證券交易型股權融資方案

1交易型股權融資服務產(chǎn)品介紹二〇一一年二月絕密2目錄產(chǎn)品簡介產(chǎn)品開發(fā)背景產(chǎn)品介紹實例說明附：股權融資參考利率3

即針對客戶持有深滬兩市流通股獲取融資的業(yè)務。客戶通過大宗交易平臺將其持有的深滬兩市流通股過戶**信托計劃獲取融資金額，到期同樣通過大宗交易平臺溢價回購標的股票以還本付息。

1、產(chǎn)品簡介2、產(chǎn)品開發(fā)背景A股市場股指水平處于歷史相對低位水平，客戶不愿意徹底拋售股票換取資金；高端客戶用于證券投資目的的融資相當困難；融資融券業(yè)務對于開戶時間、資金用途、標的股票范圍等也有嚴格限制；上市公司股東利用股票來盤活資金的渠道較少；銀行股票質押融資業(yè)務審批嚴格，審判時間長，資金運用限制多；典當行的股票質押融資業(yè)務融資成本高，融資規(guī)模小。3.1交易型融資產(chǎn)品結構****系列集合資金信托計劃**信托保管銀行投資者投資買入股票，支付資金固定收益回購股票，歸還資金融資方海通實時監(jiān)控過戶股票發(fā)行/管理浮動管理費保管保管費大宗交易平臺63.2交易型融資產(chǎn)品要素融資方流通股股東備注標的股票除ST股票以外絕大多數(shù)滬深兩市流通股無限售流通股標的股票占總股本比例一般不能超過5%質押率5折左右根據(jù)標的股票、融資額度具體確定質押價格一般為5日或60日孰低者轉讓價格等于5日或60日交易均價孰低者*質押率，以**月**日數(shù)據(jù)計算為***元／股融資門檻單只股票融資250萬起期限6個月至2年融資利率6個月5%（年化9.25-10.5%），1年期10.25-12.5%根據(jù)人民銀行利率政策相應調(diào)整，每季度付息預警線150%等于轉讓價格*150%平倉線130%等于轉讓價格*130%資金安排海通總部統(tǒng)一安排有投資需求的客戶也可申請參與放款時間個人客戶簽署合同后的5個工作日內(nèi)；機構客戶簽署合同后10個工作日73.3交易型股權融資模式業(yè)務操作流程（1）

