財務報表分析論文

1、1 引言財務報表分析，是是以財務報表表為主要依據(jù)據(jù)，對經濟活活動與財務收收支情況進行行全面、系統(tǒng)統(tǒng)的分析。它它屬于會計分分析的重要組組成部分。會會計分析一般般包括事前的的預測分析、事事中的控制分分析、事后的的總結分析。財財務報表分析析屬于定期進進行的事后總總結分析。 資產負債表表、利潤表等等財務報表能能為國家經濟濟管理部門、投投資者、債權權人和本單位位內部提供該該單位財務狀狀況和經營成成果的概括性性資料。但是是，要進一步步了解該單位位經濟活動中中所取得的成成績和存在的的問題，進行行有效的經營營決策，僅僅僅根據(jù)上述財財務報表提供供的資料是遠遠遠不夠的，還還需要對財務務報表所提供供的數(shù)據(jù)進一一步加

2、工，進進行分析、比比較，得到經經營管理和經經營決策所需需要的經濟信信息。通過類類似這種具體體的分析比較較，可以全面面的深刻地認認識一個單位位的經濟活動動和財務收支支情況，正確確評價經營成成果，明確問問題和原因所所在，促使該該單位制定出出有效的改進進措施，提高高管理水平，促促進生產經營營正常發(fā)展。各各種財務報表表能集中反映映企業(yè)、事業(yè)業(yè)、行政機關關等單位的資資金狀況、財財務收支和財財務成果等重重要的會計信信息。但是，為為了綜合考察察其經濟效益益，還需要將將投入與產出出、所耗與所所得進行相互互比較，以便便判斷經濟效效益的好壞。利利用利潤表和和資產負債表表等有關報表表項目的金額額進行分析和和比較，便

3、可可以計算出凈凈資產報酬率率、銷售利潤潤率和成本費費用利潤率等等評價企業(yè)盈盈利能力的財財務指標，從從而清楚地了了解企業(yè)的盈盈利能力。所所以，通過經經濟效益指標標的計算和分分析，便能較較正確地評價價企業(yè)的經營營成果，并為為進一步增產產節(jié)約、增收收節(jié)支、促進進經濟效益提提高提供科學學依據(jù)。2 財務報表表分析概述2.1 財務報報表分析的涵涵義通過收集、整理理企業(yè)對外公公布的相關財財務數(shù)據(jù)，并并與其它一些些輔助信息相相配合，對企企業(yè)的財務狀狀況、經營成成果以及現(xiàn)金金流量的情況況通過一些分分析方法進行行綜合評價和和比較，為財財務會計報告告使用者提供供經營決策和管管理控制依據(jù)據(jù)的一項經濟濟管理活動，即即稱

4、作財務報報表分析，同同時也稱為財財務分析。2.2 財務報報表分析的主主要內容財務報表分析是是由不同的使使用者進行的的，他們各自自有不同的分分析重點，但但卻有著一些共同的的要求。從企企業(yè)整體來看看，財務報表表分析主要包包括以下基本本內容：通過過分析企業(yè)資資產、負債的的構成和分布變動情況況，分析企業(yè)業(yè)負債經營的的情況，對企業(yè)的償債債能力做出評價。分析企企業(yè)計劃的完完成情況和盈盈利水平的變變動趨勢，評評價和預測企企業(yè)的盈利能能力。分析企企業(yè)資產的分分布和使用情情況，評價企企業(yè)的運營能能力等。以上分析內容具具有密切的聯(lián)聯(lián)系，互相補補充，可以對對企業(yè)的經營營成果、財務狀況和現(xiàn)現(xiàn)金流量情況況做出描述，為不

5、同使用用者提供不同同會計信息的的需要。其中中，償債能力為實現(xiàn) HYPERLINK /view/3483838.htm 企業(yè)財務務目標提供保障，營運能能力是為企業(yè)業(yè)財務目標的的實現(xiàn)奠定了了物質基礎，而而盈利能力是是由償債能力力和運營能力力共同作用下的結果，同同時也起到對對前兩者的增增強推動作用用。2.3 財務報報表主要分析析方法 財務報表分析是是以公司財務務報告等資料料作為基礎，采采用各種分析析方法和指標標，對公司的的財務狀況和和經營成果進進行分析和評評價，從而為為社會公眾投投資者和經營營管理者的投投資決策和經經濟預測提供供依據(jù)的一項項財務管理活活動。一般來來說，主要有有以下幾種財財務分析的方方

6、法：比較分析法通過過財務數(shù)據(jù)之之間的數(shù)量關關系與數(shù)量差差額，為下一一步的分析指指明方向，包包括實際與計計劃相比、本本期與上期相相比、也可以以是與同行業(yè)業(yè)的其他企業(yè)業(yè)相比。趨勢勢分析法：是是為了揭示財財務狀況和經經營成果的變變化及其原因因、性質，幫幫助預測未來來，用于進行行趨勢分析的的數(shù)據(jù)既可以以是絕對值，也也可以是比率率或百分比數(shù)數(shù)據(jù)；因素分分析法是為了了分析幾個相相關因素對某某一財務指標標的影響程度度，一般要借借助于差異分分析的方法；比率分析法法是通過對財財務比率的分分析，了解企企業(yè)的財務狀狀況和經營成成果，往往要要借助于比較較分析和趨勢勢分析方法。 上述各方法有一一定程度的重重合。在實際際

