康恩貝藥業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1、PAGE PAGE 83目錄TOC o一、公司概況簡(jiǎn)簡(jiǎn)介 PAGEREF _Toc373004827 h 2二、行業(yè)情況 PAGEREF _Toc373004828 h 3三、財(cái)務(wù)報(bào)表分分析 PAGEREF _Toc373004829 h 3（一）報(bào)表結(jié)構(gòu)構(gòu)分析 PAGEREF _Toc373004830 h 41、資產(chǎn)負(fù)債表表結(jié)構(gòu)分析 PAGEREF _Toc373004831 h 4（1）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)構(gòu) PAGEREF _Toc373004832 h 7（2）權(quán)益結(jié)構(gòu)構(gòu) PAGEREF _Toc373004833 h 92、利潤(rùn)表分析析 PAGEREF _Toc373004834 h 10（1

2、）收入項(xiàng)目目分析 PAGEREF _Toc373004835 h 13（2）成本費(fèi)用用項(xiàng)目分析 PAGEREF _Toc373004836 h 134、現(xiàn)金流量表表結(jié)構(gòu)分析 PAGEREF _Toc373004837 h 15（1）凈現(xiàn)金流流量分析 PAGEREF _Toc373004838 h 18（2）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)動(dòng)現(xiàn)金流量分分析 PAGEREF _Toc373004839 h 18（二）財(cái)務(wù)效率率分析 PAGEREF _Toc373004840 h 201、盈利能力分分析 PAGEREF _Toc373004841 h 20（1）總資產(chǎn)報(bào)報(bào)酬率 PAGEREF _Toc373004842 h

3、 20（2）凈資產(chǎn)收收益率 PAGEREF _Toc373004843 h 20（3）收入、成成本利潤(rùn)率 PAGEREF _Toc373004844 h 212、營(yíng)運(yùn)能力分分析 PAGEREF _Toc373004845 h 213、償債能力分分析 PAGEREF _Toc373004846 h 23（1）短期償債債能力 PAGEREF _Toc373004847 h 23（2）長(zhǎng)期償債債能力 PAGEREF _Toc373004848 h 244、發(fā)展能力分分析 PAGEREF _Toc373004849 h 26四、綜合分析 PAGEREF _Toc373004850 h 271、杜邦分析

4、體體系 PAGEREF _Toc373004851 h 272、杜邦分析表表與圖 PAGEREF _Toc373004852 h 27五、每股收益與與每股市價(jià)比比較 PAGEREF _Toc373004853 h 30六、結(jié)論 PAGEREF _Toc373004854 h 311七、附錄 PAGEREF _Toc373004855 h 322浙江康恩貝制藥藥股份有限公公司財(cái)務(wù)報(bào)表表綜合分析 財(cái)務(wù)報(bào)表是是財(cái)務(wù)報(bào)告的的重要組成部部分，其全面面系統(tǒng)地揭示示企業(yè)一定時(shí)時(shí)期的財(cái)務(wù)狀狀況、經(jīng)營(yíng)成成果和現(xiàn)金流流量，有利于于經(jīng)營(yíng)管理人人員了解本單單位各項(xiàng)任務(wù)務(wù)指標(biāo)的完成成情況，評(píng)價(jià)價(jià)管理人員的的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，以

5、以便及時(shí)發(fā)現(xiàn)現(xiàn)問(wèn)題，調(diào)整整經(jīng)營(yíng)方向，制制定措施改善善經(jīng)營(yíng)管理水水平，提高經(jīng)經(jīng)濟(jì)效益，為為經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)和和決策提供依依據(jù)；有利于國(guó)家家經(jīng)濟(jì)管理部部門(mén)了解國(guó)民民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行行狀況。通過(guò)過(guò)對(duì)各單位提提供的財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表資料進(jìn)行行匯總和分析析，了解和掌掌握各行業(yè)、各各地區(qū)的經(jīng)濟(jì)濟(jì)發(fā)展情況，以以便宏觀調(diào)控控經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，優(yōu)優(yōu)化資源配置置，保證國(guó)民民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定持持續(xù)發(fā)展；有利于投資資者、債權(quán)人人和其他有關(guān)關(guān)各方掌握企企業(yè)的財(cái)務(wù)狀狀況、經(jīng)營(yíng)成成果和現(xiàn)金流流量情況，進(jìn)進(jìn)而分析企業(yè)業(yè)的盈利能力力、償債能力力、投資收益益、發(fā)展前景景等，為他們們投資、貸款款和貿(mào)易提供供決策依據(jù)；有利于滿足足財(cái)政、稅務(wù)務(wù)、工商、審審計(jì)等部門(mén)監(jiān)監(jiān)督企

6、業(yè)經(jīng)營(yíng)營(yíng)管理。通過(guò)過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表可可以檢查、監(jiān)監(jiān)督各企業(yè)是是否遵守國(guó)家家的各項(xiàng)法律律、法規(guī)和制制度，有無(wú)偷偷稅漏稅的行行為。但財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表本身存存在一定的局局限性，在客客觀性、時(shí)效效性、前瞻性性、可比性等等方面均存在在不足，我們們不應(yīng)單單就就財(cái)務(wù)報(bào)表本本身進(jìn)行分析析，應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表進(jìn)行綜綜合分析。這這篇文章結(jié)合合了國(guó)家相關(guān)關(guān)政策、行業(yè)業(yè)環(huán)境狀況等等因素，對(duì)浙浙江康恩貝制制藥股份有限限公司20112-20116年三大財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)表的綜綜合分析。一、公司概況簡(jiǎn)簡(jiǎn)介 康恩貝是康康恩貝集團(tuán)有有限公司的控控股子公司，是是一家集藥品品研發(fā)、生產(chǎn)產(chǎn)、銷(xiāo)售及藥藥材種植為一一體的醫(yī)藥上上市企業(yè)。公公司于20004年4月在

