中國人民銀行研究生部專業(yè)課復(fù)習(xí)指導(dǎo)

1、2010年五道道口考研專業(yè)業(yè)課沖刺階段段復(fù)習(xí)策略 Byqizheezhuguuohe（009級(jí)）本沖沖刺策略僅供供2010年年五道口考試試的學(xué)弟學(xué)妹妹參考 不作作為考試依據(jù)據(jù) 大科目：1.宏觀金融（宏宏觀 貨銀 國金 ）2.微觀金融兩部分的分值大大約在1155分左右小科科目：微觀 財(cái)政 統(tǒng)計(jì)計(jì) 保險(xiǎn) 會(huì)會(huì)計(jì) 可能每每科出1題名名詞解釋 分值大約在在35分左右右PS:我將將證券投資學(xué)學(xué)納入微觀金金融框架、將將商業(yè)銀行經(jīng)經(jīng)營學(xué)納入貨貨幣銀行學(xué)的的框架，所以以道口的十門門專業(yè)課復(fù)習(xí)策策略全部囊括括在本帖中。大科目是復(fù)習(xí)的重點(diǎn) 需要熟練掌握核心框架、核心概念，以簡答論述的方式準(zhǔn)備，小科目是復(fù)習(xí)的次重點(diǎn)

2、，主要是靠突擊重點(diǎn)名詞解釋為主 一般來說11月中旬之前應(yīng)該將大科目掌握的熟練無比 11-12月專業(yè)課的重心要放在小科目的突擊和溫習(xí)大科目上。大科目復(fù)習(xí)指南：宏觀、貨銀、國金、微觀金融理論都可以看金圣才的書 其中微觀金融理論大體上就是金圣才金融學(xué)考研真題與典型題詳解的金融工程和證券投資部分。背熟這2個(gè)部分 微觀金融理論基本沒有問題。有很多同學(xué)問究竟什么是微觀金融理論，其實(shí)微觀金融和宏觀金融不同之處主要在于其研究微觀金融市場理論和實(shí)務(wù)。從實(shí)務(wù)角度來看，五道口重點(diǎn)考核的可能是證券市場的作用、組織形式、股票發(fā)行的核準(zhǔn)制和注冊制以及主板和創(chuàng)業(yè)板的聯(lián)系和區(qū)別、一級(jí)市場和二級(jí)市場的聯(lián)系和區(qū)別等等。從理論角度

3、來看，考察的更加廣泛，包括原生金融工具（股票、債券）和衍生金融工具（遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換、掉期、利率上下限、票據(jù)發(fā)行便利等）。還有關(guān)于資本市場和證券投資的理論，主要是MM定理、現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論、資本資產(chǎn)定價(jià)模型、無套利定價(jià)模型、有效市場假說等?？上驳氖俏⒂^金融理論在金圣才書中題目幾乎一網(wǎng)打盡，所以只要背熟金圣才的證券投資和金融工程部分，微觀金融理論幾乎無憂。下面提供一些重點(diǎn)的題型，僅供大家參考，不作為考試依據(jù)。要想在專業(yè)課中真正取得高分，還需要下苦功。書山有路勤為徑，學(xué)海無涯苦作舟！先談?wù)勑】颇康膹?fù)習(xí)微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)：理解供求曲線和彈性、掌握效用論、生產(chǎn)論、成本論、市場論、市場失靈和微觀經(jīng)濟(jì)政策章

4、節(jié)中的重要名詞解釋，繁瑣的推理和圖形可以不必考慮。 微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)2008年出了消費(fèi)者剩余等題目，2009年沒有出題，有理由認(rèn)為2010年可能繼續(xù)考察1道名詞解釋。財(cái)政學(xué)部分：不管你看的是什么書，最起碼有四個(gè)部分是你需要熟練掌握的。預(yù)算政策、財(cái)政政策、稅收政策、公債政策，凡是涉及這四個(gè)部分的財(cái)政學(xué)課本內(nèi)容都要看，財(cái)政學(xué)出大題的可能性有，但不大。估計(jì)2010年會(huì)考1個(gè)名詞解釋。統(tǒng)計(jì)學(xué)部分：我在論壇上有發(fā)布一份統(tǒng)計(jì)學(xué)主要知識(shí)點(diǎn)之波波版，大家參考那張?zhí)帽救我獾慕y(tǒng)計(jì)學(xué)課本進(jìn)行復(fù)習(xí)即可，統(tǒng)計(jì)學(xué)主要是考名詞解釋。統(tǒng)計(jì)學(xué)在某些年可能考的很難，比如08極大似然比檢驗(yàn)等，但是大家不要追求這些艱深的內(nèi)容，難的話大

5、家都不會(huì)，和大家都會(huì)其實(shí)是一樣的。要重視統(tǒng)計(jì)學(xué)的基本概念。統(tǒng)計(jì)學(xué)預(yù)計(jì)2010年是重點(diǎn)，因?yàn)?8年考了2個(gè)名詞解釋，但是09年1個(gè)未出，比較反常。希望還沒有深入復(fù)習(xí)統(tǒng)計(jì)學(xué)的同學(xué)重視此科目的復(fù)習(xí)。估計(jì)2010年必考1-2個(gè)名詞解釋。保險(xiǎn)學(xué)：魏華林、林寶清那本書的前236頁務(wù)必背熟，基本保險(xiǎn)學(xué)無憂，內(nèi)容不算太多，主要是背重點(diǎn)的概念和簡答論述。如果實(shí)在是時(shí)間非常非常緊的同學(xué)，或者非經(jīng)濟(jì)類科班出身的理工科同學(xué)，不追求專業(yè)課高分的話，你也必須要熟練背誦可保風(fēng)險(xiǎn)、保險(xiǎn)的定義分類作用、保險(xiǎn)合同的定義特征內(nèi)容分類主體、保險(xiǎn)原則等。估計(jì)2010年以名詞解釋命題的可能性較大。會(huì)計(jì)學(xué)：沒什么特別的規(guī)律可以摸索。有些年

6、份可能考基本的概念，比如09年的累計(jì)折舊和累計(jì)攤銷，但也有些年份可能涉及到中級(jí)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的內(nèi)容，比如或有負(fù)債。所以大家只要掌握一些會(huì)計(jì)學(xué)原理、中級(jí)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)或者CPA會(huì)計(jì)中的關(guān)鍵名詞即可。其實(shí)不用擔(dān)心會(huì)計(jì)很難，會(huì)計(jì)如果不做分錄的話，當(dāng)作名詞解釋背起來是很容易的。估計(jì)2010年會(huì)計(jì)學(xué)依然會(huì)保持1個(gè)名詞解釋的考察。微觀金融：已經(jīng)反復(fù)強(qiáng)調(diào)了，微觀金融的考研范圍大致包括理論和實(shí)務(wù)。從實(shí)務(wù)角度來看，五道口重點(diǎn)考核的可能是證券市場的作用、組織形式、股票發(fā)行的核準(zhǔn)制和注冊制以及主板和創(chuàng)業(yè)板的聯(lián)系和區(qū)別、一級(jí)市場和二級(jí)市場的聯(lián)系和區(qū)別等等。從理論角度來看，考察的更加廣泛，包括原生金融工具（股票、債券）和衍生金融工

7、具（遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換、掉期、利率上下限、票據(jù)發(fā)行便利等），還有關(guān)于資本市場和證券投資的理論。主要是MM定理、現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論、資本資產(chǎn)定價(jià)模型、無套利定價(jià)模型、有效市場假說等。基于2009年剛考過CAPM（資本資產(chǎn)定價(jià)模型）的簡答題，所以估計(jì)CAPM再在2010年試卷中出現(xiàn)的可能性已不是太大，但是按照我的估計(jì)，金融微觀化已經(jīng)是趨勢，所以微觀金融很有可能保持每年1道名詞解釋、1道簡答題的可能性，所以微觀金融務(wù)必重視。金圣才的那本金融學(xué)考研真題與典型題詳解中的金融工程和證券投資學(xué)部分反復(fù)背誦，基本微觀金融理論這一大科目基本就沒有什么問題了。值得一提的是，涵蓋了微觀金融五道口所有可能考點(diǎn)的有一

