,實證結果表明，失敗類企業(yè)預測正確率為81.75%，正常企業(yè)的預測正確率分別為78.18%,說明該模型的預測準確度較高。

Ho和SaunderS在《Strengthenthefinancialriskcontrolperformtheidealcapitalcomposition》中對銀行破產的原因進行了研究，他認為銀行的破產很大程度上原因在于監(jiān)管者的錯誤決策行為，破產的發(fā)生不是一個緩慢發(fā)生的過程，而是一個驟變過程，在進行企業(yè)財務風險防范時可以構建模型以現金流方差作為監(jiān)控對象，防范異?，F金流量變動。

于丹在《企業(yè)資本結構角度進行財務風險防范分析》中通過研究發(fā)現企業(yè)是經歷過資本結構的嚴重異常并且在一段時間以后無法回歸到正常水平，在走向的破產，因而對企業(yè)的資本結構的進行識別，并采取一定的防范措施是一種較好的財務風險防范方法。

郭秀君在《財務風險的防范內容》中提出企業(yè)的財務敏感性指標建立財務預警模型；加強資金管理，做好資金預算以及成本控制，提高資金使用效率；通過學習與培訓提高公司整體員工的風險意識以及財務管理人員的財務管理水平；拓寬籌資渠道并合理控制企業(yè)資本結構；通過簽訂固定利率籌資合同規(guī)避利率上浮風險。

吳耿城在《防范籌資風險和投資風險》中提出了拓寬籌資渠道，制企業(yè)資本結構，做好成本控制并依據成本控制目標設立相應的考核與激勵機制，做好投資可行性研究工作等建議。

王小玉在《投資的風險及其防范思路》中重點闡述了投資風險的防范措施，她認為可以通過將開發(fā)市場轉向非一線城市或者和其他房地產開發(fā)企業(yè)合作拿地來降低投資風險，從長遠的角度，企業(yè)可以通過放棄在建的風險較高的項目或者發(fā)展其他業(yè)務轉入其他行業(yè)的方法防范投資風險。

王質君在《財務風險防范措施》中提出應合理控制企業(yè)的資本結構，負債率控制在國際公認60%警戒線之內，在融資方法上提到了預售房款以及房地產信托基金；在防范投資風險時關注國家的政策導向，包括土地政策以及房地產新科技導向政策等，并且要利用分散投資的方法防范投資風險；在日常運營風險防范時要注意加強企業(yè)內部培訓以及縮短預售時間；平衡企業(yè)的長遠發(fā)展以及投資者的

利益以及合理的利潤分配。

梁惠蘭在《企業(yè)的財務風險防范的宏觀和微觀》中提出在宏觀層面應該從企業(yè)的財務報告的質量、會計法規(guī)和會計制度方面進行財務風險防范；在微觀層面的財務風險防范上，她就影響籌資風險的資本結構因素、貸款期限結構因素、借款來源、還款日期、匯率因素等進行籌資風險防范措施的闡述，然后就資金回收風險的防范，從產品本身與促銷手段的角度提出了具體的建議。

蔣葵在《房地產企業(yè)財務風險防范措施》中提出了企業(yè)應該重視現金管理管理，做好現金流入量和流出量的預算工作，既要制定合理的資金計劃，避免資金的隨意性支出，也要充分考慮資金的時間價值，避免資金的大量閑置；并從現金流預算、財務預算、項目預算、籌資預算等角度闡述了如何進行項目的全面預算以防范經營過程中產生的風險。房地產企業(yè)的財務風險控制問題研究摘要本文研究的是房地產企業(yè)怎樣管理并掌控財務風險,從基礎理論出發(fā)，結合了現階段國內外財務風險的分析思路和分析路徑，闡述了財務風險的定義、原因、類型以及特征，并以房地產企業(yè)發(fā)展所需的資金的源頭和環(huán)節(jié)為根據，分析論證了我國房地產企業(yè)的財務風險類型和表現形式，具體包括融資、投資、資金回收、收益分配風險，以上所述的風險存在于房地產開發(fā)的各個階段，而且根據企業(yè)的不同而呈現出差異，這便需要具體情況具體分析，進而做出相應的措施來防范風險。所以本文從我國房地產企業(yè)融資、投資和日常運營三個方面進行財務風險的原因探究，并提出關于房地產企業(yè)財務風險的避免和應對策略。關鍵詞：財務風險；房地產企業(yè)；成因分析；防范與控制

AbstractIn

this

paper,

is

the

real

estate

business

How

to

effectively

control

financial

risk,

financial

risk

from

the

general

theory

of

working,

combined

with

the

present

stage

of

financial

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home

and

abroad

on

research

methods

and

research

ideas

to

explain

the

meaning

of

financial

risk,

financial

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of

the

main

causes,

The

main

types

of

financial

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and

the

basic

characteristics

of

financial

risk,

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corporate

funding

sources

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based

on

the

real

estate

investment

links,

real

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companies

in

China

are

discussed

mainly

for

the

financial

risk

of

financing

risk,

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risk,

risks

and

benefits

of

the

recovery

of

funds

allocation

of

risk,

these

types

of

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areas

throughout

the

entire

real

estate

development,

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different

aspects

of

the

real

estate

business

risk

may

not

be

reflected

in

the

same

need

for

the

specific

situation

of

each

enterprise

to

make

the

appropriate

measures

to

prevent

risks.

