中小企業(yè)眾籌融資模式探究

1、中小企業(yè)眾籌融資模式探究摘要：信息時代的到來與科技的進步，使互聯(lián)網(wǎng)金融得到迅速發(fā) 展，對金融市場帶來不可忽視的作用。眾籌融資就是在互聯(lián)網(wǎng)金融 的基礎(chǔ)上開展起來的一種籌資方式。本研究通過查閱國內(nèi)學者對中 小企業(yè)眾籌融資的研究成果，分析其研究中尚存在的缺乏，剖析眾 籌的優(yōu)缺點。結(jié)合當前我國中小企業(yè)在融資中存在的問題，通過對 眾籌融資這一途徑提出建議，希望到達政府、企業(yè)和投資者共贏的 局面。關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資；眾籌。引言中小企業(yè)的開展在我國經(jīng)濟開展中扮演著十分重要的角色，是國 家長治久安的保障。眾籌融資是企業(yè)取得資金的一個渠道，具有籌 資本錢低、資金來源廣的特點，而且在得到資金支持的同時還到達

2、宣傳企業(yè)的效果，這對于初始創(chuàng)業(yè)者或是融資難的企業(yè)來說，都是 值得考慮的方案，所以對中小企業(yè)眾籌融資模式研究是很有必要的。 通過分析眾籌融資中各個角色，剖析投資者所面臨的主要風險，針 對性提出加大政府的監(jiān)管，提高企業(yè)的信用度，做到提前防范風險， 并用法律來維護各自的合法權(quán)益的舉措來規(guī)范中小企業(yè)眾籌融資 模式。這會使中小企業(yè)能更順利地通過眾籌融資融到企業(yè)所需要的 資金，而到達一種共贏的局面。1中小企業(yè)融資現(xiàn)狀融資本錢高中小企業(yè)貢獻了約60%的國內(nèi)生產(chǎn)總值，解決了國內(nèi)70%以上 就業(yè)人口的就業(yè)問題，是經(jīng)濟的活力之源泉。但近年來中小企業(yè)融 資難的問題尤為突出，制約著中小企業(yè)的進一步開展。目前，在眾 多

3、的籌資方式中，中小企業(yè)利用積累自有資金所占比例較大。其次 是企業(yè)信用貸款。這種融資方式使企業(yè)未來發(fā)生的借款利息將無法 起到合理避稅的作用，從而加大了融資的本錢。銀行貸款更注重大 客戶，相對于評估困難、沒有對價的抵押物的中小企業(yè)不會給予太 多的重視。由于中小企業(yè)自身的特點與缺乏，銀行給中小企業(yè)的貸 款具有高風險，為了規(guī)避風險，銀行一般選擇惜貸。即便銀行最終 愿意給中小企業(yè)融資，也會添加其他的附件條件，如提高貸款利息 率或提供擔保人或者擔保公司，因此中小企業(yè)一般很難能直接向銀 行獲得貸款。信用危機信用是一個企業(yè)開展的前提，信用缺失的企業(yè)很難持續(xù)經(jīng)營。良 好的商業(yè)信用能減少交易本錢，增加企業(yè)的效益，

4、有利于中小企業(yè) 規(guī)模的擴大。信用危機主要分為財務(wù)信用缺失和商業(yè)信用缺失。我 國中小企業(yè)以民營企業(yè)為主，所有權(quán)歸屬于個人所有的局面。大多 數(shù)中小企業(yè)存在或多或少的財務(wù)信用問題，極少能具備健全的財務(wù) 管理制度，極容易出現(xiàn)財務(wù)收支不合法或出具虛假的財務(wù)報告。商 業(yè)信用的缺失，通常表現(xiàn)為大量的違約行為。企業(yè)一般會利用協(xié)議、 承諾等方式進行信用交易來到達節(jié)約本錢的目的。但由于中小企業(yè) 的信用評估體系并沒有很完善，許多企業(yè)間的交易都是建立在對彼 此的信用上。為了謀得開展和增加利潤，企業(yè)會出現(xiàn)隱瞞實際經(jīng)營 能力，以次充好的情況。這不僅損害了交易對方的利益，從長久來 看，也制約了自身的開展。眾籌融資具有可行性

