迪瑪瓦能源和電力公司案例財務(wù)分析

1、Evaluation Warning: The document was created with Spire.Doc for .NET.迪瑪瓦能源和電力公司向特拉比以及馬里蘭和佛吉尼亞的部分地區(qū)供應(yīng)電力，也向威爾明頓和特拉比地區(qū)供應(yīng)天然氣。1.首先，我我們觀察察下表并并繪制相相應(yīng)曲線線圖，分分析迪瑪瑪瓦股利利發(fā)放規(guī)規(guī)律：特征：近110年來來呈現(xiàn)增增長的趨趨勢；近近6年來穩(wěn)穩(wěn)定在1.554。2迪瑪瓦瓦能源和和電力公公司的股股利發(fā)放放率：從86年到到95年的的10年年間，該該公司的的有股利利發(fā)放率率基本上上是穩(wěn)定定的，但但由于每每股盈余余不同，稍稍有波動動。900，91，92的股股利發(fā)放放率超過

2、過1。說明明公司為為了持續(xù)續(xù)發(fā)展，股股利發(fā)放放率一般般小于11。以使使盈余資資金投入入公司以以后的發(fā)發(fā)展。除除了866年低于于0.88，其余余各年都都高于00.8。說說明公司司為了保保持穩(wěn)定定的發(fā)展展形象，會會在贏利利的基礎(chǔ)礎(chǔ)上盡量量保持較較高的股股利發(fā)放放率，以以維持和和提高投投資者的的信心。迪瑪瓦瓦股利每股現(xiàn)現(xiàn)金流量量規(guī)律分分析由圖可以看看出：隨隨著每股股現(xiàn)金流流量的增增加，但但每股股股利基本本不變，使使得每股股股利與與其比值值有明顯顯的下降降趨勢。在在維持股股民良好好的投資資心態(tài)的的同時，擁擁有較高高的現(xiàn)金金流量，有有利于公公司的持持續(xù)發(fā)展展。每股股股利/每股現(xiàn)現(xiàn)金流量量一般小小于0.5

3、。只只有911年的比比值大于于0.55。4. 迪瑪瑪瓦公司司股利政政策中的的財務(wù)原原則應(yīng)用用(1)信號號傳遞原原則 行動傳傳遞信息息(2)行為為原則 公公司有效效的運用用了其它它公司股股利政策策中所包包含的信信息.(3)雙方方交易原原則 每一一項財務(wù)務(wù)交易都都至少存存在兩方方(4)期權(quán)權(quán)原則 不能償償付的隱隱含期權(quán)權(quán)(5)風(fēng)險險報酬權(quán)權(quán)衡原則則 在風(fēng)險險和報酬酬之間有有一個對對等關(guān)系系.電力能能源行業(yè)業(yè)其他十十家公司司19991-119955年的有有關(guān)股利利政策的的參考信信息 數(shù)據(jù)圖表電力能能源行業(yè)業(yè)十家公公司年股股利/每股現(xiàn)現(xiàn)金流量量變化情情況比較較數(shù)據(jù)圖表迪瑪瓦瓦能源公公司與同同行業(yè)股股利

4、發(fā)放放率比較較 數(shù)據(jù)圖圖表1991-19995年行行業(yè)內(nèi)各各公司股股利支付付比率和和股利/每股現(xiàn)現(xiàn)金流量量的規(guī)律律性變化化，體現(xiàn)現(xiàn)了行業(yè)業(yè)的經(jīng)營營波動，而而不僅僅僅是單個個公司的的經(jīng)營波波動。但但由于信信息的不不對稱，投投資者會會以公司司股利變變化，視視為公司司管理當(dāng)當(dāng)局相信信公司未未來盈利利前景發(fā)發(fā)生變化化的標(biāo)志志，公司司避免信信息傳遞遞帶來的的誤解，在在公司可可調(diào)節(jié)范范圍內(nèi)，竭竭力保持持股利穩(wěn)穩(wěn)定。絕大部分行行業(yè)股利利發(fā)放率率和股利利/每股現(xiàn)現(xiàn)金流量量的年變變化呈規(guī)規(guī)律性變變化，體體現(xiàn)各公公司在制制定股利利政策時時遵循理理財原則則的行為為原則，各各公司充充分利用用行業(yè)內(nèi)內(nèi)股利政政策信息息，