7、工作當中，比比率分析方法法應用最廣。險險，從而幫助助投資者和債債權人做出理理智的決策。它它可以評價某某項投資在各各年之間收益益的變化，也也可以在某一一時點比較某某一行業(yè)的不不同企業(yè)。 2.4 財務比比率的分類和和計算一般來說，用四四個方面的比比率來衡量風風險和收益。償債能力：反映映企業(yè)償還到到期債務的能能力； 營運能力：反映映企業(yè)運用各各項 HYPERLINK /view/42564.htm 資產以賺取利利潤的能力； 盈利能力：反映映企業(yè)獲取利利潤的能力；發(fā)展能力：反映映企業(yè)未來的的發(fā)展預測能能力。 2.4.1 反反映償債能力力的財務比率率短期償債能力是是指企業(yè)流動動資產償還流流動債務的能能力

8、。短期償償債能力不足足，會對企業(yè)業(yè)的資信和今今后籌集資金金造成重大影影響，使企業(yè)業(yè)陷入財務危危機，乃至破破產。一般來來說，企業(yè)應應該以流動資資產償還流動動負債，用流流動資產與流流動負債的數(shù)數(shù)量關系來衡衡量短期償債債能力。一般般來說，包括括以下幾個指指標： 流動比率 = 流動資產 / 流動負債債速動比率 = (流動資產產-存貨-預付賬款)/ 流動負債債現(xiàn)金比率 = (現(xiàn)金有有價 HYPERLINK /wangxiao/zhengquan/ 證券)/ 流動負負債 流動資產可用于于償還流動負負債，也可用用于支付日常常經營所需要要的資金。流流動比率和速動比率(剔除了存貨貨及預付賬款款)高，表明企業(yè)短短

9、期償債能力力較強，一般認為當流動比率為為2和速動比率為為1的時候比較安安全，如果過高，則則會對企業(yè)資資金的使用效效率和獲利能能力產生重大大影響。長期償債能力：長期償債能能力是指企業(yè)業(yè)償還長期利利息與本金的的能力。一般般來說，企業(yè)業(yè)借長期負債債主要是用于于長期投資，因因而最好是用用投資產生的的收益償還利利息與本金。通通常以資產負負債率和利息息收入倍數(shù)等等指標來衡量企業(yè)的的長期償債能能力。資產負債率 = 負債總額額 / 資產總總額 已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤潤總額/利息支出產權比率= 負負債總額/ HYPERLINK /view/10748.htm 股東權益100%權益乘數(shù)=資產產總額/股東權益總總

10、額資產負債率越高高，債權人所所受的保障就就越低。但這這并不是說資資產負債率越越低越好，因因為一定的負負債表明企業(yè)業(yè)的管理者能能夠有效地運運用股東的資資金，幫助股股東用較少的的資金進行較較大規(guī)模的經經營，所以資資產負債率過過低說明企業(yè)業(yè)可能沒有很好好地利用其資資金。 已獲利息倍數(shù)考考察企業(yè)的息息稅前利潤是是否足以支付付當年的利息息費用。一般般來說，已獲獲利息倍數(shù)越越大，企業(yè)的的長期償債能力力就越強。產權比率反映了了由債權人提供的的 HYPERLINK /view/55918.htm 資本與投資者者提供的資本本的相對關系系。一般來說說，產權比率率越低，說明企業(yè)負負債總額占企企業(yè)總資產的比重重小，企

11、業(yè)經經營主要是靠靠自有資本，企業(yè)的 HYPERLINK /view/1075860.htm 長期償債能力就越強。權益乘數(shù)是指指 HYPERLINK /view/1451960.htm 資產總額相當當于股東權益益的倍數(shù)。權權益乘數(shù)越大大表明所有者者投入企業(yè)的的資本占全部部資產的比重重越小， HYPERLINK /view/1095553.htm 企業(yè)業(yè)負債的程度度越高；反之之，該比率越越小，表明所所有者投入企企業(yè)的資本占占全部資產的的比重越大，企企業(yè)的負債程程度越低，債債權人權益受受保護的程度度越高。2.4.2反映映營運能力的的財務比率 營運能力是是以企業(yè)各項項資產的周轉轉速度來衡量量企業(yè)資產利

12、利用的效率。周周轉速度越快快，表明企業(yè)業(yè)的各項資產產進入生產、銷銷售等經營環(huán)環(huán)節(jié)的速度越越快，那么其其形成收入和和利潤的周期期就越短，經經營效率自然然就越高。一一般來說，包包括以下幾個個指標： 應收賬款周轉率率 = 賒銷收收入凈額 / 應收賬款款平均余額存貨周轉率 = 銷售成本本 / 存貨平平均余額 流動資產周轉率率 = 銷售收收入凈額 / 流動資產產平均余額總資產周轉率 = 銷售收收入凈額 / 總資產平平均余額眾所皆知，資產產負債表數(shù)據(jù)據(jù)是靜態(tài)數(shù)據(jù)據(jù)，而利潤表數(shù)數(shù)據(jù)是動態(tài)數(shù)據(jù)，周轉率指標標的數(shù)據(jù)分別別來自資產負負債表和利潤潤表，計算周周轉率時，只只有將取自資資產負債表上上的數(shù)據(jù)折算算成整個報

13、告告期的平均額額才能使分子子、分母在時時間上具有一一致性。一般般來講，上述述周轉率指標標越高，表明明企業(yè)的營運運能力越強。在在進行分析時時，還應注意意各資產項目目的組成結構構，如各種類類型存貨的相相互搭配、存存貨的質量、適適用性等。 2.4.3 反反映盈利能力力的財務比率率盈利能力是是各方面關心心的核心，也也是企業(yè)成敗敗的關鍵，只只有長期盈利利，企業(yè)才能能真正做到持持續(xù)經營。因因此無論是投投資者還是債債權人，都對對反映企業(yè)盈盈利能力的比比率非常重視視。一般用下下面幾個指標標衡量企業(yè)的的盈利能力：毛利率=(銷售售收入-成本)/ 銷售收收入營業(yè)利潤率 =營業(yè)利潤 / 銷售收入入=(凈利潤所得稅利利