5、在中國，眾籌融資作為舶來品，在經(jīng)歷中國式改造過程中， 取得了一定的開展。2015年3月5日，總理在十二屆全國人大三 次會議上，兩次提到促進互聯(lián)網(wǎng)的健康開展，首次將互聯(lián)網(wǎng)金融納 入政府工作報告?；ヂ?lián)網(wǎng)+金融的股權(quán)眾籌成為了各大互聯(lián)網(wǎng) 公司的核心戰(zhàn)略。眾籌融資受到了國家的重視，眾籌平臺快速開展, 數(shù)量大規(guī)模增加，越來越多的工程或者企業(yè)通過眾籌的方式籌集資 金，說明了眾籌可以籌集到資金，開展前景可觀。2中小企業(yè)眾籌融資模式存在問題投資者面臨的主要風險固有風險收益總是伴隨著風險，在投資活動中互相制約，高收益意味著高 風險，所以通過眾籌平臺進行投資，必然有其固有的風險。眾籌平 臺作為一種新生事物，普及程

6、度還不是很廣，群眾對此認識尚有不 足。近段時間，國內(nèi)各地陸續(xù)出現(xiàn)因民間借貸而引發(fā)的卷款跑路現(xiàn) 象，使群眾一聽到眾籌就和非法集資聯(lián)系在一起。雖然有局部眾籌 平臺會給籌資工程做擔保，但是這種擔保功能是很有限的。操作風險雖然有一些工程籌資者，在籌資前就對工程的可行性、收益性和 風險性等進行分析，并在平臺展現(xiàn)供投資者了解。但是籌資者的欺 詐行為還是有可能發(fā)生。籌資者的能力良莠不齊，容易進行虛假廣 告宣傳或者產(chǎn)品炒作?；I資者進行融資之后，工程的啟動是否能順 利進行，資金的使用是否合理，是否存在擅自挪用資金的情況，這 些很難得到保證。其次，工程的進展很難進行監(jiān)督，這對于投資者 而言是不利的，如果企業(yè)還存在

7、與其他投資者的惡意串通，對于投 資者而言，他們面臨的風險更大。監(jiān)管制度的不完善首先，我國采用的是分業(yè)監(jiān)管理念的金融監(jiān)管模式，專門針對眾 籌融資的法律目前尚未完善，對投資者的權(quán)益保護力度較弱。對于 失信的企業(yè)，沒有一個參照的標準，存在懲罰力度過小的情況，很 難給這些企業(yè)起到警告作用。但在傳統(tǒng)的籌資模式中，商品預售如 假設(shè)出現(xiàn)違約，消費者可以根據(jù)相關(guān)的法律程序維護自身的合法權(quán)益。 其次，關(guān)于維權(quán)方面的法律不夠完善，群眾缺乏強烈的維權(quán)意識， 一些不法分子容易鉆法律的漏洞。如果籌資者將工程詳細地放在籌 資平臺上展示，會存在籌資者的智力成果被剽竊的情況，侵害籌資 者的合法權(quán)益。相反，如果籌資者遵循謹慎性

8、原那么，粗略地在平臺 上展現(xiàn)自己的工程設(shè)計，就無法讓投資者詳細了解和進行投資,還 需要浪費更多的人力、物力和時間去和投資者進行溝通交流。因此， 容易使籌資者陷入了兩難的境地。3眾籌融資的風險防范和法律保護從國家層面分析國家應(yīng)完善針對眾籌模塊的相關(guān)法律，對其進行約束和管理，設(shè) 立具有權(quán)威的監(jiān)督機構(gòu)，使得在有法可依的前提下，并保證法規(guī)的 嚴格執(zhí)行。完善各監(jiān)督部門之間的溝通機制，加強各監(jiān)督部門的協(xié) 調(diào)合作。具體可表現(xiàn)為建立對眾籌平臺的監(jiān)督站點，對于以眾籌平 臺為依托的違法行為進行嚴懲，加大懲罰力度，如增加其違約本錢 或者處以刑罰等。制定行之有效的科學信用評估體系，對籌資工程 發(fā)起人進行信用評級，完善

