財(cái)務(wù)管理課件第七章(營運(yùn)資金管理)

1、第七章 營運(yùn)資金概論1第七章 營運(yùn)資金概論11、掌握營運(yùn)資金的概念；2、掌握確定最佳現(xiàn)金的方法；3、掌握信用政策的內(nèi)容和制定方法；4、掌握存貨經(jīng)濟(jì)訂貨量的基本計(jì)算方法。返回教學(xué)要點(diǎn)21、掌握營運(yùn)資金的概念；返回教學(xué)要點(diǎn)2第一節(jié) 營運(yùn)資金概述第二節(jié) 現(xiàn)金管理第三節(jié) 應(yīng)收帳款管理第四節(jié) 存貨管理教學(xué)內(nèi)容返回3第一節(jié) 營運(yùn)資金概述教學(xué)內(nèi)容返回3 一、營運(yùn)資金的含義 也稱營運(yùn)資本，是指一個(gè)企業(yè)維持日常經(jīng)營所需的資金，通常指流動資產(chǎn)減流動負(fù)債后的差額。 第一節(jié) 營運(yùn)資金概述用公式表示為：營運(yùn)資金總額=流動資產(chǎn)總額流動負(fù)債總額4 一、營運(yùn)資金的含義第一節(jié) 營運(yùn)資金概述用公式表示為：4 流動資產(chǎn)可以在一年或

2、超過一年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或耗用的資產(chǎn)，主要包括現(xiàn)金、有價(jià)證券、應(yīng)收賬款和存貨等。 流動負(fù)債將在一年或者超過一年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)必須清償?shù)膫鶆?wù)，主要包括短期借款、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、應(yīng)計(jì)費(fèi)用等。 第一節(jié) 營運(yùn)資金管理5 流動資產(chǎn)可以在一年或超過一年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi) 二、營運(yùn)資金的特點(diǎn)（一）流動資產(chǎn)的特點(diǎn)（二）流動負(fù)債的特點(diǎn)占用時(shí)間短流動性強(qiáng)具有波動性籌資速度快籌資成本低風(fēng)險(xiǎn)大具有波動性6占用時(shí)間短籌資速度快6三、營運(yùn)資金的管理原則 第一，認(rèn)真分析生產(chǎn)經(jīng)營狀況，合理確定營運(yùn)資金的需要數(shù)量。 第二，在保證生產(chǎn)經(jīng)營需要的前提下，節(jié)約使用資金。 第三，加速營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)，提高資金的利用效果。 第四，合

3、理安排流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比例關(guān)系，保證企業(yè)有足夠的短期償債能力。 77第二節(jié) 現(xiàn)金管理 現(xiàn)金是指在生產(chǎn)經(jīng)營過程中暫時(shí)停留在貨幣 形態(tài)的資金，是可以立即投入流動的交換媒 介，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款、銀行本票和 銀行匯票等其他貨幣資金。 現(xiàn)金的流動性和變現(xiàn)能力最強(qiáng)，但盈利性最弱。8第二節(jié) 現(xiàn)金管理8一、現(xiàn)金的持有動機(jī)1.交易性動機(jī)：指企業(yè)為滿足日常業(yè)務(wù)需要而 必須置存現(xiàn)金。 一般說來，企業(yè)為滿足交易性動機(jī)所持有的現(xiàn)金余額主要取決于企業(yè)銷售水平。9一、現(xiàn)金的持有動機(jī)92.預(yù)防性動機(jī)：指企業(yè)為了防止意外發(fā)生而 必須置存現(xiàn)金。主要取決于三方面： 一是企業(yè)愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的程度； 二是企業(yè)臨時(shí)舉債能力的強(qiáng)弱

