郵政基從《證券投資基金》試卷（七）

1、郵政基從證券投資基金試卷（七）您的姓名： 填空題 *_區(qū)縣： 填空題 *_1、甲公司發(fā)行了面值為1000元的5年期零息債券，現(xiàn)在的市場(chǎng)利率為5%，則該債券的現(xiàn)值為（）。 單選題 *A、770.00元B、680.58元C、783.53元(正確答案)D、750.00元答案解析：本題考查零息債券現(xiàn)值的計(jì)算。零息債券現(xiàn)值計(jì)算公式:V=M/(1+r)t，式中:V表示貼現(xiàn)債券的內(nèi)在價(jià)值;M表示面值;r表示市場(chǎng)利率;t表示債券到期時(shí)間。本題中，M=1000，t=5，i=5%，代入公式得，V=1000/(1+5%)5=783.53(元)。2、關(guān)于資本市場(chǎng)理論，以下表述錯(cuò)誤的是（）。 單選題 *A、系數(shù)衡量資產(chǎn)

2、收益率相對(duì)市場(chǎng)組合收益率變化的敏感程度B、CAPM模型中的前提假設(shè)可以歸結(jié)為所有投資者一致和市場(chǎng)有效這兩條C、市場(chǎng)組合處于有效前沿，但不同投資者的市場(chǎng)組合點(diǎn)不同(正確答案)D、單個(gè)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與市場(chǎng)投資組合M的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和該資產(chǎn)的系數(shù)成比例答案解析：本題考查資本市場(chǎng)理論。市場(chǎng)組合處于有效前沿。市場(chǎng)組合是最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)投資組合，即資本配置線(CAL)與有效邊界的切點(diǎn)。因此，資本市場(chǎng)線(CML)，即從無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率到市場(chǎng)組合M的線也是可獲得的最佳資本配置線。所有投資者均將M作為其最佳風(fēng)險(xiǎn)投資組合，區(qū)別在于市場(chǎng)組合資產(chǎn)與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的配比。3、下列關(guān)于固定利率債券的表述中，錯(cuò)誤的是（）。 單選題 *A、固定利率

3、債券有固定到期日B、固定利率債券有固定面值C、固定利率債券有固定票面利率D、固定利率債券在到期日一次性支付利息和本金(正確答案)答案解析：本題考查固定利率債券的概念。A、B、C選項(xiàng)表述正確，固定利率債券是由政府和企業(yè)發(fā)行的主要債券種類，有固定的到期日，并在償還期內(nèi)有固定的票面利率和不變的面值。D選項(xiàng)表述錯(cuò)誤，通常，固定利率債券在償還期內(nèi)定期支付利息，并在到期日支付面值。故本題選D選項(xiàng)。4、某基金當(dāng)日持有股票的市值為15億元，債券市值10億元，買入返售金融資產(chǎn)2億元，應(yīng)付的證券清算款3億元。應(yīng)付費(fèi)用合計(jì)0.5億元，銀行存款為1億元，假設(shè)無(wú)其他項(xiàng)目，則該基金當(dāng)日的資產(chǎn)總值為（）億元。 單選題 *A

4、、31.5B、28(正確答案)C、24.5D、26答案解析：本題考查資產(chǎn)總值的計(jì)算?；鹳Y產(chǎn)總值即基金全部資產(chǎn)的價(jià)值總和。本題中，股票的市值為15億元，債券市值為10億元，買入返售金融資產(chǎn)2億元，銀行存款為1億元，將數(shù)值代入得，資產(chǎn)總值=15+10+2+1=28億元。5、某日某基金買入S股票10000股，成交價(jià)5元/股，當(dāng)日賣出Q股票20000股，成交價(jià)10元/股。按1稅率征收標(biāo)準(zhǔn)，該基金需繳納印花稅是（）。 單選題 *A、150元B、250元C、50元D、200元(正確答案)答案解析：本題考查印花稅的計(jì)算。目前，我國(guó)A股印花稅率為單邊征收(只在賣出股票時(shí)征收)，稅率為1。本題中，當(dāng)日賣出Q股

5、票20000股，成交價(jià)10元/股。賣出Q股票成交金額為2000010=200000元。印花稅為2000001=200元。6、某日，A銀行在銀行間債券市場(chǎng)做了一筆質(zhì)押式正回購(gòu)，融入資金1000萬(wàn)元，回購(gòu)率5%，實(shí)際占款天數(shù)為73天。在到期結(jié)算日，A銀行應(yīng)向逆回購(gòu)方支付的資金額為( )萬(wàn)元。 單選題 *A、1001B、1100C、1000.1D、1010(正確答案)答案解析：本題考查質(zhì)押式回購(gòu)到期結(jié)算金額的計(jì)算。質(zhì)押式回購(gòu)到期結(jié)算金額=首期資金結(jié)算額(1+回購(gòu)利率實(shí)際占用天數(shù)365)。本題中，A銀行融入資金1000萬(wàn)元，回購(gòu)率5%，實(shí)際占款天數(shù)為73天。代入公式得:質(zhì)押式回購(gòu)到期結(jié)算金額=1000

6、(1+5%73365)=1010萬(wàn)元。7、某債券基金的投資人贖回了凈值1000萬(wàn)元的基金份額，并支付了0.5%的贖回費(fèi)。根據(jù)該基金合同，該筆贖回費(fèi)的50%計(jì)入基金資產(chǎn)。假定該筆贖回費(fèi)未發(fā)生手續(xù)費(fèi)，則以下表述正確的是（）。 單選題 *A、基金獲得投資收益2.5萬(wàn)元B、基金獲得其他收入2.5萬(wàn)元(正確答案)C、基金獲得利息收入2.5萬(wàn)元D、基金獲得非經(jīng)常性收入2.5萬(wàn)元答案解析：本題考查基金收入來(lái)源?；鹗杖雭?lái)源主要包括利息收入、投資收益以及其他收入。基金資產(chǎn)估值引起的資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)作為公允價(jià)值變動(dòng)損益計(jì)入當(dāng)期損益。本題中，該債券基金的投資人贖回的基金份額為1000萬(wàn)元，并支付了0.5%的贖回費(fèi)。將

7、該筆贖回費(fèi)的50%計(jì)入基金資產(chǎn)。則計(jì)入基金資產(chǎn)的部分為:10000.5%50%=2.5萬(wàn)元。8、甲公司2015年資產(chǎn)收益率為10%，負(fù)債權(quán)益比為1.5，則甲公司2015年的凈資產(chǎn)收益率為( )。 單選題 *A、20%B、15%C、25%(正確答案)D、30%答案解析：本題考查凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算。本題中涉及的公式有:凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)所有者權(quán)益;資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)總資產(chǎn);負(fù)債權(quán)益比=負(fù)債所有者權(quán)益。題干中，負(fù)債權(quán)益比=1.5，(總資產(chǎn)-所有者權(quán)益)所有者權(quán)益=32，則所有者權(quán)益=40%總資產(chǎn);資產(chǎn)收益率=10%，凈利潤(rùn)=資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)=10%總資產(chǎn);凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)所有者權(quán)益=(10%總

8、資產(chǎn))(總資產(chǎn)40%)=25%。9、境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者開(kāi)展境外證券投資業(yè)務(wù)時(shí)，可以選擇境外資產(chǎn)托管人負(fù)責(zé)境外資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)，關(guān)于境外資產(chǎn)托管人所需滿足的條件，以下表述正確的是()。 單選題 *A、在中國(guó)大陸以外的國(guó)家或地區(qū)設(shè)立，最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)收資本不少于2億美元或等值貨幣，或托管規(guī)模不少于2000億美元或等值貨幣B、在中國(guó)大陸以外的國(guó)家或地區(qū)設(shè)立，最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)收資本不少于10億美元或等值貨幣，或托管規(guī)模不少于1000億美元或等值貨幣(正確答案)C、在中國(guó)大陸設(shè)立，最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)收資本不少于20億美元或等值貨幣，或托管規(guī)模不少于2000億美元或等值貨幣D、在中國(guó)大陸設(shè)立，最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度

