盈利能力分析

1、盈利能力分析表 1青島海爾股份有限公司資產(chǎn)負(fù)債表單位：（萬(wàn)元）資產(chǎn)期末余額期初余額負(fù)債和所有者權(quán)益（或期末余額期初余額股東權(quán)益）流動(dòng)資產(chǎn)：流動(dòng)負(fù)債：貨幣資金1628376.991289008.83短期借款109795.93114376.60交易性金融交易性金融負(fù)債資產(chǎn)應(yīng)收票據(jù)1100407.81793938.91應(yīng)付票據(jù)796110.30682972.35應(yīng)收賬款419672.03309074.73應(yīng)付賬款1311702.69 1010761.68預(yù)付款項(xiàng)71901.01108849.20預(yù)收款項(xiàng)249999.13221234.26應(yīng)收保費(fèi)應(yīng)付職工薪酬119969.39102462.68應(yīng)收利

2、息5911.707251.75應(yīng)交稅費(fèi)97260.2667028.41應(yīng)收股利327.42應(yīng)付利息748.731795.48其他應(yīng)收款26741.4328038.37應(yīng)付股利4603.6257650.94存貨709864.52598087.26其他應(yīng)付款443933.65336143.87一年內(nèi)到期的一年內(nèi)到期的非流動(dòng)2500.00非流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債其他流動(dòng)資產(chǎn)7093.244791.19其他流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)3969968.743139367.66流動(dòng)負(fù)債合計(jì)3134123.71 2596926.27非流動(dòng)資產(chǎn)：非流動(dòng)負(fù)債：可供出售金融1002.24929.76長(zhǎng)期借款5953.68資產(chǎn)持有至

3、到期應(yīng)付債券69964.2666984.91投資長(zhǎng)期應(yīng)收款長(zhǎng)期應(yīng)付款長(zhǎng)期股權(quán)投資220182.37170088.85專(zhuān)項(xiàng)應(yīng)付款投資性房地產(chǎn)5430.386494.92預(yù)計(jì)負(fù)債205483.41149232.28固定資產(chǎn)528276.52453675.04遞延所得稅負(fù)債1298.74948.36在建工程106382.1594467.16其他非流動(dòng)負(fù)債9393.978022.14工程物資非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)292094.06225187.69固定資產(chǎn)清理負(fù)債合計(jì)3426217.77 2822113.96生產(chǎn)性生物所有者權(quán)益（或股東資產(chǎn)權(quán)益）：油氣資產(chǎn)實(shí)收資本（或股本）268512.75268512.75

4、無(wú)形資產(chǎn)56459.3353231.14資本公積42672.1427228.77開(kāi)發(fā)支出減：庫(kù)存股商譽(yù)專(zhuān)項(xiàng)儲(chǔ)備長(zhǎng)期待攤費(fèi)用7683.921164.01 盈余公積172737.51166741.22遞延所得稅資73446.0258955.73一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備產(chǎn)其他非流動(dòng)資未分配利潤(rùn)627026.52369820.09產(chǎn)非流動(dòng)資 產(chǎn)998862.93839006.61外幣報(bào)表折算差額1905.731836.82合計(jì)歸屬于母公司所有者1112854.65834139.65權(quán)益合計(jì)少數(shù)股東權(quán)益429759.25322120.67所有者權(quán)益（或股東權(quán)1542613.901156260.32益）合計(jì)資產(chǎn)總計(jì)4

5、968831.673978374.27負(fù)債和所有者權(quán)益（或4968831.673978374.27股東權(quán)益）總計(jì)表 2 青島海爾股份有限公司利潤(rùn)表單位：（萬(wàn)元）項(xiàng)目2012年度2011年度一、營(yíng)業(yè)收入7985659.787385255.18二、營(yíng)業(yè)總成本7512927.097020688.81其中：營(yíng)業(yè)成本5970387.085642918.10營(yíng)業(yè)稅金及附加42987.2233230.94銷(xiāo)售費(fèi)用962879.82910974.22管理費(fèi)用518899.60405971.00財(cái)務(wù)費(fèi)用-2214.7111664.70資產(chǎn)減值損失19988.0815929.85加：公允價(jià)值變動(dòng)收益（損失以“”號(hào)

