美股資金流仍在一級(jí)見底支撐位震蕩

1、導(dǎo)語(yǔ)不論估值、宏觀如何變化，股票市場(chǎng)終須資金流入或流出，以實(shí)現(xiàn)價(jià)格的變化，因此，洞察資金流能令我們更好地理解價(jià)格變化。我們從個(gè)股層面的日度資金流出發(fā)，為投資者構(gòu)建起一幅全球和 美國(guó)股市資金流全景圖，囊括股票約10,000只、總市值超過100 萬(wàn)億美元。我們的資金全景圖數(shù)據(jù)廣、覆蓋全，在市場(chǎng)中獨(dú)樹一幟，期望助力投資人看得更遠(yuǎn)、更深，以捕獲更多Alpha機(jī)遇。2結(jié)論市場(chǎng)整體 全球股市二級(jí)市場(chǎng)資金流方面，8月資金凈流出。在7月大幅流入超過1萬(wàn) 億美元之后，8月凈流出3676億美元，資金流出占8月成交額的3.6%。過 去一年里二級(jí)市場(chǎng)相對(duì)凈流出-0.4%，而歷史底部在-0.7%到-4.3%的范 圍內(nèi)，

2、區(qū)間較廣，如以美股為例，或存在兩級(jí)見底支撐位。 美股資金流在一級(jí)見底支撐位附近震蕩。美股資金流8月凈流出。在7月 巨幅流入之后，8月資金凈流出2772億美元，占成交額的4.1%。美股在 過去一年里二級(jí)市場(chǎng)相對(duì)凈流入在第一級(jí)見底支撐位（-0.1%）附近震蕩。（具體參見美股資金流回落至一級(jí)見底支撐位，短期反彈可期，但下 行空間仍存）。 基金凈申購(gòu)方面，全球股市繼續(xù)贖回，美股為凈申購(gòu)，美股基金資金流與二級(jí)市場(chǎng)相背離。分板塊 8月大部分板塊資金流出。全球股市8月僅3個(gè)板塊凈流入（能源、可選消 費(fèi)、公共事業(yè)），其余均為凈流出。美股8月僅4個(gè)板塊凈流入（能源、公 共事業(yè)、可選消費(fèi)和必選消費(fèi)），其余均為凈流

3、出。 能源和消費(fèi)資金面較好。能源板塊流入幅度遠(yuǎn)高于其它板塊。消費(fèi)板塊（可選消費(fèi)和必選消費(fèi)）資金流情況好于市場(chǎng)平均。 防御板塊凸顯其避險(xiǎn)作用，公共事業(yè)和必選消費(fèi)板塊8月均為凈流入。 房地產(chǎn)和IT板塊流出幅度為所有板塊中最大。我們從二級(jí)市場(chǎng)資金流、基金凈申購(gòu)以及基金板塊配置三個(gè)維度分析了全球市場(chǎng)以及其中美國(guó)市場(chǎng)的資金面情況。2022年8月，全球和美國(guó)股市 資金流出，但流出幅度小于7月流入水平。其中，美股資金流在一級(jí)見底支撐位附近震蕩。我們分別將上限-0.1%和下限-4%定義為一級(jí)見底支 撐位和二級(jí)見底支撐位，而當(dāng)前相對(duì)凈流入水平已觸底回升至一級(jí)見底支撐位，符合我們此前認(rèn)為的美股底部應(yīng)該介于第一級(jí)見

4、底支撐位與第二 級(jí)見底支撐位之間，具體參看我們的報(bào)告2022年中期策略展望：波動(dòng)中上行、 美股何時(shí)見底？基于資金流等三個(gè)維度的時(shí)間測(cè)算、美股資金流回落至一級(jí)見底支撐位，短期反彈可期，但下行空間仍存和港股資金回流了多少？反彈下的板塊怎么配？。結(jié)論及術(shù)語(yǔ)概述全球股市資金流美股資金流總結(jié)3術(shù)語(yǔ)概述二級(jí)市場(chǎng)資金流我們從個(gè)股出發(fā)，抓取了海量的日度量?jī)r(jià)數(shù)據(jù)，以捕捉給定市場(chǎng) 的資金面數(shù)據(jù)。我們對(duì)資金凈流入的定義如下：如果個(gè)股日收益 為正，則該股票當(dāng)日成交額為流入，反之則為流出；總流入減去 總流出，則為資金凈流入。對(duì)全球市場(chǎng)，我們匯總了全球市值超過100萬(wàn)億美元、約10000 支股票的資金流；對(duì)美國(guó)市場(chǎng)，我們

5、匯總了市值約50萬(wàn)億美元、 超過4000支股票的資金流，進(jìn)而得到市場(chǎng)整體的資金面全景圖。 其中，二級(jí)市場(chǎng)資金相對(duì)凈流入定義為給定時(shí)間段內(nèi)（如過去一 年）資金凈流入占成交額的百分比，即通過成交額對(duì)凈資金流進(jìn) 行標(biāo)準(zhǔn)化?；饍羯曩?gòu)基金凈申購(gòu)的數(shù)據(jù)源為EPFR。對(duì)于全球市場(chǎng)，基金凈申購(gòu)數(shù)據(jù)為 EPFR囊括的全球所有股票類基金的數(shù)據(jù)加總；對(duì)于美國(guó)市場(chǎng)，基 金凈申購(gòu)數(shù)據(jù)為EPFR囊括的所有股票類基金中流入美股的部分。其中，基金相對(duì)凈申購(gòu)定義為給定時(shí)間段內(nèi)（如過去一年）基金 凈申購(gòu)占期初NAV的百分比，即通過期初NAV對(duì)基金凈申購(gòu)金額 進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化。結(jié)論及術(shù)語(yǔ)概述全球股市資金流美股資金流總結(jié)4目錄5結(jié)論3術(shù)

6、語(yǔ)概述4全球股市資金流9全球股市二級(jí)市場(chǎng)資金流16圖表 1：全球股市資金相對(duì)凈流入%圖表 2：全球股市資金累計(jì)凈流入額圖表 3：全球股市資金凈流入額 vs 全球M2 圖表 4：全球股市各板塊資金相對(duì)凈流入%圖表 5：Communication Services 通訊服務(wù)相對(duì)凈流入% 圖表 6：Communication Services 通訊服務(wù)累計(jì)凈流入額圖表 7：Consumer Discretionary 可選消費(fèi)相對(duì)凈流入% 圖表 8：Consumer Discretionary 可選消費(fèi)累計(jì)凈流入額圖表 9：Consumer Staples 必選消費(fèi)相對(duì)凈流入%圖表 10：Consu

