債券研究報(bào)告：波動(dòng)調(diào)整趨勢(shì)不改執(zhí)行報(bào)告預(yù)示寬松

1、目 錄本周債市點(diǎn)評(píng)及債市策略4流動(dòng)性跟蹤4公開(kāi)市場(chǎng)操作6貨幣市場(chǎng)利率6利率債一級(jí)市場(chǎng)7利率債發(fā)行7利率債中標(biāo)情況7利率債二級(jí)市場(chǎng)9到期收益率9期限利差10國(guó)債期貨10國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)跟蹤10中觀行業(yè)高頻數(shù)據(jù)房地產(chǎn)5.1.2汽車(chē)125.1.3. 鋼鐵125.1.4. 煤炭135.1.5. 有色135.2 其他利率跟蹤135.3通脹觀察14國(guó)際債券市場(chǎng)跟蹤1612 月中國(guó)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)17下周重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及事件預(yù)警錯(cuò)誤！未定義書(shū)簽。圖表目錄圖 央行利率走廊7圖 利率債發(fā)行及凈融資7圖 國(guó)債中標(biāo)利率和二級(jí)市場(chǎng)利率8圖 國(guó)開(kāi)債中標(biāo)利率和二級(jí)市場(chǎng)利率8圖 進(jìn)出口和農(nóng)發(fā)債中標(biāo)利率和二級(jí)市場(chǎng)利率8圖 國(guó)開(kāi)債、國(guó)債

2、利差10圖 7：5年期國(guó)債期貨走勢(shì)圖 8：10年期國(guó)債期貨走勢(shì)圖 商品房成交面積圖 乘聯(lián)會(huì)廠家 月周度零售數(shù)量和同比增速12圖 鋼材價(jià)格12圖 12：Myspic鋼材價(jià)格指數(shù)12圖 煤炭?jī)r(jià)格13圖 14：6大發(fā)電集團(tuán)耗煤量13圖 15：LME有色金屬期貨官方價(jià)13圖 票據(jù)利率14圖 銀行同業(yè)存款利率14圖 同業(yè)存單利率14圖 余額寶 7 日年化收益率14圖 蔬菜價(jià)格指數(shù)15圖 21：CRB商品價(jià)格及南華工業(yè)品價(jià)格指數(shù)16圖 原油價(jià)格16圖 美國(guó)國(guó)債收益率16圖 3 個(gè)月美元利率16圖 歐元區(qū)及日本 10年期國(guó)債收益率17表 本周公開(kāi)市場(chǎng)操作6表 貨幣市場(chǎng)利率變化6表 本周?chē)?guó)債、國(guó)開(kāi)債收益率變動(dòng)

3、9表 本周?chē)?guó)債期限利差變動(dòng)9表 5：12月中國(guó)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)17表 下周重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)182 200400 7 億（含國(guó)庫(kù)定存）。（指 2019.2.25-3.3，下同 220 日開(kāi)展首次央0.25%15 1 啟動(dòng)和培育市場(chǎng)。從目前來(lái)看， 央行貨幣市場(chǎng)利率方面： 相較于上周（指2019.2.11-2.17，下同 34.94 2.4310%，較上71.8 2.6000%24.9 貨幣政策保持流動(dòng)性合理充裕仍會(huì)持續(xù)，整體來(lái)看對(duì)利率債影響中性，央行2019 1 款利率的變化”，央行對(duì)于 2018 年最后四個(gè)月以來(lái)貸款利率（尤其是對(duì)小微企業(yè)） 下行態(tài)勢(shì)明顯是比較認(rèn)可的。我們認(rèn)為，未來(lái)債市走勢(shì)應(yīng)多關(guān)注實(shí)際貸

