財(cái)務(wù)管理分析題

1、23.解釋資本成本和加權(quán)平均資本成本的意義。(1）資本成本作為貼現(xiàn)率，如果用于對未來企業(yè)現(xiàn)金流量進(jìn)行貼現(xiàn)以決定投資項(xiàng)目取舍時(shí)，它對企業(yè)的價(jià)值是沒有影響的； （2）資本成本是企業(yè)為了吸引和留住資金必須支付的金額，它是以年百分比表示的； （3）它它代表著投資資者要求的收收益率； （4）不不同的資本來來源有不同的的資本成本； （5）因因此，權(quán)益成成本與債務(wù)成成本是不同的的； （6）加加權(quán)平均資本本成本是根據(jù)據(jù)不同渠道籌籌集的資金的的比重及其各各自的成本計(jì)計(jì)算的加權(quán)平平均數(shù)； （7）公公司與公司之之間的資本成成本是有差異異的； （8）經(jīng)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高的的企業(yè)要比經(jīng)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)低的的企業(yè)所面臨臨的資本成本本高；

2、 （9）其其他相關(guān)要點(diǎn)點(diǎn)。24.解釋公司司正確計(jì)算資資本成本的重重要性。 （1）公司必必須確保它的的所有投資收收益率至少要要等于它的資資本成本； （2）不不正確的資本本成本計(jì)算會(huì)會(huì)導(dǎo)致不正確確的決策； （3）如如果將資本成成本計(jì)算過高高會(huì)導(dǎo)致拒絕絕有獲利機(jī)會(huì)會(huì)的投資項(xiàng)目目； （4）如如果將資本成成本計(jì)算過低低又會(huì)導(dǎo)致接接受無利可圖圖的投資項(xiàng)目目； （5）其其他要點(diǎn)。 補(bǔ)充：資資本成本在企企業(yè)籌資決策策中的作用： （1）它它是影響企業(yè)業(yè)籌資總額的的重要因素； （2）它它是企業(yè)選擇擇資金來源的的基本依據(jù)； （3）它它是企業(yè)選用用籌資方式的的參考標(biāo)準(zhǔn)；（4）它是確定定最優(yōu)資本結(jié)結(jié)構(gòu)的主要參參數(shù)。 資

3、本成本本在企業(yè)投資資決策的作用用： （1）在在計(jì)算NPNN時(shí)，常以資資本成本作為為折現(xiàn)率； （2）在在利用IRRR指標(biāo)進(jìn)行項(xiàng)項(xiàng)目可行性評評價(jià)時(shí)，一般般以資本成本本作為基準(zhǔn)收收益率。26.請分別寫寫出兩個(gè)短期期償債能力比比率和兩個(gè)投投資者關(guān)心的的比率。 （1）短短期償債能力力的比率流動(dòng)比率=流流動(dòng)資產(chǎn)/流流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率=速速動(dòng)資產(chǎn)/流流動(dòng)負(fù)債無信用期間=現(xiàn)金（及現(xiàn)現(xiàn)金等價(jià)物）/平均每天運(yùn)運(yùn)營所需的現(xiàn)現(xiàn)金成本 （2）投資資者關(guān)心的比比率每股收益=屬屬于普通股股股東的凈利潤潤/發(fā)行在外外的加權(quán)平均均的普通股股股數(shù)每股股利=股股利總額/年年末普通股股股數(shù)N市盈率=每股股市價(jià)/每股股收益股利收益率=每