7、mer Staples 必選消費(fèi)累計(jì)凈流入額 圖表 11：Energy 能源相對(duì)凈流入%圖表 12：Energy 能源累計(jì)凈流入額圖表 13：Financials 金融相對(duì)凈流入% 圖表 14：Financials 金融累計(jì)凈流入額圖表 15：Healthcare 醫(yī)療相對(duì)凈流入% 圖表 16：Healthcare 醫(yī)療累計(jì)凈流入額 圖表 17：Industrials 工業(yè)相對(duì)凈流入% 圖表 18：Industrials 工業(yè)累計(jì)凈流入額圖表 19：Information Technology IT 相對(duì)凈流入% 圖表 20：Information Technology IT 累計(jì)凈流入額 圖

8、表 21：Materials 原材料相對(duì)凈流入%圖表 22：Materials 原材料累計(jì)凈流入額 圖表 23：Real Estate 房地產(chǎn)相對(duì)凈流入% 圖表 24：Real Estate 房地產(chǎn)累計(jì)凈流入額 圖表 25：Utilities 公共事業(yè)相對(duì)凈流入% 圖表 26：Utilities 公共事業(yè)累計(jì)凈流入額全球股市基金凈申購(gòu) 26圖表 27：全球股市基金相對(duì)凈申購(gòu)% 圖表 28：全球股市基金凈申購(gòu)額圖表 29：全球股市基金各板塊相對(duì)凈申購(gòu)%圖表 30：Communication Services 通訊服務(wù)相對(duì)凈申購(gòu)% 圖表 31：Communication Services 通訊服務(wù)

9、累計(jì)凈申購(gòu)額 圖表 32：Consumer Discretionary 可選消費(fèi)相對(duì)凈申購(gòu)%目錄圖表 33：Consumer Discretionary 可選消費(fèi)累計(jì)凈申購(gòu)額 圖表 34：Consumer Staples 必選消費(fèi)相對(duì)凈申購(gòu)%圖表 35：Consumer Staples 必選消費(fèi)累計(jì)凈申購(gòu)額 圖表 36：Energy 能源相對(duì)凈申購(gòu)%圖表 37：Energy 能源累計(jì)凈申購(gòu)額圖表 38：Financials 金融相對(duì)凈申購(gòu)% 圖表 39：Financials 金融累計(jì)凈申購(gòu)額圖表 40：Healthcare 醫(yī)療相對(duì)凈申購(gòu)% 圖表 41：Healthcare 醫(yī)療累計(jì)凈申購(gòu)額圖

10、表 42：Industrials 工業(yè)相對(duì)凈申購(gòu)%圖表 43：Industrials 工業(yè)累計(jì)凈申購(gòu)額圖表 44：Information Technology IT 相對(duì)凈申購(gòu)% 圖表 45：Information Technology IT 累計(jì)凈申購(gòu)額 圖表 46：Materials 原材料相對(duì)凈申購(gòu)%圖表 47：Materials 原材料累計(jì)凈申購(gòu)額圖表 48：Real Estate 房地產(chǎn)相對(duì)凈申購(gòu)% 圖表 49：Real Estate 房地產(chǎn)累計(jì)凈申購(gòu)額 圖表 50：Utilities 公共事業(yè)相對(duì)凈申購(gòu)% 圖表 51：Utilities 公共事業(yè)累計(jì)凈申購(gòu)額6全球股市基金板塊配置3

11、5圖表 52：全球股市基金板塊配置（2022年4月底）圖表 53：MSCI AC全球指數(shù)板塊配置（2022年4月底） 圖表 54：各板塊基金較MSCI AC全球指數(shù)超配%圖表 55：Communication Services 通訊服務(wù)板塊基金配置%圖表 56：Consumer Discretionary 可選消費(fèi)板塊基金配置% 圖表 57：Consumer Staples 必選消費(fèi)板塊基金配置%圖表 58：Energy 能源板塊基金配置%圖表 59：Financials 金融板塊基金配置%圖表 60：Healthcare 醫(yī)療板塊基金配置%圖表 61：Industrials 工業(yè)板塊基金配置

12、%圖表 62：Information Technology IT板塊基金配置% 圖表 63：Materials 原材料板塊基金配置%圖表 64：Real Estate 房地產(chǎn)板塊基金配置%圖表 65：Utilities 公共事業(yè)板塊基金配置%美股資金流40美股二級(jí)市場(chǎng)資金流43圖表 66：美股資金相對(duì)凈流入%目錄圖表 67：美股資金累計(jì)凈流入額圖表 68：美股資金凈流入額 vs 美國(guó)M2 圖表 69：美股各板塊資金相對(duì)凈流入%圖表 70：Communication Services 通訊服務(wù)相對(duì)凈流入% 圖表 71：Communication Services 通訊服務(wù)累計(jì)凈流入額 圖表 72

13、：Consumer Discretionary 可選消費(fèi)相對(duì)凈流入% 圖表 73：Consumer Discretionary 可選消費(fèi)累計(jì)凈流入額 圖表 74：Consumer Staples 必選消費(fèi)相對(duì)凈流入%圖表 75：Consumer Staples 必選消費(fèi)累計(jì)凈流入額圖表 76：Energy 能源相對(duì)凈流入%圖表 77：Energy 能源累計(jì)凈流入額圖表 78：Financials 金融相對(duì)凈流入% 圖表 79：Financials 金融累計(jì)凈流入額 圖表 80：Healthcare 醫(yī)療相對(duì)凈流入%圖表 81：Healthcare 醫(yī)療累計(jì)凈流入額圖表 82：Industria

14、ls 工業(yè)相對(duì)凈流入% 圖表 83：Industrials 工業(yè)累計(jì)凈流入額圖表 84：Information Technology IT 相對(duì)凈流入% 圖表 85：Information Technology IT 累計(jì)凈流入額7圖表 86：Materials 原材料相對(duì)凈流入% 圖表 87：Materials 原材料累計(jì)凈流入額 圖表 88：Real Estate 房地產(chǎn)相對(duì)凈流入% 圖表 89：Real Estate 房地產(chǎn)累計(jì)凈流入額 圖表 90：Utilities 公共事業(yè)相對(duì)凈流入% 圖表 91：Utilities 公共事業(yè)累計(jì)凈流入額美股基金凈申購(gòu)52圖表 92：美股基金相對(duì)凈申