14、息費用)/ 銷售收入入 凈利潤率 = 凈利潤 / 銷售收入總資產報酬率 = 凈利潤潤 / 總資產產平均值 上述指標中，毛毛利率、營業(yè)業(yè)利潤率和凈凈利潤率分別別說明企業(yè)生生產(或銷售)過程、經營營活動和企業(yè)業(yè)整體的盈利利能力，越高高則獲利能力力越強；資產產報酬率反映映股東和債權權人共同投入入 資金的盈利利能力。在實實際當中，作作為企業(yè)更為為關心的是企企業(yè)未來的盈盈利能力，即即成長性。成成長性好的企企業(yè)具有更廣廣闊的發(fā)展前前景，因而更更能吸引投資資者。一般來來說，可以通通過企業(yè)在過過去幾年中銷銷售收入、銷銷售利潤、凈凈利潤等指標標的增長幅度度來預測其未未來的增長前前景。 銷售收入增長率率=(本期銷

15、售售收入-上期銷售收收入)/上期銷售售收入1000營業(yè)利潤增長率率=(本期銷售售利潤-上期銷售利利潤)/上期銷售售利潤1000 凈利潤增長率 =(本期凈凈利潤-上期凈利潤潤)/上期凈利利潤10002.4.4反映映發(fā)展能力的的財務比率發(fā)展能力又稱成成長能力，是是指公司未來來的前景，通通常是對企業(yè)業(yè)未來的盈利利能力進行分分析。企業(yè)發(fā)發(fā)展能力主要要通過銷售收收入增長率、凈凈利潤增長率率、主營業(yè)務務增長率、營營業(yè)利潤增長長率及資本積積累率進行分分析。銷售收入增長率率=（本期銷售售收入金額-基期售收入入金額）/基期銷售收收入金額1100%營業(yè)利潤增長率率=本年營業(yè)利利潤增長額/上年營業(yè)利利潤總額1100

16、%凈利潤增長率=(當期凈利利潤基期凈利潤潤)100% 資本積累率=本本年所有者權權益增長額/年初所有者者權益1000%通常銷售收入增增長率愈高，代代表公司產品品銷售量增加加，市場占有有率擴大，未未來成長也愈愈樂觀； 凈利潤增長長率是一個企企業(yè)經營的最最終成果，凈凈利潤多，企企業(yè)的經營效效益就好；凈凈利潤少，企企業(yè)的經營效效益就差，它它是衡量一個個企業(yè)經營效效益的重要指指標。資本積積累率表示企企業(yè)當年資本本的積累能力力，是評價企企業(yè)發(fā)展?jié)摿αΦ闹匾?HYPERLINK /view/605645.htm 指標標；營業(yè)利潤潤率越高，說說明企業(yè)百元元商品銷售額額提供的營業(yè)業(yè)利潤越多，企企業(yè)的盈利能能力

17、越強；反反之，此比率率越低，說明明企業(yè)盈利能能力越弱；資資本積累率反反映了投資者者投入 HYPERLINK /view/1271344.htm 企業(yè)資資本的保全性性和增長性，該該 HYPERLINK /view/605645.htm 指標越高，表表明企業(yè)的資資本積累越多多，企業(yè)資本本保全性越強強，應付 HYPERLINK /view/156901.htm 風險險、持續(xù)發(fā)展展的能力越大大。3 現(xiàn)行財務務報表分析體體系的問題3.1 財務報報表的真實可可靠性問題 財務報報表中數(shù)據(jù)是是否真實可靠靠是做出正確確財務分析的的前提條件之之一。某些會會計主體為了了達到追求利利益的目的，如如虛增利潤、延延遲繳稅

18、等,出具不真實實的財務相關關信息。財務務數(shù)據(jù)一旦參參雜虛假信息息，無論分析人人員擁有多高高的水平和采采用什么高超超的財務分析析技術也都是是徒勞，分析析得出的結論論當然也不可可能正確，而財務報表的的外部使用者者不能左右財財務報表的真真實性，只能能被動的使用用信息，從而而做出錯誤的的決策。3.2 歷史成成本計量資產產價值不足可以說，傳統(tǒng)會會計計量的核核心是歷史成成本計量屬性性。歷史成本本法雖然擁有較強強的可驗證性性和客觀性等優(yōu)點點，但同時也存在諸諸多不可忽視視的缺陷。在在當今經濟水平平和社會經濟環(huán)環(huán)境發(fā)生較大大變化時，企企業(yè)所擁有資資產的真實價價值和經營規(guī)規(guī)模如果仍然然采用歷史成成本計價的話話，就

19、難以全全面、客觀、公公正地反映。再再者，由于物價變變動因素和貨幣時間價價值的作用的的影響，將會會使市場價值值與歷史成本之間間產生的偏差差越來越大。所所以，企業(yè)的資產產價值以歷史史成本計量時時，企業(yè)財務務狀況的真實實可靠性也必然然含有一定的的“水分”，結結論也值得好好好地商榷。3.3 企業(yè)無無形資產價值值難以確認在當今知識經濟濟高速發(fā)展的的社會環(huán)境下下，企業(yè)的價價值創(chuàng)造模式式也隨之發(fā)生生改變，無形形資產的影響響力越來越大大，對企業(yè)的的價值創(chuàng)造力力隨之增強，逐漸成成為企業(yè)生存存和發(fā)展的核核心資源之一一。在我國的的企業(yè)當中，尤其是高新技術企業(yè)，無形資產在企業(yè)資產中所占的比重越來越大。目前我國對無形資

