優(yōu)債7號(hào)天易盡調(diào)報(bào)告

1、目錄一、項(xiàng)目背景與交易結(jié)構(gòu)1（一）項(xiàng)目背景1（二）交易結(jié)構(gòu)1二、合規(guī)性分析2、交易對(duì)手情況2（一）融資方湖南天易.3.16（二）擔(dān)保方株洲高科、區(qū)域經(jīng)濟(jì)分析24五、應(yīng)收賬款及用款項(xiàng)目27（一）應(yīng)收賬款項(xiàng)目27（二）用款項(xiàng)目29（）風(fēng)控措施分析34（ ）退出來源分析35六、風(fēng)險(xiǎn)揭示及對(duì)策35七、結(jié)論37四三四三一、項(xiàng)目背景與交易結(jié)構(gòu)（一）項(xiàng)目背景擬發(fā)起設(shè)立光大優(yōu)債 7 號(hào)權(quán)，規(guī)模不超過 6 億元，期限（以下簡(jiǎn)稱24/18 個(gè)月，可分期。用于受讓湖南天易“融資方”或“湖南天易”）享有的對(duì)株洲市天元區(qū)的 90000 萬元應(yīng)收賬款（稱“標(biāo)的債權(quán)”或“標(biāo)的應(yīng)收賬款”）。湖南天易將獲得的用于株洲市神農(nóng)大劇

2、院建設(shè)及株洲江西路片區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施工程項(xiàng)目。還款來源為湖南市天元區(qū)對(duì)標(biāo)的債權(quán)的償還，項(xiàng)目存續(xù)期間，兩個(gè)發(fā)科承諾承擔(dān)隨時(shí)差額補(bǔ)足義務(wù)。體湖南天易及株洲高主要風(fēng)控措施為：1. 株洲高科（以下簡(jiǎn)稱“株洲高科”）對(duì)湖南天易的差額補(bǔ)足義務(wù)提供無限連帶責(zé)任擔(dān)保；而且株洲高科本身已取得鵬元資信評(píng)估AA 級(jí)的主體長(zhǎng)期信用；2.株洲市天元區(qū)、天元區(qū)財(cái)承諾將標(biāo)的應(yīng)收賬款納入財(cái)政。（二）交易結(jié)構(gòu)1.規(guī)模與期限60000 萬元，期限 24 個(gè)月，可分期。2.項(xiàng)目成本及收益分配總成本：光大興隴管理中心或其他機(jī)構(gòu)3.的管理或運(yùn)用方式天易收賬款將其對(duì)株洲市天元區(qū)及天元區(qū)財(cái)（人）的 9.0 億元應(yīng)給，合格認(rèn)購(gòu)人認(rèn)購(gòu)優(yōu)先級(jí)份額，委

3、托人的認(rèn)購(gòu)次級(jí)受益權(quán)份額成立權(quán)。湖南天易將獲得的用于株洲市1神農(nóng)大劇院建設(shè)及株洲江西路片區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施工程項(xiàng)目。4.利益本預(yù)期收益率，擬定（9.2%-9.5%）/年。5.交易結(jié)構(gòu)圖6.風(fēng)控措施（1）如人到期無法還款或付息，由委托人湖南天易進(jìn)行差額補(bǔ)足。（2）株洲高科（以下簡(jiǎn)稱“株洲高科”）對(duì)人的償債義務(wù)、湖南天易的差額補(bǔ)足義務(wù)提供無限連帶責(zé)任擔(dān)保；而且株洲高科本身已取得鵬元資信評(píng)估AA 級(jí)的主體長(zhǎng)期信用；（3）株洲市天元區(qū)財(cái)承諾將標(biāo)的應(yīng)收賬款納入財(cái)政。二、合規(guī)性分析該項(xiàng)目整體方案合規(guī)，項(xiàng)目交易結(jié)構(gòu)屬于應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓及回購(gòu)，且交易對(duì)手、投向、還款來源、風(fēng)控措施、來源等均符合要求及公司基礎(chǔ)設(shè)施指引；且運(yùn)

4、營(yíng)中不存在合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。三、交易對(duì)手情況2（一）融資方湖南天易1.基本情況（1）歷史沿革湖南天易成立于，定位于城市資源綜合運(yùn)營(yíng)商，及運(yùn)營(yíng)。公司將主導(dǎo)高新區(qū)內(nèi)的城負(fù)責(zé)高新區(qū)的城市資源的開發(fā)、建設(shè)、管理市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，是高新區(qū)城市建設(shè)、融資、管理和服務(wù)的重要市建設(shè)為紐帶，以有效整合、規(guī)劃成片規(guī)模開發(fā)土地資源為。公司以城競(jìng)爭(zhēng)力，突出土地一級(jí)開發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施、商業(yè)開發(fā)與經(jīng)營(yíng)、股權(quán)投資四大重點(diǎn)。天易通過市場(chǎng)化，對(duì)天易示范區(qū)土地資源有效整片規(guī)模開發(fā)、規(guī)劃城市綜合配套功能，把天易示范區(qū)建設(shè)成為“兩型”社會(huì)建設(shè)的示范區(qū)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的積聚區(qū)、城鄉(xiāng)統(tǒng)籌的樣板區(qū)、適宜人居的新城區(qū)。（2）股權(quán)結(jié)構(gòu)及股東情況天易股東情況一

5、覽表湖南天易的唯一股東系株洲高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理，株洲高新技術(shù)開發(fā)區(qū)成立于 1992 年 5 月，同年 11批準(zhǔn)為國(guó)家級(jí)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)，轄區(qū)面積 35 平。株洲市天元區(qū)建區(qū)于 1997 年 7 月，2000 年底高新區(qū)與天元區(qū)進(jìn)行了職能歸并、效能整合，實(shí)行的體制、的財(cái)政體制、的人事管理和3交易對(duì)手股東名稱出資方式投 資 額資本占比實(shí)收資本占比株洲高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理現(xiàn)金、實(shí)物折價(jià)25000 萬元100%100%合 計(jì)25000 萬元100%100%法定名稱湖南天易成立時(shí)間2009 年 3 月 2 日資本25000 萬元企業(yè)類型公司地址株洲市天元區(qū)中小企業(yè)促進(jìn)園創(chuàng)新6 層法定代表人號(hào)碼4

6、30211000002566組織機(jī)構(gòu)代碼68502569-9經(jīng)營(yíng)范圍城市基礎(chǔ)設(shè)施和公用設(shè)施的投資和管理；開展相關(guān)的資本投資和產(chǎn)業(yè)投資、（股權(quán)）托管業(yè)務(wù)，土地平整，技術(shù)，技術(shù)服務(wù)，技術(shù)轉(zhuǎn)讓。的機(jī)構(gòu)設(shè)置，構(gòu)建了株洲新區(qū)，面積達(dá)到 150 平。2000 年，科技部批準(zhǔn)株洲高新區(qū)實(shí)行一區(qū)三園的發(fā)展格局，“一區(qū)”即株洲國(guó)家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)，“三園”即河西示范園、田心高科園、董家塅高科園。2008 年 12 月，以株洲高新區(qū)為設(shè)立了全省“兩型”社會(huì)建設(shè)天易示范區(qū)，株洲新區(qū)成為全省“兩型”社會(huì)重點(diǎn)建設(shè)的五個(gè)示范區(qū)之一。2011 年，從株洲縣劃入三門、雷打石兩鎮(zhèn)，構(gòu)筑了現(xiàn)在的株洲新區(qū)，面積擴(kuò)大到 328 平