15、購(gòu)%圖表 93：美股基金累計(jì)凈申購(gòu)額圖表 94：美股基金各板塊相對(duì)凈申購(gòu)%圖表 95：Communication Services 通訊服務(wù)相對(duì)凈申購(gòu)% 圖表 96：Communication Services 通訊服務(wù)累計(jì)凈申購(gòu)額 圖表 97：Consumer Discretionary 可選消費(fèi)相對(duì)凈申購(gòu)% 圖表 98：Consumer Discretionary 可選消費(fèi)累計(jì)凈申購(gòu)額 圖表 99：Consumer Staples 必選消費(fèi)相對(duì)凈申購(gòu)%圖表 100：Consumer Staples 必選消費(fèi)累計(jì)凈申購(gòu)額 圖表 101：Energy 能源相對(duì)凈申購(gòu)%圖表 102：Energy

16、 能源累計(jì)凈申購(gòu)額目錄圖表 103：Financials 金融相對(duì)凈申購(gòu)% 圖表 104：Financials 金融累計(jì)凈申購(gòu)額 圖表 105：Healthcare 醫(yī)療相對(duì)凈申購(gòu)% 圖表 106：Healthcare 醫(yī)療累計(jì)凈申購(gòu)額 圖表 107：Industrials 工業(yè)相對(duì)凈申購(gòu)% 圖表 108：Industrials 工業(yè)累計(jì)凈申購(gòu)額圖表 109：Information Technology IT 相對(duì)凈申購(gòu)% 圖表 110：Information Technology IT 累計(jì)凈申購(gòu)額 圖表 111：Materials 原材料相對(duì)凈申購(gòu)%圖表 112：Materials 原材料

17、累計(jì)凈申購(gòu)額 圖表 113：Real Estate 房地產(chǎn)相對(duì)凈申購(gòu)% 圖表 114：Real Estate 房地產(chǎn)累計(jì)凈申購(gòu)額 圖表 115：Utilities 公共事業(yè)相對(duì)凈申購(gòu)% 圖表 116：Utilities 公共事業(yè)累計(jì)凈申購(gòu)額美股基金板塊配置 61圖表 117：美股基金板塊配置（2022年4月底）圖表 118：標(biāo)普500指數(shù)板塊配置（2022年4月底）8圖表 119：美股各板塊基金較標(biāo)普500指數(shù)超配%圖表 120：Communication Services 通訊服務(wù)板塊基金配置% 圖表 121：Consumer Discretionary 可選消費(fèi)板塊基金配置% 圖表 122

18、：Consumer Staples 必選消費(fèi)板塊基金配置%圖表 123：Energy 能源板塊基金配置%圖表 124：Financials 金融板塊基金配置% 圖表 125：Healthcare 醫(yī)療板塊基金配置% 圖表 126：Industrials 工業(yè)板塊基金配置%圖表 127：Information Technology IT板塊基金配置%圖表 128：Materials 原材料板塊基金配置% 圖表 129：Real Estate 房地產(chǎn)板塊基金配置% 圖表 130：Utilities 公共事業(yè)板塊基金配置%總結(jié)66延伸閱讀67免責(zé)聲明68全球股市資金流9全球股市資金流：本章總結(jié)市場(chǎng)整

19、體 全球股市二級(jí)市場(chǎng)資金流8月凈流出。在7月大幅流入超過1萬(wàn)億美元之后，8月凈流出3676億美元，資金流出占8月成交額的3.6%。 全球股市基金申贖方面，在7月贖回91億美元后，8月繼續(xù)贖回58億美元。分板塊 全球股市二級(jí)市場(chǎng)8月僅3個(gè)板塊凈流入（能源、可選消費(fèi)、公共事業(yè)），其余均為凈流出。基金方面，8月僅2個(gè)板塊為凈申購(gòu)（公共事業(yè)和金融）。 能源板塊二級(jí)市場(chǎng)流入幅度遠(yuǎn)高于其它板塊。其二級(jí)市場(chǎng)和基金資金流呈現(xiàn)明顯分化，二級(jí)市場(chǎng)大幅流入，但基金則大幅贖回。 消費(fèi)板塊（可選消費(fèi)和必選消費(fèi)）資金流情況好于市場(chǎng)平均。 防御板塊凸顯其避險(xiǎn)作用，公共事業(yè)板塊8月凈流入，必選消費(fèi)僅微弱流出。 房地產(chǎn)和IT板

20、塊流出幅度為所有板塊中最大。IT板塊盡管在二級(jí)市場(chǎng)遭遇大幅資金流出，基金的申購(gòu)和贖回幅度相當(dāng)，未有明顯的凈申購(gòu) 或贖回。結(jié)論及術(shù)語(yǔ)概述全球股市資金流美股資金流總結(jié)1011全球股市資金流：本章總結(jié)結(jié)論及術(shù)語(yǔ)概述全球股市資金流美股資金流總結(jié)注：數(shù)據(jù)截至2022年8月31日；二級(jí)市場(chǎng)分板塊相對(duì)凈流入定義為各板塊給定時(shí)間段內(nèi)（過去一年或一個(gè)月）資金凈流入占成交額的百分比； 資料來源：FactSet，Bloomberg，Wind，浦銀國(guó)際全球股市資金流：板塊動(dòng)態(tài)結(jié)論及術(shù)語(yǔ)概述全球股市資金流美股資金流總結(jié)12資料來源：公開信息整理，浦銀國(guó)際Communication Services 通訊服務(wù) Meta宣

21、布，將首次發(fā)行公司債券。有媒體援引消息人士報(bào)道，Meta本次債券發(fā)行規(guī)?？赡茉?0億至100億美元之間，將分四批次進(jìn)行，期限從5年到40年不等。 谷歌據(jù)悉已決定在新一代智能手機(jī)Pixel 8上采用由三星3納米工藝生產(chǎn)的移動(dòng)應(yīng)用處理器。Consumer Discretionary 可選消費(fèi) 豐田聲明稱，公司已決定在日本和美國(guó)兩地共投資7300億日元（約合56億美元），用于生產(chǎn)電動(dòng)汽車電池。豐田7月全球汽車產(chǎn)量為 706547輛，較上年同期的773135輛下降8.6%，低于其約80萬(wàn)輛的目標(biāo)。 福特汽車因后視鏡圖像問題在美召回約27.7萬(wàn)輛汽車。Consumer Staples 必選消費(fèi) 沃爾瑪擬