8、本經(jīng)典的書籍，就是廈門大學(xué)張亦春教授出版的金融市場學(xué)，大家如果在復(fù)習(xí)微觀金融遇到不懂的問題，可以參考他的前九章，該書論述的非常嚴(yán)密而易懂。宏觀貨銀國金是重點(diǎn)，地球人都知道，更要花功夫去鉆研。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)部分：在我的那張專業(yè)課復(fù)習(xí)經(jīng)驗(yàn)帖里已經(jīng)論述的很清晰了，大家可以參考我的框架和指出的重點(diǎn)內(nèi)容去復(fù)習(xí)。有人問宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)到什么樣的境界才算OK。其實(shí)很簡單，背熟金圣才的那本宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)考研真題與典型題詳解就行了。貨幣銀行學(xué)部分：重點(diǎn)在我的那張經(jīng)驗(yàn)帖也反復(fù)論述了。主要是四理論二機(jī)構(gòu)在市場部分。另外在那張專業(yè)課經(jīng)驗(yàn)帖中，我還按照金圣才貨幣銀行學(xué)考研真題與典型題詳解的模式整理了貨幣銀行學(xué)的主要知識(shí)點(diǎn)。大家拿著

9、金圣才的書，一個(gè)一個(gè)的鞏固背誦知識(shí)點(diǎn)即可。國際金融部分：和貨幣銀行學(xué)的復(fù)習(xí)思路類似。首先看我的專業(yè)課經(jīng)驗(yàn)帖，里面提供了國際金融復(fù)習(xí)的參考框架，其中就關(guān)鍵內(nèi)容我也提供了一些記筆記的范例，當(dāng)然復(fù)習(xí)時(shí)間緊張的同學(xué)堅(jiān)決不要記筆記，有這個(gè)時(shí)間還不如多做幾套數(shù)學(xué)卷子。國際金融要和宏觀、貨銀有機(jī)聯(lián)系起來，達(dá)到宏觀金融融會(huì)貫通的地步。宏觀金融無非是研究宏觀經(jīng)濟(jì)變量y、p、r、e、q、Ms、Md、C、I、G、NX、資本流動(dòng)之間錯(cuò)綜復(fù)雜的關(guān)系。要記住，對(duì)經(jīng)濟(jì)起實(shí)質(zhì)作用的都是實(shí)際變量real variable（剔除掉物價(jià)水平影響）。舉例：決定名義利率的是實(shí)際貨幣供應(yīng)量、決定投資變量的是實(shí)際利率、決定進(jìn)出口的是實(shí)際匯

10、率q。央行運(yùn)用Msri或直接EADy、p、r（內(nèi)部均衡核心三變量）ps:前者是凱恩斯貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，后者是貨幣主義貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。Ms在控制y、p、r之后，此時(shí)足可實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡。但是在開放經(jīng)濟(jì)條件下，內(nèi)部均衡和外部均衡存在相互影響的機(jī)制。外部均衡是指國際收支均衡（包括經(jīng)常賬戶和資本金融賬戶總量平衡。當(dāng)然具體分析分別的順逆差對(duì)國際收支調(diào)節(jié)也有重大意義）。如果外部均衡即國際收支不均衡，在固定匯率下央行維持固定匯率的義務(wù)下會(huì)直接作用于貨幣供應(yīng)量，導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量內(nèi)生性的增減變動(dòng)，從而通過貨幣收入、貨幣利率、貨幣價(jià)格機(jī)制對(duì)內(nèi)部均衡y、p、r造成嚴(yán)重沖擊；在浮動(dòng)匯率下，則國際收支不均衡不會(huì)引起Ms變動(dòng)

11、，但是會(huì)導(dǎo)致名義匯率e變動(dòng),e的變動(dòng)導(dǎo)致q同方向變動(dòng)，進(jìn)而決定NX影響CA，當(dāng)然q的變動(dòng)也會(huì)引起資本流入或流出而對(duì)KA產(chǎn)生影響。至于資本流動(dòng)究竟是流入還是流出，取決于該國經(jīng)濟(jì)的基本面、貶值或升值幅度、投資者對(duì)未來匯率變動(dòng)的預(yù)期等。正是由于國際收支不均衡對(duì)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生如此重大的影響，所以我們才要追求內(nèi)外均衡的同時(shí)實(shí)現(xiàn)。那么財(cái)政部和央行如何同時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡的呢？這就需要開放條件下進(jìn)行政策調(diào)控的政策工具和搭配政策。前者工具包括需求管理政策（支出增減和支出轉(zhuǎn)換）、供給政策、外匯緩沖政策，后者搭配方案包括丁伯根原則、蒙代爾的有效市場分類原則和政策指派模型以及斯旺支出增減和支出轉(zhuǎn)換政策的搭配。值得一提的是

12、，IS-LM-BP模型以及MM-BB-FF模型也可以分析不同宏觀經(jīng)濟(jì)形勢下政府應(yīng)當(dāng)采取的政策搭配。財(cái)政部和央行所能控制的工具無非是貨幣供應(yīng)量、信貸量、政府支出、稅收、轉(zhuǎn)移支付、公債政策，這些政策均可控y、p、r，而y、p、r又分別可以對(duì)CA、KA、expectation產(chǎn)生影響，也就是國際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)中的收入機(jī)制、價(jià)格機(jī)制、利率機(jī)制。這就給財(cái)政部央行聯(lián)手采取政策工具控制內(nèi)部核心變量進(jìn)而調(diào)節(jié)國際收支產(chǎn)生可能。這里面有很多條路徑，大家可以自行分析。國際金融的話，大家按照我的專業(yè)課經(jīng)驗(yàn)帖里去認(rèn)真復(fù)習(xí)，背熟金圣才金融學(xué)考研真題與典型題詳解中國際金融部分習(xí)題，應(yīng)該也是沒有問題的。以上就是簡單的給大家串講

13、下五道口考研十門專業(yè)課具體的沖刺策略。另外就是要開始有意識(shí)的整理專題研究比如通脹通縮專題 央行政策調(diào)控專題 政策搭配模型專題 國際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)和政策調(diào)節(jié)專題 國際儲(chǔ)備和國際貨幣體系專題 創(chuàng)業(yè)板專題 商業(yè)銀行資本充足率專題 商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表和央行資產(chǎn)負(fù)債表專題 貨幣需求和貨幣供給專題 IS-LM AD-AS IS-LM-BP專題等等 要搜集熱點(diǎn) 研究熱點(diǎn)背后所反映的專業(yè)課知識(shí)！培養(yǎng)自己運(yùn)用專業(yè)術(shù)語和經(jīng)濟(jì)學(xué)思維表述重大經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)問題的能力專業(yè)課科目長期期復(fù)習(xí)策略簡簡介：五道口口官方招生簡簡章指明經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)綜合考試試包括以下科科目：微觀經(jīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)、宏觀觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、貨貨幣銀行學(xué)、國國際金融、證證券投資學(xué)、會(huì)

14、會(huì)計(jì)學(xué)、財(cái)政政學(xué)、保險(xiǎn)學(xué)學(xué)、商業(yè)銀行行經(jīng)營管理學(xué)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué) 以上十門課課程不指定參考書書目 初試形式大約約是11張AA4 3個(gè)小小時(shí)之內(nèi)要求求作答 題型型有簡答、簡簡述、論述 （強(qiáng)烈建議議大家把往年年初試真題先先拿來看看）總論：兵馬未動(dòng)，糧草先行?？赡艽蠹叶己荜P(guān)心參考書目選擇的問題 現(xiàn)在一一詳細(xì)闡述微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)：高鴻業(yè) (國內(nèi)適合應(yīng)試的一流教材，閱讀輕松，節(jié)約時(shí)間）宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)：高鴻業(yè)現(xiàn)代貨幣銀行學(xué)教程：胡慶康 （金融聯(lián)考指定教材，篇幅清晰完整，措辭嚴(yán)謹(jǐn)，主流）國際金融新編（高教版也可以）： 姜波克（南開錢老的書也可以選擇，但是有點(diǎn)老）證券投資學(xué)：證券知識(shí)讀本（周正慶，前證監(jiān)會(huì)主席）如果時(shí)間足夠，

