最新整理財務生存能力分析

1、（三）財務生存能力分析1、財務生存能力分析的作用財務生存能力分析旨在分析考察“有項目”時（企業(yè)）在 整個計算期內 的資金充裕程度，分析財 務可持續(xù)性，判斷在財務上的生存能力，主要根據 財務計劃現金流量表 進行。2、財務生存能力分析的方法財務生存能力分析應 結合償債能力分析進行，對項目的財務生存能力的分析可通過以下相輔相成 的兩個方面：1）、分析是否有足夠的凈現金流量維持正常運營2）、各年累計盈余資金不出現負值是財務生存的必要條件3、既有法人改擴建項目應編制“有項目”時的財務計劃現金流量表，進行財務生存能力分析。（四）償債能力分析償債能力分析主要是通過編制相關報表，計算利息備付率、償債備付率等比

2、率指標，考察項目借款的償還能力。根據還本付息表和企業(yè)資產負債表的數據可以計算資產負債率、流動比率、速動比率等比率指標，用以考察企業(yè)的財務狀況。（具體資產負債表不用掌握，后面有償債指標分析）四、財務評價指標體系與方法1.財務盈利能力評價（1）財務凈現值（FNPV。nFNPV =（CI CO）t（1 ic），t=g項目財務凈現值是考察項目盈利能力的絕對量指標，它反映項目在滿足按設定折現率要求的盈利之外所能獲得的超額盈利的現值。如果項目財務凈現值等于或大于零，表明項目的盈利能力達到或超過了所要求的盈利水平，項目財務上可行。（2）財務內部收益率（FIRR）。項目財務內部收益率可根據財務現金流量表中凈現

3、金流量，采用試算插值法計算，將求得的財務內部收益率與設定的判別基準 ic進行比較，當FIRR ic時，即認為項目的盈利性能夠滿足要求。公式為：FIRR =i1FNPV（i2-i1）FNPV1 -FNPV2（3）投資回收期。1）靜態(tài)投資回收期。P =累計凈現金流量開始出現正值的年份 -1+上一年累計現金流量的絕對值當年凈現金流量當靜態(tài)投資回收期小于等于基準投資回收期時，項目可行2)動態(tài)投資回收期Pt=累計凈現金流量現值開始出現正值的年份-1+上一年累計現金流量現值的絕對值當年凈現金流量現值(4)總投資收益率(ROI)?？偼顿Y收益率是指項目達到設計能力后正常年份的年息稅前利潤或營 運期內年平均息稅

4、前利潤(EBIT)與項目總投資(TI)的比率。其表達式為：ROIEBITTIROIEBITTI100%總投資收益率高于同行業(yè)的收益率參考值，表明用總投資收益率表示的盈利能力滿足要求(5)項目資本金凈利潤率(ROE。項目資本金凈利潤率是指項目達到設計能力后正常年份的年 凈利潤或運營期內平均凈利潤 (NP)與項目資本金(EC)的比率。其表達式為：八 NP ROE100%EC項目資本金凈利潤率高于同行業(yè)的凈利潤率參考值，表明用項目資本金凈利潤率表示的盈利能力滿足要求。2.清償能力評價。(1)利息備付率(ICR)ICR =EBITICR =EBITPI定。利息備付率應分年計算。對于正常經營的企業(yè)，利息

5、備付率應當大于1,并結合債權人的要求確定。利息備付率應分年計算。對于正常經營的企業(yè)，利息備付率應當大于1,并結合債權人的要求確(2)償債備付率(DSCR。DSCR =DSCR =EBITDA - &PD式中，EBITDA-息稅前利J潤力口折舊和攤銷；Tax企業(yè)所得稅；PD-應還本付息的金額。當期應還本付息金額包括還本金額和計入總成本費用的全部利息；也 包括融資租賃的租賃費。運營期內的短期借款本息也應納入計算?？捎糜谶€本付息的資金，包括可用于還款的折舊和攤銷，在成本中列支的利息費用，可用于還款 的利潤等。償債備付率可以按年計算，也可以按整個借款期計算。正常情況應當大于1。當指標小于1時,表示當年

6、資金xxx不足以償付當期債務，需要通過短期借款償付已到期的債務。(3)資產負債率資產負債率=負債合計/資產合計(4)流動比率流動比率=流動資產總額流動負債總額流動比率=流動資產總額流動負債總額100%國際公認的標準是200%(5)速動比率。速動比率=(流動資產總額存貨)/流動負債總額 X100%國際公認的標準比率為 100%例某項目，建設期一年，與備付率指標有關的數據見表1,試計算各年利息備付率和償債備付率。表1某項目與備付率指標有關的數據單位：萬元年份 項目123456應還本付息額97. 897, 89? . 897 . 897. 8應付利息額24. 720.315. 710. 855息稅前

7、利潤43. 0219, 9219, 9219. 9219. 9折舊172. 4172, 4173, 4172. 4172, 4所得稅6. 065. 967. 4肛070. 8表2備付率指標一年份項目一-一-23456利息備付率償債備付率解答根據表1的數據計算的備付率指標見表2。表2備付率指標一份項目二一，23456利息備付率1. 710. 814. 020, 440.。償債備付率2. 1九33. 33. 33.3第四節(jié)不確定性分析、常用的不確定性分析方法有盈虧平衡分析、敏感性分析。、 盈虧平衡分析(量本利分析)|（一）基本的損益方程式利潤=銷售收入 -總成本-經營稅金及附加。銷售收入=單位售價

8、X銷量總成本=變動成本 +固定成本=單位變動成本X產量+固定成本銷售稅金及附加=銷售收入X經營稅金及附加費率推導出：利潤=單位售價X銷量 -單位變動成本X銷量-固定成本-單位售價X銷量X銷售稅金及附加費率（二）盈虧平衡分析.用產銷量表示的盈虧平衡點BEP（Q）.用生產能力利用率表示的盈虧平衡點BEP（ % ）BEP（%戶（盈虧平衡點銷售量/正常產銷量）*100%盈虧平衡點應按項目的正常年份計算，不能按計算期內的平均值計算。.用銷售額表示的盈虧平衡點BEP（S）.用銷售單價表示的盈虧平衡點BEP（F）三、敏感性分析（一）選取小確定因素：（二）確定不確定因素變化程度：題目給定（三）選取分析指標項目

9、投資財務或內部收益率；題目給定（四）計算敏感性指標1.敏感度系數敏感度系E=效益指標變化的百分率A/不確定因素變化的百分率 F2 .臨界點。臨界點是指不確定因素的極限 變化，即該不確定因素使內部收益率等于 基準收益率或凈現值變?yōu)榱銜r的變化率。（五）敏感性分析結果表述1、編制敏感性分析表。2、繪制敏感性分析圖。（六）對敏感性分析結果進行分析風險分析。選擇方案。制對取。財務評價指標體系表評價內容基本報表評價指標靜冬指標動態(tài)指標取利能力分 析融貨前分析項目投資現金流量表項目投資回收期項目投貸財務內部收益率 項目投資財務凈現值項目貨本金現金流量 表項目資本金財務內部收送率分析投貨各方現金流量表授費各方附務內祕收益率利泯與利潤分配表息投貨收五率項目資本金凈利潤率償值能力分