anbound-每日金融-第3140期

1、anbound-每日金融-第3140期anbound-每日金融-第3140期anbound-每日金融-第3140期 HYPERLINK HYPERLINK FINANCE DAILYE-mail：aic訂購熱線：服務(wù)熱線析專欄：在全球市場上發(fā)展人民幣金融資產(chǎn)正當(dāng)其時 TOC o 1-3 u 國務(wù)院辦公廳發(fā)文要求打擊資本市場內(nèi)幕交易 PAGEREF _Toc277887264 h 2分拆子公司到創(chuàng)業(yè)板圈錢的行為將被嚴(yán)控 PAGEREF _Toc277887265 h 3銀監(jiān)會再次要求收緊房地產(chǎn)信托 PAGEREF _Toc277887266 h 3國稅總局強(qiáng)化對金融企

2、業(yè)納稅義務(wù)的監(jiān)管 PAGEREF _Toc277887267 h 3保監(jiān)會發(fā)文規(guī)范保險中介機(jī)購激勵行為 PAGEREF _Toc277887268 h 4本周資金凈投放意在緩解短期流動性壓力 PAGEREF _Toc277887269 h 4傳聞稱外資對人民幣PE的投資比例可能放寬至25% PAGEREF _Toc277887270 h 4中國增加黃金儲備的計劃有些左右為難 PAGEREF _Toc277887271 h 5保監(jiān)會將未成年人死亡保額上限調(diào)高一倍 PAGEREF _Toc277887272 h 5美國房貸“止贖門”最終達(dá)成和解 PAGEREF _Toc277887273 h 5全

3、球基金經(jīng)理的樂觀預(yù)期折射市場風(fēng)險 PAGEREF _Toc277887274 h 5千億分紅險到期，保險公司面臨集中“爽約” PAGEREF _Toc277887275 h 620萬噸國儲糖拋售可能會起到顯著作用 PAGEREF _Toc277887276 h 6愛爾蘭央行希望接受國際援助貸款 PAGEREF _Toc277887277 h 6IMF警告香港正面臨越來越大的房地產(chǎn)泡沫風(fēng)險 PAGEREF _Toc277887278 h 6華爾街今年贏利僅為去年三成 PAGEREF _Toc277887279 h 7PE套現(xiàn)可能預(yù)示著聯(lián)想集團(tuán)的危機(jī) PAGEREF _Toc277887280 h

4、 7中國工商銀行正策劃收購韓國光州銀行 PAGEREF _Toc277887281 h 7通用IPO基本達(dá)到預(yù)定目標(biāo) PAGEREF _Toc277887282 h 8分析專欄【在全球市場上發(fā)展人民幣金融資產(chǎn)正當(dāng)其時】美國財政部公布的最新報告顯示，中國9月份再次增持151億美元美國國債，這已是中國連續(xù)第三個月增持美國國債。至此，中國持有的美國國債總額為8835億美元，繼續(xù)成為美國最大債權(quán)國。對此，全國政協(xié)委員、中投國際香港董事長劉遵義表示，由于中美貨幣需要繼續(xù)保持流通才能維持人民幣匯率穩(wěn)定，中國不可避免會購買美元資產(chǎn)，但不應(yīng)該再增持美國國債。他還指出，隨著人民幣國際化進(jìn)程的逐漸推進(jìn)，人民幣將逐

5、步成為貿(mào)易用的主要貨幣、境外央行的儲備貨幣以及保值工具。由于東亞經(jīng)濟(jì)體之間對各自的貨幣缺乏信心，但對人民幣的信心正在增強(qiáng)，因此，東亞經(jīng)濟(jì)體之間的貿(mào)易，將逐漸以人民幣作為報價單位。他預(yù)計，人民幣有望在5年之后成功實(shí)現(xiàn)自由兌換，但這并不代表匯率完全自由浮動。劉遵義所警示的美國國債風(fēng)險，確實(shí)不容小覷。從經(jīng)濟(jì)基本面上看，在經(jīng)歷了信息技術(shù)革命帶來的繁榮的上世紀(jì)九十年代后，美國在新世紀(jì)初遭遇到了互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅和“911”恐怖襲擊的雙重打擊。倚仗美聯(lián)儲長期壓低利率帶來的房地產(chǎn)泡沫，美國經(jīng)濟(jì)的“繁榮”又持續(xù)了好幾年，直到次貸危機(jī)將一切打回原形。從當(dāng)前的情況看，新的具有革命性質(zhì)的技術(shù)進(jìn)步尚未出現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)的快速增長

6、缺乏足夠的推動力。相反，為挽救在次貸危機(jī)中遭受重創(chuàng)的金融機(jī)構(gòu)，阻止樓市價格墮入深淵，美聯(lián)儲不但將利率維持在極低的水準(zhǔn)上，更是兩次實(shí)行量化寬松，大舉擴(kuò)張資產(chǎn)負(fù)債表，向市場傾倒美元。一邊是社會產(chǎn)出的停滯不前，另一邊卻是貨幣供應(yīng)的急劇增加，美元的長期前景顯得頗為暗淡。此時再繼續(xù)增持美國國債的話，必定會在未來的美元貶值中蒙受更多損失。極端情況下，若香港、日本和韓國等持有大量美國國債的國家和地區(qū)同時大舉拋售的話，后果將不可設(shè)想。想要規(guī)避這一風(fēng)險，固然可以投資于其他美元資產(chǎn)，如公司債、股權(quán)、不動產(chǎn)等等，但更為長遠(yuǎn)的辦法，是推動人民幣國際化的進(jìn)程，允許人民幣資本項(xiàng)目的自由兌換。因?yàn)楫?dāng)下的全球金融資產(chǎn)配置中，