So

this

article

from

our

real

estate

corporate

finance,

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funds

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daily

operations

of

three

enterprises

with

regard

to

the

causes

of

financial

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analysis,

and

the

real

estate

business

on

the

financial

risk

prevention

and

control

measures.Key

words:

Financial

risk;

The

real

estate

business;Analyzed

the

cause;Against

and

control

目錄TOC\o"1-3"\h\u1前言 12財務風險的相關理論 12.1財務風險的概念 12.2財務風險的分類 22.3財務風險控制 23房地產企業(yè)存在的財務風險 33.1資金管理低效 33.2房地產項目投資大、高度依賴融資 33.3籌資過程中資產負債率高 33.4營運過程中資產周轉率低 33.5資金回收過程中現金流入期限不均衡 44房地產企業(yè)中的財務風險成因分析 44.1經濟環(huán)境變化 44.2政策環(huán)境調整 44.3金融巿場不穩(wěn)定 54.4房地產開發(fā)周期過長 54.5公司治理效率偏低 54.6資本結構不合理 65房地產企業(yè)財務風險控制策略和建議 65.1提升企業(yè)風險意識 65.2深入執(zhí)行全面預算控制 65.3建立健全財務風險預警機制 75.4完善公司治理 75.5優(yōu)化資本結構 75.6加強現金流量管理 76結論 8參考文獻 9致謝 10中國地質大學長城學院2017屆畢業(yè)論文前言近年來我國房地產行業(yè)發(fā)展的環(huán)境不斷變化，經濟高速增長和全面實現城市化深深影響著我國房地產行業(yè)的進步與提高。房地產產業(yè)在我國屬于大產業(yè)，它對我國經濟與社會的穩(wěn)定和改革起著促進作用，對我國金融業(yè)也有著促進的作用，所以調整好房地產產業(yè)是尤為重要的。近些年，房地產的發(fā)展越來越快，房價也是直線上升，正是由于我國內部的調整，使得某些地區(qū)的房價一夜暴漲，這種突漲趨勢其實不利于我國經濟的穩(wěn)定發(fā)展，需要調整產業(yè)結構，促進房地產產業(yè)與其他產業(yè)協(xié)調發(fā)展。我國房地產行業(yè)發(fā)展極為迅速，對房地產行業(yè)的控制也迫在眉睫，本文主要通過研究財務風險的基礎概念和原理，分析房地產企業(yè)財務風險的現狀、成因和發(fā)展趨勢，進而提出合理的應對建議，最終促進房地產行業(yè)的平穩(wěn)有效發(fā)展，帶動我國其他行業(yè)的發(fā)展，促進金融業(yè)的安全運行，最終為我國經濟的健康運行帶來新的潛力與活力。近年來對房地產企業(yè)的財務風險控制越發(fā)顯得重要，房地產行業(yè)要想穩(wěn)健發(fā)展必須掌控好財務風險，利弊就在一念之間，對財務的掌控就是對整個房產行業(yè)的掌控，只有掌握住中心才能對癥下藥，才能帶動我國經濟走向繁榮。2財務風險的相關理論2.1財務風險的概念財務風險作為一種經濟上的風險現象。任何行業(yè)中的財務都影響著整個公司的發(fā)展，所以說，近些年財務風險也成為各行業(yè)最為關注的層面之一。把握住財務就等于掌握了公司的命脈，對財務風險的掌控至關重要。財務風險直接影響我國經濟的整體發(fā)展趨勢，財務是國家的命脈，房地產又是我國所有行業(yè)中重要的產業(yè)之一，對我國影響也相對較大，控制房產的發(fā)展對我國經濟有很大幫助

2.1.1狹義的財務風險

狹義的財務風險是指融資過程中產生的負債給預期利潤帶來的風險性。這種負債經營對企業(yè)有好處也有壞處，負債融資可以為企業(yè)提供充足的資金，擴大投資規(guī)模，為提高收益創(chuàng)造了條件，但同時也增加了企業(yè)的償債能力。由于企業(yè)的收益與借款的利息都存在不確定性，是的企業(yè)的財務風險加大。在當今瞬息萬變的市場條件下，很可能使得企業(yè)的資金管理失當，產生籌資風險。這種風險與借款的數量有很大關系，借款量越大，存在的風險就越大，沒借款就不存在財務風險。2.1.2廣義的財務風險

廣義的財務風險是指在企業(yè)經營中，由于除自身以外的原因所導致的以及各類非可控性的因素，企業(yè)實際與預算收益存在差異，由此對收益產生負面影響的風險。廣義財務風險的出發(fā)點和落腳點均是活動整體，其存在于企業(yè)經營活動的所有環(huán)節(jié)，是在較高的角度看問題。2.1.3本文對財務風險的界定

狹義的財務風險并不適用于本文研究的企業(yè)，在本文中對財務風險概念的選擇是存在于全部環(huán)節(jié)的廣義觀點。這里的財務風險不僅僅是指企業(yè)因為借款而帶來的風險，而是指貫穿于企業(yè)各個環(huán)節(jié)的風險。2.2財務風險的分類2.2.1產生原因不同⑴制度性財務風險，即由制度而引發(fā)的財務風險，指企業(yè)制定的各項管理原則。⑵固有財務風險，即財務管理本身所固有的影響因素導致的財務風險，如不完善性、信息不對稱性等因素。⑶操作性財務風險，即人為性風險，由于對法規(guī)、制度的學習不徹底或者工作不嚴謹所造成的風險。