7、在上海證券交交易所上市，股股票代碼為66005722。公司設(shè)立立時(shí)注冊(cè)資本本為809660萬(wàn)人民幣幣。公司注冊(cè)地地為蘭溪，管管理總部設(shè)在在浙江省杭州州市，公司在在杭州、蘭溪溪、金華，以以及江西、云云南、內(nèi)蒙古古、四川等地地?fù)碛邢冗M(jìn)規(guī)規(guī)范的藥品生生產(chǎn)基地，并并在蘭溪建有有國(guó)內(nèi)最大的的現(xiàn)代植物藥藥制造基地康恩貝植植物藥產(chǎn)業(yè)園園。 公司經(jīng)營(yíng)模模式公司業(yè)務(wù)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式分分為醫(yī)藥工業(yè)業(yè)與醫(yī)藥商業(yè)業(yè)批發(fā)兩大模模式。一是醫(yī)藥工業(yè)業(yè)經(jīng)營(yíng)模式公公司所屬生產(chǎn)產(chǎn)型子公司嚴(yán)嚴(yán)格按照國(guó)家家要求的新版版GMP組織生生產(chǎn)。二是醫(yī)藥商業(yè)業(yè)經(jīng)營(yíng)模式公公司的醫(yī)藥商商業(yè)批發(fā)業(yè)務(wù)務(wù)主要由下屬屬子公司浙江江珍誠(chéng)醫(yī)藥在在線股份有限限公司負(fù)

8、責(zé)。 公司經(jīng)過(guò)數(shù)數(shù)十年的發(fā)展展,已成為國(guó)國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)業(yè)的知名企業(yè)業(yè)之一,是國(guó)國(guó)家制藥百?gòu)?qiáng)強(qiáng)和中藥五十十強(qiáng)企業(yè),國(guó)國(guó)家中藥現(xiàn)代代化科技產(chǎn)業(yè)業(yè)(浙江)基基地示范企業(yè)業(yè)。公司在植植物藥(含中中成藥)與特特色化學(xué) 藥藥制劑和原料料藥等領(lǐng)域,實(shí)現(xiàn)了從研研發(fā)、生產(chǎn)到到銷(xiāo)售的全產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋。公公司在心腦血血管、消化系系 統(tǒng)、抗感感染、呼吸系系統(tǒng)、泌尿系系統(tǒng)等中國(guó)藥藥品市場(chǎng)最具具規(guī)模和成長(zhǎng)長(zhǎng)力的治療領(lǐng)領(lǐng)域,形成了了較為完 善善的產(chǎn)品布局局,重點(diǎn)產(chǎn)品品“恤彤”丹丹參川芎嗪注注射液、“天天保寧”銀杏杏葉制劑等心心腦血管類(lèi)產(chǎn)產(chǎn)品, “金金奧康”奧美美拉唑腸溶膠膠囊、“康恩恩貝”腸炎寧寧系列等消化化道系統(tǒng)產(chǎn)品品,“前

9、列康康”普樂(lè)安片片和“必坦”鹽鹽酸坦洛新緩緩釋膠囊等沁沁尿系統(tǒng)產(chǎn)品品,“金康”漢漢防己甲素片片等在各自細(xì)細(xì)分領(lǐng)域 市市場(chǎng)的占有率率位居行業(yè)前前列。 公司所屬行行業(yè)：醫(yī)藥制制藥行業(yè) 公司經(jīng)營(yíng)范范圍：主要從從事藥品研發(fā)發(fā)、制造及批批發(fā)與經(jīng)銷(xiāo)業(yè)業(yè)務(wù)，已形成成以現(xiàn)代植物物藥（含中成成藥）為核心心，特色化學(xué)學(xué)藥為重要支支撐的產(chǎn)品結(jié)結(jié)構(gòu)。目前公公司及子公司司的藥品劑型型包括片劑、膠膠囊劑、丸劑劑、滴丸劑、顆顆粒劑、散劑劑、注射劑、凍凍干粉針、口口服液、糖漿漿劑、滴眼劑劑、滴鼻劑、滴滴耳劑、軟膏膏劑等二十多多個(gè)制劑，還還有緩速釋等等新型制劑。公公司的主要產(chǎn)產(chǎn)品涵蓋心腦腦血管疾病、泌泌尿系統(tǒng)疾病病、消化系統(tǒng)統(tǒng)

10、疾病、呼吸吸系統(tǒng)疾病、內(nèi)內(nèi)分泌系統(tǒng)、神神經(jīng)系統(tǒng)、抗抗感染等治療療領(lǐng)域。二、行業(yè)情況 醫(yī)藥行業(yè)是是我國(guó)國(guó)民經(jīng)經(jīng)濟(jì)的重要組組成部分，是是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和和現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)相相結(jié)合，一、二二、三產(chǎn)業(yè)為為一體的產(chǎn)業(yè)業(yè)。改革開(kāi)放放以來(lái)，隨著著國(guó)內(nèi)人民生生活水平的提提高和醫(yī)療保保健需求的不不斷增加，我我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)業(yè)越來(lái)越受到到公眾和政府府的關(guān)注，在在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中中占據(jù)著越來(lái)來(lái)越重要的位位置。 “十一五”是是我國(guó)醫(yī)藥工工業(yè)取得顯著著成績(jī)的五年年。據(jù)相關(guān)數(shù)數(shù)據(jù)顯示，22006年11月4日至22016年66月30日間間，中證醫(yī)藥藥指數(shù)漲幅高高達(dá)945.29，同同期上證指數(shù)數(shù)漲幅僅為1152.322。而在近近十年漲幅最最高的10

11、00家公司中，醫(yī)醫(yī)藥公司數(shù)量量位居第一。截截止到20115年，世界界藥品市場(chǎng)增增長(zhǎng)的重心將將從歐美等主主流市場(chǎng)向亞亞洲、澳洲、拉拉美、東歐等等地區(qū)逐漸轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移。中國(guó)醫(yī)醫(yī)藥行業(yè)仍然然是一個(gè)被長(zhǎng)長(zhǎng)期看好的行行業(yè)。 全國(guó)醫(yī)藥工工業(yè)企業(yè)36613家，其其中大型企業(yè)業(yè)423家，只只占總數(shù)的111.7。多多數(shù)企業(yè)專(zhuān)業(yè)業(yè)化程度不高高，缺乏自身身的品牌和特特色品種。大大多數(shù)企業(yè)不不僅規(guī)模小、生生產(chǎn)條件差、工工藝落后、裝裝備陳舊、管管理水平低，而而且布局分散散，企業(yè)的生生產(chǎn)集中度遠(yuǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于先進(jìn)進(jìn)國(guó)家的水平平。20000年，我國(guó)醫(yī)醫(yī)藥工業(yè)銷(xiāo)售售額最大的660家企業(yè)的的生產(chǎn)集中度度是35.77%，而世界界前20家制藥

