工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述課件

1、第五章 工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)P4875 5.1 概述 5.2 工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的預(yù)測和估算 5.3 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容 5.4 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)案例第五章 工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)P4875本章學(xué)習(xí)要點(diǎn)：1、熟悉工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概念、作用、目的。2、掌握工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容。3、掌握工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的預(yù)測和估算方法。 包括：投資的概念、工程項(xiàng)目總投資的組成及建設(shè)投資估算方法、流動(dòng)資金投資估算方法、成本和費(fèi)用、固定資產(chǎn)折舊方法、工程項(xiàng)目的收益及利潤與稅金。4、掌握工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容及其主要指標(biāo)（包括：盈利能力和清償能力分析指標(biāo)）；5、熟悉工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要報(bào)表的組成、作用及內(nèi)容。本章學(xué)習(xí)要點(diǎn)

2、：5.1 概述5.1.1 工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的含義根據(jù)國家現(xiàn)行財(cái)稅制度和價(jià)格體系，從工程項(xiàng)目的角度出發(fā)，根據(jù)已知及預(yù)測的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，分析計(jì)算工程項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益和費(fèi)用，編制有關(guān)報(bào)表，計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)，考察工程項(xiàng)目的盈利能力和清償能力等財(cái)務(wù)狀況，據(jù)以判別工程項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。5.1 概述5.1.1 工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的含義根據(jù)國家5.1.2 工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的目的和作用# 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)在衡量項(xiàng)目財(cái)務(wù)盈利能力及籌措資金方面有著特殊的意義和作用，主要體現(xiàn)在： （1）項(xiàng)目決策的重要依據(jù)之一。 （2）投資信貸部門決定是否發(fā)放貸款的重要依據(jù)之一。 （3）工程項(xiàng)目可行性研究的組成部分之一。 （4）是進(jìn)行國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的重要基

3、礎(chǔ)。# 工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要目的： （1）評(píng)價(jià)工程項(xiàng)目未來的盈利能力。 （2）分析工程項(xiàng)目貸款的償還能力。 （3）確定進(jìn)行工程項(xiàng)目所需資金的來源，編制相應(yīng)的資金計(jì)劃。 （4）為協(xié)調(diào)企業(yè)利益和國家利益提供依據(jù)。評(píng)價(jià)層次與取舍5.1.2 工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的目的和作用# 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)在衡量項(xiàng)5.1.3 工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容 （1）財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的預(yù)測和估算。 （2）編制各種報(bào)表，進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。 利潤表 全部投資現(xiàn)金流量表 權(quán)益投資現(xiàn)金流量表 資金來源與運(yùn)用表 資產(chǎn)負(fù)債表 （3）編寫工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)告。5.1.3 工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容 （1）財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的預(yù)5.2 工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的預(yù)測和估

4、算5.2.1 投資建筑安裝工程費(fèi)設(shè)備及工器具購置費(fèi)建設(shè)工程其他費(fèi)用預(yù)備費(fèi)建設(shè)期貸款利息固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅基本預(yù)備費(fèi)漲價(jià)預(yù)備費(fèi)流動(dòng)資金投資建設(shè)投資靜態(tài)投資動(dòng)態(tài)投資工程項(xiàng)目總投資圖 5-1 工程項(xiàng)目總投資構(gòu)成 固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅：自2000年1月1日起已暫停征收，但該稅種未被取消。5.2 工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的預(yù)測和估算5.2.1 投5.2.1.1 建設(shè)投資的估算 （1）生產(chǎn)能力指數(shù)法 生產(chǎn)能力不同的兩個(gè)裝置，它們的初始投資與兩個(gè)裝置生產(chǎn)能力之比的指數(shù)冪成正比。計(jì)算公式為：（5-1）式中： 分別為擬建和已建項(xiàng)目的投資額； 分別為擬建和已建項(xiàng)目的生產(chǎn)能力。 價(jià)格調(diào)整系數(shù)； 生產(chǎn)能力指數(shù)。

