對公理財市場觀察培訓資料

1、銀聯(lián)信公司業(yè)務之投行研究系列銀聯(lián)信公司業(yè)務之投行研究系列【P2P理財】P2P網(wǎng)貸資金涌入融資租賃需防范自融風險【證監(jiān)會】積極穩(wěn)妥推進股票發(fā)行注冊制改革【央行】將穩(wěn)妥有序推動人民幣資本項目可兌換【基金代銷】陸金所代銷基金數(shù)量突破1500只【渤海銀行】渤海銀行HCE云閃付打造移動支付新體驗【P2P理財】P2P網(wǎng)貸資金涌入融資租賃需防范自融風險【證監(jiān)會】積極穩(wěn)妥推進股票發(fā)行注冊制改革【央行】將穩(wěn)妥有序推動人民幣資本項目可兌換【基金代銷】陸金所代銷基金數(shù)量突破1500只【渤海銀行】渤海銀行HCE云閃付打造移動支付新體驗【信托理財】國內首款金融養(yǎng)老信托問世2015年12上半月（12月01日-12月15日

2、）北京銀聯(lián)信投資顧問有限責任公司本期要點【SDR】人民民幣加入SDDR深化金融融改革新起點點國際貨幣基金組組織(IMFF)在北京時時間12月11日凌晨1時時公布，將人人民幣正式納納入特別提款款權（SDRR)貨幣籃子子，且權重占占比超過日元元和英鎊，位位于美元、歐歐元之后成為為SDR籃子子第三大貨幣幣。理財市場【理財趨勢】互互聯(lián)網(wǎng)理財受受熱捧海融易易周年慶開啟啟雙賺錢模式式【理財趨勢】低低收益成銀行行理財新常態(tài)態(tài) 城商行理理財品值得關關注銀行理財【建設銀行】擬擬發(fā)行30.5億美元境境外優(yōu)先股股股息率歷史最最低【中信銀行】聯(lián)聯(lián)合中信金租租成功落地首首個融資租賃賃項目【渤海銀行】渤渤海銀行HCCE云

3、閃付打打造移動支付付新體驗【交通銀行】亳亳州分行大力力發(fā)展電子銀銀行業(yè)務提升升客戶服務體體驗金融市場【信托理財】上上海第一單土土地流轉信托托落地【基金理財】基基金發(fā)行向固固收類產品傾傾斜【信托市場】信信托產品撤資資幾乎一半地地產成信托產產品撤資大戶戶【托管市場】長長江證券綜合合托管私募資資產已達2000億目錄TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc15085 本期聚焦 PAGEREF _Toc15085 6 HYPERLINK l _Toc23469 【SDR】人民民幣加入SDDR深化金融融改革新起點點 PAGEREF _Toc23469 6 HYPERLINK l _

4、Toc24582 【人民幣】人民民幣對美元匯匯率中間價創(chuàng)創(chuàng)近年來新低低 PAGEREF _Toc24582 10 HYPERLINK l _Toc9183 第一部分理財市市場宏觀導讀讀 PAGEREF _Toc9183 13 HYPERLINK l _Toc6042 一、監(jiān)管導向 PAGEREF _Toc6042 13 HYPERLINK l _Toc10442 【央行】將穩(wěn)妥妥有序推動人人民幣資本項項目可兌換 PAGEREF _Toc10442 13 HYPERLINK l _Toc29060 【央行】雙邊本本幣互換協(xié)議議總額度已超超過3.3萬萬億 PAGEREF _Toc29060 14

5、HYPERLINK l _Toc7716 【保監(jiān)會】關關于保險業(yè)服服務京津冀協(xié)協(xié)同發(fā)展的指指導意見 PAGEREF _Toc7716 16 HYPERLINK l _Toc20680 【保監(jiān)會】險企企境外設立代代表機構無需需審批 PAGEREF _Toc20680 17 HYPERLINK l _Toc26752 【銀監(jiān)會】做強強政策性擔保保機構推動行行業(yè)“減量增增質” PAGEREF _Toc26752 17 HYPERLINK l _Toc18145 【銀監(jiān)會】部署署扶貧金融六六大措施優(yōu)化化調整信貸政政策 PAGEREF _Toc18145 18 HYPERLINK l _Toc24020

6、 【證監(jiān)會】積極極穩(wěn)妥推進股股票發(fā)行注冊冊制改革 PAGEREF _Toc24020 20 HYPERLINK l _Toc23210 【證監(jiān)會】對225家證券期期貨經(jīng)營機構構開展年度專專項檢查 PAGEREF _Toc23210 22 HYPERLINK l _Toc22342 【國務院】督促促抓緊推進國國企改革配套套文件出臺 PAGEREF _Toc22342 22 HYPERLINK l _Toc8071 二、宏觀趨勢 PAGEREF _Toc8071 23 HYPERLINK l _Toc1595 【理財趨勢】互互聯(lián)網(wǎng)理財受受熱捧海融易易周年慶開啟啟雙賺錢模式式 PAGEREF _To

7、c1595 23 HYPERLINK l _Toc26278 【理財趨勢】低低收益成銀行行理財新常態(tài)態(tài) 城商行理理財品值得關關注 PAGEREF _Toc26278 24 HYPERLINK l _Toc20222 第二部分銀行同同業(yè)理財 PAGEREF _Toc20222 25 HYPERLINK l _Toc25501 一、自主理財 PAGEREF _Toc25501 25 HYPERLINK l _Toc15736 【建設銀行】擬擬發(fā)行30.5億美元境境外優(yōu)先股股股息率歷史最最低 PAGEREF _Toc15736 25 HYPERLINK l _Toc9907 【中信銀行】聯(lián)聯(lián)合中信金

8、租租成功落地首首個融資租賃賃項目 PAGEREF _Toc9907 25 HYPERLINK l _Toc3278 【渤海銀行】渤渤海銀行HCCE云閃付打打造移動支付付新體驗 PAGEREF _Toc3278 26 HYPERLINK l _Toc8841 【交通銀行】亳亳州分行大力力發(fā)展電子銀銀行業(yè)務提升升客戶服務體體驗 PAGEREF _Toc8841 26 HYPERLINK l _Toc16616 二、代銷理財產產品 PAGEREF _Toc16616 27 HYPERLINK l _Toc2347 【基金代銷】陸陸金所代銷基基金數(shù)量突破破1500只只 PAGEREF _Toc2347

9、 27 HYPERLINK l _Toc23219 【人民幣金冊代代銷】建行衡衡陽分行代銷銷第三套人民民幣金冊過1100萬 PAGEREF _Toc23219 27 HYPERLINK l _Toc7650 三、銀企對接理理財 PAGEREF _Toc7650 28 HYPERLINK l _Toc4333 【銀企對接】企企業(yè)購買理財財產品縱覽 PAGEREF _Toc4333 28 HYPERLINK l _Toc5686 第三部分金融市市場 PAGEREF _Toc5686 29 HYPERLINK l _Toc28300 一、非銀金融機機構理財 PAGEREF _Toc28300 29

