資產(chǎn)管理及質(zhì)量管理知識(shí)分析概述p

1、 資產(chǎn)負(fù)債表分析知識(shí)要點(diǎn)：資產(chǎn)負(fù)債表是企業(yè)的四大財(cái)務(wù)報(bào)表之一，它反映企業(yè)在某一特定時(shí)點(diǎn)的財(cái)務(wù)狀況。對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的分析歷來是財(cái)務(wù)報(bào)告的重點(diǎn)，尤其對(duì)債權(quán)人和投資者進(jìn)行償債能力分析和資本保值分析有著重要意義。另外，對(duì)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的考察也有助于判斷企業(yè)的盈利能力。本章將首先介紹資產(chǎn)負(fù)債表的形式和內(nèi)容，在此基礎(chǔ)上，再分別介紹資產(chǎn)負(fù)債表的主要項(xiàng)目分析、比較分析和結(jié)構(gòu)分析。第一節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債表分析基礎(chǔ)一、資產(chǎn)負(fù)債表的形式和內(nèi)容資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)在某一特定時(shí)點(diǎn)財(cái)務(wù)狀況的會(huì)計(jì)報(bào)表。它是一種靜態(tài)報(bào)表，以“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”這一會(huì)計(jì)方程式為其基本結(jié)構(gòu)的理論基礎(chǔ)，按一定的標(biāo)準(zhǔn)和順序列示企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益。

2、資產(chǎn)是企業(yè)所取得的、可控制的，能夠用來進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)并帶來經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)濟(jì)資源，其所有權(quán)屬于企業(yè)法人。所謂企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)權(quán)，就是企業(yè)對(duì)其資產(chǎn)所擁有的權(quán)利。在資產(chǎn)負(fù)債表中，資產(chǎn)位于表的左邊，反映的是企業(yè)所擁有的財(cái)產(chǎn)。在資產(chǎn)負(fù)債表中，資產(chǎn)項(xiàng)目按照其流動(dòng)性大小依次排列，流動(dòng)性強(qiáng)的在前，弱的在后。負(fù)債和所有者權(quán)益位于資產(chǎn)負(fù)債表的右邊，反映的是企業(yè)的資金來源，即企業(yè)用于獲得各項(xiàng)資產(chǎn)的資金來自何方：多少來源于債權(quán)人，多少來源于權(quán)益投資者(股東)。負(fù)債反映的是企業(yè)所欠債權(quán)人資金的支付，根據(jù)到期期限的長短，分為流動(dòng)負(fù)債與非流動(dòng)負(fù)債。在排列時(shí)，各項(xiàng)負(fù)債根據(jù)其償還時(shí)間的先后排列，先償還的在前，后償還的在后。所有者權(quán)

3、益(又稱股東權(quán)益)反映的是企業(yè)股東所擁有的財(cái)富價(jià)值。所有者權(quán)益項(xiàng)目按其永久程度的高低排列，永久程度高的在前，永久程度低的在后。負(fù)債與權(quán)益是企業(yè)的兩類資本來源，債務(wù)資本的求償權(quán)先于權(quán)益資本。企業(yè)的現(xiàn)金流入在扣除各項(xiàng)運(yùn)營成本支出(工資、原材料、燃料動(dòng)力等)之后，剩余的屬于資本投資者的現(xiàn)金流量首先支付給債權(quán)人(債務(wù)資本提供者)，其余部分才屬于企業(yè)的股東(權(quán)益資本提供者)。這些剩余現(xiàn)金收益的價(jià)值就是股東權(quán)益的價(jià)值，它等于企業(yè)價(jià)值減去負(fù)債的價(jià)值。在經(jīng)濟(jì)學(xué)上，它反映的就是股東的剩余索取權(quán)，即當(dāng)企業(yè)的資產(chǎn)變現(xiàn)并償付所有債務(wù)后的剩余，不論多少，都?xì)w股東所有。從資金投入者的角度，可以將企業(yè)的資金來源分為資本性投

4、資和非資本性投資。資本性投資是指企業(yè)的各項(xiàng)借款(包括企業(yè)的長、短期債券)和股東權(quán)益，這些資金的投入者向企業(yè)投入資金后直接向企業(yè)索取利息或現(xiàn)金股利的回報(bào)，他們的目的是為了取得資本的回報(bào)或增值。它們分別構(gòu)成企業(yè)的債務(wù)資本和權(quán)益資本，企業(yè)使用的這些資金是要付出直接成本的，而且需要通過專門的籌資活動(dòng)才能獲得這些資金。非資本性投資是指企業(yè)流動(dòng)負(fù)債中的各種應(yīng)付項(xiàng)，如應(yīng)付賬款、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)交稅費(fèi)等。這些應(yīng)付項(xiàng)作為企業(yè)的資金來源，是在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中正常形成的，資金提供者的目的也不是為了直接索取投資的回報(bào)。比如，應(yīng)付職工薪酬和應(yīng)交稅費(fèi)是由于成本與稅金的核算與實(shí)際支付時(shí)間的自然差異形成的；應(yīng)付賬款是企業(yè)

5、在采購活動(dòng)中由供貨商提供的商業(yè)信用，如果企業(yè)在規(guī)定的期限內(nèi)償還貨款，并不需要為此支付利息。也就是說，企業(yè)使用這些資金并不需要支付資金成本。這些資金來源因此也被稱為企業(yè)的自然負(fù)債，在很多情況下不需要企業(yè)刻意安排，在生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中自然形成。(一)資產(chǎn)負(fù)債表的形式資產(chǎn)負(fù)債表的形式主要有三種：賬戶式、報(bào)告式和營運(yùn)資金式。1. 賬戶式資產(chǎn)負(fù)債表賬戶式的資產(chǎn)負(fù)債表，是我國企業(yè)普遍采用的形式，是將企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債及所有者權(quán)益按會(huì)計(jì)平衡等式“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”分為左右兩方，左方列示資產(chǎn)，右方反映企業(yè)負(fù)債和所有者權(quán)益。由于全部資產(chǎn)從所有者權(quán)益來看，不是屬于債權(quán)人，就是屬于投資者，因此資產(chǎn)負(fù)債表左方的總計(jì)和

6、右方的總計(jì)永遠(yuǎn)相等，始終保持平衡。由于其整體設(shè)計(jì)與T形賬戶類似，故稱之為賬戶式。這種格式的資產(chǎn)負(fù)債表將各項(xiàng)目分左右兩方對(duì)稱排列，使用人閱讀方便，因而應(yīng)用最為廣泛。2. 報(bào)告式資產(chǎn)負(fù)債表報(bào)告式資產(chǎn)負(fù)債表將所有項(xiàng)目按照資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的順序依次排列，同時(shí)依據(jù)會(huì)計(jì)平衡等式“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”集中反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的各項(xiàng)指標(biāo)。這種形式便于靈活掌握情況，因此也是一種常用的形式。3. 營運(yùn)資金式資產(chǎn)負(fù)債表營運(yùn)資金式資產(chǎn)負(fù)債表，即先列示流動(dòng)資產(chǎn)，然后列示流動(dòng)負(fù)債，根據(jù)“流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=營運(yùn)資金”的關(guān)系式而得出營運(yùn)資金，再加上非流動(dòng)資產(chǎn)并減去非流動(dòng)負(fù)債后得到股東權(quán)益。至于各類科目，另編明細(xì)表加以

7、說明。這種形式的資產(chǎn)負(fù)債表同樣依據(jù)會(huì)計(jì)平衡等式：“資產(chǎn)-負(fù)債=所有者權(quán)益”。(二)資產(chǎn)負(fù)債表的內(nèi)容資產(chǎn)負(fù)債表主要反映企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益等項(xiàng)目的有關(guān)情況。資產(chǎn)負(fù)債表的基本結(jié)構(gòu)如圖2-1所示。圖2-1 資產(chǎn)負(fù)債表基本結(jié)構(gòu)賬戶式資產(chǎn)負(fù)債表各項(xiàng)目的具體內(nèi)容如下。1. 流動(dòng)資產(chǎn)資產(chǎn)根據(jù)其變現(xiàn)的時(shí)間長短分為流動(dòng)資產(chǎn)與非流動(dòng)資產(chǎn)。流動(dòng)資產(chǎn)是指可以在一年內(nèi)或超過一年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者耗用的資產(chǎn)，此類資產(chǎn)列作資產(chǎn)項(xiàng)目的首位，是計(jì)算企業(yè)償債能力的基礎(chǔ)，在日常經(jīng)營活動(dòng)中占有極其重要的地位。它包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、其他應(yīng)收款及其他流動(dòng)資產(chǎn)。2. 長期投資長期投資是指