5、注意： n的取值原則：靠增加設(shè)備、裝置的數(shù)量，以及靠增大生產(chǎn)場所擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模時(shí)，n取0.80.9；靠提高設(shè)備裝置的功能和效率擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模時(shí)，n取0.60.7。 生產(chǎn)能力比值的限制范圍：一般不超過50倍，在10倍內(nèi)效果較好。 該法多用于估算生產(chǎn)裝置投資。例見P50 【例5-1】5.2.1.1 建設(shè)投資的估算（5-1）式中： （2）綜合指標(biāo)投資估算法依據(jù)國家有關(guān)規(guī)定，國家或行業(yè)、地方的定額、指標(biāo)和取費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，以及設(shè)備和主材價(jià)格等，從工程費(fèi)用中的單項(xiàng)工程入手，來估算初始投資。 該法按“圖5-1”分項(xiàng)估算建設(shè)投資各組成部分的投資額。例見P51 【例5-2】注意解題貼士 （2）綜合指標(biāo)投資估算法例見P51

6、 【例5-2】注意解增補(bǔ)2011建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)P163 【例1Z103014】【背景】某建設(shè)工程項(xiàng)目在建設(shè)期初的建筑安裝工程費(fèi)、設(shè)備及工器具購置費(fèi)為4500萬元。按本項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃，項(xiàng)目建設(shè)期為3年，投資分年使用比例為：第一年為25%，第二年為55%，第三年為20%，建設(shè)期內(nèi)預(yù)計(jì)年平均價(jià)格總水平上漲率為5%。建設(shè)期貸款利息為1395萬元，建設(shè)工程項(xiàng)目其他費(fèi)用為3860萬元，基本預(yù)備費(fèi)率為10%?！締栴}】試估算該項(xiàng)目的建設(shè)投資。【解】（1）計(jì)算項(xiàng)目的漲價(jià)預(yù)備費(fèi) 第一年末的漲價(jià)預(yù)備費(fèi) 第一年末的漲價(jià)預(yù)備費(fèi) 第一年末的漲價(jià)預(yù)備費(fèi) 該項(xiàng)目建設(shè)期的漲價(jià)預(yù)備費(fèi)562.52536.881418.634518

7、.01（萬元）（2）計(jì)算項(xiàng)目的建設(shè)投資 建設(shè)投資靜態(tài)投資建設(shè)期貸款利息漲價(jià)預(yù)備費(fèi) （45003860）（110%）13954518.01 59659.01（萬元）可見，“漲價(jià)預(yù)備費(fèi)”的計(jì)算基數(shù)中，不包含“基本預(yù)備費(fèi)”。增補(bǔ)2011建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)P163 【例1Z10301 （3）設(shè)備費(fèi)用推算法/比例估算法以擬建項(xiàng)目或裝置的設(shè)備費(fèi)為基礎(chǔ)，根據(jù)已建成的同類項(xiàng)目的建筑安裝工程費(fèi)和其他費(fèi)用等占設(shè)備價(jià)值的百分比，求出相應(yīng)的建筑安裝工程費(fèi)及其他有關(guān)費(fèi)用，其總和即為擬建項(xiàng)目或裝置的投資額。 該法適用于設(shè)備投資占比例較大的項(xiàng)目。（5-2）式中： 擬建項(xiàng)目的投資額； 擬建項(xiàng)目的設(shè)備購置費(fèi)。 分別為已建項(xiàng)目建筑工程

8、、安裝工程和其他費(fèi)用占設(shè)備費(fèi)的百分比； 分別為 相應(yīng)于時(shí)間因素引起的定額、價(jià)格、費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)等變化的綜合調(diào)整系數(shù)。 擬建項(xiàng)目的其他費(fèi)用。例見P52 【例5-3】 （3）設(shè)備費(fèi)用推算法/比例估算法（5-2）式中： 5.2.1.2 流動(dòng)資金投資的估算P52 流動(dòng)資金指日常生產(chǎn)經(jīng)營中被占用的資金。 如原材料、在產(chǎn)品、庫存品以及銷售過程中因交易方式引起的應(yīng)收及預(yù)付賬款等。 （1）擴(kuò)大指標(biāo)估算法/比例估算法是按銷售收入、經(jīng)營成本或固定資產(chǎn)投資的一定比例估算。例見P52 【例5-3】5.2.1.2 流動(dòng)資金投資的估算P52例見P52 【例 （2）分項(xiàng)詳細(xì)估算法P53按流動(dòng)資金的構(gòu)成子項(xiàng)分別進(jìn)行估算，再進(jìn)行匯總