7、，轄三個(gè)街道、四個(gè)鎮(zhèn)，29 萬。（3）公司治理及組織架構(gòu)根據(jù)湖南天易章程 公司股東為株洲高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理，決定以下事項(xiàng)：1、委派或更換公司董事，決定公司董事的及獎(jiǎng)懲事項(xiàng)，董事會(huì)成員選舉公司董事長(zhǎng)和副董事長(zhǎng)；2、批準(zhǔn)公司董事會(huì)擬定或修改的公司章程；3、向公司派出監(jiān)事會(huì)，決定有關(guān)監(jiān)事的事項(xiàng)；4、決定公司的合并、分立、解散、增減資本和公司債券等；5、批準(zhǔn)公司的重組、制改造方案；6、國(guó)家規(guī)定的方的其他權(quán)利。公司依法設(shè)立董事會(huì)，成員七人，其中設(shè)董事長(zhǎng)一名，副董事長(zhǎng)一名。董事會(huì)是公司的決策機(jī)構(gòu)，決定公司的事項(xiàng)。董事會(huì)對(duì)股東負(fù)責(zé)，行使下列職權(quán)：1、審定公司的經(jīng)營(yíng)方針、發(fā)展規(guī)劃、投融資方案和年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃

8、；2、擬定或修改公司章程；3、審議批準(zhǔn)公司年度財(cái)務(wù)、決算方案；4、審議批準(zhǔn)公司的利潤(rùn)分配方案和彌補(bǔ)虧損方案；5、根據(jù)股東提名聘任或解聘總經(jīng)理、副總經(jīng)理，決定其和獎(jiǎng)懲事項(xiàng)。根據(jù)總經(jīng)理的提名，聘任或者解聘財(cái)務(wù)，決定其事項(xiàng)；6、批準(zhǔn)公司的基本管理制度；7、批準(zhǔn)公司 根據(jù)讓或減少管理機(jī)構(gòu)的設(shè)置；8、依照法定程序和規(guī)定收取公司國(guó)有資產(chǎn)投資收益；9、范圍決定公司資產(chǎn)購(gòu)置和投資決策；10、擬定國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)收購(gòu)方案；擬定公司增加或者減少資本的方案，對(duì)子公司增加或者資本做出本公司的決定；11、批準(zhǔn)全資子公司章程，指定全資子公司的董事長(zhǎng)、副董事長(zhǎng)，并決定其收入；12、股東授予公司董事會(huì)的其他職權(quán)等。公司采取董事會(huì)下

9、的總經(jīng)理負(fù)責(zé)制，不設(shè)股東會(huì)，由國(guó)資委公司董事會(huì)行使股東會(huì)職權(quán)，決定公司事項(xiàng)。公司董事會(huì)現(xiàn)有7名董事，董事長(zhǎng)1名，總經(jīng)理1名，董事會(huì)在經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)經(jīng)營(yíng)管理國(guó)有資產(chǎn)，決定公司的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和投資方案，決定公司的年度財(cái)務(wù)決算方案以及利潤(rùn)分配方案等。公司董事長(zhǎng)、永告擔(dān)任。由株洲高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)工委委員、天元區(qū)委副書記姚公司依法設(shè)立監(jiān)事會(huì)，監(jiān)事會(huì)現(xiàn)有5名監(jiān)事，其中監(jiān)事會(huì)41名，職工監(jiān)事1名，其余3名監(jiān)事出資人委派，按規(guī)定行使監(jiān)督職能。目前公司經(jīng)營(yíng)層設(shè)總經(jīng)理1人，總會(huì)計(jì)師1人，副總經(jīng)理3人，下設(shè)綜合部、規(guī)劃發(fā)展部、資產(chǎn)管理部、計(jì)劃財(cái)務(wù)部、審計(jì)監(jiān)察部、土地經(jīng)營(yíng)部6個(gè)公司部門設(shè)置較為簡(jiǎn)單，基本滿足目前管理需要。公

10、司組織結(jié)構(gòu)圖如下：（4）公司簡(jiǎn)介公司董事長(zhǎng)曾先后任職于株洲化工先生，1966年生，博士學(xué)歷，高級(jí)工程師，、株洲高新區(qū)招商合作局、株洲高科黨員。有限公司總經(jīng)理。2015 年 2 月至今，任公司董事長(zhǎng)。2.經(jīng)營(yíng)分析（1）主營(yíng)業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介5天易的主營(yíng)業(yè)務(wù)包括兩個(gè)方面：城市資源經(jīng)營(yíng)與管理：包括城市一級(jí)土地整理、城市會(huì)展、星級(jí)酒店、戶外等高端服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)管理。股權(quán)投資與經(jīng)營(yíng)：包括各類公司及上市公司股權(quán)投資與經(jīng)營(yíng)。股權(quán)投資與經(jīng)營(yíng)、上市公司及擬天易公司下有4個(gè)全資子公司和2個(gè)絕對(duì)控股子公司。（2）業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)情況湖南天易是株洲市天元區(qū)主要的基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)發(fā)展商，集城市基礎(chǔ)設(shè)施的投資與建設(shè)、項(xiàng)目開發(fā)與經(jīng)營(yíng)、土地整理

11、、房地產(chǎn)開發(fā)、商業(yè)租賃、置業(yè)、對(duì)外投資、資本為一體。近幾年株洲市通過城建資產(chǎn)和資源注入、財(cái)政支持、本息償還、公益性項(xiàng)目回購(gòu)等形式，不斷擴(kuò)大公司的資產(chǎn)規(guī)模，提高資產(chǎn)質(zhì)量和運(yùn)營(yíng)能力。近年來公司先后承擔(dān)了神農(nóng)、神農(nóng)大劇院、神農(nóng)藝術(shù)中心、神農(nóng)大道、神農(nóng)湖等天元區(qū)工程的建設(shè)任務(wù)。目前，公司主要的收入來源具體為：神農(nóng)物業(yè)租賃收入、神農(nóng)部落街商業(yè)租賃及銷售收入以及公司名下土地出讓收入。從公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的情況來看，公司銷售收入較為豐富，2012年12月24日神農(nóng)南區(qū)開業(yè)后，公司物業(yè)租賃收入將穩(wěn)步增長(zhǎng)，由此而言，公司抵抗經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)以及政策風(fēng)險(xiǎn)的能力增強(qiáng)。（3）公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)支持公司為株洲市高新區(qū)及天元區(qū)指定的城