8、不準(zhǔn)備隨時(shí)變現(xiàn)、持有時(shí)間在一年以上的有價(jià)證券投資以及超過一年的其他投資，如股票投資、債券投資等。3. 固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)是指使用期限超過一年、單位價(jià)值在規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)以上并且在使用過程中保持原有物質(zhì)形態(tài)的資產(chǎn)，包括房屋及建筑物、機(jī)器設(shè)備、運(yùn)輸設(shè)備、工具和器具等。資產(chǎn)負(fù)債表主要反映固定資產(chǎn)原價(jià)、累計(jì)折舊、固定資產(chǎn)凈值、固定資產(chǎn)清理、在建工程、待處理固定資產(chǎn)凈損失等內(nèi)容。4. 無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)無形資產(chǎn)是指企業(yè)長期使用但沒有實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn)，包括專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、非專利技術(shù)、商譽(yù)等。遞延資產(chǎn)是指不能全部計(jì)入當(dāng)年損益，應(yīng)當(dāng)在以后年度內(nèi)分期攤銷的各項(xiàng)費(fèi)用，比如開辦費(fèi)、固定資產(chǎn)修理支出、租入固定

9、資產(chǎn)的改良支出、攤銷期在一年以上的其他待攤費(fèi)用等。5. 其他資產(chǎn)其他資產(chǎn)是指不屬于上述各類的資產(chǎn)，如不列作無形資產(chǎn)的開辦費(fèi)、未攤銷費(fèi)用、非常損失和雜項(xiàng)資產(chǎn)等。6. 流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債是指將在一年或者超過一年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)。它與流動(dòng)資產(chǎn)的比值是衡量企業(yè)償債能力的依據(jù)。其具體包括：短期借款、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、應(yīng)交稅費(fèi)、一年內(nèi)到期的長期負(fù)債以及其他流動(dòng)負(fù)債。7. 長期負(fù)債長期負(fù)債是指償還期在一年或超過一年的一個(gè)營業(yè)周期以上的債務(wù)，包括長期借款、應(yīng)付債券、長期應(yīng)付款以及其他長期負(fù)債。8. 所有者權(quán)益所有者權(quán)益是指企業(yè)投資者對(duì)企業(yè)凈資產(chǎn)的所有權(quán)，包括企業(yè)所有者投入資金以及留存收益等

10、，也可稱為凈資產(chǎn)。為反映所有者權(quán)益的來源及其變動(dòng)情況，在資產(chǎn)負(fù)債表中所有者權(quán)益一般分實(shí)收資本、資本公積、盈余公積、未分配利潤四部分列示。二、資產(chǎn)負(fù)債表與企業(yè)財(cái)務(wù)狀況財(cái)務(wù)狀況是指一個(gè)企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的存在狀況及其相互關(guān)系和財(cái)務(wù)報(bào)表中未能揭示的或有事項(xiàng)、承諾及其他財(cái)務(wù)事項(xiàng)的存在狀況。資產(chǎn)負(fù)債表披露了一個(gè)企業(yè)基本的財(cái)務(wù)狀況，通過資產(chǎn)負(fù)債表提供的信息，報(bào)表使用者可以了解企業(yè)資產(chǎn)的構(gòu)成、資金來源的結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)的流動(dòng)性和償債能力。因此，對(duì)于需要了解企業(yè)財(cái)務(wù)信息的債權(quán)人、投資人、政府和企業(yè)管理當(dāng)局來說，資產(chǎn)負(fù)債表是非常重要的。他們可以根據(jù)此表提供的信息并結(jié)合利潤表、現(xiàn)金流量表等相關(guān)內(nèi)容，按照自己的動(dòng)

11、機(jī)與利益需求加以分析和判斷，為企業(yè)財(cái)務(wù)決策提供可靠的依據(jù)。一般來說，資產(chǎn)負(fù)債表所披露的信息能對(duì)報(bào)表使用者起到如下作用：(1) 資產(chǎn)負(fù)債表最主要的功能在于將會(huì)計(jì)期結(jié)束日企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況用貨幣金額表達(dá)出來。分析人員可以通過報(bào)表數(shù)字的信息了解企業(yè)的現(xiàn)狀，如果再加上多期報(bào)表的比較，即可看出并預(yù)測(cè)企業(yè)的財(cái)務(wù)趨勢(shì)。(2) 評(píng)估企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性。資產(chǎn)負(fù)債表可以揭示企業(yè)所掌握的資產(chǎn)及其分布結(jié)構(gòu)，顯示企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性與變現(xiàn)能力。它通過流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等來具體體現(xiàn)。(3) 可以揭示企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，通過計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率等，可以評(píng)估企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。(4) 有助于評(píng)估企業(yè)的盈利能力。結(jié)合利潤表的數(shù)據(jù)，通過計(jì)算資產(chǎn)報(bào)酬率、

12、權(quán)益報(bào)酬率等，可以反映企業(yè)的盈利能力。三、資產(chǎn)負(fù)債表及其附表舉例(一)HL公司的資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表的具體結(jié)構(gòu)、格式如表2-1所示。表2-1 資產(chǎn)負(fù)債表會(huì)工01表編制單位：HL公司 2009年12月31日 萬元資產(chǎn)行次年初數(shù)期末數(shù)負(fù)債及所有者權(quán)益行次年初數(shù)期末數(shù)貨幣資金246 158.60 628 245.35 短期借款17 470.00 交易性金融資產(chǎn)154 727.08 交易性金融負(fù)債96 632.08 應(yīng)收票據(jù)251 221.62 350 503.22 應(yīng)付票據(jù)63 876.97 261 496.94 應(yīng)收賬款凈額79 457.05 120 464.92 應(yīng)付賬款161 406.33 3

13、15 689.27 預(yù)付賬款16 860.70 9 728.92 預(yù)收賬款102 525.93 98 938.64 其他應(yīng)收款7 343.66 6 309.47 應(yīng)付職工薪酬9 011.03 294 790.00 存貨185 291.72 174 254.25應(yīng)交稅費(fèi)-9 331.49 13 096.03 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)786 333.35 1 444 233.21應(yīng)付股利26 726.90 28 094.12 長期股權(quán)投資138 355.75 152 725.93其他應(yīng)付款68 788.27 119 029.76 流動(dòng)負(fù)債合計(jì)537 106.02 1 131 134.76 長期借款7 940.

14、00 遞延所得稅負(fù)債63.92 144.92 固定資產(chǎn)凈值245 592.15 244 948.15 非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)8 003.92 144.92 在建工程20 402.50 26 191.38 負(fù)債合計(jì)545 109.94 1 131 279.68 無形資產(chǎn)13 494.40 19 791.84 實(shí)收資本133 851.88 133 851.88 長期待攤費(fèi)用61.50 116.03 資本公積300 577.35 303 052.89 遞延所得稅資產(chǎn)18 270.86 15 346.49 盈余公積116 076.72 123 175.61 非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)436 177.16 459 119.

15、82 未分配利潤126 894.62 211 992.97 所有者權(quán)益合計(jì)677 400.57 772 073.35 資產(chǎn)總計(jì)1 222 510.51 1 903 353.03負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)1 222 510.51 1 903 353.03 (二)附表為了便于國家進(jìn)行宏觀管理和制定政策以及滿足各方投資者和債權(quán)人對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)信息的需要，企業(yè)必須按時(shí)提供資產(chǎn)負(fù)債表等財(cái)務(wù)報(bào)表；同時(shí)，為了加強(qiáng)內(nèi)部管理和進(jìn)行經(jīng)營決策，企業(yè)必須編制滿足內(nèi)部需要的有關(guān)報(bào)表，作為對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的補(bǔ)充說明。企業(yè)內(nèi)部報(bào)表主要有“存貨表”、“固定資產(chǎn)及累計(jì)折舊表”、“在建工程表”、“無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)表”、“外幣資金情況表”等。

16、這些內(nèi)部報(bào)表的具體內(nèi)容和編制方法如下所述。1. 存貨表存貨表是反映企業(yè)年末各項(xiàng)存貨結(jié)存情況的報(bào)表，編制存貨表的目的是為了全面考核企業(yè)存貨資金的占用和周轉(zhuǎn)情況。該表的基本結(jié)構(gòu)分為正表和附注兩部分。各部分的編制要求和方法如下。(1) 正表共分三欄。“本年計(jì)劃”欄，根據(jù)企業(yè)年度財(cái)務(wù)成本計(jì)劃的數(shù)字填列；“本年實(shí)際”欄，根據(jù)存貨各科目和“材料成本差異”科目及所屬明細(xì)科目的年末余額分析計(jì)算填列；“上年實(shí)際”欄，根據(jù)上年該表的有關(guān)數(shù)字填列。(2) 該表各項(xiàng)均按實(shí)際成本填列。采用計(jì)劃成本核算的企業(yè)，應(yīng)將計(jì)劃成本調(diào)整為實(shí)際成本。(3) “在途材料”項(xiàng)目反映企業(yè)已經(jīng)收到發(fā)票賬單，但尚未到達(dá)(包括尚未驗(yàn)收入庫)的材