2.2.2主體不同

⑴所有者財務風險，即企業(yè)股東錯誤投資而引致的損失。

⑵經營者財務風險，即企業(yè)經營過程中所面臨的風險，涉及融資、投資、分配等事項。

2.2.3來源不同

⑴籌資風險，即企業(yè)的籌資活動所引致的風險，例如不能按期方法股息紅利。⑵投資風險，即企業(yè)的投資活動所引致的風險。

⑶資金回收風險，即企業(yè)在賒銷過程中，交易方不能按時償還貨款所引致的風險。

2.3財務風險控制財務風險控制借助于對所面臨的風險展開詳細分析，進而發(fā)現問題、解決問題，最終減緩企業(yè)的財務風險。財務風險控制的落腳點是減少損失，降低企業(yè)的財務風險才能降低損失，故而財務風險控制對于企業(yè)來說是不可或缺的。收益與風險是成正比的，風險是不可避免的，我們只能盡量降低風險，因此，企業(yè)通常借助于財務風險控制來應對風險。財務風險控制的方法有三種，第一種是事前控制，在進行活動前便著手抑制風險，把可能發(fā)生的分線控制在發(fā)生之前的方法。第二種是事中控制，在活動進行的過程中及時、有效的關注數據，并運用適當的工具加以研究和概括，及時發(fā)現財務風險并及時處理財務風險的方法。第三種是事后控制，在財務活動結束時，對已經發(fā)生的財務賬目進行分析，發(fā)現差異和緣由，避免今后再出現類似情況的方法。企業(yè)借助于進行財務風險控制，可以有效的保障企業(yè)的收益不受侵害。3房地產企業(yè)存在的財務風險3.1資金管理低效房地產行業(yè)是一個需要大規(guī)模資金的行業(yè)，房地產開發(fā)的初期及建設階段足額資金是必不可少的，在當今社會現金已經成為一種十分重要的優(yōu)勢，資金代表著資源和優(yōu)勢。由于房地產企業(yè)需要投入的資金數量過于巨大，企業(yè)的資金管理效率就會變得低下，主要表現為:流動失衡，經營凈流量低，運作效率低。造成這些的主要原因是企業(yè)將回收的資金又運用到土地投資上了，使得資金的回收滿足不了企業(yè)的經營支出，這樣就容易造成企業(yè)資金周轉不靈，資金鏈斷裂等等情況。而且現在大部分企業(yè)缺乏對資金預算的規(guī)劃，就算有規(guī)劃也只是流于形式并不能與實際相結合，故而容易造成資金調度、周轉困難，使得大量資金沒有用到該用的地方，使得資金的使用效率低下，增加房地產企業(yè)的財務風險。3.2房地產項目投資大、高度依賴融資房地產企業(yè)具有開發(fā)產品成本高且資金占用期長等特點，故而資金并非容易便可獲取，而且工程歷時較長，在開發(fā)過程中的各個階段都需要資金來支撐，只有良好的資金鏈才能促進項目的順利開展。企業(yè)本身資金能力有限，房地產企業(yè)在進行項目投資的時候會面臨困境，主要來源是回款和貸款。最近幾年，房價不斷上升，國家也對房地產行業(yè)進行宏觀調控，隨之購房越來越困難，使得銷售產品回款這項資金來源面臨著巨大的挑戰(zhàn)，存在著巨大的不確定性，導致企業(yè)的投資資金大部分來自于借款，這樣的資金鏈存在著巨大的風險。由于企業(yè)的投資資金大部分來源于借款，故而形成了較高的資產負債率，據統(tǒng)計，我國房地產企業(yè)均超過70%，換句話說就是在一個投資項目的開發(fā)初期有70%的資金都是來自于負債，也就意味著目前的房地產企業(yè)高度依賴銀行的資金。雖然現在的資金來源變的多種多樣，使得房地產企業(yè)的資金來源變的多元化，但也導致了企業(yè)的投資范圍和深度擴大，相應的風險也更大了。而且由于融資渠道的增多，許多企業(yè)往往不能根據自己的實際情況進行融資，導致企業(yè)的資金成本得不到合理控制，對企業(yè)來說也存在著巨大風險。3.3籌資過程中資產負債率高房地產企業(yè)主要以資金籌集作為企業(yè)開發(fā)經營的前提，股權融資和負債融資為主要方式。目前在我國通過進行增發(fā)股票和債券融資的難度比較大，故而貸款成為不得已的選擇。資產負債率高是當下十分惡劣的現象，這將使房地產企業(yè)的道路愈加難走。由于資金大部分來自于貸款，企業(yè)的債務規(guī)模就會比較大，其需要償還的利息就會很多，貸款的利息就會成為房地產企業(yè)的沉重負擔。一旦國家的容易政策緊縮，企業(yè)就會有大筆的債務需要償還，企業(yè)的資金鏈就面臨著斷裂的危險。3.4營運過程中資產周轉率低房地產企業(yè)的產品本身就具有周期較長的特點，整個購地、建設、銷售歷時較長，一般均高于3年，進而引發(fā)了企業(yè)資產周轉率十分低下的問題。資產周轉率度量了企業(yè)對于資產運用的效率，具體表述為主營業(yè)務收入在總資產中所占的比重，這一比值較大時，則代表企業(yè)的運用效率較高。在我國房地產企業(yè)的資產周轉率低下，明顯表明了房地產企業(yè)在經營之路上困難重重。較高的投入、較長的周期和資金回籠期造成了資產負債率低下，使其蒙受損失的概率加大。3.5資金回收過程中現金流入期限不均衡房地產企業(yè)的資金回收是指企業(yè)銷售房產得到的資金，由于我國房產價格較高，并且消費者在購房時大多會采取分期付款的方式進行付款，使得資金的回收變得困難，要經過很長一段時間才能將投入的資金收回。由于房地產企業(yè)資金回收過程中存在的不匹配問題，使得房地產企業(yè)存在巨大的資金回收風險。資金回收風險指的是在進行商品銷售時，貨款不能及時回收所引致的風險。近年來房產的價格浮動較大、資金回收時間較長，故而房地產企業(yè)存在著較大的資金回收風險。近年來，國家對房地產行業(yè)進行宏觀調控，隨之購房越來越困難，并伴隨房價的上漲，房產的銷售量大幅下降，大大的減少了回款的規(guī)模，進而導致回款不能滿足企業(yè)的經營支出。