9、實(shí)收資本不少于10億美元或等值貨幣，或托管規(guī)模不少于1000億美元或等值貨幣答案解析：本題考查可以接受托管人委托負(fù)責(zé)境外資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)的境外資產(chǎn)托管人的條件?？梢越邮芡泄苋宋胸?fù)責(zé)境外資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)的境外資產(chǎn)托管人的條件包括(節(jié)選):(1)在中國(guó)大陸以外的國(guó)家或地區(qū)設(shè)立，受當(dāng)?shù)卣⒔鹑诨蜃C券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管;(2)最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)收資本不少于10億美元或等值貨幣，或托管資產(chǎn)規(guī)模不少于1000億美元或等值貨幣;(B選項(xiàng)符合題意)10、關(guān)于報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)和指令驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)，以下表述錯(cuò)誤的是（）。 單選題 *A、指令驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)由交易規(guī)則撮合B、指令驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)交易者向經(jīng)紀(jì)人下達(dá)交易指令C、報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)買賣雙方直接

10、交易(正確答案)D、報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)也稱為做市商制度答案解析：本題考查報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)和指令驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)。報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)中，最為重要的角色就是做市商。做市商通常由具備一定實(shí)力和信譽(yù)的證券投資法人承擔(dān)，本身?yè)碛写罅靠山灰鬃C券，買賣雙方均直接與做市商交易。11、某投資者有以下投資組合,50%投資于A公司股票,50%投資于B公司(數(shù)據(jù)如下表),則投資組合的期望收益率為（）。 單選題 *A、5%B、20%C、7.5%(正確答案)D、10%答案解析：本題考查預(yù)期收益率即期望收益率的計(jì)算。投資組合預(yù)期收益率的計(jì)算公式為:,式中,E(rp)為投資組合的期望收益率,E(ri)為第i個(gè)資產(chǎn)的收益率,wi為第i個(gè)資產(chǎn)的權(quán)重,n為資

11、產(chǎn)數(shù)目。本題中,將表格數(shù)據(jù)代入公式計(jì)算可得:E(rA)=0.525%+0.5(-5%)=10%;E(rB)=0.520%+0.5(-10%)=5%。由題干知,50%投資于A公司股票,50%投資于B公司,則該投資組合的收益率為:E(rp)=10%50%+5%50%=7.5%。故本題選C選項(xiàng)。12、目前，基金管理公司應(yīng)定期編制并對(duì)外提供的基金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告，不包括（）。 單選題 *A、半年度報(bào)告B、日?qǐng)?bào)告(正確答案)C、季度報(bào)告D、年度報(bào)告答案解析：本題考查基金財(cái)務(wù)報(bào)告的種類。基金管理公司應(yīng)及時(shí)編制并對(duì)外提供真實(shí)、完整的基金財(cái)務(wù)報(bào)告。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分為年度(D選項(xiàng)不符合題意)、半年度(A選項(xiàng)不符合題意

12、)、季度(C選項(xiàng)不符合題意)和月度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告。綜上所述，A、C、D選項(xiàng)不符合題意，B選項(xiàng)符合題意。13、關(guān)于跨境投資風(fēng)險(xiǎn)及其管理，以下表述正確的是（）。 單選題 *A、基金投資于多個(gè)國(guó)家的證券時(shí)，能夠直接使用人民幣投資于境外市場(chǎng)以外幣計(jì)價(jià)的金融工具，取得盈利后需要兌換成人民幣B、國(guó)外企業(yè)債券多數(shù)都有擔(dān)保機(jī)構(gòu)，但是擔(dān)保機(jī)構(gòu)本身存在較大的信用風(fēng)險(xiǎn)，因此證券投資和交易對(duì)手存在較大的信用風(fēng)險(xiǎn)暴露C、按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)要求，在投資股權(quán)具有關(guān)聯(lián)關(guān)系的公司時(shí)必須合并計(jì)算持有的同一上市公司的總股本，如在我國(guó)滬港上市的A股和H股必須合并計(jì)算(正確答案)D、基金公司面臨有關(guān)國(guó)家或地區(qū)的政治、經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)政策變化后，應(yīng)

13、該堅(jiān)持既定投資策略以進(jìn)行長(zhǎng)期價(jià)值投資答案解析：本題考查跨境投資風(fēng)險(xiǎn)的管理。A選項(xiàng)表述錯(cuò)誤，基金投資于多個(gè)國(guó)家的證券時(shí)，需要將人民幣與各外匯幣種進(jìn)行兌換，經(jīng)過(guò)兌換后投資于境外市場(chǎng)以多種外幣計(jì)價(jià)的金融工具，取得外匯盈利后需要重新兌換成人民幣。B選項(xiàng)表述錯(cuò)誤，國(guó)外企業(yè)債券多數(shù)沒(méi)有擔(dān)保機(jī)構(gòu)，而且擔(dān)保機(jī)構(gòu)本身也存在較大的信用風(fēng)險(xiǎn)，因此證券投資和交易對(duì)手存在較大的信用風(fēng)險(xiǎn)暴露。C選項(xiàng)表述正確，按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)要求，在投資股權(quán)具有關(guān)聯(lián)關(guān)系的公司時(shí)必須合并計(jì)算持有的同一上市公司的總股本，如在我國(guó)滬港上市的A股和H股必須合并計(jì)算。D選項(xiàng)表述錯(cuò)誤，基金公司應(yīng)在內(nèi)部及外部研究機(jī)構(gòu)的支持下，密切關(guān)注有關(guān)國(guó)家或地區(qū)的政治

14、、經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)政策變化，適時(shí)調(diào)整投資策略以應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的變化。14、以下交易采用凈額結(jié)算方式的是（）。 單選題 *A、跨境ETF申購(gòu)B、股票買賣(正確答案)C、私募債券轉(zhuǎn)讓D、大宗交易答案解析：本題考查證券交易的結(jié)算方式。凈額結(jié)算又稱差額清算，指在一個(gè)清算期中，對(duì)每個(gè)結(jié)算參與人價(jià)款的清算只計(jì)其各筆應(yīng)收、應(yīng)付款項(xiàng)相抵后的凈額，對(duì)證券的清算只計(jì)每一種證券應(yīng)收、應(yīng)付相抵后的凈額。一般情況下，通過(guò)證券交易所達(dá)成的交易采用此種方法。股票買賣一般通過(guò)證券交易所達(dá)成交易，B選項(xiàng)符合題意。15、投資者選擇藝術(shù)品投資作為多元化資產(chǎn)配置一部分，其原因可能是（）。 單選題 *A、雖然藝術(shù)品投資本身的投資風(fēng)險(xiǎn)較高，但是它與

15、組合內(nèi)的傳統(tǒng)投資相關(guān)性較低，有可能提高組合收益，降低組合風(fēng)險(xiǎn)(正確答案)B、藝術(shù)品投資因其稀缺性，所以總能取得正收益C、多數(shù)藝術(shù)品知名度較高，所以投資的交易活躍度高，流動(dòng)性好D、多數(shù)藝術(shù)品投資信息透明度較高，容易估價(jià)，形成連續(xù)的市場(chǎng)價(jià)格答案解析：本題考查藝術(shù)品投資的意義。A選項(xiàng)說(shuō)法正確，藝術(shù)品投資本身的投資風(fēng)險(xiǎn)較高，但是它與組合內(nèi)的傳統(tǒng)投資相關(guān)性較低，有可能提高組合收益，降低組合風(fēng)險(xiǎn)。B選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤，藝術(shù)品雖然稀缺，但無(wú)法總能取得正收益。C、D選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤，藝術(shù)品市場(chǎng)的交易活躍度較低，且在特征和質(zhì)量方面難以描繪，因此對(duì)其投資價(jià)值評(píng)估較為困難。16、關(guān)于市場(chǎng)有效性，以下說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。 單選題

16、 *A、在弱有效市場(chǎng)下，任何為了預(yù)測(cè)未來(lái)證券價(jià)格走勢(shì)而面對(duì)歷史價(jià)格、成交量等信息所進(jìn)行的技術(shù)分析都是徒勞的B、在強(qiáng)有效市場(chǎng)上，任何投資者不管采用何種分析方法，都不可能重復(fù)的、更不可能連續(xù)地取得成功C、強(qiáng)有效市場(chǎng)意味著那些擁有內(nèi)部信息的市場(chǎng)參與者也不能憑借該信息獲得超額收益D、半強(qiáng)有效市場(chǎng)下，價(jià)格對(duì)公開(kāi)信息的反應(yīng)是瞬間完成的(正確答案)答案解析：本題考查三種有效市場(chǎng)的特點(diǎn)。A選項(xiàng)說(shuō)法正確，弱有效市場(chǎng)是指證券價(jià)格能夠充分反映價(jià)格歷史序列中包含的所有信息如證券的價(jià)格、交易量等，任何為了預(yù)測(cè)未來(lái)證券價(jià)格走勢(shì)而對(duì)以往價(jià)格、交易量等歷史信息所進(jìn)行的技術(shù)分析都是徒勞的。B、C選項(xiàng)說(shuō)法正確，強(qiáng)有效市場(chǎng)是指與證

