公司理財習題參考答案

1、公司理財習題參考答案第三章財務管理價值觀念三、計算題甲銀行可提供 2 年期定期存款服務，名義年利率為 4%銀行同樣可提供 2 3.9%100 萬元，請問他應選擇哪一家銀行儲蓄？16 歲上 大學。目前大學學雜費一年需要 10 萬元，且每年以 5%增加。若王先生打算從明年開始， 16 年，每年存一筆固定金額的錢。若年利率為8%，試問王先生每年應存多少錢？6甲公司從某租賃公司租入一設備，設備價款及各項費用合計 500 萬元，合同期為 8 年，合同規(guī)定甲公司每年年末支付租金，合同期滿后，該設備歸甲公司所有，設備凈殘值為0，現(xiàn)市場利率為 6%。請問：甲公司每期支付的租金為多少？少？解：甲銀行的實際利率為

2、：4 %(1 i甲) (1 )44i 4.06%甲乙銀行的實際利率為：3 . 9 %(1 i乙) (1 12)12i 3 .97 %甲銀行的實際利率高，所以應該選擇甲銀行。解：10(F/P516) (F/A816)10 2.1829 30 .324 AA 1.3（萬元）6.解：（1）500 A(P/ A80.5（萬元）（2）500 A/ 1A74.8（萬元）第四章有價證券估價三、計算題1000 12%5 15%的報酬率，則該債券價格為多少時才能進行投資？有一面值為1000 元的債券，票面利率為8% 5 1 日發(fā)行，2005 4 30 2003 4 1 10%， 問該債券的價值是多少？股票市場預

3、期A 公司的股票股利將在未來三年內高速增長，增長率達10%A 3 元，投資者要求的最低12%。計算該公司股票目前的市場價值。6 4 36 元；乙公司的股票現(xiàn)在27 2.7 元；丙公司的股票上3 4%12%，乙公司股票和丙公司股票準備長期持有。試對上述三公司的股票進行估價。2001 7 1 600 萬元購買A 200 2002 20032004 6 30 0.3 元、0.5 0.6 2005 7 14 元的價格將股票全部出售。計算該項投資的投資收益率。解：B 1000 P/ F 1000 12%(P/ ) 899.24 （元）解：2003 年 5 月 1 日利息的現(xiàn)值為：B10008% 79.3

4、674 （元）110%)1/121.007972004 年 5 月 1 日利息的現(xiàn)值為：B 10008% 72.1519（元）210%)13/122005 年 5 月 1 日利息的現(xiàn)值為：B 10008% 65.5953（元）310%)25/122005 年 5 月 1 日本金的現(xiàn)值為：B 1000819.9410（元）410%)25/12該債券 2003 年 4 月 1 日價值為：B 79.3674 72.1519 65.5953 819.9410 1073.06 （元）解：3131319499元）112%11221123第三年年底該股的內在價值為：D315%)3 10%)P 4 250.9

5、5（元）3R g12% 10%該股票目前的內在價值為：P 9.4909 250.95P / F,12%,3) 188.12 （元）解：36 4P37.736（元）甲112%/2P 2.7 22.5（元）乙12% P314%39 丙12% 4%600 0.3 2000.5 2000.6 2004 2001i1則：i=23.70%11i4第五章財務分析三、計算題1某企業(yè)有關資料如下：表 51資產(chǎn)某企業(yè)簡化資產(chǎn)負債表金額（萬元）負債及所有者權益單位：元金額（萬元）貨幣資金100應付帳款100應收帳款？應交稅金50存貨？長期負債?固定資產(chǎn)凈值200實收資本200無形資產(chǎn)100未分配利潤?總計？總計?8

6、00 90 500 5。請根據(jù)上述資料求問號處的數(shù)值。某企業(yè)有關資料如下：表52某企業(yè)簡化報表單位：元資產(chǎn)負債表（單位：千元）資產(chǎn)負債表（單位：千元）損益表（單位：千元）資產(chǎn)現(xiàn)金（年初 1146）465 （年初 存貨（年初 1050）1449 固定資產(chǎn)凈值（1755負債及所有者權益774 504 1539銷售收入？5000？財務費用（利息）147000所有者權益2166所得稅108000稅后凈利稅后凈利165000合計（年初 5694）56855685產(chǎn)、固定資產(chǎn)及總資產(chǎn)等的周轉率5）總資產(chǎn)報酬率。解：存貨100 萬元；應收帳款 萬元；總資產(chǎn) 萬元；總負債 負債200 萬元；未分配利潤萬元。3