4、； 三是企業(yè)對現(xiàn)金流量預(yù)測的可靠程度。102.預(yù)防性動機(jī)：指企業(yè)為了防止意外發(fā)生而103.投機(jī)性動機(jī)：指企業(yè)為把握市場投資機(jī)會， 獲得較大收益而置存現(xiàn)金。 其持有量大小往往與企業(yè)在金融市場的投資機(jī)會及企業(yè)對待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度有關(guān)。113.投機(jī)性動機(jī)：指企業(yè)為把握市場投資機(jī)會，11二、最佳現(xiàn)金持有量的確定 (一）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式是從現(xiàn)金周轉(zhuǎn)的角度出發(fā)，根據(jù)現(xiàn)金的總需求量和周轉(zhuǎn)速度來確定最佳現(xiàn)金持有量。 12二、最佳現(xiàn)金持有量的確定12 1.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 （1）存貨周轉(zhuǎn)期 （2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期 （3）應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)期 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期13 1.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期13

5、2.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率 14 2.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率14 3.最佳現(xiàn)金持有量 15 3.最佳現(xiàn)金持有量15【例】某企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)期為70天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為30天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為40天，企業(yè)預(yù)計(jì)全年需用現(xiàn)金600萬元，計(jì)算該企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量。 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=703040=60天 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率=36060=6次 最佳現(xiàn)金持有量=6006=100萬元16【例】某企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)期為70天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為30天，應(yīng)付 (二）成本分析模式 成本分析模式是通過分析持有現(xiàn)金的成本，尋找持有成本最低的現(xiàn)金持有量。 企業(yè)持有現(xiàn)金過程中的三種成本： 1.機(jī)會成本 2.管理成本 3.短缺成本17 (二）成本分析模式171、計(jì)算各現(xiàn)

6、金持有量方案的現(xiàn)金總成本。 現(xiàn)金總成本=機(jī)會成本 + 管理成本+短缺成本2、決策：選擇現(xiàn)金總成本最低的方案為現(xiàn)金最佳持有量方案。1818（三）存貨模型 存貨分析模式是借用存貨管理經(jīng)濟(jì)批量公式來確定最佳現(xiàn)金持有量的一種方法。 最佳現(xiàn)金持有量持有現(xiàn)金的機(jī)會成本與交易成本相等時(shí)現(xiàn)金持有量。 存貨分析模型假設(shè)： 企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)的現(xiàn)金需求量（T）一定； 現(xiàn)金支出是勻速的； 每次將有價(jià)證券轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的交易成本（F）是固定的。 19（三）存貨模型 19（三）存貨模型 根據(jù) “現(xiàn)金管理總成本=機(jī)會成本+交易成本” TC為現(xiàn)金管理總成本；T為一個(gè)周期內(nèi)現(xiàn)金總需求量；F為每次轉(zhuǎn)換的固定成本； Q為最佳現(xiàn)金持有量；

7、 K為有價(jià)證券利息率；。20（三）存貨模型 20（二）存貨模型 最佳現(xiàn)金持有量Q是機(jī)會成本線與交易成本線交叉點(diǎn)所對應(yīng)的現(xiàn)金持有量。最佳現(xiàn)金持有量（Q）=最佳現(xiàn)金管理總成本（TC）=T為一個(gè)周期內(nèi)現(xiàn)金總需求量；F為每次轉(zhuǎn)換的固定成本； Q為最佳現(xiàn)金持有量； K為有價(jià)證券利息率；TC為現(xiàn)金管理相關(guān)成本。21（二）存貨模型 最佳現(xiàn)金持有量Q是機(jī)會【例】某企業(yè)預(yù)計(jì)全年需要現(xiàn)金400 000 萬元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次200元，有價(jià)證券的利息率為10%，則最佳現(xiàn)金持有量： 22【例】某企業(yè)預(yù)計(jì)全年需要現(xiàn)金400 000 萬元，現(xiàn)金與有價(jià) 三、現(xiàn)金的日常管理 1.力爭現(xiàn)金流量同步 2.使用現(xiàn)金浮