22、以近7900萬(wàn)美元收購(gòu)南非零售商Massmart剩余股份。 隨著烏克蘭恢復(fù)部分糧食出口，全球糧食價(jià)格創(chuàng)下2008年以來的最大跌幅。聯(lián)合國(guó)一項(xiàng)世界糧食價(jià)格指數(shù)本月大跌近9%，已跌至1月來最 低水平。全球股市資金流：板塊動(dòng)態(tài)結(jié)論及術(shù)語(yǔ)概述全球股市資金流美股資金流總結(jié)13資料來源：公開信息整理，浦銀國(guó)際Energy 能源 歐洲天然氣期貨自3月初以來首次突破300歐元/兆瓦時(shí)，繼俄羅斯之后，美國(guó)、挪威對(duì)該地區(qū)的天然氣供應(yīng)也出問題。 俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司19日宣布，向歐洲輸送俄羅斯天然氣的北溪管道本月底將因維護(hù)工作而停運(yùn)三天。歐洲天然氣期貨價(jià)格再創(chuàng)近 期新高。 美國(guó)白宮方面稱，七國(guó)集團(tuán)財(cái)長(zhǎng)會(huì)將于9月

23、2日召開，將討論為俄羅斯石油設(shè)置價(jià)格上限的提案。德國(guó)聯(lián)邦外交部長(zhǎng)貝爾伯克表示，歐盟正在就第8輪制裁方案進(jìn)行磋商，俄羅斯石油出口可能成為制裁的重點(diǎn)。Financials 金融 伯克希爾哈撒韋公司在8月24日出售了133萬(wàn)股比亞迪股份H股。 中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)、中華人民共和國(guó)財(cái)政部于2022年8月26日與美國(guó)公眾公司會(huì)計(jì)監(jiān)督委員會(huì)（PCAOB）簽署審計(jì)監(jiān)管合作協(xié)議， 將于近期啟動(dòng)相關(guān)合作。全球股市資金流：板塊動(dòng)態(tài)結(jié)論及術(shù)語(yǔ)概述全球股市資金流美股資金流總結(jié)14資料來源：公開信息整理，浦銀國(guó)際Healthcare 醫(yī)療 FDA宣布，批準(zhǔn)莫德納和輝瑞-BioNTech二價(jià)新冠疫苗的緊急使用。 美國(guó)白

24、宮在猴痘疫情簡(jiǎn)報(bào)會(huì)上宣布，將通過轉(zhuǎn)移部分疫苗生產(chǎn)到美國(guó)的方式來加快猴痘疫苗的生產(chǎn)?？偛课挥诘湹陌?伐利亞北歐（Bavarian Nordic）公司將與總部位于美國(guó)密歇根州的一家公司合作，生產(chǎn)美國(guó)在7月份訂購(gòu)的250萬(wàn)劑疫 苗。 澳大利亞藥品管理局(TGA)臨時(shí)批準(zhǔn)Moderna二價(jià)新冠疫苗用于18歲以上成人加強(qiáng)接種的授權(quán)。Industrials 工業(yè) 日本政府提出240億美元投資動(dòng)力電池市場(chǎng)，到2030年日廠產(chǎn)能將從目前的60-70GWh提高至600GWh。 美國(guó)貿(mào)易小組宣布，將對(duì)一些太陽(yáng)能優(yōu)化器、逆變器和零部件進(jìn)行調(diào)查。全球股市資金流：板塊動(dòng)態(tài)結(jié)論及術(shù)語(yǔ)概述全球股市資金流美股資金流總結(jié)15

25、資料來源：公開信息整理，浦銀國(guó)際Information Technology - IT 臺(tái)積電在2022年世界半導(dǎo)體大會(huì)上表示，N3（又稱3nm）芯片將在今年下半年量產(chǎn)，已經(jīng)對(duì)部分移動(dòng)和高性能計(jì)算領(lǐng)域的客戶交付。 蘋果公司表示，組裝商預(yù)計(jì)在2022年總計(jì)制造2.2億部iPhone。 英偉達(dá)表示，美國(guó)政府已授權(quán)出口、再出口和國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)讓，以繼續(xù)開發(fā)H100集成電路。 惠普Q3營(yíng)收同比下降4.1%至147億美元不及預(yù)期，并下調(diào)全年每股收益預(yù)期至4.02-4.12美元。Utilities 公共事業(yè) 歐盟委員會(huì)主席馮德萊恩表示，歐盟電力市場(chǎng)已停止運(yùn)行。 歐洲基準(zhǔn)電價(jià)史上首次升破1000歐元/兆瓦時(shí)，歐盟計(jì)

26、劃緊急干預(yù)電力市場(chǎng)，爭(zhēng)取讓天然氣與電價(jià)脫鉤，可能最早本周提出詳細(xì)方案。 德國(guó)和丹麥計(jì)劃在波羅的海建設(shè)價(jià)值90億美元的海上風(fēng)電中心；挪威國(guó)家石油公司討論在越南開展氫能和海上風(fēng)電項(xiàng)目的路線圖。 美國(guó)加州正式提案延長(zhǎng)核電廠壽命，為能源轉(zhuǎn)型過渡期提供彈性。16全球股市二級(jí)市場(chǎng)資金流：總結(jié)市場(chǎng)整體 全球股市資金流8月凈流出。在7月大幅流入超過1萬(wàn)億美元之后，8月凈流出3676億美元，資金流出占8月成交額的3.6%。分板塊 全球股市8月僅3個(gè)板塊凈流入（能源、可選消費(fèi)、公共事業(yè)），其余均為凈流出。 能源板塊流入幅度遠(yuǎn)高于其它板塊。 消費(fèi)板塊（可選消費(fèi)和必選消費(fèi)）資金流情況好于市場(chǎng)平均。 防御板塊凸顯其避險(xiǎn)

27、作用，公共事業(yè)板塊8月凈流入，必選消費(fèi)僅微弱流出。 房地產(chǎn)和IT板塊流出幅度為所有板塊中最大。結(jié)論及術(shù)語(yǔ)概述全球股市資金流美股資金流總結(jié)-5%0%5%10%15%17全球股市二級(jí)市場(chǎng)資金流：市場(chǎng)整體圖表1：全球股市資金相對(duì)凈流入%圖表2：全球股市資金累計(jì)凈流入額（十億美元）圖表3： 全球股市資金凈流入額 vs 全球M2 （十億美元）-10%97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23注： 二級(jí)市場(chǎng)資金相對(duì)凈流入定義為過去一年資金凈流入占成交額的百分比 資料來源：FactSet，B