10、HYPERLINK l _Toc25253 【信托理財】國國內首款金融融養(yǎng)老信托問問世 PAGEREF _Toc25253 29 HYPERLINK l _Toc11771 【信托理財】上上海第一單土土地流轉信托托落地 PAGEREF _Toc11771 30 HYPERLINK l _Toc14412 【基金理財】基基金發(fā)行向固固收類產品傾傾斜 PAGEREF _Toc14412 31 HYPERLINK l _Toc27344 【保險理財】陸陸金所平臺再再度升級，保保險理財?shù)菆鰣?PAGEREF _Toc27344 32 HYPERLINK l _Toc23438 二、其他理財 PAGER

11、EF _Toc23438 35 HYPERLINK l _Toc14949 【P2P理財】PP2P網(wǎng)貸資資金涌入融資資租賃需防范范自融風險 PAGEREF _Toc14949 35 HYPERLINK l _Toc27864 【P2P理財】東東莞P2P平平臺掘金高校校大學生消費費金融市場 PAGEREF _Toc27864 38 HYPERLINK l _Toc520 【P2P理財】111月跑路PP2P平臺環(huán)環(huán)比激增4333 PAGEREF _Toc520 39 HYPERLINK l _Toc12431 第四部分資管市市場動態(tài)解析析 PAGEREF _Toc12431 40 HYPERLIN

12、K l _Toc16300 一、信托市場動動態(tài)解析 PAGEREF _Toc16300 40 HYPERLINK l _Toc21356 【信托市場】家家族信托被視視為私人銀行行業(yè)務突破口口 PAGEREF _Toc21356 40 HYPERLINK l _Toc24914 【信托市場】信信托產品撤資資幾乎一半地地產成信托產產品撤資大戶戶 PAGEREF _Toc24914 42 HYPERLINK l _Toc30428 二、托管市場動動態(tài)解析 PAGEREF _Toc30428 43 HYPERLINK l _Toc26748 【托管市場】長長江證券綜合合托管私募資資產已達2000億 P

13、AGEREF _Toc26748 43 HYPERLINK l _Toc27921 【托管市場】南南京股權托管管中心與紫金金農商行簽約約 PAGEREF _Toc27921 44 HYPERLINK l _Toc16996 三、PE/VCC市場動態(tài)解解析 PAGEREF _Toc16996 44 HYPERLINK l _Toc2791 【PE/VC市市場】PE/VC退出模模式轉型:應應以出口為導導向 PAGEREF _Toc2791 44 HYPERLINK l _Toc17109 【PE/VC市市場】注冊制制先行推出PPE/VC退退出渠道豁然然開朗 PAGEREF _Toc17109 47

14、 HYPERLINK l _Toc26075 附件理財產品 PAGEREF _Toc26075 49 HYPERLINK l _Toc24271 【對公理財產品品】 PAGEREF _Toc24271 49 HYPERLINK l _Toc18063 【集合信托產品品】 PAGEREF _Toc18063 59本期聚焦【SDR】人民民幣加入SDDR深化金融融改革新起點點國際貨幣基金組組織(IMFF)在北京時時間12月11日凌晨1時時公布，將人人民幣正式納納入特別提款款權（SDRR)貨幣籃子子，且權重占占比超過日元元和英鎊，位位于美元、歐歐元之后成為為SDR籃子子第三大貨幣幣。而人民幣“入籃籃”

15、是否會引引起人民幣匯匯率貶值成為為各界密切關關注的焦點。對對此，分析認認為，人民幣幣匯率走勢更更大程度上取取決于宏觀經(jīng)經(jīng)濟基本面、資資本的流入流流出及貿易出出口情況，而而這些因素和和人民幣“入入籃”并沒有有直接影響，因因此，市場對對人民幣貶值值的擔憂大可可不必。而人人民幣“入籃籃”中國多項項金融改革得得以順利啟動動并且加速推推進，從機制制上來說有了了一個更加市市場化的設置置?！叭牖@”的重要要意義：人民民幣國際地位位提升分析認為，人民民幣“入籃”有有助于提升人人民幣的國際際地位，提高高世界各國對對人民幣的認認可度。SDDR（特別提提款權）亦稱稱“紙黃金”，最最早發(fā)行于11970年，用用于國際貨幣

16、幣資金組織內內部成員國之之間債務清算算、支付及償償還對IMFF貸款的一種種賬面資產，用用以彌補會員員國政府之間間國際收支逆逆差。此前SSDR貨幣籃籃子主要由美美元、日元、歐歐元、英鎊這這四種發(fā)達國國家最主要的的國際貨幣來來決定。20016年100月1日特別別提款權的價價值由美元、歐歐元、人民幣幣、日元、英英鎊這五種貨貨幣所構成的的一籃子貨幣幣的當期匯率率確定，所占占權重分別為為41.733%、30.93%、110.92%、8.333%和8.009%。人民幣入籃說明明某種程度上上，人民幣取取得和美元、歐歐元、日元一一樣的國際地地位。分析認認為，從份額額來講，人民民幣以10.92%的權權重超過日元

17、元和英鎊位列列第三，這對對提升人民幣幣的國際地位位，提高人民民幣在世界各各地的認可度度有很大的積積極意義?！叭牖@”的突出出意義：倒逼逼國內金融改改革分析指出，人民民幣加入SDDR最突出的的意義在于，通通過“入籃”加加快國內金融融改革步伐，推推進人民幣國國際化進程。國國際貨幣基金金組織對一國國貨幣加入特特別提款權貨貨幣籃子規(guī)定定了兩個條件件：一是該國國出口貨物和和服務總量位位居所有成員員國前列；該該國貨幣應“可可自由使用”。五五年前，國際際貨幣基金組組織執(zhí)行董事事會以人民幣幣不符合“可可自由使用”為為由否決了人人民幣加入SSDR貨幣籃籃子。分析認為，實現(xiàn)現(xiàn)人民幣“可可自由使用”需需要資本賬戶戶更

18、加開放、匯匯率自由浮動動由市場來決決定，需要中中國有足夠的的高流動性金金融資產。為為了清除人民民幣“入籃”障障礙，這半年年里，中國大大大加快了金金融改革的步步伐，密集推推出各項改革革。8月11日，央央行宣布完善善人民幣中間間價形成機制制，提升中間間價與昨日收收盤價的聯(lián)動動。新報價方方式公布的兩兩個交易日，人人民幣兌美元元的中間匯率率貶值幅度分分別為1.99%和1.66%。分析指指出，這次匯匯率改革意義義顯著，改變變了多年來人人民幣中間匯匯率形成機制制的不透明和和僵化狀態(tài)，從從而使得人民民幣匯率真正正開始走向市市場化和彈性性化，此舉也也獲得了IMMF肯定。8月24日，中中國外匯交易易中心首次公公

