當前煤炭、電力設備等行業(yè)性價比較高

1、（一）行業(yè)基本面與估值（二）行業(yè)資金流動（三）主要經濟數據（四）行業(yè)綜合打分2目錄2022年9月16日，全部A股PE（TTM）為16.81倍，位于2009年以來34.68 分位數；PB_LF為1.54倍，位于2009年以來9.27分位數。主板/創(chuàng)業(yè)板/科創(chuàng)板PE（TTM）分別為12.39倍、54.67倍、55.46倍，位于2009年以來19.59、31.59 、13.92 分位數；PB_LF分別為1.19倍、3.89倍、4.63倍，位于2009年以來0.66 、30.32 、5.86 分位數。A股估值分位數下降1.1 A股估值出現下降31.2 中小盤指數估值分位數仍較低2022年9月16日，主

2、要指數中，上證50、滬深300、中證500、創(chuàng)業(yè)板指PE（TTM）分別為9.54倍、11.45倍、21.21倍和44.89倍，分別位于歷史28.11 、27.06 、10.59 和31.18 分位數。PB_LF分別為1.25倍、1.36倍、1.64倍和5.25倍，位于歷史33.80 、12.73 、2.89 和50.37 分位數。中小盤指數估值仍處于歷史較低水平創(chuàng)業(yè)板指/滬深300相對PE歷史分位數2022年9月16日，創(chuàng)業(yè)板指相對于滬深300指數相對PE（TTM）4.02倍，位于歷史42.74 分 位數，相對PB_LF為3.85倍，位于歷史54.42 分位數。創(chuàng)業(yè)板指/滬深300相對PB歷史

3、分位數1.3 創(chuàng)業(yè)板指/滬深300相對PE回落5申萬一級行業(yè)估值與歷史分位數1.4 食品飲料、電力設備等行業(yè)估值水平位于歷史相對高位6申萬一級行業(yè)市值集中度、強勢股占比與MA多頭排列打分1.5 煤炭行業(yè)MA多頭排列得分較高7（一）行業(yè)基本面與估值（二）行業(yè)資金流動（三）主要經濟數據（四）行業(yè)綜合打分8目錄IPO融資數量與規(guī)模（億元）上周共有4家新股IPO發(fā)行，募集金額合計39.33億元。1家公司增發(fā)融資，募集資金5.5億元。再融資公司數量與募集規(guī)模（億元）2.1 上周4家公司IPO發(fā)行，募集金額合計39.33億元9限售股解禁周度規(guī)模統計（億元）下周全市場限售股解禁規(guī)模預計923億元，其中解禁規(guī)

4、模較大的行業(yè)為鋼鐵、基礎化工行 業(yè)，預計解禁規(guī)模為715億元、81億元。下周各行業(yè)估算解禁規(guī)模（億元）2.2 下周鋼鐵、基礎化工行業(yè)解禁規(guī)模相對較大10全市場融資余額總量（億元）2022年9月15日，兩市融資余額1.49萬億元，占A股流通市值比例2.30 ，其中電子、電力 設備行業(yè)融資余額較多，分別為1198億元、1197億元。各行業(yè)融資余額總量（億元）2.3 兩市融資余額保持在1.49萬億元112.4 煤炭、房地產行業(yè)融資余額增加較多上周，融資余額增加較多的行業(yè)為煤炭、房地產行業(yè)，分別增加1.3億元、1.2億元，環(huán)比 變動幅度為0.6 、0.3 。銀行、醫(yī)藥生物行業(yè)融資余額下降較多，分別下降

5、17億元、13.8 億元。各行業(yè)周度融資余額環(huán)比變動金額（億元）及幅度122.5 北上資金凈流出，計算機、煤炭行業(yè)流入較多上周，北上資金凈流出60.88億元。其中，北上資金在計算機、煤炭行業(yè)流入較多，分別 流入8.5億元、6.0億元。在銀行、農林牧漁行業(yè)流出較多，分別流出15.2億元、10.4億元。上周北上資金在各行業(yè)上流入流出規(guī)模（億元）13（一）行業(yè)基本面與估值（二）行業(yè)資金流動（三）主要經濟數據（四）行業(yè)綜合打分14目錄股權風險溢價接近過去60日均值+2倍標準差，位于短期低估區(qū)域。長期來看，股權風險溢價處于歷史較高水平，股票市場估值具有較高吸引力。股權風險溢價處于歷史較高水平3.1 市場

6、仍位于短期低估區(qū)域15163.2 美元/人民幣最新匯率為6.93059月16日美元/人民幣匯率為6.9305，創(chuàng)近期新高。3.3 中美國債利差倒掛幅度加大截至9月16日，中美10年期國債利差為-77.70bp, 5年期、2年期國債利差分別為-115.34bp、-173.77bp。10年期中美國債利差倒掛截至9月16日，美債期限利差(10年-2年)為-40bp，較上周下降17bp。3.4 美債期限利差繼續(xù)倒掛美債最新期限利差為-40bp，注：右軸只展示0.1之內的數據（一）行業(yè)基本面與估值（二）行業(yè)資金流動（三）行業(yè)綜合打分（四）行業(yè)綜合打分19目錄估值業(yè)績資金流動成長空間估值與業(yè)績 匹配度PE_TTM歷史分位數 PB_LF歷史分位數20凈利潤_TTM環(huán)比增速 ROE_TTM環(huán)比增速一致預期PEG北向資金行業(yè)龍頭股一致預期 目標價空間加權求和4.1 結合五維度信息對行業(yè)進行比較打分資料來源：華西證券研究所我們綜合考慮各行業(yè)的估值水平、業(yè)績增速、估值與業(yè)績匹配度、目標價空間、資金流 動等五個維度對行業(yè)進行評價。各維度權重如下：估值得分*0.05 + 業(yè)績增速得分*0