12、市建設(shè)開發(fā)投資公司，對(duì)區(qū)內(nèi)商業(yè)用地的開發(fā)具有優(yōu)勢(shì)，公司董事長(zhǎng)及總經(jīng)理均為天元區(qū)及高新區(qū)擔(dān)任，能6公司名稱資本股東結(jié)構(gòu)株洲神農(nóng)城開發(fā)建設(shè)4.7774 億元天易 持股 62.8%；城發(fā) 占股 16.27%；株洲國(guó)投占股 20.93%。株洲天易商業(yè)經(jīng)營(yíng)管理1000 萬元天易持股 66%；百思特占股 34%。株洲湘水灣生態(tài)公園經(jīng)營(yíng)管理100 萬元天易持股 100%株洲天易房地產(chǎn)開發(fā)公司3000 萬元天易持股 100%株洲神農(nóng)城文化旅游發(fā)展1000 萬元天易持股 100%株洲天易投資發(fā)展5000 萬元天易持股 100%夠獲得當(dāng)?shù)剌^為有利的政策支持。區(qū)域優(yōu)勢(shì)株洲市經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平在湖南省處于較為領(lǐng)先位置，是湖

13、南省唯一同時(shí)享受6項(xiàng)國(guó)家級(jí)政策的城市，區(qū)域經(jīng)濟(jì)和財(cái)政收入進(jìn)一步快速增長(zhǎng)；并且在長(zhǎng)株潭的背景下，株洲城市將迎來新一輪的快速發(fā)展，與此同時(shí)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、房地產(chǎn)開發(fā)、水利等工程都將迎來新的發(fā)展機(jī)遇。高新區(qū)作為株洲市經(jīng)濟(jì)政治的領(lǐng)頭羊，具有最好的城市規(guī)劃條件、最低的征拆成本，天易作為高新區(qū)位置的城市發(fā)展公司，期神農(nóng)顯。、湘水灣等區(qū)域優(yōu)勢(shì)比株洲其他公司更加明公司經(jīng)營(yíng)能力較快目前公司自持物業(yè)及出讓性物業(yè)均已建成，后續(xù)經(jīng)營(yíng)情況將得到較好的提升。公司經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的占比逐年，在土地市場(chǎng)較不穩(wěn)定的情況下，經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)占比的能夠有效公司的能力。（4）經(jīng)營(yíng)情況綜述總的看來，公司在株洲市高新區(qū)城市發(fā)展中地位突出，承擔(dān)了其基

14、礎(chǔ)設(shè)施及物業(yè)建設(shè)任務(wù)。公司日常經(jīng)營(yíng)管理正常穩(wěn)健，治理較為規(guī)范，判斷，不存在經(jīng)營(yíng)管理方面的隱憂。隨著株洲市城市建設(shè)的不斷推進(jìn)，預(yù)計(jì)未來公司的地位將繼續(xù)得到加強(qiáng)，公司仍將持續(xù)獲得株洲市方面的支持，經(jīng)營(yíng)管理水平將持續(xù)增長(zhǎng)。在政策以及3.財(cái)務(wù)分析2011-2014年天易財(cái)務(wù)報(bào)表由立信會(huì)計(jì)師出具并提供了無保留標(biāo)，財(cái)務(wù)分析如下：準(zhǔn)意見的審計(jì)意見。相關(guān)數(shù)據(jù)來源均依據(jù)此審計(jì)（1）資產(chǎn)負(fù)債分析合并資產(chǎn)負(fù)債表（2012-2014）：元7項(xiàng)目2014 年 12 月 31 日2013 年 12 月 31 日2012 年 12 月 31 日資產(chǎn)：貨幣709,084,442.48497,139,479.01137,793

15、,467.43應(yīng)收賬款1,208,078,638.50340,326,176.22355,268,000.008預(yù)付款項(xiàng)53,315,494.58164,083,623.8479,588,783.63其他應(yīng)收款184,369,267.5887,060,501.63104,241,401.26存貨2,054,021,929.12370,915,809.22331,714,624.33資產(chǎn)合計(jì)4,208,869,772.261,459,525,589.921,008,606,276.65非資產(chǎn)：持有至到期投資10,000,000.00長(zhǎng)期股權(quán)投資15,931,365.3814,767,610.56

16、15,096,645.44投資性房地產(chǎn)5,780,172,401.005,748,250,638.005,567,060,394.00固定資產(chǎn)193,060,166.61204,894,906.61215,109,163.95在建工程2,692,662,797.933,226,054,107.932,243,017,183.11無形資產(chǎn)2,184,223,856.372,217,309,540.072,352,911,128.66長(zhǎng)期待攤費(fèi)用19,813,989.00792,000.00792,000.00遞延所得稅資產(chǎn)8,157.499,691.1363,367.63非資產(chǎn)合計(jì)10,895,

17、872,733.7811,412,078,494.3010,394,049,882.79資產(chǎn)總計(jì)15,104,742,506.0412,871,604,084.2211,402,656,159.44負(fù)債：短期借款242,000,000.00310,000,000.00應(yīng)付票據(jù)51,500,000.00應(yīng)付賬款2,127,932,667.141,244,030,508.592,341,474,761.20預(yù)收款項(xiàng)207,776,092.00188,290,087.00180,767,241.00應(yīng)付職工薪酬65,274.41744,763.11233,192.90應(yīng)交稅費(fèi)1,269,820.21

18、783,081.25659,342.23應(yīng)付利息41,257,808.21876,712.33其他應(yīng)付款328,376,350.74347,697,339.56390,037,717.68一年內(nèi)到期的非負(fù)債935,000,000.001,201,480,000.00878,810,000.00負(fù)債合計(jì)3,883,678,012.713,345,402,491.843,791,982,255.01非負(fù)債：長(zhǎng)期借款2,209,560,000.001,910,750,000.001,074,480,000.002010-2014年末公司資產(chǎn)規(guī)模繼續(xù)保持增長(zhǎng)，主要是由于公司神農(nóng)物業(yè)完工，經(jīng)營(yíng)性物業(yè)評(píng)估

19、增值形成，2014年末，公司資產(chǎn)總額增加至151.05億元，較2013年末上漲22%。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，資產(chǎn)的占比為21.06%，較高。公司資產(chǎn)仍主要由貨幣、應(yīng)收賬款、存貨。2014年末，公司應(yīng)收賬款凈值為12.08億元，同比明顯上升，主要是應(yīng)收株洲市相關(guān)國(guó)有公司的往來款；2014年末，公司應(yīng)收賬款與其他應(yīng)收賬款在總資產(chǎn)中的占比為9.27%，較小。應(yīng)收賬款科目2014年較2013年增長(zhǎng)了255%，主要是對(duì)天元區(qū)1年以內(nèi)賬齡的應(yīng)收賬款增加，主要原因是2014年創(chuàng)業(yè)園、神農(nóng)及周邊生態(tài)景觀治理相關(guān)工程陸續(xù)接近完工，竣工驗(yàn)收短期內(nèi)無法全部完成，而各工程均是依據(jù)竣工驗(yàn)收時(shí)點(diǎn)按比例支付回購(gòu)款，2014年度支付的