28、loomberg，浦銀國(guó)際資料來源：FactSet，Bloomberg，浦銀國(guó)際 2022年8月，全球股市整體凈流出3676億美元，上月則為凈流入13961億美元。 2021年8月底至2022年8月底，全球股市整體凈流出4900億美元，去年同期則為凈流入9.3萬(wàn)億美元。1,6001,2008004000-400-8001819資料來源：FactSet，Bloomberg，浦銀國(guó)際20212224,00018,00012,0006,0000-6,000-12,000歷史資金凈流入（日度，十億美元）22年8月資金凈流入（日度，十億美元） 累計(jì)資金凈流入（十億美元，右軸）-5,00005,00010

29、,00015,00020,00097 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23全球過去一年M2增量（十億美元）全球股市過去一年資金凈流入（十億美元）中位數(shù) 4.5%歷史底部范圍-0.7% -4.3%結(jié)論及術(shù)語(yǔ)概述全球股市資金流美股資金流總結(jié)-900-45004509001,3501,8001819202122-12,000-6,00006,00012,00018,00024,000歷史資金凈流入（日度，十億美元）22年8月資金凈流入（日度，十億美元） 累計(jì)資金凈流入（十億美元，右軸

30、）-10-505101597 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 2318全球股市二級(jí)市場(chǎng)資金流：除美股以外市場(chǎng)圖表92：全球股市除美股以外資金相對(duì)凈流入%圖表93：全球股市除美股以外資金累計(jì)凈流入額（十億美元）資料來源：FactSet，Bloomberg，浦銀國(guó)際 2022年8月，全球股市除美股外整體凈流出3661億美元，上月則為凈流入13944億美元。 2021年8月底至2022年8月底，全球股市除美股外整體凈流出4988億美元，去年同期則為凈流入9.3萬(wàn)億美元。注： 二級(jí)市場(chǎng)

31、資金相對(duì)凈流入定義為過去一年資金凈流入占成交額的百分比 資料來源：FactSet，Bloomberg，浦銀國(guó)際結(jié)論及術(shù)語(yǔ)概述全球股市資金流美股資金流總結(jié) 中位數(shù) 4.5%歷史底部范圍-0.7% -4.6%19全球股市二級(jí)市場(chǎng)資金流：分板塊 2021年8月底至2022年8月底，全球股市資金相對(duì)凈流入最高的3個(gè)板塊為能源、必 選消費(fèi)和公共事業(yè)；最低的3個(gè)板塊為通訊服務(wù)、金融和IT。 2022年8月，3個(gè)板塊凈流入，8個(gè)板塊凈流出；其中，資金相對(duì)凈流入最高的3個(gè)板 塊為能源、可選消費(fèi)和公共事業(yè)；最低的3個(gè)板塊為IT、房地產(chǎn)和醫(yī)療。圖表4：全球股市各板塊資金相對(duì)凈流入%7.9%0.8%1.7%2.1%

32、0.0%-4.7%0.5%0.3%-1.1%-1.3%7.7%0.8%0.4%-2.0%-2.6%-3.4%-2.6%-2.9%-3.9%-5.6%-8.4%-9.5%10%8%6%4%2%0%-2%-4%-6%-8%-10%-12%能源可選消費(fèi)公共事業(yè)必選消費(fèi)工業(yè)注：二級(jí)市場(chǎng)分板塊相對(duì)凈流入定義為各板塊給定時(shí)間段內(nèi)（過去一年或一個(gè)月）資金凈流入占成交額的百分比 資料來源：FactSet，Bloomberg，浦銀國(guó)際金融通訊服務(wù)原材料醫(yī)療房地產(chǎn)IT21年8月底至22年8月底二級(jí)市場(chǎng)相對(duì)凈流入%22年8月二級(jí)市場(chǎng)相對(duì)凈流入%結(jié)論及術(shù)語(yǔ)概述全球股市資金流美股資金流總結(jié).08-2.08凈流入最高能源

33、必選消費(fèi)公共事業(yè)2102202凈流入通訊服務(wù)金融IT2.08凈流入能源可選消費(fèi)公共事業(yè)022凈流入最低IT房地產(chǎn)醫(yī)療最低最高注：凈流入為相對(duì)凈流入 20%15%10%5%0%-5%-10%-15%97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23圖表6：Communication Services 通訊服務(wù)累計(jì)凈流入額（十億美元）圖表5： Communication Services 通訊服務(wù)相對(duì)凈流入%全球股市二級(jí)市場(chǎng)資金流：分板塊圖表7： Consumer Discretionar

34、y 可選消費(fèi)相對(duì)凈流入%圖表8：Consumer Discretionary 可選消費(fèi)累計(jì)凈流入額（十億美元）-10%-5%0%5%10%15%注： 二級(jí)市場(chǎng)分板塊相對(duì)凈流入定義為各板塊過去一年資金凈流入占成交額的百分比 資料來源：FactSet，Bloomberg，浦銀國(guó)際300250200150100500-50-100-150 6,0004,5003,0001,5000-1,500-3,000可選消費(fèi)：歷史資金凈流入（日度，十億美元）可選消費(fèi)：22年8月資金凈流入（日度，十億美元） 可選消費(fèi)：累計(jì)資金凈流入（十億美元，右軸）16012080400-40-801819資料來源：FactSe

35、t，Bloomberg，浦銀國(guó)際2021222,4002,0001,6001,2008004000-400-800-1,200通訊服務(wù)：歷史資金凈流入（日度，十億美元）通訊服務(wù)：22年8月資金凈流入（日度，十億美元） 通訊服務(wù)：累計(jì)資金凈流入（十億美元，右軸）結(jié)論及術(shù)語(yǔ)概述全球股市資金流美股資金流總結(jié)97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23資料來源：FactSet，Bloomberg，浦銀國(guó)際181920212220資料來源：FactSet，Bloomberg，浦銀國(guó)際圖表1

36、0： Consumer Staples 必選消費(fèi)累計(jì)凈流入額（十億美元）圖表9： Consumer Staples 必選消費(fèi)相對(duì)凈流入%全球股市二級(jí)市場(chǎng)資金流：分板塊圖表11： Energy 能源相對(duì)凈流入%圖表12： Energy 能源累計(jì)凈流入額（十億美元）資料來源：FactSet，Bloomberg，浦銀國(guó)際-10%-5%0%5%10%15%97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 230%-5%-10%20%15%10%5%1007550250-25-501819資料來源：

