《金融學(xué)》第十二章 電子教案

1、第十二章貨幣政策一、教學(xué)目標(biāo).掌握貨幣政策的最終目標(biāo)及其含義；.了解貨幣政策各目標(biāo)之間的矛盾及其協(xié)調(diào)的方法；.掌握貨幣政策的主要工具，尤其是一般性貨幣政策工具及其運(yùn) 用；.掌握貨幣政策中介指標(biāo)的概念和種類以及選擇中介指標(biāo)的標(biāo) 準(zhǔn)；.了解貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的內(nèi)容和過程；.掌握貨幣政策時(shí)滯概念；.了解中國(guó)的貨幣政策實(shí)踐。二、課時(shí)分配共4節(jié)，每節(jié)安排1-2個(gè)課時(shí)三、教學(xué)重點(diǎn)難點(diǎn).貨幣政策最終目標(biāo)的內(nèi)涵及各目標(biāo)之間的相關(guān)性.一般性貨幣政策工具的內(nèi)容、作用及其局限性.我國(guó)貨幣政策工具的選擇、使用和效果分析四、教學(xué)大綱第一節(jié)貨幣政策目標(biāo)一、貨幣政策目標(biāo)體系二、貨幣政策目標(biāo)的內(nèi)容三、貨幣政策各目標(biāo)間的關(guān)系四、

2、貨幣政策目標(biāo)的選擇第二節(jié)貨幣政策工具一、一般性貨幣政策工具二、選擇性貨幣政策工具三、直接信用控制四、間接信用控制第三節(jié)貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制和中介指標(biāo)一、貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制二、貨幣政策的中介指標(biāo)第四節(jié)我國(guó)貨幣政策的實(shí)踐一、傳統(tǒng)體制下的貨幣政策實(shí)踐二、開放經(jīng)濟(jì)下的貨幣政策實(shí)踐五、主要概念.貨幣政策最終目標(biāo).貨幣政策中介指標(biāo).貨幣政策工具.貨幣政策時(shí)滯.法定準(zhǔn)備金率.公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)六、教學(xué)案例貨幣政策最終目標(biāo)選擇的歷程回顧一下各國(guó)貨幣政策最終目標(biāo)選擇的歷史可能會(huì)有助于進(jìn)一 步加深我們對(duì)貨幣政策最終目標(biāo)的理解。以美國(guó)為例，在1913年的 聯(lián)邦儲(chǔ)藏法中，國(guó)會(huì)對(duì)聯(lián)邦儲(chǔ)藏系統(tǒng)的貨幣職能提出了一個(gè)原始 的、單一的

3、目標(biāo)，即“提供一種彈性貨幣” 。1946年就業(yè)法要 求政府的經(jīng)濟(jì)政策以充分就業(yè)、充分產(chǎn)出和充分購(gòu)買力為宗旨，這種 要求也表達(dá)在聯(lián)邦儲(chǔ)藏系統(tǒng)貨幣政策的目標(biāo)當(dāng)中。977年聯(lián)邦 儲(chǔ)藏系統(tǒng)改革法專門就聯(lián)邦儲(chǔ)藏系統(tǒng)貨幣政策的最終目標(biāo)作出了具 體規(guī)定：有效地促進(jìn)充分就業(yè)、維持價(jià)格穩(wěn)定、保持長(zhǎng)期利率的適度 上升。此后上述目標(biāo)又經(jīng)過1978年的哈姆弗里霍金斯法得到 進(jìn)一步的修正和更加明確的規(guī)定。至此，經(jīng)過半個(gè)多世紀(jì)的開展，聯(lián) 邦儲(chǔ)藏系統(tǒng)貨幣政策最終以法律形式確立了以充分就業(yè)、價(jià)格穩(wěn)定和 合理的長(zhǎng)期利率三局部為主要內(nèi)容的多重目標(biāo)體系。鑒于最終目標(biāo)之 間存在著沖突，聯(lián)邦儲(chǔ)藏系統(tǒng)只能有兩種選擇：要么統(tǒng)籌兼顧，根據(jù)

4、自己的判斷進(jìn)行政策調(diào)整，在三者之間到達(dá)一個(gè)平衡；要么選定一個(gè) 作為重心的長(zhǎng)期政策目標(biāo)。局部地由于政府經(jīng)濟(jì)政策對(duì)貨幣政策的影 響，聯(lián)邦儲(chǔ)藏系統(tǒng)增長(zhǎng)期實(shí)踐著第一種選擇，試圖既到達(dá)理想的經(jīng)濟(jì) 目標(biāo)，即充分就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，又保持低通貨膨脹率和較低的利率， 但實(shí)踐的結(jié)果卻對(duì)這一選擇本身提出、了越來越多的疑問。從理論上 講，第一種選擇如果可行須滿足以下兩個(gè)條件：第一，三個(gè)目標(biāo)之間 具有可靠的相關(guān)性；第二，貨幣政策能同時(shí)對(duì)這三個(gè)目標(biāo)的良性開展 產(chǎn)生作用。但經(jīng)濟(jì)理論和實(shí)踐都無法證明這兩個(gè)條件的存在。所以，聯(lián)邦儲(chǔ)藏系統(tǒng)現(xiàn)在傾向于這樣的認(rèn)識(shí)：貨幣政策在短期甚 至中期內(nèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)能夠產(chǎn)生影響，但從長(zhǎng)期看，貨幣政策只能影

5、響通貨 膨脹率。因此聯(lián)邦儲(chǔ)藏系統(tǒng)正在探索第二種選擇：以控制通貨膨脹為 重心的長(zhǎng)期政策目標(biāo)。聯(lián)邦儲(chǔ)藏系統(tǒng)的經(jīng)驗(yàn)和體會(huì)是：中央銀行最重 要的工作就是為持續(xù)、非通脹的經(jīng)濟(jì)開展創(chuàng)造一個(gè)穩(wěn)定的環(huán)境。穩(wěn)定 的經(jīng)濟(jì)環(huán)境有利于社會(huì)公眾形成穩(wěn)定的預(yù)期，有助于增強(qiáng)企業(yè)和消費(fèi) 者對(duì)經(jīng)濟(jì)開展的信心，從而有利于促進(jìn)市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制的運(yùn)行效率。穩(wěn) 定的物價(jià)水平不但有利于勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高，而且有利于提高生活水 準(zhǔn)。相反，通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的害處已經(jīng)為越來越多的經(jīng)濟(jì)所證實(shí)。 目前世界上許多國(guó)家的中央銀行正在向美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)藏系統(tǒng)的立場(chǎng)靠 攏：執(zhí)行以價(jià)格長(zhǎng)期穩(wěn)定為目標(biāo)的貨幣政策是中央銀行對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā) 展的最重要的貢獻(xiàn)。因此，聯(lián)邦儲(chǔ)藏系統(tǒng)在貨幣政策最終目標(biāo)的選擇 上，已將控制通貨膨脹、保持價(jià)格穩(wěn)定放在了中心位置上?，F(xiàn)任聯(lián)邦 儲(chǔ)藏系統(tǒng)主席格林斯潘已原那么上同意國(guó)會(huì)立法，取消多重貨幣政