信托公司代表信托計劃與融資方簽署《股份轉讓與回購合同》約定大宗交易要素及各自權利義務；在雙方簽署合同后的指定大宗交易日，融資方通過大宗交易平臺以約定價格向信托計劃賣出標的股票；備注：由于大宗交易當日的交易價格范圍為前一交易日收盤價的90%-110%。在大宗交易當日上午12點前，融資方必須先向信托公司支付保證金。保證金等于（大宗交易成交金額-（減）大宗交易日前一交易日收盤價*標的股票數(shù)量*90%）。如保證金小于等于0，則無須支付；備注：由于存在融資方在大宗交易后不返還大宗交易差額的可能，信托計劃承擔了標的股票在大宗交易日當日跌停的風險（即當日收盤價為該日前一交易日收盤價的90%）。因此融資方須先向信托公司支付保證金以作為信托計劃風險保證金。在大宗交易完成后的第一個交易日，融資方須在該日12點前將大宗交易差額返還信托計劃。大宗交易差額等于（大宗交易成交金額-總融資額-保證金）；備注：大宗交易所產(chǎn)生的稅費及交易等費用須由雙方各自承擔，保證金相當于融資方提前一天將差額資金支付給信托計劃。8如融資方未能及時將大宗交易差額劃入信托計劃信托專戶，則信托公司有權拋售標的股票，并優(yōu)先受償；回購到期日前，信托公司跟蹤標的股票的每交易日收盤價，如果股價觸發(fā)了預警線，受托人將通知項目方追加保證金，如果客戶不追加，一旦股價觸發(fā)了強制平倉線，則信托立即啟動處置全部信托項下標的股票；在融資期滿時，融資方同樣通過大宗交易平臺可一次性或分兩次回購標的股票；信托公司在融資方完成大宗交易回購后的三個交易日內(nèi)返還大宗交易差額至融資方，大宗交易差額等于（大宗交易成交金額-總融資額-最后一期利息）；備注：大宗交易所產(chǎn)生的稅費及交易等費用須由雙方各自承擔融資方按自然季度支付利息，到期還本及付最后一期利息。3.3交易型股權融資模式業(yè)務操作流程（2）3.4交易型股權融資產(chǎn)品對營業(yè)部的好處融資融券業(yè)務的重要補充；是完善高端客戶股權管理服務一個關鍵環(huán)節(jié)；體現(xiàn)高端客戶資產(chǎn)配置水平的一大亮點；留住客戶、拓展客戶的一大利器；可以為營業(yè)部直接帶來交易額2-4倍的交易量；客戶融資90%仍用于二級市場交易。交易簡便、快捷；標的股票范圍廣；折扣率高、融資額度大；期限靈活；資金使用不受限制；融資成本低于市場平均水平；對于限售股股東，可以合理避稅。3.5交易型股權融資產(chǎn)品對客戶的好處3.6與市場同類產(chǎn)品的對比（1）融資融券業(yè)務交易型股權融資標的股票90只藍籌股除ST外絕大多數(shù)深滬兩市的上市公司流通股股票融資用途僅限于證券買賣限制較少融資規(guī)模融資規(guī)模較小融資規(guī)模較大，資金來源靈活充裕融資成本8.60%（年化）10%（半年年化）、12%（1年年化）融資期限6個月內(nèi)6個月到2年操作靈活性標的股票無需鎖定、系統(tǒng)操作、手續(xù)較為簡便標的股票須鎖定，但賦以3次賣出選擇權，到期需回購，操作較繁鎖融資門檻較低，50萬起較高，250萬起放款時間5個工作日5個工作日，快則3日客戶資質要求開戶滿18個月無限制與融資融券業(yè)務比較與融資融券業(yè)務相比，交易型融資模式的定位：

有融資需求，但資金不用于二級市場交易；有融資需求，但標的股票不屬于融資融券標的股票范圍；融資期限超過6個月；開戶不滿18個月。與市場同類產(chǎn)品的對比（1）3.7與市場同類產(chǎn)品的對比（2）交易型融資業(yè)務與典當質押融資業(yè)務與市場同類產(chǎn)品的對比（3）交易型股票融資業(yè)務與銀行股票質押融資業(yè)務對比151、假設雙方約定大宗交易成交價格為元，融資額度為5000萬元，標的股票數(shù)量為2000萬股；2、T-1日(T日為大宗交易日）交通銀行收盤價為元／股：T日12點前，融資方向集合資金信托計劃向支付保證金元／股*2000萬股元／股*2000萬股*90%=1120萬元；2、T日，融資方與我司通過大宗交易平臺指定雙方為交易對手。融資方以元／股的單價賣出2000萬股交通銀行給信托計劃；3、T+1日12點前，融資方返還大宗交易差額給信托計劃信托財產(chǎn)專戶，大宗交易差額元／股*2000萬股-5000萬元-1120萬元=5080萬元；4、假設在融資期滿前一交易日交通銀行收盤同樣為元／股，雙方可約定以元／股*90%價格進行大宗交易：

如融資方選擇一次性回購，融資方須在交易前準備5.04元／股*2000股*90%=9072萬元；雙方交易后的第一個交易日，信托公司將返還大宗交易差額=9072萬元-5000萬元-最后一期利息備注：融資方須都按期支付每期利息，并且未產(chǎn)生任何違約的情況

如融資方選擇分兩次回購交通銀行股票，每次回購1000萬股。Y-2日（Y日為回購日），融資方準備5.04元／股*1000股*90%=4536萬元；Y-1日，信托公司將返還大宗交易差額=4536萬元-5000萬元*50%-最后一期利息*50%；Y日,融資方再準備元／股*1000股*90%=4536萬元-5000萬元*50%-最后一期利息*50%。備注：假設股價保持為元／股4、實例說明附：股權融資參考利率融資額半年期1年期1000萬以下10.5%12.5%1000萬-3000萬10%11.5%3000萬-5000萬9.5%10.75%5000萬以上9.25%