37、FactSet，Bloomberg，浦銀國(guó)際2021221,0007505002500-250-500必選消費(fèi)：歷史資金凈流入（日度，十億美元）必選消費(fèi)：22年8月資金凈流入（日度，十億美元） 必選消費(fèi)：累計(jì)資金凈流入（十億美元，右軸）100806040200-20-401,0008006004002000-200-400能源：歷史資金凈流入（日度，十億美元）能源：22年8月資金凈流入（日度，十億美元） 能源：累計(jì)資金凈流入（十億美元，右軸）結(jié)論及術(shù)語(yǔ)概述全球股市資金流美股資金流總結(jié)97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15

38、 16 17 18 19 20 21 22 23資料來源：FactSet，Bloomberg，浦銀國(guó)際181920212221資料來源：FactSet，Bloomberg，浦銀國(guó)際圖表14： Financials 金融累計(jì)凈流入額（十億美元）圖表13： Financials 金融相對(duì)凈流入%全球股市二級(jí)市場(chǎng)資金流：分板塊圖表15： Healthcare 醫(yī)療相對(duì)凈流入%圖表16： Healthcare 醫(yī)療累計(jì)凈流入額（十億美元）資料來源：FactSet，Bloomberg，浦銀國(guó)際-10%-5%0%5%10%15%97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09

39、10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23-10%-5%0%5%10%15%200150100500-50-1001819資料來源：FactSet，Bloomberg，浦銀國(guó)際2021222,0001,5001,0005000-500-1,000金融：歷史資金凈流入（日度，十億美元）金融：22年8月資金凈流入（日度，十億美元） 金融：累計(jì)資金凈流入（十億美元，右軸）16012080400-40-80-1,500-5005001,5002,500醫(yī)療：歷史資金凈流入（日度，十億美元）醫(yī)療：22年8月資金凈流入（日度，十億美元） 醫(yī)療：累計(jì)資金凈流入（十億美

40、元，右軸）結(jié)論及術(shù)語(yǔ)概述全球股市資金流美股資金流總結(jié)97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23資料來源：FactSet，Bloomberg，浦銀國(guó)際181920212222資料來源：FactSet，Bloomberg，浦銀國(guó)際圖表18： Industrials 工業(yè)累計(jì)凈流入額（十億美元）圖表17： Industrials 工業(yè)相對(duì)凈流入%全球股市二級(jí)市場(chǎng)資金流：分板塊圖表19： Information Technology - IT相對(duì)凈流入%圖表20： Informatio

41、n Technology IT累計(jì)凈流入額（十億美元）資料來源：FactSet，Bloomberg，浦銀國(guó)際-10%-5%0%5%10%15%97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23-10%-5%0%5%10%15%-60-104090 1819資料來源：FactSet，Bloomberg，浦銀國(guó)際2021222,4001,8001,2006000-600-1,200工業(yè)：歷史資金凈流入（日度，十億美元）工業(yè)：22年8月資金凈流入（日度，十億美元） 工業(yè)：累計(jì)資金凈流入（十億

42、美元，右軸）-20002004006007,5006,2505,0003,7502,5001,2500-1,250-2,500IT：歷史資金凈流入（日度，十億美元） IT：22年8月資金凈流入（日度，十億美元） IT：累計(jì)資金凈流入（十億美元，右軸）結(jié)論及術(shù)語(yǔ)概述全球股市資金流美股資金流總結(jié)97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23資料來源：FactSet，Bloomberg，浦銀國(guó)際181920212223資料來源：FactSet，Bloomberg，浦銀國(guó)際圖表22： Ma

43、terials 原材料累計(jì)凈流入額（十億美元）圖表21： Materials 原材料相對(duì)凈流入%全球股市二級(jí)市場(chǎng)資金流：分板塊圖表23： Real Estate 房地產(chǎn)相對(duì)凈流入%圖表24： Real Estate 房地產(chǎn)累計(jì)凈流入額（十億美元）資料來源：FactSet，Bloomberg，浦銀國(guó)際0%-5%-10% 20%15%10%5% -5%0%5%10% 15% 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23483624120-12-246004503001500-150-

44、300房地產(chǎn)：歷史資金凈流入（日度，十億美元）房地產(chǎn)：22年8月資金凈流入（日度，十億美元） 房地產(chǎn)：累計(jì)資金凈流入（十億美元，右軸） 1209060300-30-601819資料來源：FactSet，Bloomberg，浦銀國(guó)際2021221,6001,2008004000-400-800原材料：歷史資金凈流入（日度，十億美元）原材料：22年8月資金凈流入（日度，十億美元） 原材料：累計(jì)資金凈流入（十億美元，右軸）結(jié)論及術(shù)語(yǔ)概述全球股市資金流美股資金流總結(jié)97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19

45、20 21 22 23資料來源：FactSet，Bloomberg，浦銀國(guó)際181920212224資料來源：FactSet，Bloomberg，浦銀國(guó)際圖表26： Utilities 公共事業(yè)累計(jì)凈流入額（十億美元）圖表25： Utilities 公共事業(yè)相對(duì)凈流入%全球股市二級(jí)市場(chǎng)資金流：分板塊資料來源：FactSet，Bloomberg，浦銀國(guó)際-10%-5%0%10%5%15%97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23120-12-241819資料來源：FactSet，

46、Bloomberg，浦銀國(guó)際2021221500-150-300公共事業(yè)：歷史資金凈流入（日度，十億美元）48公共事業(yè)：22年8月資金凈流入（日度，十億美元）60036公共事業(yè)：累計(jì)資金凈流入（十億美元，右軸）45024300結(jié)論及術(shù)語(yǔ)概述全球股市資金流美股資金流總結(jié)25全球股市基金凈申購(gòu)：總結(jié)市場(chǎng)整體 全球股市基金申贖方面，在7月贖回91億美元后，8月繼續(xù)贖回58億美元。分板塊 全球股市基金8月僅2個(gè)板塊為凈申購(gòu)（公共事業(yè)和金融）。 IT板塊盡管在二級(jí)市場(chǎng)遭遇大幅資金流出，基金的申購(gòu)和贖回幅度相當(dāng)，未有明顯的凈申購(gòu)或贖回。 上游端原材料和能源板塊贖回幅度較大。其中能源板塊二級(jí)市場(chǎng)和基金方面呈