12、企企業(yè)的銷(xiāo)售額額占全世界藥藥品市場(chǎng)份額額的60%左右。 近年來(lái)，全全球醫(yī)藥市場(chǎng)場(chǎng)規(guī)模保持平平穩(wěn)增長(zhǎng)。根根據(jù)IMS Healtth的預(yù)測(cè)，從從2012 年到20177 年，全球球醫(yī)藥市場(chǎng)將將以5.3%的年均復(fù)合合增長(zhǎng)率持續(xù)續(xù)擴(kuò)張，并將將在20177 年達(dá)到1.224萬(wàn)億美元元的市場(chǎng)規(guī)模模。今后的幾幾年內(nèi)，我國(guó)國(guó)將進(jìn)入一個(gè)個(gè)快速的老齡齡化階段，屆屆時(shí)老齡化人人口將達(dá)到22.48億，老老齡化率111.17%，未未來(lái)20年我我國(guó)還處于農(nóng)農(nóng)村人口城鎮(zhèn)鎮(zhèn)化的過(guò)程當(dāng)當(dāng)中，老齡化化和城鎮(zhèn)化將將推動(dòng)我國(guó)藥藥品市場(chǎng)長(zhǎng)期期的增長(zhǎng)。 總之，醫(yī)藥藥行業(yè)為弱周周期行業(yè),受受宏觀經(jīng)濟(jì)變變化的影響較較小。隨著國(guó)國(guó)家人口老齡齡

13、化、城鎮(zhèn)化化趨勢(shì)加劇,人民經(jīng)濟(jì)條條件與健康意意識(shí)的提高,國(guó)家對(duì)醫(yī)療療衛(wèi)生事業(yè)投投入增加,醫(yī)醫(yī)藥行業(yè)仍將將保持相對(duì)穩(wěn)穩(wěn) 健的發(fā)展展態(tài)勢(shì)。我國(guó)國(guó)醫(yī)藥行業(yè)在在經(jīng)歷了數(shù)十十年高速發(fā)展展之后,深層層的結(jié)構(gòu)化問(wèn)問(wèn)題逐漸顯現(xiàn)現(xiàn)。近年來(lái),隨著醫(yī)療衛(wèi)衛(wèi)生體制和醫(yī)醫(yī)藥行業(yè)綜合合性改革的推推進(jìn),部分企企業(yè)因不能適適應(yīng)改革帶來(lái)來(lái)的市場(chǎng)變化化而被淘汰,優(yōu)勢(shì)企業(yè)的的核心競(jìng)爭(zhēng)力力大幅提升,隨著行業(yè)集集中度逐步增增加,結(jié)構(gòu)性性問(wèn)題正得到到優(yōu)化 和解解決。未來(lái),我國(guó)醫(yī)藥行行業(yè)仍將保持持較快增長(zhǎng)的的態(tài)勢(shì),發(fā)展展空間巨大。 三、財(cái)務(wù)報(bào)表分分析依據(jù)浙江康恩貝貝制藥股份有有限公司提供供的20122-20166期間5年的的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)數(shù)據(jù)

14、，對(duì)企業(yè)業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)進(jìn)行了相關(guān)比比率指標(biāo)分析析。（一）報(bào)表結(jié)構(gòu)構(gòu)分析1、資產(chǎn)負(fù)債表表結(jié)構(gòu)分析 康恩恩貝20122-20166年比較資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表 單位：元項(xiàng)目2012年2013年2014年2015年2016年流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資665 7819961121.788 6689411139.600770 19120599943.118 結(jié)算備付金拆出資金交易性金融資產(chǎn)產(chǎn)792317002.14 714767224.22 應(yīng)收票據(jù)3294841116.911 4154421176.944 2932886652.777 5140916605.777 391

15、3009958.955 應(yīng)收賬款3240659947.988 4097055578.977 5245991142.811 11910433271.114 5241572282.399 預(yù)付賬款309617449.45 341368222.73 333579995.62 1419011189.422 436572551.55 應(yīng)收保費(fèi)應(yīng)收分保賬款應(yīng)收分保合同準(zhǔn)準(zhǔn)備金應(yīng)收利息65389100.96 應(yīng)收股利其他應(yīng)收款316889114.55 358744776.31 398642224.56 452353007.57 2083023357.177 買(mǎi)入反售金融資資產(chǎn)存貨4059242208.066

16、 4647692253.488 5980567777.599 9764314462.855 6641581154.266 一年內(nèi)到期的非非流動(dòng)資產(chǎn)其他流動(dòng)資產(chǎn)74854811.59 661825006.46 193533770.09 2181470017.044 188482337.48 流動(dòng)資資產(chǎn)合計(jì)26796599491.119 22081066936.667 21774611303.004 49695966344.559 38339600909.220 非流動(dòng)資產(chǎn)：發(fā)放委托貸款及及墊款可供出售金融資資產(chǎn)484319774.40 35260522.63 330560000.00 持有至到期

17、投資資長(zhǎng)期應(yīng)收款長(zhǎng)期股權(quán)投資2815566655.966 2334234404.611 4470317773.933 4268754416.022 5676595530.244 投資性房地產(chǎn)32261022.81 固定資產(chǎn)8255345591.577 8547897797.766009775 19602699961.448 在建工程2348578856.022 5522471160.688 6048584478.299 4432699955.822 4637943365.544 工程物資76180.338 197485.32 固定資產(chǎn)清理19

18、326177.55 19326177.55 232756992.32 19326177.55 19326177.55 生產(chǎn)性生物資產(chǎn)產(chǎn)40180011.89 91288400.68 146347779.66 183371998.38 246160991.28 油氣資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)2719479935.677 3339375522.488 4996528875.166 5895822279.655 4819073353.088 開(kāi)發(fā)支出21337433.51 21337433.51 商譽(yù)1782663354.111 1782663354.111 9208016634.422 10787555447.