7、60%都是美元資產(chǎn)，手握巨量外匯儲備的中國，只有按照比例配置的方式來購買資產(chǎn)，市場才能夠平衡。如果中國買入大量比例較低的金融資產(chǎn)，該種資產(chǎn)價格就有可能迅速上揚(yáng)。這就是說，只有改變當(dāng)前的全球金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，中國才有望在外儲配置中擁有更多的選擇空間。在安邦首席研究員陳功看來，現(xiàn)在的確已經(jīng)到了轉(zhuǎn)折點(diǎn)上。他認(rèn)為，奧巴馬已經(jīng)清楚表明了自己的政治立場和政治操作技巧，美聯(lián)儲也亮出了最后的招數(shù)，繼續(xù)寬松的貨幣政策，剩下的要看中國的了?，F(xiàn)在以至今后，是真正的“中國時刻”，我們應(yīng)該好好利用這一“中國時刻”，顯示中國在國際金融事務(wù)方面的成熟與老練，為中國貨幣走向全球奠定最后的基礎(chǔ)。陳功重申，在人民幣自由兌換這個問題上

8、，中國要早下決心，早日實(shí)現(xiàn)。如此，才能解除捆綁在人民幣上的最后枷鎖，提高人民幣金融資產(chǎn)在全球市場中的比重，為中國贏得主動。最終分析結(jié)論（Final Analysis Conclusion）：中國手中不斷增加的美國國債使風(fēng)險不斷累積，但當(dāng)前全球的金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)又讓中國的選擇受到了限制。值此轉(zhuǎn)折的時刻，中國完全可以主動出擊，加速人民幣的自由兌換，為人民幣金融資產(chǎn)的大發(fā)展創(chuàng)造條件。（ACY） HYPERLINK l 目錄 返回目錄優(yōu)選信息【政策：國務(wù)院辦公廳發(fā)文要求打擊資本市場內(nèi)幕交易】18日，國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)關(guān)于依法打擊和防控資本市場內(nèi)幕交易的意見至證監(jiān)會、公安部、監(jiān)察部、國資委、預(yù)防腐敗局，要求聯(lián)

9、合打擊和防控資本市場內(nèi)幕交易。意見指出：當(dāng)前，打擊和防控資本市場內(nèi)幕交易面臨的形勢較為嚴(yán)峻。一些案件參與主體復(fù)雜，交易方式多樣，操作手段隱蔽，查處工作難度很大。隨著股指期貨的推出，內(nèi)幕交易更具隱蔽性、復(fù)雜性。意見要求加強(qiáng)內(nèi)幕信息管理，具體措施包括：抓緊制定涉及上市公司內(nèi)幕信息的保密制度，盡快建立內(nèi)幕信息知情人登記制度，細(xì)化、充實(shí)依法打擊和防控內(nèi)幕交易的規(guī)定，完善內(nèi)幕交易行為認(rèn)定和舉證規(guī)則等。意見要求證券監(jiān)督管理部門對涉嫌內(nèi)幕交易的行為，要及時立案稽查，從快做出行政處罰；對涉嫌犯罪的，要追究刑事責(zé)任；對已立案稽查的上市公司，要暫停其再融資、并購重組等行政許可；對負(fù)有直接責(zé)任的中介機(jī)構(gòu)及相關(guān)人員，

10、要依法依規(guī)采取行政措施，暫?；蛉∠錁I(yè)務(wù)資格。公安機(jī)關(guān)在接到依法移送的案件后，要及時立案偵查。各地區(qū)、各相關(guān)部門要形成綜合防治體系和強(qiáng)大打擊合力。證監(jiān)會要會同公安部、監(jiān)察部、國資委、預(yù)防腐敗局等部門抓緊開展一次依法打擊和防控內(nèi)幕交易專項(xiàng)檢查，查辦一批典型案件并公開曝光，震懾犯罪分子。有分析認(rèn)為，該意見可能與最近資本市場的下跌存在一定關(guān)系。（LHZB） HYPERLINK l 目錄 返回目錄【形勢要點(diǎn)：分拆子公司到創(chuàng)業(yè)板圈錢的行為將被嚴(yán)控】中國證券報18日援引權(quán)威人士透露，證監(jiān)會官員在本月召開的一次會議上重申，將從嚴(yán)把握上市公司分拆子公司到創(chuàng)業(yè)板上市。報道指出，該證監(jiān)會官員稱分拆上市目前爭議很大

11、，操作性并不強(qiáng)。對于擬分拆到創(chuàng)業(yè)板上市的公司，即使發(fā)行人不是上市公司控股，而是由上市公司實(shí)際控制人控制的，也需要從嚴(yán)把握，不能搞垮一個上市公司，然后再拿一個公司來圈錢。實(shí)際上，今年9月證監(jiān)會官員就曾表示，創(chuàng)業(yè)板原則上也不鼓勵分拆上市，只有主板一些大的企業(yè)滿足特定條件，才可以申請?jiān)趧?chuàng)業(yè)板分拆上市。同日，證監(jiān)會創(chuàng)業(yè)板發(fā)行監(jiān)管部副主任曾長虹透露，截至11月12日，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委共審核企業(yè)203家，審核通過企業(yè)164家，有39家企業(yè)沒有通過審核。曾長虹指出，目前仍有控股股東和實(shí)際控股人與發(fā)行人的同業(yè)競爭、關(guān)聯(lián)交易等五大問題需要解決，否則將會嚴(yán)重影響企業(yè)上市融資進(jìn)程。而國家發(fā)改委財金司官員劉健鈞建議，可適