47、現(xiàn)明顯分化，二級(jí)市場(chǎng)大幅流入，但基金則大幅贖回。結(jié)論及術(shù)語(yǔ)概述全球股市資金流美股資金流總結(jié)2612%10%8%6%4%2%0%-2%-4%-6%-8%-10%二級(jí)市場(chǎng)相對(duì)凈流入%基金相對(duì)凈申購(gòu)%27全球股市基金凈申購(gòu)：市場(chǎng)整體圖表27：全球股市基金相對(duì)凈申購(gòu)%圖表28：全球股市基金凈申購(gòu)額（十億美元）資料來源：EPFR，F(xiàn)actSet，Bloomberg，浦銀國(guó)際 2022年8月，全球股市基金凈贖回57.8億美元，上月為凈贖回91.1億美元。 2021年8月底至2022年8月底，全球股市基金凈申購(gòu)為3592億美元，去年同期為8292億美元。 截至2022年8月底，全球股市基金總凈值約為14.3

48、萬(wàn)億美元，去年同期為16.9萬(wàn)億美元。0708091011121314151617181920212223注：基金相對(duì)凈申購(gòu)定義為過去一年基金凈申購(gòu)占期初NAV的百分比；二級(jí)市場(chǎng)相對(duì)凈流入定義為過去一年資金凈 流入占成交額的百分比資料來源：EPFR，F(xiàn)actSet，Bloomberg，浦銀國(guó)際-1200-800-40004008001200-60-40-2002040608016001819202122歷史基金凈申購(gòu)（周度，十億美元）22年8月基金凈申購(gòu)（周度，十億美元） 基金累計(jì)凈申購(gòu)（十億美元，右軸）結(jié)論及術(shù)語(yǔ)概述全球股市資金流美股資金流總結(jié)28全球股市基金凈申購(gòu)：分板塊 2021年8月底

49、至2022年8月底，全球股市基金相對(duì)凈申購(gòu)最高的3個(gè)板塊為公共事業(yè)、IT和能源；最低的3個(gè)板塊為通訊服務(wù)、金融和原材料。 2022年8月，2個(gè)板塊為凈申購(gòu)，9個(gè)板塊為凈贖回。其中，基金相對(duì)凈申購(gòu)最高的 3個(gè)板塊為公共事業(yè)、金融和可選消費(fèi)；最低的3個(gè)板塊為原材料、工業(yè)和能源。圖表29：全球股市基金各板塊相對(duì)凈申購(gòu)%注：基金分板塊相對(duì)凈申購(gòu)定義為各板塊給定時(shí)間段內(nèi)（過去一年或一個(gè)月）基金凈申購(gòu)占期初NAV的百分比 資料來源：EPFR，浦銀國(guó)際2.8%1.3%2.2%2.8%2.3%1.3%1.9%1.9%2.4%1.7%1.4%0.1%0.1%0.0%0.0%-0.1%-0.1%-0.1%-0.1

50、%-0.1%-0.1%-0.2%-0.6%-0.2%0.2%0.6%1.0%-4%-1%2%5%8%IT公共事業(yè)金融可選消費(fèi)醫(yī)療通訊服務(wù)房地產(chǎn)必選消費(fèi)能源工業(yè)原材料21年8月底至22年8月底基金相對(duì)凈申購(gòu)%22年8月基金相對(duì)凈申購(gòu)%（右軸）結(jié)論及術(shù)語(yǔ)概述全球股市資金流美股資金流總結(jié).08-2.08凈申購(gòu)最高公共事業(yè)IT能源2102202凈申購(gòu)?fù)ㄓ嵎?wù)金融原材料2.08凈申購(gòu)公共事業(yè)金融可選消費(fèi)220凈申購(gòu)最低原材料工業(yè)能源最低最高注：凈申購(gòu)為相對(duì)凈申購(gòu)圖表31： Communication Services 通訊服務(wù)累計(jì)凈申購(gòu)額（十億美元）圖表30： Communication Service

51、s 通訊服務(wù)相對(duì)凈申購(gòu)%全球股市基金凈申購(gòu)：分板塊圖表32： Consumer Discretionary 可選消費(fèi)相對(duì)凈申購(gòu)%圖表33： Consumer Discretionary 可選消費(fèi)累計(jì)凈申購(gòu)額（十億美元）15%10%5%0%-5%-10%-15%通訊服務(wù)：二級(jí)市場(chǎng)相對(duì)凈流入% 通訊服務(wù)：基金相對(duì)凈申購(gòu)%-10%-5%0%5%10%15%可選消費(fèi)：二級(jí)市場(chǎng)相對(duì)凈流入% 可選消費(fèi)：基金相對(duì)凈申購(gòu)%0708091011121314151617181920212223注：基金分板塊相對(duì)凈申購(gòu)定義為各板塊過去一年基金凈申購(gòu)占期初NAV的百分比；二級(jí)市場(chǎng)分板塊相對(duì)凈流入定義為過去一年資金凈流

52、 入占成交額的百分比資料來源：EPFR，F(xiàn)actSet，Bloomberg，浦銀國(guó)際16012080400-40-80-6-149181920資料來源：EPFR，F(xiàn)actSet，Bloomberg，浦銀國(guó)際2122可選消費(fèi)：歷史基金凈申購(gòu)（周度，十億美元）可選消費(fèi)：22年8月基金凈申購(gòu)（周度，十億美元）可選消費(fèi)：基金累計(jì)凈申購(gòu)（十億美元，右軸）806040200-20-40-3-1135通訊服務(wù)：歷史基金凈申購(gòu)（周度，十億美元）通訊服務(wù)：22年8月基金凈申購(gòu)（周度，十億美元） 通訊服務(wù)：基金累計(jì)凈申購(gòu)（十億美元，右軸）結(jié)論及術(shù)語(yǔ)概述全球股市資金流美股資金流總結(jié)07080910111213141

53、51617181920212223181920212229資料來源：EPFR，F(xiàn)actSet，Bloomberg，浦銀國(guó)際資料來源：EPFR，F(xiàn)actSet，Bloomberg，浦銀國(guó)際圖表35： Consumer Staples 必選消費(fèi)累計(jì)凈申購(gòu)額（十億美元）圖表34： Consumer Staples 必選消費(fèi)相對(duì)凈申購(gòu)%全球股市基金凈申購(gòu)：分板塊圖表36： Energy 能源相對(duì)凈申購(gòu)%圖表37： Energy 能源累計(jì)凈申購(gòu)額（十億美元）20%15%10%5%0%-5%-10%能源：二級(jí)市場(chǎng)相對(duì)凈流入% 能源：基金相對(duì)凈申購(gòu)%-15%-10%-5%0%5%10%07080910111