5、避免免由于市市場波動動帶來股股利的波波動，向向投資人人傳遞不不利的市市場信息息。迪瑪瓦公司司的股利利發(fā)放率率近年來來呈現(xiàn)降降低的走走勢，但但仍舊高高于行業(yè)業(yè)平均水水平。行業(yè)總體股股利發(fā)放放水平差差異加大大，最高高95.98%,最低低57.5%,但總體體均值處處于相對對穩(wěn)定的的水平；而迪瑪瑪瓦公司司的股利利發(fā)放率率呈現(xiàn)較較大波動動。迪瑪瓦公司司的股利利發(fā)放率率近年來來呈現(xiàn)降降低是逐逐步向行行業(yè)均值值的回歸歸。迪瑪瓦公司司的股利利對現(xiàn)金金流量比比率近年年來呈現(xiàn)現(xiàn)降低的的走勢，但但仍舊高高于行業(yè)業(yè)平均水水平。行業(yè)總體股股利對現(xiàn)現(xiàn)金流量量比率差差異加大大，最高高51.8%,最低266.788%,但但總

6、體均均值處于于相對穩(wěn)穩(wěn)定的水水平,而迪瑪瑪瓦的股股利對現(xiàn)現(xiàn)金流量量比率呈呈現(xiàn)相對對穩(wěn)定的的大幅度度下降。迪瑪瓦公司司的股利利對現(xiàn)金金流量比比率近年年來呈現(xiàn)現(xiàn)降低是是逐步向向行業(yè)均均值的回回歸。8迪瑪瓦瓦能源公公司年預(yù)期期比率(1)年預(yù)期期每股盈盈余.，每每股現(xiàn)金金流量.，計計算如下下：股利發(fā)放率率=1.54/1.990=881.11%股利/每股股現(xiàn)金流流量=11.544/3.90=39.5%其他電力公公司歷史史平均水水平：股股利發(fā)放放率為：80.29；股利/每股現(xiàn)現(xiàn)金流量量為：440.00596年預(yù)期期基本上上于其他他公司歷歷史水平平相當(dāng).(2)年預(yù)期期每股盈盈余22.000，每股股現(xiàn)金流流量

7、55.255，計算算如下：股利發(fā)放率率=2.00/2.550=880%股利/每股股現(xiàn)金流流量=22.000/5.25=38.1%其他電力公公司歷史史平均水水平：股股利發(fā)放放率為：80.29；股利/每股現(xiàn)現(xiàn)金流量量為：440.00596年預(yù)期期略低于于其他公公司歷史史水平(3)年預(yù)期期每股盈盈余22.500，每股股現(xiàn)金流流量55.255，計算算如下：股利發(fā)放率率=1.54/3.990=661.66%股利/每股股現(xiàn)金流流量=229.33% 其他電力公公司歷史史平均水水平：股股利發(fā)放放率為：80.29；股利/每股現(xiàn)現(xiàn)金流量量為：440.00596年預(yù)期期全部低低于其他他公司歷歷史水平平11迪瑪瑪瓦能

8、源源公司股股利政策策分析分析迪瑪瓦瓦公司為為何保持持如此高高的股利利發(fā)放率率：（11）從行行業(yè)特點點。電力力行業(yè)初初始投資資比較大大。只靠靠企業(yè)自自籌資金金很難投投資建設(shè)設(shè)新的電電廠，必必須借貸貸和增發(fā)發(fā)股票，電電力公司司要想籌籌得更多多資金,就必須須維持較較高股價價，必然然給予股股東較高高的回報報。電力力行業(yè)的的經(jīng)營凈凈現(xiàn)金流流入/流出比比大。 一般新新電廠在在七年左左右可以以收回投投資，所所以電力力行業(yè)屬屬于高投投入、高高產(chǎn)出、相相對低運運營資金金的行業(yè)業(yè)。這就就從資金金上保證證了電力力公司的的股利發(fā)發(fā)放能力力。（22）從迪迪瑪瓦能能源公司司財務(wù)指指標(biāo)分析析。每股股現(xiàn)金流流量維持持在$33

9、左右。說說明該公公司在110內(nèi)沒沒有進行行大的投投資項目目和大宗宗物資采采購，有有充裕的的資金，有有高股利利發(fā)放能能力。發(fā)發(fā)放股利利大部分分小于每每股盈余余。迪瑪瑪瓦公司司除19990和和19991年每每股盈余余小于發(fā)發(fā)放股利利外，其其他年份份每股盈盈余均大大于發(fā)放放股利，保保證了公公司的穩(wěn)穩(wěn)步發(fā)展展。 (全文完完)中國在職教教育網(wǎng)服服務(wù)指南南1、免費提提供全國國在職研研究生招招生簡章章大全，在在職研究究生英語語輔導(dǎo)班班信息。在在職研究究生是本本?？拼蟠髮W(xué)畢業(yè)業(yè)生獲得得碩士學(xué)學(xué)位的最最快捷徑徑，可免免試入學(xué)學(xué)，在職職學(xué)習(xí)，拿拿碩士學(xué)學(xué)位。2、免費提提供MBBA、研研究生、法法碩考前前輔導(dǎo)班班信

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