17、料，根據(jù)“材料采購”科目的年末借方余額填列。在途材料不在“材料采購”科目核算而另設(shè)“在途材料”科目核算或并入“應(yīng)付賬款”科目中核算的，應(yīng)根據(jù)“在途材料”科目的年末余額，或“應(yīng)付賬款”明細(xì)科目中屬于在途材料的期末借方余額計(jì)算填列。(4) “在產(chǎn)品”項(xiàng)目根據(jù)“生產(chǎn)成本”科目的年末借方余額填列。(5) “分期收款發(fā)出商品”項(xiàng)目，反映以分期收款方式銷售產(chǎn)品的企業(yè)已經(jīng)發(fā)出但尚未結(jié)轉(zhuǎn)銷售成本的產(chǎn)品的實(shí)際成本，應(yīng)根據(jù)“分期收款發(fā)出商品”科目的期末余額填列。(6) 有委托外單位代銷產(chǎn)品的企業(yè)，應(yīng)在該表“產(chǎn)成品”項(xiàng)目之后增列“委托代銷商品”項(xiàng)目，反映期末尚未售出的產(chǎn)品的成本余額，同時(shí)應(yīng)根據(jù)“委托代銷商品”科目的

18、年末借方余額填列。有外購商品的企業(yè)，應(yīng)再增列“外購商品”項(xiàng)目予以反映。(7) 該表“本年實(shí)際”欄和“上年實(shí)際”欄各項(xiàng)目的合計(jì)數(shù)，應(yīng)與年度“資產(chǎn)負(fù)債表”中“存貨”項(xiàng)目的期末數(shù)和年初數(shù)分別相等。(8) 該表下端附注部分所列各項(xiàng)目按下列公式計(jì)算填列。各項(xiàng)存貨全年平均余額=112月各月月初、月末余額之和24存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360(全年產(chǎn)品銷售成本各項(xiàng)存貨全年平均余額)有外購商品銷售業(yè)務(wù)的企業(yè)，上述公式中的各項(xiàng)存貨和銷售成本中還應(yīng)包括外購商品在內(nèi)。(9) 對(duì)已提取存貨變現(xiàn)損失準(zhǔn)備且尚未處理的產(chǎn)成品和可以對(duì)外銷售的自制半成品，可變現(xiàn)凈值低于成本的其他存貨，以及年末尚未處理完畢的存貨短缺和毀損，應(yīng)在該表下端的

19、附注說明中列明其賬面實(shí)際成本、可變現(xiàn)凈值和可能發(fā)生的損失。存貨表的具體內(nèi)容和結(jié)構(gòu)如表2-2所示。表2-2 存貨表編制單位：HL公司 2009年12月31日 萬元項(xiàng) 目行 次年末余額本年計(jì)劃本年實(shí)際上年實(shí)際1庫存材料1原材料 50 893.33 56 652.70 (1)原料及主要材料 (2)輔助材料 (3)外購半成品 (4)修理用備件 (5)燃料2包裝物3低值易耗品 17.042在途材料3委托加工材料4在產(chǎn)品 5 491.31 4 554.925自制半成品6產(chǎn)成品121 566.71127 522.337分期收款發(fā)出商品合計(jì)177 951.35188 746.99附注：1各項(xiàng)存貨全年平均余額、

20、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)2存貨中包括： (1)已經(jīng)提取變現(xiàn)損失準(zhǔn)備的存貨 (2)可變現(xiàn)凈值低于成本的存貨 (3)待處理存貨短缺及毀損賬面實(shí)際成本可變現(xiàn)凈值可能發(fā)生的損失2. 固定資產(chǎn)及累計(jì)折舊表固定資產(chǎn)及累計(jì)折舊表是反映企業(yè)各類固定資產(chǎn)的原價(jià)、累計(jì)折舊和本年折舊明細(xì)情況的報(bào)表。該表根據(jù)“固定資產(chǎn)”和“累計(jì)折舊”科目所屬明細(xì)科目的年初、年末余額和本年計(jì)算的折舊額分別填列，并且表中“固定資產(chǎn)原價(jià)”欄的合計(jì)數(shù)和“累計(jì)折舊”欄的合計(jì)數(shù)，應(yīng)分別與資產(chǎn)負(fù)債表中有關(guān)項(xiàng)目的數(shù)字相等。該表下端所列各項(xiàng)目，反映年度內(nèi)固定資產(chǎn)原價(jià)和累計(jì)折舊的增減情況，應(yīng)根據(jù)“固定資產(chǎn)”科目和“累計(jì)折舊”科目的記錄分析填列。其中本年各項(xiàng)增加的固

21、定資產(chǎn)“累計(jì)折舊”欄，應(yīng)填列所增加的舊的固定資產(chǎn)在企業(yè)收到時(shí)已有的累計(jì)折舊，不應(yīng)填列企業(yè)收到后由企業(yè)計(jì)算的折舊。本年各項(xiàng)減少的固定資產(chǎn)“清理凈收入”欄，反映出售、毀損和報(bào)廢清理固定資產(chǎn)所得的價(jià)款、殘料作價(jià)收入和保險(xiǎn)賠款等減去有關(guān)的清理費(fèi)用后的凈額，應(yīng)根據(jù)“固定資產(chǎn)清理”科目分析填列。企業(yè)如有投資轉(zhuǎn)入或接受捐贈(zèng)的固定資產(chǎn)，應(yīng)在“本年增加的固定資產(chǎn)”部分的“投資轉(zhuǎn)入”、“捐贈(zèng)轉(zhuǎn)入”兩個(gè)項(xiàng)目的各欄內(nèi)填列。有非常損失的固定資產(chǎn)，應(yīng)在“本年減少的固定資產(chǎn)”部分的“非常損失”項(xiàng)目各欄內(nèi)填列。有向其他單位投資而轉(zhuǎn)出的固定資產(chǎn)，應(yīng)在“投資轉(zhuǎn)出”項(xiàng)目各欄內(nèi)填列。該表各欄合計(jì)數(shù)的關(guān)系如下。各類固定資產(chǎn)原價(jià)年初數(shù)合

22、計(jì)+本年增加的固定資產(chǎn)原價(jià)合計(jì)-本年減少的固定資產(chǎn)原價(jià)合計(jì)=各類固定資產(chǎn)的原價(jià)年末數(shù)合計(jì)各類固定資產(chǎn)累計(jì)折舊年初數(shù)合計(jì)+本年折舊額合計(jì)+本年增加的固定資產(chǎn)已有的累計(jì)折舊合計(jì)-本年減少的固定資產(chǎn)已有的累計(jì)折舊合計(jì)=各類固定資產(chǎn)累計(jì)折舊年末數(shù)合計(jì)固定資產(chǎn)及累計(jì)折舊表的具體內(nèi)容和結(jié)構(gòu)如表2-3所示。表2-3 固定資產(chǎn)及累計(jì)折舊表編制單位：HL公司 2009年 萬元固定資產(chǎn)類別行次固定資產(chǎn)原價(jià)累計(jì)折舊本年折舊年初數(shù)年末數(shù)年初數(shù)年末數(shù)年初數(shù)年末數(shù)房屋及建筑物生產(chǎn)設(shè)備運(yùn)輸設(shè)備辦公設(shè)備其他142147.45294644.151093.876097.7514108.89151722.48301308.3812

23、24.876556.0723854.2643472.64156643.04576.993824.796717.5050292.25171180.43668.134032.8312279.26合計(jì)458092.11484666.06211234.96238452.90本年增加的固定資產(chǎn)行次原價(jià)累計(jì)折舊本年減少的固定資產(chǎn)行次原價(jià)累計(jì)折舊清理凈收入購入建造完成投資轉(zhuǎn)入盤盈捐贈(zèng)轉(zhuǎn)入出售報(bào)廢盤虧非常損失投資轉(zhuǎn)出捐贈(zèng)轉(zhuǎn)出合計(jì)3. 在建工程表在建工程表是反映企業(yè)在建工程支出的增減變動(dòng)情況的年初、年末各項(xiàng)在建工程支出結(jié)存情況的報(bào)表。在建工程表的具體內(nèi)容和結(jié)構(gòu)如表2-4所示。表2-4 在建工程表編制單位：HL公

24、司 2009年 萬元項(xiàng)目行次金額項(xiàng)目行次年初數(shù)年末數(shù)在建工程年初數(shù)加：本年投入的在建工程支出(1) 購入工程用料(2) 購入需要安裝的設(shè)備(3) 購入不需要安裝的設(shè)備(4) 建筑工程支出(5) 安裝工程支出(6) 預(yù)付工程價(jià)款(7) 工程管理費(fèi)本年支出合計(jì)減：本年已完工程轉(zhuǎn)出數(shù)本年其他轉(zhuǎn)出數(shù)本年轉(zhuǎn)出數(shù)合計(jì)在建工程年末數(shù)1.未完建筑工程(1)信息園公寓(2)平度冰箱項(xiàng)目2.未安裝工程3.待轉(zhuǎn)已完工程4.待安裝設(shè)備5.工程用料結(jié)存6.預(yù)付工程價(jià)款7.待攤工程管理費(fèi)合 計(jì)648.58613.381468.221969.78該表的編制要求和方法如下。(1) 該表左方“在建工程年初數(shù)”項(xiàng)目和“在建工程年