4、股股利（含含稅）/每股股市價(jià)現(xiàn)金股利保障障倍數(shù)=企業(yè)業(yè)凈利潤/股股利總額27.請給出財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)表使用用者進(jìn)行財(cái)務(wù)務(wù)比率分析的的兩個(gè)理由，并并闡述比率分分析的局限性性。比率分析的作用用 比率計(jì)算及及其解釋是檢檢驗(yàn)公司財(cái)務(wù)務(wù)健康狀況的的一種工具；可用于公司之之間的比較與與評價(jià)（橫向向比較）；可用于同一公公司、不同年年份的比較與與評價(jià)（縱向向比較）；比率分析可以以劃分為盈利利能力比率、資資產(chǎn)運(yùn)營效率率比率、流動(dòng)動(dòng)性比率、資資本結(jié)構(gòu)比率率和投資者關(guān)關(guān)心的比率；對于特殊的使使用者，則只只能在一定范范圍內(nèi)使用；其他相關(guān)要點(diǎn)點(diǎn)。（2）比率分析析的局限性 比率分析是是依據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表所提供的的歷史成本數(shù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)

5、的的；財(cái)務(wù)報(bào)表只能能提供貨幣化化信息，而不不能反映質(zhì)量量信息；沒有考慮企業(yè)業(yè)規(guī)模；公司會(huì)選擇不不同的會(huì)計(jì)政政策；由于報(bào)表的“粉飾”與操縱行為為會(huì)導(dǎo)致不恰恰當(dāng)?shù)慕Y(jié)果；比率是基于過過去的事件，而而不是對未來來的期望；公司可能會(huì)有有不同的融資資安排；其他相關(guān)要點(diǎn)點(diǎn)31.解釋可分分散風(fēng)險(xiǎn)和不不可分散風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的概念。 （1）可可分散風(fēng)險(xiǎn)又又稱為公司特特定風(fēng)險(xiǎn)、非非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，是是總風(fēng)險(xiǎn)中只只與某企業(yè)相相關(guān)的那一部部分風(fēng)險(xiǎn)；（2）可分散風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)是指與某某一特殊項(xiàng)目目相聯(lián)系的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)，如某公公司發(fā)生罷工工；某公司某某項(xiàng)決策失誤誤；某公司某某項(xiàng)新產(chǎn)品開開發(fā)失??；某某公司領(lǐng)導(dǎo)換換屆等；（3）可分散風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)是可以通通過多樣

6、化投投資的方式來來部分或全部部消除的；（4）不可分散散風(fēng)險(xiǎn)又稱為為市場風(fēng)險(xiǎn)、系系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，它它也是總風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的一部分；（5）不可分散散風(fēng)險(xiǎn)是由一一般性的市場場條件引起的的，如通貨膨膨脹、利率變變動(dòng)、匯率變變經(jīng)濟(jì)增長、22009你春春夏的金融風(fēng)風(fēng)暴等；（6）不可分散散風(fēng)險(xiǎn)是不能能通過多樣化化投資的方式式來分散的；（7）不可分散散風(fēng)險(xiǎn)對不同同企業(yè)，不同同資產(chǎn)的影響響是不同的；（8）衡量某項(xiàng)項(xiàng)目系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)大小的指標(biāo)標(biāo)是風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)數(shù)；（9）其他相關(guān)關(guān)要點(diǎn)。32.解釋收購購、縱向兼并并和混合兼并并的概念。 （11）收購是指指企業(yè)用現(xiàn)金金、債券或股股票購買另一一家企業(yè)的部部分或全部資資產(chǎn)或股權(quán)，以以獲得該企業(yè)業(yè)

7、的控制權(quán)。收收購的實(shí)質(zhì)是是取得控制權(quán)權(quán)。收購?fù)ǔ３０l(fā)生在實(shí)力力相差較大的的企業(yè)之間，大大魚把小魚吃吃掉了。收購（大多是橫橫向兼并）的的目的主要是是為了確立或或鞏固企業(yè)在在行業(yè)內(nèi)的優(yōu)優(yōu)勢地位，擴(kuò)擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營營管理規(guī)模，使使企業(yè)在該行行業(yè)市場領(lǐng)域域內(nèi)占有壟斷斷地位。（2）縱向兼并并是對生產(chǎn)工工藝或經(jīng)營方方式上有前后后關(guān)聯(lián)的企業(yè)業(yè)進(jìn)行的并購購，是生產(chǎn)、銷銷售的連續(xù)性性過程互為購購買者和銷售售者的企業(yè)之之間的并購。 縱向兼并的目目的是組織專專業(yè)化生產(chǎn)和和實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷一一體化。（3）混合兼并并是對處于不不同產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域域、產(chǎn)品屬于于不同市場，且且與其產(chǎn)業(yè)部部門完全不相相關(guān)、不存在在特別的生產(chǎn)產(chǎn)技術(shù)聯(lián)系的的企業(yè)之