17、券有關(guān)的所有信息，包括公開(kāi)發(fā)布的信息和未公開(kāi)發(fā)布的內(nèi)部信息，都已經(jīng)充分、及時(shí)地反映到了證券價(jià)格之中，任何投資者不管采用何種分析方法，除了偶爾靠運(yùn)氣預(yù)測(cè)到證券價(jià)格的變化外，是不可能重復(fù)地，更不可能連續(xù)地取得成功的。D選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤，市場(chǎng)半強(qiáng)有效不代表價(jià)格對(duì)信息的反應(yīng)是瞬時(shí)完成的，也需要一個(gè)過(guò)程，只是這個(gè)過(guò)程比較短暫，并且伴隨劇烈的價(jià)格波動(dòng)。17、以下的機(jī)構(gòu)中不參與到銀行間債券交易的是（）。 單選題 *A、中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司B、全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心C、上海清算所D、中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司(正確答案)答案解析：本題考查銀行間債券交易的參與者。銀行間債券交易的市場(chǎng)主管部門包括:(1)中

18、國(guó)人民銀行及其分支機(jī)構(gòu);(2)發(fā)行主體:財(cái)政部、中國(guó)人民銀行、政策性銀行、商業(yè)銀行，以及被批準(zhǔn)可以發(fā)債的金融類公司、工商企業(yè)等;(3)投資主體:金融機(jī)構(gòu)、非法人產(chǎn)品;(4)中介服務(wù)機(jī)構(gòu):銀行間債券市場(chǎng)的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)主要是全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心(簡(jiǎn)稱同業(yè)中心)、中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司(簡(jiǎn)稱中央結(jié)算公司)和銀行間市場(chǎng)清算所股份有限公司(簡(jiǎn)稱上海清算所)。(A、B、C選項(xiàng)不符合題意)中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司(簡(jiǎn)稱中國(guó)結(jié)算公司)是我國(guó)的證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)，是為證券交易提供集中登記、存管與結(jié)算服務(wù)，不以盈利為目的的法人不參與到銀行間債券交易。18、關(guān)于基金公司投資管理業(yè)務(wù)，以下表述錯(cuò)誤的是（）。

19、 單選題 *A、基金公司投資管理業(yè)務(wù)受中國(guó)證監(jiān)會(huì)監(jiān)管B、基金公司的主要利潤(rùn)來(lái)源是所管理產(chǎn)品的投資收益(正確答案)C、投資管理部門體現(xiàn)著基金公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力D、投資管理業(yè)務(wù)是基金管理公司最核心的一項(xiàng)業(yè)務(wù)答案解析：本題考查基金公司的投資管理業(yè)務(wù)。A選項(xiàng)表述正確，基金公司投資管理業(yè)務(wù)受中國(guó)證監(jiān)會(huì)監(jiān)管。B選項(xiàng)表述錯(cuò)誤，基金公司的主要利潤(rùn)來(lái)源是與資產(chǎn)規(guī)模相匹配的管理費(fèi)用，而非產(chǎn)品的投資收益。C、D選項(xiàng)表述正確，投資管理業(yè)務(wù)是基金管理公司最核心的一項(xiàng)業(yè)務(wù)，其部門也體現(xiàn)了基金公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。19、基金進(jìn)行利潤(rùn)分配，會(huì)對(duì)基金份額凈值和投資者利益產(chǎn)生的影響是（）。 單選題 *A、基金份額凈值會(huì)下降，但投資者利

20、益不受影響(正確答案)B、基金份額凈值會(huì)下降，投資者利益會(huì)相應(yīng)減少C、基金份額凈值不變，投資者利益也不會(huì)受影響D、基金份額凈值不變，但投資者利益會(huì)相應(yīng)減少答案解析：本題考查基金利潤(rùn)分配?；疬M(jìn)行利潤(rùn)分配會(huì)導(dǎo)致基金份額凈值的下降，但對(duì)投資者的利益沒(méi)有實(shí)際影響。故本題選A選項(xiàng)。20、如果某債券基金的修正久期是2年，當(dāng)市場(chǎng)利率下降0.1%，該債券基金的凈資產(chǎn)將（）。 單選題 *A、無(wú)法確定B、不變C、減少0.2%D、增加0.2%(正確答案)答案解析：本題考查修正久期。修正久期衡量的是市場(chǎng)利率變動(dòng)時(shí)債券價(jià)格變動(dòng)的百分比,其表達(dá)式為:,將題中數(shù)值代入公式可得,即該債券基金的凈資產(chǎn)將增加0.2%。21、某

21、上市公司近年來(lái)積極通過(guò)各種融資手段籌資并大舉擴(kuò)張，經(jīng)統(tǒng)計(jì)有公司債、優(yōu)先股、定向增發(fā)股票籌集等。由于經(jīng)營(yíng)不善，公司擬進(jìn)入解散或破產(chǎn)清算程序，以下哪類權(quán)益持有人可以獲得最優(yōu)先的清償順序?（） 單選題 *A、參與了定向增發(fā)的股東B、公司債的持有人(正確答案)C、普通股股東D、優(yōu)先股股東答案解析：本題考查各類資本的清償順序。各類資本的清償順序如下:(1)債權(quán)資本是一種借入資本，代表了公司的合約義務(wù)，因此債券持有者/債權(quán)人擁有公司資產(chǎn)的最高索取權(quán)。(2)接著是優(yōu)先股股東(3)普通股股東是最后一個(gè)被償還的。綜上所述，公司債的持有人可以獲得最優(yōu)先的清償順序。22、股票價(jià)格看漲期權(quán)買入開(kāi)倉(cāng)的最大損失是（）。

22、單選題 *A、執(zhí)行價(jià)格減去期權(quán)費(fèi)B、期權(quán)費(fèi)(正確答案)C、期權(quán)費(fèi)加上執(zhí)行價(jià)格D、股票價(jià)格變動(dòng)之差減去期權(quán)費(fèi)答案解析：本題考查期權(quán)合約的價(jià)值?？礉q期權(quán)買方的虧損是有限的，其最大虧損額為期權(quán)價(jià)格(期權(quán)費(fèi))，而盈利是無(wú)限大的。故本題選B選項(xiàng)。23、某股票基金在2018年度平均凈資產(chǎn)為10000萬(wàn)元，期間共買入股票7000萬(wàn)元，賣出股票3000萬(wàn)元。該基金在2018年的股票換手率為（）。 單選題 *A、0.3B、0.7C、0.5(正確答案)D、1答案解析：本題考查股票換手率?；鸸善睋Q手率通過(guò)對(duì)基金買賣股票頻率的衡量,反映基金的操作策略。計(jì)算公式為:將數(shù)值代入公式可得,。24、在資本市場(chǎng)理論前提假設(shè)中

23、，關(guān)于資金借入與貸出的說(shuō)法正確的是（）。 單選題 *A、投資者可以以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率借入資金(正確答案)B、銀行貨幣供應(yīng)量影響投資者借入或貸出資金的限額C、個(gè)人財(cái)富影響投資者借入或貸出資命的限額D、投資者貸出資金的利率高于借入資金的利率答案解析：本題考查資本市場(chǎng)理論的前提假設(shè)。投資者可以以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率任意地借入資金或者貸出資金。銀行貨幣供應(yīng)量、個(gè)人財(cái)富不會(huì)影響投資者借入或貸出資金的限額。25、下列關(guān)于基金估值原則中對(duì)于使用可觀察輸入值和不可觀察輸入值的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是（）。 單選題 *A、對(duì)于不存在活躍市場(chǎng)的投資品種進(jìn)行估值時(shí)，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先使用可觀察輸入值B、存在活躍市場(chǎng)且能獲得相關(guān)資產(chǎn)的報(bào)價(jià)，但具備不同特

24、征的，直接使用不可觀察輸入值(正確答案)C、當(dāng)取得相關(guān)資產(chǎn)或者負(fù)債的可觀察輸入值不實(shí)際可行的情況下，可以使用不可觀察輸入值D、當(dāng)無(wú)法取得相關(guān)資產(chǎn)或者負(fù)債的可觀察輸入值的情況下，可以使用不可觀察輸入值答案解析：本題考查估值的基本原則。存在活躍市場(chǎng)且能獲得相關(guān)資產(chǎn)的報(bào)價(jià)，但具備不同特征的，應(yīng)以相同資產(chǎn)或負(fù)債的公允價(jià)值為基礎(chǔ)，并在估值技術(shù)中考慮不同特征因素的影響。此外，基金管理人不應(yīng)考慮因其大量持有相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債所產(chǎn)生的溢價(jià)或折價(jià)。26、關(guān)于股票價(jià)格，以下表述錯(cuò)誤的是（）。 單選題 *A、股票之所以有價(jià)格，是因?yàn)樗芙o它的持有者帶來(lái)股息紅利B、股票交易實(shí)際上是對(duì)未來(lái)收益權(quán)的轉(zhuǎn)讓買賣C、股票的理論價(jià)格