25、末數(shù)”項(xiàng)目應(yīng)分別根據(jù)“在建工程”科目的年初、年末余額填列。右方各項(xiàng)目的“年初數(shù)”欄和“年末數(shù)”欄應(yīng)分別根據(jù)“在建工程”科目所屬“建筑工程”、“設(shè)備安裝工程”、“待轉(zhuǎn)已完工程”、“待安裝設(shè)備”、“工程用料結(jié)存”、“預(yù)付工程價(jià)款”、“待攤工程管理費(fèi)”等明細(xì)科目的年初、年末余額逐項(xiàng)填列，其合計(jì)數(shù)應(yīng)分別與左方的“在建工程年初數(shù)”和“在建工程年末數(shù)”項(xiàng)目的金額相等。(2) 該表左方“本年投入的在建工程支出”各項(xiàng)目，為本年實(shí)際發(fā)生的在建工程支出減去有關(guān)收入后的支出凈額，應(yīng)根據(jù)“在建工程”各明細(xì)科目的本年借方發(fā)生額(不包括“在建工程”各明細(xì)科目之間相互轉(zhuǎn)賬的數(shù)額)，減去貸方發(fā)生額中屬于多余材料處理、多付工程

26、價(jià)款收回和清理報(bào)廢工程的收入等項(xiàng)數(shù)字后的凈額填列。(3) 該表左方“本年已完工程轉(zhuǎn)出數(shù)”項(xiàng)目，指本年已經(jīng)購建完成驗(yàn)收合格并已交付使用(包括年初已完、本年交付使用)的固定資產(chǎn)的成本，應(yīng)根據(jù)“在建工程”科目所屬“已完工程”明細(xì)科目的貸方記錄填列。(4) 該表左方“本年其他轉(zhuǎn)出數(shù)”項(xiàng)目，反映企業(yè)在建工程由于非常原因而發(fā)生的損失凈額中的“在建工程”科目轉(zhuǎn)入“營業(yè)外支出”或“開辦費(fèi)”科目的數(shù)額，應(yīng)根據(jù)“在建工程”科目貸方發(fā)生額或“在建工程”科目所屬“建筑工程”、“設(shè)備安裝工程”等明細(xì)科目貸方發(fā)生額分析填列。(5) 該表左方“在建工程年初數(shù)”+“本年支出合計(jì)”-“本年轉(zhuǎn)出數(shù)合計(jì)”=“在建工程年末數(shù)”。(6

27、) 該表左方“本年已完工程轉(zhuǎn)出數(shù)”+該表右方“待轉(zhuǎn)已完工程”年末數(shù)-該表右方“待轉(zhuǎn)已完工程”年初數(shù)=本年已完工程合計(jì)數(shù)。該合計(jì)數(shù)應(yīng)在表下端的附注部分填列。4. 無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)表無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)表是反映企業(yè)各項(xiàng)無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)、其他資產(chǎn)在年度內(nèi)增減變動(dòng)情況的報(bào)表，編制該表的目的是為了分析無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)、其他資產(chǎn)的構(gòu)成及攤銷情況。該表分為“年初余額”、“本年增加”、“本年攤銷”、“本年減少”和“年末余額”五欄，應(yīng)根據(jù)無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)各科目的記錄分析填列。其中“年初余額”和“年末余額”兩欄，應(yīng)分別填列各項(xiàng)目的年初、年末攤余凈額，并應(yīng)與“資產(chǎn)負(fù)債表”的有關(guān)數(shù)值一致?！氨灸暝黾印睓趹?yīng)填列本

28、年增加的各項(xiàng)無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)和其他資產(chǎn)的數(shù)額。“本年攤銷”欄填列各項(xiàng)無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)和其他資產(chǎn)的本年攤銷數(shù)?！氨灸隃p少”欄填列企業(yè)因投資等轉(zhuǎn)出的無形資產(chǎn)的攤余凈額。該表中“年初余額”欄 +“本年增加”欄 -“本年攤銷”欄 -“本年減少”欄 =“年末余額”欄。該表的具體內(nèi)容和結(jié)構(gòu)如表2-5所示。5. 外幣資金情況表外幣資金情況表是反映企業(yè)各項(xiàng)非人民幣的外幣資產(chǎn)與外幣負(fù)債季末或年末余額的報(bào)表。編制該表的目的在于集中分析企業(yè)外幣資金的組成，了解企業(yè)外幣資金的平衡情況。該表的具體內(nèi)容和結(jié)構(gòu)如表2-6所示。表2-5 無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)表編制單位：HL公司 2009年 萬元項(xiàng)目行次年初余額本年增加本年

29、攤銷本年減少年末余額無形資產(chǎn) 無形資產(chǎn)合計(jì)遞延資產(chǎn) 遞延資產(chǎn)合計(jì)其他資產(chǎn) 其他資產(chǎn)合計(jì)無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)合計(jì)表2-6 外幣資金情況表編制單位：HL公司 2009年第4季度 萬元項(xiàng)目行次資產(chǎn)負(fù)債表期末數(shù)折合為人民幣總額人民幣戶金額外幣戶金額外幣名稱外幣名稱外幣金額(期末數(shù))折合為人民幣金額外幣金額(期末數(shù))折合為人民幣金額有外幣戶的資產(chǎn)項(xiàng)目現(xiàn)金銀行存款有價(jià)證券應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款預(yù)付貨款續(xù)表項(xiàng)目行次資產(chǎn)負(fù)債表期末數(shù)折合為人民幣總額人民幣戶金額外幣戶金額外幣名稱外幣名稱外幣金額(期末數(shù))折合為人民幣金額外幣金額(期末數(shù))折合為人民幣金額其他應(yīng)收款小計(jì) 長期投資 外幣資產(chǎn)合計(jì)有外幣戶的負(fù)債項(xiàng)目 短期借款

30、 應(yīng)付票據(jù) 應(yīng)付賬款 應(yīng)付職工薪酬 應(yīng)付股利 預(yù)收貨款 其他應(yīng)付款小計(jì) 長期借款 應(yīng)付公司債務(wù) 外幣負(fù)債合計(jì)注：外幣資產(chǎn)大于或小于外幣負(fù)債的數(shù)額(小于數(shù)用“-”號(hào)表示)該表的編制要求和方法如下。表中“外幣戶金額”欄，按不同的外幣分為“外幣金額”(期末數(shù))和“折合為人民幣金額”兩欄。企業(yè)如有多種外幣的銀行存款或往來款項(xiàng)，可以增設(shè)欄次反映。該表“外幣金額”欄各項(xiàng)目應(yīng)分別根據(jù)有關(guān)科目所屬外幣賬戶的期末余額填列。為了使該表中各項(xiàng)目數(shù)字能與“資產(chǎn)負(fù)債表”中有關(guān)項(xiàng)目的期末數(shù)核對(duì)相符，表中各項(xiàng)目，除列出外幣金額及折合為人民幣金額外，還同時(shí)列出人民幣戶金額以及資產(chǎn)負(fù)債表期末折合為人民幣金額，并且“資產(chǎn)負(fù)債表期

31、末數(shù)折合為人民幣金額”欄的數(shù)值應(yīng)與各種貨幣“折合為人民幣金額”欄數(shù)字和“人民幣金額”欄數(shù)字之和相等?！巴鈳刨Y產(chǎn)大于或小于外幣負(fù)債的數(shù)額”，為各項(xiàng)外幣資產(chǎn)合計(jì)數(shù)減去各項(xiàng)外幣負(fù)債合計(jì)數(shù)的差額以及各項(xiàng)外幣資產(chǎn)折合為人民幣的合計(jì)數(shù)減去各項(xiàng)外幣負(fù)債折合為人民幣的合計(jì)數(shù)的差額。外幣資產(chǎn)小于外幣負(fù)債的差額，應(yīng)以“-”號(hào)表示。第二節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債表的項(xiàng)目分析一、資產(chǎn)分析資產(chǎn)是指過去的交易或事項(xiàng)形成并由企業(yè)擁有或者控制的資源，該資源預(yù)期會(huì)給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益。在資產(chǎn)負(fù)債表中，資產(chǎn)是可以用取得它所耗費(fèi)的成本或價(jià)格來計(jì)量的經(jīng)濟(jì)資源。按企業(yè)會(huì)計(jì)制度對(duì)資產(chǎn)的劃分，企業(yè)資產(chǎn)由流動(dòng)資產(chǎn)、長期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)和其