8、游量 3.加速收款 4.推遲付款23 三、現(xiàn)金的日常管理23一、應(yīng)收賬款的概述 應(yīng)收賬款是指因?qū)ν怃N售產(chǎn)品、材料、供應(yīng)勞務(wù)或其他原因，應(yīng)向購貨單位或接受勞務(wù)的單位或其他單位收取的款項(xiàng)，包括應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、其他應(yīng)收款等。第三節(jié) 應(yīng)收賬款管理24第三節(jié) 應(yīng)收賬款管理24（一）應(yīng)收賬款產(chǎn)生的原因 第一，商業(yè)競爭 第二，銷售和收款的時(shí)間差距 （二）應(yīng)收賬款管理的目標(biāo) 1、應(yīng)收賬款的收益 增加的收益 =銷售量的增加 單位邊際貢獻(xiàn) 單位邊際貢獻(xiàn)=單價(jià)-單位變動成本25（一）應(yīng)收賬款產(chǎn)生的原因 252、應(yīng)收賬款的成本（1）應(yīng)收賬款的機(jī)會成本 應(yīng)收賬款的機(jī)會成本 =應(yīng)收賬款占用資金資金成本 應(yīng)收賬款占用資

9、金 =應(yīng)收賬款平均余額變動成本率 應(yīng)收賬款平均余額 =日銷售額平均收現(xiàn)期 或=年銷售額/360*平均收現(xiàn)期262、應(yīng)收賬款的成本26（1）應(yīng)收賬款的機(jī)會成本 應(yīng)收賬款的機(jī)會成本=年銷售額/360*平均收現(xiàn)期變動成本率資金成本注意：平均收現(xiàn)期的確定 年銷售額的使用（2）壞賬損失 壞賬損失=賒銷額預(yù)計(jì)壞賬損失率（3）收賬費(fèi)用 收賬費(fèi)用=賒銷額預(yù)計(jì)收賬費(fèi)率27（1）應(yīng)收賬款的機(jī)會成本 27【例】假設(shè)某企業(yè)預(yù)測的年度賒銷額為3000 000元，應(yīng)收賬款平均收帳天數(shù)為60天，變動成本率為60，資金成本率為10，計(jì)算應(yīng)收賬款的機(jī)會成本。應(yīng)收賬款平均余額 =年銷售額360平均收現(xiàn)期3000000360 60

10、500000（元）應(yīng)收賬款占用資金=應(yīng)收賬款平均余額變動成本率500000 60300000（元）應(yīng)收賬款機(jī)會成本=應(yīng)收賬款占用資金 資金成本率300000 1030000（元）或：應(yīng)收賬款機(jī)會成本= 3000000/360 60 60 10 =30000（元）28【例】假設(shè)某企業(yè)預(yù)測的年度賒銷額為3000 000元，應(yīng)收賬二、信用政策包括：信用期間、信用標(biāo)準(zhǔn)、現(xiàn)金折扣政策（一）信用期間：指企業(yè)允許顧客從購貨到付 款之間的時(shí)間，或者說是企業(yè)給 予顧客的付款期間。 例如：N/30，表示企業(yè)允許顧客在購 貨后的30天內(nèi)付款，信用期為30天。 29二、信用政策29（二）信用標(biāo)準(zhǔn)：客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用

11、所應(yīng)具備的最低條 件，通常以預(yù)期的壞賬損失率表示。信用標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格，則會減少壞賬損失，減少應(yīng)收賬款的機(jī)會成本，但銷售量較少；信用標(biāo)準(zhǔn)寬松，雖然會增加銷量，但會相應(yīng)增加壞賬損失和應(yīng)收賬款的機(jī)會成本。30（二）信用標(biāo)準(zhǔn)：30企業(yè)制定信用標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)考慮因素：（1）同行業(yè)競爭對手的情況；（2）企業(yè)承擔(dān)違約風(fēng)險(xiǎn)的能力；（3）客戶的資信程度。 客戶的資信程度通常從五方面評價(jià)，即“5C”系統(tǒng)，包括:客戶的信用品質(zhì)償付能力資本抵押品經(jīng)濟(jì)狀況。31企業(yè)制定信用標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)考慮因素：（1）同行業(yè)競爭對手的情況；客戶（三） 現(xiàn)金折扣：是指企業(yè)對顧客提前付款給予的價(jià)格優(yōu)惠。如“2/10，N/45”表示賒銷期限為45天，若客戶在10