54、21314151617181920212223資料來源：EPFR，F(xiàn)actSet，Bloomberg，浦銀國(guó)際必選消費(fèi)：二級(jí)市場(chǎng)相對(duì)凈流入%必選消費(fèi)：基金相對(duì)凈申購(gòu)%806040200-20-40-3-1135181920資料來源：EPFR，F(xiàn)actSet，Bloomberg，浦銀國(guó)際2122必選消費(fèi)：歷史基金凈申購(gòu)（周度，十億美元）必選消費(fèi)：22年8月基金凈申購(gòu)（周度，十億美元）必選消費(fèi)：基金累計(jì)凈申購(gòu)（十億美元，右軸）75604530150-15-30-45-3-1135能源：歷史基金凈申購(gòu)（周度，十億美元）能源：22年8月基金凈申購(gòu)（周度，十億美元）能源：基金累計(jì)凈申購(gòu)（十億美元，右軸）

55、結(jié)論及術(shù)語(yǔ)概述全球股市資金流美股資金流總結(jié)0708091011121314151617181920212223181920212230資料來源：EPFR，F(xiàn)actSet，Bloomberg，浦銀國(guó)際資料來源：EPFR，F(xiàn)actSet，Bloomberg，浦銀國(guó)際圖表39： Financials 金融累計(jì)凈申購(gòu)額（十億美元）圖表38： Financials 金融相對(duì)凈申購(gòu)%全球股市基金凈申購(gòu)：分板塊圖表40： Healthcare 醫(yī)療相對(duì)凈申購(gòu)%圖表41： Healthcare 醫(yī)療累計(jì)凈申購(gòu)額（十億美元）15%10%5%0%-5%-10%-15%醫(yī)療：二級(jí)市場(chǎng)相對(duì)凈流入% 醫(yī)療：基金相對(duì)凈申

56、購(gòu)%-10%-5%0%5%10%15%0708091011121314151617181920212223資料來源：EPFR，F(xiàn)actSet，Bloomberg，浦銀國(guó)際金融：二級(jí)市場(chǎng)相對(duì)凈流入%金融：基金相對(duì)凈申購(gòu)%-120-60060120180-10-5051015181920資料來源：EPFR，F(xiàn)actSet，Bloomberg，浦銀國(guó)際2122金融：歷史基金凈申購(gòu)（周度，十億美元）金融：22年8月基金凈申購(gòu)（周度，十億美元） 金融：基金累計(jì)凈申購(gòu)（十億美元，右軸）100806040200-20-40-601086420-2-4-6醫(yī)療：歷史基金凈申購(gòu)（周度，十億美元）醫(yī)療：22年8月

57、基金凈申購(gòu)（周度，十億美元）醫(yī)療：基金累計(jì)凈申購(gòu)（十億美元，右軸）結(jié)論及術(shù)語(yǔ)概述全球股市資金流美股資金流總結(jié)0708091011121314151617181920212223181920212231資料來源：EPFR，F(xiàn)actSet，Bloomberg，浦銀國(guó)際資料來源：EPFR，F(xiàn)actSet，Bloomberg，浦銀國(guó)際圖表43： Industrials 工業(yè)累計(jì)凈申購(gòu)額（十億美元）圖表42： Industrials 工業(yè)相對(duì)凈申購(gòu)%全球股市基金凈申購(gòu)：分板塊圖表44： Information Technology - IT相對(duì)凈申購(gòu)%圖表45： Information Technolo

58、gy - IT累計(jì)凈申購(gòu)額（十億美元）-10%-5%0%5%10%15%IT：二級(jí)市場(chǎng)相對(duì)凈流入% IT：基金相對(duì)凈申購(gòu)%15%10%5%0%-5%-10%-15%0708091011121314151617181920212223資料來源：EPFR，F(xiàn)actSet，Bloomberg，浦銀國(guó)際工業(yè)：二級(jí)市場(chǎng)相對(duì)凈流入% 工業(yè)：基金相對(duì)凈申購(gòu)%300240180120600-60-120-180-15-551525IT：歷史基金凈申購(gòu)（周度，十億美元） IT：22年8月基金凈申購(gòu)（周度，十億美元） IT：基金累計(jì)凈申購(gòu)（十億美元，右軸）-60-10409086420-2-4181920資料來源

59、：EPFR，F(xiàn)actSet，Bloomberg，浦銀國(guó)際2122工業(yè)：歷史基金凈申購(gòu)（周度，十億美元）工業(yè)：22年8月基金凈申購(gòu)（周度，十億美元） 工業(yè)：基金累計(jì)凈申購(gòu)（十億美元，右軸）結(jié)論及術(shù)語(yǔ)概述全球股市資金流美股資金流總結(jié)0708091011121314151617181920212223181920212232資料來源：EPFR，F(xiàn)actSet，Bloomberg，浦銀國(guó)際資料來源：EPFR，F(xiàn)actSet，Bloomberg，浦銀國(guó)際圖表47： Materials 原材料累計(jì)凈申購(gòu)額（十億美元）圖表46： Materials 原材料相對(duì)凈申購(gòu)%全球股市基金凈申購(gòu)：分板塊圖表48： R

60、eal Estate 房地產(chǎn)相對(duì)凈申購(gòu)%圖表49： Real Estate 房地產(chǎn)累計(jì)凈申購(gòu)額（十億美元）-10%0%10%20%30%0708091011121314151617181920212223資料來源：EPFR，F(xiàn)actSet，Bloomberg，浦銀國(guó)際原材料：二級(jí)市場(chǎng)相對(duì)凈流入%原材料：基金相對(duì)凈申購(gòu)%20%15%10%5%0%-5%-10%房地產(chǎn)：二級(jí)市場(chǎng)相對(duì)凈流入% 房地產(chǎn)：基金相對(duì)凈申購(gòu)%75604530150-15-30-45-3-1135房地產(chǎn)：歷史基金凈申購(gòu)（周度，十億美元）房地產(chǎn)：22年8月基金凈申購(gòu)（周度，十億美元） 房地產(chǎn)：基金累計(jì)凈申購(gòu)（十億美元，右軸）80