15、強(qiáng)推金融市場學(xué)（張亦春，金融市場學(xué)是我讀過的國內(nèi)學(xué)者所著微觀金融最好的教材之一）會(huì)計(jì)學(xué)：CPA會(huì)計(jì)教材（概念全部背住，會(huì)計(jì)分錄一概忽略，提防冷著如08或有負(fù)債）財(cái)政學(xué)：復(fù)旦唐朱昌（清晰全面）的不錯(cuò) 陳共的也可以參考（有點(diǎn)老，要點(diǎn)不分明）保險(xiǎn)學(xué)：魏華林、林寶清（沒有更好的選擇，本科是上財(cái)?shù)耐瑢W(xué)應(yīng)該知道許謹(jǐn)良教授 他編的也不錯(cuò)，09射幸性合同的闡述以上兩本書都有）商業(yè)銀行經(jīng)營管理學(xué)：戴國強(qiáng) 粗略看之 重點(diǎn)是商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù) 資本組成資本充足率統(tǒng)計(jì)學(xué)：高教版的即可（基本概念）金融聯(lián)考白皮書：金程教育出版社 查漏補(bǔ)缺 因?yàn)橄驧M定理 資產(chǎn)組合理論 CAPM APT可能你在上面的課本都找不到 重點(diǎn)看微

16、觀金融理論及全書的理論框架西方經(jīng)濟(jì)學(xué)考研典型題與真題詳解（微觀+宏觀）、貨幣銀行學(xué)考研典型題與真題詳解、金融學(xué)考研典型題與真題詳解（包括國際金融、金融工程、證券投資學(xué)）：均為金圣才所出我所用的資料大約就是上述這些 所有的材料最好使用最新版 均是很好買到的趙鵬的書早就脫離時(shí)代了也不是很好看他的書不如看金圣才的更全面再說趙鵬的書很難買的 不必買與有的師兄師姐不同，我不大贊同各位同學(xué)針對(duì)每一門課看很多書，尤其是堅(jiān)決杜絕看外國教材（你會(huì)發(fā)現(xiàn)得不償失）。 在初試備戰(zhàn)之前也不要看任何的報(bào)刊雜志，那純粹是浪費(fèi)時(shí)間和生命 至于有同學(xué)要問不看報(bào)刊雜志如何培養(yǎng)金融思維及關(guān)注熱點(diǎn)，后面自有詳細(xì)論述。 要牢記：傷人十

17、指，不如斷其一指。與其粗粗的瀏覽幾十本書，倒不如專心的針對(duì)每一門挑選經(jīng)典教材倒背如流之。倒背如流之后，自然會(huì)當(dāng)凌絕頂，一覽眾山小。如有不正或遺漏之處，還望各位大蝦不吝指點(diǎn)。在精心復(fù)習(xí)上面的書籍及參考資料之外，在考前的兩個(gè)月之內(nèi)，你一定要多關(guān)注央行網(wǎng)站、新浪財(cái)經(jīng)、金融界等金融網(wǎng)站，了解這一年金融方面的大事，初試題目可能會(huì)以這個(gè)熱點(diǎn)為背景來命制題目，尤其是要注重金融高官的講話或文章（如周小川行長09年發(fā)表的三篇文章，在09復(fù)試中體現(xiàn)很明顯）。為什么不要你在初試的時(shí)候關(guān)注網(wǎng)站或者大量閱讀期刊文章呢？原因其實(shí)很簡單，第一，當(dāng)時(shí)你的專業(yè)課功底不足以深刻理解，第二當(dāng)時(shí)你的時(shí)間是很寶貴的，與其漫無邊際的看網(wǎng)

18、站倒不如專心致志的背書 最重要的一點(diǎn)是搜集熱點(diǎn)是一個(gè)水到渠成的工作，對(duì)金融知識(shí)掌握的全面與否，精通與否直接決定你對(duì)熱點(diǎn)是否具有敏感性，五道口不是單純的考熱點(diǎn)，而是考熱點(diǎn)背后的書本上的知識(shí)！切記切記。舉個(gè)例子：看到周小川行長撰文關(guān)于國際貨幣體系改革的思考挑戰(zhàn)美元霸權(quán)，假設(shè)他是在2009年9月寫的，那么在2010年五道口會(huì)命制什么樣的初試和復(fù)試題目呢？這時(shí)，對(duì)于出題的猜測在很大程度上取決與你對(duì)國際金融的掌握程度。如果我是命題組老師，也許會(huì)出以下題目，大家可以參考。名詞解釋：國際貨幣體系、布雷頓森林體系、牙買加體系、SDR、特里芬兩難、超主權(quán)貨幣、國際政策協(xié)調(diào)等。簡答題當(dāng)然是關(guān)于當(dāng)前國際貨幣體系的思

19、考及未來的改革方向了，爭取全文背誦 通過這樣，在復(fù)習(xí)的時(shí)候你就會(huì)有所側(cè)重，心領(lǐng)神會(huì)。對(duì)于這個(gè)熱點(diǎn)，很顯然國際金本位是絕對(duì)不會(huì)考的，所以相對(duì)于金本位，你應(yīng)當(dāng)把上面的背熟。一個(gè)例子可能不夠深刻，我們再舉一個(gè)例子，關(guān)于創(chuàng)業(yè)板的問題，五道口在09初試和復(fù)試都沒有關(guān)注，比較反常。我們知道，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)公布創(chuàng)業(yè)板IPO及上市管理辦法，2009年5月1日正式執(zhí)行，創(chuàng)業(yè)板的推出可是證監(jiān)會(huì)今年三大議題之一，股指期貨是另一個(gè)，很顯然是重中之重。面對(duì)這個(gè)很有可能在2010年考的熱點(diǎn)，你可以想出什么題目？先不要看后面的，先自己想想。我覺得可能考的題目是：名詞解釋 IPO 主板市場和二板市場 股票發(fā)行的核準(zhǔn)制和注冊制 內(nèi)

20、源性融資，簡答題可能是主板和二板市場的比較 為什么現(xiàn)有主板市場存在中小企業(yè)板塊還要推出創(chuàng)業(yè)板？推出創(chuàng)業(yè)板對(duì)中小企業(yè)融資的意義 等等之類的題目，通過這2個(gè)例子，希望大家能夠舉一反三。看書順序：宏觀-貨銀-國金 重點(diǎn)! 微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)有圖的都不用看 重點(diǎn)是消費(fèi)者理論 生產(chǎn)者理論 市場理論 市場失靈和微觀經(jīng)濟(jì)政策等章節(jié)的核心名詞解釋 （如邊際效用遞減規(guī)律、MRTS、四種市場比較、市場失靈的表現(xiàn)） 宏觀和國金的有圖都要看！看書的時(shí)候要有意識(shí)的識(shí)記 考慮答題的時(shí)候怎么組織語言 所有的模型親手畫五遍 同時(shí)心里默默的碎碎念 PS：宏觀的流派爭論基本可以廢了 你不需要知道四大流派理論以及比較（但是如果清楚的話 整

21、個(gè)宏觀體系就建立了）其他科目相互聯(lián)系不大 慢慢的看 生硬晦澀的內(nèi)容不用看 因?yàn)榈揽诓恢付ń滩?所以他也不知道考生一般看什么書- - 他不會(huì)亂出偏題的 在看書的時(shí)候 抓住主流內(nèi)容 比如財(cái)政學(xué)（只需要知道財(cái)政政策、財(cái)政預(yù)算、公債政策、稅收轉(zhuǎn)嫁）會(huì)計(jì)學(xué)（把CPA概念一網(wǎng)打盡，對(duì)你以后考CPA也有幫助）統(tǒng)計(jì)學(xué)（參考我的那張?zhí)┥虡I(yè)銀行經(jīng)營管理（只考商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)、現(xiàn)金資產(chǎn)、資本組成、資本充足率、巴塞爾協(xié)議）保險(xiǎn)學(xué)（一般來說魏華林那本書的前236頁足可應(yīng)付）證券投資學(xué)（主要是股票的發(fā)行和承銷、證券市場的作用、證券投資基金） 以及一定要關(guān)注2009年熱點(diǎn)背后有關(guān)的專業(yè)課知識(shí)！順便可以把我推薦的金圣才的