20、產項目的確認必須滿足以下兩個條件：第一，無形資產項目能夠被證實具有促使企業(yè)獲得經濟利益方面的作用以及發(fā)揮這種作用的能力；第二，取得該無形資產項目的成本能夠可靠地計量。如果參照上述兩個原則，企業(yè)的某些無形資產項目的價值將不能得到客觀的反映，如自創(chuàng)的商譽、非專利技術由于支出無法確定的原因，而不能確認為企業(yè)的無形資產，這必然會造成企業(yè)價值的低估，致使企業(yè)資產的實際價值與賬面價值產生較大的偏差，分析得出的結論當然也不可能正確。3.4 比較標標準的不確定定性比較分析法是財務報表表分析中最常常用的重要方方法之一，比比較分析法的關鍵在于于如何選擇客觀、合理的比較標標準，標準通通常包括同行行業(yè)數(shù)據(jù)、本企業(yè)歷史

21、史數(shù)據(jù)等，不同的比比較標準得出出不同結果的分析結結論。例如趨趨勢分析時主主要以本企業(yè)業(yè)歷史數(shù)據(jù)作作為基數(shù)，而歷史史數(shù)據(jù)反映的的是過去的經經營狀況，并并不能代表數(shù)據(jù)的的合理性。企企業(yè)經營的環(huán)環(huán)境是隨著市市場變化的，即使使利潤較歷史史年度有所提高高，不能說明明已經達到預預期的水平，也也不能反映企業(yè)的的管理方法有有所改進。在橫向向比較分析時，使用同行業(yè)的平均數(shù)數(shù)、同業(yè)標準，不不一定有代表表性，往往只起到一般性的指指導作用。同同樣，在對實際成本與計劃成本的差異進行分析時，通常常以計劃預算算成本作為基基數(shù)，實際和和預算往往存存在差異，這可能能是因為預算算不夠合理造造成的，而非非在執(zhí)行中發(fā)發(fā)生了什么問問題

22、。3.5 財務指指標分析的局局限性3.5.1 財財務指標分析析的主觀局限限性財務指標分析體體系的主要目目的是幫助財財務報表的使使用者能夠對企業(yè)的生生產經營情況況更好地掌握握和了解。財務報報表是由財務務人員根據(jù)相相關會計法律律法規(guī)編制而而成的，期間間不可避免地地會出現(xiàn)一些些人為的失誤誤或差錯,有的會計主主體為了達到到某種利益的的目的而刻意意惡意隱瞞,對報表分析析結果產生直直接影響。(1) 分析者者分析能力的的局限性財務報表分析者者運用分析方方法對報表進進行分析并做做出評價。財務指標的計算結果會因為財務報報表分析者的的解讀力、認識度與判斷斷力、以及財財務分析理論論和方法的掌掌握程度等存在差異。同同

23、時，一個分分析人員的實實踐經驗對結結果也有重大大影響，實踐踐經驗缺乏,理解就很可可能產生偏差差,這樣必定會會對財務指標的的分析結果造造成影響。(2) 分析者者有意操縱財財務指標的行行為眾所皆知，企業(yè)業(yè)管理當局的的職業(yè)道德極極大影響著財財務報表數(shù)據(jù)據(jù)的信息質量量。企業(yè)一般是指以以營利為目的的的社會經濟濟組織。有些企業(yè)能能夠遵紀守法法，本本份份份地通過正當當?shù)慕洜I手段段來獲取利潤潤,而有些企業(yè)業(yè)為了達到某某種目的，企企業(yè)當局者會會做出暗示分分析者有意操操縱財務指標標的行為。3.5.2 財財務指標分析析的客觀局限限性在實際操作過程程中，我們主主要通過評價價企業(yè)的盈利利能力和短期期償債能力兩兩項指標來

24、對生生產經營情況況進行評價。(1) 短期償償債能力指標標的局限性短期償債能力是是指企業(yè)償還還短期債務的的能力。短期期償債能力指指標通常由流流動比率和速速動比率兩項項指標構成。計算流動比比率和速動比比率的意義在在于確定該企企業(yè)每一元的的流動負債有有多少流動資資產或速動資資產可以在未未來一個會計計年度通過變變現(xiàn)作為支付付的保障。一一般來說，流流動資產在短短期時間內變變現(xiàn)能力較強強,所以分析企業(yè)業(yè)短期償債能能力，通過流動比比率和速動比比率兩項指標來實現(xiàn)確實具有有一定的合理理性。流動負負債會造成企企業(yè)在未來一一個會計年度度的現(xiàn)金流出出，流動資產產或速動資產產會造成現(xiàn)金金流入，但這這些現(xiàn)金流入入不一定在

25、未未來一個會計計年度全部發(fā)發(fā)生，換句話話說，有一部部分流動資產產或速動資產產不能在未來來一個會計年年度通過變現(xiàn)現(xiàn)來償付流動動負債。所以以，如果僅僅僅依照流動比比率和速動比比率對企業(yè)短短期償債能力力做出判斷,難免會有所所誤差。 (2)盈利能力重要要財務指標的的局限性每股收益和凈資資產收益率對對于分析上市公司司盈利能力至至關重要。同時，我們們也要注意這這兩個財務指標標的局限性。 = 1 * GB3 每股收益的局局限性每股收益是分析析每股價值的的一個基礎性性指標，是綜綜合反映公司司獲利能力的的重要指標?；竟綖闉槊抗墒找?= 本年度凈凈利潤 / 年末普通股股股數(shù),分子、分母母的計算口徑徑不一致，因