19、115 9130994424.722 長(zhǎng)期待攤費(fèi)用62917100.29 65174277.92 85583155.91 69220488.18 64222700.54 遞延所得稅資產(chǎn)產(chǎn)214210557.10 261979226.56 588289774.20 1755719922.311 1700925552.388 其他非流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)278438000.00 471284552.00 515140223.66 609394333.33 382031005.72 非流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)合448 22457399247.886 41214155322.004 459920222

20、79.115 46612500757.885 資產(chǎn)總計(jì)45386899917.667 44538466184.553 62988766625.008 95687988623.774 84952111667.005 流動(dòng)負(fù)債：短期借款6619600000.000 4056500000.000 6140584463.133 11324888500.007 8568000000.000 向中央銀行借款款吸收存款及同業(yè)業(yè)存放拆入資金交易性金融負(fù)債債6588975566.000 7840879958.855 應(yīng)付票據(jù)80000000.00 166720000.00 1369679948.233 1039

21、53999.79 應(yīng)付賬款1786108882.511 2405383387.899 2954390069.255 8212552251.055 2834028870.722 預(yù)收賬款237762558.76 275298880.33 260390224.08 1160368889.766 897699220.88 賣(mài)出回購(gòu)金融資資產(chǎn)款應(yīng)付手續(xù)費(fèi)及傭傭金應(yīng)付職工薪酬381240116.63 394893997.61 391961119.12 490747998.15 694019332.18 應(yīng)交稅費(fèi)740364334.72 949643113.49 953048228.36 95768344

22、3.59 997506335.66 應(yīng)付利息185500000.00 185500000.00 206690445.25 217729005.25 130779000.86 應(yīng)付股利68298033.39 57596166.37 63752811.65 71025122.07 78139733.67 其他應(yīng)付款3292013311.788 2296325540.033 4914741136.744 4264911181.244 4950381149.155 應(yīng)付分保賬款保險(xiǎn)合同準(zhǔn)備金金代理買(mǎi)賣(mài)證券款款代理承銷(xiāo)證券款款一年內(nèi)到期的非非流動(dòng)負(fù)債120000000.00 2400000000.000

23、 7941065597.699 其他流動(dòng)負(fù)債29319822.46 32319822.46 流動(dòng)負(fù)負(fù)債合225 10733466118.118558 42599622493.110 27095388741.776 非流動(dòng)負(fù)債：長(zhǎng)期借款600000000.00 590000000.00 3440000000.000 5318842200.000 422542000.00 應(yīng)付債券5934505597.199 5952992246.100 5597937781.733 10916666714.661 長(zhǎng)期應(yīng)付款833199.59 834306.8

24、0 871254.25 888910.95 877976.87 專(zhuān)項(xiàng)應(yīng)付款400000000.00 600000000.00 預(yù)計(jì)負(fù)債遞延收益1387006695.411 1365970070.588 1237766634.888 遞延所得稅負(fù)債債260161002.11 241101444.71 400105226.61 665866774.28 325953442.30 其他非流動(dòng)負(fù)債債317120662.85 497348880.37 75471699.84 62893088.20 非流動(dòng)動(dòng)負(fù)債合計(jì)7520119961.744 7889785577.988 10833766258.000

25、 7435040025.655 12974600176.886 負(fù)債合合計(jì)20980322651.999116 29286044225.558 50034666518.775 40069988918.662 所有者權(quán)益：實(shí)收資本8096000000.000 8096000000.000 8096000000.000 16738200000.000 25107300000.000 資本公積7008721158.122 5737565566.966 5737565566.966 9843860011.066 676831440.22 減：庫(kù)存股其他綜合收益130513.8

26、4 511394.09 專(zhuān)項(xiàng)儲(chǔ)備盈余公積1138041174.233 1270727773.388 1539532281.355 1842491184.833 2269854457.066 一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備未分配利潤(rùn)5502365553.666 8571856617.088 12531166534.998 12988900133.443773 外幣報(bào)表折算差差額歸屬于母公司所所有權(quán)益合計(jì)計(jì)21745122886.001 23676144957.442 27904266383.229 41414755843.116 43046188004.110 少數(shù)股東權(quán)益2661443

27、379.677 2239065530.955 5798460016.211 4238562261.833 1835947744.333 所有者者權(quán)益合計(jì)24406577265.668 25915211488.337 33702722399.550 45653322104.999 44882122748.443 負(fù)債和和所有者權(quán)益益總計(jì)45386899917.667 44538466184.553 62988766625.008 95687988623.774 84952111667.005 康康恩貝12-16年資本本結(jié)構(gòu) 單位：元（1）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)構(gòu) 20113-20115年，康恩恩貝制藥資產(chǎn)產(chǎn)大

28、幅增長(zhǎng)。2014年和2015年分別增長(zhǎng)了1,845,030,440.55 元和3,269,921,998.66元，這兩年的增長(zhǎng)率分別為41.43%和51.91%。但是2013和2016年的資產(chǎn)相對(duì)于上一年則減少了。資產(chǎn)增長(zhǎng)主要是因?yàn)楫a(chǎn)品銷(xiāo)售增長(zhǎng)迅速，銷(xiāo)售款形成貨幣資金、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款等增加。從具體項(xiàng)目來(lái)看：流動(dòng)資產(chǎn)總資產(chǎn)中，20012年流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)比例較較大，占總資資產(chǎn)的59，20133年20116年的流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)比例基基本維持在440%500%之間。流流動(dòng)資產(chǎn)呈現(xiàn)現(xiàn)一種總體下下降的趨勢(shì)。其其中，流動(dòng)資資產(chǎn)主要項(xiàng)目目構(gòu)成如下：流動(dòng)資產(chǎn)主要項(xiàng)項(xiàng)目結(jié)構(gòu)表主要項(xiàng)目：2012年2013年2014年20

29、15年2016年貨幣資金34.15%17.56%10.62%18.78%22.51%應(yīng)收票據(jù)7.26%9.33%4.66%5.37%4.61%應(yīng)收賬款7.14%9.20%8.33%12.45%6.17%存貨8.94%10.44%9.49%10.20%7.82%13-16年流流動(dòng)資產(chǎn)變動(dòng)動(dòng)率分析表主要項(xiàng)目：2013年2014年2015年2016年貨幣資金-49.55%-14.46%168.63%6.40%應(yīng)收票據(jù)26.09%-29.40%75.29%-23.88%應(yīng)收賬款26.43%28.04%127.04%-55.99%存貨14.50%28.68%63.27%-31.98% 從上述述兩張表中，

30、可可以看到選取取的年份中貨貨幣資金占總總資產(chǎn)的比例例和對(duì)流動(dòng)資資產(chǎn)的影響都都是比較大的的。貨幣資金金在20133年較大幅下下降后，在22015年得得到了回升，雖雖沒(méi)有回升到到之前的占比比，但是這也也有利于增強(qiáng)強(qiáng)企業(yè)的短期期償債能力和和滿足資產(chǎn)流流動(dòng)性需求；應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收收賬款總體規(guī)規(guī)模比較大，但但是查看了年年報(bào)中的附注注：1）五年來(lái)來(lái)按欠款方歸歸集的期末余余額前五名的的公司都不一一樣，說(shuō)明公公司的資金沒(méi)有被大股東東、兄弟公司司或子公司無(wú)無(wú)償甚至惡意意占用；2）五年的的應(yīng)收帳款中中，一年以下下的應(yīng)收賬款款規(guī)模占總應(yīng)應(yīng)收賬款的990%以上，每每年的應(yīng)收賬賬款壞賬準(zhǔn)備備提取率基本本在5%以?xún)?nèi)內(nèi)，欠款