12、當(dāng)降低創(chuàng)業(yè)板門檻，并對創(chuàng)業(yè)板上市公司實(shí)行更加有效的差異化制度，激勵創(chuàng)投與創(chuàng)業(yè)板合力支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。（RLH） HYPERLINK l 目錄 返回目錄【政策：銀監(jiān)會再次要求收緊房地產(chǎn)信托】近日，銀監(jiān)會下發(fā)信托公司房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)風(fēng)險提示的通知，要求信托公司立刻對房地產(chǎn)信托的合規(guī)性和風(fēng)險狀況進(jìn)行自查。檢查內(nèi)容包括：信托公司發(fā)放貸款的房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目是否滿足“四證”齊全、開發(fā)商或其控股股東是否具備二級資質(zhì)、項(xiàng)目資本金是否達(dá)到國家最低要求等條件。銀監(jiān)會還要求各銀監(jiān)局工作人員逐筆對房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)進(jìn)行核查。尤其是對變相提供貸款的情況，要按照實(shí)質(zhì)重于形式的原則予以甄別，自查和核查中發(fā)現(xiàn)的問題，應(yīng)立即予以糾正，對違

13、規(guī)行為依法查處。除此以外，通知要求各銀監(jiān)局督促信托公司在開展房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)時審慎選擇交易對手，合理把握規(guī)模擴(kuò)張，加強(qiáng)信托資金運(yùn)用監(jiān)控，嚴(yán)控對大型房企集團(tuán)多頭授信、集團(tuán)成員內(nèi)部關(guān)聯(lián)風(fēng)險，積極防范房地產(chǎn)市場調(diào)整風(fēng)險。銀監(jiān)會下發(fā)通知的背景是最近幾個月房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)增長迅速，個別信托公司開展這項(xiàng)業(yè)務(wù)不夠?qū)徤?。今年?個月2.8萬億資金信托規(guī)模中，有13.4%約3800億人民幣流入到房地產(chǎn)行業(yè)?！斑@說明銀監(jiān)會下決心要堵住為房地產(chǎn)企業(yè)提供非法融資的缺口?！币晃皇袌鋈耸糠治觥＃≧HZB） HYPERLINK l 目錄 返回目錄【政策：國稅總局強(qiáng)化對金融企業(yè)納稅義務(wù)的監(jiān)管】國家稅務(wù)總局日前下發(fā)通知，對金融企業(yè)

14、貸款利息收入日期確認(rèn)及所得稅處理問題給予明確。通知自今年12月5日起實(shí)施。通知稱，金融企業(yè)發(fā)放的貸款，屬于未逾期貸款（含展期），應(yīng)根據(jù)先收利息后收本金的原則，按貸款合同確認(rèn)的利率和結(jié)算利息的期限計算利息，并于債務(wù)人應(yīng)付利息的日期確認(rèn)收入的實(shí)現(xiàn)；屬于逾期貸款，其逾期后發(fā)生的應(yīng)收利息，應(yīng)于實(shí)際收到的日期，或者雖未實(shí)際收到，但會計上確認(rèn)為利息收入的日期，確認(rèn)收入的實(shí)現(xiàn)。這相當(dāng)于強(qiáng)化了金融企業(yè)在營業(yè)稅和所得稅上的繳稅義務(wù)，因?yàn)槿绻却_認(rèn)本金，再確認(rèn)利息，則利息收入5%的營業(yè)稅，和因利息產(chǎn)生的營業(yè)利潤的25%所得稅納稅義務(wù)將延后產(chǎn)生。通知同時明確，金融企業(yè)已確認(rèn)為利息收入的應(yīng)收利息，逾期90天仍未收回，

15、且會計上已沖減了當(dāng)期利息收入的，準(zhǔn)予抵扣當(dāng)期應(yīng)納稅所得額。金融企業(yè)已沖減了利息收入的應(yīng)收未收利息，以后年度收回時，應(yīng)計入當(dāng)期應(yīng)納稅所得額計算納稅。（RHZB） HYPERLINK l 目錄 返回目錄【政策：保監(jiān)會發(fā)文規(guī)范保險中介機(jī)購激勵行為】保監(jiān)會網(wǎng)站18日發(fā)布了保監(jiān)會關(guān)于嚴(yán)格規(guī)范保險專業(yè)中介機(jī)構(gòu)激勵行為的通知，規(guī)范保險專業(yè)中介機(jī)構(gòu)實(shí)施的各種激勵行為，督促保險專業(yè)中介機(jī)構(gòu)提高風(fēng)險意識，防范化解風(fēng)險。通知要求：保險專業(yè)中介機(jī)構(gòu)只能對在本機(jī)構(gòu)連續(xù)執(zhí)業(yè)兩年以上的銷售人員實(shí)施股權(quán)激勵。禁止保險專業(yè)中介機(jī)構(gòu)在實(shí)施激勵過程中，對激勵方案進(jìn)行欺騙或者誤導(dǎo)性宣傳，誘導(dǎo)銷售人員為獲得激勵而購買自保件和借款購買保