9、。流動(dòng)資金流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)現(xiàn)金應(yīng)收及預(yù)付賬款存貨待攤費(fèi)用流動(dòng)負(fù)債應(yīng)付賬款應(yīng)付票據(jù)預(yù)收賬款（5-3）（5-4）（5-5）說明：企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的關(guān)于流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的構(gòu)成與此有所不同。參見下兩頁 （2）分項(xiàng)詳細(xì)估算法P53流動(dòng)資金流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)長期股權(quán)投資無形資產(chǎn)其他非流動(dòng)資產(chǎn)可以在一年或超過一年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或耗用的資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)現(xiàn)金銀行存款其他貨幣資金應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)存貨貨幣資金交易性金融資產(chǎn)短期投資應(yīng)收賬款應(yīng)收票據(jù)其他應(yīng)收款預(yù)付賬款補(bǔ)充：VS 財(cái)務(wù)管理資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)長期股權(quán)投資無形資產(chǎn)其他非流動(dòng)流動(dòng)負(fù)債核算的內(nèi)容補(bǔ)充：VS 財(cái)務(wù)管理流

10、動(dòng)負(fù)債核算的內(nèi)容補(bǔ)充：VS 財(cái)務(wù)管理5.2.2 成本和費(fèi)用 （1）總成本費(fèi)用折舊、攤銷費(fèi)、維簡費(fèi)利息支出外購原料、燃料、動(dòng)力工資及福利費(fèi)修理費(fèi)其他費(fèi)用生產(chǎn)成本銷售費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用總成本費(fèi)用經(jīng)營成本圖 5-2 總成本費(fèi)用的構(gòu)成5.2.2 成本和費(fèi)用折舊、攤銷費(fèi)、維簡費(fèi)利息支出外購原料、總成本費(fèi)用折舊、攤銷費(fèi)、維簡費(fèi) 利息支出 外購原料、燃料、動(dòng)力 工資及福利費(fèi) 修理費(fèi) 其他費(fèi)用總成本費(fèi)用生產(chǎn)成本銷售費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用（5-6）（5-7） 工程經(jīng)濟(jì)分析中，工程項(xiàng)目的總成本費(fèi)用并不等于現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金流出。 如：折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)、維簡費(fèi)不計(jì)入現(xiàn)金流出。 在評(píng)價(jià)項(xiàng)目總（全部）投資的經(jīng)濟(jì)效果時(shí)，不

11、考慮資金的來源問題，因而不考慮貸款利息的支出；而在權(quán)益（資本金）財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表中，利息支出是單列的。 銷售費(fèi)用：亦稱 營業(yè)費(fèi)用編制財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)多用！總成本費(fèi)用折舊、攤銷費(fèi)、維簡費(fèi)總成本費(fèi)用生產(chǎn)成本銷售費(fèi) （2）經(jīng)營成本是在一定期間（通常按年計(jì)算）內(nèi)，用于生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品及提供勞務(wù)而發(fā)生的實(shí)際支出。經(jīng)營成本總成本費(fèi)用折舊費(fèi)攤銷費(fèi)維簡費(fèi)利息支出經(jīng)營成本外購原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi) 工資及福利費(fèi) 修理費(fèi) 其他費(fèi)用（5-8）（5-9） 經(jīng)營成本：是工程經(jīng)濟(jì)分析中財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的專用術(shù)語，用于項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的現(xiàn)金流量分析。各項(xiàng)解釋詳見P54 （2）經(jīng)營成本經(jīng)營成本總成本費(fèi)用折舊費(fèi)攤銷費(fèi)維簡 （3）折舊費(fèi)和攤銷費(fèi) 折舊和