6、填列）投資收益（損失以“”號(hào)填列）54258.6542076.49其中：對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益匯兌收益（損失以“”號(hào)填列）三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（虧損以“”號(hào)填列）526991.35406642.86加：營(yíng)業(yè)外收入19736.5236972.36減：營(yíng)業(yè)外支出3901.011899.28其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失四、利潤(rùn)總額（虧損總額以“”號(hào)填列）542826.85441715.95減：所得稅費(fèi)用106765.7976651.18五、凈利潤(rùn)（凈虧損以“”號(hào)填列）436061.06365064.77歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)326945.94269009.84少數(shù)股東損益109115.1296054

7、.94六、每股收益：（一）基本每股收益（二）稀釋每股收益七、其他綜合收益-119.60-389.36八、綜合收益總額435941.45364675.41歸屬于母公司所有者的綜合收益總額326747.96269743.53歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額109193.4994931.88一、經(jīng)營(yíng)盈利能力分析1、銷(xiāo)售毛利率的計(jì)算和分析銷(xiāo)售毛利率營(yíng)業(yè)毛利營(yíng)業(yè)收入 - 營(yíng)業(yè)成本100%100%營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)收入根據(jù)表 2 的利潤(rùn)表資料，計(jì)算 2012 年青島海爾股份有限公司期初和期末的銷(xiāo)售毛利率。2012 年期初銷(xiāo)售毛利率 = 7385255.18 - 5642918.10100% 23.59 %73852

8、55.182012 年期末銷(xiāo)售毛利率 = 7985659.78 - 5970387.08100% 25.24 %7985659.78計(jì)算表明，青島海爾股份有限公司在2012年度銷(xiāo)售毛利率增加了1.64個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明市場(chǎng)需求及銷(xiāo)售情況有所提高， 其盈利能力有所增強(qiáng)。2、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的計(jì)算和分析營(yíng)業(yè)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率100%營(yíng)業(yè)收入3、銷(xiāo)售凈利率的計(jì)算和分析凈利率銷(xiāo)售凈利率100%營(yíng)業(yè)收入根據(jù)表 2 的利潤(rùn)表資料，計(jì)算2012 年青島海爾股份有限公司期初和期末的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率和銷(xiāo)售凈利率。2012 年期初營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 = 406642.86100%5.51%7385255.182012 年期初銷(xiāo)售凈利率 =

9、365064.77100%4.94%7385255.182012 年期末營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 = 526991.35100%6.60%7985659.782012 年期末銷(xiāo)售凈利率 = 436061.06100%5.46%7985659.78計(jì)算表明， 2012 年末青島海爾股份有限公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率和銷(xiāo)售凈利率分別比期初增加了1.09 和 0.52 個(gè)百分點(diǎn)，雖然該公司從收入中獲取利潤(rùn)的能力有所增加，但是凈利率在6%以下范圍，說(shuō)明該公司從收入中獲取利潤(rùn)的能力有所增加較低。4、成本費(fèi)用利潤(rùn)率的計(jì)算和分析利潤(rùn)總額成本費(fèi)用利潤(rùn)率100%成本費(fèi)用總額根據(jù)表 2 的利潤(rùn)表資料，計(jì)算2012 年青島海爾股份有限公司

10、期初和期末的成本費(fèi)用率。2012 年期初成本費(fèi)用總額=5642918.10+33230.94+910974.22+405971.00+11664.70=7004758.96（萬(wàn)元）2012年期初成本費(fèi)用率 = 441715.95100% 6.31%7004758.962012年期末成本費(fèi)用總額=5970387.08+42987.22+962879.82+518899.60-2214.71=7492939.01（萬(wàn)元）2012 年期末成本費(fèi)用率 = 542826.85100% 7.24%7492939.01計(jì)算表明，2012 年度青島海爾股份有限公司的成本費(fèi)用率增長(zhǎng)了0.94個(gè)百分點(diǎn)，反映了該公

11、司利潤(rùn)總額的增長(zhǎng)速度高于成本費(fèi)用總額的增長(zhǎng)速度， 2012 年度的成本管理工作成效增長(zhǎng)，盈利能力有所提高。二、資產(chǎn)盈利能力的分析1、流動(dòng)資產(chǎn)利潤(rùn)率的計(jì)算和分析利潤(rùn)總額流動(dòng)資產(chǎn)利潤(rùn)率100%流動(dòng)資產(chǎn)平均額期初流動(dòng)資產(chǎn)期末流動(dòng)資產(chǎn)其中：流動(dòng)資產(chǎn)平均額2根據(jù)表 1 和表 2 的資料，計(jì)算 2012 年青島海爾股份有限公司期初和期末的流動(dòng)資產(chǎn)利潤(rùn)率。已知2010 年度末的流動(dòng)資產(chǎn)為2357116.50萬(wàn)元。2012 年度期初流動(dòng)資產(chǎn)利潤(rùn)率=441715.95100% 16.07%（3139367.662357116.50） 22012 年度期末流動(dòng)資產(chǎn)利潤(rùn)率=542826.85100% 15.27%（