4、款利率，如果小微企業(yè)能夠較好獲得金融支持，且實(shí)體融資成本有效下行，那么降息并不是一個(gè)“必選項(xiàng)”。除此之外，2019 2 2018 年第四季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告也值得我們關(guān)注：（1）、去掉“閘門(mén)”、漫灌均不要，靈活2019 年貨幣政策在邊際上將有一定的放松趨勢(shì)。但同時(shí)我們也可以發(fā)現(xiàn)報(bào)告中也反復(fù)提及“不采取大水漫灌”等方式，并在專欄中2018 年以來(lái)采取的TMLF2019 年央行仍將采用這些結(jié)構(gòu)性工具來(lái)完成貨幣政策的調(diào)控：一來(lái)可以實(shí)現(xiàn)補(bǔ)充流動(dòng)性的作用； 二來(lái)更加容易解決結(jié)構(gòu)性的問(wèn)題，特別是小微、民企的融資難、貴的問(wèn)題（后面會(huì)專門(mén)論述、降準(zhǔn)調(diào)整仍有用武之地。央行在貨幣政策執(zhí)行報(bào)告的專欄二中著重強(qiáng)調(diào)

5、了目前2018 4 次降準(zhǔn)（兩次降準(zhǔn)臵換與兩次定向降準(zhǔn)）2019 1 月進(jìn)行了開(kāi)年第一次降準(zhǔn)臵換。5 輪降準(zhǔn)下來(lái)，不僅提供了流動(dòng)性，同時(shí)由于降準(zhǔn)為定向結(jié)構(gòu)性政策，其還起 、再提小微、民企，扶助力度將加大。繼央行在三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告的專欄二中強(qiáng)調(diào)民營(yíng)企業(yè)的重要性之后，在四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中，央行再用兩個(gè)專欄專門(mén)論述了對(duì)于小微、民企的助力（專欄三結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具助力小微民企和專欄四積極推動(dòng)民營(yíng)企業(yè)債的有效實(shí)施）（4）、“工業(yè)機(jī)器人”的四大挑戰(zhàn)也是我們其他行業(yè)面臨結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，因此在 2019 年供給側(cè)改革調(diào)結(jié)構(gòu)、補(bǔ)短板料將繼續(xù)宏觀經(jīng)濟(jì)方面：本周未公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。我們對(duì) 1 月外匯儲(chǔ)備作個(gè)點(diǎn)評(píng)

6、。（1）1月外儲(chǔ)受美元?dú)W元貶值和英鎊日元升值帶來(lái)的估值效應(yīng)影響正面。（2）遠(yuǎn)期未到期凈售匯持續(xù)減少，顯示遠(yuǎn)期做空力量削弱。這也助推了人民幣預(yù)期企穩(wěn)轉(zhuǎn)強(qiáng)。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾承認(rèn)，美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)加息的可能性確實(shí)已經(jīng)降溫，下一次利率行動(dòng)將完全取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度轉(zhuǎn)“鴿”，是美元指數(shù)疲軟和人民幣匯率持穩(wěn)的重要原因。下周將公布 2019 年 2 月 PMI 數(shù)據(jù)。預(yù)計(jì) 2019 年 2 月 PMI 將較 1 月有所下行，這樣判斷的原因有二：第一、受到春節(jié)錯(cuò)峰的影響，1 月的相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)好于預(yù)期，出口、社融、信貸水平均好于前值，2 月預(yù)計(jì)相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將下行（出口、信貸等數(shù)據(jù) 最為核心的分項(xiàng)有 5

7、2 月一般均低于1 月水平；新訂單受內(nèi)外需求疲弱影響，預(yù)計(jì)也將下行；目前庫(kù)存周期處于去庫(kù)較多，原材料庫(kù)存分項(xiàng)預(yù)計(jì)也將下行，因此預(yù)計(jì) PMI2 月整體也將成下行的趨勢(shì)。大于短端，其中短端收益率位于 41.74%分位，前值為 的分位（從低到高， 下同），22.90%19.52%42.96%分位， 前值為 分位。短端方面：1 4.98 展望后期：10635 億逆回購(gòu)到期，本400 展望后期，因基本面壓力較大、資金面平穩(wěn)寬松等原因，上半年債券牛市格局2 月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也可能好于 12 月的低迷（但這不改變我們對(duì)于上半年基本面下行的判斷）， 所以債市目前運(yùn)行只能是窄幅波動(dòng)。（2）已公布的進(jìn)出口數(shù)據(jù)顯示出內(nèi)