4房地產企業(yè)中的財務風險成因分析4.1經濟環(huán)境變化房地產行業(yè)是與經濟的關聯度較大的行業(yè)，1980年左右，我國屬于經濟蕭條時期，當時的房地產行業(yè)就并不熱門，當時的房價也比較低。近些年來我國不斷進行經濟體制改革，促進了我國經濟的飛速增長，房地產行業(yè)熱度增加，房價也隨之水漲船高。另一方面房地產企業(yè)在一線地區(qū)比其他一些經濟較落后的地區(qū)發(fā)展的要好，房價也會相對較高，這充分說明了二者的關聯關系。其實這是有理可依的，進去房地產行業(yè)的資金量大小是由金融資產決定的，而金融資產右手經濟環(huán)境的影響較大，并且經濟環(huán)境的好壞又會影響人們的消費水平，影響房地產企業(yè)的銷售情況。故而只有有一個良好的經濟環(huán)境才能保證房地產行業(yè)的穩(wěn)固發(fā)展。4.2政策環(huán)境調整房地產行業(yè)的發(fā)展受到多方面因素的影響，其中國家政策位列第一。國家通常會借助各類型的經濟、財政政策來實現保障房地產企業(yè)的平穩(wěn)經營，進而帶動國民經濟的平穩(wěn)運行。例如政府開設針對土地資源的規(guī)定和要求，將深刻影響到房企的購地行為；政府對銀行貸款的利息進行調整會直接影響房地產企業(yè)的融資結果和償債能力；政府調整稅制、開設稅種、改變稅率均會深深的影響房企的應納稅所得額和利潤。政府的政策調整意義和影響十分深遠和深刻，在八九十年代，國家為促進經濟發(fā)展大力支持房地產行業(yè)，也出臺了一系列的優(yōu)惠政策，使得在那幾年我過得房地產行業(yè)突飛猛進、營業(yè)額激增，近幾年房地產行業(yè)更是成為了發(fā)展的領頭部隊。由于國家的政策支持近年來我國的房地產行業(yè)不僅成交量屢創(chuàng)新高，房價、地價更是一路飆升，使得房價存在很大水分。為了抑制房價的瘋漲，2016年政府頒布了許多十分具有針對性的房屋購買限制政策，這些政策一出臺房地產企業(yè)的成交量就開始相對減少，呈現出一種萎靡狀態(tài)。2017年4月1日，政府發(fā)布了一則消息:環(huán)繞白洋淀的雄縣、容城、安新三縣及周邊部分區(qū)域，將設立雄安新區(qū)。這不僅僅是一次重大的戰(zhàn)略性選擇，更導致當地的房價一路上升，一夜之間上漲了兩倍不止。這充分說明了國家政策的調整對房地產行業(yè)有著巨大的影響，為了符合國家政策的發(fā)展趨勢，房地產企業(yè)應充分認識到政策的作用，并加強對各類風險的預警。4.3金融巿場不穩(wěn)定房地產企業(yè)的狀態(tài)與金融市場的平穩(wěn)與否息息相關，金融市場的情況決定了房地產行業(yè)的資金獲取規(guī)模和支持力度。眾所周知，房地產行業(yè)是一個以較大規(guī)模的資金供給為發(fā)展的必要條件的行業(yè)，故而金融市場的情況對房地產行業(yè)有著十分重要的促進作用。金融市場的變動通常會引起利率的變化，現在消費者在購房時通常會選擇分期付款的方式進行購房，如果利率上漲就會影響消費者的購房能力，可能會給房地產企業(yè)帶來損失，造成房地產企業(yè)的財務風險。同時房地產企業(yè)的大部分所需要的資金由商業(yè)貸款提供，如果利率上漲，成本將迅速上升，隨時面臨資金短缺的問題和信用風險。其次，金融市場的變化通常會引起市場供求關系的變化，例如在金融危機來臨之際，許多購房者都會根據自己的經濟情況延遲購房計劃，市場便缺乏買家，進而造成房產的積壓，使得銷售和變現變得難以實現，房地產企業(yè)會有資金鏈斷裂的風險，進而將對投資者產生較大威脅。4.4房地產開發(fā)周期過長房地產企業(yè)的平穩(wěn)健康發(fā)展在受制于環(huán)境因素的同時，也受制于自身現狀的影響。房地產開發(fā)周期長這個特點就對房地產企業(yè)有很大的影響，可能會給房地產企業(yè)帶來風險。首先，房產的長時間建造特點會對資金的流轉造成影響，使得資金回流速度相對較慢，容易造成資金周轉不靈，產生財務風險，開發(fā)所需要的時間越長，存在的風險就越大。其次，房產的長時間建造特點加大了風險，各種環(huán)境條件和配套因素對房地產企業(yè)的作用程度較大，房產的開發(fā)過程越久，各種環(huán)境和條件產生變動進而惡化房企的利潤的概率也就越大。這些環(huán)境的變化都會影響房產的成本、價格及消費者的購買能力，從而影響房地產企業(yè)的收入，可能會給企業(yè)帶來損失。最后，由于房產的開發(fā)周期過長當初的設計與構思可能已經不適用于當前的居住環(huán)境與時代潮流，容易被時代所拋棄，存在不能滿足人們日益變化的需求的風險。4.5公司治理效率偏低一個企業(yè)的治理結構直接影響著這個企業(yè)的經營成果，企業(yè)的治理結構決定了企業(yè)的營運效率。治理結構詳細闡述了領導層級和關系，并進行了制度上規(guī)范和要求。較優(yōu)質的治理結構將促進企業(yè)效率的提高和利潤的增多，也對維持企業(yè)的競爭力有很大的影響。據統(tǒng)計在我國的房地產行業(yè)中民營企業(yè)的數量占整個行業(yè)的百分比達到60%，也就是說我國的房地產企業(yè)大部分都是民營企業(yè)，我國的民營企業(yè)大部分都存在著一個通病，那就是公司的治理效率低下。這主要是因為民營企業(yè)的主要決策者是企業(yè)的創(chuàng)立者，雖然民營企業(yè)也會建立三會，但是這些機構基本上發(fā)揮不了它的作用，整個公司基本是創(chuàng)立者的一言堂，這樣的公司治理結構存在著巨大的缺陷，使得房地產企業(yè)存在著巨大的財務風險。