19、布人民幣對對美元參考匯匯率，每天55次。此舉亦亦方便人民幣幣納入SDRR的計價，參參考匯率可以以成為SDRR定價標準。99月22日，央央行批準匯豐豐和中銀香港港在中國銀行行間債市發(fā)行行10億和1100億元人人民幣金融債債，這是國際際性商業(yè)銀行行首次獲準在在銀行間債市市發(fā)行人民幣幣債券；此舉舉意在滿足IIMF關于SSDR“自由由使用”標準準。9月30日，央央行宣布放寬寬三類境外央央行類機構進進入銀行間外外匯市場，開開展包括即期期、遠期、掉掉期和期權在在內的各品種種外匯交易，且且無額度限制制。這不僅豐豐富了中國外外匯市場的交交易主體，亦亦為持有人民民幣的機構提提供自由買賣賣的便利。10月8日，中中

20、國央行宣布布采取采納IIMF數(shù)據(jù)公公布特殊標準準(SDDSS)，該舉措措獲IMF高高度認同。110月9日，中中國財政部公公告從四季度度起，按周滾滾動發(fā)行三個個月記賬式貼貼現(xiàn)國債。SSDR利率是是在其構成貨貨幣三個月期期國債利率的的基礎上形成成的。有效的的三個月期國國債市場是一一貨幣加入SSDR籃子的的技術前提之之一。隨著財財政部入場發(fā)發(fā)行相應期限限的債券，該該技術問題迎迎刃而解。10月20日，中中國央行在英英國債券市場場發(fā)行了500億元一年期期央票。這是是央行首次在在中國以外地地區(qū)發(fā)行以人人民幣計價的的央行票據(jù)。這這不僅可以調調節(jié)離岸人民民幣市場流動動性，亦可提提升人民幣的的“自由使用用”程度

21、。111月27日日，第一批的的三個外國主主權基金進入入了中國銀行行間外匯市場場(香港銀監(jiān)監(jiān)會、澳大利利亞聯(lián)儲、匈匈牙利國家銀銀行)。分析析指出，允許許外國金融機機構，包括中中央銀行、證證券債務基金金等一些參與與人民幣清算算業(yè)務的外國國商業(yè)銀行，進進入中國銀行行間債券市場場、外匯交易易市場，這樣樣一些舉措對對于深化金融融市場改革，增增加市場流動動性，增強金金融市場、國國債市場、債債券市場對外外國投資者的的吸引力都有有深遠意義。人民幣“入籃”對對國民的影響響有觀點認為，人人民幣“入籃籃”后，老百百姓出國不需需要換匯。實實際上這是對對人民幣“入入籃”的謬誤誤，在其他主主權國家如何何使用貨幣，由由主權

22、國和當當?shù)厣虘舳?，與與加入SDRR沒有直接關關系。就好比比美元在SDDR占比最多多，但是美國國人到中國或或日本旅游，可可以不換匯直直接用美元購購物嗎？也有有悲觀者認為為人民幣“入入籃”和老百百姓沒多少關關系。對此，分分析認為，人人民幣加入SSDR看起來來不會對老百百姓的日常生生活馬上產生生直接影響，其其實這個影響響是間接的。因為“入籃”，人人民幣的國際際地位有了更更好的提升，得得到更多國際際社會的認可可；因為“入入籃”，人民民幣在國際外外匯市場上受受到更多關注注，有可能有有更多交易量量的發(fā)生；因因為“入籃”，加加速推進國內內金融市場深深化改革，影影響到企業(yè)的的投融資、影影響到百姓的的理財；因為

23、為“入籃”，人人民幣匯率更更多由市場來來決定；這些些都會對老百百姓的日常生生活以及國家家經(jīng)濟產生潛潛在影響，但但未必是直接接的影響。人民幣“入籃”不不會引起匯率率貶值有觀點認為，人人民幣“入籃籃”會引起人人民幣匯率的的波動，對此此，分析認為為，人民幣匯匯率走勢更大大程度上取決決于宏觀經(jīng)濟濟基本面，取取決于資本的的流入流出，取取決于貿易出出口情況是否否會朝什么樣樣的方向變化化，而這些因因素和人民幣幣“入籃”沒沒有直接影響響。如果未來來一段時間有有大規(guī)模資本本流動，有大大規(guī)模出口的的增加，人民民幣會升值。所所以說，人民民幣匯率是否否升值的決定定力量在更加加基本的方面面，和人民幣幣“入籃”并并沒有直

24、接的的聯(lián)系。實際上，從近期期來看，貶值值愁云密布是是因為美元加加息在即，而而歐元卻要繼繼續(xù)量化寬松松，世界貨幣幣政策劈叉，許許多新興經(jīng)濟濟體的貨幣都都出現(xiàn)了大幅幅貶值，而人人民幣才在一一定范圍內小小幅波動，但但這并不是SSDR帶來的的。分析認為，人民民幣“入籃”說說明國際社會會中國經(jīng)濟發(fā)發(fā)展成果的認認可。五年前前，因為當時時條件不夠沒沒有加入SDDR貨幣籃子子，五年后“入入籃”表明國國際社會對中中國經(jīng)濟、貿貿易、國際地地位需求上升升的認可，對對中國經(jīng)濟總總體改革進程程的認可，也也是對這半年年來中國金融融市場各種改改革的肯定。2015年8月月初，國際貨貨幣基金組織織發(fā)布特別別提款權估值值方法評估

25、初步考慮慮報告，認認為“不同的的指標顯示，人人民幣已經(jīng)在在國際貿易以以及使用中具具備顯著地位位”。報告強強調人民幣近近幾年在跨境境支付以及在在全球金融市市場中，作為為一個活躍的的交易貨幣的的地位迅速提提高，近200%的中國貨貨物貿易以人人民幣結算。此此次國際貨幣幣基金組織審審核通過人民民幣納入特別別提款權貨幣幣籃子，主要要是認為人民民幣已實現(xiàn)“可可自由使用”。隨著這次人民幣幣的“入籃”，中中國多項金融融改革得以順順利啟動并且且加速推進，從從機制上來說說有了一個更更加市場化的的設置，而下下一步的改革革方向就是減減少干預，更更多讓市場力力量來決定。通通過人民幣資資本項目可兌兌現(xiàn)，并進一一步擴大人民

