公司理財(cái)習(xí)題參考答案

1、公司理財(cái)習(xí)題參考答案第三章財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀念三、計(jì)算題甲銀行可提供 2 年期定期存款服務(wù)，名義年利率為 4%銀行同樣可提供 2 3.9%100 萬元，請(qǐng)問他應(yīng)選擇哪一家銀行儲(chǔ)蓄？16 歲上 大學(xué)。目前大學(xué)學(xué)雜費(fèi)一年需要 10 萬元，且每年以 5%增加。若王先生打算從明年開始， 16 年，每年存一筆固定金額的錢。若年利率為8%，試問王先生每年應(yīng)存多少錢？6甲公司從某租賃公司租入一設(shè)備，設(shè)備價(jià)款及各項(xiàng)費(fèi)用合計(jì) 500 萬元，合同期為 8 年，合同規(guī)定甲公司每年年末支付租金，合同期滿后，該設(shè)備歸甲公司所有，設(shè)備凈殘值為0，現(xiàn)市場(chǎng)利率為 6%。請(qǐng)問：甲公司每期支付的租金為多少？少？解：甲銀行的實(shí)際利率為

2、：4 %(1 i甲) (1 )44i 4.06%甲乙銀行的實(shí)際利率為：3 . 9 %(1 i乙) (1 12)12i 3 .97 %甲銀行的實(shí)際利率高，所以應(yīng)該選擇甲銀行。解：10(F/P516) (F/A816)10 2.1829 30 .324 AA 1.3（萬元）6.解：（1）500 A(P/ A80.5（萬元）（2）500 A/ 1A74.8（萬元）第四章有價(jià)證券估價(jià)三、計(jì)算題1000 12%5 15%的報(bào)酬率，則該債券價(jià)格為多少時(shí)才能進(jìn)行投資？有一面值為1000 元的債券，票面利率為8% 5 1 日發(fā)行，2005 4 30 2003 4 1 10%， 問該債券的價(jià)值是多少？股票市場(chǎng)預(yù)

3、期A 公司的股票股利將在未來三年內(nèi)高速增長，增長率達(dá)10%A 3 元，投資者要求的最低12%。計(jì)算該公司股票目前的市場(chǎng)價(jià)值。6 4 36 元；乙公司的股票現(xiàn)在27 2.7 元；丙公司的股票上3 4%12%，乙公司股票和丙公司股票準(zhǔn)備長期持有。試對(duì)上述三公司的股票進(jìn)行估價(jià)。2001 7 1 600 萬元購買A 200 2002 20032004 6 30 0.3 元、0.5 0.6 2005 7 14 元的價(jià)格將股票全部出售。計(jì)算該項(xiàng)投資的投資收益率。解：B 1000 P/ F 1000 12%(P/ ) 899.24 （元）解：2003 年 5 月 1 日利息的現(xiàn)值為：B10008% 79.3

4、674 （元）110%)1/121.007972004 年 5 月 1 日利息的現(xiàn)值為：B 10008% 72.1519（元）210%)13/122005 年 5 月 1 日利息的現(xiàn)值為：B 10008% 65.5953（元）310%)25/122005 年 5 月 1 日本金的現(xiàn)值為：B 1000819.9410（元）410%)25/12該債券 2003 年 4 月 1 日價(jià)值為：B 79.3674 72.1519 65.5953 819.9410 1073.06 （元）解：3131319499元）112%11221123第三年年底該股的內(nèi)在價(jià)值為：D315%)3 10%)P 4 250.9

5、5（元）3R g12% 10%該股票目前的內(nèi)在價(jià)值為：P 9.4909 250.95P / F,12%,3) 188.12 （元）解：36 4P37.736（元）甲112%/2P 2.7 22.5（元）乙12% P314%39 丙12% 4%600 0.3 2000.5 2000.6 2004 2001i1則：i=23.70%11i4第五章財(cái)務(wù)分析三、計(jì)算題1某企業(yè)有關(guān)資料如下：表 51資產(chǎn)某企業(yè)簡(jiǎn)化資產(chǎn)負(fù)債表金額（萬元）負(fù)債及所有者權(quán)益單位：元金額（萬元）貨幣資金100應(yīng)付帳款100應(yīng)收帳款？應(yīng)交稅金50存貨？長期負(fù)債?固定資產(chǎn)凈值200實(shí)收資本200無形資產(chǎn)100未分配利潤?總計(jì)？總計(jì)?8

6、00 90 500 5。請(qǐng)根據(jù)上述資料求問號(hào)處的數(shù)值。某企業(yè)有關(guān)資料如下：表52某企業(yè)簡(jiǎn)化報(bào)表單位：元資產(chǎn)負(fù)債表（單位：千元）資產(chǎn)負(fù)債表（單位：千元）損益表（單位：千元）資產(chǎn)現(xiàn)金（年初 1146）465 （年初 存貨（年初 1050）1449 固定資產(chǎn)凈值（1755負(fù)債及所有者權(quán)益774 504 1539銷售收入？5000？財(cái)務(wù)費(fèi)用（利息）147000所有者權(quán)益2166所得稅108000稅后凈利稅后凈利165000合計(jì)（年初 5694）56855685產(chǎn)、固定資產(chǎn)及總資產(chǎn)等的周轉(zhuǎn)率5）總資產(chǎn)報(bào)酬率。解：存貨100 萬元；應(yīng)收帳款 萬元；總資產(chǎn) 萬元；總負(fù)債 負(fù)債200 萬元；未分配利潤萬元。3