8、需不足的趨勢(shì)。同時(shí)物價(jià)指數(shù)處于低位且仍有下行壓力；基建助力仍顯不足，地產(chǎn)調(diào)控不見(jiàn)放松，制造業(yè)處于下行通路。因此內(nèi)需疲敝、價(jià)格低位狀態(tài)短期難有好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)后期進(jìn)口增速仍有下行的壓力。（3）從主要工業(yè)品價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，1 月主要工業(yè)品如動(dòng)力煤、螺紋鋼、能源化工品價(jià)格的單邊上行，而 2 月前半月上漲勢(shì)頭轉(zhuǎn)化為了走平，且伴隨工業(yè)品庫(kù)存高位預(yù)計(jì)后續(xù)補(bǔ)庫(kù)需求也可能消除。而出去基本面之外，近兩周央行公開(kāi)市場(chǎng)操作較少，資金面壓力較大也是制約債市表現(xiàn)得主因。但根據(jù)央行近期公布的四季度央行貨幣政策執(zhí)行報(bào)告以及金融數(shù)據(jù)吹風(fēng)會(huì)的言論觀點(diǎn)來(lái)看，預(yù)計(jì)央行貨幣政策仍將維持相對(duì)寬松的狀態(tài)，對(duì)債牛維持形成支撐。因此我們認(rèn)為在基本面

9、低迷、貨幣政策依舊寬松的背景下，債券牛市格局仍將延續(xù)。但受風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖等因素影響，預(yù)計(jì)債市近期將有所調(diào)整，呈現(xiàn)震蕩波動(dòng)的格局。流動(dòng)性跟蹤公開(kāi)市場(chǎng)操作本周（2.18-2.24）央行有兩次次公開(kāi)市場(chǎng)操作。2 月 20 日，投放 200 億 7 天逆回購(gòu)；2 1 月國(guó)庫(kù)定存到期；2 22 400 7 天逆回600 400 （2019.2.25-3.3， 下同）600 億逆回購(gòu)到期。表 1：本周公開(kāi)市場(chǎng)操作（億元）逆回購(gòu)逆回購(gòu)到期MLFMLF到期國(guó)庫(kù)定存定存到期降準(zhǔn)臵換凈投放7D14D28D63D7D14D28D63D6M1Y6M1Y1M6M1M6M2/18/201902/19/201902/20/2

10、0192002002/21/20191000-10002/22/20194004002/23/201902/24/20190合計(jì)6000000000000000100000-400逆回購(gòu)?fù)斗?00逆回購(gòu)到期0數(shù)據(jù)來(lái)源：，Wind貨幣市場(chǎng)利率本周 R利率、DR利率大體上漲R 74.52BP，7 R 利率上行33.43BP，14 R 27.04BP，1 R 59.32BP。DR001 71.8BP，DR007 上行 34.94BP，DR014 上行 28.05BP，DR1M 下行 6.54BP。SHIBOR 利率大體上行。2.4310%71.8BP； 2.6000%24.9 2.5180%，較上周

11、上品種2019/2/152019/2/22漲跌幅（BP）R1D1.76152.506774.527D2.34532.679633.4314D2.43112.701527.04品種2019/2/152019/2/22漲跌幅（BP）R1D1.76152.506774.527D2.34532.679633.4314D2.43112.701527.041M2.71323.306459.32DR1D1.70962.427671.87D2.21742.566834.9414D2.21802.498528.051M2.41542.3500-6.54SHIBORON1.71302.431071.81W2.35

12、102.600024.92W2.39302.518012.53M2.80202.7490-5.3數(shù)據(jù)來(lái)源：，Wind圖 1：央行利率走廊（%）數(shù)據(jù)來(lái)源：，Wind利率債一級(jí)市場(chǎng)利率債發(fā)行本周（2.18-2.24）57 3597.07 億元，較2658.27 1290 757.01 億元；凈融資額2307.07 億元，較上周增加 1901.26 億元圖 2：利率債發(fā)行及凈融資數(shù)據(jù)來(lái)源：，Wind利率債中標(biāo)情況2 18 2 3 3.30%3.55%30.36BP 19.04BP。投標(biāo)倍數(shù)分別為2.71 和 2.32，需求一般。2 月 19 日，國(guó)開(kāi)行發(fā)行 3 只國(guó)開(kāi)債，期限分別為 1 年，5 年,