12、攤銷雖然不是一種現(xiàn)金流出，但卻是總成本費(fèi)用的重要組成部分，在按年計(jì)算成本費(fèi)用利潤和所得稅時(shí)，直接影響所得稅的大小，從而影響財(cái)務(wù)分析的結(jié)果?！纠磕彻こ添?xiàng)目期初投資130萬元，年銷售收入為100萬元，年折舊費(fèi)為20萬元，計(jì)算期為6年，年經(jīng)營成本為50萬元，縮短為稅稅率為25%，不考慮固定資產(chǎn)殘值，基準(zhǔn)收益率為10%。試計(jì)算該投資項(xiàng)目的內(nèi)部收益率?！痉治觥?各年稅后凈現(xiàn)金流量各年稅前凈現(xiàn)金流量年所得稅 （10050）（1005020）25% 42.5(萬元) 設(shè) =20%，得 =11.334(0)；再設(shè) =25%，得 =4.566 (10%)，項(xiàng)目可行。詳見 5.2.3 （3）折舊費(fèi)和攤銷費(fèi)【例】

13、某工程項(xiàng)目期初投資130萬元， （4）利息支出# 貸款期的利息：計(jì)入建設(shè)投資# 生產(chǎn)經(jīng)營期的利息：計(jì)入總成本費(fèi)用 （4）利息支出# 貸款期的利息：計(jì)入建設(shè)投資5.2.3 折舊 折舊是指在固定資產(chǎn)使用壽命內(nèi)，按照確定的方法對(duì)應(yīng)計(jì)折舊額進(jìn)行系統(tǒng)分?jǐn)偂?5.2.3.1 一般折舊法 （1）直線折舊法 （2）工作量法5.2.3.2 加速折舊法 （1）雙倍余額遞減法 （2）年數(shù)總和法5.2.3 折舊5.2.3.2 固定資產(chǎn)折舊及其計(jì)算方法固定資產(chǎn)折舊及其計(jì)算方法固定資產(chǎn)折舊歸納年折舊額=A(年折舊基數(shù)) x B(年折舊率)在固定資產(chǎn)折舊年限到期前2年內(nèi)，將固定資產(chǎn)賬面凈值扣除預(yù)計(jì)凈殘值后的凈值平均攤銷。加

14、速最快固定資產(chǎn)折舊歸納年折舊額=A(年折舊基數(shù)) x B(年折舊率# 固定資產(chǎn)折舊計(jì)算例舉【對(duì)比】【題意】原值600000元，5年，凈殘值率1%?！痉治觥?凈殘值率1% 凈殘值=6000001%=6000元1. 平均折舊法 15年：年折舊率=（1-1%）/5=19.8% 年折舊額=600000（1-1%）/5=118800元15年合計(jì)594000元2. 年數(shù)總和法 年數(shù)總和 a=n(n+1)/2=5(5+1)/2=15# 固定資產(chǎn)折舊計(jì)算例舉【對(duì)比】【題意】原值600000元，3. 雙倍余額遞減法3. 雙倍余額遞減法5.2.4 收益 工程項(xiàng)目收益主要由以下幾部分組成（1）銷售營業(yè)收入 銷售營業(yè)

15、收入產(chǎn)品銷售量或勞務(wù)量產(chǎn)品單價(jià)或勞務(wù)單價(jià)（2）可回收的資產(chǎn) 項(xiàng)目壽命期末可回收的固定資產(chǎn)殘值和流動(dòng)資金，應(yīng)視為收益。（3）補(bǔ)貼收入 國家為鼓勵(lì)和扶持某類項(xiàng)目的開發(fā)與生產(chǎn)所給予的補(bǔ)貼，應(yīng)視為收益。 （5-18） 注意：價(jià)格、匯率、稅收上的優(yōu)惠已體現(xiàn)在銷售收入的增加和支出的減少上，不再另計(jì)“補(bǔ)貼收入?！?.2.4 收益 工程項(xiàng)目收益主要由以下幾部分組成5.2.5 利潤工程項(xiàng)目利潤計(jì)算： 利潤銷售收入 總成本費(fèi)用產(chǎn)品銷售稅金及附加 可回收的資產(chǎn)補(bǔ)貼收入 凈利潤利潤總額所得稅（5-19）（5-20）# 產(chǎn)品銷售稅金及附加 一般有：增值說、消費(fèi)稅、資源稅、營業(yè)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅及教育費(fèi)附加。 對(duì)建設(shè)工程