25、，是以一定利率計(jì)算出來(lái)的未來(lái)收入的現(xiàn)值D、股票價(jià)格完全由供求關(guān)系決定(正確答案)答案解析：本題考查股票的價(jià)值與價(jià)格。股票的市場(chǎng)價(jià)格一般是指股票在二級(jí)市場(chǎng)上買賣的價(jià)格。供求關(guān)系是最直接的影響因素，其他因素都是通過(guò)作用于供求關(guān)系而影響股票價(jià)格的，D選項(xiàng)表述錯(cuò)誤。27、下列表述中，不屬于中國(guó)人民銀行履行監(jiān)督管理銀行間債券市場(chǎng)職能的是（）。 單選題 *A、擬定債券市場(chǎng)發(fā)展規(guī)劃B、為市場(chǎng)參與主體提供登記、托管、交易結(jié)算等服務(wù)(正確答案)C、審核、批準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)在銀行間債券市場(chǎng)的有關(guān)資格D、制定市場(chǎng)管理規(guī)定，對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行全面監(jiān)督和管理。答案解析：本題考查中國(guó)人民銀行履行監(jiān)督管理銀行間債券市場(chǎng)職能的內(nèi)容。中央國(guó)

26、債登記結(jié)算有限責(zé)任公司(簡(jiǎn)稱中央結(jié)算公司)主要為銀行間債券的發(fā)行、登記、托管、交易結(jié)算、信息發(fā)布等服務(wù)，并負(fù)責(zé)維護(hù)中債綜合業(yè)務(wù)平臺(tái)的正常運(yùn)行。28、基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)應(yīng)考慮的因素包括（）。.基金管理規(guī)模.時(shí)間區(qū)間.綜合考慮風(fēng)險(xiǎn)和收益 單選題 *A、B、C、(正確答案)D、答案解析：本題考查影響基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的因素。項(xiàng)符合題意，基金管理規(guī)模的大小影響基金管理人的投資行為，進(jìn)而影響基金業(yè)績(jī)，因而基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)需考慮基金管理規(guī)模，分析比較規(guī)模加權(quán)的基金收益率，是基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)應(yīng)考慮的因素。項(xiàng)符合題意，同一基金在不同時(shí)間區(qū)間內(nèi)的表現(xiàn)可能有很大的差距，不同基金在不同時(shí)間區(qū)間內(nèi)的收益、風(fēng)險(xiǎn)不具有可比性，因此，基金業(yè)績(jī)

27、評(píng)價(jià)時(shí)需要考慮時(shí)間區(qū)間。項(xiàng)符合題意，基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)時(shí)需要綜合考慮風(fēng)險(xiǎn)和收益。29、會(huì)導(dǎo)致指數(shù)復(fù)制時(shí)出現(xiàn)跟蹤誤差的因素包括（）。.現(xiàn)金留存.基金管理費(fèi).證券交易產(chǎn)生的傭金.證券交易產(chǎn)生的印花稅 單選題 *A、B、C、(正確答案)D、答案解析：本題考查跟蹤誤差產(chǎn)生的原因。跟蹤誤差產(chǎn)生的原因:(1)復(fù)制誤差;(2)現(xiàn)金留存;(項(xiàng)符合題意)(3)各項(xiàng)費(fèi)用?；疬\(yùn)行有管理費(fèi)、托管費(fèi)，交易證券產(chǎn)生傭金、印花稅等，這些都是運(yùn)營(yíng)基金、復(fù)制基準(zhǔn)指數(shù)的成本。費(fèi)用越高，跟蹤誤差就會(huì)越大，因?yàn)榛鶞?zhǔn)指數(shù)是不存在管理費(fèi)扣除的;(、項(xiàng)符合題意)(4)其他因素。30、銀行間債券市場(chǎng)中，債券遠(yuǎn)期交易從成交日至結(jié)算日的期限最長(zhǎng)不得

28、超過(guò)（）天。 單選題 *A、365(正確答案)B、360C、180D、120答案解析：本題考查遠(yuǎn)期交易的交易期限。銀行間債券市場(chǎng)中，債券遠(yuǎn)期交易從成交日至結(jié)算日的期限最長(zhǎng)不得超過(guò)365天，A選項(xiàng)符合題意。31、無(wú)摩擦市場(chǎng)的特征有（）。.無(wú)稅.無(wú)交易費(fèi)用.投資者有不同語(yǔ)氣.投資者都是風(fēng)險(xiǎn)偏好者 單選題 *A、(正確答案)B、C、D、答案解析：本題考查資本資產(chǎn)定價(jià)模型的前提假設(shè)。資本市場(chǎng)理論和資本資產(chǎn)定價(jià)模型的前提假設(shè):(1)所有的投資者都是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者;(選項(xiàng)錯(cuò)誤)(2)投資者可以以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率任意地借入或貸出資金。投資者的投資范圍僅限于公開(kāi)市場(chǎng)上可以交易的資產(chǎn);(3)所有投資者的期望相同。即任何投

29、資者認(rèn)為同一個(gè)股票有相同的風(fēng)險(xiǎn)/收益分布。所有投資者都具有同樣的信息，他們對(duì)各種資產(chǎn)的預(yù)期收益率、風(fēng)險(xiǎn)及資產(chǎn)間的相關(guān)性都具有同樣的判斷，即對(duì)所有資產(chǎn)的收益率所服從的概率分布具有一致的看法;(4)所有投資者的投資期限都是相同的，并且不在投資期限內(nèi)對(duì)投資組合做動(dòng)態(tài)的調(diào)整;(5)所有的投資都可以無(wú)限分割，投資數(shù)量隨意;(6)無(wú)摩擦市場(chǎng)，主要指沒(méi)有稅和交易費(fèi)用(、選項(xiàng)正確);(7)投資者是價(jià)格的接受者，他們的買賣行為不會(huì)改變證券價(jià)格，每個(gè)投資者都不能對(duì)市場(chǎng)定價(jià)造成顯著影響。32、根據(jù)2014年公開(kāi)募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法的規(guī)定，下列符合混合型基金的要求的是（）。 單選題 *A、股票投資比例:658

30、0%(正確答案)B、股票投資比例:8095%C、股票投資比例:85100%D、股票投資比例:02%，債券投資比例80%以上答案解析：本題考查混合基金的投資比例。(1)80%以上的基金資產(chǎn)投資于股票的，為股票基金;(B、C選項(xiàng)不符合題意)(2)80%以上的基金資產(chǎn)投資于債券的，為債券基金;(D選項(xiàng)不符合題意)(3)僅投資于貨幣市場(chǎng)工具的，為貨幣市場(chǎng)基金;(4)80%以上的基金資產(chǎn)投資于其他基金份額的，為基金中基金;(5)投資于股票、債券、貨幣市場(chǎng)工具或其他基金份額，并且股票投資、債券投資、基金投資的比例不符合第(1)項(xiàng)、第(2)項(xiàng)、第(4)項(xiàng)規(guī)定的，為混合基金。(A選項(xiàng)符合題意)綜上所述，B、C

31、、D選項(xiàng)不符合題意，A選項(xiàng)符合題意。33、對(duì)存在活躍市場(chǎng)的投資品種，如估值日無(wú)交易，且最近交易日后經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了重大變化或證券機(jī)構(gòu)發(fā)生了影響證券估值的重大事件，使?jié)撛诠乐嫡{(diào)整對(duì)基金資產(chǎn)的影響在0.25%以上的，應(yīng)當(dāng)參考類似投資品種的現(xiàn)行市價(jià)及重大變化因素，調(diào)整最近交易市價(jià)，確定公允價(jià)值。這里的基金資產(chǎn)具體指的是（）。 單選題 *A、前一估值日的基金資產(chǎn)總值B、當(dāng)日的基金資產(chǎn)凈值C、前一估值日的基金資產(chǎn)凈值(正確答案)D、當(dāng)日的基金資產(chǎn)總值答案解析：本題考查估值的基本原則。對(duì)存在活躍市場(chǎng)的投資品種，如估值日無(wú)報(bào)價(jià)的，且最近交易日后經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了重大變化或證券機(jī)構(gòu)發(fā)生了影響證券價(jià)格的重大事件，使?jié)?/p>