32、他資產(chǎn)組成。資產(chǎn)分析是對(duì)企業(yè)各類資產(chǎn)的性質(zhì)、特征等逐一進(jìn)行分析，其目的是為進(jìn)一步做好企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析、企業(yè)資產(chǎn)的營運(yùn)狀況分析及企業(yè)償債能力分析等打下基礎(chǔ)。(一)流動(dòng)資產(chǎn)分析流動(dòng)資產(chǎn)是指可以在一年或者超過一年的一個(gè)正常營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或耗用的資產(chǎn)，包括現(xiàn)金及各種存款、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)、存貨和其他流動(dòng)資產(chǎn)。一般認(rèn)為，流動(dòng)資產(chǎn)具有以下兩種不同性質(zhì)的用途：用于生產(chǎn)、銷售等業(yè)務(wù)活動(dòng)；用于償還債務(wù)。1. 貨幣資金分析貨幣資金是一個(gè)重要的流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目，是企業(yè)直接用于償還債務(wù)、購買材料和支付日常經(jīng)濟(jì)支出所必須擁有的資金。貨幣資金項(xiàng)目包括庫存現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金(包括外埠存款、銀行匯票存款

33、、銀行本票存款、信用證存款)。企業(yè)保持貨幣資金的目的主要是滿足交易性需要、預(yù)防性需要以及投機(jī)性需要。所謂交易性需要，是指滿足企業(yè)正常經(jīng)營活動(dòng)中各項(xiàng)支出的需要，如采購材料和支付工資、稅金、現(xiàn)金股利等；所謂投機(jī)性需要，是指持有貨幣資金用于不尋常的購買，比如遇有廉價(jià)原材料或其他資產(chǎn)供應(yīng)的機(jī)會(huì)，便可大量購入；所謂預(yù)防性需要，則指持有貨幣以防止發(fā)生意外的支付。因此，企業(yè)必須保持一定量的貨幣資金。債權(quán)人、管理當(dāng)局等與企業(yè)利益相關(guān)者都十分重視企業(yè)所擁有的貨幣資金。其擁有量過多或過少對(duì)企業(yè)都是不利的。由于貨幣資金本身不能產(chǎn)生利潤，過多地保留貨幣資金就容易形成浪費(fèi)；而貨幣資金不足，又會(huì)影響日常支付，形成財(cái)務(wù)上的

34、拮據(jù)。因而保留適當(dāng)?shù)呢泿刨Y金數(shù)額，是加強(qiáng)對(duì)這部分資產(chǎn)管理的一項(xiàng)重要內(nèi)容。然而，保持多少貨幣資金才算合理，則需要進(jìn)行具體的分析比較。2. 交易性金融資產(chǎn)分析交易性金融資產(chǎn)，是指企業(yè)能夠隨時(shí)變現(xiàn)并且持有時(shí)間不準(zhǔn)備超過一年(含一年)的投資，一般包括股票、債券、基金等。隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展及企業(yè)理財(cái)能力的增強(qiáng)，企業(yè)會(huì)利用部分閑置的資金進(jìn)行短期投資，以獲得額外收益?？梢娮鳛榻灰仔越鹑谫Y產(chǎn)，其必須符合兩個(gè)條件：可交易性，即指購入有價(jià)證券及其他交易性金融資產(chǎn)具有一個(gè)經(jīng)常存在的交易市場(chǎng)，使其能夠擁有一個(gè)可確定的市場(chǎng)價(jià)格并能夠容易地銷售；可預(yù)計(jì)的短暫持有期，其一般應(yīng)短于一年或一個(gè)經(jīng)營周期，企業(yè)可根據(jù)需要隨時(shí)將其轉(zhuǎn)

35、化為現(xiàn)金。列入交易性金融資產(chǎn)項(xiàng)目的投資必須是經(jīng)營者準(zhǔn)備在一年之內(nèi)將其變現(xiàn)的投資，因而一項(xiàng)投資是否列入交易性金融資產(chǎn)關(guān)鍵要看投資的意圖。有時(shí)，報(bào)表使用者會(huì)看到同樣的證券年復(fù)一年地被列入交易性金融資產(chǎn)，這顯然是將應(yīng)列為長期投資的項(xiàng)目列入了交易性金融資產(chǎn)，這會(huì)夸大企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)比率。出于謹(jǐn)慎性考慮，分析人員遇到此類情況時(shí)應(yīng)將其歸入長期投資項(xiàng)目。進(jìn)行交易性金融資產(chǎn)成本與市價(jià)對(duì)比可以判斷企業(yè)經(jīng)營者的投資能力和理財(cái)水平。企業(yè)的某些交易性金融資產(chǎn)項(xiàng)目往往隱含著無法收回的可能，所以，應(yīng)仔細(xì)研究各交易性金融資產(chǎn)項(xiàng)目的性質(zhì)及其所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。3. 應(yīng)收賬款分析應(yīng)收賬款是指企業(yè)因從事對(duì)外銷售產(chǎn)品、材料及提供勞務(wù)

36、等業(yè)務(wù)而應(yīng)向購貨單位或接受勞務(wù)的單位收取的款項(xiàng)。它是企業(yè)貨幣資金收入的重要來源。由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益加劇，企業(yè)要想不斷擴(kuò)大經(jīng)營銷售的規(guī)模，就必然會(huì)廣泛地采用延期收款的結(jié)算方式，這使得企業(yè)的賒銷債權(quán)不斷增加。雖然提供商業(yè)信用會(huì)增加產(chǎn)品的銷售量，但如果賒銷數(shù)額過大，不僅會(huì)造成企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度放慢，而且會(huì)增加發(fā)生呆賬的可能性。因此，企業(yè)必須加強(qiáng)對(duì)占用在應(yīng)收賬款上的這一部分資產(chǎn)的分析。一般來說，造成企業(yè)應(yīng)收賬款過多的原因有如下幾個(gè)方面：企業(yè)信用政策發(fā)生了變化，通過放松信用來增加銷售收入；企業(yè)產(chǎn)品銷售量增大，導(dǎo)致應(yīng)收賬款增加；應(yīng)收賬款質(zhì)量不高，存在長期掛賬難以收回的賬款。開展應(yīng)收賬款資產(chǎn)的分析，就是要使應(yīng)收

37、賬款保持在一個(gè)適當(dāng)?shù)乃缴?。第一，比較放寬信用增加收入帶來的收益是否大于應(yīng)收賬款增加造成的損失(包括應(yīng)收賬款的管理、催收及呆賬損失等費(fèi)用)。如果得不償失，則要改變信用政策。第二，比較企業(yè)產(chǎn)品銷售量增大與應(yīng)收賬款增加是否同步。如果企業(yè)產(chǎn)品銷售量增大完全是靠增加應(yīng)收賬款得來，則要進(jìn)一步分析其是否存在弄虛作假、虛增利潤的行為。第三，比較各期應(yīng)收賬款賬齡，進(jìn)行應(yīng)收賬款的賬齡分析，看是否存在過期應(yīng)收而未收的應(yīng)收賬款。除此之外，還需要對(duì)各個(gè)購買單位，按商品、銷售額、地區(qū)、銷售條件進(jìn)行分類，了解各購買單位購貨占有率以及與企業(yè)在交易中的各種關(guān)系。一般來說，與企業(yè)有長期購貨關(guān)系、信譽(yù)又好的購買單位，對(duì)企業(yè)非常有

38、利。它不僅能擴(kuò)大企業(yè)在社會(huì)上的信用，增加將來銷售的可能，減少發(fā)生延期付款或呆賬損失的危險(xiǎn)性，而且也是企業(yè)預(yù)計(jì)其銷售量和制訂銷售計(jì)劃的依據(jù)。4. 存貨分析存貨是指企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中持有的以備出售或者仍然處在生產(chǎn)過程中或者在生產(chǎn)或提供勞務(wù)過程中將消耗的材料或物料，包括各類材料、商品、在產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成品等。存貨往往在企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中占有相當(dāng)大的比重。如果企業(yè)能在生產(chǎn)或銷售時(shí)才購入所需的原材料或商品，企業(yè)就不需要保持存貨，即所謂的零存貨。但實(shí)際上，企業(yè)總有儲(chǔ)存存貨的需要，并因此占用或多或少的資金，這出自以下原因：第一，保證生產(chǎn)或銷售的需要。實(shí)際上，企業(yè)很少能做到隨時(shí)購入生產(chǎn)或銷售所需的各種物資

