海爾收購GE家電的戰(zhàn)略邏輯

1、海爾收購GE家電的戰(zhàn)略邏輯作者：暫無來源：企業(yè)觀察家2016年第7期本刊記者姜華山不只是海爾，自2015年以來，中國家電企業(yè)的海外并購明顯加速，從過去的以年為周期變 為以月為周期，中國家電業(yè)在買空全球。斷斷續(xù)續(xù)歷時8年，海爾與GE家電終于修成“正果”。6月7日，青島海爾發(fā)布公告稱，海爾收購?fù)ㄓ秒姎饧译姌I(yè)務(wù)已于6月6日正式進(jìn)行資產(chǎn) 交割。海爾就整合通用電氣家電業(yè)務(wù)的交易簽署所需的交易交割文件，支付總額約為55.8億美 元，全部價款已向通用及相關(guān)主體支付完畢。這標(biāo)志著GE家電正式成為海爾一員。海爾集團(tuán)董事局主席、首席執(zhí)行官張瑞敏表示：“海爾和通用電氣家電的企業(yè)文化中都具 備與時俱進(jìn)的基因，相信雙方

2、的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合定能取得1加1大于2的成果?！边@是中國家電行業(yè)迄今為止最大的一筆海外并購，業(yè)內(nèi)預(yù)計這次并購將會有力提升海爾在 全球的競爭力，預(yù)計從今年下半年起將對青島海爾的業(yè)績帶來正面影響。多了 1.8億美元從收購消息披露，到正式完成交割，歷時將近5個月，海爾終于按部就班地將通用家電收 入囊中。1月15日，海爾就與通用在美國簽署了合作諒解備忘錄，當(dāng)時海爾擬以54億美元收購?fù)?用的家電業(yè)務(wù)。同時，海爾與通用均同意在全球范圍內(nèi)展開合作，共同在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療、 制造等領(lǐng)域提升企業(yè)競爭力。據(jù)了解，國家開發(fā)銀行已于6月3日將本次交易價款中通過并購貸款獲取的33億美元資金 匯入海爾美國公司的指定銀行托管賬戶。

3、截至6月6日，全部價款55.8億美元已向通用及相關(guān) 主體支付完畢。值得注意的是，這一價格比之前公布的價格多出了 1.8億美元。青島海爾6月7日發(fā)布的 公告顯示，價格的調(diào)整主要源于營運(yùn)資本調(diào)整、小天鵝股權(quán)調(diào)整、交易稅費等相關(guān)事項。公開資料顯示，GE家電是北美領(lǐng)先的家用電器公司，其總部設(shè)在美國肯塔基州路易斯維爾。 2014年，企業(yè)收入達(dá)到59億美元及約4億美元的息稅折舊攤銷前利潤。該公司擁有約1.2萬 名員工，其中約96%都在美國。青島海爾董事長梁海山稱，投資并壯大美國業(yè)務(wù)是海爾策略的核心組成部分，此次收購將 助力海爾加速實現(xiàn)擴(kuò)張目標(biāo)，海爾尊重信任通用家電富有才干的管理團(tuán)隊，并期待與他們攜手 工作

4、。據(jù)悉，今后通用家電的總部仍將保留在美國肯塔基州路易斯維爾，且會在現(xiàn)有高管團(tuán)隊的 引領(lǐng)下，開展日常工作，獨立運(yùn)營。由通用電氣家電和海爾的高管團(tuán)隊及兩位獨立董事組成的 公司董事會，將會指導(dǎo)公司的戰(zhàn)略方向和業(yè)務(wù)運(yùn)營。為何要買GE家電早在2008年，通用電氣就曾宣布，計劃出售或分拆其家用電器板塊，意圖剝離其增長緩慢 和不穩(wěn)定的業(yè)務(wù)。據(jù)相關(guān)媒體當(dāng)時報道稱，出售價格在50億美元至80億美元。此后很長一段時間，眾多潛在買家都有意拿下通用的家電業(yè)務(wù)，其中除海爾外，也不乏美 的、三星、伊萊克斯、LG等國際知名企業(yè)。追求陣容的強(qiáng)大，顯示出GE家電資產(chǎn)的重大戰(zhàn)略意義：在諸強(qiáng)實力均衡的全球家電市場， 誰能吞下GE家