而且這些民營企業(yè)基本上都是家族企業(yè)，在管理人員的任用上均是親屬優(yōu)先，企業(yè)中充斥著親屬朋友這類不好管理的人群，這樣的用人方式存在著一定的局限性，容易造成決策上的失誤，故而我國的房企產企業(yè)的公司治理結構不合理，存在公司治理效率偏低的現象。4.6資本結構不合理合理的資本結構是企業(yè)經營過程中的客觀需要，適當的借款能激勵企業(yè)的發(fā)展，保持企業(yè)的活力。房地產企業(yè)的資金籌集過程中，股權融資和負債融資為主要方式。目前在我國通過進行增發(fā)股票和債券融資的難度比較大，故而貸款成為不得已的選擇。這樣的資本結構是弊大于利的，雖然這樣可以用較少的自有資金就開展項目但是由于自有資金占比十分小，房地產企業(yè)將需要較大的財務成本和利潤下滑，從而加大了企業(yè)的壓力。5房地產企業(yè)財務風險應對措施和建議5.1提升企業(yè)風險意識房地產企業(yè)通常會有在經濟活動前對財務風險分析不足的情況發(fā)生，往往缺乏對財務風險的事前分析，總是依據片面的觀點和想法就決定了項目，有這樣行為主要是因為房地產企業(yè)缺乏系統(tǒng)的風險管理意識。企業(yè)缺乏風險管理意識就會造成在以后的項目建設過程中存在較大的收益不確定性，可能會給房地產企業(yè)帶來利潤的下降。所以房地產企業(yè)首先要在企業(yè)自身提高風險應對和規(guī)避意識，形成一種企業(yè)價值觀。要達到這樣的目標首先要從高層做起，只有高層提高了風險意識，把提高風險意識當做一項工作來進行，才能提高全體工作人員的風險意識。其次要制定一些關于財務風險控制的制度，并設置專門的財務風險負責人，只有明確了財務風險的責任，才能使財務風險意識深入人心。最后要形成人人關心企業(yè)財務風險的企業(yè)文化，這樣才能加強員工在工作中防范財務風險的能力。只有提高了企業(yè)的風險意識，才能減少企業(yè)的損失。5.2深入執(zhí)行全面預算控制房地產行業(yè)是一種需要較大規(guī)模資金預算的行業(yè)，如果不注意企業(yè)的預算管理很可能造成資金的浪費和低效利用，造成資金周轉困難。全面預算管理是指企業(yè)以預期收益為目標，對各個環(huán)節(jié)預計使用的資金進行適當分配的管理。如果房地產企業(yè)能夠深入執(zhí)行全面資金控制，就能大大降低房地產企業(yè)在營運過程中的損失可能性，通過預算管理可以將整體的風險分散到項目的各個環(huán)節(jié)中，這樣更容易發(fā)現實際與計劃的偏差，更容易發(fā)現財務風險并能及時控制財務風險的發(fā)生。由于房地產企業(yè)自身產品開發(fā)周期長、參與人員多的特點，使得房地產企業(yè)在編制預算的過程中難度增大，但是深入執(zhí)行全面預算控制對控制企業(yè)的財務風險有著巨大的好處。房地產企業(yè)可以從項目預算和資金預算兩方面來加強預算控制工作。項目預算以項目作為切入點和落腳點，對實施過程中能產生的費用進行全面預算。不管實行哪種預算都要根據企業(yè)的自身特點來執(zhí)行預算，出現問題要及時向上級反映。只有堅持深入執(zhí)行全面預算控制，才能形成適合本企業(yè)的預算管理制度，才能達到控制財務風險的目的。5.3建立健全財務風險預警機制財務風險預警機制是對財務進行管理的重要手段之一，通過檢測財務風險來加以防范是必然的環(huán)節(jié)，政府相關部門加強對房產多資金管理和控制也尤為重要，這對我國今后房產業(yè)的發(fā)展有著相當大的影響。房產業(yè)通過對財務的檢測和控制也有利于內部資金的流動，通過對財務的管理能掌握房產業(yè)未來的發(fā)展趨勢，建立健全相應的風險預測和預警機制尤為關鍵，對我國整理經濟的發(fā)展有益無害。首先對財務數據進行整理和分析，再制定詳細的計劃，找到高適用性的政策，設計預警機制，通過預警來防范損失的風險。5.4完善公司治理我國房地產企業(yè)目前在我國是屬于很大的產業(yè)，房產業(yè)內部治理尤為重要，無論用人方面還是公司管理管理都是重中之重，加強產業(yè)結構的調整，協(xié)調各方面發(fā)展，對公司的未來都有很大的幫助。公司管理是公司盈利的重要環(huán)節(jié)，例如：公司的人員調整、公司新計劃的推廣、獎懲制度的制定等這些環(huán)節(jié)都是公司管理的范圍之內，雖然不是重大的問題卻影響公司整體發(fā)展的方向，局部的完善會帶動整體的運行。所以說，對公司治理要井井有條，按部就班，顯得尤為關鍵。因此，提高企業(yè)運營效率首先要不斷調整并優(yōu)化公司治理結構，進而整體的充分發(fā)揮其積極性的作用。其次要完治公司內部和外部的發(fā)展結構，從各方面進行完善，提高盈利，促進公司整體經濟呈上升趨勢。公司最高級管理者一定要對公司的獎懲制度制定相當的完美，掌握好人員的需求，制定相應的方案，特別是對高級管理人員的聘任、獎懲以及解雇方面制定相對完整的方案，對不同層次的人才一定要有不同的管理方案，對人員調動等環(huán)節(jié)做好相應的管理。嚴格的制度，人性的管理尤為重要，把握好尺度，運用好職權，對公司治理尤為重要。要求公司每個人認識到自身的角色，做好本職工作，提升業(yè)績，服從管理，信賴公司，真正把自己投入于公司中，促進公司和個人的業(yè)績同步上升，完善公司管理機制，發(fā)揮其真正的作用，提高公司的利潤規(guī)模。5.5優(yōu)化資本結構近年來由于國家的金融政策不斷變得愈加積極，各種機構紛紛崛起，使得房地產企業(yè)資金來源變得多種多樣，籌資變得更加容易。資金獲取的便捷使得房地產企業(yè)形成了高度西比靈醒的經營模式，由于房地產行業(yè)的高速發(fā)展，這種發(fā)展道路并未引起企業(yè)的關注，但是這樣的資本結構是非常不合理的，一旦出現問題，企業(yè)將面臨著破產的危險。