8、間進(jìn)進(jìn)行的并購?；旌霞娌⒖赏ㄟ^過分散投資、多多樣化經(jīng)營降降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)，達(dá)到資源源互補(bǔ)、優(yōu)化化組合、擴(kuò)大大市場活動(dòng)范范圍的目的34.什么是股股利？為什么么股利是重要要的？ 股利的含含義 股利是是公司給予其其股東的回報(bào)報(bào)；股利也是對股股東延遲消費(fèi)費(fèi)的一種補(bǔ)償償；能支付的股利利總數(shù)受公司司法的制約；不能超過累計(jì)計(jì)的已實(shí)現(xiàn)利利潤；未實(shí)現(xiàn)利潤不不能用于支付付股利。 （2）股股利的重要性性“在手之鳥”理論認(rèn)為：用留存收益益再投資，給給投資者帶來來的收益具有有較大的不確確定性；投資者更喜歡歡現(xiàn)金股利，而而不愿意將收收益留存在公公司內(nèi)部，而而去承擔(dān) 的的投資風(fēng)險(xiǎn)；在信息部對稱稱的情況下，股股利政策的差差異是

9、反映公公司預(yù)期獲利利能力的極有有價(jià)值的信號(hào)號(hào)；固定或穩(wěn)定增增長的股利，有有利于公司在在資本市場上上樹立良好的的形象，進(jìn)而而有利于穩(wěn)定定公司的股價(jià)價(jià)；也有利于于吸引那些打打算作長期投投資的股東，有有利于股東安安排各種經(jīng)常常性的消費(fèi)和和支出。30.請解釋標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)差與風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)之間的關(guān)系系。 （1）標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)差,它是是一種衡量項(xiàng)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大小小的統(tǒng)計(jì)學(xué)指指標(biāo)。 （2）標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)差用于反反映統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)據(jù)偏差期望值值的離散程度度。 （3）進(jìn)進(jìn)行投資分析析時(shí)，要比較較不同投資項(xiàng)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)水水平，在期望望值相同的條條件下，標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)差越小，風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)越小，方案案越優(yōu)；標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)越大，方案案越差。 （4）對對于互斥的，不不同

10、期望值的的幾個(gè)項(xiàng)目，要要比較其風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)水平，則需需要再計(jì)算標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)差率100%，標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)差率越小小，風(fēng)險(xiǎn)越小小，方案越優(yōu)優(yōu)；標(biāo)準(zhǔn)差率率越大，風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)越大，方案案越差。33.公司上市市的三點(diǎn)理由由 （1）為為了籌集更多多資本以利于于千元成長，上上市后可面向向更為廣闊的的投資者群體體籌資。（2）上市公司司的股票比非非上市公司的的股票流動(dòng)性性更強(qiáng)。（3）上市公司司給外界的感感覺是實(shí)力更更強(qiáng)，可以獲獲得更高的信信用評級。（4）股票的流流動(dòng)性更強(qiáng)。（5）有利于公公司通過以本本公司股份交交換目標(biāo)公司司股份的形式式實(shí)現(xiàn)購并增增長。（6）提高公司司形象。（7）只要公司司業(yè)績好，在在金融類報(bào)刊刊和評論公司司經(jīng)營業(yè)績時(shí)時(shí)