16、險，以及以激勵為名向客戶贈送股權(quán)或返還不正當(dāng)利益。保險中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行自查自糾，確保內(nèi)部職工持股符合有關(guān)法律和政策。通知要求監(jiān)管部門高度重視實(shí)施激勵過程中的潛在風(fēng)險，加強(qiáng)監(jiān)測預(yù)警，完善應(yīng)急預(yù)案，及時跟進(jìn)處置。要嚴(yán)厲打擊在實(shí)施激勵過程中損害被保險人及相關(guān)人員利益、甚至引發(fā)群體性事件的違法違規(guī)行為，對利用激勵從事非法集資、傳銷等違法犯罪活動的，要依法移送司法機(jī)關(guān)。同時，要及時向社會披露已查處的違法違規(guī)案件，向社會公眾進(jìn)行風(fēng)險提示。從該政策來看，監(jiān)管機(jī)構(gòu)不惜適度放緩中國保險業(yè)規(guī)模增長速度，力求保險行業(yè)規(guī)范、健康發(fā)展的意圖更為明顯。（LHZB） HYPERLINK l 目錄 返回目錄【形勢要點(diǎn)：本周資金凈

17、投放意在緩解短期流動性壓力】中國人民銀行18日的公開市場業(yè)務(wù)交易公告顯示，18日央行發(fā)行了160億元三月期央行票據(jù)，同時并未實(shí)施正回購操作。算上16日央行發(fā)行的100億元一年期央票，本周央行回籠資金260億元，在與1000億元到期資金對沖之后，本周公開市場凈投放資金達(dá)740億元。這是央行近期首次在公開市場施以資金凈投放操作。此前央行連續(xù)4周實(shí)現(xiàn)資金凈回籠。分析人士認(rèn)為，實(shí)施資金凈投放的部分原因在于緩解日前準(zhǔn)備金率上調(diào)對當(dāng)前銀行流動性趨緊的壓力，從中長期看，在全球流動性泛濫的大背景下，公開市場仍將以凈回籠操作為主?！把胄?6日上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，凍結(jié)了約3500億元銀行資金，給銀行流

18、動性帶來一定壓力，所以本周公開市場施以凈投放?！苯煌ㄣy行金融研究中心高級金融分析師仇高擎說。在近期加息和上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，短期市場資金流動性趨緊，投資者對貨幣緊縮預(yù)期日益強(qiáng)烈，滬深股指也于日前連續(xù)出現(xiàn)暴跌現(xiàn)象。“不過，本周的凈投放不會改變長期凈回籠的格局。海外流動性整體泛濫局面難以改觀，預(yù)計未來公開市場還會以凈回籠對沖流動性。”仇高擎說。今年上半年，我國央行在公開市場操作方面整體以回籠資金為主。但在六七月份基于對歐洲債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂，公開市場出現(xiàn)了連續(xù)8周的凈投放。目前，受美聯(lián)儲第二版量化寬松貨幣政策的影響，外圍流動性壓境新興市場，近兩個月以來，我國央行公開市場重以回籠資金為主。（LLH） H

19、YPERLINK l 目錄 返回目錄【形勢要點(diǎn)：傳聞稱外資對人民幣PE的投資比例可能放寬至25%】賽富亞洲投資基金管理公司（SAIF Partners）的首席合伙人閻焱前不久在香港的一個會議上說，中國國務(wù)院預(yù)備準(zhǔn)許外國投資者在某些情況下對人民幣私募基金的投資比例最高可升至25%。目前按照地方規(guī)定，外國投資者對人民幣私募基金的投資比例低于這一水平。閻焱說，這是一個很大的改觀。他一直與中華創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會以及大約六個政府部門就此事進(jìn)行合作，他補(bǔ)充說，仍有幾個細(xì)節(jié)問題需要解決。但是，外國投資者要為可以涉足中國私募市場而歡慶或許還為時過早。雖然私募股權(quán)基金是近幾年才大熱的新興行業(yè)，但據(jù)一些業(yè)內(nèi)人士的預(yù)測，

20、目前中國已有超過200只人民幣基金。這意味著市場的初來乍到者會發(fā)現(xiàn)，較容易找到的投資機(jī)會已經(jīng)被人捷足先登了。外國投資者長久以來一直為受相關(guān)規(guī)定所限、不能對人民幣基金進(jìn)行投資沮喪不已。此外，外國投資者懷疑，那些既管理美元基金又管理人民幣基金的私募股權(quán)基金公司把最有利可圖的投資機(jī)會都給了人民幣基金，其中美元基金是向外國投資者開放的，而人民幣基金一般不向他們開放。（LCXS） HYPERLINK l 目錄 返回目錄【形勢要點(diǎn)：中國增加黃金儲備的計劃有些左右為難】據(jù)一位給政府提供咨詢服務(wù)的人士在近日表示，中國政府正在考慮提高黃金的儲備量，這一舉動將成為助推未來黃金價格的動力。不過該人士表示，由于短期內(nèi)