26、為分子數(shù)數(shù)據(jù)是本年凈凈利潤,而分母數(shù)據(jù)是年年末普通股股股數(shù),一個表示時期期指標,另一個代表表時點指標。而而且，分子數(shù)數(shù)據(jù)表示價值值量，而分母母數(shù)據(jù)只是份份額數(shù)值，并并不能反映企企業(yè)在一定資資源投入下所所創(chuàng)造的價值值大小，只是是將企業(yè)所創(chuàng)創(chuàng)造的價值按按一定的標準準進行分攤，沒沒有體現(xiàn)基本本的投入與產產出關系，不不能反映企業(yè)業(yè)價值創(chuàng)造能能力的強弱。 = 2 * GB3 凈資產收益率率的局限性凈資產收益率反反映股東權益益的 HYPERLINK /view/2268650.htm 收益水平平，用以衡量量公司運用 HYPERLINK /view/634670.htm 自自有資本的效效率?；竟綖閮糍Y

27、產產收益率= 凈利潤/ 凈資產。雖然然有一定的考考核作用，但但也有著明顯顯的缺陷。分分子的凈利潤潤并不一定全全部由凈資產產所產生的，造造成分子與分分母計算口徑徑出現(xiàn)偏差。而而且，凈資產產收益率僅僅僅反映凈資產產的收益水平平，而不能全全面反映企業(yè)業(yè)的資金運用用能力。4 三一重工工股份有限公公司財務報表表分析1994年三一一集團投資創(chuàng)創(chuàng)建三一重工工股份有限公公司，公司總總部位于湖南南省長沙經濟濟技術開發(fā)區(qū)區(qū)。20033年7月3日在上海證證券交易所上上市，股票代代碼：6000031，股股票簡稱：三三一重工。三一集團是全球球工程機械制制造商50強、全球球最大的混凝凝土機械制造造商、 HYPERLINK

28、 /view/1828437.htm 中國企企業(yè)500強、工程機械械行業(yè)綜合效效益和競爭力力最強企業(yè)、福福布斯“中國頂尖企企業(yè)”，中國最具具成長力 HYPERLINK /view/451438.htm 自主主品牌、中國國最具競爭力力品牌、中國國工程機械行行業(yè)標志性品品牌、 HYPERLINK /view/4285279.htm 亞洲品品牌500強。三一重工主要從從事工程機械械的研發(fā)、 HYPERLINK /view/477052.htm 制制造、銷售，產產品包括建筑筑機械、筑路路機械、起重重機械等255大類120多個品品種，主導產產品有 HYPERLINK /view/2383898.htm

29、液壓磚磚機、制磚機機、免燒磚機機設備；混凝凝土輸送泵、 HYPERLINK /view/3431989.htm 混凝土輸送泵車、 HYPERLINK /view/527082.htm 混凝土攪拌站、瀝青攪拌站、 HYPERLINK /view/129781.htm 壓路機、 HYPERLINK /view/919671.htm 攤鋪機、 HYPERLINK /view/919618.htm 平地機、 HYPERLINK /view/1684941.htm 履帶起重機、汽車起重機、港口機械等。三一秉承“品質改變世界”經營理念，將銷售收入的5%-7%用于研發(fā)。目前，三一重工集團在全國已經建有12家

30、6S中心。在全球擁有一百六十幾家銷售分公司、二千多個服務中心、七千五百多名技術服務工程師。三一重工集團自主經營的機構、獨有的經營理念和完善的服務網絡，將優(yōu)質服務和創(chuàng)新服務貫穿于產品生產和銷售的全過程。2005年6月月10日，三三一重工成為為首家 HYPERLINK /view/326079.htm 股權分置改革革成功并實現(xiàn)現(xiàn)全流通的企企業(yè)，被載入入中國資本市市場史冊。4.1 償債能能力分析4.1.1短期期償債能力分分析項目/年份20072008200920102011流動比率2.062.21.951.171.46速動比率1.461.541.320.771.02現(xiàn)金比率0.610.680.590

31、.410.52由表格和下圖可可知，三一重重工的流動比比率的走勢是是先升后降，然然后再上升。在在2007年至至2008年由由于市場活躍躍，需求加大大，生產規(guī)模模和銷售規(guī)模模隨之加大，存存貨、應收賬賬款、貨幣資資金等快速增增長，致使流流動比率呈現(xiàn)現(xiàn)上升趨勢，而而2008年后后，由于受到到金融風暴的的影響，099至10年的流動動比率較前年年逐年降低，雖雖然在08年至10年期間，三三一重工流動動資產和流動動負債都有所所上升，但流流動負債的增增長幅度比流流動資產的增增長幅度大，09年較08年流動資產增加656,666,721.09，而流動負債增加945,557,625.59。10年較09年流動資產增加9

32、,815,504,122.77，而流動負債增加12,123,530,144.04。11年較10年，流動比率有所上升，主要是貨幣資金和應收賬款增加的影響。最后，值得注意的是，流動比率增長快速，從另外一個角度上來表明公司滯留在流動資產上的資金過多，未能更好地運用，資金周轉可能減慢，從而影響其盈利能力。從表格和下圖可可知，三一重重工的速動比比率同流動比比率一樣都是是先升后降，然然后再上升。在在2007至2008年速速動比率是呈呈上升趨勢，主主要是由于貨貨幣資金、應應收賬款的增增長。由于金金融風暴的影影響，流動負負債增長幅度度大大高于速速動資產的增增長幅度，所所以20088至2010年速速動比率呈現(xiàn)現(xiàn)