32、在估值調(diào)整對(duì)前一估值日的基金資產(chǎn)凈值(C選項(xiàng)符合題意)的影響在0.25%以上的，應(yīng)參考類似投資品種的現(xiàn)行市價(jià)及重大變化因素，調(diào)整最近交易市價(jià)，確定公允價(jià)值。34、某證券投資基金某期利息收入100元，投資收益180000元，公允價(jià)值變動(dòng)損益為零，管理費(fèi)200元，交易費(fèi)用200元，以上為該基金當(dāng)期全部損益，則該基金本期利潤(rùn)是（）元。 單選題 *A、99700B、180100C、179700(正確答案)D、180500答案解析：本題考查本期利潤(rùn)的計(jì)算。本期利潤(rùn)是基金在一定時(shí)期內(nèi)全部損益的總和，包括基金已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的損益和未實(shí)現(xiàn)的估值增減值。本題中，某期利息收入100元，投資收益180000元，公允價(jià)值變

33、動(dòng)損益為零，管理費(fèi)200元，交易費(fèi)用200元。本期利潤(rùn)=180000+100-200-200=179700(元)。35、關(guān)于兩種資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合，以下表述錯(cuò)誤的是（）。 單選題 *A、當(dāng)兩種資產(chǎn)的收益相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益曲線變?yōu)橹本€B、當(dāng)兩種資產(chǎn)的收益相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益曲線與代表預(yù)期收益率的縱軸相交(正確答案)C、當(dāng)兩種資產(chǎn)的收益相關(guān)系數(shù)為-1時(shí)，投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益曲線與代表預(yù)期收益率的縱軸相交D、當(dāng)兩種資產(chǎn)的收益相關(guān)系數(shù)從1變?yōu)?1時(shí)，可行集左側(cè)邊界曲線變得越來(lái)越向左彎曲答案解析：本題考查可行集與相關(guān)系數(shù)的關(guān)系。A選項(xiàng)表述正確，當(dāng)兩種資產(chǎn)的收益相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，

34、可行集左側(cè)邊界是連接兩個(gè)證券的直線，即投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益曲線變?yōu)橹本€。B選項(xiàng)表述錯(cuò)誤，C選項(xiàng)表述正確，當(dāng)兩種資產(chǎn)的收益相關(guān)系數(shù)為-1時(shí)，投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益曲線與代表預(yù)期收益率的縱軸相交。D選項(xiàng)表述正確，當(dāng)兩種資產(chǎn)的收益相關(guān)系數(shù)從1變?yōu)?1時(shí)，可行集左側(cè)邊界曲線變得越來(lái)越向左彎曲，說(shuō)明隨著相關(guān)系數(shù)的降低，組合的標(biāo)準(zhǔn)差在逐漸減少，組合的風(fēng)險(xiǎn)得到了有效降低。36、在銀行間債券市場(chǎng)體系中，起核心管理作用的是（）。 單選題 *A、中國(guó)人民銀行(正確答案)B、銀行間同業(yè)拆借中心C、財(cái)政部D、中央結(jié)算公司答案解析：本題考查銀行間債券市場(chǎng)的組織體系。A選項(xiàng)符合題意，中國(guó)人民銀行履行監(jiān)督管理銀行間債券市場(chǎng)職能，

35、在銀行間債券市場(chǎng)體系中起核心管理作用。B選項(xiàng)不符合題意，全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心主要為市場(chǎng)的投資者提供報(bào)價(jià)平臺(tái)，為其交易提供電子成交登記服務(wù)，并按照中國(guó)人民銀行的有關(guān)規(guī)定，對(duì)通過(guò)交易系統(tǒng)開(kāi)展的債券交易活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)測(cè)。C選項(xiàng)不符合題意，財(cái)政部為銀行間債券市場(chǎng)的發(fā)行主體。D選項(xiàng)不符合題意，中央結(jié)算公司主要為市場(chǎng)的發(fā)行人、投資人等各類參與主體提供國(guó)債、金融債券、企業(yè)債券和其他固定收益證券的發(fā)行、登記、托管、交易結(jié)算、信息發(fā)布等服務(wù)，并負(fù)責(zé)維護(hù)中債綜合業(yè)務(wù)平臺(tái)的政策運(yùn)行。37、投資者分析財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告可達(dá)到的目的是（）。 單選題 *A、預(yù)測(cè)證券市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)B、評(píng)價(jià)基金過(guò)往業(yè)績(jī)和投資管理能力(正確答案)C

36、、通過(guò)對(duì)現(xiàn)時(shí)的資產(chǎn)配置及資產(chǎn)組合概況的分析預(yù)測(cè)基金管理人的未來(lái)宏觀策略D、了解基金管理人的投資決策依據(jù)答案解析：本題考查基金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析的目的?；鹭?cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析的目的為:(1)評(píng)價(jià)基金過(guò)去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及投資管理能力;(B選項(xiàng)符合題意)(2)通過(guò)分析基金現(xiàn)時(shí)的資產(chǎn)配置及投資組合狀況來(lái)了解基金的投資狀況(并非預(yù)測(cè)基金管理人的未來(lái)宏觀策略);(C選項(xiàng)不符合題意)(3)預(yù)測(cè)基金未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，為基金投資者的投資決策提供依據(jù)(并非了解基金管理人的投資決策依據(jù))。(D選項(xiàng)不符合題意)投資者分析財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告不能預(yù)測(cè)證券市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。(A選項(xiàng)不符合題意)綜上所述，A、C、D選項(xiàng)不符合題意，B選項(xiàng)符合

37、題意。38、關(guān)于交易員的職責(zé)，以下表述正確的是（）。.交易員從基金經(jīng)理收取投資指令.交易員收到投資指令后有權(quán)選擇適當(dāng)時(shí)機(jī)完成指令.交易員負(fù)責(zé)審核投資指令的合法合規(guī)性并攔截違規(guī)投資指令 單選題 *A、B、C、(正確答案)D、答案解析：本題考查交易員的職責(zé)。項(xiàng)表述錯(cuò)誤、項(xiàng)表述錯(cuò)誤，相關(guān)負(fù)責(zé)人員(交易總監(jiān))審核投資指令(價(jià)格、數(shù)量)的合法合規(guī)性，并將指令分派給交易員。項(xiàng)表述正確，交易員接收到指令后有權(quán)根據(jù)自身對(duì)市場(chǎng)的判斷選擇合適時(shí)機(jī)完成交易。綜上所述，項(xiàng)符合題意。39、關(guān)于權(quán)益類證券的投票權(quán)，以下表述正確的是（）。 單選題 *A、普通股按持股比例投票(正確答案)B、債券的投票權(quán)次于普通股C、投票權(quán)與

38、現(xiàn)金流量權(quán)保持一致D、優(yōu)先股有投票權(quán)答案解析：本題考查各類資本的比較。A選項(xiàng)表述正確，普通股按持股比例享有投票權(quán)。B選項(xiàng)表述錯(cuò)誤，公司債權(quán)方，如債券持有者或銀行，對(duì)公司事務(wù)沒(méi)有表決權(quán)。C選項(xiàng)表述錯(cuò)誤，投票權(quán)與現(xiàn)金流量權(quán)不一致(并非保持一致)。D選項(xiàng)表述錯(cuò)誤，優(yōu)先股是股東以不享有表決權(quán)為代價(jià)而換取的對(duì)公司盈利和剩余財(cái)產(chǎn)的優(yōu)先分配權(quán)。40、關(guān)于名義利率與實(shí)際利率，以下表述正確的是（）。 單選題 *A、實(shí)際利率是物價(jià)不變且購(gòu)買力不變情況下的利率(正確答案)B、實(shí)際利率包含對(duì)通貨膨脹補(bǔ)償?shù)睦蔆、名義利率比實(shí)際利率低D、名義利率是指物價(jià)有變化，扣除通貨膨脹補(bǔ)償以后的利率答案解析：本題考查名義利率與實(shí)際