20、工程款金額較大，故對(duì)天元區(qū)的應(yīng)收賬款科目增長(zhǎng)明顯。按組合計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款中，采用賬齡分析法計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款：9賬齡2014 年 12 月 31 日2013 年 12 月 31 日金額比例(%)壞賬準(zhǔn)備金額比例(%)壞賬準(zhǔn)備1 年以內(nèi)（含 1 年）1,029,549,638.500.0021,821,576.220.001 至 2 年334,000.005.0016,700.00335,268,000.005.0016,763,400.002 至 3 年198,013,000.0010.0019,801,300.00合計(jì)1,227,896,638.5019,818,000.00357

21、,089,576.2216,763,400.00應(yīng)付債券1,172,951,415.12483,953,762.59長(zhǎng)期應(yīng)付款431,807,814.55專項(xiàng)應(yīng)付款3,700,000.003,700,000.003,700,000.00遞延所得稅負(fù)債650,412.25非負(fù)債合計(jì)3,818,669,641.922,398,403,762.591,078,180,000.00負(fù)債合計(jì)7,702,347,654.635,743,806,254.434,870,162,255.01所有者權(quán)益：實(shí)收資本（或股本）250,000,000.00250,000,000.00250,000,000.00資本公

22、積5,455,616,911.155,466,803,583.345,284,671,883.34盈余公積72,289.0872,289.0872,289.08未分配利潤(rùn)1,418,857,270.161,217,175,427.25799,654,038.16歸屬于母者權(quán)益合計(jì)7,124,546,470.396,934,051,299.676,334,398,210.58少數(shù)股東權(quán)益277,848,381.02193,746,530.12198,095,693.85所有者權(quán)益合計(jì)7,402,394,851.417,127,797,829.796,532,493,904.43負(fù)債和所有者權(quán)益總

23、計(jì)15,104,742,506.0412,871,604,084.2211,402,656,159.44截止，應(yīng)收賬款金額較大情況：公司2011年至2014年投資性房地產(chǎn)增加了55.67億元，主要是由于公司自存貨和無形資產(chǎn)中轉(zhuǎn)入了神農(nóng)經(jīng)營(yíng)性性物業(yè)，該部分資產(chǎn)完工后經(jīng)重新評(píng)估，價(jià)值大大提高，充實(shí)了公司的資產(chǎn)，并形成大量?jī)?yōu)質(zhì)抵押物。綜合來看，隨著神農(nóng)項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)入尾聲，公司擴(kuò)張速度減緩，資產(chǎn)規(guī)模進(jìn)入平穩(wěn)期。公司應(yīng)收款項(xiàng)較少，且大部分資產(chǎn)為經(jīng)營(yíng)性物業(yè)，可產(chǎn)生持續(xù)增長(zhǎng)的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流，資產(chǎn)質(zhì)量較好。2014年末，公司負(fù)債總額為77.02億元，同比增長(zhǎng)24.19%，其中長(zhǎng)期負(fù)債占比為55.22%，隨著201

24、3年國(guó)開行投放以及企業(yè)債，公司結(jié)構(gòu)正由以短期負(fù)債為主向長(zhǎng)期負(fù)債為主轉(zhuǎn)化億元1年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債，表明公司未來的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)將以長(zhǎng)期負(fù)債為主。結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。同時(shí)，短期負(fù)債中有9.35較大的短期償債壓力，但也代表公司應(yīng)付賬款、短期借款及其他應(yīng)付款在負(fù)債中的占比不到50%，2014年末，公司負(fù)債總額為38.83億元，較2013年末小幅上升，主要為回購(gòu)中建五局相關(guān)工程，公司借入了相關(guān)短期，但同時(shí)也減少了應(yīng)付賬款金額，同時(shí)受到一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債的影響，導(dǎo)致負(fù)債增加。長(zhǎng)期負(fù)要由長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券。2014年末公司長(zhǎng)期負(fù)債為38.19億元，其中長(zhǎng)期借款為22.09億元，較2013年末繼續(xù)增加2億元，以抵押借款

25、為主，主要是時(shí)以神農(nóng)期5億元企業(yè)債券。經(jīng)營(yíng)性物業(yè)為抵押。應(yīng)付債券為公司2013年底的7年有息負(fù)債在負(fù)債總額中的較低，2014年末該不到50%。同期，公司資產(chǎn)負(fù)債率為50.99%，較2013年末小幅增長(zhǎng)；比率和速動(dòng)比率分別為0.82和0.55，從指標(biāo)上看，資產(chǎn)對(duì)負(fù)債的覆蓋能力仍較強(qiáng)。綜合來看，2014年以來公司負(fù)債規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，轉(zhuǎn)向以長(zhǎng)期負(fù)債為主的負(fù)債結(jié)構(gòu)。由于公司主要通過外部融資來支持項(xiàng)目的建設(shè)，增加負(fù)債中有息負(fù)債仍占10名稱與本公司關(guān)系金額賬齡占應(yīng)收賬款總額的比例(%)天元區(qū)非關(guān)聯(lián)方1,028,218,400.001 年以內(nèi)83.74株洲市湘江建設(shè)發(fā)展非關(guān)聯(lián)方58,687,000.002-3

26、 年4.78株洲市交通發(fā)展非關(guān)聯(lián)方51,262,000.002-3 年4.17株洲市城市建設(shè)發(fā)展非關(guān)聯(lián)方47,564,000.002-3 年3.87株洲市國(guó)有資產(chǎn)控股非關(guān)聯(lián)方40,500,000.002-3 年3.30合計(jì)1,226,231,400.0099.86較大。從所有者權(quán)益來看，近三年，天易所有者權(quán)益保持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2014年末，者權(quán)益為74.02億元，較2013年末均有所增長(zhǎng)。實(shí)收資本情況出資25000萬元業(yè)經(jīng)湖南建業(yè)會(huì)計(jì)師株洲分所出具湘建會(huì)株（2009）驗(yàn)031號(hào)驗(yàn)資驗(yàn)證。根據(jù)株洲高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)國(guó)有資產(chǎn)管理株高國(guó)資字【2010】05號(hào)“關(guān)于同意以湖南天易示范區(qū)開發(fā)建設(shè)有限公司

27、股權(quán)置換栗雨工業(yè)園十二宗土地的”，同意將栗雨工業(yè)園十二宗約805畝土地注入株洲高科易示范區(qū)開發(fā)建設(shè)，用于置換株洲高科所持有湖南天股權(quán)湖南天易示范區(qū)開發(fā)建設(shè)有限變更為株洲高新技術(shù)開發(fā)區(qū)公司出資人決議，其出資人由株洲高科管理，變更事宜已辦理相關(guān)工商變更登記。近三年企業(yè)資本公積情況：總體看，天易性較好。所有者權(quán)益中資本公積和未分配利潤(rùn)占比較大，整體穩(wěn)定（2）經(jīng)潤(rùn)分析合并利潤(rùn)表（2012-2014）：元11項(xiàng)目2014 年2013 年2012 年一、營(yíng)業(yè)收入1,408,247,517.00516,541,741.391,396,196,020.40減：營(yíng)業(yè)成本1,201,817,637.69225,5