21、中國大幅增持黃金存在制約，提高黃金儲備計劃不會馬上付諸行動，政府增持黃金或呈現(xiàn)一個緩慢增加的過程。據(jù)了解，目前中國黃金儲備量僅相當(dāng)于整個外匯儲備的1.6%，為1064噸，這一比例在國際貨幣基金組織統(tǒng)計的全球110個經(jīng)濟(jì)體中僅高于25個國家和地區(qū)，遠(yuǎn)低于美國的8133噸。中銀國際金屬與礦業(yè)主管陳蓓蕾也表示，中銀國際關(guān)心近期內(nèi)中央政府是否會提高黃金儲備，“為了使外匯儲備除美元以外更加多樣化，中國可能會增加黃金儲備”。陳蓓蕾表示，美國政府加速貨幣擴(kuò)張可能導(dǎo)致的通脹風(fēng)險將會對金價產(chǎn)生正面影響；加上歐洲較高的公共債務(wù)以及經(jīng)濟(jì)增長動力不足，使得歐洲經(jīng)濟(jì)形勢仍然面臨不確定性，因此作為避險投資工具，黃金需求可

22、能進(jìn)一步上升。不過，上述咨詢?nèi)耸勘硎?，考慮到中國是黃金消費(fèi)大國，如果中國在中短期內(nèi)大規(guī)模提高黃金儲備量，從而推高金價將對中國黃金消費(fèi)者不利。（LCXS） HYPERLINK l 目錄 返回目錄【政策：保監(jiān)會將未成年人死亡保額上限調(diào)高一倍】18日，保監(jiān)會網(wǎng)站發(fā)布了關(guān)于父母為其未成年子女投保以死亡為給付保險金條件人身保險有關(guān)問題的通知，將未成年人死亡給付保險金限額從5萬元調(diào)整為10萬元，自2011年4月1日起執(zhí)行。通知還規(guī)定：對于投保人為其未成年子女投保以死亡為給付保險金條件的每一份保險合同，有兩項(xiàng)可以不計算在限額之中：一是投保人已交保險費(fèi)或被保險人死亡時合同的現(xiàn)金價值；對于投資連結(jié)保險合同、萬能

23、保險合同，該項(xiàng)為投保人已交保險費(fèi)或被保險人死亡時合同的賬戶價值。二是合同約定的航空意外死亡保險金額。保險法規(guī)定對未成年人死亡給付保險金額進(jìn)行限制主要是為了保護(hù)未成年人權(quán)益，防止道德風(fēng)險，另外從整個家庭看，父母是家庭的主要經(jīng)濟(jì)來源和支柱，以父母為被保險人購買保險，可以使整個家庭獲得更加全面的保險保障。由于中國父母在為子女的投保上積極性非常高，因此新政策的推出將導(dǎo)致加保潮出現(xiàn)，對保險行業(yè)保費(fèi)的增長十分有利。（LHZB） HYPERLINK l 目錄 返回目錄【形勢要點(diǎn)：美國房貸“止贖門”最終達(dá)成和解】當(dāng)?shù)貢r間11月16日，美國國家廣播公司報道稱，美國各銀行與50個州的總檢察官組成的工作小組將就“止

24、贖門”調(diào)查達(dá)成協(xié)議。知情人士表示，本次和解方案將包括要求美國銀行、摩根大通以及其他銀行建立一個受害者賠償基金，用于對房屋被不正當(dāng)收回的借款人進(jìn)行賠償；另外還要求各銀行承諾廢除“雙重”修訂貸款和止贖。最終出臺的方案可能會有較大的變化，并且和解方案將由各州進(jìn)行獨(dú)立審查，所以近期內(nèi)不大可能達(dá)成協(xié)議。該工作小組由愛荷華州總檢察官湯姆米勒領(lǐng)導(dǎo)。按照米勒的說法，距離與各個貸款機(jī)構(gòu)達(dá)成和解尚有數(shù)月時間。除了50個州的止贖調(diào)查，各個主要貸款機(jī)構(gòu)正面臨著美國司法部和聯(lián)邦銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)的調(diào)查。美國銀行首席執(zhí)行官布賴恩莫伊尼漢表示，如果50個州的止贖調(diào)查達(dá)成協(xié)議，“將符合每個機(jī)構(gòu)的最大利益”。美國銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)預(yù)計將于

25、2011年1月結(jié)束對貸款商的審查。另據(jù)美國國會監(jiān)督小組11月16日公布的最新報告顯示，因止贖文件處理不當(dāng)，大型銀行將遭受數(shù)十億美元的損失，從而將使房地產(chǎn)市場受到重創(chuàng)，并可能阻礙政府止贖救助行動。最終協(xié)議的達(dá)成將排除美國金融領(lǐng)域的一個風(fēng)險點(diǎn)。（LHZB） HYPERLINK l 目錄 返回目錄【形勢要點(diǎn)：全球基金經(jīng)理的樂觀預(yù)期折射市場風(fēng)險】據(jù)華爾街日報報道，美林銀行近日公布了11月份基金經(jīng)理調(diào)查報告。調(diào)查顯示，預(yù)計通貨膨脹將上升的受訪者比例從上一次的27%升至48%。美聯(lián)儲此前曾暗示希望看到通貨膨脹預(yù)期上升?？春弥袊?jīng)濟(jì)增長前景的受訪者比例明顯下滑，而受訪的基金經(jīng)理們普遍認(rèn)為歐洲主權(quán)債務(wù)違約構(gòu)成