16、項(xiàng)目主要有三大稅：營業(yè)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅及教育費(fèi)附加。 （1）營業(yè)稅營業(yè)額相應(yīng)的適用稅率 （2）教育費(fèi)附加實(shí)際繳納的稅額（增值說消費(fèi)稅營業(yè)稅）3% （3）城市維護(hù)建設(shè)稅（增值說消費(fèi)稅營業(yè)稅）適用稅率 適用稅率：城市7%，縣城5%，村鎮(zhèn)1%。 （4）所得稅應(yīng)納稅所得額額所得稅稅率 所得稅稅率：一般為25% # 利潤總額=營業(yè)利潤+營業(yè)外收入-營業(yè)外支出5.2.5 利潤工程項(xiàng)目利潤計(jì)算：（5-19）（5-20）# 營業(yè)利潤利潤 利潤總額 凈利潤營業(yè)利潤=營業(yè)收入-營業(yè)成本-營業(yè)稅金及附加-管理費(fèi)用-銷售費(fèi)用-財(cái)務(wù)費(fèi)用-資產(chǎn)減值損失+公允價(jià)值變動(dòng)收益（損失為負(fù)）+投資收益（損失為負(fù)）利潤總額=營業(yè)利

17、潤+營業(yè)外收入-營業(yè)外支出凈利潤=利潤總額-所得稅費(fèi)用補(bǔ)充：2006企業(yè)會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn) 營業(yè)利潤補(bǔ)充：2006# 稅金國家規(guī)定的計(jì)入建筑安裝造價(jià)內(nèi)的營業(yè)稅、城市建設(shè)維護(hù)稅及教育費(fèi)附加等。稅金=應(yīng)納稅額稅率營業(yè)稅率為3%城市建設(shè)維護(hù)稅稅率分別為：營業(yè)稅額的7%（市區(qū)） 5%（縣鎮(zhèn)） 1%（農(nóng)村）教育費(fèi)附加為營業(yè)稅的3%綜合稅率：3.41% （市區(qū)） 3.35% （縣鎮(zhèn)） 3.22% （農(nóng)村）補(bǔ)充：VS 一建師 準(zhǔn)確說，城市建設(shè)維護(hù)稅及教育費(fèi)附加的計(jì)算基數(shù)均為： （營業(yè)稅+增值稅+消費(fèi)稅）# 稅金國家規(guī)定的計(jì)入建筑安裝造價(jià)內(nèi)的營業(yè)稅、城市建設(shè)維5.3 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)主要內(nèi)容P58財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)主要評(píng)價(jià)內(nèi)容表5-35

18、.3 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)主要內(nèi)容P58財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)主要評(píng)價(jià)內(nèi)容表55.3.1 盈利能力分析的主要指標(biāo) （1）財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPV （2）財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率FIRR （3）全部投資回收期 （4）投資利稅率、投資利潤率和資本金利潤率5.3.1 盈利能力分析的主要指標(biāo)（1）財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 FNPV 是指按設(shè)定的折現(xiàn)率（一般采用基準(zhǔn)收益率）計(jì)算的項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和。 按定義：（5-25）判別：時(shí)，財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)通過。時(shí)，財(cái)務(wù)上不可接受。（1）財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 FNPV Financial Net （2）財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 FIRR是指使項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率。按定義：（5-26）判別：時(shí)，財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)通過。

19、時(shí)，財(cái)務(wù)上不可接受。 （2）財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 FIRR按定義：（5-26）判別：（3）全部投資回收期 是指在不考慮資金時(shí)間價(jià)值的條件下，以工程項(xiàng)目的凈收益回收其總投資（包括固定投資和流動(dòng)資金）所需要的時(shí)間。 按定義： 項(xiàng)目壽命期=建設(shè)期+運(yùn)營期投產(chǎn)期+達(dá)產(chǎn)期 投資回收期也可從項(xiàng)目投產(chǎn)期初算起，此時(shí)應(yīng)予特別注明。 投資回收期常用符號(hào)P表示（5-27）判別： 時(shí)，方案可行。 時(shí)，方案不可行。（3）全部投資回收期 項(xiàng)目壽命期=建設(shè)期+運(yùn)營期投產(chǎn)（4）投資利稅率 、投資利潤率 、資本金利潤率（5-28）判別：VS 同行業(yè)平均水平。（5-29）（5-30）式中： 年利潤（可根據(jù)利潤表得出）。 年貸款利息。