5、電，誰就能獲得一個完整的領(lǐng)先身位。最終GE家電的花魁還是由海爾摘得。海爾何以能夠拿下GE家電？在業(yè)內(nèi)看來，除價格因素外，主要取決于海爾自身優(yōu)秀的整合能力。家電行業(yè)分析師梁振鵬認(rèn)為，相較于其他企業(yè)，海爾固然有能力支付高昂的價格，但更重 要的是通用看中海爾曾多次整合外資品牌的經(jīng)驗?！巴ㄓ矛F(xiàn)在的業(yè)務(wù)重心發(fā)生了轉(zhuǎn)變，重點放 在B2B上，因此才希望將家電業(yè)務(wù)出售，但實際上，通用的家電業(yè)務(wù)本身是正常盈利的，通用 不希望自身的家電品牌被做砸。因此，在尋找下家時也會著重企業(yè)的業(yè)務(wù)整合經(jīng)驗?！焙枱o疑具有這些經(jīng)驗。收購?fù)ㄓ眉译娛抢^2011年收購三洋、2012年收購斐雪派克之后 海爾的又一次大手筆。2011年8月

6、，海爾與松下電器旗下三洋簽署備忘錄，意向收購三洋在日本、印度尼西亞、 馬來西亞等地的洗衣機(jī)、冰箱和其他家用電器業(yè)務(wù)。這次整合頗具成效，2012年海爾在日銷售 額年增約4.5倍，達(dá)483億日元，其中收購自松下的三洋AQUA品牌銷售額348億日元，占比達(dá) 到七成。2012年，海爾整合新西蘭家電品牌斐雪派克。過去3年，斐雪派克加速拓展全球市場，年 復(fù)合增長率達(dá)到74%。GE家電選擇售給海爾，不僅意味著其獨立發(fā)展的空間，更意味著盡享海爾全球資源，有利 于通用家電業(yè)務(wù)在全球進(jìn)一步發(fā)展。對于海爾來說，GE家電更是充滿誘惑。在許多國人眼中，海爾是中國家電企業(yè)國際化的標(biāo) 志。早在1998年，海爾便提出“走出去

7、、走進(jìn)去、走上去”的“三步走”國際化戰(zhàn)略。1999 年海爾走出第一步，在美國南部設(shè)廠，將國內(nèi)運(yùn)來的配件在美國組裝，產(chǎn)品銷往當(dāng)?shù)?。但整?7年后，海爾品牌對美國消費者來說仍是一個陌生名字，它在美國家電市場的份額 尚不足2%。根據(jù)海爾官方資料，2014年，海爾美國的營業(yè)收入約為5億美元，不到通用家電同 年59億美元營收的1/10。公開資料顯示，通用家電在美國5個州擁有9家工廠，在美家電市場占有率近20%，是全 美第二大家電品牌。顯然，海爾此次收購看中的不僅是GE家電的品牌價值及其優(yōu)秀的管理團(tuán)隊， 更是其在北美市場強(qiáng)大的渠道優(yōu)勢和成熟的質(zhì)量控制體系。行業(yè)大勢所趨不只是海爾，自2015年以來，中國家電

8、企業(yè)的海外并購明顯加速，從過去的以年為周期變 為以月為周期。TCL買了智能手機(jī)品牌Palm，創(chuàng)維連續(xù)拿下德國美滋、Strong、東芝印尼工廠， 海信買了夏普北美工廠。此外，與海爾并稱為中國白電三巨頭的另外兩家，格力和美的也都有大的收購動作出現(xiàn)。3月，格力對外發(fā)布公告稱，正在籌劃發(fā)行股份購買資產(chǎn)事項，交易的標(biāo)的為珠海銀隆新 能源有限公司。資料顯示，珠海銀隆是一家新能源汽車領(lǐng)域的科技企業(yè)，這也意味著格力意在 跨界進(jìn)入新能源汽車領(lǐng)域。美的也有兩起較大的收購動作。3月30日晚，美的發(fā)布公告稱，將與東芝正式簽約，作價 537億日元收購東芝家電業(yè)務(wù)80.1%的股權(quán)。5月18日，美的又正式對外宣布已向德國工業(yè)機(jī) 器人制造商庫卡公司發(fā)出收購要約。產(chǎn)業(yè)觀察人士洪仕斌認(rèn)為，在家電行業(yè)低迷的情況下，各大企業(yè)都正尋求進(jìn)一步的突破?！案窳ξ磥淼膽?zhàn)略不太清晰，無論是做手機(jī)還是新能源汽車，都與其原本主業(yè)相背離，更 多的是迫于業(yè)績壓力而去尋找新的盈利增長點。美的的思路是清楚的，無論是收購東芝還是庫 卡，都是意在打通其上下游產(chǎn)業(yè)鏈，進(jìn)一步夯實生產(chǎn)制造水平?！焙槭吮蟊硎?。作價55.8億美元收購GE家電，海爾仍在擴(kuò)張企業(yè)規(guī)模，但并未完全解決“走上去”的問 題。收購之后，海爾獲得的是GE品牌未來40年的全