31、方前前五名和計(jì)提提壞賬準(zhǔn)備前前五名企業(yè)中中關(guān)聯(lián)方企業(yè)業(yè)幾乎沒(méi)有，因因此壞賬準(zhǔn)備備不會(huì)對(duì)企業(yè)業(yè)財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)產(chǎn)生嚴(yán)重的影影響；3）應(yīng)收票據(jù)中中都屬于銀行行承兌票據(jù)，以2016年為例，銀行承兌票據(jù)期末余額為391300958.95元，期末公司已背書(shū)或貼現(xiàn)的期末金額為254421611.8元，金額占流總資產(chǎn)的比重不算低，可能會(huì)給企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況造成一些負(fù)影響。具體來(lái)看，兩項(xiàng)項(xiàng)資產(chǎn)在20013年占比比反而增加，但但在之后的年年份中又有降降低，但基本本都保持在110%以?xún)?nèi)。應(yīng)應(yīng)收賬款的管管理狀況直接接影響著企業(yè)業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量量和資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)運(yùn)能力，在20166年分別降低低到6.177%和7.882%，說(shuō)明明公司的資

32、金金占用現(xiàn)象不不嚴(yán)重。與同行業(yè)其其他企業(yè)相比比，如果應(yīng)收收賬款等過(guò)少少，說(shuō)明該公公司對(duì)銷(xiāo)售商商品要求過(guò)高高的信用，不不利于商品的的銷(xiāo)售，不利利于擴(kuò)大市場(chǎng)場(chǎng)占有率。2012-20016年存貨貨的數(shù)量有小小幅波動(dòng)，基基本保持在占占比10左左右，20116年只占總總資產(chǎn)的7.82%。這這說(shuō)明企業(yè)的的資金占用情情況較好，不不存在過(guò)于沉沉重的資金占占用情況。同同時(shí)，企業(yè)的的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)產(chǎn)在總資產(chǎn)中中占比較大并并且保持較為為合理的規(guī)模模，說(shuō)明企業(yè)業(yè)經(jīng)營(yíng)主導(dǎo)型型的戰(zhàn)略和以以核心營(yíng)業(yè)利利潤(rùn)為主的盈盈利模式。預(yù)付帳款基本上上都是與非關(guān)關(guān)聯(lián)方的預(yù)付付研發(fā)款、預(yù)預(yù)付材料款，資金額較小，并且是與存貨額、業(yè)務(wù)量變動(dòng)成正相

33、關(guān)的，說(shuō)明預(yù)收賬款比較正常，可以不用額外考慮。其他應(yīng)收款項(xiàng)比比較大，接近近于應(yīng)收票據(jù)據(jù)和應(yīng)收帳款款，該公司其其他應(yīng)收賬款款內(nèi)容主要有有：押金保證證金、備用金金、往來(lái)款、員員工借款、退退稅等補(bǔ)助、售售房款等其他他，除了20014年，其其他年份中與與關(guān)聯(lián)方的交交易金額占其其他應(yīng)收款總總額的份額不不到0.5%，20144年與關(guān)聯(lián)方方的往來(lái)款占占92.311%，這主要要是因?yàn)?0014年底公公司進(jìn)行重大大企業(yè)合并。此外，該公司從從2015年年才開(kāi)始持有有交易性金融融資產(chǎn)，20015年和22016年分分別持有7992317002.14和和714766724.222元的金融融資產(chǎn)。20016年的交交易性金

34、融資資產(chǎn)有所減持持，而且每年年的投資收益益差異明顯，公公司的現(xiàn)金支支付能力較好好，說(shuō)明公司司在持有交易易性金融資產(chǎn)產(chǎn)應(yīng)該是為了了短期買(mǎi)賣(mài)獲獲利。非流動(dòng)資產(chǎn) 非流動(dòng)資產(chǎn)主要要項(xiàng)目結(jié)構(gòu)分分析非流動(dòng)資產(chǎn)：2012年2013年2014年2015年2016年長(zhǎng)期股權(quán)投資6.20%5.24%7.10%4.46%6.68%固定資產(chǎn)18.19%19.19%22.92%18.74%23.07%在建工程5.17%12.40%9.60%4.63%5.46%無(wú)形資產(chǎn)5.99%7.50%7.93%6.16%5.67%13-16非流流動(dòng)資產(chǎn)變動(dòng)動(dòng)率分析表非流動(dòng)資產(chǎn)：2013年2014年2015年2016年長(zhǎng)期股權(quán)投資-1

35、7.10%91.51%-4.51%32.98%固定資產(chǎn)3.54%68.91%24.21%9.30%在建工程135.14%9.53%-26.72%4.63%無(wú)形資產(chǎn)22.79%49.62%18.00%-18.26% 由上述兩張表可可以看出，固固定資產(chǎn)在總總資產(chǎn)中的比比重呈現(xiàn)總體體上升的態(tài)勢(shì)勢(shì)，每年固定定資產(chǎn)數(shù)額都都在增加，22014年固固定資產(chǎn)的漲漲幅達(dá)到上一一年的68.91%。固固定資產(chǎn)的規(guī)規(guī)模還要結(jié)合合企業(yè)整體發(fā)發(fā)展規(guī)模來(lái)分分析，固定資資產(chǎn)利用好壞壞也要結(jié)合營(yíng)營(yíng)業(yè)收入分析析，這些將在在后面繼續(xù)分分析。非流動(dòng)資產(chǎn)中其其他比較重要要的構(gòu)成，如如長(zhǎng)期股權(quán)投投資、在建工工程、無(wú)形資資產(chǎn)，這些都都占資

36、產(chǎn)總額額的5%110%之間，且且都比較穩(wěn)定定。附注中，以成成本法核算的的長(zhǎng)期股權(quán)投投資收益更多多，質(zhì)量較高高；以權(quán)益法法核算的長(zhǎng)期期股權(quán)投資一一般小于成本本法核算下的的長(zhǎng)投收益。投資性房地產(chǎn)項(xiàng)項(xiàng)目和可供出出售金融資產(chǎn)產(chǎn)項(xiàng)目年份都都不足，且金金額不大，在在附注中沒(méi)有有發(fā)現(xiàn)異常。（2）權(quán)益結(jié)構(gòu)構(gòu) 從20012-20016年的數(shù)數(shù)據(jù)顯示，22012至22016年，負(fù)負(fù)債在總資產(chǎn)產(chǎn)中的占比分分別為46.23%、441.81%、46.449%、522.29%和和47.177%，除了22013年和和2015年年有大幅下降降和上升外，其其余年份都保保持在47%左右，該公公司的負(fù)債處處于較高水平平，負(fù)債權(quán)益益