39、，即使是市場(chǎng)供應(yīng)量充足的物資也如此。這不僅因?yàn)椴粫r(shí)會(huì)出現(xiàn)某種材料的市場(chǎng)斷檔，還因?yàn)槠髽I(yè)距供貨點(diǎn)較遠(yuǎn)而需要必要的途中運(yùn)輸及可能出現(xiàn)運(yùn)輸故障。一旦生產(chǎn)或銷售所需物資短缺，生產(chǎn)經(jīng)營就將被迫停頓，造成損失。為了避免或減少出現(xiàn)停工待料、停業(yè)待貨等情況，企業(yè)需要儲(chǔ)備存貨。第二，出自價(jià)格的考慮。零購物資的價(jià)格往往較高，而整批購買在價(jià)格上常有優(yōu)惠。但是，過多的存貨會(huì)占用較多的資金，并且會(huì)增加包括倉儲(chǔ)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、維護(hù)費(fèi)、管理人員工資在內(nèi)的各項(xiàng)開支。存貨占用資金是有成本的，占用過多會(huì)使利息支出增加并導(dǎo)致利潤的損失；各項(xiàng)開支的增加更直接使成本上升。進(jìn)行存貨管理，就是要盡量在各種存貨成本與存貨效益之間作出權(quán)衡，達(dá)到兩

40、者的最佳結(jié)合。這也是存貨管理的目標(biāo)。如果企業(yè)存貨資產(chǎn)投資過大，將給企業(yè)帶來如下的不利影響：由于存貨資金相對(duì)固定，這不但使企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難，而且會(huì)增加相應(yīng)的利息負(fù)擔(dān)；一次性大量采購會(huì)形成巨大的存貨投資，雖然在運(yùn)費(fèi)、手續(xù)費(fèi)和有關(guān)費(fèi)用上會(huì)相對(duì)便宜些，但另一方面又會(huì)增加保管、整理等費(fèi)用，也容易產(chǎn)生損耗、被盜等損失；隨著時(shí)代的進(jìn)步，科學(xué)技術(shù)日新月異，新產(chǎn)品、新材料會(huì)不斷出現(xiàn)，如果存貨資產(chǎn)過大，企業(yè)不便于靈活地應(yīng)付市場(chǎng)的變化；存貨資產(chǎn)投資過大也會(huì)給人留下企業(yè)管理不善的印象，影響企業(yè)的聲譽(yù)。對(duì)存貨的分析包括以下三個(gè)方面：(1) 存貨的構(gòu)成。對(duì)存貨構(gòu)成的分析可以初步判斷企業(yè)存貨的質(zhì)量及未來預(yù)期。存貨中的原材料

41、占較大比重往往是較好的預(yù)兆，這一方面可能因?yàn)槠髽I(yè)看好未來銷售前景而提前大量采購原料，另一方面也可能因?yàn)槠髽I(yè)考慮到原材料將要大幅度漲價(jià)而提前進(jìn)行儲(chǔ)備。當(dāng)然，較大的原材料儲(chǔ)備也可能說明采購工作效率的低下和儲(chǔ)備成本的增加，因此，需結(jié)合外部環(huán)境進(jìn)行綜合判斷。在產(chǎn)品每期的數(shù)量若無特殊情況應(yīng)處于相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)，較大的變動(dòng)很可能是由于在產(chǎn)品成本計(jì)算方面前后存在較大的不一致，或者是在產(chǎn)品的盤存制度存在問題。產(chǎn)成品(或庫存商品)的數(shù)量在外部環(huán)境無較大變化的情況下也應(yīng)是較為穩(wěn)定的，突然的變化也可能說明存在問題。當(dāng)存貨急劇下降時(shí)，很可能在未來經(jīng)營活動(dòng)中發(fā)生存貨不足、銷售中斷、員工加班甚至因購買存貨而發(fā)生現(xiàn)金短缺的現(xiàn)

42、象。當(dāng)存貨大幅度增加時(shí)，可能說明產(chǎn)品的銷售遇到了問題。存貨的變現(xiàn)性受到影響，很可能導(dǎo)致儲(chǔ)備成本增加、生產(chǎn)中斷等后果。更為嚴(yán)重的是經(jīng)營活動(dòng)周期因存貨變現(xiàn)能力降低而變長，從而產(chǎn)生一系列問題，如現(xiàn)金需求增加、銷售費(fèi)用增加、償債能力下降和對(duì)外短期融資數(shù)量增加，甚至企業(yè)可能因此而一蹶不振，從此走向衰落。所以，能否保持存貨特別是產(chǎn)成品(或庫存商品)存貨的均衡性是分析存貨時(shí)應(yīng)注意的首要問題。(2) 存貨的估價(jià)。存貨是按歷史成本來反映的。制造類企業(yè)存貨的歷史成本比貿(mào)易類企業(yè)更難以確定，貿(mào)易類企業(yè)存貨成本主要是指對(duì)外支付的各類購置費(fèi)用。制造類企業(yè)往往涉及原材料、人工費(fèi)用及其他一些間接費(fèi)用，同時(shí)間接費(fèi)用還涉及在不

43、同存貨之間進(jìn)行分?jǐn)偟膯栴}。一般情況下有如下兩個(gè)問題需加以強(qiáng)調(diào)。第一，雖然存貨是按歷史成本進(jìn)行反映的，但是當(dāng)存貨的成本無法在市場(chǎng)上予以補(bǔ)償，即市價(jià)低于成本時(shí)，這部分無法補(bǔ)償?shù)某杀臼遣荒転橥獠糠治鋈藛T所接受和認(rèn)可的。因此，財(cái)務(wù)報(bào)表上的存貨應(yīng)以成本與市價(jià)孰低法計(jì)價(jià)。1999年以前，我國境外上市公司、香港上市公司以及境內(nèi)發(fā)行外資股的公司均對(duì)存貨成本不可收回的部分提取“存貨跌價(jià)準(zhǔn)備”，其他上市公司也可按上述規(guī)定提取存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。但是大部分境內(nèi)上市公司未提取存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。這樣做，一方面是為了維持利潤水平，另一方面也是受傳統(tǒng)觀點(diǎn)的影響。而從1999年起，財(cái)政部規(guī)定所有上市公司都必須提取“存貨跌價(jià)準(zhǔn)備”。第二

44、，存貨價(jià)值確定的成本流程假定，也就是我們通常所說的存貨計(jì)價(jià)方法，常見的有先進(jìn)先出法、加權(quán)平均法。因?yàn)閮r(jià)格的變動(dòng)，不同的計(jì)價(jià)方法可以導(dǎo)致極為不同的結(jié)果。(3) 存貨的流動(dòng)性，亦即存貨的周轉(zhuǎn)速度。分析存貨的周轉(zhuǎn)速度對(duì)判斷存貨的變現(xiàn)能力具有重要的意義。較高的周轉(zhuǎn)速度往往表明企業(yè)存貨管理效率高，產(chǎn)生現(xiàn)金的能力較強(qiáng)。當(dāng)然，過高的周轉(zhuǎn)速度也可能會(huì)暴露出存貨不足的問題。存貨的周轉(zhuǎn)速度主要使用存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù)兩個(gè)指標(biāo)進(jìn)行衡量。在計(jì)算和解釋這兩個(gè)指標(biāo)時(shí)要注意：第一，若企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)有明顯的季節(jié)性，且在期初與期末均處于高潮或低潮，則用平均存貨水平來計(jì)算的周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)可能不反映真實(shí)的情況，這時(shí)最好使用月度存貨

45、平均余額；第二，不同存貨計(jì)價(jià)方法會(huì)影響存貨的賬面價(jià)值，也會(huì)影響存貨的周轉(zhuǎn)率指標(biāo)。因此，當(dāng)企業(yè)存貨計(jì)價(jià)方法發(fā)生變更或不同企業(yè)存貨的計(jì)價(jià)方法不同時(shí)，進(jìn)行趨勢(shì)分析或進(jìn)行同行之間的比較時(shí)會(huì)存在不可比因素。(二)長期投資分析與交易性金融資產(chǎn)不同，長期投資包括持有時(shí)間準(zhǔn)備超過一年(不含一年)的各種股權(quán)性質(zhì)的投資、不能變更或不準(zhǔn)備隨時(shí)變現(xiàn)的債券和其他長期投資。長期投資一般占用資金時(shí)間長，對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)效益的影響大。一般來說，企業(yè)進(jìn)行長期投資的目的是積累資金以備特定用途之需，或控制其他企業(yè)以配合本身的經(jīng)營，或?yàn)閷頂U(kuò)展經(jīng)營規(guī)模做準(zhǔn)備。由于企業(yè)進(jìn)行長期債權(quán)投資，自投資之日起即成為債務(wù)單位的債權(quán)人，并按約定