26、民幣的跨境使使用，通過貿貿易、實業(yè)投投資和金融投投資三者并重重，最終推動動人民幣和資資本“走出去去”。圖表 SEQ 圖表 * ARABIC 1：SDR 一籃子貨幣幣權重的調整整圖表 SEQ 圖表 * ARABIC 2：儲備貨貨幣在外匯市市場占據(jù)統(tǒng)治治地位【人民幣】人民民幣對美元匯匯率中間價創(chuàng)創(chuàng)近年來新低低人民幣對美元匯匯率中間價創(chuàng)創(chuàng)近年來新低低，在岸人民民幣對美元匯匯率已現(xiàn)六連連跌。來自中中國外匯交易易中心的最新新數(shù)據(jù)顯示，111日人民幣幣對美元匯率率中間價報66.43588，較前一交交易日下跌1122個基點點，創(chuàng)下近年年來的新低。截至11日，在在岸人民幣對對美元匯率已已經(jīng)六連跌，周周跌幅創(chuàng)8

27、月月新匯改以來來最大。隨著人民幣貶值值，曾經(jīng)最火火爆的套利交交易逐漸暗淡淡，中國和美美國五年期國國債利率的利利差收窄至五五年最低，僅僅有115基基點，而在22013年利利差曾達到創(chuàng)創(chuàng)紀錄的3119基點。據(jù)中國人民銀行行授權中國外外匯交易中心心公布，20015年122月11日銀銀行間外匯市市場人民幣匯匯率中間價為為：1美元對對人民幣6.4358元元，1歐元對對人民幣7.0388元元，100日日元對人民幣幣5.28555元，1港港元對人民幣幣0.830040元，11英鎊對人民民幣9.75551元。最近幾個交易日日，市場對人人民幣貶值的的預期再次達達到階段性高高點，人民幣幣匯率一路走走低。從短期來看

28、，推推動這幾日人人民幣匯率走走低的主要原原因是最新公公布的外貿數(shù)數(shù)據(jù)和外匯儲儲備數(shù)據(jù)均“不不佳”：一方方面，11月月中國進出口口依然雙降，其其中出口已經(jīng)經(jīng)有9個月負負增長；另一一方面，111月外匯儲備備單月下降8872億美元元，創(chuàng)下了22011年以以來的第二大大降幅，也是是2015年年8月以來最最大的降幅。出出口不振表明明經(jīng)濟走出低低谷仍需時日日，外匯儲備備超預期下降降則意味著資資金仍有流出出跡象，以外外匯市場投資資者的敏感，必必然會做出反反應。而從更長的時段段來看，貶值值預期加重則則是中國國內內經(jīng)濟和全球球經(jīng)濟變化下下市場的一種種自然反應。一一年以前，大大家常說的是是“人民幣升升值趨勢是不不

29、是會放緩”，現(xiàn)現(xiàn)在擔心的則則是“人民幣幣是不是會大大幅貶值”。中中國經(jīng)濟企穩(wěn)穩(wěn)基礎不牢、金金融風險加劇劇均利空人民民幣，而美聯(lián)聯(lián)儲加息預期期則提振美元元，這些都成成為拉低人民民幣兌美元匯匯率的因素。而而在20155年8月111日之后，人人民幣匯率中中間價進一步步改革，一次次性貶值3，匯率波動動更為貼近市市場，貶值預預期升溫。雖雖然人民幣加加入SDR（特特別提款權）暫暫時提振了人人民幣信心，但但從目前的市市場反應來看看，在短期內內“推升”和和“拉低”兩兩種因素的博博弈中，還是是拉低的因素素略占上風。人民幣接近均衡衡匯率之后，更更為劇烈的市市場波動將是是常態(tài)，但正正如中國人民民銀行副行長長易綱此前

30、所所說，中國經(jīng)經(jīng)濟中高速增增長的態(tài)勢沒沒有改變，貨貨物貿易還有有較大順差，外外商直接投資資（FDI）和和中國對外直直接投資（OODI）持續(xù)續(xù)增長，外匯匯儲備也非常常充裕，這些些因素決定了了人民幣沒有有持續(xù)貶值的的基礎。易綱綱的話更表明明了貨幣當局局穩(wěn)定匯率的的強烈決心。易易綱稱：“我我們現(xiàn)在是有有管理的浮動動匯率制度，將將來的目標是是匯率的清潔潔浮動，這是是一個過渡的的過程在在過渡的過程程中，在盡可可能的條件下下，央行都會會尊重市場供供求關系的決決定性作用。但但如果這種波波動超過一定定的幅度，或或者說有一些些在國際貨幣幣基金組織討討論的國際收收支發(fā)生異動動的情況下，或或者是國際資資本流動發(fā)生生

31、異動的情況況下，那么央央行還會果斷斷地進行適當當?shù)母深A?！必涁泿女斁秩绱舜嗣鞔_的公開開表態(tài)，也并并不多見。當然，貨幣當局局為了穩(wěn)定匯匯率所付出的的干預成本在在變大，實際際上，外匯儲儲備“縮水”的的部分原因就就是央行干預預市場耗費了了一些“彈藥藥”，不過，市市場大可不必必擔心，因為為中國外匯儲儲備“彈藥”非非常充足。雖雖然在向浮動動匯率過渡的的過程中，央央行對匯率波波動的容忍度度會上升，干干預的頻次也也會降低，但但必要干預時時絕不會手軟軟。人民幣不不會像以往那那般強勢，但但也不可能出出現(xiàn)“斷崖式式”貶值。圖表 SEQ 圖表 * ARABIC 3：美元/人民幣K線線走勢圖圖表 SEQ 圖表 * A

32、RABIC 4：20115年12月月11日人民民幣匯率中間間價一覽表幣種人民幣人民幣幣種1美元6.4392元元1元0.1553美美元1歐元7.0472元元1元0.1419歐歐元1日元0.0529元元1元18.88899日元1港幣0.8310元元1元1.2034港港幣1英鎊9.7656元元1元0.1024英英鎊1澳元4.6816元元1元0.2136澳澳元1新西蘭元4.3403元元1元0.2304新新西蘭元1新加坡元4.5872元元1元0.2180新新加坡元1加元4.7237元元1元0.2117加加元第一部分 理理財市場宏觀觀導讀一、監(jiān)管導向【央行】將穩(wěn)妥妥有序推動人人民幣資本項項目可兌換關于推進

33、資本項項目可兌換試試點的情況，中中國人民銀行行表示，最新新的“十三五五”規(guī)劃建議議稿中明確提提到了今后會會穩(wěn)妥有序的的推動人民幣幣資本項目可可兌換，改革革的方向沒有有變。中國人民銀行表表示，首先，最最新的“十三三五”規(guī)劃建建議稿中明確確提到了今后后會穩(wěn)妥有序序的推動資本本項目可兌換換，改革的方方向沒有變。其次，中國的資資本項目可兌兌換的實際情情況可能跟外外界想的有一一點差別。在在過去幾年中中，人民銀行行、外匯管理理局對人民幣幣資本項目可可兌換程度不不斷地進行評評估，特別是是隨著人民幣幣國際化水平平的提高，從從國際貨幣基基金組織400項指標來看看，人民幣資資本項目可兌兌換程度其實實上已經(jīng)非常常高