39、利率的概念及關(guān)系。A選項(xiàng)表述正確，B、D選項(xiàng)表述錯(cuò)誤，實(shí)際利率指在物價(jià)不變且購(gòu)買力不變情況下的利率，或者是指當(dāng)物價(jià)有變化，扣除(并非包含)通貨膨脹補(bǔ)償以后的利息率。C選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤，名義利率是指包含對(duì)通貨膨脹補(bǔ)償?shù)睦?，?dāng)物價(jià)不斷上漲時(shí)，名義利率比實(shí)際利率高(并非低)。41、關(guān)于證券交易所，以下描述正確的是（）。 單選題 *A、證券交易所提供交易場(chǎng)所和服務(wù)人員，以便利證券交易商的交易與交割B、證券交易所本身不持有證券，也不進(jìn)行證券的買賣(正確答案)C、證券交易所的設(shè)立和解散，由國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)決定D、證券交易所的理事會(huì)負(fù)責(zé)日常事項(xiàng)答案解析：本題考查證券交易所。A選項(xiàng)描述錯(cuò)誤，證券交易所是為

40、證券集中交易提供場(chǎng)所和設(shè)施，組織和監(jiān)督證券交易，實(shí)行自律管理的法人。B選項(xiàng)描述正確，證券交易所作為進(jìn)行證券交易的場(chǎng)所，其本身不持有證券，也不進(jìn)行證券的買賣。C選項(xiàng)描述錯(cuò)誤，證券交易所的設(shè)立和解散，由國(guó)務(wù)院(并非由國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu))決定。D選項(xiàng)描述錯(cuò)誤，證券交易所設(shè)總經(jīng)理(并非理事會(huì))，負(fù)責(zé)日常事務(wù)，由國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)任免。42、債券承銷商將承銷的債券向其他結(jié)算成員進(jìn)行承銷額度過(guò)戶的業(yè)務(wù)叫做（）。 單選題 *A、分銷業(yè)務(wù)(正確答案)B、質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)C、債券遠(yuǎn)期交易D、債券借貸業(yè)務(wù)答案解析：本題考查分銷業(yè)務(wù)的概念。A選項(xiàng)符合題意，分銷業(yè)務(wù)是指承銷商在發(fā)行期內(nèi)將承銷的債券向其他結(jié)算成員

41、(和分銷認(rèn)購(gòu)人)進(jìn)行承銷額度的過(guò)戶。B選項(xiàng)不符合題意，質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)是指交易雙方進(jìn)行的以債券為權(quán)利質(zhì)押的一種短期資金融通業(yè)務(wù)。C選項(xiàng)不符合題意，債券遠(yuǎn)期交易是指交易雙方約定在未來(lái)某一日期，以約定價(jià)格和數(shù)量買賣標(biāo)的債券的行為。D選項(xiàng)不符合題意，債券借貸是債券融入方以一定數(shù)量的債券為質(zhì)物，從債券融出方借入標(biāo)的債券，同時(shí)約定在未來(lái)某一日期歸還所借標(biāo)的債券，并由債券融出方返還相應(yīng)質(zhì)物的債券融通行為。43、預(yù)期損失是指在（）內(nèi)，投資組合損失的期望值。 單選題 *A給定時(shí)間區(qū)間和給定的置信區(qū)間(正確答案)B未來(lái)一年和給定的置信區(qū)間C未來(lái)半年和給定的置信區(qū)間D未來(lái)三年和給定的置信區(qū)間答案解析：本題考查預(yù)期損

42、失。預(yù)期損失，是指在給定時(shí)間區(qū)間和置信區(qū)間內(nèi)，投資組合損失的期望值。預(yù)期損失也被稱為條件風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值度或條件尾部期望或尾部損失，A選項(xiàng)符合題意。44、關(guān)于銀行間債券市場(chǎng)的凈額結(jié)算，以下說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。 單選題 *A、是設(shè)定時(shí)間段內(nèi)對(duì)市場(chǎng)參與者債券買賣凈差額和資金凈差額進(jìn)行交收B、有雙邊凈額結(jié)算和多邊凈額結(jié)算兩種方式C、提高了市場(chǎng)參與者的流動(dòng)性需求(正確答案)D、提高了做市商市場(chǎng)運(yùn)作效率答案解析：本題考查凈額結(jié)算方式。凈額結(jié)算在指定時(shí)間段內(nèi)只有一個(gè)結(jié)算凈額，從而降低了市場(chǎng)參與者的流動(dòng)性需求、結(jié)算成本和相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。45、關(guān)于投資組合管理的執(zhí)行步驟，以下表述錯(cuò)誤的是（）。 單選題 *A、當(dāng)投資者的自身情

43、況相比平時(shí)發(fā)生了變化，投資經(jīng)理有可能會(huì)調(diào)整資產(chǎn)配置以適應(yīng)該變化B、投資執(zhí)行是指確定并量化投資者的投資目標(biāo)和投資限制，制定投資政策說(shuō)明書(shū)，形成資本市場(chǎng)預(yù)期，建立戰(zhàn)略資產(chǎn)配置。(正確答案)C、在進(jìn)行投資決策時(shí)，投資經(jīng)理會(huì)進(jìn)行投資組合優(yōu)化D、投資經(jīng)理有時(shí)會(huì)特意讓投資組合的實(shí)際資產(chǎn)配置臨時(shí)偏離其戰(zhàn)略配置答案解析：本題考查投資組合管理的執(zhí)行步驟。投資規(guī)劃是指確定并量化投資者的投資目標(biāo)和投資限制，制定投資政策說(shuō)明書(shū)，形成資本市場(chǎng)預(yù)期，建立戰(zhàn)略資產(chǎn)配置。46、關(guān)于基金估值相關(guān)責(zé)任，以下表述正確的是（）。 單選題 *A、基金管理人對(duì)基金資產(chǎn)估值后，直接將估值結(jié)果發(fā)給基金份額登記機(jī)構(gòu)B、基金管理人應(yīng)當(dāng)在基金合同

44、中列明基金估值程序(正確答案)C、管理人應(yīng)當(dāng)建立不定期的復(fù)核和審閱機(jī)制，確保估值程序和技術(shù)持續(xù)適用D、基金托管人應(yīng)當(dāng)在復(fù)核基金凈值無(wú)誤后對(duì)外直接披露凈值答案解析：本題考查基金資產(chǎn)估值的估值責(zé)任人。A選項(xiàng)表述錯(cuò)誤，基金管理人每個(gè)交易日對(duì)基金資產(chǎn)估值后，將基金份額凈值結(jié)果發(fā)給基金托管人。B選項(xiàng)表述正確，基金管理人應(yīng)當(dāng)在基金合同中列明基金估值程序。C選項(xiàng)表述錯(cuò)誤，管理人應(yīng)當(dāng)建立定期的復(fù)核和審閱機(jī)制，確保估值程序和技術(shù)不存在重大缺陷。D選項(xiàng)表述錯(cuò)誤，基金托管人應(yīng)當(dāng)在復(fù)核基金凈值無(wú)誤后，簽章返回給基金管理人，由基金管理人對(duì)外公布。47、CAPM模型中，值反映了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的（）。 單選題 *A、全部收

45、益B、超額收益(正確答案)C、理論收益D、平均收益答案解析：本題考查詹森。詹森同樣也是在CAPM上發(fā)展出的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益指標(biāo)，衡量的是基金組合收益中超過(guò)CAPM模型預(yù)測(cè)值的那一部分超額收益，B選項(xiàng)符合題意。48、關(guān)于QFII資質(zhì)和額度的申請(qǐng)，以下說(shuō)法正確的是（）。 單選題 *A、申請(qǐng)人的投資額度需要得到所在國(guó)監(jiān)管部門的許可B、申請(qǐng)人需要具備5名以上有中國(guó)境內(nèi)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的工作人員C、申請(qǐng)人經(jīng)營(yíng)投資相關(guān)業(yè)務(wù)的年限應(yīng)在5年以上D、申請(qǐng)人所在國(guó)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)與中國(guó)證監(jiān)會(huì)保持有效的監(jiān)管合作關(guān)系(正確答案)答案解析：本題考查QFII的定義及其設(shè)立標(biāo)準(zhǔn)。A選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤，國(guó)家外匯管理局對(duì)單家合格投資者投資額度

46、實(shí)行備案和審批管理;B選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤，申請(qǐng)人的從業(yè)人員需要符合所在國(guó)家或者地區(qū)的有關(guān)從業(yè)資格的要求，對(duì)于需要的有中國(guó)境內(nèi)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的工作人員并未有明確規(guī)定;C選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤，不同的申請(qǐng)人對(duì)經(jīng)營(yíng)投資相關(guān)業(yè)務(wù)的年限要求不同，其中資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)要求經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)應(yīng)在2年(并非5年)以上;D選項(xiàng)說(shuō)法正確，QFII申請(qǐng)人所在國(guó)家或地區(qū)法律和監(jiān)管制度完善，其證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)已與中國(guó)證監(jiān)會(huì)簽訂監(jiān)管合作諒解備忘錄，并保持著有效的監(jiān)管合作關(guān)系。49、關(guān)于期貨交割，以下表述正確的是（）。 單選題 *A、期貨交易中絕大多數(shù)交易者都以實(shí)物交割的方式了結(jié)交易B、期貨交易賣方在交易前需備有足量的實(shí)物以備交割C、交割是平倉(cāng)方式的一種