28、17,089.45967,293,141.79營(yíng)業(yè)稅金及附加1,102,920.731,006,186.711,555,171.49銷售費(fèi)用1,772,060.05728,640.89項(xiàng)目2014 年 12 月 31 日2013 年 12 月 31 日2012 年 12 月 31 日資本溢價(jià)2,355,309,222.352,365,188,994.542,365,188,994.54其他資本公積3,100,307,688.803,101,614,588.802,919,482,888.80合計(jì)5,455,616,911.155,466,803,583.345,284,671,883.34投資

29、者名稱2014 年 12 月 31 日2013 年 12 月 31 日2012 年 12 月 31 日投額所占比例投額所占比例投額所占比例株洲高新技術(shù)開發(fā)區(qū)管理250,000,000.00100.00%250,000,000.00100.00%250,000,000.00100.00%合 計(jì)250,000,000.00100.00%250,000,000.00100.00%250,000,000.00100.00%近三年，公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為13.96億元、5.16億元和14.08億元，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入有一定波動(dòng)，總體看，其收入主要來源于土地一級(jí)開發(fā)，其波動(dòng)情況與房地產(chǎn)市場(chǎng)波動(dòng)一致。2015

30、年公司已通過預(yù)訂的方式推動(dòng)土地使用權(quán)出讓，預(yù)計(jì)可以產(chǎn)生至少10億元土地出讓收入。業(yè)務(wù)成本情況如下表所示12項(xiàng)目2014 年度2013 年度2012 年度一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1,408,247,517.00516,541,741.391,396,050,310.90其中：土地開發(fā)128,323,700.00488,122,331.601,051,741,466.40基礎(chǔ)設(shè)施代建1,258,218,400.0020,286,000.00343,202,500.00商品房銷售景區(qū)運(yùn)營(yíng)9,454,201.995,095,962.901,106,344.50房屋租賃5,147,324.191,221,291

31、.39商業(yè)招租管理2,429,183.50590,015.80物業(yè)管理3,210,432.321,226,139.70建安工程1,464,275.00二、主營(yíng)業(yè)務(wù)成本1,201,817,637.69225,517,089.45967,293,141.79其中：土地開發(fā)86,090,600.98196,325,125.53652,987,520.38基礎(chǔ)設(shè)施代建1,048,515,300.00299,599,920.74用54,791,612.3553,449,612.2051,444,882.16財(cái)務(wù)費(fèi)用-2,874,727.21-2,914,112.21-513,285.58資產(chǎn)減值損失-6

32、01,347.7419,032,271.48-3,504,476.16加：公允價(jià)值變動(dòng)收益31,921,763.00181,190,244.00投資收益1,807,068.73-1,475,934.84-333,125.04其中：對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益463,754.82-1,629,034.88-603,354.56二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)185,968,192.86399,436,362.03379,587,461.66加：營(yíng)業(yè)外收入23,201,622.0015,144,040.0014,903,967.48其中：非資產(chǎn)處置利得減：營(yíng)業(yè)外支出1,862,926.651,354,500.171

33、74,930.95其中：非資產(chǎn)處置損失三、利潤(rùn)總額207,306,888.21413,225,901.86394,316,498.19減：所得稅費(fèi)用1,166,966.5953,676.50-61,483.52四、凈利潤(rùn)206,139,921.62413,172,225.36394,377,981.71其中：歸屬于母者的凈利潤(rùn)201,681,842.91417,521,389.09397,084,089.80少數(shù)股東損益4,458,078.71-4,349,163.73-2,706,108.09五、其他綜合收益的稅后凈額-2,365,188,994.54六、綜合收益總額206,139,921.

34、62413,172,225.362,759,566,976.25（一）歸屬于母者的綜合收益總額201,681,842.91417,521,389.092,762,273,084.34（二）歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額4,458,078.71-4,349,163.73-2,706,108.092013年基礎(chǔ)設(shè)施代建收入2,028.60萬元，未相應(yīng)結(jié)轉(zhuǎn)成本，是因?yàn)榇ǖ乃侵械诹鶙澦怯?013年變更合同，收入增加：由于2011年該代建合同已簽訂，塔樓于2012年12月完工，基礎(chǔ)設(shè)施代建采用的是完工百分比法確認(rèn)收入、成本，因此按原合同金額在2011年、2012年同時(shí)確認(rèn)了收入與成本。在2013年交

35、付時(shí)，重新測(cè)算增加了收入，但因成本在2011年、2012年全部結(jié)轉(zhuǎn)，因此2013年確認(rèn)變更收入時(shí)無成本可結(jié)轉(zhuǎn)。房屋租賃收入目前為神農(nóng)租賃收入，其成本主要是設(shè)備及攤部分能源費(fèi)。神農(nóng)于開業(yè)試運(yùn)營(yíng)，2013年因設(shè)備尚未移交，因此還在施工方進(jìn)行未產(chǎn)生費(fèi)用；能源費(fèi)由免租的商戶共同承擔(dān)未產(chǎn)生費(fèi)用。2014年開始費(fèi)用由企業(yè)承擔(dān)。收入仍是公司利潤(rùn)的補(bǔ)充作用一般，2014年，公司獲得財(cái)政補(bǔ)助0.15億元，在利潤(rùn)總額的為6%，較符合公司融資的。（3）現(xiàn)金流量分析合并現(xiàn)金流量表（2012-2014）：元13項(xiàng)目2014 年2013 年2012 年一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金556,926

36、,459.72522,243,011.171,131,166,018.40收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金90,340,424.1958,685,299.19106,255,637.08經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)647,266,883.91580,928,310.361,237,421,655.48商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金563,012,570.30293,724,592.11741,666,842.23支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金50,418,890.3140,519,106.4523,969,058.44支付的各項(xiàng)稅費(fèi)6,662,083.47882,447.6915,774,429.43支付其他與

37、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金114,220,885.73132,177,050.15241,299,401.70經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)734,314,429.81467,303,196.401,022,709,731.80經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-87,047,545.90113,625,113.96214,711,923.68二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：取得投資收益收到的現(xiàn)金1,343,313.91153,500.04235,153.20項(xiàng)目2014 年度2013 年度2012 年度商品房銷售景區(qū)運(yùn)營(yíng)19,997,880.138,566,593.1014,705,700.67房屋租賃23,721,87