13、10 年。發(fā)行利率分別為 2.54%、3.30%和 3.48%，分別較二級(jí)市場(chǎng)利率低 3.23BP、低 3.5BP 和低13.02BP。投標(biāo)倍數(shù)分別為 2.28、3.28 和 3.58，需求較好。2 20 3 1 年，7 年,10 年。發(fā)行利率2.60%、4.00%3.75%24.91BP 和低4.99BP。投標(biāo)倍數(shù)分別為 2.19、3.67 和 3.77，需求較好。2 20 2 2 年，5 年。發(fā)行利率分別2.44%3.29%38.37BP。投標(biāo)倍數(shù)分別為2.27 和 2.51，需求一般。2 21 1 7 3.43BP2.64，需求一般。2 月 21 日，進(jìn)出口行發(fā)行 4 只進(jìn)出口債，期限分

14、別為 1 年，3 年,5 年，10 年。2.40%、2.96%、3.28%4.89%13.53BP、7.03BP9.43BP 97.78BP3.44、2.1、2.36 3.33，需求一般。2 22 1 30 4.08%，較37.5BP2.17，需求一般。2 22 1 0.25 2.00%， 3.66BP3.14，需求較好。圖 3：國(guó)債中標(biāo)利率和二級(jí)市場(chǎng)利率（%）圖 4：國(guó)開(kāi)債中標(biāo)利率和二級(jí)市場(chǎng)利率（%）圖 5：進(jìn)出口和農(nóng)發(fā)債中標(biāo)利率和二級(jí)市場(chǎng)利率（%）數(shù)據(jù)來(lái)源：，Wind利率債二級(jí)市場(chǎng)到期收益率國(guó)債收益率短端、長(zhǎng)端全線上漲。20192 22 日，1 年期國(guó)債收益為2.3592%。3 2.701

15、3%4.8BP。5 7 5.33BP。10 3.1451%。國(guó)開(kāi)債收益率短端、長(zhǎng)端全線上漲。截至 2019 年 2 月 22 日，1 年期國(guó)開(kāi)債收2.5581%2.78BP。3 3.0090 %，較上周上2.91BP。5 3.3420%5.73BP。7 年期國(guó)開(kāi)債收3.7232%5.01BP10 3.6102%，較上周上。表 3：本周?chē)?guó)債、國(guó)開(kāi)債收益率變動(dòng)（%）品種2019/2/152019/2/22漲跌幅（BP）國(guó)債1Y2.30942.35924.983Y2.65332.70134.85Y2.87942.92534.597Y3.03003.08335.3310Y3.07943.14516.5

16、7國(guó)開(kāi)債1Y2.53032.55812.783Y2.97993.00902.915Y3.28473.34205.737Y3.67313.72325.0110Y3.57023.61024數(shù)據(jù)來(lái)源：，Wind期限利差截至 2 月 22 日，各期限利差漲跌互現(xiàn)。與上周相比，10Y-1Y 利差上行 1.59BP，3Y-1Y 利差下行 0.18BP，5Y-3Y 利差下行 0.21BP，7Y-5Y 利差上行 0.74BP，10Y-7Y利差上行 1.24BP。表 4：本周?chē)?guó)債期限利差變動(dòng)（%）品種2019/2/152019/2/22漲跌幅（ BP）10Y-1Y7778.591.593Y-1Y34.3934.

17、21-0.185Y-3Y22.6122.4-0.217Y-5Y15.0615.80.7410Y-7Y4.946.181.24數(shù)據(jù)來(lái)源：，Wind5 年期國(guó)開(kāi)債和國(guó)債的利差由上周的 40.53BP 上行至 41.67BP；10 年期國(guó)開(kāi)債和國(guó)債的利差由上周的 49.08BP 下行至 46.51BP。圖 6：國(guó)開(kāi)債、國(guó)債利差（%）數(shù)據(jù)來(lái)源：，Wind國(guó)債期貨5 年期、105年期上漲，年期下降。510 99.57 97.55 元，5 年期國(guó)債期貨價(jià)0.29%，10 0.42%5 年期和10 72.06 454.85 8.95億元，減少 11.10 億元。圖 7：5 年期國(guó)債期貨走勢(shì)（億元/%）圖 8