46、的利率收取利息，到期收回本金，所以一般來說投資風(fēng)險(xiǎn)較小。而長期股權(quán)投資則不同，它指通過投資而擁有被投資單位的股權(quán)，投資企業(yè)成為被投資企業(yè)的股東，按所持股份比例享有權(quán)益并承擔(dān)責(zé)任，投資風(fēng)險(xiǎn)較大，因而長期股權(quán)投資是長期投資分析的重點(diǎn)。如果企業(yè)對(duì)長期股權(quán)投資采用成本法結(jié)算，分析者應(yīng)著重關(guān)注以下使長期股權(quán)投資永久性貶值的標(biāo)志：較長時(shí)間里，長期投資的市價(jià)一直低于其購買成本；被投資企業(yè)常年虧損，以至于其股票暫?；虮唤乖谫Y本市場(chǎng)上交易；被投資企業(yè)過去幾年一直發(fā)生嚴(yán)重虧損，面臨著破產(chǎn)清算的危險(xiǎn)。隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展及企業(yè)資本能力的提高，資本的逐利本性使企業(yè)的投資領(lǐng)域日益拓寬，企業(yè)之間以資本為紐帶的投資與被投資

47、關(guān)系變得日益錯(cuò)綜復(fù)雜。由于長期投資中企業(yè)的不可控因素很多，投資的風(fēng)險(xiǎn)較大，投資的成敗往往會(huì)給企業(yè)帶來重大影響，因而分析人員應(yīng)十分重視對(duì)企業(yè)長期投資項(xiàng)目的分析。(三) 固定資產(chǎn)分析固定資產(chǎn)是指使用年限較長、單位價(jià)值較高并在使用過程中保持原有物質(zhì)形態(tài)的資產(chǎn)，包括房屋及建筑物、機(jī)器設(shè)備、運(yùn)輸設(shè)備、工具器具等。固定資產(chǎn)是企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)的物質(zhì)條件，企業(yè)擁有的固定資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量是反映企業(yè)經(jīng)營規(guī)模及營運(yùn)能力的重要標(biāo)志。隨著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營方式的改變，企業(yè)為了搞活經(jīng)營，滿足日益增長的市場(chǎng)需求，必須不斷更新固定資產(chǎn)，增加必要的固定資產(chǎn)投資，以便用先進(jìn)的技術(shù)裝備武裝企業(yè)，為提高營運(yùn)生產(chǎn)率和擴(kuò)大生產(chǎn)銷售創(chuàng)造條件。但是，

48、企業(yè)增加固定資產(chǎn)必須根據(jù)自身的財(cái)力情況，合理地控制固定資產(chǎn)的投資規(guī)模。進(jìn)行固定資產(chǎn)分析，就是為了促使企業(yè)合理使用固定資產(chǎn)，使企業(yè)充分發(fā)揮固定資產(chǎn)的生產(chǎn)能力，提高固定資產(chǎn)的運(yùn)用效果，并且在不增加或少增加固定資產(chǎn)的情況下生產(chǎn)出更多更好的產(chǎn)品，以適應(yīng)市場(chǎng)的需求。1. 固定資產(chǎn)增減變動(dòng)分析固定資產(chǎn)增減變動(dòng)分析就是按固定資產(chǎn)原值分析一定時(shí)期內(nèi)固定資產(chǎn)實(shí)物量或總值的增減變動(dòng)情況，考察固定資產(chǎn)增減變動(dòng)的合理性，以充分使用固定資產(chǎn)并維護(hù)財(cái)產(chǎn)的安全與完整。為了分析固定資產(chǎn)的增減變動(dòng)的情況，可以用固定資產(chǎn)增減相對(duì)數(shù)來表示。一般情況下，可通過計(jì)算固定資產(chǎn)增長率、固定資產(chǎn)更新率、固定資產(chǎn)退廢率、固定資產(chǎn)損失率等，考察

49、一定時(shí)期內(nèi)固定資產(chǎn)的增長、更新、退廢、損失等情況。2. 固定資產(chǎn)新舊程度分析固定資產(chǎn)隨著其不斷使用和磨損會(huì)逐漸喪失其服務(wù)能力，因此在其資產(chǎn)使用年限內(nèi)必須計(jì)提一定的折舊費(fèi)用。衡量固定資產(chǎn)新舊程度可用固定資產(chǎn)凈值率、固定資產(chǎn)磨損率來反映。3. 固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)配置分析一般來說，固定資產(chǎn)價(jià)值較大或增長較快有利于發(fā)展生產(chǎn)。但有時(shí)固定資產(chǎn)的生產(chǎn)效益發(fā)揮并不理想，其原因可能是固定資產(chǎn)總值中或增長數(shù)中比例配置不當(dāng)。因此，有必要進(jìn)行固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)配置分析。所謂固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)配置，是指各類固定資產(chǎn)的原價(jià)占全部固定資產(chǎn)原價(jià)的比重，其計(jì)算公式為：某類固定資產(chǎn)原值/全部固定資產(chǎn)原值。工業(yè)企業(yè)固定資產(chǎn)可以分為生產(chǎn)用固定資產(chǎn)、非

50、生產(chǎn)用固定資產(chǎn)、未使用固定資產(chǎn)、不需用固定資產(chǎn)、租出固定資產(chǎn)、封存固定資產(chǎn)和土地七類。由于前四類占企業(yè)固定資產(chǎn)總值的比重較大，因此一般只需對(duì)前四類固定資產(chǎn)進(jìn)行構(gòu)成情況分析。4. 在建工程分析在建工程是企業(yè)進(jìn)行的與固定資產(chǎn)有關(guān)的各項(xiàng)工程，包括固定資產(chǎn)新建工程、改擴(kuò)建工程、大修理工程等資產(chǎn)負(fù)債表中的在建工程項(xiàng)目，反映企業(yè)期末各項(xiàng)未完工程的實(shí)際支出和尚未使用的工程物資的實(shí)際成本，以及企業(yè)固定資產(chǎn)新建、改擴(kuò)建、大修理的規(guī)模等情況。為反映固定資產(chǎn)投資的使用效率，企業(yè)應(yīng)根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表及附表在建工程表所提供的有關(guān)明細(xì)資料進(jìn)行在建工程分析和支出結(jié)構(gòu)分析。(四)無形資產(chǎn)分析無形資產(chǎn)，是指企業(yè)為生產(chǎn)商品或提供勞務(wù)

51、，出租給他人或?yàn)楣芾砟康亩钟械臎]有實(shí)物形態(tài)的非貨幣性長期資產(chǎn)，如專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、非專利技術(shù)、商譽(yù)等。無形資產(chǎn)一般具有下列特征：沒有實(shí)物形態(tài)；能夠在較長時(shí)期內(nèi)為企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益；持有的目的是為了使用、受益，而不是為了轉(zhuǎn)賣；所帶來的未來經(jīng)濟(jì)利益具有較大的不確定性；是企業(yè)有償取得的。企業(yè)會(huì)計(jì)制度規(guī)定，企業(yè)自創(chuàng)的商譽(yù)以及未滿足無形資產(chǎn)確認(rèn)條件的其他項(xiàng)目，不能作為無形資產(chǎn)。同時(shí)，企業(yè)的無形資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)按照賬面價(jià)值與可收回金額孰低的原則進(jìn)行計(jì)量。對(duì)可收回金額低于賬面價(jià)值的差額，應(yīng)當(dāng)計(jì)提為無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，計(jì)入當(dāng)期的營業(yè)外支出。在資產(chǎn)負(fù)債表中，無形資產(chǎn)項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)用減去無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備后的凈額

52、予以反映。無形資產(chǎn)因其性質(zhì)特殊所以分析起來較為復(fù)雜。由于無形資產(chǎn)沒有物質(zhì)形態(tài)，因而它的存在價(jià)值難以估計(jì)，有效壽命難以確定。對(duì)無形資產(chǎn)的分析，可著重從兩個(gè)方面進(jìn)行：對(duì)企業(yè)各期用于無形資產(chǎn)方面支出的資本化數(shù)額進(jìn)行追蹤調(diào)查。金額的異常增加可能給分析者一個(gè)警示，即企業(yè)的無形資產(chǎn)開發(fā)支出的資本化可能超出了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則所允許的范圍。不過這也有可能是無形資產(chǎn)開發(fā)活動(dòng)成功或購置所致，具體的分析需要更多的信息支持。觀察無形資產(chǎn)攤銷成本占銷售收入的百分比。這一比例的下降可能意味著無形資產(chǎn)攤銷期的延長或者是企業(yè)經(jīng)營越來越依賴于老的產(chǎn)品、陳舊的專利或權(quán)利。二、負(fù)債分析負(fù)債是指由企業(yè)過去的交易事項(xiàng)所形成的現(xiàn)時(shí)義務(wù)，履行該義

