公司理財(cái)計(jì)算題

1、企業(yè)理財(cái)復(fù)習(xí)題-計(jì)算題（4）計(jì)算題財(cái)務(wù)比率公式：（一）反響償債能力的指標(biāo)1.負(fù)債總數(shù)流動負(fù)債長遠(yuǎn)負(fù)債財(cái)富負(fù)債率=100%=100%（財(cái)富=負(fù)債+全部者權(quán)益）財(cái)富總數(shù)負(fù)債全部者權(quán)益流動財(cái)富2.流動比率=100%流動負(fù)債速動財(cái)富流動財(cái)富-預(yù)付賬款-存貨-待攤花銷3.速動比率=100%=100%流動負(fù)債流動負(fù)債4.現(xiàn)金比率=現(xiàn)金(錢幣資本)短期有價(jià)證券(短期投資)100%流動負(fù)債(二)反響財(cái)富周轉(zhuǎn)情況的指標(biāo)賒銷收入凈額銷售收入-現(xiàn)銷收入-銷售退回、折讓、折扣1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=期末應(yīng)收賬款）2平均應(yīng)收賬款余額（期初應(yīng)收賬款銷貨成本銷貨成本2.存貨周轉(zhuǎn)率=期末存貨）2平均存貨（期初存貨習(xí)題：依照ABC

2、企業(yè)20年度的簡單財(cái)富負(fù)債表計(jì)算財(cái)富負(fù)債率、流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率。簡單財(cái)富負(fù)債表編制單位：企業(yè)時(shí)間：年月日單位：元資產(chǎn)年初數(shù)期末數(shù)負(fù)債及全部者權(quán)益年初數(shù)期末數(shù)一、流動財(cái)富一、流動負(fù)債錢幣資本100000121600流動負(fù)債合計(jì)348800418000短期投資1000014000應(yīng)收票據(jù)40006000應(yīng)收賬款2000013000預(yù)付賬款500027000二、長遠(yuǎn)負(fù)債存貨263000334000長遠(yuǎn)負(fù)債合計(jì)4000060000待攤花銷20002400流動財(cái)富合計(jì)404000518000二、固定財(cái)富固定財(cái)富合計(jì)499000606800三、無形財(cái)富三、全部者權(quán)益無形財(cái)富合計(jì)170004100

3、0全部者權(quán)益合計(jì)531200687800財(cái)富總計(jì)9200001165800負(fù)債及全部者權(quán)益總計(jì)9200001165800負(fù)債總數(shù)41800060000解：財(cái)富負(fù)債率=100%=100%=41%財(cái)富總數(shù)1165800流動比率=流動財(cái)富518000100%=100%=123.92%流動負(fù)債418000速動財(cái)富518000270003340002400速動比率=100%=100%=36.99%流動負(fù)債418000現(xiàn)金短期有價(jià)證券12160014000現(xiàn)金比率=流動負(fù)債100%=418000100%=32.44%2.某企業(yè)年初應(yīng)收賬款56萬元、年關(guān)應(yīng)收賬款60萬元，年初存貨86萬元、年關(guān)存貨90萬元，

4、今年度銷售收入為680萬元（其中現(xiàn)銷收入480萬元，沒有銷售退回、折讓和折扣），銷貨成本為560萬元。要求：依照上述資料計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率。=賒銷收入凈額680480=3.45解：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=平均應(yīng)收賬款余額(5660)/2銷貨成本=560=6.36存貨周轉(zhuǎn)率=平均存貨(8690)/2計(jì)算題公式：1.單利：終值Fn=P(1+in)【公式中i為利率，n為計(jì)息期數(shù)】現(xiàn)值P=Fn/(1+in)2.復(fù)利：終值Fn=PCFi,n=P(1+i)n【公式中(1+i)n稱為復(fù)利終值系數(shù)，簡寫作CFi,n】現(xiàn)值ni,n=Fn/(1+i)n【公式中1/(1+i)n稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，簡寫作DFi,n