18、：10 年期國(guó)債期貨走勢(shì)（億元/%）數(shù)據(jù)來(lái)源：，Wind數(shù)據(jù)來(lái)源：，Wind中觀行業(yè)高頻數(shù)據(jù)房地產(chǎn)上周商品房成交面積大幅增加。2 30 個(gè)大中城市商品房共201.94 182.08 34.28 萬(wàn)平方米，二線城市成交 108.98 萬(wàn)平方米，三線城市成交 58.68 萬(wàn)平方米。圖 9：商品房成交面積（萬(wàn)平方米）數(shù)據(jù)來(lái)源：，Wind汽車(chē)1 月國(guó)內(nèi)乘用車(chē)市場(chǎng)零售表現(xiàn)整體下降，4.50%。131 6.27 -6.00%1 月第 5 周來(lái)看，車(chē)市有所上升，但從全月來(lái)看，車(chē)市未見(jiàn)起色，顯示下游需求難以回升。圖 10： 12 月周度零售數(shù)量(臺(tái)) 和同比增速(右軸)數(shù)據(jù)來(lái)源：，乘聯(lián)會(huì)鋼鐵本周主要鋼材價(jià)格大

19、體下跌，Myspic 指數(shù)全面下跌。222 日，螺紋鋼4009 元/3982 元/3993 元/噸下行至3958 元 /0.58%。圖 11：鋼材價(jià)格（千元/噸）圖 12：Myspic 鋼材價(jià)格指數(shù)數(shù)據(jù)來(lái)源：，Wind數(shù)據(jù)來(lái)源：，Wind煤炭本周較上周焦煤價(jià)格和動(dòng)力煤價(jià)格漲跌互現(xiàn)，6 大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量較上周有所增加。582.60 1285.00 0.98%6 大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量55.73 噸，較上周增加 10.01 萬(wàn)噸。圖 13：煤炭?jī)r(jià)格（元/噸）圖 14：6 大發(fā)電集團(tuán)耗煤量（萬(wàn)噸）數(shù)據(jù)來(lái)源：，Wind數(shù)據(jù)來(lái)源：，Wind有色截止 2 月 21 日，有色金屬各品種價(jià)格全面上漲。分品種

20、來(lái)看，相比 2 月 14 日，鋅價(jià)上漲 1.90%，鉛價(jià)上漲 0.94%，銅價(jià)上漲 3.13%，鋁價(jià)上漲 1.40%。圖 15：LME 有色金屬期貨官方價(jià)（美元/噸）數(shù)據(jù)來(lái)源：，Wind其他利率跟蹤票據(jù)直貼利率和轉(zhuǎn)貼利率與上周相比盡數(shù)下跌。截至 2 月 22 日，近一周長(zhǎng)三6 2.80%2 0.31%；6 個(gè)月的票據(jù)2.40%2 15 0.28%。銀行間同業(yè)存款利率全面上漲。2 19.93BP；1 2.17%16.45BP；3 月期品種利2.62%3.00BP；6 2.75%。同業(yè)存單利率全面上漲。222 1.17BP；3 2.7657%1.30BP；6 個(gè)月發(fā)行利率為2.9425%，較上周上

21、行 3.77BP。2 22 7 9.60BP。圖 16：票據(jù)利率（%）圖 17：銀行同業(yè)存款利率（%）數(shù)據(jù)來(lái)源：，Wind數(shù)據(jù)來(lái)源：，Wind圖 18：同業(yè)存單利率（%）圖 19：余額寶收益率（%）數(shù)據(jù)來(lái)源：，Wind數(shù)據(jù)來(lái)源：，Wind通脹觀察蔬菜價(jià)格盡數(shù)下跌。截至 2 月 22 日，農(nóng)業(yè)部菜籃子批發(fā)價(jià)格指數(shù)收于 118.18，較上周下跌 1.54%；山東蔬菜批發(fā)價(jià)格指數(shù)收于 148.75，較上周下跌 0.1%。圖 20：蔬菜價(jià)格指數(shù)數(shù)據(jù)來(lái)源：，WindRJ/CRB 商品價(jià)格指數(shù)和南華工業(yè)品價(jià)格指數(shù)普遍上漲，原油價(jià)格全面上漲。2 日，RJ/CRB 183.46 2.61%2月 22 日，南華