債券資金所占的比例過高，就意味著企業(yè)擁有很大的償債風險。房地產企業(yè)資本結構的存在諸多問題，并不十分完善，可能會造成企業(yè)資金短缺，只有優(yōu)化資金來源比例，才能減少損失風險。5.6加強現金流量管理房地產企業(yè)在房地產建設的歷程中需要較大規(guī)模的資金需求，在當今現金已經成為一種十分重要的競爭力。任何企業(yè)都需要資金來維持企業(yè)的生存和發(fā)展，房地產企業(yè)更是如此，更需要對現有資金進行合理規(guī)劃保證資金用在活動上。項目開展前對現金有一個良好的安排是合理管理前提，實現合理管理的首要任務是提升企業(yè)自身的信息更新速度，使得企業(yè)能夠根據信息及時對現金安排進行調整。不僅企業(yè)內部的信息要及時更新，企業(yè)在與銀行和下屬企業(yè)之間更要緊密聯系、及時溝通，把握住企業(yè)的資金需求動向，確保現金在經濟活動中供應的充足。再有就是經常與下屬企業(yè)交流并對其進行指導，以保證現金在企業(yè)的營運過程的正常流動。6結論我國房產業(yè)的發(fā)展極為迅速，一定要把握好發(fā)展的方向，如今隨著我國的調整，房企的資金獲取變得愈加困難，企業(yè)的財務風險控制十分關鍵。首先，闡述了與財務風險控制相關理論基礎；其次，深入分析了房企財務方面的現狀和存在的問題，結合房地產行業(yè)特有的現象和問題，在較高的角度、較全的廣度上探討房企的財務發(fā)展；再次，根據我國房企特有的表現和存在的問題，深入分析了導致現狀和問題的原因。具體原因分為以下兩個方面：外部包括環(huán)境、政策、配套因素的發(fā)展和改變；內部包括企業(yè)的管理、資本結構、資金流轉等；最后，在現狀分析和原因分析的基礎上，本文歸納總結了如何應對風險的政策建議。對于不可預測的風險，我們只能通過建立健全預警來防范風險，通過調查分析來制定一系列規(guī)則和措施，及時的更改對策，完善相應的措施，防患于未然。對于，現有的財物管理風險，我們必須盡快制定出切實可行的對策，在保證房產業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的基礎上，促進制度完善和結構的改善。房地產業(yè)是我國人群最關注的行業(yè)之一，它的風險可顯而知，掌握的資金流動，檢測好財務風險，完善好對財物的管理，制定好財務管理制度，盡一切努力掌控好財務風險，促進我國房地產業(yè)又好又快發(fā)展，以此促進我國經濟的發(fā)展。參考文獻[1]石夢娜.我國房地產企業(yè)財務風險控制研究[D].武漢理工大學,2014,04,01:2-6.[2]王珍.房地產企業(yè)財務風險分析與控制研究[D].西安建筑科技大學,2012,05,01:11-23.[3]初曉麗.我國地產行業(yè)財務風險控制研究[D].大連海事大學,2012,03,01:13-32.[4]顏國群.房地產公司財務風險成因及控制對策[J].北方經貿,2012,07,15:71-72.[5]邢姝媛.關于我國房地產企業(yè)財務風險分析[J].國證券期貨,2011,（65）:218-218.[6]李根旺.中冶集團財務風險控制研究[J].會計之友,2014,（28）:43-45.[7]周霞,陳光明.后金融危機時代房地產企業(yè)財務風險控制分析[J].會計之友,2012,(01):29-30.[8]王濤.房地產企業(yè)財務風險的防范與控制[J].財經界,2011.09:194-194.[9]高琪.房地產開發(fā)項目的動態(tài)財務管理方法探究[J].財經界(學術版),2013,11(9):159-161.[10]肖芳林,仇俊林.房地產企業(yè)財務風險及其防范策略[J].財會月刊,2014,10(2):236-239.[11]CarvalhoDanielC,NetoDaniloAP,BrasilBrunoSAFetal..DNAbarcodingunveilsahighrateofmislabelinginacommercialfreshwatercatfishfromBrazil.[J].MitochondrialDNA,2011,22Suppl1致謝本論文在指導老師王培的諄諄指教下終于完稿，感激之情，溢于言表。從論文的選題、研究思路、研究資料的提供，到開題報告的寫作，再到論文的修改、定稿，王培老師都向我提出了許多有價值的寶貴意見，并付出了大量的心血和寶貴的時間。在這次論文寫作過程中，我從老師身上學到了做學問的態(tài)度、方法與知識，但更重要的是學到了做人的道理與做任何事情都應有的認真、嚴謹的態(tài)度。隨著論文的完成我大學四年的學習生活也即將結束，對于這四年來的學習生活我現在回想起來真是感慨萬分，在這四年里與同學一起學習玩樂，度過了許多快樂的時光，即將要分別了還真是舍不得呢！同時也為過去不好好聽講的時光感到慚愧！在這里我要對那些曾經幫助、關心過我的老師和同學表示深深地感謝！最后衷心感謝在百忙之中抽出時間參加答辯的各位老師、教授。中國地質大學長城學院本科畢業(yè)論文外文資料翻譯學院：管理科學與工程學院專業(yè)：財務管理姓名：孫伯影學號：0141302142017年4月15日外文資料翻譯譯文財務風險管理要點分析近年來金融風險大大增加，風險和風險管理已經成為當代的主要問題。全球市場將會面臨來自國外市場的風險。這就意味著市場反應即將開啟。經濟氣候和市場可能會很快影響到外匯匯率變化、利率及大宗商品價格的變動，交易對手即將成為棘手的問題。因此，財務風險管理重要的一點是要確保金融風險的安全。準備階段是風險管理工作的關鍵。