34、。如果以以資本項目交交易額來看，人人民幣的可兌兌換程度可能能會更高。另外，隨著外匯匯管理體制改改革、貿易投投資便利化和和人民幣國際際化不斷推進進，資本項目目可兌換的程程度比大家想想象的要高得得多、快得多多，同時并沒沒有出現(xiàn)大的的金融風險，所所以，中國今今后還會繼續(xù)續(xù)遵循市場需需求，在促進進貿易投資便便利化的前提提下，在整個個風險可控的的前提下，穩(wěn)穩(wěn)妥有序地推推動人民幣資資本項目可兌兌換。第三，人民幣資資本項目可兌兌換跟國際上上相比的差距距來說，有兩兩個方面：一一是個人資本本項目可兌換換程度還不夠夠高。從上海海自貿區(qū)開始始到后面新的的三個自貿區(qū)區(qū)，在這方面面都有一些新新的創(chuàng)新和試試點。第二個個差

35、距是在金金融市場的開開放方面。過過去的資本項項目開放是一一個單向的開開放。例如，過過去有QFIII和RQFFII。從22014年開開始，在QDDII的基礎礎上推出了RRQDI。此此外，境外機機構在中國銀銀行間債券市市場發(fā)行人民民幣債券的嘗嘗試也在不斷斷增加。目前前非金融企業(yè)業(yè)、金融機構構以及境外主主權類機構，不不僅可以在離離岸市場上發(fā)發(fā)行人民幣債債券，而且逐逐步試點在在在岸市場中發(fā)發(fā)行人民幣債債券。所以，金金融市場的開開放也在有序序的進行之中中。今后，在在遵循市場需需求的基礎上上，以促進貿貿易和投資便便利化為根本本出發(fā)點，在在風險可控的的情況下，穩(wěn)穩(wěn)妥有序地推推進資本項目目可兌換。中國人民銀行

36、表表示，中國將將進一步推動動人民幣資本本項目可兌換換，伴隨著人人民幣的國際際化以及外匯匯管理體制的的改革，資本本項目可兌換換的實際程度度和一般人想想的有差別。人人民幣資本項項目可兌換和和國際主要貨貨幣的資本項項目可兌換之之間存在差距距，這些差距距和中國的未未來金融改革革開放的方向向一致，在風風險可控的條條件下中國會會繼續(xù)穩(wěn)妥有有序地推進?！狙胄小侩p邊本本幣互換協(xié)議議總額度已超超過3.3萬萬億關于人民幣國際際化的最新進進展，中國人人民銀行表示示，目前為止止人民銀行已已經(jīng)和境外333個國家和和地區(qū)的中央央銀行或者貨貨幣當局簽署署了雙邊本幣幣互換協(xié)議，目目前總額度已已經(jīng)超過了33.3萬億。中國人民銀

37、行表表示，從20015年以來來，特別是從從過去十個月月，人民幣國國際化還在持持續(xù)、穩(wěn)定的的發(fā)展過程中中。具體為，首先，人人民幣在跨境境貿易和投資資中的使用。從從2015年年1-10月月來看，跨境境人民幣收付付額接近9.6萬億元，同同比增長200%，占中國國本外幣跨境境收支的比重重達28.11%，20114年人民幣幣跨境收支占占中國本外幣幣跨境收支的的23.6%。人民幣已已經(jīng)連續(xù)5年年成為中國第第二大跨境收收付貨幣，超超過17萬家家企業(yè)參與了了人民幣跨境境貿易和投資資的結算，1124家中資資銀行和611家外資銀行行參與了人民民幣跨境業(yè)務務，和中國開開展貿易和投投資的境外國國家到20115年10月

38、月末已達到1192個。其次，人民幣跨跨境使用是從從貿易開始起起步的，但是是隨著金融改改革的深化，隨隨著企業(yè)貿易易投資便利化化的要求，人人民幣跨境使使用已經(jīng)從原原先的貿易逐逐步擴展到了了金融領域，從從2011年年開始，人民民幣在對外直直接投資以及及外商來華直直接投資中的的占比不斷上上升。此外還還包括金融市市場的一些開開放。20110年開始，三三類機構可以以進入中國銀銀行間債券市市場。20115年以來，境境外央行類機機構可以不受受額度限制進進入中國銀行行間債券市場場和中國銀行行間外匯市場場進行投資；中國境內機機構到境外發(fā)發(fā)行人民幣債債券。同時，境境外機構也逐逐步開始在中中國銀行間債債券市場發(fā)行行人

39、民幣債券券。20144年開始試點點，境外的非非金融企業(yè)到到中國境內銀銀行間債券市市場發(fā)債，22015年境境外金融機構構到境內銀行行間債券市場場發(fā)債。人民民幣跨境金融融交易的范圍圍在不斷擴大大，從直接投投資到證券投投資，再到債債券市場、外外匯市場的開開放，跨境金金融交易在穩(wěn)穩(wěn)步擴大。根據(jù)人民銀行的的統(tǒng)計，到了了2015年年10月末，境境外機構進入入銀行間債券券市場的總批批復額度已經(jīng)經(jīng)超過1.77萬億元，債債券托管的總總額也已經(jīng)超超過了60000億元，境境外主體持有有人民幣的金金融資產金額額達到了3.9萬億。第三，人民幣跨跨境使用中一一個比較大的的特點，就是是境外離岸人人民幣市場發(fā)發(fā)展平穩(wěn)、較較快

40、地發(fā)展。截截至目前，人人民幣在離岸岸市場可自由由使用的程度度不斷提高，到到目前為止，中中國人民銀行行已經(jīng)在全球球超過20個個國家和地區(qū)區(qū)建立了人民民幣清算安排排。這20個個人民幣清算算安排推動了了中國和這些些國家及地區(qū)區(qū)之間的貿易易投資便利化化，成為離岸岸市場發(fā)展的的重要基礎設設施。此外，離離岸市場的人人民幣產品在在不斷豐富，從從香港離岸市市場人民幣存存款起步，目目前在多個離離岸市場已經(jīng)經(jīng)發(fā)展出了包包括存款、貸貸款、外匯交交易產品、債債券等等一系系列產品。第四，在人民幣幣國際化的過過程中，中國國人民銀行和和其他央行貨貨幣的合作在在逐步深化。體現(xiàn)為幾個方面面：一是目前前為止人民銀銀行已經(jīng)和境境外