47、，另一種方式是對(duì)沖平倉(cāng)(正確答案)D、股票指數(shù)期貨通常采用實(shí)物交割答案解析：本題考查期貨交割的方式。A、D選項(xiàng)表述錯(cuò)誤，期貨合約一般用現(xiàn)金進(jìn)行結(jié)算，有些金融期貨合約的標(biāo)的資產(chǎn)不方便或不可能進(jìn)行有形交割，只能以現(xiàn)金結(jié)算，如股票指數(shù)期貨。B選項(xiàng)表述錯(cuò)誤，期貨合約絕大多數(shù)通過(guò)對(duì)沖相抵消，通常用現(xiàn)金結(jié)算，極少實(shí)物交割。因此若沒(méi)有提前說(shuō)明要進(jìn)行實(shí)物交割，賣方一般不用在交易前備足實(shí)物。C選項(xiàng)表述正確，平倉(cāng)方式包括對(duì)沖平倉(cāng)和交割。50、如果要將基于每日收益率計(jì)算所得的下行標(biāo)準(zhǔn)差進(jìn)行年化，正確的做法是（）。 單選題 *A、除以交易日數(shù)量的開(kāi)方B、乘以交易日數(shù)量C、乘以交易日數(shù)量的開(kāi)方(正確答案)D、除以交易日

48、數(shù)量答案解析：本題考查下行標(biāo)準(zhǔn)差的年化處理。在對(duì)下行標(biāo)準(zhǔn)差進(jìn)行年化處理時(shí)，如果收益率采用每日收益，則乘以交易日數(shù)量的開(kāi)方;如果收益率采用每月收益，則乘以12的開(kāi)方。本題中，在基于每日收益率對(duì)下行標(biāo)準(zhǔn)差進(jìn)行年化處理時(shí)，則需乘以交易日數(shù)量的開(kāi)方，C選項(xiàng)符合題意。51、證券回轉(zhuǎn)交易是指（）。 單選題 *A、投資者買入的證券，經(jīng)確認(rèn)成交后，在交收完成前全部或部分賣出(正確答案)B、投資者買入的證券，經(jīng)確認(rèn)成交后，在交收完成前，可以全部賣出，但不可部分賣出C、投資者買入的證券，經(jīng)確認(rèn)成交后，在交收完成前，可以撤銷該筆全部或部分?jǐn)?shù)量的交易D、投資者買入的證券，經(jīng)確認(rèn)成交后，在交收完成前，可以撤銷全部數(shù)量的

49、交易，但不可撤銷部分?jǐn)?shù)量的交易答案解析：本題考查回轉(zhuǎn)交易的概念?；剞D(zhuǎn)交易是指投資者買入的證券，經(jīng)確認(rèn)成交后，在交收完成前全部或部分賣出，A選項(xiàng)符合題意。52、關(guān)于貨幣市場(chǎng)工具的描述，以下表述正確的是（）。 單選題 *A、一年以上、五年以內(nèi)的高流動(dòng)性和低風(fēng)險(xiǎn)證券B、一年以內(nèi)的高流動(dòng)性和高風(fēng)險(xiǎn)證券C、一年以內(nèi)的高流動(dòng)性和低風(fēng)險(xiǎn)證券(正確答案)D、一年以上、五年以內(nèi)的高流動(dòng)性和高風(fēng)險(xiǎn)證券答案解析：本題考查貨幣市場(chǎng)工具的概念。貨幣市場(chǎng)工具一般指短期的(1年之內(nèi))、具有高流動(dòng)性的低風(fēng)險(xiǎn)證券。A選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤，貨幣市場(chǎng)工具一般指短期的(1年之內(nèi))(并非一年以上、五年以內(nèi))的高流動(dòng)性和低風(fēng)險(xiǎn)證券。B選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)

50、誤，貨幣市場(chǎng)工具一般指短期的(1年之內(nèi))、具有高流動(dòng)性的低風(fēng)險(xiǎn)證券(并非高風(fēng)險(xiǎn)證券)。C選項(xiàng)說(shuō)法正確，貨幣市場(chǎng)工具一般指短期的(1年之內(nèi))、具有高流動(dòng)性的低風(fēng)險(xiǎn)證券。D選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤，貨幣市場(chǎng)工具一般指短期的(1年之內(nèi))(并非一年以上、五年以內(nèi))、具有高流動(dòng)性的低風(fēng)險(xiǎn)證券(并非高風(fēng)險(xiǎn)證券)。53、以下不屬于按保證形式劃分的有保證債券的是（）。 單選題 *A、抵押債券B、信用債券(正確答案)C、擔(dān)保債券D、質(zhì)押債券答案解析：本題考查按保證形式劃分的有保證債券。債券有無(wú)保證是影響債券信用等級(jí)的重要因素，因此可分為有保證債券和無(wú)保證債券，后者也稱為信用債券(B選項(xiàng)符合題意)。有保證債券根據(jù)保證的形式不

51、同，可分為抵押債券(D選項(xiàng)不符合題意)、質(zhì)押債券(A選項(xiàng)不符合題意)和擔(dān)保債券(C選項(xiàng)不符合題意)。綜上所述，A、C、D選項(xiàng)不符合題意，B選項(xiàng)符合題意。故本題選B選項(xiàng)。54、以下有關(guān)交易傭金的說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。 單選題 *A、一般而言，采用網(wǎng)上交易、電話等交易方式可以獲得比現(xiàn)場(chǎng)交易更低的傭金率B、證券公司可以根據(jù)客戶忠誠(chéng)度調(diào)整交易傭金C、證券公司可以給大資金客戶較低的傭金率D、一般而言，交易不活躍的投資者享受的傭金率較低(正確答案)答案解析：本題考查交易傭金的收取標(biāo)準(zhǔn)。A選項(xiàng)說(shuō)法正確，一般而言，網(wǎng)上交易、電話交易的成本較低，而現(xiàn)場(chǎng)交易需要場(chǎng)地、設(shè)備等，成本較高。因此采用前者可以采用更低的傭金率

52、。B選項(xiàng)說(shuō)法正確，客戶對(duì)證券公司的忠誠(chéng)度會(huì)影響證券公司的業(yè)務(wù)和盈利，因此證券公司可根據(jù)客戶忠誠(chéng)度調(diào)整交易傭金。C選項(xiàng)說(shuō)法正確，大資金客戶可以給證券公司帶來(lái)更好的收益，因此可以給其較低的傭金率。D選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤，交易不活躍的投資者對(duì)于證券公司的收益沒(méi)有起到很大的作用，因此一般給其的傭金率較高。綜上所述，A、B、C選項(xiàng)說(shuō)法正確，D選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。故本題選D選項(xiàng)。55、以下哪種市場(chǎng)使用做市商制度?（）。 單選題 *A、報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)(正確答案)B、保證金交易市場(chǎng)C、指令驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)D、經(jīng)紀(jì)人市場(chǎng)答案解析：本題考查做市商制度的使用市場(chǎng)。A選項(xiàng)符合題意，在報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)中，最為重要的角色就是做市商，因此報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)也被

53、稱為做市商制度，因此報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)使用做市商制度。B選項(xiàng)不符合題意，保證金交易是指投資者從證券經(jīng)紀(jì)商那里借得資金或證券，這樣就能進(jìn)行超過(guò)自己可支付范圍的交易，一般是采用保證金制度。C選項(xiàng)不符合題意，指令驅(qū)動(dòng)的核心是買方下達(dá)購(gòu)買指令。D選項(xiàng)不符合題意，經(jīng)紀(jì)人市場(chǎng)中是由經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行撮合交易。56、關(guān)于GIPS，以下表述正確的是（）。 單選題 *A、為確保輸入數(shù)據(jù)的真實(shí)性與準(zhǔn)確性，投資管理機(jī)構(gòu)應(yīng)遵守GIPS規(guī)定的計(jì)算方式和呈現(xiàn)模式，并進(jìn)行充分聲明和披露(正確答案)B、若機(jī)構(gòu)想注明符合GIPS標(biāo)準(zhǔn)，必須聘請(qǐng)獨(dú)立第三方審計(jì)公司審計(jì)GIPS合規(guī)情況C、收益計(jì)算必須扣除期間內(nèi)實(shí)際買賣開(kāi)支，若無(wú)相關(guān)數(shù)據(jù)，可用估計(jì)