37、比接近1。說(shuō)說(shuō)明公司利用用債務(wù)融資的的數(shù)量比較多多，總負(fù)債中中，流動(dòng)負(fù)債債占大頭，說(shuō)說(shuō)明公司運(yùn)用用短期債務(wù)比比較多，短期期負(fù)債籌資具具有速度快、富富有彈性、成成本低的優(yōu)點(diǎn)點(diǎn)，但是因?yàn)闉檎w負(fù)債較較多，仍然存存在較大的財(cái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。所所有者權(quán)益中中，未分配利利潤(rùn)和實(shí)收資資本的占比維維持在30%以?xún)?nèi)，一般般在20%左左右。20115年和20016年實(shí)收收資本的占比比猛增，主要要是因?yàn)檫@兩兩年都發(fā)行了了大量的股票票。12-16年負(fù)負(fù)債及所有者者權(quán)益主要項(xiàng)項(xiàng)目結(jié)構(gòu)表項(xiàng)目2012年2013年2014年2015年2016年 負(fù)債合合計(jì)46.23%41.81%46.49%52.29%47.17%其中： 流動(dòng)負(fù)

38、負(fù)債29.66%24.10%29.29%44.52%31.89% 非流動(dòng)動(dòng)負(fù)債16.57%17.71%17.20%7.77%15.27%所有者權(quán)益合計(jì)計(jì)53.77%58.19%53.51%47.71%52.83%其中：實(shí)收資本17.84%18.18%12.85%17.49%29.55%未分配利潤(rùn)12.12%19.25%19.89%13.57%17.64%負(fù)債及所有者權(quán)權(quán)益總計(jì)100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%12-16年流流動(dòng)負(fù)債主要要項(xiàng)目結(jié)構(gòu)表表項(xiàng)目：2012年2013年2014年2015年2016年短期借款14.58%9.11%9.75%11.84%10

39、.09%應(yīng)付票據(jù)0.00%0.18%0.26%1.43%0.12%應(yīng)付賬款3.94%5.40%4.69%8.58%3.34%應(yīng)交稅費(fèi)1.63%2.13%1.51%1.00%1.17%其他應(yīng)付款7.25%5.16%7.80%4.46%5.83%13-16年流流動(dòng)負(fù)債主要要項(xiàng)目變動(dòng)率率分析項(xiàng)目：2013年2014年2015年2016年短期借款-38.72%51.38%84.43%-24.34%應(yīng)付票據(jù)108.40%721.54%-92.41%應(yīng)付賬款34.67%22.82%177.98%-65.49%應(yīng)交稅費(fèi)28.27%0.36%0.49%4.16%其他應(yīng)付款-30.25%114.03%-13.2

40、2%16.07%流動(dòng)負(fù)債主要項(xiàng)項(xiàng)目水平比較較，短期借款款占較大比重重，從20113年之后基本保保持在占比110%左右。應(yīng)應(yīng)交稅費(fèi)占比比基本維持在在1%左右，其其他應(yīng)付款占占比相比較應(yīng)應(yīng)付賬款、應(yīng)應(yīng)付票據(jù)來(lái)說(shuō)說(shuō)比較大。應(yīng)應(yīng)付票據(jù)都為為銀行承兌匯匯票，但比較較少，不會(huì)加加重企業(yè)的還還款壓力。應(yīng)應(yīng)付票據(jù)少于于應(yīng)付賬款，這這說(shuō)明公司在在市場(chǎng)的議價(jià)價(jià)能力相對(duì)較較強(qiáng)。 配合資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表中存貨貨項(xiàng)目，存貨貨在20122年至20115年逐年遞遞增，20116年存貨數(shù)數(shù)量驟減，而而應(yīng)付賬款在在2016年年也呈現(xiàn)出負(fù)負(fù)增長(zhǎng)，和說(shuō)說(shuō)明應(yīng)付賬款款與企業(yè)購(gòu)進(jìn)進(jìn)貨物之間存存在穩(wěn)定關(guān)系系。預(yù)計(jì)負(fù)債20113年至20015年

41、財(cái)報(bào)報(bào)中皆未披露露，20122年的預(yù)計(jì)負(fù)負(fù)債13766978.338的預(yù)計(jì)辭辭退福利。2、利潤(rùn)表分析析 20112-20116康恩貝利利潤(rùn)表 單位：元元項(xiàng)目2012年2013年2014年2015年2016年一、營(yíng)業(yè)總收入入27336911196.662 29241588459.552 35816155546.880 53019700142.119 60203711054.226 其中：營(yíng)業(yè)收入入27336911196.662 29241588459.552 35816155546.880 53019700142.119 60203711054.226 利息收入已賺保費(fèi)手續(xù)費(fèi)及傭金收收入二、營(yíng)業(yè)

42、總成本本24338077812.114 25670011578.223 30115100434.996 46162599094.775 54520833566.772 其中：營(yíng)業(yè)成本本9112798867.744 9419320048.899 11044088229.337 24820999294.441 31325044428.996 利息支出手續(xù)費(fèi)及傭金支支出退保金賠付支出凈額保單紅利支出分保費(fèi)用稅金及附加383161668.12 399835779.18 449415992.52 543478993.61 751033771.67 銷(xiāo)售費(fèi)用11487300786.223 12253899

43、545.334441778771 管理費(fèi)用2836313375.177 2917910017.644 3507609902.777 4361939914.888 5105440033.600 財(cái)務(wù)費(fèi)用476304556.77 627075442.79 861473442.04 1297818811.066 1011093383.533 資產(chǎn)減值損失42191588.11 51978444.39 24942755.85 631352887.01 959072116.25 加：公允價(jià)值變變動(dòng)收益-3248288365.8

44、88 -689270012.322 投資收益728144008.64 1229542245.455 2302547788.011 2025700078.600 -233030018.211 其中：對(duì)聯(lián)營(yíng)企企業(yè)和合營(yíng)企企業(yè)的投資收收益263236775.91 196794775.00 153476777.32 -12662334.14 -39417991.97 匯兌收益三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)3726977793.122 4801111126.744 8003598899.855 5634527760.166 4760574457.011 加：營(yíng)業(yè)外收入入474687225.12 862611882.50