11、，可獲得免免費(fèi)的公眾宣宣傳機(jī)會(huì)。25.給出股票票上市的兩點(diǎn)點(diǎn)不利影響。 （1）受受到嚴(yán)格的法法規(guī)約束。 （2）要要進(jìn)行額外的的財(cái)務(wù)披露。 （3）受受到財(cái)務(wù)分析析師和其他人人士的監(jiān)督。 (4)在短期內(nèi)有有業(yè)績的壓力力； (5)易于受到敵敵意收購。 27.解釋公司司制企業(yè)與非非公司制企業(yè)業(yè)之間的主要要區(qū)別。 （11）公司制企企業(yè)是一個(gè)法法律實(shí)體（法法人），可以以其自身名義義承擔(dān)債務(wù)和和享有權(quán)利。 （2）公公司制企業(yè)須須根據(jù)公司法法和其他有關(guān)關(guān)法規(guī)組建。 （3）公公司制企業(yè)的的實(shí)體與其所所有者相分離離。 （4）公公司制企業(yè)的的所有者對公公司債務(wù)的法法律責(zé)任僅限限于所有者權(quán)權(quán)益。 （5）公公司制企業(yè)所

12、所有者的數(shù)量量受限于公司司備忘錄中所所確定的數(shù)量量。 （6）公公司制企業(yè)必必須編制年報(bào)報(bào)并須經(jīng)審計(jì)計(jì)。 （7）盡盡管董事可以以是股東，公公司制企業(yè)的的所有權(quán)與經(jīng)經(jīng)營權(quán)是分離離的。 （8）非非公司制企業(yè)業(yè)不是獨(dú)立的的法律實(shí)體，它它不與所有者者相分離。 （9）非非公司制企業(yè)業(yè)的所有者對對企業(yè)的債務(wù)務(wù)承擔(dān)無限責(zé)責(zé)任。 （10）非非公司制企業(yè)業(yè)中的個(gè)人獨(dú)獨(dú)資企業(yè)只有有一個(gè)所有者者；合伙制企企業(yè)的所有者者為多個(gè)且數(shù)數(shù)量有限。（11）非公司司制企業(yè)的所所有權(quán)與經(jīng)營營權(quán)不相分離離。（12）其他正正確的要點(diǎn)。28.現(xiàn)金持有有量的影響因因素有哪些？ （1）如果果有獲利機(jī)會(huì)會(huì)，企業(yè)會(huì)更更愿意投資于于這些機(jī)會(huì)而而不

13、是持有現(xiàn)現(xiàn)金。 （2）物價(jià)價(jià)上漲期間持持有現(xiàn)金將使使其購買力降降低。 （3）如果果一個(gè)企業(yè)的的資產(chǎn)流動(dòng)性性比較強(qiáng)，那那么持有現(xiàn)金金的數(shù)量可以以減少。 （4）如果果利息率較高高，企業(yè)借款款的興趣就比比較小。 （5）如果果經(jīng)濟(jì)不景氣氣，企業(yè)可能能會(huì)更傾向于于持有現(xiàn)金，以以便在經(jīng)濟(jì)復(fù)復(fù)蘇時(shí)進(jìn)行投投資。 （6）在經(jīng)經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)時(shí)，企業(yè)可能能因負(fù)債籌資資而陷入困境境，因此可能能會(huì)持有較高高的現(xiàn)金余額額。 （7）企業(yè)業(yè)需要現(xiàn)金去去應(yīng)付日常開開支，企業(yè)無無力支付債務(wù)務(wù)、職工工資資等，將導(dǎo)致致喪失信譽(yù)好好現(xiàn)金折扣。 （8）企業(yè)業(yè)經(jīng)營失敗往往往是因?yàn)槿比鄙佻F(xiàn)金而不不是缺少利潤潤。 （9）其他他正確的要點(diǎn)點(diǎn)。29