風險是指給企業(yè)帶來風險的機會，風險給機會提供了基礎。風險和暴露的條款讓它們在含義上有了細微的差別。風險是指有損失的可能性，而暴露是可能的損失，盡管他們通常可以互換。風險起因是由于暴露。金融市場的暴露影響大多數機構，包括直接或間接的影響。當一個組織的金融市場暴露，有損失的可能性，但也是一個獲利或利潤的機會。金融市場的暴露可以提供戰(zhàn)略性或競爭性的利益。

風險損失的可能性事件來自如市場價格的變化。事件發(fā)生的可能性很小，但這可能導致損失率很高，特別麻煩，因為他們往往比預想的要嚴重得多。換句話說，可能就是變異的風險回報。由于它并不總是可能的，有時能滿意地把風險消除，所以說，深刻了解它才是最重要的。識別暴露和風險形式的基礎是財務風險管理策略。

財務風險的產生是由于無數金融性質的交易包括銷售和采購，投資和貸款，以及其他各種業(yè)務活動的進行，故而產生了財務風險。它可以出現在合法的交易中，新項目中，兼并和收購中，債務融資中，能源部分的成本中，或通過管理的活動、利益相關者、競爭者、外國政府等渠道出現。當金融的價格變化很大，它可以增加成本，降低財政收入，或影響其他有不利影響的盈利能力的組織。金融波動可能使人們難以規(guī)劃和預算商品和服務的價格，并分配資金。

金融風險的主要來源：

1、金融風險起因于組織所暴露出來的市場價格的變化，如利率、匯率、和大宗商品價格。

2、引起金融風險的行為有與其他組織的交易如供應商、客戶，和對方在金融衍生產品中的交易。

3、由于內部行動或失敗的組織，特別是人、過程和系統(tǒng)所造成的金融風險。

財務風險管理是用來處理金融市場中不確定的事情的。它涉及到一個組織所面臨的評估和組織的發(fā)展戰(zhàn)略、內部管理的優(yōu)先事項和當政策一致時的財務風險。企業(yè)積極應對金融風險可以使企業(yè)成為一個具有競爭優(yōu)勢的組織。它還確保管理，業(yè)務人員，利益相關者，董事會董事在對風險的關鍵問題達成協(xié)議。金融風險管理組織就必須作出那些不被接受的有關風險的決定。那些被動不采取行動的戰(zhàn)略是在默認情況下接受所有的風險。組織使用各種策略和產品來管理金融風險。重要的是要了解這些產品和戰(zhàn)略方面，通過工作來減少該組織內的風險承受能力和目標范圍內的風險。風險管理的策略往往涉及衍生工具。在金融機構和有組織的交易所，衍生物廣泛地進行交易。衍生工具的合約的價值，如期貨，遠期，期權和掉期，是源自相關資產的價格。衍生物利用利率，匯率，商品，股票和固定收入的證券，信貸，甚至是天氣，都會影響所進行的交易。這些產品和市場參與者使用策略來管理金融風險，與由投機者用來提高風險的杠桿作用是相同。雖然可以認為，衍生工具的廣泛使用增加了風險，衍生品的存在使那些希望通過把它傳遞給那些尋求風險及相關機會的人降低了風險。估計財務損失的可能性是非常令人滿意的。然而，概率標準的理論往往在金融市場的分析中不適用。風險通常不會孤立存在的，通常會和幾個風險的相互作用，必須認真考慮在發(fā)展中國家的金融風險是如何產生的。有時，這些相互作用是很難預測的，因為它們最終取決于人的行為。

金融風險管理是一個持續(xù)不斷的過程。隨著市場需求的變化和完善，戰(zhàn)略必須得到執(zhí)行。有關的修改反映不斷變化的市場利率，變化的預期營商環(huán)境，或例如不斷變化的國際政治條件。一般來說，這個過程可以概括如下：

1、識別并優(yōu)先考慮關鍵的財務風險。

2、確定適當的風險容忍程度。

3、按照政策實施風險管理戰(zhàn)略。

4、按需要衡量，報告，監(jiān)控和改進。

多年來，公司資產的風險評價的可變性僅僅基于其回報。與此形成對比的是,現代投資組合理論不僅考慮了一項資產的風險，而且是經濟體總體風險的組合。由于風險多樣化，組織可以有機會來降低風險。在投資組合管理方面，在一定限度內給個別部件組合提供了多樣化的機會。一個多元化的資產組合中包含的回報是不同的，換句話說，彼此之間的關系是否有負面，首先要考慮到一個投資組合的風險，再考慮改變或增加的潛在風險的總數。多樣化是一個管理金融風險的重要工具。通過預設的組織，對手之間的多樣化可以減少突發(fā)事件對組織所造成的不利影響而引起的風險。其中投資資產多元化減少了發(fā)行人失敗的損失程度。多樣化的客戶、供應商和金融來源減少了一個組織的貿易被外面變化控制的負面影響的可能性。雖然損失的風險仍然存在，多樣化的機會可以減少不良結果的發(fā)生。