12、天內(nèi)付款，則可享受2%的折扣。3232三、收賬政策 收賬政策：指當(dāng)客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付賬款時(shí)企業(yè)采取的收賬策略和措施。 一般而言，收賬費(fèi)用支出越多，壞賬損失越小，但兩者并不一定存在線形關(guān)系(即增加到一定程度，壞賬損失并不隨之減少）。33三、收賬政策33典型的收款過程可包括以下步驟：1.信件 2.電話 3.個(gè)人拜訪 4.訴訟程序 34典型的收款過程可包括以下步驟：34四、應(yīng)收賬款的日常管理（一）應(yīng)收賬款追蹤分析（二）應(yīng)收賬款賬齡分析 利用賬齡分析表，企業(yè)可以了解到以下情況: 1有多少欠款尚在信用期內(nèi)。 2有多少欠款超過了信用期，超過時(shí)間長短的款項(xiàng)各占多少。 35四、應(yīng)收賬款的日常管理3

13、5第四節(jié) 存貨管理一、存貨的概述 存貨是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中為銷售或者耗用而儲備的物資，包括原材料、在產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成品、商品等。（一）儲備存貨的原因 1、保證生產(chǎn)或銷售的經(jīng)營需要 2、出自價(jià)格的考慮36第四節(jié) 存貨管理一、存貨的概述36（二）儲備存貨的成本1取得成本訂貨成本指取得訂單的成本。購置成本指存貨本身的價(jià)值。 購 置 成 本=DU 取得成本=訂貨成本+購置成本 =固定訂貨成本+變動訂貨成本+購置成本37（二）儲備存貨的成本372儲存成本儲存成本=儲存固定成本+儲存變動成本3缺貨成本 缺貨成本指由于存貨供應(yīng)中斷而造成的損失 ，通常用 表示 。382儲存成本38（三）存貨管理的目標(biāo)儲

14、備存貨的總成本 的最小化39（三）存貨管理的目標(biāo)39 二、經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型 經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型需要設(shè)立的假設(shè)條件是： 1企業(yè)能夠及時(shí)補(bǔ)充存貨，即需要訂貨時(shí)便能立即取得存貨。 2能集中到貨，而不是陸續(xù)入庫。 3不允許缺貨，即無缺貨成本。 4需求量穩(wěn)定，并且能預(yù)測，即D為已知常量。 5存貨單價(jià)不變，即U為已知常量。 6企業(yè)現(xiàn)金充足，不會因現(xiàn)金短缺而影響進(jìn)貨。 7所需存貨市場供應(yīng)充足，不會因買不到需要的存貨而影響其他。 8存貨消耗速度穩(wěn)定 40 二、經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型40存貨總成本的公式可以簡化為 F1、D、U和F2為常數(shù)量時(shí)，TC的大小取決于變動訂貨成本和變動儲存成本，這被稱為與批量有關(guān)的總成本

15、，即： 41存貨總成本的公式可以簡化為41經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型 存貨總成本公式： 每年最佳訂貨次數(shù)公式：42經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型 42最佳訂貨周期公式經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金:43最佳訂貨周期公式43例：某企業(yè)每年耗用某種材料3 600千克，該材料單位成本10元，單位存儲成本為2元，一次訂貨成本25元。則： 44例：某企業(yè)每年耗用某種材料3 600千克，該材料單位成本10（4）經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量平均占用資金 練習(xí)：某企業(yè)每年需要甲材料36000噸，該材料單位進(jìn)價(jià)每噸150元，每次訂貨成本1250元，每噸甲材料每年存儲成本為10元。 要求：（1）計(jì)算甲材料的經(jīng)濟(jì)訂貨批量； （2）計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨批量的相關(guān)存貨成本；