5、】P=FDF3.年金：終值Fn=RACFi,n【公式中ACFi,n是年金終值系數(shù)的簡寫，R為年金，n為年金個(gè)數(shù)】現(xiàn)值P=RADFi,n【公式中ADFi,n是年金現(xiàn)值系數(shù)的簡寫】習(xí)題：1.某企業(yè)從銀行獲取貸款600000元，年利率為6%，按復(fù)利計(jì)息，則5年后應(yīng)償還的本利和共是多少元？（CF0.06,5=1.338，DF0.06,5=0.747）解：Fn=PCFi,n=600000CF0.06,5=6000001.338=802800(元)2.某企業(yè)計(jì)劃在5年后以600000元更新現(xiàn)有的一臺設(shè)備，若年利率為6%，按復(fù)利計(jì)息，則現(xiàn)在應(yīng)向銀行存入多少錢？（CF0.06,5=1.338，DF0.06,5

6、=0.747）解：P=FnDFi,n=600000DF0.06,5=6000000.747=448200(元)3.某企業(yè)計(jì)劃在10年內(nèi)每年年關(guān)將5000元存入銀行，作為第10年年關(guān)購買一臺設(shè)備的支出，若年利率為8%，則10年后可積累多少資本？（ACF0.08,10=14.487，ADF0.08,10=6.710）解：Fn=RACFi,n=5000ACF0.08,10=500014.487=72435(元)4.某人計(jì)劃在10年中每年年關(guān)從銀行支取5000元以備零用，若年利率為8%，現(xiàn)在應(yīng)向銀行存入多少錢？（ACF0.08,10=14.487，ADF0.08,10=6.710）解：P=RADFi,

7、n=5000ADF0.08,10=50006.710=33550(元)某企業(yè)現(xiàn)在存入銀行一筆現(xiàn)金1000000元，年利率為10%，擬在今后10年內(nèi)每年年關(guān)提取等額現(xiàn)金作為職工獎勵(lì)基金，則每年可提取多少現(xiàn)金？（ACF0.1,10=15.937，ADF0.1,10=6.145）解：R=P/ADFi,n=1000000/ADF0.1,10=1000000/6.145=162733.93(元)6.某人計(jì)劃從現(xiàn)在起連續(xù)10年每年年關(guān)存入銀行一筆款項(xiàng)，作為10年后買房的資本，該資本需要1000000元，若銀行年利率為10%，則從現(xiàn)在起每年年關(guān)要存多少錢？（ACF0.1,10=15.937，ADF0.1,1

8、0=6.145）解：R=Fn/ACFi,n=1000000/ACF0.1,10=1000000/15.937=62747.07(元)計(jì)算題公式：債券刊行價(jià)格：債券未來的本金和利息按市場利率計(jì)算的現(xiàn)值刊行價(jià)格=年利息ADFi,n+面值DFi,n=(面值債券票面利率)ADFi,n+面值DFi,n【該公式為分期付息、到期一次還本的公式，公式中的i為債券刊行時(shí)的市場利率】融資租借的租金（等額年金法）年租金(R)=設(shè)備價(jià)值(P)/ADFi,n【公式中的i為出租費(fèi)率，i=年利率+手續(xù)費(fèi)率】習(xí)題：1.某企業(yè)刊行面值為100元、票面利率為8%的5年期企業(yè)債券一批，該債券每年年關(guān)付息一次，到期一次還本，刊行時(shí)市

9、場利率為6%，則該債券的刊行價(jià)格是多少？（DF0.06,5=0.747，DF0.08,5=0.681，ADF0.06,5=4.212，ADF0.08,5=3.993）解：刊行價(jià)格=1008%ADF0.06,5+100DF0.06,5=84.212+1000.747=108.40（元）2.某企業(yè)從租借企業(yè)租入一套設(shè)備，價(jià)值為1000萬元，租期為8年，合同約定租借年利率為6%，租借手續(xù)費(fèi)為設(shè)備價(jià)值的2%，租金每年年關(guān)支付一次。要求用等額年金法計(jì)算該企業(yè)每年年末應(yīng)支付的租金是多少？（ACF0.08,8=10.637，ADF0.08,8=5.747）解：i=6%+2%=8%租金R=P/ADFi,n=1