9、信息披露機制，提高消費者與創(chuàng)業(yè)者之 間信息交流，并向投資人定期披露工程的進展狀況。因為目前我國 征信體系還不完備，很多眾籌工程投資者只是憑著對發(fā)行人個人信 用的肯定，但缺乏以滿足實際上投資者對風險管理的需求。制定有 效的評估體系，減少投資者的投資風險。從政府層面分析政府可以借鑒商業(yè)銀行提取準備金制度，對于眾籌平臺上進行融 資的工程，在進行融資后，需要按照融資金額繳納一定比例的風險 準備金，也就是工程的保證金。如假設(shè)工程順利進行，可以退還工程 保證金，假設(shè)還要對其他工程進行融資，就可以留抵。可以以省為單 位，各個市政府可以給中小企業(yè)提供一站式金融服務(wù)，如金融顧問、 風險分析等方面的咨詢和支持，還

10、可以開展免費為投資者進行咨詢 服務(wù)，提高群眾的風險投資意識。從籌資平臺和工程發(fā)起人層面分析眾籌平臺是工程發(fā)起人和投資者之間的橋梁。目前群眾對眾籌平 臺的認識還缺乏，可以通過加大廣告投入，或像支付寶和淘寶，實 行推廣領(lǐng)紅包等獎勵政策。為了維護眾籌平臺的安全，可以完善互 聯(lián)網(wǎng)身份認證和電子簽名等網(wǎng)絡(luò)相關(guān)信息服務(wù)，建立成一個安全性 好、信用度高的網(wǎng)絡(luò)融資環(huán)境。加大對籌資者的信息披露要求，必 須提供真實的財務(wù)數(shù)據(jù)，有利于投資者的同時還減少融資風險，最 大限度地保障了投資者利益，確保實現(xiàn)共贏。眾籌平臺還可以充當 監(jiān)督機構(gòu)，建立工程資金安全使用監(jiān)督機制，完善投后管理，方便 投資者的監(jiān)察，有利于提高眾籌行業(yè)

11、的自律性。作為工程發(fā)起人， 首先應(yīng)當建立一個專業(yè)性的工程隊伍，設(shè)立創(chuàng)新型工程。其次，對 新工程進行內(nèi)部評估。評估籌資工程風險，努力降低至可接受范圍， 這有利于降低融資風險。另外，籌資者除了要有好工程，還需要有 一個良好的經(jīng)營能力來維持。要樹立正確的經(jīng)營理念，一旦工程開 始實行，一定要嚴格執(zhí)行，切勿弄虛作假，擅自挪用工程資金。應(yīng) 健全企業(yè)內(nèi)部管理制度，使內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)清楚，實行規(guī)范經(jīng)營。除 此之外，籌資者應(yīng)當未雨綢繆，建立并實施融資風險預警管理機制。 企業(yè)的逐步轉(zhuǎn)變，使企業(yè)更趨向于現(xiàn)代企業(yè)管理模式，從長遠來看, 是給企業(yè)創(chuàng)造良好的開展基礎(chǔ)。從投資者層面分析投資者的利益是眾籌融資工作的根本出發(fā)點和落

12、腳點（2017 ）。 隨著互聯(lián)網(wǎng)的開展，好奇心驅(qū)使更多的人喜歡嘗試各種不一樣的新 生事物。眾籌的主要客戶是喜歡上網(wǎng)的年輕人或者資深的投資理財 專家。在進行投資前，作為投資者需要主動去了解和認識眾籌平臺 運營流程。能力信任是投資的重要維度，需要明確企業(yè)所處的階段, 分析工程的風險性和收益等問題，明確自身的風險承受能力。如果 支持工程，要與發(fā)起人建立共同的目標，共同的價值觀。在憧憬取 得收益的同時，應(yīng)當增強自我保護意識，投資成功或者失敗應(yīng)該要 怎么去維護自身的合法權(quán)益。4結(jié)語眾籌融資作為一種創(chuàng)新的互聯(lián)網(wǎng)+ 融資模式，對傳統(tǒng)金融行 業(yè)是一次全新的變革。雖然眾籌模式正處于成長期，與傳統(tǒng)的金融 模式相比較，開展并不很