股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)基礎(chǔ)知識(解說詞)

1、 股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)基礎(chǔ)知識（解說詞）目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc364969413第1頁： PAGEREF _Toc364969413 h 2HYPERLINK l _Toc364969414第2頁： PAGEREF _Toc364969414 h 2HYPERLINK l _Toc364969415第3頁： PAGEREF _Toc364969415 h 2HYPERLINK l _Toc364969416第4頁： PAGEREF _Toc364969416 h 3HYPERLINK l _Toc364969417第5頁： PAGEREF _T

2、oc364969417 h 3HYPERLINK l _Toc364969418第6頁： PAGEREF _Toc364969418 h 3HYPERLINK l _Toc364969419第7頁： PAGEREF _Toc364969419 h 3HYPERLINK l _Toc364969420第8頁 PAGEREF _Toc364969420 h 3HYPERLINK l _Toc364969421第9頁 PAGEREF _Toc364969421 h 3HYPERLINK l _Toc364969422第10頁： PAGEREF _Toc364969422 h 4HYPERLINK l

3、 _Toc364969423第11頁 PAGEREF _Toc364969423 h 4HYPERLINK l _Toc364969424第12頁： PAGEREF _Toc364969424 h 4HYPERLINK l _Toc364969425第13頁： PAGEREF _Toc364969425 h 5HYPERLINK l _Toc364969426第14頁： PAGEREF _Toc364969426 h 5HYPERLINK l _Toc364969427第15頁： PAGEREF _Toc364969427 h 5HYPERLINK l _Toc364969428第16頁： P

4、AGEREF _Toc364969428 h 6HYPERLINK l _Toc364969429第17頁： PAGEREF _Toc364969429 h 6第1頁：繼滬深交易所推出約定購回式證券交易后不久，上市公司股東將再次迎來新型融資方式，即股票質(zhì)押式回購交易。2013年5月24日，中登公司與滬深交易所共同制定了股票質(zhì)押式回購交易及登記結(jié)算業(yè)務(wù)辦法，較此前開展的約定式回購，股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)的便捷性和操作性更強(qiáng)，并將大幅提升券商盈利能力。下面我們叫來介紹一下股票質(zhì)押式回購交易。第2頁：今天的講座分6部分內(nèi)容，分別為：創(chuàng)新意義、業(yè)務(wù)定義，業(yè)務(wù)模式，業(yè)務(wù)類比，業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)概述。第3頁：兩交

5、所推出的該項(xiàng)業(yè)務(wù)，有利于解決以下三方面的現(xiàn)狀：1、滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資需求 = 1 * GB2 市場上融資平臺(tái)有限，民營企業(yè)的融資受到一定的限制，為了改善融資現(xiàn)狀，為市場提供新的融資平臺(tái)； = 2 * GB2 對于上市大股東說，盤活證券資產(chǎn)，是他們首要解決的問題，若出現(xiàn)資金緊張的局面，他們不得不通過二級市場上減持股票，對股價(jià)造成一定沖擊，影響二級市場上投資者利益，該項(xiàng)業(yè)務(wù)的推出，為他們提供了新的融資渠道，緩解大股東減持造成的市場壓力。2、滿足投資者的財(cái)富管理需求固定收益類理財(cái)產(chǎn)品需求旺盛，目前市場上股票、基金投資都存在一定風(fēng)險(xiǎn)，銀行定期存款利息又不能滿足客戶需求，因此股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)為客戶提供一

6、種新的固定收益類理財(cái)產(chǎn)品。3、提升證券公司的中介服務(wù)能力 = 1 * GB2 證券公司傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)受激烈的市場競爭影響，普遍存在利潤快速下滑，行業(yè)收入結(jié)構(gòu)不合理，凈資產(chǎn)收益率低等現(xiàn)象，因此創(chuàng)新業(yè)務(wù)對于券商的轉(zhuǎn)型和提高自身市場競爭力具有重要意義 = 2 * GB2 之前市場推出的融資融券、約定購回等創(chuàng)新業(yè)務(wù)都保持了快速發(fā)展勢頭。 = 3 * GB2 提高行業(yè)競爭優(yōu)勢，股票質(zhì)押回購?fù)瞥鲋?，股?quán)質(zhì)押市場主要由銀行、信托主導(dǎo)。證券公司券商進(jìn)軍股權(quán)質(zhì)押融資市場后，將憑借其獨(dú)有的客戶資源優(yōu)勢和業(yè)務(wù)運(yùn)作優(yōu)勢成為股權(quán)質(zhì)押市場的主力。第4頁：兩交所關(guān)于股票質(zhì)押回購的官方定義為：股票質(zhì)押式回購交易，簡稱“股票