20、 年折舊費(fèi)和攤銷費(fèi)。 項(xiàng)目的總投資。 權(quán)益投資?！纠繀⒁奝69 總投資=建設(shè)投資+流動(dòng)資金用“右”式更易理解（4）投資利稅率 、投資利潤率 、資本金利潤5.3.2 清償能力分析的主要指標(biāo)P605.3.2.1 資產(chǎn)負(fù)債率 是指項(xiàng)目負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率。（5-31）判別：50%比較合適。 【100% ？】 資產(chǎn)負(fù)債率LOARLiability On Asset Ratio5.3.2 清償能力分析的主要指標(biāo)P60是指項(xiàng)目負(fù)債5.3.2.2 流動(dòng)比率是指項(xiàng)目在一年內(nèi)用流動(dòng)資產(chǎn)來償還流動(dòng)負(fù)債的能力。（5-32）判別：在12內(nèi)比較合適。流動(dòng)資產(chǎn)：指項(xiàng)目在1年或超過1年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或耗用的資產(chǎn)

21、。流動(dòng)負(fù)債：指項(xiàng)目在1年（含1年）或超過1年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)。5.3.2.2 流動(dòng)比率是指項(xiàng)目在一年內(nèi)用流動(dòng)資產(chǎn)來償還5.3.2.3 速動(dòng)比率是指速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之比。 反映法人在短時(shí)間內(nèi)償還流動(dòng)負(fù)債的能力。（5-33）判別：速動(dòng)比率為100%時(shí)，說明項(xiàng)目有償債能力； 速動(dòng)比率低于100%時(shí)，說明項(xiàng)目償債能力不強(qiáng)。速動(dòng)資產(chǎn)：流動(dòng)資產(chǎn)存貨5.3.2.3 速動(dòng)比率是指速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之比。（55.3.2.4 借款償還期根據(jù)國家財(cái)稅規(guī)定及投資項(xiàng)目具體財(cái)務(wù)條件，以可作為償還貸款的項(xiàng)目收益來償還項(xiàng)目投資借款本息所需的時(shí)間。式中 Id 建設(shè)項(xiàng)目投資借款本金； Rd第t年可用于還款的利潤； D

22、 第t年可用于還款的折舊和攤銷； Ro第t年可用于還款的其他收益； Rr 第t年企業(yè)留利。（5-34） Id建設(shè)項(xiàng)目投資借款本金：工程項(xiàng)目建成后，在生產(chǎn)運(yùn)營期內(nèi)工程項(xiàng)目建設(shè)投資借款利息和流動(dòng)資金的利息一樣，可以進(jìn)入總成本費(fèi)用，因此，還款來源只需用于償還建設(shè)投資本金即可。 VS 一建師2010 P39 【本息和】 計(jì)算：借助“借款還本付息計(jì)算表”推算 見下頁5.3.2.4 借款償還期根據(jù)國家財(cái)稅規(guī)定及投資項(xiàng)目具體（5-35）判別：借款償還期如能滿足貸款機(jī)構(gòu)的要求期限時(shí)，即可認(rèn)為項(xiàng)目具有借款償還能力。例見P61 【例5-6】 借款償還期：只適用于那些不預(yù)先給定借款償還期限，且按最大償還能力計(jì)算還本

23、付息的項(xiàng)目。 由于借款償還期指標(biāo)主要以項(xiàng)目為研究對(duì)象。在一般情況下，項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中的償債能力分析注重的是法人的償債能力而不是項(xiàng)目，因此，在建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)（第三版）中將借款償還期指標(biāo)取消，只計(jì)算利息備付率和償債備付率。一建師建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)2010 P40（5-35）判別：借款償還期如能滿足貸款機(jī)構(gòu)的要求期限時(shí)，即5.3.2.5 利息備付率和償債備付率P62（1）利息備付率ICR/已獲利息倍數(shù)項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)各年用于支付利息的稅息前利潤與當(dāng)期應(yīng)付利息費(fèi)用的比值。（5-36）式中 EBIT 息稅前利潤，即利潤總額與計(jì)入總成本費(fèi)用的利息之和； PI計(jì)入總成本費(fèi)用的全部利息（包括建設(shè)投資和流