26、了最大的尾端風(fēng)險；有不到1/5的投資者相信FED將在年底前加息；調(diào)查的風(fēng)險偏好指數(shù)升至45，為4月份以來的最高水平；對股票持增持態(tài)度的投資者凈比例從10月份的27%升至41%；建議增持新興市場頭寸的基金經(jīng)理比例升至56%，接近紀(jì)錄水平；35%的受訪基金經(jīng)理預(yù)計全球經(jīng)濟(jì)將加速增長，此前調(diào)查中的比例為15%；基金經(jīng)理們已用盡現(xiàn)金儲備，對現(xiàn)金的態(tài)度甚至出現(xiàn)了罕見的“負(fù)持有”；受訪基金經(jīng)理的平均現(xiàn)金持倉比重僅為3.5%。美林的報告把這項(xiàng)數(shù)據(jù)視作投資者準(zhǔn)備逆市作空股票的信號，并警告稱，隨著近期市場走高且投資者風(fēng)險偏好不斷升溫，當(dāng)前的市場看漲人氣蘊(yùn)含了逆市作空的機(jī)會。這種思路和安邦前期因A股市場股票型基金

27、倉位過高而謹(jǐn)慎看待后市的思路是相似的。（RHZB） HYPERLINK l 目錄 返回目錄【形勢要點(diǎn)：千億分紅險到期，保險公司面臨集中“爽約”】近期將會有一批三、五年期銀保分紅險產(chǎn)品陸續(xù)到期。“其中，有不少銀保產(chǎn)品的收益率低于銀行定期存款，投保人就此無法接受。因?yàn)椋?dāng)初銷售時的承諾是不低于銀行定期存款利率?！币槐ｋU公司負(fù)責(zé)人說，“但由于利率市場環(huán)境已變，當(dāng)年的承諾已無法兌現(xiàn)。”據(jù)其概算，近期將有千億規(guī)模的分紅險到期，如果按照目前5年定期存款收益率測算，二者收益差價約100億。保險公司的信譽(yù)將因此受損，對未來的業(yè)務(wù)發(fā)展十分不利。不僅如此，保險公司還可能面臨資金上的損失。幾年前曾出現(xiàn)過類似風(fēng)波，但

28、最后都有保險公司買單為投保人補(bǔ)齊與定期存款的差價。而對銀行來說也不輕松，事實(shí)上，近期關(guān)于銷售誤導(dǎo)的投訴案幾令銀監(jiān)會有些招架不住?！耙训搅瞬坏貌怀雠_規(guī)范性文件的地步。”一銀監(jiān)會人士稱。不久前，銀監(jiān)會關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)商業(yè)銀行代理保險業(yè)務(wù)合規(guī)銷售與風(fēng)險管理的通知的出臺，可能也與保險銷售中的不實(shí)承諾有關(guān)。據(jù)悉，這份通知并未征求保監(jiān)會的意見。分紅險的分紅來自于死益差、利益差與費(fèi)益差，每一項(xiàng)都是無法準(zhǔn)確預(yù)測的。因此分紅險收益的承諾雖然有利于保費(fèi)的增長，但卻不利于保險行業(yè)的健康發(fā)展，這種短視行為應(yīng)被堅(jiān)決制止。（LHZB） HYPERLINK l 目錄 返回目錄【形勢要點(diǎn)：20萬噸國儲糖拋售可能會起到顯著作用】

29、中國商務(wù)部17日表示，計劃在11月22日將20萬噸中央儲備白砂糖以競賣形式投放市場。這已是中國在當(dāng)前銷售年度第九次向市場投放白糖，最近的一次拋售是上個月投放的24萬噸國家儲備糖。商務(wù)部、國家發(fā)改委和財政部聯(lián)合發(fā)表公告稱，此次競賣底價為人民幣4000元/噸，競賣對象為食品加工企業(yè)。政府自去年12月起已拍賣171萬噸儲備糖，旨在平抑市場波動。從最近幾次的儲備糖拋售來看，幾乎是石沉大海，并沒有起到抑制糖價上漲的作用。但日前通脹被決策層高度關(guān)注，國務(wù)院常務(wù)會議決定加強(qiáng)農(nóng)產(chǎn)品期貨和電子交易市場監(jiān)管，抑制過度投機(jī)行為，取締非法交易，強(qiáng)化執(zhí)法，重點(diǎn)打擊惡意囤積、哄抬價格、變相漲價以及合謀漲價、串通漲價等違法

30、行為，嚴(yán)厲查處惡性炒作行為。并且在此之前，國內(nèi)期貨市場價格普遍大幅下跌。目前的形勢下，對糖看漲的預(yù)期已明顯發(fā)生變化，因此本次國儲糖的投放，在前八次投放量變的基礎(chǔ)上，達(dá)到質(zhì)變（壓低國內(nèi)食糖價格）的可能性比較大。（RHZB） HYPERLINK l 目錄 返回目錄【形勢要點(diǎn)：愛爾蘭央行希望接受國際援助貸款】愛爾蘭央行行長霍諾翰（Patrick Honohan）18日表示，愛爾蘭將可能要結(jié)束獲得歐盟與國際貨幣基金組織（IMF）聯(lián)合援助貸款的談判，預(yù)計援助規(guī)模將在100多億歐元?；糁Z翰在采訪中稱，歐盟、IMF方面與其個人預(yù)計，歐盟和IMF方面與愛爾蘭對提供援助的談判或協(xié)商將結(jié)束，歐盟方面將在必要時向愛