33、下降趨勢，而而且20100年的速動比比率為0.777，低于1，這從一定定程度上可以以看出，在22010年三三一重工的短短期償債能力力差。20111年三一的的流動資產大大幅度增加，所所以其速動資資產增加，速速動比率上升升，其短期償償債能力也增增強。從表格和下圖可可知，三一重重工的現(xiàn)金比比率也是呈現(xiàn)現(xiàn)先升后降然然后再上升的的趨勢，根據(jù)據(jù)資產負債表表資料可知，2008年至2010年現(xiàn)金比率下降，主要是因為金融風暴的影響，流動負債增長幅度較大的緣故。另外，從整體上看，貨幣資金在逐年增長，由2007年的2,605,454,626.95元增長至2011年的10,246,992,702.13元，每年的現(xiàn)金比

34、率都較高，一方面可以反映企業(yè)直接償付流動負債的能力較強，另一方面，也可以反映企業(yè) HYPERLINK /view/9816.htm 流動資產未能得到合理運用，導致企業(yè)機會成本增加，影響其盈利能力。4.1.2長期期償債能力分分析項目/年份20072008200920102011資產負債率55%55.71%47.69%56%60%產權比率1.211.260.911.631.80權益乘數(shù)2.212.261.922.632.71已獲利息倍數(shù)18.2212.6030.6424.1247.21從表格和下圖可可知，三一重重工的資產負負債率處于較較平穩(wěn)狀態(tài)，平平均50%左右。在在2007年至至2008年呈呈小

35、幅度上升升趨勢，主要要是由于三一一重工處于穩(wěn)穩(wěn)定經營時期期，資產和負負債小幅度增增長的緣故；2008年至至2009年呈呈下降趨勢，這這是因為20008年金融融風暴的影響響，09年較08年資增加加1,8699,658,274.228 ，而負負債負增長2229,1442,7177.06，導導致09年的資產產負債率最低低為47.669%。2009至2011年呈呈現(xiàn)上升趨勢勢，長期償債債能力有所減減弱。從整體體上可以看出出三一重工當當年自主支配配資產較多，債債權保障程度度也較高。 從表格和下圖可可知，三一重重工的產權比比率在20007至2008年是是呈上升趨勢勢的，主要是是因為08年較07年負債增增加

36、1,6449,5655,409.96 ，所所有者權益增增加 1,1377,649,747.443 的緣故故。20088至2009年是是呈下降趨勢勢的，主要是是因為金融風風暴到來，市市場不景氣，公公司長短期借借款減少，009年較08年負債出出現(xiàn)負增長的的現(xiàn)象，可以以看出企業(yè)的的長期償債能能力增強，債債權人承擔的的風險減小。2009至2011又呈現(xiàn)上升趨勢，三一重工采取諸多面對金融風暴的措施，從09年到11年負債和所有者權益逐年上升，產權比率的上升，從另一方面上說明公司長期償債能力有所減弱。從表格下圖可知知，三一重工工的權益乘數(shù)數(shù)變動也較穩(wěn)穩(wěn)定，20007年至20088年小幅上升升。20088年至

37、20099年有所下降降，主要是因因為09年較08年資產增增加 1,8699,658,274.228 ，而所所有者權益增增加2,0999,8000,991.34 ，從從而拉小了009年所有者者權益和資產產的差距，致致使權益權數(shù)數(shù)較前年有所所下降，但權權益乘數(shù)有所所上升，也可可以反映長期期償債能力有有所增強；22009年之之后，其權益益乘數(shù)上升，主主要是資產的的增長速度快快，增長幅度度比所有者權權益的增長幅幅度大。此外外，三一重工工的已獲利息息倍數(shù)都遠遠遠大于1，企業(yè)的支支付利息費用用的能力強，企企業(yè)對到期債債務償還的保保障程度也就就越高。綜合來說，盡管管面對08年金融危危機，但是三三一重工長期期

38、償債能力并并沒有明顯削削弱，一方面面源于自身造造血能力的提提升；一方面面得益于其上上市公司的身身份，可以在在資本市場上上融資，相應應降低企業(yè)對對于貸款的需需求。三一公公司在歷經金金融危機后啟啟穩(wěn)回升，短短期償債能力力和長期償債債能力，均有有向好趨勢，公公司的償債能能力還是較好好的，有較充充裕的資金進進行償付，指指標顯示公司司綜合償債能能力得到加強強。當然還有有不足之處就就是公司的流流動資產未能能得到較好的的利用，應該該加大對流動動資產的利用用。4.2 運營能能力分析項目/年份20072008200920102011應收賬款周轉率率3.625.324.757.095.96總資產周轉率1.051.

