企業(yè)兼并過程中的財(cái)務(wù)問題課件

1、分析企業(yè)兼并過程中的財(cái)務(wù)問題2022/9/181Template copyright 2005摘 要 本文從財(cái)務(wù)管理角度，分析了企業(yè)在并購過程中存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以及企業(yè)針對(duì)這些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)如何采取的必要防范措施，選擇合理的方式解決企業(yè)并購過程中發(fā)生的各種問題，使企業(yè)能夠順利的完成企業(yè)的兼并。企業(yè)并購作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的企業(yè)行為，是實(shí)現(xiàn)企業(yè)擴(kuò)張的一條行之有效的途徑，是優(yōu)化企業(yè)資源配置的手段，企業(yè)并購有著深刻的經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)和驅(qū)動(dòng)力。對(duì)企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因進(jìn)行了分析，針對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因提出防范措施，力爭(zhēng)使并購活動(dòng)能夠順利進(jìn)行。從各個(gè)方面來解決并購中存在的各種財(cái)務(wù)問題。2022/9/182Template c

2、opyright 20051 企業(yè)并購的基本知識(shí)1.1 企業(yè)并購的含義并購是指一個(gè)企業(yè)購買其他企業(yè)的全部或部分資產(chǎn)或股權(quán)，從而影響、控制其他企業(yè)的經(jīng)營管理，其他企業(yè)保留或者消滅法人資格。 2022/9/183Template copyright 20051 企業(yè)并購的基本知識(shí)1.2企業(yè)并購的形式現(xiàn)金證券其他形式企業(yè)實(shí)施兼并的主要目的：是為了促使企業(yè)的整體償債能力有所增強(qiáng)，資本成本有所降低，并實(shí)現(xiàn)與被兼并企業(yè)之間低成本的有效配置。 2022/9/184Template copyright 20051 企業(yè)并購的基本知識(shí)1.3企業(yè)并購的動(dòng)機(jī)1.3.1獲取市場(chǎng)力量1.3.2獲取技術(shù)優(yōu)勢(shì)1.3.3獲取

3、規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)2022/9/185Template copyright 20052并購存在的財(cái)務(wù)問題2.2并購帶來的融資風(fēng)險(xiǎn) 并購支付主要有：承擔(dān)債務(wù)式現(xiàn)金購買式股票交易式如果企業(yè)不能根據(jù)自身的經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)狀況選擇并購方式和支付方式，就會(huì)給企業(yè)帶來很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 2022/9/187Template copyright 20052并購存在的財(cái)務(wù)問題2.3并購后的營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)市場(chǎng)份額效應(yīng) 2022/9/188Template copyright 20052并購存在的財(cái)務(wù)問題2.5融資方式選擇風(fēng)險(xiǎn) 融資是指籌集特定用途的資金，而企業(yè)并購過程中的融資是指籌集并購過程中所需要的資

4、金的經(jīng)濟(jì)行為。 （1）企業(yè)在并購過程中占用了大量的流動(dòng)資產(chǎn)，從而降低企業(yè)對(duì)外部環(huán)境變化的快速反應(yīng)能力，大大增加了企業(yè)運(yùn)營的風(fēng)險(xiǎn)。（2）企業(yè)采用舉債并購的方式，則會(huì)冒更大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（3）企業(yè)在并購過程中若付出的成本過高，或以承債方式并購，由于目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率過高，就會(huì)使并購后的企業(yè)總資產(chǎn)負(fù)債率上升，資本的安全性降低，大大減少企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)，從而降低了企業(yè)的快速反應(yīng)能力及適應(yīng)環(huán)境變化的能力，使企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)過程中處于不利地位。 2022/9/1810Template copyright 20052并購存在的財(cái)務(wù)問題2.6支付方式選擇風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)金方式換股或混合的方式實(shí)物的方式 2022/9/1811Tem

5、plate copyright 20053問題的成因分析3.1從企業(yè)并購動(dòng)因來分析3.1.1并購動(dòng)機(jī)單一3.1.2產(chǎn)權(quán)界定不清3.1.3政府干預(yù)較多2022/9/1812Template copyright 20054解決并購中財(cái)務(wù)問題的對(duì)策4.1明確并購動(dòng)機(jī)制定并購戰(zhàn)略 4.1.1選擇兼并方式現(xiàn)金支付承擔(dān)債務(wù)股份交易 4.1.2確定市場(chǎng)價(jià)值 4.1.3分析兼并對(duì)股票市價(jià)的影響 2022/9/1814Template copyright 20054解決并購中財(cái)務(wù)問題的對(duì)策4.2降低并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 4.3合理選擇價(jià)值評(píng)估方法 相對(duì)價(jià)值法貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法賬面價(jià)值法 2022/9/1815Templat

6、e copyright 20055結(jié)論并購作為企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模，迅速占領(lǐng)市場(chǎng)的戰(zhàn)略手段，作為社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和資源優(yōu)化的較佳方式的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)成為人們關(guān)注的話題，由之而帶來的企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也是一個(gè)值得廣泛深入探討的領(lǐng)域。隨著市場(chǎng)的不斷成熟，相信人們對(duì)并購活動(dòng)的研究會(huì)更加透徹，對(duì)并購的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題的研究也會(huì)更加深入，真正達(dá)到理論指導(dǎo)實(shí)踐并應(yīng)用于實(shí)踐的目的。2022/9/1817Template copyright 2005結(jié)束謝謝觀看2022/9/1818Template copyright 2005業(yè)余時(shí)間我們也可以豐富自己的生活2022/9/1819Template copyright 2005夜

7、晚的校園也是如此的美2022/9/1820Template copyright 2005我們的寢室2022/9/1821Template copyright 2005外面的世界2022/9/1822Template copyright 2005我的大學(xué)生活 看，這就是我的寢室，這就是我睡了三年的地方，早上迷迷糊糊的睜開眼睛就開始了一天的學(xué)習(xí)生活，晚上這里就是我們娛樂的世界。三年的時(shí)光過的如此之快，從大一到大三，我學(xué)到了許多知識(shí)，無論是在學(xué)習(xí)上還是在生活上使我從一個(gè)懵懵懂懂的小女孩開始學(xué)會(huì)了慢慢的成長，第一次離開家離開父母，什么事情都開始依靠自己。我要感謝所有幫助過我的老師和同學(xué)們，謝謝你們。2

8、022/9/1824Template copyright 2005我的大學(xué)生活 學(xué)校附近的318也是我們常去的地方，那里到處都是我們的足跡。我們可以成群結(jié)隊(duì)的去那里散步，也可以三三兩兩的談心，在那里我們可以盡情的暢談，在那里我們可以拋去所有的煩惱和朋友傾訴，318我們永遠(yuǎn)的心靈聚居地。2022/9/1825Template copyright 2005我的未來 我的未來我不知道會(huì)是什么樣，但是我好希望自己能像這位美女一樣，坐在溫馨而且舒適的辦公室里，做著自己喜歡的工作，每天都可以美美的去上班，手里捧著一本自己的電腦做著自己喜歡的財(cái)務(wù)工作，做一個(gè)精明干練的白領(lǐng)。超越夢(mèng)想永不言棄，我相信這句話一定會(huì)伴隨著我生活的始終，為我將來的生