31、爾蘭提供援助貸款。他指出，愛爾蘭方面預(yù)計將需獲得100多億歐元的充足貸款，但表示，其目前尚不清楚有關(guān)援助的具體數(shù)字。歐盟與IMF代表團(tuán)18日已在都柏林與愛爾蘭政府就提供緊急援助支撐后者國內(nèi)銀行業(yè)的方案進(jìn)行協(xié)商，盡管迄今愛爾蘭政府仍不愿接受該援助，但這將可能最終導(dǎo)致愛爾蘭接受援助。（LHZB） HYPERLINK l 目錄 返回目錄【形勢要點(diǎn)：IMF警告香港正面臨越來越大的房地產(chǎn)泡沫風(fēng)險】國際貨幣基金組織（IMF）18日警告稱，流動性不斷涌入、利率水平過低和樓盤供應(yīng)趨緊正在使香港面臨越來越大的房地產(chǎn)泡沫風(fēng)險。IMF敦促香港政府在資產(chǎn)價格繼續(xù)上漲時進(jìn)一步采取措施給樓市降溫。IMF在其年度香港經(jīng)濟(jì)評

32、估中表示，香港經(jīng)濟(jì)雖然已恢復(fù)強(qiáng)勁增長，但通脹壓力越來越大，這在很大程度上是由房價飆升和人民幣升值帶動的。IMF表示，未來幾個月通脹壓力將越來越明顯，預(yù)計明年年底前香港通貨膨脹率將達(dá)到5%左右。IMF還表示，預(yù)計香港2010年本地生產(chǎn)總值（GDP）增速為6.75%，2011年將放緩至5%5.5%。IMF還指出，港元兌美元的聯(lián)系匯率制給香港防范通脹和房地產(chǎn)泡沫制造了難度。這種匯率制度意味著香港實(shí)際上把美聯(lián)儲的超低利率政策移植到了本地。令人擔(dān)憂的是，如果香港房價還像過去兩年那樣以每年20%左右的速度上漲，那么經(jīng)濟(jì)放緩時會產(chǎn)生混亂。IMF表示，香港政府在房價上漲之際采取措施維護(hù)金融系統(tǒng)穩(wěn)定，這是非常必

33、要的，也應(yīng)該持續(xù)下去。IMF還指出，如果樓市價格繼續(xù)飆升，港府應(yīng)該考慮采取更多舉措，比方說進(jìn)一步提高房產(chǎn)銷售的交易稅。（LCXS） HYPERLINK l 目錄 返回目錄【形勢要點(diǎn)：華爾街今年贏利僅為去年三成】據(jù)最新發(fā)布的一份報告預(yù)計，今年華爾街盈利可能達(dá)到190億美元，較2009年的歷史高點(diǎn)的614億美元大幅下降，但仍可能是華爾街歷史上創(chuàng)造利潤第四高的年份。這份由紐約州審計官迪納波利撰寫的報告顯示，金融監(jiān)管改革后，華爾街已經(jīng)開始逐漸適應(yīng)新規(guī)，并且開始學(xué)習(xí)如何在新的金融景況下開展業(yè)務(wù)。數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度華爾街企業(yè)獲得的利潤總額達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的103億美元，但第二季度的獲利水平僅與危機(jī)前的水平

34、一致，為38億美元。此前的20072008年間，華爾街曾創(chuàng)下540億美元的創(chuàng)紀(jì)錄虧損，在此期間投行巨頭雷曼兄弟破產(chǎn)，美林和貝爾斯登相繼被競爭對手收購，全球性的金融危機(jī)由此爆發(fā)。隨后在美國聯(lián)邦政府的巨資救助下，華爾街大型金融機(jī)構(gòu)相繼恢復(fù)盈利。2009年華爾街實(shí)現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的614億美元盈利，幾乎是2006年盈利水平的3倍多。報告顯示，盡管今年盈利水平出現(xiàn)大幅下滑，但華爾街平均薪資仍然上漲，其中部分原因在于實(shí)施裁員后金融機(jī)構(gòu)員工數(shù)目有所減少。資料顯示，華爾街已上市的金融機(jī)構(gòu)在2010年上半年凈利潤和利潤則分別下降了27%和61%，但同期預(yù)留的員工獎金僅下降4.4%。（LCXS） HYPERLINK l

35、 目錄 返回目錄【市場：PE套現(xiàn)可能預(yù)示著聯(lián)想集團(tuán)的危機(jī)】據(jù)消息人士透露，TPG、新橋資本以及GENERAL ATLANTIC三家機(jī)構(gòu)，15日已套現(xiàn)2億美元，徹底從聯(lián)想集團(tuán)獲利退出。一份銷售文件顯示，此次三家機(jī)構(gòu)在香港收市后配售聯(lián)想股份，合計2.82億股，配售價格為5.4515.53港元，較15日的收盤價5.53港元最多折扣1.43%。野村擔(dān)任此次交易的獨(dú)家承銷商。有香港基金人士指出，此次配售的折扣很少。此前11月10日，聯(lián)想集團(tuán)剛剛公布的截至2010年9月30日的第二季度業(yè)績顯示，其中占全球銷售總額36%的成熟市場首次扭虧為贏。聯(lián)想集團(tuán)第二季度綜合銷售額同比增長41%，至58億美元；期內(nèi)股東

36、利潤為7700萬美元，較去年同期提升45%。在聯(lián)想集團(tuán)對外公布的截至2010年7月31日的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，公眾持股54.09%，聯(lián)想控股持股42.39%，三大PE持股2.82%，董事持股0.7%。安邦首席研究員陳功表示，聯(lián)想只靠柳傳志一人到處救火的功力還不足以挽回局面，年底附近的一點(diǎn)點(diǎn)增長速度，什么問題也說明不了?，F(xiàn)在，聯(lián)想至關(guān)重要的資本合作伙伴們也投出了自己的票。所以，結(jié)論很清楚，正如過去安邦的預(yù)料，聯(lián)想正在步入危機(jī)之中。（NCXS） HYPERLINK l 目錄 返回目錄【市場：中國工商銀行正策劃收購韓國光州銀行】據(jù)國外媒體11月18日報道，以資產(chǎn)計中國最大的銀行工商銀行擬收購韓國光州銀行，以