41、33個國國家和地區(qū)的的中央銀行或或者貨幣當局局簽署了雙邊邊本幣互換協(xié)協(xié)議，目前總總額度已經(jīng)超超過了3.33萬億。本幣幣互換成為為為境外市場提提供人民幣流流動性、促進進中國和這些些國家及地區(qū)區(qū)之間的貿易易和投資便利利化的非常重重要的基礎設設施。二是人民銀行與與越南、蒙古古等周邊五個個國家簽署了了邊境貿易本本幣結算協(xié)議議，與白俄羅羅斯、俄羅斯斯、哈薩克斯斯坦和尼泊爾爾四個國家簽簽署了一般貿貿易本幣結算算協(xié)議。推進進了中國和這這些國家及地地區(qū)之間開展展人民幣以及及雙邊貨幣的的貿易和投資資便利化。三是在央行之間間的國際貨幣幣合作還體現(xiàn)現(xiàn)在RQFIII方面，目目前RQFIII已經(jīng)從最最開始的香港港地區(qū)擴

42、展到到了全球超過過14個國家家和地區(qū)，目目前總額度已已經(jīng)超過了11.1萬億。第五，人民幣已已經(jīng)成為全球球外匯交易中中比較重要的的貨幣之一。除除人民幣對美美元之外，在在中國銀行間間外匯市場已已經(jīng)陸續(xù)實現(xiàn)現(xiàn)了人民幣對對澳元、英鎊鎊、歐元、新新加坡元等88種貨幣的直直接交易?？伎紤]到區(qū)域金金融試點以及及沿邊開放的的情況，中國國在區(qū)域市場場或者銀行柜柜臺實現(xiàn)了人人民幣與周邊邊國家的貨幣幣直接交易。【保監(jiān)會】關關于保險業(yè)服服務京津冀協(xié)協(xié)同發(fā)展的指指導意見中國保監(jiān)會122月4日發(fā)布布意見稱，要要充分發(fā)揮保保險功能作用用，服務京津津冀協(xié)同發(fā)展展大局，全面面建立京津冀冀三地保險理理賠通賠通付付制度，進一一步方

43、便三地地保險消費者者。2015年以來來，北京保監(jiān)監(jiān)局進一步強強調監(jiān)管思路路的系統(tǒng)性和和延續(xù)性，以以及監(jiān)管措施施的針對性和和聚合效應，明明確堅持“抓抓服務、嚴監(jiān)監(jiān)管、防風險險、促發(fā)展”的的總要求，堅堅持保險業(yè)服服務首都經(jīng)濟濟社會發(fā)展的的總方向，以以保護保險消消費者合法權權益為監(jiān)管工工作的出發(fā)點點和落腳點，年年年深入、步步步深化，用用3-5年時時間實現(xiàn)治理理理賠難和銷銷售誤導見成成效、服務社社會出經(jīng)驗、行行業(yè)能力上水水平。關于保險業(yè)服服務京津冀協(xié)協(xié)同發(fā)展的指指導意見鼓鼓勵保險機構構在河北、天天津統(tǒng)籌布局局養(yǎng)老、醫(yī)療療產業(yè)，支持持疏解北京非非首都功能。鼓鼓勵保險機構構發(fā)揮保險資資金優(yōu)勢，全全力服務京

44、津津冀區(qū)域便捷捷高效、互聯(lián)聯(lián)互通的綜合合交通體系建建設、加快建建立三地一體體化的機動車車保險電子保保單機制和機機動車輛交通通事故快處快快賠機制，支支持京津冀交交通一體化發(fā)發(fā)展。意見中還明確要要求，全面建建立京津冀三三地保險理賠賠通賠通付制制度，進一步步方便三地保保險消費者。促促進三地保險險數(shù)據(jù)與醫(yī)療療、健康、交交通、農業(yè)等等領域的數(shù)據(jù)據(jù)交換和共享享?！氨ｋU監(jiān)監(jiān)管部門要推推動區(qū)域監(jiān)管管標準一體化化，消除政策策壁壘，營造造促進三地協(xié)協(xié)同發(fā)展更為為寬松的制度度環(huán)境。”積極爭取將京津津冀三省市共共同納入個人人稅收遞延型型養(yǎng)老保險試試點和個人稅稅收優(yōu)惠型健健康保險試點點區(qū)域范圍，探探索搭建一體體化的災害

45、救救助機制，推推動京津冀公公共服務一體體化。積極發(fā)發(fā)展綠色保險險、科技保險險、森林保險險等保險業(yè)務務，支持京津津冀生態(tài)建設設率先突破。指導意見強強調，要創(chuàng)新新京津冀三地地監(jiān)管與行業(yè)業(yè)自律合作機機制，建立京京津冀保險監(jiān)監(jiān)管聯(lián)席會議議制度和京津津冀保險行業(yè)業(yè)自律工作機機制，推動三三地保險市場場互聯(lián)互通。保保險監(jiān)管部門門要推動區(qū)域域監(jiān)管標準一一體化，消除除政策壁壘，營營造促進三地地協(xié)同發(fā)展更更為寬松的制制度環(huán)境。目前來說，因地地方經(jīng)濟特點點和發(fā)展水平平，各地監(jiān)管管標準、力度度上會有比較較不一樣的地地方，未來希希望將三地監(jiān)監(jiān)管標準盡量量統(tǒng)一。因為為未來可能會會有異地合格格機構到北京京來做業(yè)務，那那就要

46、適應北北京的標準，望望標準能在監(jiān)監(jiān)管層面清晰晰透明。【保監(jiān)會】險企企境外設立代代表機構無需需審批為貫徹落實國務務院行政審批批制度改革和和注冊資本登登記制度改革革要求，維護護保險監(jiān)管法法律制度體系系的協(xié)調統(tǒng)一一，保監(jiān)會對對保險公司司設立境外保保險類機構管管理辦法等等八部規(guī)章進進行了修改，以以適應簡政放放權、放管結結合和轉變政政府職能需要要，進一步釋釋放保險市場場活力。此次修改主要涉涉及的內容包包括：一是取取消和調整行行政審批事項項。根據(jù)保保險法兩次次修改情況以以及國務院行行政審批制度度改革成果，取取消了“保險險機構在境外外設立代表機機構審批”、“保保險公司股權權轉讓及改變變組織形式審審批”等多項

47、項行政許可。同同時，對于實實行工商登記記后置審批的的有關條文內內容作出相應應調整。二是是增加后續(xù)監(jiān)監(jiān)管措施。在在放開前端的的同時，進一一步完善事中中事后監(jiān)管手手段，切實管管住中后端,建立健全風風險防范機制制，維護保險險市場安全穩(wěn)穩(wěn)健運行。三三是落實注冊冊資本認繳制制。根據(jù)注冊冊登記制度改改革專項清理理成果，對保保險公估機構構監(jiān)管規(guī)定進進行修改，取取消注冊資本本最低限額，明明確注冊資本本認繳制。此此外，根據(jù)保保險法、公公司法最新新修改情況，對對保險公司司設立境外保保險類機構管管理辦法等等八部規(guī)章所所援引的有關關條文序號也也做了相應修修改?！俱y監(jiān)會】做強強政策性擔保保機構推動行行業(yè)“減量增增質”1