22、工業(yè)品指數(shù)收于 2236.93 點(diǎn)，較上周上漲 3.11%。截止 2 月 21 日，布倫特原油期貨結(jié)算價(jià)為 67.07，較上周上漲 3.87%；截止 2月 21 日，WTI 期貨結(jié)算價(jià)為 56.96 美元，較 2 月 14 日上漲 4.69%。圖 21：RJ/CRB 商品價(jià)格及南華工業(yè)品價(jià)格指數(shù)圖 22：原油價(jià)格（美元/桶）數(shù)據(jù)來(lái)源：，Wind數(shù)據(jù)來(lái)源：，Wind2 21 日， 1 2 2 年期國(guó)2.533P10 2.693P； 2 21 3 2.65100%2 14 。歐、德和日 10 年期國(guó)債收益率大體下跌。根據(jù)到 2 月 20 日為止的最新數(shù)據(jù)，歐元區(qū) 10 年期公債收益率為 0.145

23、5%，較 2 月 13 日下行 3.25BP。截止到 2 月 21日，德國(guó) 10 年期國(guó)債收益率為 0.09%，較 2 月 14 日未有變化；截止到 2 月 21 日，日本 10 年期國(guó)債收益率為-0.037%，較 2 月 14 日下行 3.1BP。圖 23：美國(guó)國(guó)債收益率（%）圖 24：LIBOR 3 個(gè)月美元利率（%）數(shù)據(jù)來(lái)源：，Wind數(shù)據(jù)來(lái)源：，Wind圖 25：歐元區(qū)、德國(guó)及日本 10 年期國(guó)債收益率（%）數(shù)據(jù)來(lái)源：，Wind表 5：1 月中國(guó)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)指標(biāo)名稱單位2019-012018-122018-112018-102018-092018-08GDP（當(dāng)季）同比，%/6.4/6

24、.5/工業(yè)增加值（單月）同比，%/5.75.45.95.86.1出口同比，%9.10-4.45.415.614.509.8進(jìn)口同比，%-1.50-7.603.021.414.3020.0貿(mào)易差額億美元391.60570.6447.5340.2316.9279.1投資（累計(jì)）同比，%/5.95.95.75.45.3消費(fèi)（累計(jì)）同比，%/9.09.19.29.39.3CPI同比，%1.701.92.22.52.52.3PPI同比，%0.100.92.73.33.64.1新增貸款萬(wàn)億元3.570.931.250.701.381.28社會(huì)融資總量萬(wàn)億元4.641.591.520.732.211.52M

25、2 同比，%8.48.1888.38.2數(shù)據(jù)來(lái)源：，Wind日期日期國(guó)家/地區(qū)時(shí)間事件預(yù)測(cè)值前值2019/2/25新西蘭05:45新西蘭四季度零售銷(xiāo)售季環(huán)比-0%日本07:50日本 1 月企業(yè)服務(wù)價(jià)格指數(shù)同比-1.1%13:00日本 12 月領(lǐng)先指標(biāo)終值-97.9日本 12 月同步指標(biāo)終值-102.3美國(guó)21:30美國(guó) 1 月芝加哥聯(lián)儲(chǔ)全國(guó)活動(dòng)指數(shù)-0.2723:00美國(guó) 12 月批發(fā)銷(xiāo)售環(huán)比-0.6%美國(guó) 12 月批發(fā)庫(kù)存環(huán)比終值0.3%-美國(guó) 2 月達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)商業(yè)活動(dòng)指數(shù)5.412019/2/26德國(guó)15:00德國(guó) 3 月 GfK 消費(fèi)者信心指數(shù)-10.8法國(guó)15:45法國(guó) 2 月消費(fèi)者信