22、書全背了 不是一個(gè)字不變的背 而是反復(fù)看 做到可以用自己的語言復(fù)述技術(shù)實(shí)戰(zhàn)分析：如果考試考 特里芬兩難怎么樣才可以拿滿分呢 先思考2分鐘 大約半頁 20磅行距 其實(shí)也不用太多的字 1.提出的經(jīng)濟(jì)學(xué)家是誰 什么時(shí)候提出的 目的為何 理論來源如何 簡單的組織語言 一段范例：第一段：特里芬兩難是美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家特里芬于20世紀(jì)60年代提出的、用于揭示布雷頓森林體系崩潰根本原因的理論 這種兩難在根本上源于布雷頓森林體系的特點(diǎn)雙掛鉤和可調(diào)整的固定匯率制度 接著一句解釋什么是雙掛鉤和可調(diào)整固定匯率制度 雙掛鉤即美元與黃金掛鉤（35美元=1盎司黃金），世界各國貨幣與美元掛鉤；即賦予了美元以世界貨幣體系中心的

23、地位 等同于黃金 可調(diào)整的固定匯率制度使得各國貨幣保持固定比價(jià) （匯率波動(dòng)限制在中心匯率的上下1%）；即將外部均衡目標(biāo)置于內(nèi)部均衡目標(biāo)之上 各國以維持比價(jià)為優(yōu)先目標(biāo) 維持目標(biāo)的政策主要是支出增減和外匯緩沖政策到這里已經(jīng)可以結(jié)束第一段了 第二段：開始闡述理論要點(diǎn)分析實(shí)質(zhì) 區(qū)別美國和其他國家范例：第一句：特里芬兩難實(shí)質(zhì)上是“清償力”與“信心”之間的矛盾接著用2句解釋清償力和信心所代表的含義 （默寫姜波克的原話 為了滿足世界各國。美元必須。但隨著美元流出數(shù)量的不斷增加。世界各國又會(huì)對(duì)美元與黃金的比價(jià)產(chǎn)生。也就是清償力VS信心的矛盾） 最后再分析這種矛盾的根源在于布體系下 美國作為中心貨幣的發(fā)行國 其

24、權(quán)利和義務(wù)與其他國家大不相同 由于布雷頓森林體系是雙掛鉤 所以美國可以在逆差時(shí)簡單的輸出美元 無需動(dòng)用支出增減政策 由于布雷頓森林體系是可調(diào)整的固定匯率制 順差國可以積累美元 以便日后逆差時(shí)運(yùn)用外匯緩沖政策減少內(nèi)部經(jīng)濟(jì)的震蕩 逆差國則不得不通過支出增減來進(jìn)行痛苦的調(diào)整 所以各國在對(duì)外均衡目標(biāo)上的目標(biāo)為積累美元第三段：最后總結(jié) 聯(lián)系實(shí)際吹牛該理論深刻的揭示了布體系崩潰的根本原因 體現(xiàn)了理論的高度指導(dǎo)性 日后美元危機(jī)一次一次的爆發(fā) 最終又難以挽回的根本原因還是在于這點(diǎn) 該理論揭示我們 將世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展建立在一國國家主權(quán)貨幣之上是不可行的 牙買加體系關(guān)于國際儲(chǔ)備貨幣多元化的方針只是緩解了清償力的問題

25、但是并沒有根本解決 美元依然是世界上主要的計(jì)價(jià) 結(jié)算和儲(chǔ)備貨幣 因此有必要建立什么什么超主權(quán)國家貨幣啦最后一段 根據(jù)大家寫字速度和個(gè)人喜好 自由把握 這樣就可以拿滿分了專業(yè)課書寫技巧字跡要工整 排列要整齊 行間距不要過密 20磅就好 因?yàn)榇痤}紙比較大 序號(hào)要明確 最好先把題目抄在答題紙上 然后邊抄邊迅速反應(yīng)是什么學(xué)科的？大概要論述幾點(diǎn)？你是否有把握？如果有把握 切忌戀戰(zhàn) 如果沒把握 千萬要鎮(zhèn)定！ 慢慢回憶 一旦你寫的興致上來了 自然文思泉涌 排山倒海每個(gè)要點(diǎn)廢話不要超過3句 簡單的說 一短一長 要點(diǎn)要短 闡述的句子要長 但不要超過3句 構(gòu)思之后再動(dòng)筆！絕對(duì)不是你寫的越多分?jǐn)?shù)越高 我初試只寫了9

26、頁要精簡語言 杜絕口語化敘述 有數(shù)學(xué)公式的寫數(shù)學(xué)公式 有幾何圖形的畫幾何圖形 但是要用尺子畫名詞解釋 半頁 每道8-10分鐘簡答 半頁-1頁 每道15-20分鐘最后一道大題 務(wù)必保留30分鐘解決名詞解釋要點(diǎn)全面分明 不必廢話連篇 簡答和論述要嚴(yán)格展開 但是也要注意不要廢話連篇 不要寫同義反復(fù)的話 每句話都要表達(dá)不同的意思 至于你想表達(dá)的重點(diǎn) 最好另起一段 字跡就算不能是優(yōu)美 但也要工整建議考前模擬一次 不然很容易時(shí)間分配不當(dāng)或者緊張 暫時(shí)只能想這么多 補(bǔ)充下對(duì)國際金融 貨幣銀行學(xué)背誦重點(diǎn)的闡述：（宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)老金的那本足夠應(yīng)付 順便看看波波版）宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)主要是短期國民收入決定理論和長期增長理論

27、前者又成為凱恩斯國民收入決定理論 要熟練掌握書上國民收入核算和凱恩斯的理論框架體系 掌握每個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)變量是如何被決定的 是如何影響國民收入的 四個(gè)模型 一一放松假定 AE-NI IS-LM AD-AS IS-LM-BP 第一個(gè)和第二個(gè)之間是引入貨幣因素 投資被認(rèn)為是內(nèi)生變量 第二個(gè)和第三個(gè)是放棄價(jià)格不變 長期分析 第三個(gè)和第四個(gè)是引入國際部門 拓展總需求曲線長期增加主要是三點(diǎn) 掌握經(jīng)濟(jì)周期概念和理論 經(jīng)濟(jì)增長核算 經(jīng)濟(jì)增長理論（哈多模型 新古典增長理論 內(nèi)生增長理論）宏觀就這點(diǎn)東西 至于具體分析每個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)變量的時(shí)候 又有相當(dāng)多的理論 比如y=c+i+g+nx 關(guān)于C有四種理論 絕對(duì)收入 相對(duì)

28、收入 持久收入 生命周期假說 那么 I G NX呢？可以自行分析C I G NX是分別如何被決定的 如何影響國民收入 自行推導(dǎo)消費(fèi) 投資 政府支出 出口乘數(shù) 推導(dǎo)財(cái)政政策和貨幣政策效力 等等 不一而足 熟練掌握金圣才宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)看姜波克的 國際金融新編 最好使用第三版 第四版中有很多他自己研究的內(nèi)容 考的概率非常非常低國際金融三大支柱 國際收支理論 匯率決定理論 國際貨幣體系國際收支理論 涉及國際收支平衡表的組成 國際收支失衡及其原因分析 國際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制和政策調(diào)節(jié)機(jī)制 當(dāng)然 所有的自動(dòng)和政策調(diào)節(jié)機(jī)制都要區(qū)分固定匯率和浮動(dòng)匯率 匯率制度不同 政策調(diào)節(jié)和自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制的方式也不同匯率決定理論 第

29、一 流量理論 涉及 價(jià)格 利率 國際收支 分別是 購買力平價(jià)和相對(duì)購買力平價(jià)理論 利率平價(jià)理論 國際收支說 第二 存量理論 資產(chǎn)市場說資產(chǎn)市場說 按照本國資產(chǎn)和外國資產(chǎn)是否可替代 分為 貨幣分析法和資產(chǎn)組合分析法 替代性的問題實(shí)質(zhì)上是投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好問題 是否中性 貨幣分析法 根據(jù)價(jià)格調(diào)整不同 可以分為彈性價(jià)格貨幣分析法和粘性價(jià)格貨幣分析法 后者又稱為超調(diào)模型 然后背熟所有理論的前提假定 提出者 數(shù)學(xué)公式 經(jīng)濟(jì)含義 優(yōu)點(diǎn)不足 國際貨幣體系主要是三個(gè) 國際金本位 布雷頓森林 牙買加體系 背熟以上三個(gè)體系 尤其是后兩者三個(gè)體系 除了第一個(gè)是自發(fā)形成的以外 后面2個(gè)是國際政策協(xié)調(diào)形成的那么就要考察國際