7、解：(1流動(dòng)比率1.98；資產(chǎn)負(fù)債率=61.9；已獲利息倍數(shù)=2.8（4）存貨周轉(zhuǎn)率 6.9;應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=5.13;流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2.45;固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率5.5;總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 1.7；5）銷售凈利率1.71（6）總資產(chǎn)報(bào)酬率7.39。第七章融資方式三、計(jì)算題大宇公司準(zhǔn)備發(fā)行每張面值為500856%，8%，10%三種情況下的債券發(fā)行價(jià)格。某公司擬發(fā)行面值為1 000 元的公司債券，票面利率為8%，每年付息兩次（為每年的1 月1 日和7 月1 日，3 年后到期。在市場(chǎng)利率為10的情況下，該債券的發(fā)行價(jià)格是多少？解：市場(chǎng)利率 6%的發(fā)行價(jià)=500（P/F，6%，5）+5008%（P/A，6%，

8、5）=542.15（元） 市場(chǎng)利率 8%的發(fā)行價(jià)=500（P/F，8%，5）+5008%（P/A，8%，5）=500（元）市場(chǎng)利率 10%的發(fā)行價(jià)=500（P/F，10%，5）+5008%（P/A，10%，5）=462.08（元）解：發(fā)行價(jià)格=1 000（P/F，5%，6）+1 0008%2（P/A，5%，6）=949.04（元）第八章籌資決策三、計(jì)算題遠(yuǎn)大公司擬籌資600020008%f=2% 100010%，f=33000f=4%，預(yù)計(jì)第一123%。該公司適用的所得稅稅率T=25%。要求：分別計(jì)算債券、優(yōu)先股、普通股的資金成本率；計(jì)算綜合資金成本率。20001.5600000040% 。1

9、5000000要求：（1）2000 年稅前利潤總額和利息總額；（2）2000 年經(jīng)營杠桿系數(shù)和復(fù)合杠桿系數(shù)；某公司現(xiàn)有資金結(jié)構(gòu)如下：籌資方式籌資額(萬元)資金成本債券4006%優(yōu)先股l2010%普通股40012%留存收益8011%合 計(jì)1000現(xiàn)公司準(zhǔn)備再籌資 400 萬元，其中按面值發(fā)行債券 200 萬元，票面利率 10%，其余 200400.54%，525%。要求：計(jì)算新籌資金的個(gè)別資本成本率及籌資后公司全部資金的加權(quán)平均資本成本。2001000600 50840010要求：計(jì)算兩個(gè)方案的每股收益無差異點(diǎn)；如果該公司預(yù)計(jì)息稅前利潤為300 萬元，請(qǐng)選擇增資最優(yōu)方案。解：K %121%b1

10、2%K P1 3% K C1 10.31% 3% （1）DFL EBIT EBIT IEBIT I 6000000 10000000 1 40%DFL 1.5則EBIT 15000000I 5000000（2）DOL 1 15000000 15000000 2DTL 2 1.5 3解：K b1 K40 4% C2001）K 6%40010%12011% 80w1400140014007.89%200 14.53% 200 400 10.55%14001400解：（1）EPS EBIT 61EBIT 100250200EBIT 260(萬元)（2）預(yù)計(jì)的息稅前利潤比每股收益無差異點(diǎn)大，所以應(yīng)選方

11、案二。第九章投資決策三、計(jì)算題某公司進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資，該項(xiàng)目的現(xiàn)金流量表如下：建設(shè)期建設(shè)期項(xiàng)目凈現(xiàn)金流量（萬元）累計(jì)凈現(xiàn)金流量（萬元） 折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量（萬元）0-500-5001-500-10002300-7003300-4004300-100合52001006300400計(jì)300已知折現(xiàn)率為 10%，請(qǐng)計(jì)算下列指標(biāo)，并評(píng)價(jià)該項(xiàng)目的可行性。折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量投資回收期凈現(xiàn)值現(xiàn)值指數(shù)某企業(yè)計(jì)劃進(jìn)行某項(xiàng)投資活動(dòng)，擬有甲、乙兩個(gè)方案，有關(guān)資料為：甲方案原始投 15010050559060210120256525 年，到期殘值收入8517080該企業(yè)按直線法折舊，全部流動(dòng)資產(chǎn)于終結(jié)點(diǎn)一次回收，所得稅率

12、為 25%，設(shè)定折現(xiàn)率 10%。要求：采用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)甲、乙方案是否可行。如果兩方案互斥，確定該企業(yè)應(yīng)選擇哪一個(gè)投資方案。解：（1）現(xiàn)金凈流量的計(jì)算如下表：現(xiàn)金凈流量總額=-500-454.55+247.92+225.39+204.9+124.18+169.35=17.19（2）投資回收期=3+100/200=3.5（年）（3）凈現(xiàn)值=-500-454.5+247.93+225.39+204.90+124.18+169.34=17.24（萬元）（4）現(xiàn)值指數(shù)=（247.93+225.39+204.90+124.18+169.34）/954.5=1.018解：甲方案（100-5）/5=19（萬元初始NCF=-150(萬元)0經(jīng)營期間NCF90-61-2+19=41.51-5終結(jié)點(diǎn)NCF=5+50=55(萬元)5NPV=55(P/F,10%,5)+41.5(P/A,10%,5)-150=550.621+41.53.791-150=41.48(萬元)乙方案年折舊額=（120-8）/5=22.4（萬元） 無形資產(chǎn)攤銷額=25/5=5（萬元）NCF=-210(萬元)0建設(shè)期間NCF =01-2經(jīng)營期間NC3-7170-8（1-25）（22.4+）25=74.35終 結(jié) 點(diǎn) NCF7=65+8=7