38、7.00商業(yè)招租管理7,852,217.108,697,071.69物業(yè)管理14,530,366.4811,928,299.13建安工程1,109,396.002014年，公司經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流量?jī)纛~-0.87億元,表現(xiàn)為凈流出狀態(tài)，流出主要為“商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”，但凈流出數(shù)額較小，公司現(xiàn)金流管理能力尚可。2014年，公司回購(gòu)固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)等支出的現(xiàn)金量大，投資性凈現(xiàn)金流為-4.47億元，較2013年大幅下降。同期，公司仍通過融資獲取項(xiàng)目開發(fā)投資所需，籌資性凈現(xiàn)金流為35.56億元，較2013年小幅增加，且大部分為長(zhǎng)期負(fù)債，表明公司良好的融資能力，并將持續(xù)優(yōu)化公司融資結(jié)構(gòu)

39、。綜合來看，盡管2014年受工程建設(shè)及回購(gòu)增大的影響，公司經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流仍繼續(xù)表現(xiàn)為凈流入。相信隨著神農(nóng)斷改善。的運(yùn)營(yíng)，公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流將不（4）客戶償債能力分析：萬元14日期201220132014短期償債能力比率(%)36.86%82.02%51.02%處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額291,730.00投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)1,343,313.91153,500.04526,883.20購(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金431,933,187.151,507,652,471.201,058,388,903.93投資支付的現(xiàn)金15,936,000.001,300

40、,000.00110,000.00投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)447,869,187.151,508,952,471.201,058,498,903.93投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-446,525,873.24-1,508,798,971.16-1,057,972,020.73三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：吸收投資收到的現(xiàn)金75,000,000.0022,260,000.00其中：子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金75,000,000.0022,260,000.00取得借款收到的現(xiàn)金2,781,810,000.002,443,750,000.001,495,300,000.00債券收到的現(xiàn)金700,000

41、,000.00500,000,000.00籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)3,556,810,000.002,943,750,000.001,517,560,000.00償還支付的現(xiàn)金2,360,672,185.45974,810,000.00424,000,000.00分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金329,062,459.26249,702,986.36172,081,279.92支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金210,056,972.68181,107,144.86籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)2,899,791,617.391,405,620,131.22596,081,279.92籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~

42、657,018,382.611,538,129,868.78921,478,720.08四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額123,444,963.47142,956,011.5878,218,623.03加：年初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額280,639,479.01137,683,467.4359,464,844.40六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額404,084,442.48280,639,479.01137,683,467.43 短期償債能力分析短期資產(chǎn)對(duì)短期負(fù)債的保障程度分析。2014年末該公司比率為51.02%，較小，相比于2013高于行業(yè)平均值，速動(dòng)比率41.50

43、%，公司存貨占資產(chǎn)的年末短期資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)有所改善，對(duì)短期負(fù)債保障程度較好。 長(zhǎng)期償債能力分析資本結(jié)構(gòu)對(duì)長(zhǎng)期的保障程度。2013年末及2014年該公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為50.99%和48.47%，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均值，且公司主要固定資產(chǎn)建設(shè)已經(jīng)完成，資本結(jié)構(gòu)對(duì)長(zhǎng)期的保障程度高于行業(yè)水平。綜上所述，以上指標(biāo)分析說明該公司短期、長(zhǎng)期償債能力較好，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，隨著該公司商業(yè)圈開業(yè)，收入、物業(yè)收入、景區(qū)運(yùn)營(yíng)收入實(shí)現(xiàn)，公司的整體長(zhǎng)期資產(chǎn)才真正開始運(yùn)營(yíng)并產(chǎn)生收益，公司除了傳統(tǒng)的土地收入、代建收入外，仍有長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生的可持續(xù)的現(xiàn)金來源，該公司的償債能力和實(shí)的體現(xiàn)，且會(huì)逐漸變強(qiáng)。能力才得到真4.發(fā)債及資信情況（1）債券

44、情況湖南天易 2013 年 12 月“2013 年第一期湖南天易公司債券”，募金 5 億，2014 年 3 月“2013 年第二期湖南天易有限公司公司債券”，金 7 億元，期限均為 7 年。15債券名稱2013 年湖南天易公司債券總額12 億債券期限本期債券為 7 年期固定利率債券，每年付息一次，附提前償還條款，自債券存續(xù)期第 3 個(gè)計(jì)息年度起分別按照 20%、20%、20%、20%、20%的比例償還債券本金。債券年利率本期債券采用固定利率形式，票面年利率為 8.00%，在存續(xù)期內(nèi)固定不變。計(jì)息方式本期債券采用單利按年計(jì)息，不計(jì)復(fù)利。債券形式實(shí)名制記賬式企業(yè)債券方式和對(duì)象本期債券以簿記建檔、集

45、中配售的方式，通過承銷團(tuán)成員設(shè)置的網(wǎng)點(diǎn)向境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（國(guó)家另有規(guī)定除外）公開和通過交易所向機(jī)構(gòu)投資者（國(guó)家者除外）。信用級(jí)別經(jīng)中誠(chéng)信信用綜合評(píng)定，人主體信用等級(jí)為 AA，本期債券信用等級(jí)為 AAA。債券擔(dān)保本期債券無擔(dān)保。速動(dòng)比率(%)24.74%55.46%41.50%長(zhǎng)期償債能力資產(chǎn)負(fù)債率(%)42.74%50.99%48.47%經(jīng)中誠(chéng)信國(guó)際信用公司綜合評(píng)定，人的主體信用等級(jí)為AA，該期債券的信用等級(jí)為 AAA。該級(jí)別反映了本期債券安全性很高，違約風(fēng)險(xiǎn)很低。該等級(jí)是中誠(chéng)信國(guó)際基于對(duì)人的運(yùn)營(yíng)環(huán)境、經(jīng)營(yíng)和能力、發(fā)展前景等綜合評(píng)估確定的。（2）卡查詢情況截止 2015 年 4 月 16 日人行

46、顯示：公司未結(jié)清25 筆，余額 264,411.00 萬元，承兌匯票 10 筆，余額10000 萬元，無欠息等情況；對(duì)外保證擔(dān)保 4 筆，擔(dān)保金額 37000 萬元，余額 20500 萬元。（3）及債權(quán)融資明細(xì)根據(jù)湖南天易提供的資料，公司截至 2015 年 3 月 31 日及債權(quán)融資明細(xì)如下（：萬元）：（二）擔(dān)保方株洲高科1.基本情況法定名稱：株洲高科成立時(shí)間：1999 年 3 月 17 日資本：20 億元16金融機(jī)構(gòu)授信額度余額擔(dān)保方式時(shí)間相關(guān)說明浦發(fā)5000029000抵押2010 年 3 月-2015 年 9 月歸還6700 萬5000 萬華融湘江3200029500抵押2013 年 2

47、 月-2018 年 3 月含萬中信抵押2015 年 3 月-2023 年 3 月正在辦抵押5000010000抵押2013 年 5 月-2016 年 5 月方正東亞2500024731抵押2014 年 7 月-2016 年 9 月五礦3000024000抵押2014 年 11 月-2017 年 11 月中海3000029610高科擔(dān)保2014 年 12 月-2016 年 12 月華融3500035000抵押2014 年 12 月-2016 年 12 月昆侖5000050000抵押2013 年 8 月-2018 年 8 月招銀租賃3500025444抵押2014 年 3 月-2017 年 3 月