48、2月8日，銀銀監(jiān)會普惠金金融部表示，擔擔保機構數(shù)量量過多仍是當當前擔保行業(yè)業(yè)亟待解決的的問題之一，建建議在發(fā)揮市市場倒逼淘汰汰機制的同時時，通過收購購、重組等做做強政策性擔擔保機構，推推動“減量增增質”。銀監(jiān)會普惠金融融部在此間召召開的全國融融資擔保行業(yè)業(yè)發(fā)展與監(jiān)管管工作推進會會上說，近年年來擔保行業(yè)業(yè)規(guī)范發(fā)展，一一大批擔保機機構快速壯大大，平均資本本從0.755億元提高到到1.17億億元，注冊資資本1億元以以上的擔保機機構占比從331.4%上上升到58.8%，注冊冊資本10億億元以上的機機構數(shù)量從229家增加到到75家，最最大的機構注注冊資本已達達到120多多億元人民幣幣，有的已經(jīng)經(jīng)在信用等

49、級級要求較高的的債券發(fā)行市市場上占得一一席之地，還還有的實現(xiàn)了了境外和新三三板上市，基基本形成不同同所有制、不不同功能、大大中小規(guī)模機機構，相互補補充、適度競競爭的機構體體系。不過，銀監(jiān)會普普惠金融部同同時指出，擔擔保機構數(shù)量量過多仍然是是行業(yè)亟待解解決的問題之之一。除通過過相關法規(guī)條條例吊銷一些些違法違規(guī)機機構的經(jīng)營許許可證，以及及通過市場倒倒逼一些難以以經(jīng)營下去的的擔保機構自自動退出外，還還可以借助大大力發(fā)展政策策性、政府性性擔保機構的的契機，通過過收購、兼并并重組等方式式，加強資本本混合，調整整優(yōu)化資本結結構和性質，推推動擔保機構構的“減量增增質”。【銀監(jiān)會】部署署扶貧金融六六大措施優(yōu)化

50、化調整信貸政政策銀監(jiān)會召開黨委委會傳達學習習中央扶貧開開發(fā)工作會議議重要精神，會會議要求銀監(jiān)監(jiān)會系統(tǒng)要結結合銀行業(yè)金金融監(jiān)管工作作，研究提出出針對性工作作措施，引導導銀行業(yè)合力力做好扶貧開開發(fā)金融服務務工作，并對對銀監(jiān)會系統(tǒng)統(tǒng)和銀行業(yè)金金融機構貫徹徹落實工作進進行了六大具具體部署。中國銀監(jiān)會召開開黨委會，傳傳達學習中央央扶貧開發(fā)工工作會議重要要精神，研究究和審定銀監(jiān)監(jiān)會貫徹落實實的具體措施施。會議認為為，中央扶貧貧工作會議體體現(xiàn)了黨中央央對扶貧開發(fā)發(fā)工作的高度度重視，分析析全面建成小小康社會進入入決勝階段脫脫貧攻堅面臨臨的形勢和任任務，對當前前和今后一個個時期脫貧攻攻堅任務作出出部署，動員員全

51、黨全國全全社會力量，齊齊心協(xié)力打贏贏脫貧攻堅戰(zhàn)戰(zhàn)，是全面建建設小康社會會進入決勝階階段、脫貧攻攻堅進入沖刺刺階段，召開開的一次具有有里程碑意義義的重要會議議，為做好新新時期扶貧開開發(fā)工作提供供了行動指南南。一是明確脫貧攻攻堅金融服務務的工作目標標。緊緊圍繞繞“兩個確保?！?，找準扶扶貧開發(fā)金融融服務的重點點領域和薄弱弱環(huán)節(jié)，切實實引導銀行業(yè)業(yè)加強和改進進服務。在資金投入上，引引導加大銀行行業(yè)金融機構構信貸資金投投入，保持對對貧困地區(qū)、貧貧困戶信貸投投入總量持續(xù)續(xù)增長，貧困困地區(qū)各項貸貸款增速高于于所在省（區(qū)區(qū)、市）當年年各項貸款平平均增速，貧貧困戶貸款增增速高于農戶戶貸款平均增增速。在貸款結構上

52、，根根據(jù)貧困地區(qū)區(qū)基礎設施建建設亟待支持持的實際，增增加中長期貸貸款投放，使使貧困地區(qū)中中長期貸款增增速高于各項項貸款平均增增速。在網(wǎng)點覆蓋上，引引導銀行業(yè)金金融機構下沉沉機構網(wǎng)點，在在具備條件的的貧困地區(qū)，盡盡快實現(xiàn)金融融機構網(wǎng)點鄉(xiāng)鄉(xiāng)鎮(zhèn)全覆蓋和和金融服務行行政村全覆蓋蓋，達到“鄉(xiāng)鄉(xiāng)鄉(xiāng)有機構、村村村有機具、人人人有服務”。在服務機制上，建建立健全與脫脫貧攻堅戰(zhàn)相相適應的金融融服務體制機機制，形成開開發(fā)性、政策策性、商業(yè)性性和合作性金金融協(xié)調配合合、共同參與與的金融服務務格局，創(chuàng)新新有效的扶貧貧開發(fā)金融產產品和服務方方式。二是堅持精準服服務的工作原原則。通過準準確對接基礎礎設施建設、產產業(yè)生產和

53、發(fā)發(fā)展、移民搬搬遷安置等領領域的金融需需求，采取一一項一策、一一項一法、一一項一品精細細化的規(guī)劃部部署，使信貸貸資金支持對對象準確、期期限合理。進進一步推進各各類金融資源源在農村地區(qū)區(qū)的普惠配置置，突出對貧貧困地區(qū)、貧貧困人口的特特殊傾斜性政政策安排。三是找準定位、落落實責任。指指導銀行業(yè)金金融機構結合合自身市場定定位和機構優(yōu)優(yōu)勢，按地區(qū)區(qū)、項目、貧貧困人群，合合理確定自身身承擔的包括括機構網(wǎng)點覆覆蓋、扶持貧貧困戶數(shù)量以以及資金投放放等服務指標標，做到分工工明確，責任任落實。四是優(yōu)化調整扶扶貧開發(fā)信貸貸政策。適當當放寬建檔立立卡貧困戶的的小額信用貸貸款申貸門檻檻，切實降低低到戶貼息貸貸款的利率