16、 （3）計(jì)算最優(yōu)訂貨批數(shù)； （4）計(jì)算經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量平均占用資金。答：（1）甲材料的經(jīng)濟(jì)訂貨批量：（2）經(jīng)濟(jì)訂貨批量的相關(guān)存貨成本（3）最優(yōu)訂貨批數(shù) =36000/3000=12（次）45（4）經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量平均占用資金練習(xí)：某企業(yè)每年需要甲材料36（一）ABC管理法ABC分類管理是指按一定的標(biāo)準(zhǔn)，將存貨劃分為A、B、C三類，分別采用分品種重點(diǎn)管理、分類別一般控制和按總額靈活掌握的存貨管理方法。分類標(biāo)準(zhǔn)：一是金額標(biāo)準(zhǔn)；另一個(gè)是品種數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)。 其中，金額標(biāo)準(zhǔn)是最基本的。三、其他存貨控制方法46（一）ABC管理法ABC分類管理是指按一定的標(biāo)準(zhǔn)，將存貨劃分A-按存貨價(jià)值 70%左右 品種 10%左右B-

17、按存貨價(jià)值 20%左右 品種 20%左右C-按存貨價(jià)值 10%左右 品種 70%左右47A-按存貨價(jià)值 70%左右B-按存貨價(jià)（二）適時(shí)存貨制 適時(shí)存貨制的成功取決于幾個(gè)因素 ： 1計(jì)劃要求 2與供應(yīng)商的關(guān)系 3準(zhǔn)備成本 4其他因素 48（二）適時(shí)存貨制48加強(qiáng)做責(zé)任心，責(zé)任到人，責(zé)任到位才是長久的發(fā)展。10月-2210月-22Saturday, October 15, 2022弄虛作假要不得，踏實(shí)肯干第一名。11:36:1711:36:1711:3610/15/2022 11:36:17 AM安全象只弓，不拉它就松，要想保安全，常把弓弦繃。10月-2211:36:1711:36Oct-221

18、5-Oct-22重于泰山，輕于鴻毛。11:36:1711:36:1711:36Saturday, October 15, 2022安全在于心細(xì)，事故出在麻痹。10月-2210月-2211:36:1711:36:17October 15, 2022加強(qiáng)自身建設(shè)，增強(qiáng)個(gè)人的休養(yǎng)。2022年10月15日11:36 上午10月-2210月-22追求至善憑技術(shù)開拓市場，憑管理增創(chuàng)效益，憑服務(wù)樹立形象。15 十月 202211:36:17 上午11:36:1710月-22嚴(yán)格把控質(zhì)量關(guān)，讓生產(chǎn)更加有保障。十月 2211:36 上午10月-2211:36October 15, 2022重標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)要求，安全第

19、一。2022/10/15 11:36:1711:36:1715 October 2022好的事情馬上就會到來，一切都是最好的安排。11:36:17 上午11:36 上午11:36:1710月-22每天都是美好的一天，新的一天開啟。10月-2210月-2211:3611:36:1711:36:17Oct-22務(wù)實(shí)，奮斗，成就，成功。2022/10/15 11:36:17Saturday, October 15, 2022相信相信得力量，創(chuàng)造應(yīng)創(chuàng)造的事情。10月-222022/10/15 11:36:1710月-22謝謝大家！加強(qiáng)做責(zé)任心，責(zé)任到人，責(zé)任到位才是長久的發(fā)展。10月-22每一次的加油，每一次的努力都是為了下一次更好的自己。10月-2210月-22Saturday, October 15, 2022天生我材必有用，千金散盡還復(fù)來。11:36:1711:36:1711:3610/15/2022 11:36:17 AM安全象只弓，不拉它就松，要想保安全，常把弓弦繃。10月-2211:36:1711:3