14、.略述在項(xiàng)項(xiàng)目評價(jià)中應(yīng)應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)和不不確定性的兩兩種方法。 敏感性分析析：它是通過過檢驗(yàn)主要參參數(shù)而實(shí)施的的，以觀測每每一個(gè)參數(shù)變變化對項(xiàng)目獲獲利能力的影影響，管理者者能夠了解每每一個(gè)參數(shù)的的安全邊際，以以識(shí)別高敏感感參數(shù)。 效用理論論：投資者可可能是風(fēng)險(xiǎn)愛愛好者、風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)中立者或風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，從從不同水平的的財(cái)富中所得得到的滿足程程度，可以通通過效用函數(shù)數(shù)曲線來表達(dá)達(dá)，曲線的形形狀因個(gè)體對對待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)態(tài)度不同而變變化。 概率分析析：確定一個(gè)個(gè)可能的收益益范圍并確定定其中每一可可能的收益的的發(fā)生概率，計(jì)計(jì)算出期望凈凈現(xiàn)值。22請列舉出出使用凈現(xiàn)值值法作為評價(jià)價(jià)方法的兩條條優(yōu)點(diǎn)和兩條條缺點(diǎn) 優(yōu)點(diǎn)點(diǎn)：

15、考慮了每每一投資機(jī)會(huì)會(huì)的所有成本本和收益從邏輯上考慮到到現(xiàn)金流量發(fā)發(fā)生的時(shí)間根據(jù)發(fā)生的時(shí)間間先后對現(xiàn)金金流量進(jìn)行貼貼現(xiàn)其他要點(diǎn)缺點(diǎn)：通常難以以獲得貼現(xiàn)率率難以預(yù)測現(xiàn)金流流量計(jì)算復(fù)雜其他要點(diǎn)24簡述項(xiàng)目目評價(jià)中處理理風(fēng)險(xiǎn)和不確確定性的兩種種方法 (1)敏敏感性分析：它可以識(shí)別每一一種主要影響響因素的價(jià)值值識(shí)別每項(xiàng)影響因因素的變化怎怎樣影響項(xiàng)目目的盈利能力力經(jīng)理人員從而能能了解每一影影響因素的安安全邊際并且識(shí)別出敏感感性高的影響響因素它不能清楚地指指明是接受還還是拒絕某一一項(xiàng)目這一問題需要在在管理過程中中加以判斷其他要點(diǎn)(2)期望值(統(tǒng)計(jì)概率)：這一方法為每一一結(jié)果給定出出現(xiàn)的概率然后計(jì)算加權(quán)平平

16、均值，其中中以概率值作作為權(quán)重這一平均值可能能并不會(huì)真的的出現(xiàn)如果項(xiàng)目規(guī)模很很大或者是一一次性的，這這一方法可能能有問題將得到一個(gè)具體體的數(shù)值可用它來決定是是否接受項(xiàng)目目其他要點(diǎn)(3)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整整后的貼現(xiàn)率率：它測算出與項(xiàng)目目相關(guān)的未來來可能取值的的變異程度項(xiàng)目可按風(fēng)險(xiǎn)程程度分類(高風(fēng)險(xiǎn)，中度度風(fēng)險(xiǎn)，低風(fēng)風(fēng)險(xiǎn))根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)類型調(diào)調(diào)整貼現(xiàn)率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率率由無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)報(bào)酬率加適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)報(bào)報(bào)酬率23適合他們們?yōu)樵擁?xiàng)目籌籌集長期和短短期資金的主主要外部來源源有哪些? 資金來源源取決于他們們采取的企業(yè)業(yè)組織形式他們可以成立有有限責(zé)任公司司，或選擇非非公司制的合合伙制他們的公司可能能不會(huì)大到成成為上市公司司，所