12、3969968.743139367.66 ） 2計(jì)算表明，青島海爾股份有限公司流2012 年度的資產(chǎn)利潤(rùn)率降低了0.80 個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明該公司的流動(dòng)資產(chǎn)盈利能力有所降低。2、固定資產(chǎn)利潤(rùn)率的計(jì)算和分析利潤(rùn)總額固定資產(chǎn)利潤(rùn)率100%固定資產(chǎn)平均凈額根據(jù)表 1 和表 2 的資料，計(jì)算 2012 年青島海爾股份有限公司期初和期末的固定資產(chǎn)利潤(rùn)率。 已知該公司 2010 年末固定資產(chǎn)為 317228.92 萬(wàn)元。2012 年期初固定資產(chǎn)利潤(rùn)率 =441715.95100% 114.60%453675.04 317228.92） 22012 年期末固定資產(chǎn)利潤(rùn)率 =542826.85100% 110.5

13、6%528276.52 453675.04 ） 2計(jì)算表明，該指標(biāo)越高越好，2012 年青島海爾股份有限公司固定資產(chǎn)利潤(rùn)率降低了4.04 個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明該公司的固定資產(chǎn)盈利能力有所降低。3、總資產(chǎn)利潤(rùn)率的計(jì)算和分析利潤(rùn)總額總資產(chǎn)利潤(rùn)率100%平均資產(chǎn)總額期初資產(chǎn)總額期末資產(chǎn)總額其中：平均資產(chǎn)總額2根據(jù)表 1 和表 2 的資料，計(jì)算 2012 年青島海爾股份有限公司期初和期末的總資產(chǎn)利潤(rùn)率。已知該公司2010 年末總資產(chǎn)為2926715.62萬(wàn)元。2012 年期初總資產(chǎn)利潤(rùn)率 =441715.95100%12.79%（3978374.27 2926715.62） 22012 年期末總資產(chǎn)利潤(rùn)率

14、=542826.85100%12.13%（4968831.67 3978374.27 ） 2計(jì)算表明，青島海爾股份有限公司2012 年期末的總資產(chǎn)利潤(rùn)率較期初下降了 0.66 個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明該公司利用資產(chǎn)創(chuàng)造利潤(rùn)的能力有所下降，資產(chǎn)利用效果下降，盈利能力有所下降。4、總資產(chǎn)報(bào)酬率的計(jì)算和分析息稅前利潤(rùn)總額總資產(chǎn)報(bào)酬率100%平均資產(chǎn)總額其中：息稅前利潤(rùn) =利潤(rùn)總額 +利息支出 =凈利潤(rùn) +所得稅 +利息支出5、總資產(chǎn)凈利率的計(jì)算和分析凈利潤(rùn)總資產(chǎn)凈利率100%平均資產(chǎn)總額總資產(chǎn)凈利率可以做以下分解：總資產(chǎn)凈利率凈利率營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)收入100%平均資產(chǎn)總額銷(xiāo)售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率根據(jù)表 1 和表 2

15、 的資料，計(jì)算 2012 年青島海爾股份有限公司期初和期末的總資產(chǎn)報(bào)酬率和總資產(chǎn)凈利率。2012 年期初總資產(chǎn)報(bào)酬率 =441715.9511664.7013.13%100%（3978374.272926715.62） 22012 年期初總資產(chǎn)凈利率 =365064.7710.57%100%（3978374.272926715.62） 22012 年期末總資產(chǎn)報(bào)酬率 =542826.85 - 2214.7112.08%100%（4968831.673978374.27 ） 22012 年期末總資產(chǎn)凈利率 =436061.069.75%100%（4968831.673978374.27 ） 2計(jì)