7、質(zhì)押回購”，是指符合條件的資金融入方（以下簡稱“融入方”）以所持有的股票或其他證券質(zhì)押，向符合條件的資金融出方（以下簡稱“融出方”）融入資金，并約定在未來返還資金、解除質(zhì)押的交易。融入方為使用資金的一方，融出方為提供資金的一方，融出方可以是證券公司自有資金，也可以是證券公司管理的資管產(chǎn)品。第5頁：股票質(zhì)押回購的業(yè)務(wù)基本模式包含以下三方面：1、初始交易。融入方向融出方借的資金，融入方標(biāo)的證券在中登公司質(zhì)押，質(zhì)權(quán)人為融出方；2、待購回期間。對標(biāo)的證券進(jìn)行逐日盯市，履約風(fēng)險(xiǎn)控制，權(quán)益處理、補(bǔ)充質(zhì)押、部分解質(zhì)押；3、購回交易。融入方向融出方償還資金，融入方在中登公司質(zhì)押的標(biāo)的證券解除質(zhì)押。第6頁：股票

8、質(zhì)押回購與銀行、信托質(zhì)押的區(qū)別有以下幾方面：照著PPT讀第7頁：股票質(zhì)押回購與前期約定購回業(yè)務(wù)的主要區(qū)別由以下幾方面：照著PPT讀第8頁業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)主要包括以下幾方面內(nèi)容：業(yè)務(wù)參與方、客戶資質(zhì)、標(biāo)的證券、標(biāo)的證券權(quán)益處理、交易時(shí)間、交流流程、交易申報(bào)、要求提前購回。第9頁股票質(zhì)押回購的業(yè)務(wù)主體主要包括：1、融入方：符合證券公司資質(zhì)審查客戶；2、融出方：可以是證券公司自有資金，也可以是證券公司管理的資管產(chǎn)品或證券公司子公司管理的資管產(chǎn)品；3、證券公司：接受申報(bào)交易、辦理客戶資金結(jié)算、操作違約處置、處理異常情況、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控；4、交易所：、按相關(guān)規(guī)則對交易申報(bào)予以確認(rèn)；5、結(jié)算公司：根據(jù)交易所確認(rèn)的成

9、交結(jié)果，組織結(jié)算，辦理質(zhì)押登記。第10頁：一般證券公司在審核融入方資質(zhì)時(shí)包括以下幾方面的內(nèi)容：客戶資質(zhì)1、在證券公司開立A股證券賬戶，且資料齊全，開戶時(shí)間滿足證券公司規(guī)定2、證券賬戶資產(chǎn)達(dá)到證券公司規(guī)定3、非證券公司股東和關(guān)聯(lián)人4、具有明確融入資金投向且有一定償債能力5、風(fēng)險(xiǎn)承受能力符合業(yè)務(wù)要求6、無不良銀行信用記錄7、具有穩(wěn)定合法的收入來源。第11頁標(biāo)的證券必須為上交所或深交所的股票、基金和債券，其中不得用于股票質(zhì)押回購的標(biāo)的證券包括但不限于：1、B股；2、暫停上市的A股股票；3、進(jìn)入退市整理期的A股股票；4、沒有完成股改的非流通股股票；5、股權(quán)激勵(lì)限售股；6、中小企業(yè)私募債券；7、存在其它