54、的買賣開(kāi)支代替D、債券的差價(jià)收入須采用權(quán)責(zé)發(fā)生制，債券的利息收入可采用收付實(shí)現(xiàn)制答案解析：本題考查收益率計(jì)算的規(guī)定。A選項(xiàng)說(shuō)法正確，為確保輸入數(shù)據(jù)的真實(shí)性與準(zhǔn)確性，投資管理機(jī)構(gòu)應(yīng)遵守GIPS規(guī)定的計(jì)算方式和呈現(xiàn)模式，并對(duì)規(guī)定內(nèi)容進(jìn)行充分聲明和披露。B選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤，為了增加投資管理機(jī)構(gòu)符合GIPS標(biāo)準(zhǔn)的可信性，機(jī)構(gòu)可自愿聘請(qǐng)獨(dú)立第三方審計(jì)公司，審計(jì)GIPS合規(guī)情況。C選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤，所有的收益計(jì)算必須扣除期內(nèi)的實(shí)際買賣開(kāi)支，而不得使用估計(jì)的買賣開(kāi)支。D選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤，對(duì)固定收益類等應(yīng)計(jì)息的證券，必須采用權(quán)責(zé)發(fā)生制。57、以下屬于另類資產(chǎn)的是（）。 單選題 *A、上證50ETF期權(quán)B、全球宏觀對(duì)沖基金

55、(正確答案)C、信用違約互換D、可轉(zhuǎn)債答案解析：本題考查另類資產(chǎn)的種類。另類投資是指?jìng)鹘y(tǒng)公開(kāi)市場(chǎng)交易的權(quán)益、債券、貨幣和期貨等投資以外的所有投資，通常包括另類資產(chǎn)、另類投資策略、私募股權(quán)和對(duì)沖基金。A選項(xiàng)不符合題意，上證50ETF期權(quán)屬于衍生工具中的期權(quán)。B選項(xiàng)符合題意，全球宏觀對(duì)沖基金屬于另類投資。C選項(xiàng)不符合題意，信用違約互換屬于衍生工具中的互換合約。D選項(xiàng)不符合題意，可轉(zhuǎn)債屬于權(quán)益證證券，也屬于債券的一種。58、關(guān)于投資交易中的操作風(fēng)險(xiǎn)，以下表述錯(cuò)誤的是（）。 單選題 *A、不公平對(duì)待不同投資組合是特殊的操作風(fēng)險(xiǎn)(正確答案)B、操作風(fēng)險(xiǎn)可以是流程的問(wèn)題，也可以是人員、系統(tǒng)的問(wèn)題C、重大操

56、作風(fēng)險(xiǎn)事件的起因往往是IT系統(tǒng)缺陷或人為錯(cuò)誤D、操作風(fēng)險(xiǎn)可以導(dǎo)致基金資產(chǎn)流失，也可以導(dǎo)致基金公司損失答案解析：本題考查操作風(fēng)險(xiǎn)的概念。操作風(fēng)險(xiǎn)是指由于人員、流程、系統(tǒng)或外部因素帶來(lái)的交易失誤，導(dǎo)致基金資產(chǎn)或基金公司財(cái)產(chǎn)損失，或基金公司聲譽(yù)受損、受到監(jiān)管部門處罰等的風(fēng)險(xiǎn)。A選項(xiàng)表述錯(cuò)誤，不公平對(duì)待不同投資組合是合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。B選項(xiàng)說(shuō)法正確，操作風(fēng)險(xiǎn)可以是流程的問(wèn)題，也可以是人員、系統(tǒng)或外部因素的問(wèn)題。C選項(xiàng)說(shuō)法正確，重大操作風(fēng)險(xiǎn)事件的起因往往是系統(tǒng)缺陷或人為錯(cuò)誤。D選項(xiàng)說(shuō)法正確，操作風(fēng)險(xiǎn)可以導(dǎo)致基金資產(chǎn)或基金公司財(cái)產(chǎn)損失，或基金公司聲譽(yù)受損、受到監(jiān)管部門處罰等。59、一般而言，基金公司投資管理部門設(shè)

57、置主要包括（）。.投資決策委員會(huì).投資部.研究部.交易部 單選題 *A、(正確答案)B、C、D、答案解析：本題考查投資管理部門的構(gòu)成。投資管理是基金管理公司的核心業(yè)務(wù)。不同基金公司的投資管理部門設(shè)置有所差別，但基本包括以下幾部分:投資決策委員會(huì)、投資部、研究部、交易部。項(xiàng)符合題意，投資決策委員會(huì)是基金公司管理基金投資的最高決策機(jī)構(gòu)，由各個(gè)基金公司自行設(shè)立，是非常設(shè)的議事機(jī)構(gòu)。項(xiàng)符合題意，投資部負(fù)責(zé)根據(jù)投資決策委員會(huì)制定的投資原則和計(jì)劃制定投資組合的具體方案，向交易部下達(dá)投資指令。項(xiàng)符合題意，研究部是基金投資運(yùn)作的基礎(chǔ)部門，提出行業(yè)資產(chǎn)配置建議，并建立股票池，向基金投資決策部門提供研究報(bào)告及投資

58、計(jì)劃建議。項(xiàng)符合題意，交易部是基金投資運(yùn)作的具體執(zhí)行部門，負(fù)責(zé)投資組合交易指令的審核、執(zhí)行與反饋。60、A基金的基金管理人決定進(jìn)行利潤(rùn)分配，毎10份基金份額派發(fā)紅利0.5元，利潤(rùn)分配前該基金的基金份額凈值為1.5000元，則該利潤(rùn)分配后該基金的份額凈值為（）。 單選題 *A、1B、1.45(正確答案)C、1.55D、1.5答案解析：本題考查利潤(rùn)分配對(duì)基金份額凈值的影響。利潤(rùn)分配后基金份額凈值=利潤(rùn)分配前基金份額凈值-每份派發(fā)的紅利。根據(jù)題干，利潤(rùn)分配前基金份額凈值=1.5000元，每份派發(fā)的紅利=0.510=0.05元。將數(shù)值代入公式得，利潤(rùn)分配后基金份額凈值=1.5000-0.05=1.45

59、00元。61、以下不屬于采用貼現(xiàn)發(fā)行方式的貨幣市場(chǎng)工具的是（）。 單選題 *A、短期政府債B、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單(正確答案)C、同業(yè)存單D、商業(yè)票據(jù)答案解析：本題考查貨幣市場(chǎng)工具的發(fā)行方式。A選項(xiàng)不符合題意，短期政府債券是由一國(guó)的政府部門發(fā)行并承擔(dān)到期償付本息責(zé)任的，期限在1年及1年以內(nèi)的債務(wù)憑證。短期政府債券以貼現(xiàn)形式發(fā)行，為無(wú)息票債券。B選項(xiàng)符合題意，大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是銀行發(fā)行的具有固定期限和一定利率的，且可以在二級(jí)市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓的金融工具。大額可轉(zhuǎn)讓定期存單采用批發(fā)式發(fā)行或零售式發(fā)行。C選項(xiàng)不符合題意，同業(yè)存單是存款類金融機(jī)構(gòu)在銀行間市場(chǎng)上發(fā)行的記賬式定期存款憑證，其投資和交易主體為全國(guó)銀

60、行間同業(yè)拆借市場(chǎng)成員、基金管理公司及基金類產(chǎn)品(包括信托公司)。同業(yè)存單是貼現(xiàn)債，即采用貼現(xiàn)形式發(fā)行。D選項(xiàng)不符合題意，商業(yè)票據(jù)指發(fā)行主體為滿足流動(dòng)資金的需求所發(fā)行的期限為2天至270天的、可流通轉(zhuǎn)讓的債務(wù)工具。商業(yè)票據(jù)采用貼現(xiàn)發(fā)行的方式。62、當(dāng)投資組合中包含的資產(chǎn)數(shù)量增加時(shí)，該組合的（）可以分散化。 單選題 *A、非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)(正確答案)B、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)C、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)D、結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)答案解析：本題考查風(fēng)險(xiǎn)分散化。A選項(xiàng)符合題意，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是可以通過(guò)構(gòu)造資產(chǎn)組合分散掉的風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)分散化的效果與資產(chǎn)組合中資產(chǎn)數(shù)量是正相關(guān)的，隨著組合中包含的資產(chǎn)數(shù)量的增加，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以得到分散。B、C選項(xiàng)不符合