26、心指數(shù)-91英國(guó)17:30英國(guó) 1 月BBA 房屋購(gòu)買(mǎi)抵押貸款許可件數(shù)-38779美國(guó)21:30美國(guó) 12 月?tīng)I(yíng)建許可環(huán)比-2.9%5%美國(guó) 12 月新屋開(kāi)工環(huán)比-0.5%3.2%美國(guó) 12 月?tīng)I(yíng)建許可(萬(wàn)戶)129132.8美國(guó) 12 月新屋開(kāi)工(萬(wàn)戶)125.3125.622:00美國(guó) 12 月S&P/CS20 座大城市房?jī)r(jià)指數(shù)同比-4.68%美國(guó) 12 月S&P/CS20 座大城市季調(diào)后房?jī)r(jià)指數(shù)環(huán)比-0.3%美國(guó) 12 月FHFA 房?jī)r(jià)指數(shù)環(huán)比-0.4%23:00美國(guó) 2 月諮商會(huì)消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)-87.3美國(guó) 2 月諮商會(huì)消費(fèi)者現(xiàn)況指數(shù)-169.6美國(guó) 2 月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)124.

27、2120.2美國(guó) 2 月里士滿聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)8-22019/2/27新西蘭05:45新西蘭 1 月 12 個(gè)月貿(mào)易帳(億紐元)-58.58新西蘭 1 月進(jìn)口(億紐元)-52.2新西蘭 1 月出口(億紐元)-54.8新西蘭 1 月貿(mào)易帳(億紐元)-2.64英國(guó)08:01英國(guó) 2 月BRC 商店價(jià)格指數(shù)同比-0.4%澳大利亞08:30澳大利亞四季度季調(diào)后營(yíng)建完工季環(huán)比-2.8%瑞士17:00瑞士 2 月投資者信心指數(shù)-44意大利17:00意大利 2 月 Istat 商業(yè)信心指數(shù)-102.1意大利 2 月 Istat 消費(fèi)者信心指數(shù)-114歐元區(qū)17:00歐元區(qū) 1 月M3 貨幣供應(yīng)同比-4.1%1

28、8:00歐元區(qū) 2 月消費(fèi)者信心指數(shù)終值-7.4歐元區(qū) 2 月服務(wù)業(yè)景氣指數(shù)-11歐元區(qū) 2 月工業(yè)景氣指數(shù)-0.5歐元區(qū) 2 月企業(yè)景氣指數(shù)-0.69歐元區(qū) 2 月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)-106.2美國(guó)20:00美國(guó) 2 月 22 日當(dāng)周MBA 抵押貸款申請(qǐng)活動(dòng)指數(shù)周環(huán)比-3.6%21:30美國(guó) 12 月批發(fā)庫(kù)存環(huán)比初值0.4%0.3%美國(guó) 12 月零售庫(kù)存環(huán)比-美國(guó) 12 月商品貿(mào)易帳(億美元)-757-23:00美國(guó) 12 月扣除飛機(jī)非國(guó)防資本耐用品訂單環(huán)比終值-表 6：下周重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)美國(guó) 12 月扣除運(yùn)輸類(lèi)耐用品訂單環(huán)比終值-美國(guó) 12 月耐用品訂單環(huán)比終值-美國(guó) 12 月扣除運(yùn)輸?shù)墓S訂單環(huán)

29、比-1.3%美國(guó) 12 月工廠訂單環(huán)比1.4%-0.6%美國(guó) 1 月成屋簽約銷(xiāo)售指數(shù)同比-9.5%美國(guó) 1 月成屋簽約銷(xiāo)售指數(shù)環(huán)比-2.2%23:30美國(guó) 2 月 22 日當(dāng)周 EIA 精煉廠設(shè)備利用率變化-美國(guó) 2 月 22 日當(dāng)周 EIA 精煉油庫(kù)存變動(dòng)(萬(wàn)桶)-美國(guó) 2 月 22 日當(dāng)周 EIA 汽油庫(kù)存變動(dòng)(萬(wàn)桶)-美國(guó) 2 月 22 日當(dāng)周 EIA 庫(kù)欣地區(qū)原油庫(kù)存變動(dòng)(萬(wàn)桶)-加拿大21:30加拿大 1 月CPI 同比1.5%2%加拿大 1 月CPI 環(huán)比0.2%-0.1%2019/2/28韓國(guó)待定韓國(guó)央行 7 天回購(gòu)利率-1.75%日本07:50日本 1 月大型零售商銷(xiāo)售同比-1