17、以不可可能向普通公公眾發(fā)行股票票長期資金：他們可以用其儲(chǔ)儲(chǔ)蓄，作為業(yè)業(yè)主資本或股股本向銀行貸款租賃設(shè)備其他要點(diǎn)短期資金：銀行透支質(zhì)押票據(jù)貼現(xiàn)其他要點(diǎn)25簡述公司司發(fā)行股票的的不同方式。 配股發(fā)行行方式：給予現(xiàn)有股東購購買新股的權(quán)權(quán)利用現(xiàn)金購買按現(xiàn)有股東的持持股比例購買買通常情況下配股股價(jià)格低于市市場價(jià)格其他要點(diǎn)發(fā)放股票股利方方式：向現(xiàn)有股東發(fā)放放按現(xiàn)有股東的持持股比例發(fā)放放不需要支付現(xiàn)金金通常情況下是將將利潤轉(zhuǎn)為股股本的一種方方式其他要點(diǎn)發(fā)行新股方式：直接或間接的向向社會(huì)公眾發(fā)發(fā)行通常要通過金融融機(jī)構(gòu)由金融機(jī)構(gòu)向社社會(huì)公眾出售售或私募發(fā)行其他要點(diǎn)26解釋優(yōu)先先股的含義。 優(yōu)先股股股東承擔(dān)較低低

18、的風(fēng)險(xiǎn)通常情況下優(yōu)先先股股東獲得得固定股利可能是累計(jì)優(yōu)先先股可能是參加優(yōu)先先股優(yōu)先股股東通常常無表決權(quán)28寫出兩個(gè)個(gè)投資者關(guān)心心的比率公式式，并說明其其作用。 每股股利：每股股利=股利利總額普通通股股數(shù)對小股東更有用用因?yàn)樾」蓶|僅從從公司得到股股利回報(bào)股利收益率：股利收益率=(每股股利每股股票的的當(dāng)期市場價(jià)價(jià)值)X1000相對于其他投資資機(jī)會(huì)來說對小股東更有用用每股收益：每股收益=稅息息后凈利潤發(fā)行在外的的加權(quán)平均的的普通股股數(shù)數(shù)與大股東更相關(guān)關(guān)因?yàn)樗麄兡軌蛴坝绊懝衫麤Q策策受到收益的限制制每股營業(yè)現(xiàn)金流流量：每股營業(yè)現(xiàn)金流流量=營業(yè)現(xiàn)現(xiàn)金流量發(fā)發(fā)行在外的普普通般股數(shù)有人認(rèn)為是一個(gè)個(gè)更為重要的的

19、短期評價(jià)指指標(biāo)可顯示公司支付付股利的能力力當(dāng)現(xiàn)金流量出現(xiàn)現(xiàn)問題時(shí)，該該指標(biāo)可能是是重要的市盈率：市盈率=每股股股票的當(dāng)前市市場價(jià)格每每股收益綜合體現(xiàn)市場對對股票的看法法反映預(yù)期的未來來現(xiàn)金流量其他指標(biāo)只反映映賬面價(jià)值29解釋過度度經(jīng)營的含義義。 當(dāng)企業(yè)營業(yè)業(yè)活動(dòng)處于某某一狀態(tài)時(shí)，過過度經(jīng)營發(fā)生生該狀態(tài)指的是可可融資總量不不能支撐企業(yè)業(yè)正常經(jīng)營表明財(cái)務(wù)控制能能力低下30如果公司司過度經(jīng)營，哪哪些財(cái)務(wù)比率率會(huì)受到影響響?如何受其其影響? (1)流動(dòng)比比率由于缺乏流動(dòng)性性，該比率會(huì)會(huì)降低。(2)存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)期由于賒購存貨中中存在問題，該該指標(biāo)降低。(3)應(yīng)付賬款款周轉(zhuǎn)期當(dāng)債權(quán)人敦促債債務(wù)人改善現(xiàn)現(xiàn)金流