10、000/ADF0.08,8=1000/5.747=174(萬元)計(jì)算題（一）資本成本的計(jì)算單項(xiàng)資本成本的計(jì)算長遠(yuǎn)借款【利息能夠抵稅】利息長遠(yuǎn)債券資本占用費(fèi)優(yōu)先股【股利不能夠抵稅】資本成本股利一般股資本籌集費(fèi)保留收益（不用考慮籌資花銷）資本占用費(fèi)利息（）或股利利息（）或股利資本成本=-=籌資凈額籌資總數(shù)籌資花銷籌資總數(shù)（籌資費(fèi)率）1-【該公式為資本成本的定義公式，可用于計(jì)算單項(xiàng)資本成本，公式中的T為所得稅稅率?！款A(yù)期年股利額一般股資本成本=+股利增添率籌資額（1-籌資費(fèi)率）籌資額預(yù)期年股利率每股股利=+股利增添率【股利率=】籌資額（1-籌資費(fèi)率）每股市價(jià)加權(quán)平均資本成本（綜合資本成本、最低回報(bào)率

11、）的計(jì)算加權(quán)平均資本成本=(單項(xiàng)資本成本每種籌資方式的籌資額占籌資總數(shù)的比重)（二）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和一般股每股稅后收益的計(jì)算EBIT1.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)：DFL=【EBIT為息稅前收益，I為利息】EBITI2.(EBITI)(1T)【N為流通在外的一般股股數(shù)】一般股每股稅后收益：EPS=N習(xí)題：某企業(yè)今年度擬投資2000萬元于一個(gè)項(xiàng)目，投資方案的資本本源以下：（1）按面值刊行優(yōu)先股200萬元，股利率為7%，刊行花銷率為2%；（2）刊行一般股籌資1000萬元，籌資花銷率為3%，預(yù)期年股利率為8%，股利年增添率為2%；（3）保留收益籌資100萬元；（4）向銀行申請5年期長遠(yuǎn)借款200萬元，年利率為5%，

12、每年付息一次，到期一次還本，籌資花銷率為1%；（5）按面值刊行限時(shí)為5年的企業(yè)債券500萬元，債券年利率為6%，籌資花銷率為3%。要求：（1）計(jì)算每種籌資方式的單項(xiàng)資本成本；（2）計(jì)算該項(xiàng)目的加權(quán)平均資本成本。（該企業(yè)的企業(yè)所得稅稅率為25%）解:（1）每種籌資方式的單項(xiàng)資本成本：優(yōu)先股成本2007%7.14%200（1-2%）一般股成本10008%2%10.25%1000（1-3%）保留收益成本1008%2%10%100長遠(yuǎn)借款成本2005%（1-25%）200（1-1%）3.79%債券成本5006%（1-25%）4.64%500（1-3%）（2）加權(quán)平均資本成本=200100010%100

13、2004.64%5007.14%10.25%200020003.79%7.88%2000200020002.某企業(yè)為擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模擬籌資500萬元，籌資方案以下表：籌資方式籌資額（萬元）資本成本(%)長遠(yuǎn)借款806長遠(yuǎn)債券3208一般股40015合計(jì)800-要求：計(jì)算該方案的加權(quán)平均資本成本。=6%80320+15%400解：加權(quán)平均資本成本+8%=11.3%8008008003.某企業(yè)全部資本為1000萬元，其中債務(wù)資本比率為40%，債務(wù)利率為10%，一般股60萬股，每股10元，息稅前收益為150萬元，該企業(yè)的企業(yè)所得稅稅率為25%，則該企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和一般股每股稅后收益是多少？解：DFL

14、=150=1.36100040%15010%(150100040%10%)(125%)EPS=1.38(元)60計(jì)算題長遠(yuǎn)投資決策：1.非貼現(xiàn)法：（1）投資回收期：回收原始投資所需的時(shí)間。（投資回收期希望回收期，方案可行；反之不能行。）（2）年平均酬金率：平均每年的現(xiàn)金凈流入量或凈收益與原始投資額的比率。（年平均酬金率投資者希望的年平均酬金率，方案可行；反之不能行。）貼現(xiàn)法：1）凈現(xiàn)值(NPV)=未來現(xiàn)金凈流入量的現(xiàn)值-投資額的現(xiàn)值（NPV0方案可行；NPV0不能行。）（2）盈利能力指數(shù)(PI)=未來現(xiàn)金凈流入量的現(xiàn)值/投資額的現(xiàn)值（PI1方案可行；PI1不能行。）（3）內(nèi)含酬金率(IRR)：