30、%日本 1 月零售銷(xiāo)售環(huán)比初值-0.9%日本 2 月 22 日當(dāng)周外資凈買(mǎi)進(jìn)日本股票(億日元)-529日本 1 月零售銷(xiāo)售同比-1.3%日本 2 月 22 日當(dāng)周外資凈買(mǎi)進(jìn)日本債券(億日元)-843日本 2 月 22 日當(dāng)周日本凈買(mǎi)進(jìn)國(guó)外股票(億日元)-591日本 2 月 22 日當(dāng)周日本凈買(mǎi)進(jìn)國(guó)外債券(億日元)-1937日本 1 月工業(yè)產(chǎn)出同比初值-1.9%日本 1 月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比初值-0.1%13:00日本 1 月?tīng)I(yíng)建訂單同比-日本 1 月新屋開(kāi)工年化戶數(shù)(萬(wàn)戶)-96.1日本 1 月新屋開(kāi)工同比-2.1%英國(guó)08:01英國(guó) 2 月 GfK 消費(fèi)者信心指數(shù)-14澳大利亞08:30澳大利亞

31、1 月私營(yíng)企業(yè)貸款同比-4.3%澳大利亞 1 月私營(yíng)企業(yè)貸款環(huán)比-0.2%澳大利亞四季度私人新增資本支出季環(huán)比-0.5%中國(guó)09:00中國(guó) 2 月官方制造業(yè)PMI49.649.5中國(guó) 2 月官方非制造業(yè)PMI-54.7中國(guó) 2 月官方綜合PMI-53.2瑞士14:45瑞士四季度 GDP 同比-2.4%瑞士四季度 GDP 季環(huán)比-0.2%16:00瑞士 2 月 KOF 經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)-95法國(guó)15:45法國(guó)四季度 GDP 同比初值-0.9%法國(guó)四季度 GDP 季環(huán)比初值-0.3%法國(guó) 2 月CPI 同比初值-法國(guó) 2 月CPI 環(huán)比初值-法國(guó) 2 月調(diào)和CPI 同比初值-法國(guó) 2 月調(diào)和CPI 環(huán)

32、比初值-法國(guó) 1 月家庭消費(fèi)支出同比-2.3%法國(guó) 1 月家庭消費(fèi)支出環(huán)比-1.5%法國(guó) 1 月PPI 同比-1.2%法國(guó) 1 月PPI 環(huán)比-1.1%意大利18:00意大利 2 月CPI 同比初值-0.9%意大利 2 月CPI 環(huán)比初值-0.1%意大利 2 月調(diào)和CPI 環(huán)比初值-1.7%德國(guó)21:00德國(guó) 2 月調(diào)和CPI 同比初值-德國(guó) 2 月調(diào)和CPI 環(huán)比初值-德國(guó) 2 月CPI 同比初值-德國(guó) 2 月CPI 環(huán)比初值-美國(guó)21:30美國(guó)四季度核心個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)物價(jià)指數(shù)年化季環(huán)比初值1.6%1.6%美國(guó)四季度 GDP 平減指數(shù)年化季環(huán)比初值1.71.8美國(guó)四季度個(gè)人消費(fèi)支出(

33、PCE)年化季環(huán)比初值3.8%3.5%美國(guó)四季度實(shí)際 GDP 年化季環(huán)比初值2.5%3.4%美國(guó) 2 月 16 日當(dāng)周續(xù)請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)(萬(wàn)人)-美國(guó) 2 月 23 日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)(萬(wàn)人)-22:45美國(guó) 2 月芝加哥PMI5856.723:30美國(guó) 2 月 22 日當(dāng)周 EIA 天然氣庫(kù)存變動(dòng)(億立方英尺)-加拿大21:30加拿大 1 月原材料價(jià)格指數(shù)環(huán)比-3.8%加拿大 1 月工業(yè)品價(jià)格指數(shù)環(huán)比-0.7%加拿大四季度經(jīng)常帳(億加元)-103.4美國(guó)00:00費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席 Harker 發(fā)表講話。-美國(guó) 2 月堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)綜合指數(shù)-502:00達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席 Kaplan 發(fā)表講話。-21:30美國(guó) 12 月核心PCE 物價(jià)指數(shù)同比1.9%1.9%美國(guó) 12 月核心PCE 物價(jià)指數(shù)環(huán)比0.2%0.1%美國(guó) 1