30、政策協(xié)調(diào) 國際政策協(xié)調(diào)的原因是什么 國際政策協(xié)調(diào)的六個(gè)層次 國際政策協(xié)調(diào)的三個(gè)方案 托賓稅 麥金農(nóng)的恢復(fù)固定匯率制 還有威廉姆森匯率目標(biāo)區(qū)理論 最后還有一個(gè)OCA理論 只需要掌握蒙代爾的生產(chǎn)要素的高度流動(dòng)性標(biāo)準(zhǔn)和GG-LL模型 學(xué)過國際金融之后 你就會(huì)掌握政府央行所掌握的所有政策手段 需求管理政策-包括支出增減（財(cái)政貨幣）、支出轉(zhuǎn)換（匯率政策、直接管制、關(guān)稅及貿(mào)易補(bǔ)貼政策）供給政策（科技產(chǎn)業(yè)制度創(chuàng)新）外匯緩沖政策（包括國際儲(chǔ)備政策和國際信貸便利） 這也是姜波克分章節(jié)詳細(xì)論述的 建議熟練掌握上面所有的理論 包括固定匯率和浮動(dòng)匯率的爭論 M-F模型分析等五道口專業(yè)課考試重宏觀論述輕推理計(jì)算 重邏輯

31、框架輕數(shù)理模型 特此根據(jù)個(gè)人理解 將核心的三門課程 宏觀 貨銀 國金邏輯框架整理如下,供2010學(xué)弟學(xué)妹參考 僅代表作者觀點(diǎn) 文責(zé)自負(fù) 不作為任何考試之依據(jù) 大家謹(jǐn)慎參考宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)邏輯框架一.宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)演變、分析對(duì)象、分析方法、流派 二.對(duì)比宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)三.宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)復(fù)習(xí)總綱GDP為核心1. GDP概念及核算y=min(AD,AS)2. 簡單的國民收入決定理論 AE-NI 只考慮產(chǎn)品市場3. 擴(kuò)展的國民收入決定理論 IS-LM 加入貨幣市場4. 完整的國民收入決定理論 AD-AS 加入勞動(dòng)力市場5. 開放的國民收入決定理論 IS-LM-BP 加入國外經(jīng)濟(jì)部門6. 封閉條件下宏觀經(jīng)濟(jì)政

32、策的分析 財(cái)政貨幣效力 政策搭配7. 開放條件下宏觀經(jīng)濟(jì)政策的分析 區(qū)分N種情況 畫圖8. 宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)與經(jīng)濟(jì)短期波動(dòng)（失業(yè)和通貨膨脹）第2-8點(diǎn)為短期國民收入決定理論 又稱為凱恩斯國民收入決定理論 注重國民收入的短期決定和波動(dòng)分析解決的是一國國民收入是如何核算的？一國國民收入是由哪些變量決定的？這些變量哪些是經(jīng)濟(jì)決策者可以完全控制的 哪些是部分控制的？一國為什么會(huì)出現(xiàn)繁榮與蕭條？政府應(yīng)當(dāng)如何進(jìn)行政策搭配控制經(jīng)濟(jì)變量來干預(yù)經(jīng)濟(jì)？干預(yù)的規(guī)則應(yīng)當(dāng)是什么？干預(yù)的機(jī)制和效力又是如何？AS究竟是短板 長板 還是恒定？針對(duì)AS情況 需求管理政策的運(yùn)用分類以上是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的第一部分 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的第二部分

33、是國民收入的長期決定理論 1. 經(jīng)濟(jì)增長的概念、核算、原因及經(jīng)濟(jì)增長理論 運(yùn)用經(jīng)濟(jì)增長理論解決一國應(yīng)如何實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的增長？穩(wěn)定的涵義是什么？如何理解穩(wěn)定增長的條件？經(jīng)濟(jì)決策者應(yīng)該控制哪些變量 變量控制的規(guī)則應(yīng)該是什么？2. 經(jīng)濟(jì)周期的概念（古典定義和現(xiàn)代定義）和原因運(yùn)用經(jīng)濟(jì)周期理論闡述經(jīng)濟(jì)長期波動(dòng)的原因 重點(diǎn)包括RBC和乘數(shù)加速數(shù)理論 前者是外生的代表 后者是內(nèi)生的代表 掌握其他的外生周期理論和內(nèi)生周期理論另一種宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)梳理框架：熟練推導(dǎo)書上所有的幾何模型和數(shù)學(xué)方程 掌握四大流派之理論凱恩斯主義、貨幣主義、理性預(yù)期學(xué)派、新凱恩斯主義1 前提假定、基本主張、代表人物2 對(duì)市場機(jī)制內(nèi)在穩(wěn)定性的看法

34、（自由主義or干預(yù)主義）3 政策規(guī)則調(diào)控的看法（財(cái)政貨幣政策）4 對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的效力分析（財(cái)政貨幣政策）5 對(duì)總供給曲線斜率的觀點(diǎn)及重要的理論！6 統(tǒng)一于IS-LM、AD-AS框架分析，短期+長期7 對(duì)于失業(yè)和通貨膨脹的看法（短長期Philips曲線）8 對(duì)于經(jīng)濟(jì)波動(dòng)之原因及采取的政策干預(yù)9 對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的看法10 社會(huì)影響力重點(diǎn)掌握Keynes理論的基本框架圖（書上） Y=C+I+G+NXC如何被決定？I如何被決定？G如何運(yùn)作？NX如何被決定？具體分析開放經(jīng)濟(jì)部分需熟練背誦國際金融學(xué)財(cái)政政策如何影響經(jīng)濟(jì)？(分析傳導(dǎo)機(jī)制)財(cái)政政策的概念 組成 調(diào)控規(guī)則貨幣政策如何影響經(jīng)濟(jì)？（分析傳導(dǎo)機(jī)制）貨幣

35、政策的概念 組成 調(diào)控規(guī)則何時(shí)財(cái)政政策優(yōu)于貨幣政策？（涉及斜率分析、利率彈性、繁榮與蕭條）何時(shí)貨幣政策優(yōu)于財(cái)政政策？運(yùn)用微分法推導(dǎo)財(cái)政貨幣政策效力（必須掌握數(shù)學(xué)推導(dǎo)）面對(duì)不同的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢如何進(jìn)行財(cái)政貨幣政策搭配？四象限推導(dǎo)IS、LM曲線 ！掌握IS、LM曲線圖形推導(dǎo)出AD曲線及斜率掌握短期分析的框架IS-LM 長期分析AD-AS 開放經(jīng)濟(jì)條件下的IS-LM-BP影響IS、LM、AD、AS、BP曲線斜率的因素及影響其移動(dòng)的因素KeynesFriedmanLucas是如何分析失業(yè)與通貨膨脹的？簡單Philips曲線、附加預(yù)期的Philips曲線、長期Philips曲線掌握政策臨界點(diǎn)調(diào)控理論 （失

36、業(yè)率與通貨膨脹之間的斟酌權(quán)衡）影響上述Philips曲線移動(dòng)的因素 掌握Philips曲線的數(shù)學(xué)表達(dá)并運(yùn)用Philips曲線推導(dǎo)總供給曲線！（重要）掌握在失業(yè)與通貨膨脹問題上一系列重要的概念!通貨緊縮理論! Fisher的債務(wù)通縮理論尤其重要，其次分析Keynes與Friedman經(jīng)濟(jì)周期理論Keynes主義的乘數(shù)加速數(shù)理論，貨幣主義與理性預(yù)期學(xué)派的貨幣周期理論和實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論長期經(jīng)濟(jì)增長理論經(jīng)濟(jì)增長分解方程、Keynes主義的哈多模型、新古典經(jīng)濟(jì)增長模型（Solo模型）、新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)派（理性預(yù)期）的AK模型（內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長模型）、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)目前的共識(shí)、如何從供給角度分析經(jīng)濟(jì)運(yùn)行（重要）貨