54、水水平；合理確確定基礎設施施建設、易地地扶貧搬遷、醫(yī)醫(yī)療救助等項項目貸款的期期限等。推動動建立健全扶扶貧開發(fā)貸款款盡職免責制制度等。五是鼓勵開展扶扶貧開發(fā)金融融服務創(chuàng)新。鼓鼓勵通過財政政專項扶貧資資金投入方式式，建立扶貧貧貸款擔保、風風險分散和補補償機制。探探索區(qū)域內金金融機構包干干服務方式等等管理模式。六是加快貧困地地區(qū)基礎金融融服務覆蓋步步伐。對銀行行業(yè)金融機構構在貧困地區(qū)區(qū)的鄉(xiāng)鎮(zhèn)、行行政村設立機機構網(wǎng)點實行行更加寬松的的準入政策，建建立市場準入入綠色通道。加加大貧困地區(qū)區(qū)行政村金融融電子化機具具的布放力度度，優(yōu)先在貧貧困地區(qū)推動動實現(xiàn)基礎金金融服務“村村村通”。中央扶貧工作會會議體現(xiàn)了黨

55、黨中央對扶貧貧開發(fā)工作的的高度重視，銀銀監(jiān)會系統(tǒng)和和銀行業(yè)金融融機構要按照照黨中央、國國務院關于扶扶貧開發(fā)工作作的總體部署署，強化扶貧貧開發(fā)責任，有有效發(fā)揮金融融加速脫貧能能效，助力脫脫貧攻堅工作作目標如期實實現(xiàn)。堅持精準服務的的工作原則。通通過準確對接接基礎設施建建設、產業(yè)生生產和發(fā)展、移移民搬遷安置置等領域的金金融需求,采采取一項一策策、一項一法法、一項一品品精細化的規(guī)規(guī)劃部署,使使信貸資金支支持對象準確確、期限合理理。進一步推推進各類金融融資源在農村村地區(qū)的普惠惠配置,突出出對貧困地區(qū)區(qū)、貧困人口口的特殊傾斜斜性政策安排排。要找準定位、落落實責任。指指導銀行業(yè)金金融機構結合合自身市場定定

56、位和機構優(yōu)優(yōu)勢,按地區(qū)區(qū)、項目、貧貧困人群,合合理確定自身身承擔的包括括機構網(wǎng)點覆覆蓋、扶持貧貧困戶數(shù)量以以及資金投放放等服務指標標,做到分工工明確,責任任落實。放寬建檔立卡貧貧困戶的小額額信用貸款申申貸門檻,切切實降低到戶戶貼息貸款的的利率水平；合理確定基基礎設施建設設、易地扶貧貧搬遷、醫(yī)療療救助等項目目貸款的期限限，推動建立立健全扶貧開開發(fā)貸款盡職職免責制度等等。同時,將將鼓勵開展扶扶貧開發(fā)金融融服務創(chuàng)新。鼓鼓勵通過財政政專項扶貧資資金投入方式式,建立扶貧貧貸款擔保、風風險分散和補補償機制。探探索區(qū)域內金金融機構包干干服務方式等等管理模式。加加快貧困地區(qū)區(qū)基礎金融服服務覆蓋步伐伐。對銀行業(yè)

57、業(yè)金融機構在在貧困地區(qū)的的鄉(xiāng)鎮(zhèn)、行政政村設立機構構網(wǎng)點實行更更加寬松的準準入政策,建建立市場準入入綠色通道。加加大貧困地區(qū)區(qū)行政村金融融電子化機具具的布放力度度,優(yōu)先在貧貧困地區(qū)推動動實現(xiàn)基礎金金融服務“村村村通”?！咀C監(jiān)會】積極極穩(wěn)妥推進股股票發(fā)行注冊冊制改革12月9日，國國務院常務會會議審議通過過了擬提請全全國人大常委委會審議的關關于授權國務務院在實施股股票發(fā)行注冊冊制改革中調調整適用有關規(guī)定的的決定(草案案)。草案案明確，在決決定施行之日日起兩年內，授授權對擬在上上海證券交易易所、深圳證證券交易所上上市交易的股股票公開發(fā)行行實行注冊制制度。股票發(fā)行融資是是資本市場的的基礎功能之之一，是資

58、本本市場合理配配置資源的重重要手段。在在過去20余余年里，中國國股票市場為為實體經(jīng)濟發(fā)發(fā)展作出了重重要貢獻，股股票發(fā)行融資資制度也經(jīng)歷歷了從審批制制到核準制的的不同發(fā)展階階段。此次證監(jiān)會推進進股票發(fā)行注注冊制改革是是黨的十八屆屆三中全會決決定的明確要要求,也是22015年政政府工作報告告確定實施施的重要任務務。證監(jiān)會將根據(jù)國國務院確定的的制度安排，制制定股票公公開發(fā)行注冊冊管理辦法等等相關部門規(guī)規(guī)章和規(guī)范性性文件，向社社會公開征求求意見后公布布實施。注冊制改革核心心在于理順政政府與市場的的關系，總體體目標是建立立市場主導、責責任到位、披披露為本、預預期明確、監(jiān)監(jiān)管有力的股股票發(fā)行上市市制度。注

59、冊冊制實施后，要要堅決落實以以信息披露為為中心的監(jiān)管管理念，將注注冊審核的重重點轉移到督督促企業(yè)向投投資者披露充充分且必要的的投資決策信信息上來，不不再對企業(yè)業(yè)業(yè)績與投資價價值、未來發(fā)發(fā)展前景等做做實質判斷和和“背書”。實行注冊制改革革，必須突出出強調事中事事后監(jiān)管。證證監(jiān)會將切實實維護公開、公公平、公正的的市場秩序，嚴嚴厲打擊和懲懲處違法違規(guī)規(guī)行為，提高高違法違規(guī)成成本，保護投投資者的合法法權益。要全全面加強對欺欺詐發(fā)行和信信息披露虛假假的懲罰力度度，通過責令令回購股份、責責令先行賠付付等方式，使使投資者所受受經(jīng)濟損失獲獲得及時補償償。要全面完完善中介機構構特別是保薦薦機構和會計計師事務所的

60、的執(zhí)業(yè)規(guī)范和和監(jiān)管規(guī)則，通通過有效的監(jiān)監(jiān)管措施和責責任追究，把把中介機構的的勤勉盡責和和信息披露把把關責任落到到實處；要切切實加大執(zhí)法法協(xié)作配合，健健全行刑銜接接機制，對涉涉嫌犯罪的違違法行為堅決決移送公安機機關，追究刑刑事責任，實實施刑罰制裁裁；要推動建建立適應注冊冊制改革要求求的民事賠償償制度，有效效保障投資者者通過民事賠賠償訴訟獲得得賠償，讓違違法者付出高高昂的成本和和代價。特別別重要的是，要要嚴格實施上上市公司退市市制度，對欺欺詐發(fā)行和重重大違法的上上市公司實施施強制退市，堅堅決清除出市市場。注冊制改革是一一個循序漸進進的過程，不不會一步到位位，對新股發(fā)發(fā)行節(jié)奏和價價格不會一下下子放開