風險管理過程具體就是指金融風險管理過程。金融風險管理過程中的戰(zhàn)略使一個組織去管理與金融相關的風險市場。風險管理是一個動態(tài)過程，應逐步發(fā)展成一個組織和它的生意。它涉及和影響了許多方面，包括國債，銷售，營銷，法律，稅務，商品組織和企業(yè)融資風險管理過程包括內部和外部分析。該進程的第一部分包括確定和排列金融機構面臨的風險和了解其相關性。有必要審查該組織及其產品、管理、客戶、供應商、競爭對手、價格、行業(yè)的發(fā)展趨勢、資產負債結構、行業(yè)中的地位、還要考慮利益相關者和他們的目標和風險承受能力。一旦清楚地了解這些風險的出現，就可實施適當的策略會同風險管理政策。例如，有可能改變的地方，從而減少該組織的暴露和風險。另外，可能對現有的衍生工具進行風險管理，經營戰(zhàn)略風險是接受所有的風險和損失的可能性。

廣泛的風險管理辦法：

1、什么都不做，在默認情況下，積極或被動地接受一切風險。

2、對沖一部分，通過確定那些可以而且應該進行對沖的風險。

3、所有可能的風險對沖。

風險的計量和報告提供給決策者與信息執(zhí)行者決定和監(jiān)測的結果，在它的前面和后面都采取策略來減輕。由于風險管理進程仍在進行，報告和反饋可以用來精化系統(tǒng)的修改或改進策略體系活躍的決策過程是風險管理的重要組成部分。討論潛在的損失和為降低風險的決策提供了一個討論重要問題與各種關于利益相關者的觀點的場所。財務比率及價格受多項因素的影響。首先是要了解影響市場的因素，因為這些因素，反過來影響到一個組織的潛在風險。

利率受到多方面因素影響，利率是許多市場價格的主要組成部分和重要的經濟晴雨表。它們是由真實利率加上通貨膨脹的預期成分組成的，因為通貨膨脹降低了貸款人的資產購買力。離到期日越近，它的不確定性就越大。利率也是資金的供給和需求和信貸風險的反射。利率對企業(yè)和政府來說是非常重要的，因為他們是資金成本的關鍵因素。大多數公司和政府債務融資需要擴展和基建項目。當利率增加，對借款人有顯著的影響。利率也影響到其他金融市場的價格，所以他們的影響是深遠的。對利率的其他組件可能包括一個風險溢價，以反映借款人的信用。例如，政治或主權風險的威脅可能導致利率上升，有時很大，因為隨著投資者需求的增加，額外的補償違約風險也會增加。收益率曲線反映的是預期的收益，收益曲線提供了有關未來市場預期的利率的有用信息。例如，使用一個兩年到期利率，預計的一年期利率在一年的時間開始時才能確定。對收益曲線的形狀進行分析和對廣泛的市場參與者進行監(jiān)測就可以得出人們對它的期望，它通常被認為是未來經濟活動的預測和可能提供的經濟基本面有待改變的信號。

收益率曲線一般是向上傾斜是具有正斜率，就像貸方或投資者要求更高的利率因為貸款期限和借款人的持續(xù)的時間更長了。由于期限至到期日，借款人違約的機會增加，貸款人要求相應的補償。利率構成的收益率曲線也受預期的通貨膨脹率影響。除了借款人的貸款和風險的部分，投資者要求借款人至少達到預期的通貨膨脹率。如果投資者預期的未來的通脹率會變得更高,

他們將會被要求延長還款期限，以彌補這種不確定性。因此，期限越長，利率越高，一個向上傾斜的收益率曲線就產生。有時，短期資金的需求大幅增加，短期利率可能上升超過了長期利率的水平。收益曲線向下傾斜，這是它的外觀反演的結果。短期資金成本高，否則將有損于通過投資獲得擴張，使經濟增長放緩或衰退。最后，利率上升使短期和長期資金的需求都減少。外文原文Financial

Risk

ManagementAlthoughfinancialriskhasincreasedsignificantlyinrecentyears,riskandriskmanagementarenotcontemporaryissues.Theresultofincreasinglyglobalmarketsisthatriskmayoriginatewitheventsthousandsofmilesawaythathavenothingtodowiththedomesticmarket.Informationisavailableinstantaneously,whichmeansthatchange,andsubsequentmarketreactions,occurveryquickly.Theeconomicclimateandmarketscanbeaffectedveryquicklybychangesinexchangerates,interestrates,andcommodityprices.Counterpartiescanrapidlybecomeproblematic.Asaresult,itisimportanttoensurefinancialrisksareidentifiedandmanagedappropriately.Preparationisakeycomponentofriskmanagement.Riskprovidesthebasisforopportunity.Thetermsriskandexposurehavesubtledifferencesintheirmeaning.Riskreferstotheprobabilityofloss,whileexposureisthepossibilityofloss,althoughtheyareoftenusedinterchangeably.Riskarisesasaresultofexposure.Exposuretofinancialmarketsaffectsmostorganizations,eitherdirectlyorindirectly.Whenanorganizationhasfinancialmarketexposure,thereisapossibilityoflossbutalsoanopportunityforgainorprofit.Financialmarketexposuremayprovidestrategicorcompetitivebenefits.Riskisthelikelihoodoflossesresultingfromeventssuchaschangesinmarketprices.Eventswithalowprobabilityofoccurring,butthatmayresultinahighloss,areparticularlytroublesomebecausetheyareoftennotanticipated.Putanotherway,riskistheprobablevariabilityofreturns.Sinceitisnotalwayspossibleordesirabletoeliminaterisk,understandingitisanimportantstepindetermininghowtomanageit.Identifyingexposuresandrisksformsthebasisforanappropriatefinancialriskmanagementstr