37、幣銀行學(xué)框架貨幣銀行學(xué)的核心是貨幣供求理論和利率決定理論 實(shí)際上是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的貨幣演繹 一 貨幣與貨幣制度1. 貨幣 起源、定義、本質(zhì)、形式、職能2. 國家貨幣制度定義、分類3. 國際貨幣制度定義、分類4. 我國的貨幣制度及人民幣國際化問題二信用1.信用定義、工具、分類、作用三 利息與利率1.利率定義、分類、作用、利率機(jī)制2.我國利率制度介紹3.利率決定理論 實(shí)際利率論 流動(dòng)性偏好理論 可貸資金論 IS-LM模型4.利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)（稅收、違約風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性）和期限結(jié)構(gòu)（預(yù)期理論、市場分割、優(yōu)先集聚地理論）四金融市場1.金融市場的定義、分類、工具、功能2.貨幣市場及其工具 短期信貸市場、同業(yè)拆借、

38、回購市場、國庫券市場、票據(jù)貼現(xiàn)市場CD市場 certificates of deposit3.資本市場及其工具銀行中長期信貸市場 股票市場 中長期債券市場4.衍生金融工具 遠(yuǎn)期 期貨 期權(quán) 互換 掉期 利率上下限 票據(jù)發(fā)行便利五 商業(yè)銀行1. 商業(yè)銀行定義、分類、作用2. 我國的商業(yè)銀行制度3. 商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)、負(fù)債業(yè)務(wù)4. 商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)5. 商業(yè)銀行資產(chǎn)管理理論（真實(shí)票據(jù)論、可轉(zhuǎn)換理論、預(yù)期收入理論）負(fù)債管理理論（主動(dòng)購買法和潛力養(yǎng)成法）資產(chǎn)負(fù)債綜合管理（資產(chǎn)負(fù)債缺口分析和敏感性分析）GSA GSL 6 商業(yè)銀行對(duì)借款人的信用分析 6C監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)銀行的評(píng)級(jí)體系 CAMEL7. 比較

39、下商業(yè)銀行和投資銀行聯(lián)系和不同（09復(fù)試題）六其他金融機(jī)構(gòu)重點(diǎn)掌握投資銀行、證券投資基金1. 投資銀行的定義、主營業(yè)務(wù)2. 證券投資基金的定義、分類、對(duì)資本市場的作用3. 證券投資基金的分類封閉型VS開放型 公司型VS契約型4. 特殊的投資基金品種 ETF LOF 傘形基金 基金中的基金七中央銀行1.中央銀行定義、形成的原因、分類、職能2.中央銀行的獨(dú)立性分析3.中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表分析 資產(chǎn)業(yè)務(wù)推動(dòng)貨幣供應(yīng)量的增長八貨幣需求1.貨幣需求定義、貨幣需求函數(shù)2.貨幣需求的決定因素 交易方程式 現(xiàn)金余額方程式 凱恩斯主義的貨幣需求理論 弗里德曼的貨幣需求理論九貨幣供給1.貨幣供給定義 2.貨幣供給

40、的方程式2個(gè)重要概念 基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)3.貨幣供給的主體 中央銀行通過資產(chǎn)業(yè)務(wù)提供基礎(chǔ)貨幣 商業(yè)銀行通過信貸創(chuàng)造存款貨幣 4.貨幣乘數(shù)模型的分析 k rd e t rt 分析中央銀行 商業(yè)銀行 公眾是如何共同決定貨幣供給的5.通過Ms=m*B=(1+k)/rd+e+t*rt+k*(C+R)以及Ms=m*B=m*(D+R)分析影響貨幣供應(yīng)量的因素 分析雙順差下外匯占款中央銀行的沖銷干預(yù)6.貨幣供給內(nèi)生論和外生論之爭十貨幣政策理論1.貨幣政策定義、貨幣政策特點(diǎn)、貨幣政策分類（一般性、結(jié)構(gòu)性）、貨幣政策工具 貨幣政策的目標(biāo)體系2.貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制 （凱恩斯、弗里德曼、托賓、財(cái)富效應(yīng)）3.影響貨幣政

41、策效力的因素（經(jīng)濟(jì)形勢、貨幣流通速度、理性預(yù)期、國際投機(jī)資本流動(dòng)、金融市場發(fā)育程度、微觀主體對(duì)利率的敏感程度、時(shí)滯）4.貨幣中性與非中性之爭 結(jié)合AD-AS模型分析十一.失業(yè)和通貨膨脹理論失業(yè)理論1. 失業(yè)定義 分類及原因 重要概念 自然失業(yè)率2. 解決失業(yè)的政策措施 摩擦性失業(yè)完善勞動(dòng)力市場，為工人提供信息需求不足型失業(yè)需求管理政策結(jié)構(gòu)性失業(yè)供給政策（人力資本政策）培訓(xùn)勞動(dòng)力自愿失業(yè)降低社會(huì)保障幅度 降低自然失業(yè)率周期性失業(yè)反周期相機(jī)抉擇的宏觀經(jīng)濟(jì)政策3. 失業(yè)的損失 重要概念 奧肯定律通貨膨脹理論1. 通貨膨脹定義、衡量指數(shù) 指數(shù)優(yōu)劣評(píng)價(jià)2. 通貨膨脹分類 按原因分 按是否被預(yù)期到分 按引

42、起價(jià)格上漲幅度分 按市場機(jī)制是否發(fā)揮作用按對(duì)所有商品價(jià)格影響區(qū)分3. 通貨膨脹的成因 重點(diǎn)畫圖講解需求拉上型通貨膨脹（區(qū)分凱恩斯學(xué)派和貨幣學(xué)派） 三階段論成本推動(dòng)型通貨膨脹（工資推動(dòng) 利潤推進(jìn) 進(jìn)口成本推動(dòng)）混合型通貨膨脹（工資價(jià)格螺旋）結(jié)構(gòu)性通貨膨脹理論（需求移動(dòng)論 不平衡增長模型 工資效率論 相對(duì)勞動(dòng)供給理論 信息不對(duì)稱和菜單成本論）4. 通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)效應(yīng) 產(chǎn)出效應(yīng) 收入再分配描述失業(yè)和通貨貨膨脹關(guān)系的的重要理論菲利普斯斯曲線1 簡單單菲利普斯曲曲線 2 附加加預(yù)期菲利普普斯曲線3 長長期菲利普斯斯曲線三種曲曲線的經(jīng)濟(jì)含含義和對(duì)應(yīng)的的政策建議十十二 金融創(chuàng)創(chuàng)新、金融抑抑制和金融深深化20

43、世紀(jì)紀(jì)70-800年代 發(fā)達(dá)達(dá)國家和發(fā)展展中國家各自自進(jìn)行著他們們的金融體制制改革 前者者稱之為金融融創(chuàng)新 后者者由于固有的的金融抑制戰(zhàn)戰(zhàn)略導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)濟(jì)停滯 于是是也在大規(guī)模模的推進(jìn)金融融深化 成敗敗參半金融創(chuàng)創(chuàng)新理論1. 金融創(chuàng)新的的定義、原因因、表現(xiàn)、類類型、后果 了解金融創(chuàng)創(chuàng)新理論2. 金融抑制的的定義、原因因、表現(xiàn)、手手段、后果33. 金融深化化的定義、原原因、表現(xiàn)、手手段、后果 了解金融深深化理論國際際金融邏輯框框架 國際金金融三大支柱柱 國際收支支理論 匯率率決定理論 國際貨幣體體系一 國際際收支理論11. 分析開放放下的國民收收入恒等式 Y=C+II+G+X-M2. 開放放條件下的

44、國國際收支賬戶戶 經(jīng)常賬戶戶 資本金融融賬戶 錯(cuò)誤誤和遺漏賬戶戶 國際收支支平衡表及其其組成 國際際收支的判斷斷 貿(mào)易收支支 經(jīng)常賬戶戶收支 資本本金融賬戶收收支 總差額額 國際收支支平衡與失衡衡 國際收支支平衡和均衡衡的概念 國國際收支失衡衡的原因（偶偶然性臨時(shí)性性 周期性 收入型 結(jié)結(jié)構(gòu)性 貨幣幣性 外匯投投機(jī)和不穩(wěn)定定的資本流動(dòng)動(dòng)） 國際收收支失衡的自自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制制和政策調(diào)節(jié)節(jié)機(jī)制 （國國際金本位 紙幣本位-固定匯率和和浮動(dòng)匯率制制度） 金本本位制度下國國際收支失衡衡的自動(dòng)調(diào)節(jié)節(jié)機(jī)制主要是是古典經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)家大衛(wèi)休謨謨提出的價(jià)格格鑄幣流流動(dòng)機(jī)制 以以及后來新古古典學(xué)派加入入對(duì)短期資金金流動(dòng)的