53、務(wù)預(yù)期將會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)。負(fù)債的這一定義也含有以下幾層含義：負(fù)債是一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)責(zé)任，或者說是一項(xiàng)義務(wù)，它需要企業(yè)進(jìn)行償還；清償負(fù)債會(huì)導(dǎo)致企業(yè)未來經(jīng)濟(jì)利益的流出；負(fù)債是企業(yè)過去的交易或事項(xiàng)的一種后果。根據(jù)債務(wù)償付期限的長短，負(fù)債可分為流動(dòng)負(fù)債和長期負(fù)債。負(fù)債是企業(yè)重要的籌資手段。企業(yè)的資金來源除所有者投資和企業(yè)內(nèi)部積累外，就是對(duì)外舉債。實(shí)踐中，幾乎沒有一家企業(yè)是只靠自有資金而不運(yùn)用負(fù)債就能滿足需要的。企業(yè)通過舉債方式來開展生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，不但能促使企業(yè)經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大，而且能提高所有者權(quán)益的報(bào)酬率。但舉債就像一把雙刃劍，當(dāng)舉債過多時(shí)，一旦企業(yè)經(jīng)營不善或者資金調(diào)度不力，企業(yè)就有可能面臨無力償債而被清算

54、或被接管的風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)管理人員必須合理把握負(fù)債的規(guī)模，在避免可能產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的情況下，充分發(fā)揮負(fù)債經(jīng)營的積極作用。負(fù)債的基本規(guī)律為：在企業(yè)發(fā)展較快、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較小的情況下，增加負(fù)債有助于企業(yè)價(jià)值的提高。負(fù)債的成本比權(quán)益資本要低得多，但如果銷售不暢，資金周轉(zhuǎn)停滯，負(fù)債的增加就有可能成為一種巨大的負(fù)擔(dān)。一般來說，可用負(fù)債比率來表示企業(yè)負(fù)債的規(guī)模，負(fù)債比率是指負(fù)債總額對(duì)資產(chǎn)總額的比率。(一)流動(dòng)負(fù)債分析流動(dòng)負(fù)債，是指將在一年(含一年)或者超過一年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)，包括短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)付股利、應(yīng)交稅費(fèi)等。流動(dòng)負(fù)債有如下特點(diǎn)：償還期限短，是在一年內(nèi)或一

55、個(gè)營業(yè)周期內(nèi)必須履行的義務(wù)；這項(xiàng)義務(wù)要用企業(yè)的資產(chǎn)或負(fù)債清償，即必須運(yùn)用資產(chǎn)、提供勞務(wù)或舉借新的負(fù)債來清償。流動(dòng)負(fù)債還可按以下兩種方法分類：(1) 按照其產(chǎn)生的原因，可以將流動(dòng)負(fù)債分為以下四類：借貸形成的流動(dòng)負(fù)債，如從銀行和其他金融機(jī)構(gòu)借入的短期借款；結(jié)算過程中產(chǎn)生的流動(dòng)負(fù)債，如企業(yè)購入的原材料已經(jīng)到貨，在貨款尚未支付前形成的一筆待結(jié)算的應(yīng)付款項(xiàng)；經(jīng)營過程中產(chǎn)生的流動(dòng)負(fù)債，如應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)交稅費(fèi)等；利潤分配產(chǎn)生的流動(dòng)負(fù)債，如應(yīng)付股利等。(2) 按照其應(yīng)付金額是否肯定，可以將流動(dòng)負(fù)債分為以下三類：應(yīng)付金額肯定的流動(dòng)負(fù)債。這類流動(dòng)負(fù)債一般在確認(rèn)一項(xiàng)義務(wù)的同時(shí)，根據(jù)合同、契約或法律的規(guī)定，確定具體

56、的金額乃至確切的債權(quán)人和付款日，并且到期必須償還。如由于購入一批材料，按照合同確定的交易額開出、承兌商業(yè)匯票，這一負(fù)債具有確定的金額、償還日期和確定的債權(quán)人。應(yīng)付金額視經(jīng)營情況而定的流動(dòng)負(fù)債。這類流動(dòng)負(fù)債需待企業(yè)在一定的經(jīng)營期末才能確定其金額，在該經(jīng)營期結(jié)束前，負(fù)債金額不能具體計(jì)量。如應(yīng)交所得稅、應(yīng)付股利等，必須要到一定的會(huì)計(jì)期間終了才能確定應(yīng)繳納所得稅的金額以及應(yīng)分配給股東的股利。應(yīng)付金額須予以估計(jì)的流動(dòng)負(fù)債。雖然這項(xiàng)負(fù)債是過去發(fā)生的現(xiàn)有義務(wù)，但對(duì)于其金額乃至償還日期和債權(quán)人，在編制資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)仍是難以確定的，如產(chǎn)品質(zhì)量擔(dān)保債務(wù)。這類債務(wù)應(yīng)按以往的經(jīng)驗(yàn)或依據(jù)有關(guān)的資料確定其金額。就流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)

57、目來說，短期借款屬于銀行信用，而各種應(yīng)付預(yù)收款屬于商業(yè)信用，同樣期限的銀行信用較之商業(yè)信用更具有到期償還約束性，因而在資產(chǎn)負(fù)債表中，短期借款排在流動(dòng)負(fù)債的最前面。應(yīng)付票據(jù)表現(xiàn)為企業(yè)對(duì)外發(fā)生債務(wù)時(shí)所開出、承兌的商業(yè)匯票，包括銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票。這些匯票不僅是一種必須到期支付的法律憑據(jù)，具有強(qiáng)制性，而且一旦由銀行承兌它就由商業(yè)信用轉(zhuǎn)化為銀行信用，相應(yīng)地它的到期償還約束性較強(qiáng)。但應(yīng)付票據(jù)的到期償還約束性不如短期借款，應(yīng)付賬款一般不能轉(zhuǎn)換為銀行信用，也不同于應(yīng)付票據(jù)所具有的較強(qiáng)償還約束力。所以，同期的應(yīng)付賬款比應(yīng)付票據(jù)的流動(dòng)性要弱。預(yù)收賬款表現(xiàn)為企業(yè)按合同規(guī)定向購貨單位預(yù)收的貨款，顯然，該項(xiàng)債

58、務(wù)是以收到現(xiàn)款為前提的，企業(yè)可以到期發(fā)出和交付商品的方式償還。預(yù)收賬款意味著企業(yè)已經(jīng)邁過銷售環(huán)節(jié)，其償還壓力要比進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)銷售收取現(xiàn)款的應(yīng)付賬款要小得多，即預(yù)收賬款是一種幾乎沒有流動(dòng)壓力的債務(wù)。其他應(yīng)付款通常沒有上述各種債務(wù)那么強(qiáng)的償還約束力，是否償付主要取決于企業(yè)的經(jīng)營狀況。如應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)交稅費(fèi)等都是以企業(yè)已實(shí)現(xiàn)的收入為基礎(chǔ)的，它們都有相應(yīng)的貨幣準(zhǔn)備，到期便可以支付，其償付壓力較小。(二)長期負(fù)債分析長期負(fù)債，是指償還期在一年或者超過一年的一個(gè)營業(yè)周期以上的負(fù)債，包括長期借款、應(yīng)付債券、長期應(yīng)付款等。長期負(fù)債除了具有負(fù)債的特點(diǎn)外，還具有如下特點(diǎn)：債務(wù)償還的期限較長，一般可以超過一年或者一

59、個(gè)營業(yè)周期以上；債務(wù)的金額較大；債務(wù)可以采用分期償還的方式，或者分期償還利息，待一定日期后再償還本金，或者到債務(wù)的日期已滿時(shí)一次性償還本息。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所需的能夠長期占用的資金主要有兩項(xiàng)來源：一是投資者投入的資金，二是舉借長期債務(wù)。在企業(yè)正常經(jīng)營的情況下，如果采用第一種方式取得長期占用的資金，需要變更注冊(cè)資本，并通過投資者的追加投資，增加投入資本。對(duì)于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營來說，除了必需的投入資本外，舉借長期債務(wù)是很重要的一項(xiàng)資金來源，而舉借長期債務(wù)主要是為了購置機(jī)器設(shè)備、廠房以及購入土地的使用權(quán)等進(jìn)行擴(kuò)大再生產(chǎn)。而這些投資僅僅靠企業(yè)本身的經(jīng)營資金是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，但若待企業(yè)通過自身的資本積累籌措到足夠的

60、資金后再去投資，又可能會(huì)錯(cuò)失良機(jī)。因此，通過舉借長期債務(wù)來籌措長期占用的資金，對(duì)于投資者來說具有更多的利益，也是經(jīng)營者經(jīng)常選擇的途徑。舉借長期債務(wù)，對(duì)于投資者來說，一方面，可以保持其投資比例，即不因籌措長期資而影響投資者的投資比例。如股份制企業(yè)，倘若采用增發(fā)股票的方式籌集長期資本，可能會(huì)影響原有股東的持股比例。另一方面，舉借長期債務(wù)，債務(wù)人除具有按期取得償還的本金和利息權(quán)利外，不享有任何其他權(quán)利。對(duì)于債務(wù)人而言，這項(xiàng)債務(wù)的本金和利息一般是固定的，債務(wù)人只需按期償還舉借的本金和固定的利息，不再有任何其他的義務(wù)，即不需要支付股利或利潤。在企業(yè)的投資利潤率高于長期債務(wù)的固定利率的情況下，投資者可以享