39、091.111.270.83流動資產周轉率率1.411.491.592.171.87存貨周轉率4.655.135.547.787.24從表格和下圖可可以看出，三三一重工的應應收賬款周轉轉率在20007年至20088年呈上升趨趨勢，這可以以說明這兩年年的平均收賬賬期越短，壞壞賬損失少，資資產流動快，償償債能力也比比較強；20009年較08年有所下下降，究其原原因可能是由由于金融風暴暴的影響，市市場不景氣，三三一重工為了了刺激銷售，大大量采用賒銷銷方式，奉行行較寬松的信信用政策；110年較09年周轉率率有所上升，應應該是因為經經過一年的努努力，全球市市場經濟有所所回暖。而111年較10年應收賬賬款

40、周轉率有有所下降，可可能是因為受受到中聯(lián)重科科等同行業(yè)的的競爭壓力，為為了拓寬市場場，擴大銷售售規(guī)模，奉行行較為寬松的的政策。從表格和下圖可可以看出，雖雖然08年度爆發(fā)發(fā)的金融風暴暴，給全球經經濟帶來無與與倫比的挑戰(zhàn)戰(zhàn)，但三一重重工營業(yè)收入入卻呈現(xiàn)從007年至11年逐年上上升的走勢，從從07年營收為為9,1444,950,843.999 到10年的50,7776,3001,4877.57 ，致致使三一重工工的總資產周周轉率在20007年至20100年總體呈現(xiàn)現(xiàn)上升趨勢；而20111年比率有所所下降，且下下降幅度很大大，這是由于于應收賬款周周轉率、存貨貨周轉率和流流動資產周轉轉率等降低導導致的。

41、從表格和下圖可可知，三一重重工的流動資資產周轉率在在2007年至至2010年是是呈上升趨勢勢的，這說明明這幾年三一一重工的流動動資產周轉速速度快，利用用好，企業(yè)運運營能力增強強；而20111年三一重重工的流動資資產周轉率呈呈大幅度下降降趨勢，這說說明其流動資資產周轉率變變慢，資金不不能得到很好好的利用，企企業(yè)盈利能力力降低。綜上幾個指標分分析可知，三三一重工的營營運能力在22007至2010年是是不錯的，存存貨占有率高高，資產使用用率較好，但但2011年公公司的營運能能力并不是很很好，資產使使用率不高，存存貨占用率不不高，應收賬賬款回收慢，收收款風險高。公公司應該加強強對資產的使使用率，加強強

42、對存貨和應應收賬款的管管理，尤其重重視由于按揭揭、融資租賃賃等營銷金融融工具帶來的的應收賬款管管理。4.3 盈利能能力分析項目/年份20072008200920102011銷售毛利率34.56%29.96%32.34%36.85%36.48%銷售凈利率20.84%10.73%14.37%18.15%18.44%銷售利潤率22.78%11.21%15.94%20.43%21.25%凈資產收益率48.26%26.48%30.40%56.05%60.02%據(jù)資料顯示三一一重工股份有有限公司屬于于固定費用較較高的重工業(yè)業(yè)，要求有較較高的毛利率率以彌補起較較大的固定成成本。從表格格和下圖可以以看出，銷售

43、售利潤率近年年來的最高值值為20100年的36.855%，最低值值為20088年的29.996%，雖然然相較20007年同比降降低了5個百分點，22008年之之后逐年上升升，說明公司司對成本的控控制還是采取取了一定的措措施。由財務務報表中相關關數(shù)據(jù)可見,盡管08年金融危危機來襲，但但是三一重工工股份公司銷售售毛利率穩(wěn)定定，說明產品品已進入成熟熟期，具有穩(wěn)穩(wěn)定的成本和和市場，增強強了企業(yè)的抗抗風險能力。銷銷售凈利率和和銷售利潤率率在08年的時候候達到最低值值，分別是110.73%和11.211%，主要是是因為金融風風暴的對三一一重工的利潤潤造成了一定定的影響，008年的利潤潤總額較077年降低了

44、5442,5466,607.13，凈利利潤降低了4431,3779,7822.10 。但但銷售凈利率率和銷售利潤潤率在09年有較大大幅度上升，反反映企業(yè)逐步步擺脫金融危危機的陰影，盈盈利能力較008年有較大大的提高。另另外,凈資產收益益率除了088年最低，其其他年份凈資資產收益率相相對較高，說說明企業(yè)自有有資本獲取收收益的能力越越強，運營效效益越好，對對企業(yè)投資人人、債權人利利益的保證程程度越高。4.4 發(fā)展能能力分析項目/年份20072008200920102011銷售收入增長率率0.760.500.200.610.50凈利潤增長率1.57-0.230.611.600.52營業(yè)利潤增長率率1

45、.54-0.260.711.640.56資本積累率0.650.230.340.440.74從表格和下圖可可以看出，三三一重工的銷銷售收入增長長率07年11年都呈現(xiàn)現(xiàn)正增長趨勢勢，這是因為為公司的業(yè)務務規(guī)模逐步擴擴大，企業(yè)市市場前景較好好；受金融風風暴的影響，投投資收益大幅幅下降，20008年營業(yè)業(yè)利潤減少5531,2773,5288.81，凈凈利潤減少4431,3779,7822.10，導導致營業(yè)利潤潤增長率和凈凈利潤增長率率出現(xiàn)負增長長，分別為-0.26%和-0.233%。公司20111年的銷售售收入增長率率、凈利潤增增長率、營業(yè)業(yè)利潤增長率率較20100年度都有所所降低，但都都呈現(xiàn)正增長長

46、走勢，可見見其總體發(fā)展展的能力還是是不錯的。另另外，三一重重工的資本積積累率也呈現(xiàn)現(xiàn)正增長趨勢勢，說明三一一重工資本積積累達到了安安全范圍，企企業(yè)資本保全全性較強，那那么應付風險險、持續(xù)發(fā)展展的能力也較較大。5 完善財務務報表分析體體系的對策建建議5.1 針對財財務報表的真真實性問題的的具體對策財務報表分析結結論的使用者者判別結論是是否可靠，可可以要求相關關財務分析人員員采取一定的的方法，來對財務報表表的真實性做一一個大概的判判斷。首先，財財務分析人員員要持有懷疑疑的態(tài)度，檢檢查財務報表是否按照相相關法律法規(guī)規(guī)的要求編制制，對于發(fā)現(xiàn)不規(guī)范的的報表，則其真實性也也應受到懷疑疑。其次，要要注意財務