24、動(dòng)資金的利息）。判別：利息備付率不宜低于2?！井?dāng)利息備付率小于1時(shí)，表明項(xiàng)目沒有足夠資金支付利息，償債風(fēng)險(xiǎn)很大】 通常，貸款機(jī)構(gòu)對(duì)于貸出的款項(xiàng)會(huì)預(yù)設(shè)借款償還期。對(duì)于有預(yù)先設(shè)定借款償還期的項(xiàng)目，可以采用利息備付率和償債備付率指標(biāo)分析項(xiàng)目的償債能力。5.3.2.5 利息備付率和償債備付率P62（1）利息備（2）償債備付率DSCR 項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)各年用于還本付息資金（EBITDATAX）與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額（PD）的比值。（5-37）式中 EBITDA 息稅前利潤加折舊和攤銷； TAX 企業(yè)所得稅； PD 當(dāng)期應(yīng)還本付息的金額，包括當(dāng)期應(yīng)還貸款本金及計(jì)入總成本費(fèi)用的全部利息?！救谫Y租賃費(fèi)用可視同

25、借款償還；運(yùn)營期內(nèi)的短期借款本息也應(yīng)納入計(jì)算?！颗袆e：償債備付率不宜低于1.3?！井?dāng)償債備付率小于1時(shí)，表明當(dāng)年資金來源不足以償還當(dāng)期債務(wù)，需要通過短期借款償付已到期債務(wù)。】（2）償債備付率DSCR Debt Service Cov5.3.3 工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要報(bào)表P625.3.3.1 利潤表（損益表）P63 5.3.3.2 現(xiàn)金流量表 （1）全部投資現(xiàn)金流量表P64 （2）權(quán)益投資現(xiàn)金流量表P655.3.3.3 資金來源與運(yùn)用表P66 5.3.3.4 資產(chǎn)負(fù)債表P66 5.3.3 工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要報(bào)表P62補(bǔ)充財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)的構(gòu)成財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表附注資產(chǎn)負(fù)債表利潤表現(xiàn)金流量表所有

26、者權(quán)益變動(dòng)表補(bǔ)充財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)的構(gòu)成財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表附注資產(chǎn)負(fù)債表補(bǔ)充資產(chǎn)負(fù)債表補(bǔ)充資產(chǎn)負(fù)債表補(bǔ)充利潤表補(bǔ)充利潤表補(bǔ)充現(xiàn)金流量表補(bǔ)充現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量的分類匯總（一）經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 經(jīng)營活動(dòng)指企業(yè)投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)以外的所有交易和事項(xiàng)。 對(duì)施工企業(yè)而言，經(jīng)營活動(dòng)主要包括：承發(fā)包工程、銷售商品、提供勞務(wù)、經(jīng)營性租賃、購買材料物資、接受勞務(wù)、支付稅費(fèi)等等。 1. 現(xiàn)金流入： （1）承包工程、銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金（扣除因銷貨退回支付的現(xiàn)金）； （2）收到的稅費(fèi)返還； （3）收到的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金。 2. 現(xiàn)金流出： （1）發(fā)包工程、購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金； （2）支付

27、給職工以及為職工支付的現(xiàn)金； （3）支付的各項(xiàng)稅費(fèi)； （4）支付的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量補(bǔ)充現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量的分類匯總（一）經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)（二）投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 投資活動(dòng)指企業(yè)長期資產(chǎn)的購建和不包括在現(xiàn)金等價(jià)物范圍內(nèi)的投資及其處置活動(dòng)。 投資活動(dòng)既包括購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)等“對(duì)內(nèi)投資”，也包括購買股票、購買債券、投資辦企業(yè)等“對(duì)外投資”。 1. 現(xiàn)金流入： （1）收回投資所收到的現(xiàn)金； （2）取得投資收益所收到的現(xiàn)金； （3）處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額； （4）收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金。 2. 現(xiàn)金流出： （1）購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金； （2）投資所支付的現(xiàn)金； （3）支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金。補(bǔ)充現(xiàn)金流量（