15、是一個(gè)投資方案的內(nèi)在酬金率，它是使投資方案凈現(xiàn)值等于零時(shí)的貼現(xiàn)率。（內(nèi)含酬金率資本成本的投資方案可行；內(nèi)含酬金率資本成本的投資方案不能行。）習(xí)題：某企業(yè)擬投資一個(gè)新項(xiàng)目，資本成本為10%，現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)方案，各年的現(xiàn)金流量以下表：（單位：元）方案年度012345甲方案-1500005000050000500005000050000乙方案-2000005000055000600005500070000要求：（1）若是兩個(gè)方案的希望回收期均為3.5年，則甲、乙兩個(gè)方案可否可行？（2）若是兩個(gè)方案的希望年平均酬金率均為30%，則甲、乙兩個(gè)方案可否可行？3）計(jì)算兩個(gè)方案的凈現(xiàn)值，并據(jù)以解析甲、乙兩個(gè)方

16、案可否可行？4）計(jì)算兩個(gè)方案的盈利能力指數(shù)，并據(jù)以解析甲、乙兩個(gè)方案可否可行？5）計(jì)算兩個(gè)方案的內(nèi)部酬金率，并據(jù)以解析甲、乙兩個(gè)方案可否可行？附表一1元的現(xiàn)值表（DF）in1234510%0.9090.8260.7510.6830.62112%0.8930.7970.7120.6360.56714%0.8770.7690.6750.5920.51916%0.8620.7430.6410.5520.476附表二1元的年金現(xiàn)值表（ADF）in1234510%0.9091.7362.4873.1703.79116%0.8621.6052.2462.7983.27418%0.8471.5662.174

17、2.6903.12720%0.8331.5282.1062.5892.991解：（1）甲方案投資回收期=150000/50000=3(年)因?yàn)榧追桨傅耐顿Y回收期3年低于希望回收期3.5年，故該投資方案能夠采納。（55000）乙方案投資回收期3.64（年）355000因?yàn)橐曳桨傅耐顿Y回收期3.64年高于希望回收期3.5年，故該投資方案不予采納。（2）甲方案年平均酬金率=50000/150000=33.33%因?yàn)榧追桨傅哪昶骄杲鹇?3.33%高于希望年平均酬金率30%，故該投資方案能夠采納。乙方案年平均酬金率(5000055000600005500070000)5100%29%200000因?yàn)橐?/p>

18、方案的年平均酬金率29%低于希望年平均酬金率30%，故該投資方案不予采納。（3）NPV甲=50000ADF0.1,5-150000=500003.791-150000=189550-150000=39550(元)因?yàn)榧追桨傅膬衄F(xiàn)值39550元0，故該投資方案能夠采納。NPV乙=（50000DF0.1,1+55000DF0.1,2+60000DF0.1,3+55000DF0.1,4+70000DF0.1,5）-200000=（500000.909+550000.826+600000.751+550000.683+700000.621）-200000216975-200000=16975（元）因?yàn)?/p>

19、乙方案的凈現(xiàn)值16975元0，故該投資方案能夠采納。（4）PI甲=(50000ADF0.1,5)/150000=(500003.791)/150000=189550/150000=1.26因?yàn)榧追桨傅挠芰χ笖?shù)1.261，故該投資方案能夠采納。PI乙=（50000DF0.1,1+55000DF0.1,2+60000DF0.1,3+55000DF0.1,4+70000DF0.1,5）/200000=（500000.909+550000.826+600000.751+550000.683+700000.621）/200000=216975/200000=1.08因?yàn)橐曳桨傅挠芰χ笖?shù)1.081，故該投資方案能夠采納。5）甲方案：50000ADFIRR甲,5-150000=0，ADFIRR甲,5=3查表可知：ADF0.18,5=3.127，ADF0.2,5=2.99118%IRR3.127-3=IRR甲=19.87%18%20%3.127-