45、695944009.83 666667880.18 772376335.62 其中：非流動(dòng)資資產(chǎn)處置利得得142403444.80 301558.56 788678.31 減：營(yíng)業(yè)外支出出99587399.79 131525556.74 184677889.94 196190664.63 188022991.42 其中：非流動(dòng)資資產(chǎn)處置損失失41437833.45 48868555.51 12668666.29 11975188.32 18151588.79 四、利潤(rùn)總額4102077778.455 5532197752.500 8514865519.744 6105004475.711 53

46、44928801.211 減：所得稅費(fèi)用用674033552.00 989985334.02 1237324480.533 1067904471.644 1303493369.022 五、凈利潤(rùn)3428044426.455 4542212218.488 7277540039.211 5037100004.077 4041434432.199 歸屬于母公司所所有者的凈利利潤(rùn)2957131135.733 4173696662.577 5523474425.877 4403715501.933 4410695516.000 少數(shù)股東損益470912990.72 368515555.91 175406

47、6613.344 633385002.14 -369260083.811 六、每股收益：（一）基本每股股收益0.42 0.52 0.68 0.19 0.18 （二）稀釋每股股收益0.42 0.52 0.68 0.19 0.18 七、其他綜合收收益130513.84 389886.63 八、綜合收益總總額3428044426.455 4542212218.488 7277540039.211 5038405517.911 4045333318.822 歸屬于母公司所所有者的綜合合收益總額2957131135.733 4173696662.577 5523474425.877 4405020015

48、.777 4414503396.255 歸屬于少數(shù)股東東的綜合收益益總額470912990.72 368515555.91 1754066613.344 633385002.14 -369170077.433 2013-20016年利潤(rùn)潤(rùn)表主要財(cái)務(wù)務(wù)數(shù)據(jù)分析表表項(xiàng)目2013年2014年2015年2016年?duì)I業(yè)收入2,924,1158,4559.523,581,6615,5446.805,301,9970,1442.196,020,3371,0554.26營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率率6.97%22.48%48.03%13.55%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)480,1111,126.74800,3599,899.85563,45

49、22,760.16476,0577,457.01利潤(rùn)總額553,2199,752.50851,4866,519.74610,5000,475.71534,4922,801.21營(yíng)業(yè)利潤(rùn)利潤(rùn)潤(rùn)總額86.78%94.00%92.29%89.07%凈利潤(rùn)454,2211,218.48727,7544,039.21503,7100,004.07404,1433,432.19凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率32.50%60.22%-30.79%-19.77%康恩貝制藥122-16年?duì)I營(yíng)業(yè)收入與營(yíng)營(yíng)業(yè)成本走勢(shì)勢(shì)圖由上表和上圖可可以看出，22013-22016年?duì)I營(yíng)業(yè)收入逐年年增長(zhǎng)，20013年和22014年實(shí)實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收收入

50、與凈利潤(rùn)潤(rùn)的雙增，22015年和和2016年年?duì)I業(yè)收入分分別增長(zhǎng)了448.01%和13.555%，凈利利潤(rùn)減少了330.79%和19.777%。近年年來(lái)，康恩貝貝的營(yíng)業(yè)收入入增長(zhǎng)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了行業(yè)業(yè)平均。20013-20016年?duì)I業(yè)業(yè)成本與營(yíng)業(yè)業(yè)收入呈現(xiàn)幾幾乎一致的趨趨勢(shì)，相關(guān)性性十分顯著?？梢栽诶麧?rùn)表中和圖中觀測(cè)到，15年和16年的凈利潤(rùn)銳減，主要是因?yàn)?015和2016年的營(yíng)業(yè)總成本較大，尤其是財(cái)務(wù)費(fèi)用的支出較大導(dǎo)致的。2013-2016年?duì)I業(yè)利潤(rùn)在利潤(rùn)總額中占了90%左右的比重，可以說(shuō)利潤(rùn)總額中有非常大的部分是由營(yíng)業(yè)利潤(rùn)貢獻(xiàn)的，這也說(shuō)明公司的利潤(rùn)是由看得見(jiàn)摸得著的，而且這些利潤(rùn)是有可持續(xù)

51、性的。（1）收入項(xiàng)目目分析2013-20016年收益益構(gòu)成表項(xiàng)目2012年2013年2014年2015年2016年?duì)I業(yè)收入95.79%93.32%92.27%101.06%100.25% 投資收收益2.55%3.92%5.93%3.86%-0.39%營(yíng)業(yè)外收入1.66%2.75%1.79%1.27%1.29%公允價(jià)值變動(dòng)收收益-6.19%-1.15%收益合計(jì)100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%由上表可知，公公司的收益主主要來(lái)自于主主營(yíng)業(yè)務(wù)收入入，其構(gòu)成五五年均在922%以上，22015年和和2016年年公司的主營(yíng)營(yíng)業(yè)務(wù)占總收收益的1011.06%和和100.2

52、25%。自22015年開(kāi)開(kāi)始，公司已已經(jīng)實(shí)現(xiàn)連續(xù)續(xù)兩年主營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)收入的增增長(zhǎng)，至于是是否是有質(zhì)量量的增長(zhǎng)，還還得結(jié)合銷(xiāo)售售利潤(rùn)率等指指標(biāo)進(jìn)行分析析。20166年，投資收收益呈現(xiàn)負(fù)增增長(zhǎng)，在對(duì)外外投資活動(dòng)中中遭受損失。22015年和和2016年年，公允價(jià)值值變動(dòng)帶來(lái)?yè)p損失。公司的的營(yíng)業(yè)外收入入在這五年內(nèi)內(nèi)保持著基本本不變的水平平，比重也相相對(duì)較少，這這說(shuō)明該公司司的收入是實(shí)實(shí)打?qū)嵉模⒉⒕哂锌沙掷m(xù)續(xù)性。（2）成本費(fèi)用用項(xiàng)目分析2013-20016年收益益構(gòu)成表項(xiàng)目2012年2013年2014年2015年2016年?duì)I業(yè)成本37.29%36.51%36.45%53.54%57.26% 營(yíng)業(yè)稅金及附附