16、算表明， 2012 年度青島海爾股份有限公司的總資產(chǎn)報(bào)酬率和總資產(chǎn)凈利率分別降低了1.05 和 0.82 個(gè)百分點(diǎn)。雖然該公司的息稅前利潤(rùn)和凈利潤(rùn)均有所增加， 但其增加的幅度小于總資產(chǎn)的增加幅度。對(duì)總資產(chǎn)凈利率進(jìn)行分解可知，銷(xiāo)售凈利率雖然增加了0.52 個(gè)百分點(diǎn)，但是銷(xiāo)售凈利率在6%以下，銷(xiāo)售能力較低； 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。 因此，公司一方面應(yīng)該提高銷(xiāo)售盈利能力，另一方面應(yīng)當(dāng)提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。三、資本盈利能力分析1、所有者權(quán)益利潤(rùn)率的計(jì)算和分析利潤(rùn)總額所有者權(quán)益利潤(rùn)率100%所有者權(quán)益平均額其中：所有者權(quán)益平均額期初所有者權(quán)益總額期末所有者權(quán)益總額2根據(jù)表 1 和表 2 的資料，計(jì)算 2012 年青

17、島海爾股份有限公司期初和期末的所有者權(quán)益利潤(rùn)率。已知 2010 年度末的所有者權(quán)益總額為 948878.74 萬(wàn)元。2012 年期初所有者權(quán)益利潤(rùn)率441715.95=100%41.97%（1156260.32948878.74） 22012 年期末所有者權(quán)益利潤(rùn)率542826.85=100%40.23%（1542613.901156260.32 ） 2計(jì)算表明， 2012 年度青島海爾股份有限公司的所有者權(quán)益利潤(rùn)率降低了 1.74 個(gè)百分點(diǎn)，從投資者的角度來(lái)看，其投入資本的獲利能力降低。2、資本保值增值率的計(jì)算和分析資本保值增值率期末所有者權(quán)益總額100%期初所有者權(quán)益總額根據(jù)表 1 和表

18、2 的資料，計(jì)算 2012 年青島海爾股份有限公司期初和期末的資本保值增值率。已知2010 年度末的所有者權(quán)益總額為948878.74 萬(wàn)元。2012 年期初資本保值增值率 = 1156260.32100%121.86 %948878.742012 年期末資本保值增值率 = 1542613.90100%133.41 %1156260.32計(jì)算表明，青島海爾股份有限公司2012 年期初和期末實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)總額分別為441715.95 萬(wàn)元、 542826.85 萬(wàn)元，利潤(rùn)為正，從利潤(rùn)角度來(lái)看，該公司實(shí)現(xiàn)了資本增值；同時(shí)，期初和期末資本保值增值率都大于 1，并且增長(zhǎng)了11.56 個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明該公司在

19、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中實(shí)現(xiàn)了增值。3、凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算和分析凈利潤(rùn)凈資產(chǎn)收益率100%平均凈資產(chǎn)期初凈資產(chǎn)期末凈資產(chǎn)其中： 平均凈資產(chǎn)2凈利率 - 優(yōu)先股股利凈資產(chǎn)收益率100% 平均股東權(quán)益 - 平均優(yōu)先股股東權(quán)益凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率- 負(fù)債利息率負(fù)債總額1- 所得稅稅率凈資產(chǎn)根據(jù)表 1 和表 2 的資料，計(jì)算 2012 年青島海爾股份有限公司期初和期末的凈資產(chǎn)收益率。 已知該公司 2010 年年末的凈資產(chǎn)為 948878.74 萬(wàn)元。2012 年期初凈資產(chǎn)收益率 =365064.7734.68%100%（1156260.32948878.74） 22012 年期末凈資產(chǎn)收益率 =

20、436061.0632.31%100%（1542613.901156260.32 ） 2計(jì)算表明， 2012 年度青島海爾股份有限公司的凈資產(chǎn)收益率2.37 個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明公司自有資產(chǎn)收益水平有所下降。（1）因素分析法凈資產(chǎn)收益率因素分析表單位：（萬(wàn)元）項(xiàng)目2012年期末2012年期初差異平均總資產(chǎn)4473602.973452544.951021058.03平均凈資產(chǎn)1349437.111052569.53296867.58平均負(fù)債3124165.862399975.42724190.45平均負(fù)債 / 平均凈資產(chǎn)2.322.280.04利息支出-2214.7111664.70-13879.41