10、重大潛在風(fēng)險(xiǎn)的證券。第12頁：待購回期間，標(biāo)的證券產(chǎn)生下列權(quán)益的處理方式：1、無需支付對價(jià)如：送股、轉(zhuǎn)增股份、現(xiàn)金紅利等，該部分一并予以質(zhì)押；2、需支付對價(jià)如增發(fā)、配股等，融出方自行形式，所取得的證券不隨標(biāo)的證券一并質(zhì)押；3、需行使表決權(quán)等股東權(quán)利，融入方基于股東身份行使。第13頁：兩交所的交易時(shí)間有所不同，上海證券交易所：每個(gè)交易日930至1130、1300至1500；深圳證券交易所：每個(gè)交易日915至1130、1300至1530。第14頁：股票質(zhì)押回購的交易流程如下：1、融入方向證券公司提出業(yè)務(wù)申請，證券公司對融入方資質(zhì)進(jìn)行資質(zhì)等級評定；2、融入方滿足證券公司資質(zhì)評定要求后，簽署業(yè)務(wù)協(xié)議書

11、及風(fēng)險(xiǎn)揭示書，并未融入方開通業(yè)務(wù)權(quán)限；3、融入方于融出方簽署交易協(xié)議書簽署，約定交易要素；4、證券公司按照簽署交易協(xié)議書簽署內(nèi)容進(jìn)行初始交易申報(bào)；5、待購回期間，證券公司對質(zhì)押標(biāo)的證券進(jìn)行監(jiān)控；6、證券公司按照簽署交易協(xié)議書簽署內(nèi)容進(jìn)行購回交易申報(bào)；7、若出現(xiàn)違約行為，融入方按照與融入方協(xié)議約定進(jìn)行處置第15頁：股票質(zhì)押回購的交易申報(bào)主要包括以下幾方面內(nèi)容：1、交易協(xié)議書簽署，一般是在初始交易日當(dāng)日或前一個(gè)交易簽署，約定雙方的交易要素,包括：融資方融出方基本信息、標(biāo)的證券基本信息、利率、交易日期、履約保障比率等內(nèi)容；2.初始交易日申報(bào)，按照交易協(xié)議書簽署的內(nèi)容進(jìn)行初始交易申報(bào)，初始交易成交后，

12、收取融入方質(zhì)押登記費(fèi)、經(jīng)手費(fèi)（深圳交易所的經(jīng)手費(fèi)由證券公司承擔(dān)），T+1日融入方獲得資金，資金可取可用，同時(shí)中登公司質(zhì)押標(biāo)的證券；3、待購回期間，若履約保障比率高于協(xié)議中約定的內(nèi)容，可以進(jìn)行部分解除質(zhì)押申報(bào)，T日申報(bào)，T+1日申請部分解除質(zhì)押，無任何費(fèi)用。4.待購回期間，若履約保障比率低于協(xié)議中約定的內(nèi)容，按照協(xié)議規(guī)定情況補(bǔ)充標(biāo)的證券。進(jìn)行補(bǔ)充質(zhì)押申報(bào)，T日申報(bào)，T+1日中登公司質(zhì)押標(biāo)的證券，該項(xiàng)申報(bào)產(chǎn)生質(zhì)押登記費(fèi)。5、待購回期間，按照協(xié)議中的約定，可提前或延期購回，該項(xiàng)申報(bào)不產(chǎn)生任何費(fèi)用，購回日期按照提前或購回申請的日期執(zhí)行。6、購回交易申報(bào)，按照協(xié)議約定的日期，進(jìn)行購回交易申報(bào)，購回交易不產(chǎn)生費(fèi)用，T日申報(bào)，T日融入方返還資金，T+1日融入方標(biāo)的證券解除質(zhì)押。其中經(jīng)手費(fèi)每筆業(yè)務(wù)100元，質(zhì)押登記費(fèi)可參照中登公司的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。第16頁：當(dāng)出現(xiàn)以下情形的時(shí)候（包括但不限于），證券公司有權(quán)要求融入方提起購回1、質(zhì)押標(biāo)的出現(xiàn)異常（被ST或*ST，吸收合并等）；2、融入方出現(xiàn)異常（賬戶狀況出現(xiàn)問題，存在虛假信息等）；3、待購回期間，融入方履約保障比例低于觸發(fā)線且融入方未按協(xié)議約定提高履約保障比例融資效率高；4、融入方未按照約定償還利息的；5、融入方擅自同意或主動(dòng)承諾延