45、分析析 紙幣本位位下的固定匯匯率主要是貨貨幣價(jià)格機(jī)制制 貨幣利率率機(jī)制 貨幣幣收入機(jī)制 固定匯率制制度下國際收收支的不平衡衡直接作用于于貨幣供應(yīng)量量 貨幣供應(yīng)應(yīng)量的變動(dòng)會(huì)會(huì)導(dǎo)致對(duì)內(nèi)部部均衡的沖擊擊 MS直接接影響P YY R畫圖解解釋自動(dòng)調(diào)節(jié)節(jié)機(jī)制 固定定匯率下的政政策調(diào)節(jié)機(jī)制制主要是官方方匯率法定升升值貶值 改改變匯率制度度以及政策協(xié)協(xié)調(diào)（如 備備用信貸 互互惠信貸 支支付協(xié)議） 浮動(dòng)匯率制制度下自動(dòng)調(diào)調(diào)節(jié)機(jī)制主要要是名義匯率率機(jī)制 畫圖圖 國際收支支的不平衡會(huì)會(huì)導(dǎo)致名義匯匯率自動(dòng)上下下浮動(dòng) 匯率率政策自發(fā)調(diào)調(diào)節(jié)外部均衡衡 國際收支支不會(huì)影響國國內(nèi)的貨幣供供應(yīng)量 名義義匯率變動(dòng)導(dǎo)導(dǎo)致實(shí)際匯率

46、率變動(dòng)導(dǎo)致國國內(nèi)外相對(duì)價(jià)價(jià)格的變動(dòng)導(dǎo)導(dǎo)致進(jìn)出口變變動(dòng) 同時(shí)浮浮動(dòng)匯率制度度下也存在利利率機(jī)制和收收入機(jī)制的影影響 對(duì)利率率機(jī)制的影響響還要具體區(qū)區(qū)分資本流動(dòng)動(dòng)的彈性問題題 畫圖浮動(dòng)動(dòng)匯率制度下下的政策調(diào)節(jié)節(jié)機(jī)制主要是是外匯市場干干預(yù)（管理浮浮動(dòng)）3. 匯匯率決定理論論 流量理論論 e=f(p,i,BBP) 分別別是購買力平平價(jià)理論 利利率平價(jià)理論論 國際收支支說總論框架架：第一個(gè)理理論 側(cè)重中中長期分析 貨幣供應(yīng)量量-貨幣購買買力和物價(jià)水水平-匯率 注重商品市市場上供求的的流量均衡 幾乎不考慮慮國際資金流流動(dòng) 第二個(gè)個(gè)理論 側(cè)重重短期分析 貨幣供應(yīng)量量-利率-資資本流動(dòng)-匯匯率 注重貨貨幣市場

47、上的的流量均衡第三個(gè)理理論 根據(jù)凱凱恩斯開放條條件下國民收收入決定公式式 也是側(cè)重重分析短期各各個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)濟(jì)變量對(duì)匯率率變動(dòng)的影響響 e=f(y y* p p* i i* Eef) 分別分析各各個(gè)變量變動(dòng)動(dòng)對(duì)國際收支支的影響（三三個(gè)方面 經(jīng)經(jīng)常賬戶 資資本金融賬戶戶 預(yù)期）購買力平價(jià)理論論掌握要點(diǎn)第第一 理論基基礎(chǔ) 貨幣數(shù)數(shù)量說和一價(jià)價(jià)定律 掌握握貨幣數(shù)量論論和一價(jià)定律律 解釋第二二 數(shù)學(xué)公式式 絕對(duì)購買買力平價(jià)和相相對(duì)購買力平平價(jià) 推導(dǎo)第第三 優(yōu)點(diǎn) 最基本的理理論 其他匯匯率決定理論論的基礎(chǔ) 從從貨幣具有購購買力這一根根本屬性出發(fā)發(fā) 具有很強(qiáng)強(qiáng)的說服力 是貨幣數(shù)量量角度解釋匯匯率的深遠(yuǎn)的的理

48、論 缺點(diǎn)點(diǎn)不足：理論論基礎(chǔ) 是貨貨幣價(jià)值決定定貨幣購買力力而不是購買買力決定價(jià)值值苛刻的前提提 一價(jià)定律律未必成立 存在貿(mào)易壁壁壘 關(guān)稅和和非關(guān)稅壁壘壘計(jì)量檢驗(yàn)上上的困難 不不同的物價(jià)指指數(shù)會(huì)導(dǎo)致不不同的購買力力平價(jià) 物品品主觀分類上上的差異性會(huì)會(huì)影響購買力力平價(jià) 購買買力平價(jià)隱藏藏了基期年為為均衡匯率的的假定忽略的的重要事項(xiàng) 忽略了國際際資金流動(dòng) 不適應(yīng)時(shí)代代的要求與實(shí)實(shí)際不符 第第一 按照購購買力平價(jià)理理論 實(shí)際匯匯率應(yīng)當(dāng)是不不變的 但實(shí)實(shí)證表明 名名義匯率和實(shí)實(shí)際匯率具有有較大程度的的相關(guān)性 且且實(shí)際匯率變變動(dòng)很大 沒沒有向均衡匯匯率回歸的趨趨勢 第二 很多因素都都可以導(dǎo)致匯匯率暫時(shí)偏離

49、離購買力平價(jià)價(jià) 如 國際際資金流動(dòng) 生產(chǎn)率的變變動(dòng) 消費(fèi)偏偏好的轉(zhuǎn)移 第三 購買買力平價(jià)只有有在高通脹時(shí)時(shí)代比較成立立 其余實(shí)證證均不支持最最后理論并不不是一個(gè)完整整的匯率決定定理論 該理理論認(rèn)為匯率率完全是一種種貨幣現(xiàn)象 貨幣數(shù)量決決定相對(duì)物價(jià)價(jià)水平?jīng)Q定匯匯率 但匯率率也會(huì)影響相相對(duì)物價(jià)水平平 并沒有做做出嚴(yán)格的區(qū)區(qū)分利率平價(jià)價(jià)理論掌握要要點(diǎn)利率平價(jià)價(jià)理論根據(jù)投投資者風(fēng)險(xiǎn)偏偏好不同 可可以分為CIIP 和 UUIP推導(dǎo)CCIP 和 UIP成立立的條件指出出投機(jī)者對(duì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)期匯率的投投機(jī)活動(dòng)使得得CIP和UUIP統(tǒng)一利利率平價(jià)理論論的優(yōu)點(diǎn)：把把匯率分析的的視角從產(chǎn)品品市場轉(zhuǎn)移到到貨幣市場 適應(yīng)了國

50、際際資金高度流流動(dòng)和高度貨貨幣化的社會(huì)會(huì) 具有進(jìn)步步意義 指出出了利率和匯匯率存在的關(guān)關(guān)系 為中央央銀行政策調(diào)調(diào)控提供參考考 具有極高高的實(shí)踐價(jià)值值 實(shí)證研究究 除外匯投投機(jī)極度劇烈烈時(shí)期 一般般情況下利率率平價(jià)均可以以很好的成立立不足：理論論前提 假定定完美資本市市場無摩擦 不考慮交易易成本 假定定資本完全流流動(dòng) 不是是一個(gè)完整的的理論 只是是指出利率和和匯率之間的的關(guān)系 利率率通過資本流流動(dòng)決定匯率率 但匯率也也可以影響資資本流動(dòng)對(duì)國國內(nèi)貨幣市場場上的價(jià)格利率產(chǎn)生生影響 利率率平價(jià)理論并并沒有做出嚴(yán)嚴(yán)格的說明國際收支支說購買力平平價(jià)理論是從從產(chǎn)品市場上上的價(jià)格-物物價(jià)水平考查查匯率決定 利