21、負(fù)債利息率 /%-0.070.49-0.56利潤(rùn)總額542826.85441715.95101110.90息稅前利潤(rùn)540612.14453380.6587231.49凈利潤(rùn)436061.06365064.7770996.28所得稅稅率 /%19.6717.352.32總資產(chǎn)報(bào)酬率 /%12.0813.13-1.05凈資產(chǎn)收益率 /%32.3534.67-2.37其中： 總資產(chǎn)報(bào)酬率利潤(rùn)總額利息支出100%平均資產(chǎn)總額凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率平均負(fù)債1- 所得稅稅率- 負(fù)債利息率平均凈資產(chǎn)所以2012 年期末的凈資產(chǎn)收益率 =12.08%+(12.08%+0.07%)2.32 (1

22、-19.67%)=32.35%2012 年期初的凈資產(chǎn)收益率 =13.13 %+(13.13%-0.49%) 2.28 (1-17.35%)=34.67%分析對(duì)象為： 32.35%-34.67%=-2.32%替代總資產(chǎn)報(bào)酬率： 12.08%+(12.08%-0.49%)2.28 (1-17.35%)=31.82%替代負(fù)債利息率： 12.08%+(12.08%+0.07%)2.28 (1-17.35%)=32.88%替代負(fù)債 /平均凈資產(chǎn)率： 12.08%+(12.08%+0.07%)2.32 (1-17.35%)=33.28%替代所得稅稅率： 12.08%+(12.08%+0.07%)2.32

23、 (1-19.67%)=32.35%總資產(chǎn)報(bào)酬率的影響為：31.82%-34.67%=-2.85%負(fù)債利息率的影響為：32.88%-31.82%=1.06%負(fù)債 /平均凈資產(chǎn)率的影響為：33.28%-32.88%=0.40%所得稅稅率的影響為：32.35%-33.28%=-0.93%最后檢驗(yàn)結(jié)果： -2.85%+1.06%+0.40%-0.93%=-2.32%根據(jù)以上分析結(jié)果可以看出，在青島海爾股份有限公司凈資產(chǎn)收益率的變動(dòng)中，主要受總資產(chǎn)報(bào)酬率的影響，由于總資產(chǎn)報(bào)酬率的降低導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率降低了 2.85%，所得稅稅率的降低導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率降低了0.93%，而 負(fù)債利息率、負(fù)債 /平均凈資產(chǎn)

24、率這兩個(gè)因素對(duì)凈資產(chǎn)收益率的變動(dòng)帶來(lái)了一定的正面的影響，導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率增加了1.46%。負(fù)債經(jīng)營(yíng)對(duì)公司是一把“雙刃劍” ，如果盈利，其成果由所有投資者均享；但如果虧損，所有投資者共同承擔(dān)承擔(dān)， 因此也給公司帶來(lái)了一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在總資產(chǎn)報(bào)酬率超出負(fù)債利息率的情況下，負(fù)債總額與凈資產(chǎn)之比越大， 則凈資產(chǎn)收益率越大； 反之總資產(chǎn)報(bào)酬率低于負(fù)債利息率的情況下，負(fù)債總額與凈資產(chǎn)之比越大，則凈資產(chǎn)收益率越小。可見(jiàn)，公司經(jīng)營(yíng)管理者想要提高凈資產(chǎn)收益率，一方面需要提高資產(chǎn)盈利能力，另一方面要把握負(fù)債經(jīng)營(yíng)程度。4、資本收益率的計(jì)算和分析凈利潤(rùn)資本收益率100%平均資本其中：股本年初數(shù)資本公積年初數(shù)股本年末數(shù)

25、資本公積年末數(shù)平均資本2根據(jù)表 1 和表 2 的資料，計(jì)算 2012 年青島海爾股份有限公司期初和期末的資本收益率。 已知該公司 2010 年年末的實(shí)收資本為133996.18萬(wàn)元，資本公積為178090.25萬(wàn)元。2012 年期初平均資本 =（268512.75 +133996.18+27228.77 +178090.25）2=607827.95(萬(wàn)元）2012 年期末平均資本 =（268512.75 +268512.75 +42672.14+27228.77）2=606926.42（萬(wàn)元）2012年期初資本收益率 = 365064.77100%60.06%607827.952012年期末資本收益率 = 436061.06100%71.85%606926.4171計(jì)算表明， 2012 年度青島海爾股份有限公司的資本收益率增加了11.79 個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明該公司的自有資金效益有所提高，有利于投資者的利益，值得投資者繼續(xù)投資。5、每股收益的計(jì)算和分析凈利潤(rùn)每股收益流通在外的普通股的加 權(quán)平均數(shù)6