48、已還五期國(guó)家開發(fā)10000050000抵押2013 年 6 月-2023 年 6 月13 天易債120000500002013 年 12 月-2020 年 12 月第三年起每年還 20%700002014 年 3 月-2021 年 3 月第三年起每年還 20%合 計(jì)576000427285企業(yè)類型：有限公責(zé)任司（國(guó)有獨(dú)資）地址：株洲開發(fā)區(qū)北路火炬法定代表人：巢亮號(hào)碼：430211000000298組織機(jī)構(gòu)代碼：73475117-X稅務(wù)登記證號(hào)：43021173495117X基本行：中國(guó)建設(shè)株洲城西：經(jīng)營(yíng)范圍：高新技術(shù)項(xiàng)目投資開發(fā)和高新技術(shù)產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)；高新區(qū)工業(yè)園區(qū)及周邊配套園區(qū)土地開發(fā)建設(shè)

49、及配套建設(shè)；水利工程建設(shè)；管理經(jīng)營(yíng)管委會(huì)現(xiàn)有國(guó)有資產(chǎn)；科技園區(qū)開發(fā)，技術(shù)、轉(zhuǎn)讓、培訓(xùn)、服務(wù)（依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目，經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)后方可開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)）。2.股權(quán)結(jié)構(gòu)與歷史沿革公司前身為株洲高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展關(guān)于成立株洲高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展,經(jīng)株洲高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管的決定(株開政發(fā)1998理24 號(hào))批準(zhǔn),成立于 1999 年 3 月,資本 1,000 萬元,出資方式為和土地使用權(quán)出資,出資人為株洲高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理.本次出資已由株洲市審驗(yàn).高鑫會(huì)計(jì)師株高會(huì)1998驗(yàn)字 20 號(hào)驗(yàn)資2001 年 10 月,根據(jù)株洲高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理關(guān)于對(duì)株洲高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展會(huì)以 2,000 萬元貨幣注入資本(株

50、高政發(fā)200123 號(hào)),高新區(qū)管委和 2,000 萬元廠房及土地使用權(quán)增資,公司資本變更為 5,000 萬元,出資人為株洲高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理.本次出資已由審驗(yàn).株洲大唐會(huì)計(jì)師株唐會(huì)驗(yàn)字2001132 號(hào)驗(yàn)資2001 年 12 月,根據(jù)株洲高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理關(guān)于重建株洲高科()(株高政發(fā)200137 號(hào)),高新區(qū)管委會(huì)以 4,000萬元資本公積轉(zhuǎn)增資本,公司資本變更為 9,000 萬元,出資人為株洲高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理,公司更名為株洲高科.本次出資已17交易對(duì)手股東名稱出資方式投 資 額資本占比實(shí)收資本占比株洲高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理現(xiàn)金200000 萬元100%100%合 計(jì)2000

51、00 萬元100%100%由株洲建業(yè)會(huì)計(jì)株建會(huì)2001驗(yàn)126 號(hào)驗(yàn)資審驗(yàn).2003 年 10 月,根據(jù)株洲高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理關(guān)于株洲高科集團(tuán)增資事宜的說明,高新區(qū)管委會(huì)以 6,000 萬元土地使用權(quán)增資,公司資本變更為 15,000 萬元,出資人為株洲高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理.本審驗(yàn).次出資已由湖南天岳計(jì)師湖天岳驗(yàn)字2003158 號(hào)驗(yàn)資2009 年 3 月,根據(jù)株洲高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理出資人決定,高新區(qū)管委會(huì)以 5,000 萬元貨幣和 6,000 萬元資本公積增資,公司資本變更為 26,000 萬元,出資人為株洲高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理.本次出資已由審驗(yàn).湖南天華會(huì)計(jì)師湖天華株驗(yàn)字200

52、9013 號(hào)驗(yàn)資2009 年 4 月,根據(jù)株洲高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理出資人決定,高新區(qū)管委會(huì)以 9,000 萬元貨幣人為株洲高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理湖天華株驗(yàn)字2009023 號(hào)驗(yàn)資增資,公司資本變更為 35,000 萬元,出資.本次出資已由湖南天華會(huì)計(jì)師審驗(yàn).2009 年 5 月,根據(jù)株洲高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理關(guān)于同意株洲高科增資擴(kuò)股的司以 5,000 萬元貨幣(株高政函20094 號(hào)),中融國(guó)際有限公增資,企業(yè)資本變更為 40,000 萬元,本次變更已由大公天華會(huì)計(jì)大公天華(株)會(huì)驗(yàn)字2009第 012 號(hào)驗(yàn)資審驗(yàn).本次持股比例為變更后,高新區(qū)管委會(huì)持股比例為 87.50%,中融國(guó)際12.5

53、0%,高新區(qū)管委會(huì)為實(shí)際控制人.2009 年 6 月,根據(jù)株洲高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理關(guān)于同意調(diào)整增資公司以 8,500 萬擴(kuò)股方案的元貨幣(株高政函20099 號(hào)),中信增資,公司資本變更為 48,500 萬元,本次變更已由大公天華會(huì)計(jì)大公天華(株)會(huì)驗(yàn)字2009第 018 號(hào)驗(yàn)資管委會(huì)持股比例為 72.16%,中融國(guó)際審驗(yàn).本次變更后,高新區(qū)持股比例為 10.31%,中信公司持股比例為 17.53%,高新區(qū)管委會(huì)為實(shí)際控制人.2011 年7 月,中融國(guó)際洲高新區(qū)管委會(huì),中融國(guó)際次變更后,高新區(qū)管委會(huì)持股比例為17.53%,高新區(qū)管委會(huì)為實(shí)際控制人.將所持公司10.31%的不再為公司股東,公司

54、全部轉(zhuǎn)讓給株資本不變.本公司持股比例為82.47%,中信2011 年 11 月,根據(jù)株洲高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)國(guó)有資產(chǎn)管理局關(guān)于同意調(diào)增公司理資本的(株高國(guó)資20114 號(hào)),株洲高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管以 42,474.23 萬元資本公積轉(zhuǎn)增資本,中信公司以189,025.77 萬元資本公積轉(zhuǎn)增資本,公司資本變更為 100,000 萬元.本次變更后,高新區(qū)管委會(huì)持股比例為 82.47%,中信公司持股比例為17.53%,高新區(qū)管委會(huì)為實(shí)際控制人.本次變更已由天職國(guó)際會(huì)計(jì)有限公司天職湘 SJ2011747 號(hào)驗(yàn)資審驗(yàn).2012 年9 月,中信洲高新區(qū)管委會(huì),中信公司將所持公司17.53%的全部轉(zhuǎn)讓給株公