37、拓展工行的海外市場。該報道引述知情人士的話稱，工行已經(jīng)表達(dá)了投標(biāo)競購意愿。光州銀行為韓國最大的金融企業(yè)友利金融的附屬公司，其資產(chǎn)值約17.9萬億韓元（204億美元）。報道稱，韓國方面監(jiān)管光州銀行股權(quán)出售的公共基金監(jiān)督委員會發(fā)言人表示，光州銀行股權(quán)出售組織方面的確有向數(shù)家中資銀行發(fā)出股權(quán)出售概況說明信件，其中包括工商銀行。如果工行參與競標(biāo)，工行則將成為首個競標(biāo)韓國金融公司的中國公司。公開資料顯示，截至2010年9月末，工商銀行在中國大陸以外的27個國家和地區(qū)設(shè)立了194家分支機(jī)構(gòu)，跨越亞、非、歐、美、澳五大洲的全球經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)基本成型。三季報顯示，9月底，工行境外機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)凈利潤4.59億美元，同比增

38、長43.9%。其中大部分境外機(jī)構(gòu)的盈利能力高于當(dāng)?shù)赝瑯I(yè)平均水平。而近期，中國銀行、建設(shè)銀行等高層關(guān)于“走出去”的表述漸多。中國建設(shè)銀行執(zhí)行董事長、副行長兼首席風(fēng)險官朱小黃近日表示，客觀地講，目前人民幣的確面臨著對外升值、對內(nèi)貶值的壓力。但這對于有志于“走出去”的中國企業(yè)和商業(yè)銀行來說，卻是一個不錯的時間窗。（LCXS） HYPERLINK l 目錄 返回目錄【市場：通用IPO基本達(dá)到預(yù)定目標(biāo)】據(jù)外電報道，由于投資者需求強(qiáng)勁，通用IPO股價達(dá)到預(yù)期上限33美元，IPO共籌得資金201億美元，為美國史上最大的一次IPO。通用汽車以每股33美元的價格發(fā)售了4.78億股普通股，融資157.7億美元，同

39、時發(fā)售了43.5億美元優(yōu)先股。如果在未來全部行使超額配售權(quán)，通用氣車的募資還將增加30億美元，總額達(dá)到231億美元，從而超過此前中國農(nóng)業(yè)銀行IPO募資221億美元，成為全球史上最大規(guī)模的IPO。根據(jù)擴(kuò)大后的IPO規(guī)模計算，美國財政部（Treasury Department）的持股比例將從目前的61%降至33%；加拿大政府的持股比例將從12%降至9.3%；全美汽車工人聯(lián)合會（United Auto Workers）的持股比例將從20%降至13%。不過，加拿大政府18日表示，加拿大將不會增加其在通用汽車IPO交易中出售的股票數(shù)量，其原因是由于加政府希望通過在該汽車制造商持有大量股份可以將資助通用的

40、納稅人的回報率最大化。Scotia Economics高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家Carlos Gomes表示，汽車業(yè)的基本面日益強(qiáng)勁，這大概在背后支持了政府不會太快放棄該股的決定。此外，據(jù)報道稱，中國最大汽車制造企業(yè)上海汽車集團(tuán)亦認(rèn)購?fù)ㄓ闷嚰s5億美元（約39億港元）的股票，占通用近1%股權(quán)。而總的來看，這次股票發(fā)行是通用汽車摘下“政府汽車”標(biāo)簽的重要一步。（LLH） HYPERLINK l 目錄 返回目錄調(diào)整與修正無每日數(shù)據(jù)本數(shù)據(jù)僅供客戶參考，不作為投資依據(jù)。最新股市行情日 期收盤指數(shù)漲跌點(diǎn)數(shù)上證指數(shù)11月18日2865.45+26.59（0.94%）深圳成份指數(shù)11月18日12146.15+228.65

41、（1.92%）上證股指數(shù)11月18日289.27+4.98（1.75%）深成份股指數(shù)11月18日5834.59+48.02（0.83%）滬深300指數(shù)11月18日3147.96+44.06（1.42%）香港恒生指數(shù)11月18日23637.39+422.93（1.82%）恒生國企股指數(shù)11月18日13168.49+292.15（2.27%）恒生中資企業(yè)11月18日4213.20+61.27（1.48%）臺灣指數(shù)11月18日8283.45+27.91（0.34%）英國金融時報指數(shù)11月17日5692.56+10.66（0.19%）德國法蘭克福指數(shù)11月17日6700.07+36.83（0.55%）日經(jīng)指數(shù)11月18日10013.60+201.97（2.06%）美國道瓊斯指數(shù)11月17日11007.90-15.62（0.14%）納斯達(dá)克指數(shù)11月17日2476.01+6.17（0.25%）標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)11月17日1178.59+0.25（0.02%）最新外匯牌價：2010年11月17日5:30pm1美元1美元1美元1美元人民幣6.64250丹麥克郎5.48216瑞典克郎6.88543臺幣30.3755日元83.2401加拿大元1.01935歐元0.73534澳元1.01