51、率平價(jià)理理論是從貨幣幣市場上的價(jià)價(jià)格利率率考察匯率決決定 國際收收支說放棄了了從貨幣數(shù)量量角度分析匯匯率 而是從從更加宏觀的的角度 如消消費(fèi) 投資 收入 利率率 價(jià)格 預(yù)預(yù)期等宏觀經(jīng)經(jīng)濟(jì)變量考察察這些變量時(shí)時(shí)如何影響匯匯率供求流量量變動(dòng)進(jìn)而決決定匯率 實(shí)實(shí)質(zhì)上是匯率率的供求決定定理論理論假假定;浮動(dòng)匯匯率制度 匯匯率自發(fā)變動(dòng)動(dòng)使國際收支支維持均衡 政府不加以以任何干預(yù) 資本可以完完全流動(dòng) 數(shù)數(shù)學(xué)公式 CCA+KA=0CA=ff(y y* p p* e) KKA=f( i i* Eef)結(jié)結(jié)合 e=ff(y y* p p* i i* Eef)分析上述自自變量變動(dòng)對(duì)對(duì)經(jīng)常賬戶 資本金融賬賬戶 預(yù)期

52、的的影響優(yōu)點(diǎn)：開辟了新的的分析角度 從更加宏觀觀的角度 如如消費(fèi) 投資資 收入 利利率 價(jià)格 預(yù)期等宏觀觀經(jīng)濟(jì)變量考考察這些變量量時(shí)如何影響響匯率供求流流量變動(dòng)進(jìn)而而決定匯率 具有較強(qiáng)的的政策意義 短期來看 理論具有一一定的實(shí)際價(jià)價(jià)值 不足：不是一個(gè)完完整的匯率決決定理論 只只是指出匯率率與其他宏觀觀經(jīng)濟(jì)變量的的之間錯(cuò)綜復(fù)復(fù)雜的聯(lián)系 而沒有深入入分析 最多多只是其他理理論的基礎(chǔ)和和補(bǔ)充 并且且流量理論隨隨著20世紀(jì)紀(jì)70年代布布雷頓森林體體系崩潰之后后 由于國際際資金的高速速流動(dòng)而變得得更加不足 比如 當(dāng)一一國利率上升升時(shí) 未必會(huì)會(huì)引起資金的的流入 并且且 匯率在短短期之內(nèi)就會(huì)會(huì)大幅度波動(dòng)動(dòng)

53、這就啟示示我們匯率是是一種資產(chǎn)價(jià)價(jià)格 應(yīng)該是是由存量決定定 于是出現(xiàn)現(xiàn)了第二代的的匯率決定理理論 資產(chǎn)市市場說資產(chǎn)市市場說存量理理論的代表 三個(gè)假定 1資本可以以完全流動(dòng)UIP 始終成立 2 是存量量決定匯率而而不是流量 3 預(yù)期對(duì)對(duì)匯率決定具具有重大影響響 4 本國國居民不持有有外國貨幣 外國居民不不持有本國資資產(chǎn)按照本幣幣資產(chǎn)和外幣幣資產(chǎn)是否可可替代（本質(zhì)質(zhì)上是投資者者風(fēng)險(xiǎn)偏好問問題）可以分分為貨幣分析析法和資產(chǎn)組組合分析法。貨貨幣分析法按按照價(jià)格彈性性的不同可以以分為彈性價(jià)價(jià)格貨幣分析析法和粘性價(jià)價(jià)格貨幣分析析法（超調(diào)模模型） 資產(chǎn)產(chǎn)組合分析法法認(rèn)為投資者者風(fēng)險(xiǎn)厭惡 風(fēng)險(xiǎn)使得UUIP不成

54、立立 投資者需需要風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼貼 把一國財(cái)財(cái)富總量引入入?yún)R率決定 采用的模型型是MM-BBB-FF模模型彈性價(jià)格格貨幣分析法法要點(diǎn)闡述：前提假定;三點(diǎn) 貨幣幣需求是穩(wěn)定定的 價(jià)格具具有完全彈性性保證實(shí)際產(chǎn)產(chǎn)出不變 購購買力平價(jià)成成立數(shù)學(xué)推導(dǎo)導(dǎo) 接著分析析本國貨幣供供應(yīng)量 利率率 收入以及及國外三變量量變動(dòng)對(duì)匯率率的影響 明明確為什么彈彈性價(jià)格貨幣幣分析法的結(jié)結(jié)論和國際收收支說不同理理論優(yōu)點(diǎn)：存存量理論 引引入貨幣供應(yīng)應(yīng)量 利率 收入宏觀經(jīng)經(jīng)濟(jì)變量 具具有較高的政政策意義 同同時(shí)是一一般般均衡分析 貨幣需求等等于貨幣供給給維持貨幣市市場均衡 UUIP和資金金完全流動(dòng)使使得外匯市場場平衡 價(jià)格格完全彈

55、性使使得產(chǎn)品市場場始終保持平平衡不足：針針對(duì)三個(gè)理論論假定進(jìn)行批批判貨幣需求求不一定是穩(wěn)穩(wěn)定的 價(jià)格格短期內(nèi)未必必充分彈性 失業(yè)現(xiàn)象就就是明證 沒沒有足夠的證證據(jù)證明購買買力平價(jià)成立立粘性價(jià)格貨貨幣分析法提提出者 多恩恩布什前提假假定 浮動(dòng)匯匯率 資金完完全流動(dòng) 購購買力平價(jià)在在短期不成立立 貨幣需求求是穩(wěn)定的圖圖形闡述理論論闡述 解釋釋貨幣供應(yīng)量量的變動(dòng)在短短期和長期的的影響 長期期等同于彈性性價(jià)格貨幣分分析法 價(jià)格格水平同比例例上升來抵消消名義貨幣供供應(yīng)量的增加加以維持實(shí)際際貨幣供給不不變來保證貨貨幣市場的均均衡 短期由由于價(jià)格具有有粘性 在資資金完全流動(dòng)動(dòng)情況下 名名義貨幣供給給增加在價(jià)

56、格格水平不變的的前提下實(shí)際際貨幣供給增增加 名義利利率下降 實(shí)實(shí)際匯率貶值值 資金大量量流出 名義義匯率出現(xiàn)超超調(diào) 偏離正正常均衡水平平 利率下降降帶來投資的的增加 實(shí)際際匯率貶值在在符合馬-勒勒條件下會(huì)到到來凈出口增增加 二者共共同增加總需需求 國民收收入增加 超超出充分就業(yè)業(yè)水平 隨著著總需求不斷斷增加 價(jià)格格水平慢慢回回升 導(dǎo)致名名義貨幣需求求增加 貨幣幣需求增加會(huì)會(huì)提高利率 抑制投資 另一方面 價(jià)格水平的的上升會(huì)導(dǎo)致致實(shí)際匯率的的升值 削弱弱本國產(chǎn)品在在國際市場上上的競爭力 出口下降 總需求下降降 國民收入入回到充分就就業(yè)水平 利利率的上升吸吸引資金重新新流入 匯率率也回到均衡衡水平M

57、S-e-I,NNX-AD-Y-P-MMD-r-ii-y理論優(yōu)優(yōu)點(diǎn)： 匯率率動(dòng)態(tài)化 一一般平衡分析析 在貨幣主主義分析框架架內(nèi)綜合了凱凱恩斯主義 吸收了價(jià)格格粘性這一符符合事實(shí)的假假定 具有高高度的綜合性性 對(duì)現(xiàn)實(shí)的的說服力較強(qiáng)強(qiáng) 是解釋匯匯率變動(dòng)的一一個(gè)重要理論論不足：模型型過分復(fù)雜 很難區(qū)分匯匯率變動(dòng)時(shí)貨貨幣性沖擊還還是實(shí)際因素素沖擊 對(duì)某某些現(xiàn)象的解解釋力還不足足 沒有納入入流量分析 沒有對(duì)經(jīng)常常賬戶做出單單獨(dú)的考慮資資產(chǎn)組合分析析法提出者 布朗森理論論特色 存量量+流量 長長期+短期 動(dòng)態(tài)加靜態(tài)態(tài) 一般均衡衡分析 將一一國財(cái)富總量量引入?yún)R率分分析中 由于于本幣資產(chǎn)和和外幣資產(chǎn)不不可完全替代代 有必要區(qū)區(qū)分本幣市場場和外幣市場場 匯率是由由三個(gè)市場決決定 本幣市市場 本國債債券市場 外外國債券市場場將經(jīng)常常賬戶這一流流量因素納入入模型分析中中 彌補(bǔ)了多