7、解：(1流動比率1.98；資產(chǎn)負債率=61.9；已獲利息倍數(shù)=2.8（4）存貨周轉率 6.9;應收帳款周轉率=5.13;流動資產(chǎn)周轉率=2.45;固定資產(chǎn)周轉率5.5;總資產(chǎn)周轉率 1.7；5）銷售凈利率1.71（6）總資產(chǎn)報酬率7.39。第七章融資方式三、計算題大宇公司準備發(fā)行每張面值為500856%，8%，10%三種情況下的債券發(fā)行價格。某公司擬發(fā)行面值為1 000 元的公司債券，票面利率為8%，每年付息兩次（為每年的1 月1 日和7 月1 日，3 年后到期。在市場利率為10的情況下，該債券的發(fā)行價格是多少？解：市場利率 6%的發(fā)行價=500（P/F，6%，5）+5008%（P/A，6%，

8、5）=542.15（元） 市場利率 8%的發(fā)行價=500（P/F，8%，5）+5008%（P/A，8%，5）=500（元）市場利率 10%的發(fā)行價=500（P/F，10%，5）+5008%（P/A，10%，5）=462.08（元）解：發(fā)行價格=1 000（P/F，5%，6）+1 0008%2（P/A，5%，6）=949.04（元）第八章籌資決策三、計算題遠大公司擬籌資600020008%f=2% 100010%，f=33000f=4%，預計第一123%。該公司適用的所得稅稅率T=25%。要求：分別計算債券、優(yōu)先股、普通股的資金成本率；計算綜合資金成本率。20001.5600000040% 。1

9、5000000要求：（1）2000 年稅前利潤總額和利息總額；（2）2000 年經(jīng)營杠桿系數(shù)和復合杠桿系數(shù)；某公司現(xiàn)有資金結構如下：籌資方式籌資額(萬元)資金成本債券4006%優(yōu)先股l2010%普通股40012%留存收益8011%合 計1000現(xiàn)公司準備再籌資 400 萬元，其中按面值發(fā)行債券 200 萬元，票面利率 10%，其余 200400.54%，525%。要求：計算新籌資金的個別資本成本率及籌資后公司全部資金的加權平均資本成本。2001000600 50840010要求：計算兩個方案的每股收益無差異點；如果該公司預計息稅前利潤為300 萬元，請選擇增資最優(yōu)方案。解：K %121%b1

10、2%K P1 3% K C1 10.31% 3% （1）DFL EBIT EBIT IEBIT I 6000000 10000000 1 40%DFL 1.5則EBIT 15000000I 5000000（2）DOL 1 15000000 15000000 2DTL 2 1.5 3解：K b1 K40 4% C2001）K 6%40010%12011% 80w1400140014007.89%200 14.53% 200 400 10.55%14001400解：（1）EPS EBIT 61EBIT 100250200EBIT 260(萬元)（2）預計的息稅前利潤比每股收益無差異點大，所以應選方

11、案二。第九章投資決策三、計算題某公司進行一項固定資產(chǎn)投資，該項目的現(xiàn)金流量表如下：建設期建設期項目凈現(xiàn)金流量（萬元）累計凈現(xiàn)金流量（萬元） 折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量（萬元）0-500-5001-500-10002300-7003300-4004300-100合52001006300400計300已知折現(xiàn)率為 10%，請計算下列指標，并評價該項目的可行性。折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量投資回收期凈現(xiàn)值現(xiàn)值指數(shù)某企業(yè)計劃進行某項投資活動，擬有甲、乙兩個方案，有關資料為：甲方案原始投 15010050559060210120256525 年，到期殘值收入8517080該企業(yè)按直線法折舊，全部流動資產(chǎn)于終結點一次回收，所得稅率

12、為 25%，設定折現(xiàn)率 10%。要求：采用凈現(xiàn)值法評價甲、乙方案是否可行。如果兩方案互斥，確定該企業(yè)應選擇哪一個投資方案。解：（1）現(xiàn)金凈流量的計算如下表：現(xiàn)金凈流量總額=-500-454.55+247.92+225.39+204.9+124.18+169.35=17.19（2）投資回收期=3+100/200=3.5（年）（3）凈現(xiàn)值=-500-454.5+247.93+225.39+204.90+124.18+169.34=17.24（萬元）（4）現(xiàn)值指數(shù)=（247.93+225.39+204.90+124.18+169.34）/954.5=1.018解：甲方案（100-5）/5=19（萬元初始NCF=-150(萬元)0經(jīng)營期間NCF90-61-2+19=41.51-5終結點NCF=5+50=55(萬元)5NPV=55(P/F,10%,5)+41.5(P/A,10%,5)-150=550.621+41.53.791-150=41.48(萬元)乙方案年折舊額=（120-8）/5=22.4（萬元） 無形資產(chǎn)攤銷額=25/5=5（萬元）NCF=-210(萬元)0建設期間NCF =01-2經(jīng)營期間NC3-7170-8（1-25）（22.4+）25=74.35終 結 點 NCF7=65+8=7