20、量時(shí)，該該指標(biāo)會(huì)降低低o(4)應(yīng)收賬款款周轉(zhuǎn)期由于債務(wù)人可能能延遲支付，該該指標(biāo)會(huì)提高高。(5)速動(dòng)比率率由于缺乏流動(dòng)性性，該比率會(huì)會(huì)降低。31解釋經(jīng)營營性租賃與融融資性租賃之之間的區(qū)別，并并說明各自的的適用范圍 融資性租賃賃：是一種借債方式式是一家企業(yè)使用用另一家企業(yè)業(yè)(通常是一一家金融機(jī)構(gòu)構(gòu))所擁有的的資產(chǎn)租賃期為資產(chǎn)的的整個(gè)經(jīng)濟(jì)壽壽命所有者的風(fēng)險(xiǎn)和和報(bào)酬轉(zhuǎn)移給給承租人主要用于避免大大量的現(xiàn)金流流出其他要點(diǎn)經(jīng)營性租賃：是一種非融資性性租賃通常期限較短所有者的風(fēng)險(xiǎn)和和報(bào)酬仍然在在出租人一方方不是一種借債方方式，但要為為租用資產(chǎn)而而付費(fèi)用其他要點(diǎn)32描述公司司經(jīng)理可以采采取的加速債債務(wù)人還款的

21、的各項(xiàng)措施。 提供現(xiàn)金折折扣以鼓勵(lì)客客戶盡快付款款縮短收款期改進(jìn)信用控制系系統(tǒng)，以確保保盡快把發(fā)貨貨單交給客戶戶及時(shí)地致函提醒醒對方停止對長期拖欠欠的客戶提供供信用在提供信用前進(jìn)進(jìn)行嚴(yán)格控制制例如，向客戶的的銀行和其他他供應(yīng)商進(jìn)行行咨詢信用評估機(jī)構(gòu)，財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)表等其他要點(diǎn)34解釋股利利的含義，及及股利的種類類和發(fā)放時(shí)間間。 股利的含義義：股利是公司給予予其股東的回回報(bào)能支付的股利總總數(shù)受公司法法的制約不能超過累計(jì)的的已實(shí)現(xiàn)利潤潤未實(shí)現(xiàn)利潤一般般不能用于支支付股利股利的種類：一般以現(xiàn)金形式式發(fā)放盡管法律也允許許以其他資產(chǎn)產(chǎn)形式發(fā)放股股利可以用股票股利利形式發(fā)放股利的發(fā)放時(shí)間間：一些大的公司通通常一

22、年支付付兩次股利(中期股利和和年終股利)公告中期利潤之之后公告年度利潤之之后35說明贊成成和反對董事事會(huì)應(yīng)采取高高股利分配政政策的理由。 傳統(tǒng)觀點(diǎn)：如果股利增加，股股票價(jià)格也將將上升因?yàn)楣蓶|偏好當(dāng)當(dāng)前的確定收收益而非不確確定的未來收收益所以，采取高留留利政策的公公司股票價(jià)格格將受到不利利的影響經(jīng)理人員必須選選擇最佳的股股利政策莫迪里亞尼和米米勒的觀點(diǎn)：在完善和有效的的市場條件下下股利的支付模式式對股東的財(cái)財(cái)富沒有影響響因?yàn)楣蓶|財(cái)富只只受所實(shí)施的的投資項(xiàng)目的的影響如果公司采納所所有凈現(xiàn)值為為正的項(xiàng)目，股股東的財(cái)富將將得到最大化化支付較低的股利利，股票價(jià)格格將上升是否發(fā)放股利無無關(guān)緊要，因因?yàn)楣衫?/p>