55、司不再為公司股東.此項(xiàng)變更后,公司資本為 100,000 萬元,管高新區(qū)委會(huì)持股比例為 100%.3.經(jīng)營(yíng)情況（1）主營(yíng)業(yè)務(wù)土地開發(fā)業(yè)務(wù)根據(jù)株洲高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理株洲市天元區(qū)人民關(guān)于委托株洲高科7 號(hào)),委托對(duì)高新區(qū)土地進(jìn)行開發(fā)(株高政天發(fā)2002人對(duì)高新區(qū)內(nèi)河西科技工業(yè)園范圍內(nèi)土地進(jìn)行開發(fā)、經(jīng)營(yíng),關(guān)于進(jìn)一步支由株洲市國(guó)并享有土地開發(fā)權(quán)、收益權(quán).根據(jù)株洲株洲市人民持園區(qū)發(fā)展的(株發(fā)201013 號(hào)),園區(qū)內(nèi)的用地土局減半收取,園區(qū)內(nèi)的工業(yè)用地出讓凈收益扣除 24%計(jì)提后返還高科,商住用地的各項(xiàng)規(guī)費(fèi)按土地出讓凈收益的 34%計(jì)提,計(jì)提后的余額,在土地出讓金交齊后一個(gè)月內(nèi)結(jié)算返還給高科.201

56、1 年至 2013 年,人的土地開發(fā)業(yè)務(wù)主要集中在高新區(qū)河西示范園的栗雨工業(yè)園和新馬工業(yè)園.2011 年至 2013 年,土地開發(fā)收入分別為 13.75 億元、6.49 億元和 11.60 億元,2012 年土地開發(fā)收入較 2011 年有大幅減少,主要因?yàn)槔跤旯I(yè)園范圍內(nèi)當(dāng)年計(jì)劃開發(fā)的商業(yè)地塊受拆遷影響未能按期交付.房屋銷售業(yè)務(wù)公司房屋銷售業(yè)務(wù)主要包括工業(yè)廠房銷售和住宅房地產(chǎn)銷售兩部分,其中工業(yè)廠房的經(jīng)營(yíng)主體為公司全資子公司高科發(fā)展,商品住房業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)主體為高科發(fā)展的全資子公司株洲高科.2011 年至 2013 年公司房屋銷售實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為 4.76 億元、3.80 億元和 2.83 億元

57、.該業(yè)務(wù)板塊中工業(yè)廠房以竣工驗(yàn)收交付使用為標(biāo)準(zhǔn)確認(rèn);商品房收入以交付房屋為標(biāo)準(zhǔn)確認(rèn).此業(yè)務(wù)板塊收入從 2012 年開始有所減少,主要原因是商住房銷售收入確認(rèn)條件由簽訂銷售合同變更為房屋交付使用和商住房政策調(diào)控力度加大.建設(shè)工程業(yè)務(wù)19公司建設(shè)工程板塊主要由高科發(fā)展的子公司株洲高科建設(shè)工程負(fù)責(zé),業(yè)務(wù)內(nèi)容主要為高新區(qū)內(nèi)市政項(xiàng)目的建設(shè).建設(shè)工程業(yè)務(wù)的具體業(yè)務(wù)模式為 針對(duì)具體市政項(xiàng)目,人與簽訂回購(gòu)協(xié)議,依協(xié)議要求支付人回購(gòu)款項(xiàng),待工程完工后,人將項(xiàng)目所移交部門.人建設(shè)工程業(yè)務(wù)以收到相關(guān)款項(xiàng)的時(shí)間和金額為確認(rèn)依據(jù),成本依照與收入配比的原則確認(rèn).截至 2013 年底,已完成歐園湘煤立達(dá)土方工程、新馬工業(yè)園

58、 M-24 地塊王家壩渠、新馬東路道路排水工程等項(xiàng)目,近三年收入呈逐年遞增趨勢(shì),已累計(jì)實(shí)現(xiàn)收入 2.82 億元。（2）近年業(yè)績(jī)天臺(tái)工業(yè)園：天臺(tái)工業(yè)園占地 2.36 平，投資 3.5 億元，于 1998 年啟動(dòng)開發(fā)，2003 年底全面建成，提供工業(yè)用地 2313.249 畝，配套用地 304 畝。園區(qū)以新材料為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，已引入鉆石切削、時(shí)代電子、時(shí)代新材、株冶火炬、湘火炬、南方閥門等工業(yè)企業(yè) 45 家。金德工業(yè)園：金德工業(yè)園占地 0.67 平，投資 1 億元，于 2001 年啟動(dòng)開發(fā)，2004 年底全面建成，提供工業(yè)用地 1014.783 畝。園區(qū)以化學(xué)建材為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，已引入金德管業(yè)、南方工貿(mào)等

59、企業(yè) 8 家。栗雨工業(yè)園：栗雨工業(yè)園是技工業(yè)園區(qū)，規(guī)劃面積 13.49 平保留的株洲高新區(qū)政策范圍內(nèi)的主要高科，整個(gè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施總投資達(dá)到 36 億元。計(jì)劃 2008 年底前開發(fā)完工業(yè)用地，2012 年全部建成。栗雨工業(yè)園于 2002 年 6 月 29 日舉行開工典禮，2003 年全面啟動(dòng)建設(shè)。到目前為止，栗雨工業(yè)園基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資超過 12.2 億元，提供工業(yè)用地 4500多畝，配套用地 105 畝，“一環(huán)六果”基本形成。其中株洲大道已全面貫通，長(zhǎng)6.3 公里，寬 40 米的高科環(huán)線已基本建成，雨、污、自來水、電、通訊、煤氣等管線基本到位。引進(jìn)千金藥業(yè)、湘藥業(yè)等入園企業(yè) 40 余家。奶、康美

60、爾樂、耀華電器、力嘉彩印、三歐洲工業(yè)園：2005 年 5 月 28 日，經(jīng)湖南省常務(wù)會(huì)議研究決定并于 2005年 11 月 9 日正式：湖南歐洲工業(yè)園落戶株洲高新區(qū)。其中一期用地 7.7 平，選址在栗雨工業(yè)園內(nèi)；二期用地 12 平，選址在與栗雨工業(yè)園毗鄰的新馬工業(yè)組團(tuán)，緊靠湘潭。高科擬與省貿(mào)促會(huì)組建新公司開發(fā)營(yíng)運(yùn)，使其成為湖南承接歐洲中小企業(yè)進(jìn)駐的重要。天臺(tái)金谷：天臺(tái)金谷是株洲高新區(qū)創(chuàng)業(yè)服務(wù)中心的重要組成部分，占地 77.820畝,包含標(biāo)準(zhǔn)廠房、企業(yè)與商務(wù)公寓等兩大物業(yè)類型，建筑面積 10.6 萬平方米，總投資約 1.5 億元。著眼于打破相互獨(dú)立的傳統(tǒng)工業(yè)發(fā)展模式，滿足中小企業(yè)生產(chǎn)、生活、辦公