53、加1.57%1.55%1.48%1.17%1.37%銷(xiāo)售費(fèi)用47.01%47.49%46.96%31.29%28.09%管理費(fèi)用11.61%11.31%11.58%9.41%9.33%財(cái)務(wù)費(fèi)用1.95%2.43%2.84%2.80%1.85%資產(chǎn)減值損失0.17%0.20%0.08%1.36%1.75%營(yíng)業(yè)外支出0.41%0.51%0.61%0.42%0.34%成本費(fèi)用合計(jì)100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%由上表可知，公公司產(chǎn)生的成成本費(fèi)用主要要來(lái)自于主營(yíng)營(yíng)業(yè)務(wù)成本、銷(xiāo)銷(xiāo)售費(fèi)用、管管理費(fèi)用。營(yíng)營(yíng)業(yè)成本20012年至22014年間間保持著377%左右的水水平不

54、變，從從2015年年開(kāi)始，營(yíng)業(yè)業(yè)成本飛速增增加，20116年的營(yíng)業(yè)業(yè)成本幾乎占占據(jù)了成本費(fèi)費(fèi)用的60%。銷(xiāo)售費(fèi)用用占比呈現(xiàn)的情情況相反，22012年至至2014年年間，其占比比幾乎為500%，從20015年開(kāi)始始，銷(xiāo)售費(fèi)用用占比銳減了了20%。管管理費(fèi)用占比比從20122年至20116年期間總總體而言具有有穩(wěn)定減少的的趨勢(shì)。稅金金及附加和營(yíng)營(yíng)業(yè)外支出和和財(cái)務(wù)費(fèi)用五五年間占比也也比較穩(wěn)定，維維持在1.55%左右、0.55%左右和22%左右。資資產(chǎn)減值損失失從20155年開(kāi)始突增增，說(shuō)明這兩兩年資產(chǎn)的減減值損失超過(guò)過(guò)了一些費(fèi)用用支出，需要要引起一定的的重視。下面具體分析三三大費(fèi)用：銷(xiāo)售費(fèi)用占比情情

55、況項(xiàng)目2012年2013年2014年2015年2016年?duì)I業(yè)收入27336911196.662 29241588459.552 35816155546.880 53019700142.119 60203711054.226 銷(xiāo)售費(fèi)用11487300786.223 12253899545.334441778771 銷(xiāo)售費(fèi)用占比10.38%9.98%9.79%8.23%8.48%銷(xiāo)售費(fèi)用與營(yíng)業(yè)業(yè)收入關(guān)系之之間比較大，營(yíng)營(yíng)業(yè)收入每年年都以告訴增增加，而銷(xiāo)售售費(fèi)用每年以以低俗增加，且且隨著時(shí)間銷(xiāo)銷(xiāo)售費(fèi)用占比比越來(lái)越低，呈呈現(xiàn)

56、出一種規(guī)規(guī)模經(jīng)濟(jì)的狀狀態(tài)。管理費(fèi)用占比情情況項(xiàng)目2012年2013年2014年2015年2016年?duì)I業(yè)收入27336911196.662 29241588459.552 35816155546.880 53019700142.119 60203711054.226 管理費(fèi)用2836313375.177 2917910017.644 3507609902.777 4361939914.888 5105440033.600 管理費(fèi)用占比10.38%9.98%9.79%8.23%8.48%相對(duì)于銷(xiāo)售費(fèi)用用，管理費(fèi)用用與收入的關(guān)關(guān)系沒(méi)那么強(qiáng)強(qiáng)烈，但是也也可以根據(jù)管管理費(fèi)用占比比情況反映管管理情況。同同

57、樣，管理費(fèi)費(fèi)用的占比隨隨著時(shí)間降低低，說(shuō)明每一一單位的管理理費(fèi)用創(chuàng)造出出更高的收入入，也說(shuō)明企企業(yè)提高管理理效率的最優(yōu)優(yōu)途徑就是增增加收入，使使得一定數(shù)額額的管理費(fèi)用用支持更大的的營(yíng)業(yè)規(guī)模。財(cái)務(wù)費(fèi)用結(jié)構(gòu)分分析項(xiàng)目2012年2013年2014年2015年2016年利息支出607047113.81 686376662.80 870973559.61 1344407771.333 1090744449.355 利息收入-148814455.333 -153966627.800 -90188009.85 -286776626.933 -217238812.277 手續(xù)費(fèi)37064388.63 2376

58、3799.85 匯兌凈損益-1028377.34 73789155.25 200929.90 -9078777.24 -12920339.16 現(xiàn)金折扣10825999.93 63693400.83 196540116.95 119445002.11 其他19100355.63 10049922.61 14985211.55 15660888.32 729903.65 合計(jì)476304556.77 627075442.79 861473442.04 1297818811.066 1011093383.533 由表可知，財(cái)務(wù)務(wù)費(fèi)用基本是是由利息收支支、手續(xù)費(fèi)、匯匯兌凈損益、現(xiàn)現(xiàn)金折扣和其其他等構(gòu)

59、成，利利息支出隨著著短期借款、長(zhǎng)長(zhǎng)期借款等增增大而增加，利利息收入也在在增大，但是是幅度明顯小小于利息支出出的增加，這這個(gè)情況和企企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債債率較高的情情況相符合。財(cái)財(cái)務(wù)費(fèi)用中其其他項(xiàng)目的數(shù)數(shù)額都較小，且且符合現(xiàn)實(shí)中中籌資需要而而支出的費(fèi)用用。4、現(xiàn)金流量表表結(jié)構(gòu)分析 20012-20016年現(xiàn)金金流量表 單位：元項(xiàng)目2012年2013年2014年2015年2016年一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流流量銷(xiāo)售商品、提供供勞務(wù)收到的的現(xiàn)金28178511810.22226911655027.44235856266988.33553366866741.55062382833915.222客戶(hù)存款和同業(yè)業(yè)

60、存放款項(xiàng)凈凈增加額向中央銀行借款款凈增加額向其他金融機(jī)構(gòu)構(gòu)拆入資金凈凈增加額收到原保險(xiǎn)合同同保費(fèi)取得的的現(xiàn)金收到再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)務(wù)現(xiàn)金凈額保戶(hù)儲(chǔ)金及投資資款凈增加額額處置交易性金融融資產(chǎn)凈增加加額收取利息、手續(xù)續(xù)費(fèi)及傭金的的現(xiàn)金拆入資金凈增加加額回購(gòu)業(yè)務(wù)資金凈凈增加額收到的稅費(fèi)返還還224382889.2294415733.7195608355.8594769577.67231053667.82收到其他與經(jīng)營(yíng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的的現(xiàn)金598906555.601970868822.8222924951164.9112966737745.2221651606645.922經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流流入小計(jì)290018007