47、報報表的信息披披露是否完整整，若發(fā)現(xiàn)有有信息遺漏，應通過檢查查、詢問等手手段找出信息息遺漏的原因因。再者，特別關注一一些出現(xiàn)反常常現(xiàn)象的數(shù)據(jù)據(jù)，倘若沒有有合理的原因因能夠解釋反反常的數(shù)據(jù)的的話，則要考考慮數(shù)據(jù)的真真實性和一貫貫性。5.2 針對采采用歷史成本本法所存在的的諸多缺陷的的具體對策由于物價變動因因素和貨幣時時間價值作用用的影響，會使市場價值值與歷史成本本之間產生的偏偏差越來越大大，在歷史成本本法計算時，造成資產價值不足的現(xiàn)象，而利用重置成本法卻能解決這一難題。重置成本法是指在當時的生產技術條件和市場價格水平下，重新購置同樣的資產所需要的全部支出，它既能比較客觀、公正地反映企業(yè)資產的真實

48、價值，又能比較真實地反映企業(yè)的經營實力和資產存量。資產通過重置成本法進行計價，可以促進資產的管理和投資，使資產得到最有效的配置和最充分的利用。5.3 針對無無形資產的確確認存在局限限性問題的具具體對策對由于無形資產產的確認而引引起的財務報報表分析的局局限性問題，可可根據(jù)不同情情況而采取不不一樣的方法法予以處理。一一些需要經過過有關部門批批準之后才能夠確認的無形資資產如專利權權和商標權，則其其入賬價值包包括依法取得得時發(fā)生的相相關費用和研研究開發(fā)費用用。在遵循會會計謹慎性原原則下，可以以把未正式取取到無形資產產之前所發(fā)生生的所有的研究開開發(fā)費用作為為長期資產處處理，待到研研究開發(fā)成功功之后，再予

49、予以資本化，若若研究開發(fā)失敗敗，則予以費費用化，計入入當期損益。對于無需相相關部門批準準承認的無形形資產非專利技術術，其入賬價價值主要以研研究開發(fā)費用用為準，具體體的操作可以以參照上述方方法。對與企企業(yè)整體資產產密不可分的的無形資產商譽，由于其其所形成的成成本費用無法法單獨準確地地劃定，所以以其入賬價值值的確認主要要是通過聘請請社會中介機機構進行評估估。5.4 針對分分析報表時比比較標準的不不確定性的具具體對策比較標準的不確確定性在財務務報表分析過過程中會對財財務分析結論論的可靠性產產生重大影響響。通過以下下幾點可以解解決比較標準準不確定性的的局限性。首首先，在橫向向比較時，同同業(yè)標準的確確定

50、應該選擇擇樣本企業(yè)平平均數(shù)，而非非整個行業(yè)平平均數(shù)，因為以樣本平均數(shù)數(shù)作為同業(yè)標標準不僅在操操作上可行，也也更有代表性，更更能客觀的反反映行業(yè)的真真實水平。其其次，在進行行趨勢分析時時，應判斷歷歷史數(shù)據(jù)作為為比較標準是是否合理，不不能僅僅關注注數(shù)據(jù)大小的的變化，而應應該結合企業(yè)業(yè)經營環(huán)境小小心求證、得得出分析結論論。最后，在對實際與計劃劃之間的差異進行分析時，不能能僅把未完成成計劃或超額額完成計劃作作為評定經營營管理控制是是否有效的依依據(jù)，而應結結合經營環(huán)境境的具體狀況況、計劃的合合理性進行分分析并得出結結論。結 論財務報表分析實實際上是在會會計信息供給給與會計信息息需求之間架架起的一座橋橋梁

51、，它通過過對會計信息息的透視與剖剖析，滿足會會計信息需求求者的不同需需求。實際上上，財務報表表分析不僅要要滿足投資者者、債權人等等外部信息需需求者的需要要，而且要滿滿足管理者、員員工等內部信信息要求者的的需要；不僅僅要滿足管理理學理論與實實務發(fā)展的需需要，而且要要滿足經濟學學理論與實務務發(fā)展的需要要。財務報表表分析是隨著著經濟的快速速發(fā)展而產生生并不斷發(fā)展展和完善，在在當今社會的的經濟環(huán)境下下，由于所有有者與經營者者的進一步分分離、資本市市場的完善，財財務報表分析析發(fā)揮著越來來越重要的作作用。致 謝 能夠成成為XXX學學校的一名學學生，實在感感到萬分榮幸幸。此時此刻刻，我感慨萬萬千。學士論論文

52、終于完成成了，首先，我我要特別感謝我的的論文指導老老師姚利輝輝老師，她對對我進行了無無私的指導和和幫助，對我我畢業(yè)論文的的不厭其煩地修改和改進進。在此，我我向我的指導導老師表示最最誠摯的謝意意！XX大學給我一一個深造的機機會，感謝商商學院所有老老師傳授知識識和對我的教教誨，也感謝謝XX班的所有有同學的友誼誼和幫助，你你們的關心讓讓我在這個集集體里倍受溫溫暖，一起走走過的日子將將成為我美好好的回憶。我我還要感謝我我的父母，感感謝你們多年年來對我的支支持與鼓勵，你你們是我力量量的源泉。 最后，衷衷心地感謝在在百忙之中評評閱論文和參參加答辯的各各位老師! 參考文獻1霍廣魯. HYPERLINK /k

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