23、只是是代表資金從從公司內(nèi)部流流向外部對股東財(cái)富沒有有影響31.股票發(fā)行行的種類。 普通股。（11）普通股股股東被賦予公公司年度股東東大會(huì)的投票票權(quán)。 （22）普通股承承擔(dān)一定的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)。 （33）但公司獲獲得許多利潤潤并宣告支付付股利的時(shí)候候，他們能夠夠獲得股利回回報(bào)。 （4）普通通股是非累積積的股票。 優(yōu)先股。（11）不被賦予予投票權(quán)。（22）承擔(dān)比較較低的風(fēng)險(xiǎn)。（33）有固定的的股利率 （44）可以是累累積優(yōu)先股和和參加優(yōu)先股股33兼并：一個(gè)大公公司接管一個(gè)個(gè)小公司并處處于生產(chǎn)過程程的相同階的的公司同意合合并橫向兼并：兩個(gè)個(gè)規(guī)模相當(dāng)生生產(chǎn)同類型產(chǎn)產(chǎn)品并處于生生產(chǎn)過程的相相同階的公司司同意合并

24、?？v向兼并：兩個(gè)個(gè)規(guī)模相當(dāng)處處于某一產(chǎn)品品的不同生產(chǎn)產(chǎn)階段的合并并?；旌霞娌ⅲ簝蓚€(gè)個(gè)生產(chǎn)不同產(chǎn)產(chǎn)品的公司同同意合并。34一個(gè)公司司如何兼并另另一個(gè)公司。 經(jīng)過市場研研究，公司董董事會(huì)決定認(rèn)認(rèn)為某項(xiàng)兼并并是合適的宣宣布某意向，然然后開始從目目標(biāo)公司現(xiàn)有有股東手中收收購股票方可可以采用現(xiàn)金金收購方式，也也可以采取股股票互換方式式。這個(gè)過程程持續(xù)到獲得得控股權(quán)為止止。此后收購購方可以決定定直接收購本本公司股票要要約收購剩余余的股票以達(dá)達(dá)到完全控股股的目的。23發(fā)行股票票方式。 新股公開發(fā)行行，配股發(fā)行行，私募發(fā)行行新股公開發(fā)行：申請注冊登登記取得發(fā)行行許可，發(fā)行行定價(jià)，公開開發(fā)行和銷售售。 新股公開

25、開發(fā)行的兩種種基本發(fā)發(fā)：包銷和代銷銷。包銷：投投資銀行以低低價(jià)發(fā)行價(jià)的的價(jià)格買入證證劵，同時(shí)也也承擔(dān)無法賣賣出它們的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)。代銷：承銷商僅僅僅是作為一個(gè)個(gè)代理商，從從所售出的證證劵中收取傭傭金。配股發(fā)行：向現(xiàn)現(xiàn)有的股東出出售股票，其其認(rèn)購價(jià)格通通常低于股票票市場價(jià)格。私募發(fā)行：在公公司內(nèi)部發(fā)行行，避開所需需要的注冊登登記程序與成成本，其缺點(diǎn)點(diǎn)就是不容易易轉(zhuǎn)讓出去，大大部分私募資資本投資人是是大機(jī)構(gòu)投資資人，而私募募資本市場分分為風(fēng)險(xiǎn)資本本市場和非風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)資本市場場，大部分非非風(fēng)險(xiǎn)資本市市場中公司都都是陷入財(cái)務(wù)務(wù)困境的公司司，選擇在市市場上找一家家中介公司進(jìn)進(jìn)行私募發(fā)行行。24解釋一級級市場二級市市場定義，兩兩者區(qū)別。 證券市場按按其市場職能能劃分為發(fā)行行市場和交易易市場，發(fā)行行市場又稱為為一級市場或或初級市場，是是證券發(fā)行者者按法規(guī)的條條件和程序向向投資者出售售新證券所形形成的市場。證證券交易市場場又稱二級市市場，它是已已發(fā)行證券交交易的場所。包包括交易所市市場和場外市市場。對于想想要籌集長期期資本的企業(yè)業(yè)而言，二級級資本市場的的存在是至關(guān)關(guān)重要的，通通過二級市場場能使證券持持有者變現(xiàn)。若若二級市場不不存在，企業(yè)業(yè)的長期融資資就沒有可能能，或至少投投資者會(huì)要求求高回報(bào)率而而使