家用電器行業(yè)2022年中報業(yè)績綜述

1、家用電器行業(yè)整體概況2022年家電行業(yè)走勢2022年1-8月整體家電行業(yè)二級市場走勢然8個月中家（中行業(yè)指數(shù)有6個月出下滑。據(jù)Wn201家行二級場現(xiàn)差全累計跌 18.57，輸期深30數(shù)1.7百跑輸期證數(shù)23.7個百點。2022年盤續(xù)弱而家板的漲幅贏深300指和證數(shù)的份占比為5%。022年-8，家行指跑同滬深300指數(shù).71分點跑輸同期證數(shù)3.2分點就8月看整二級場緒冷所家電行業(yè)均錄負益其白表現(xiàn)對健僅跌1 圖1：2022 年家電行業(yè)指數(shù)s 大盤指數(shù)漲跌幅（%）月漲跌幅月漲跌幅月漲跌幅月漲跌幅月漲跌幅月漲跌幅月漲跌幅月漲跌幅月漲跌幅50(5)(10)(15)(20)上證指數(shù)0()白色家(中信)黑色

2、家電(中信)小家電(中信廚房電(中信)照明電工及其他(中信)資料來源：Wid，2022年H1家電行業(yè)業(yè)績情況2022年H1家電行業(yè)受情擾動營收增速放根據(jù)in202年1用電行（CS家行同實現(xiàn)業(yè)收約,0023元比長.3實歸屬于公股的潤501.7元比長1.6%歸凈潤62.51億元，比長1.3。220年冠情家行沖擊重2021年業(yè)現(xiàn)恢性增長并在2021年現(xiàn)為明的基效22年半，基效褪去同時國外部區(qū)情散電業(yè)上下營均影定度抑制內(nèi)家電行規(guī)增從潤看歸凈潤扣歸凈利的速現(xiàn)于收增，主是202上年行業(yè)經(jīng)效等面化所 2022年二季度家電行營收同比增速較一度緩但業(yè)績增速更優(yōu)母凈利潤實現(xiàn)雙位數(shù)增長。根據(jù) Wi，202 年Q1和

3、 Q2，家用電器行業(yè)分別實現(xiàn)營業(yè)總收入約 3,30437億和3,00.7億元分同增長9.2和.71實歸于公司東的凈潤21002億和91.6元分同長1.9和5.8%分實現(xiàn)非歸母潤18.7和24.4元分同增長11.2和2366。年全經(jīng)濟增放消環(huán)佳且從3份內(nèi)局疫反上多個區(qū)受到嚴且長間控施國部地物阻家企的上下經(jīng)受， Q2銷端顯壓隨疫情控勢轉(zhuǎn)6起國家行逐恢正常營。在宏大境弱的景下家行上公營收利仍現(xiàn)比長見家電上公大具較韌尤是合力強的業(yè) 圖2：家用電器行業(yè)營收及其同比增速（單季度）圖3：家用電器行業(yè)歸母凈利潤及其同比增速（單季度）資料來源：Wid，資料來源：Wid，2022年H1家電行業(yè)盈利能力2022年H

4、1家電行業(yè)銷毛利率同比下滑據(jù)Wn022年半行業(yè)體銷售利為2.5%比降0.6百點季度看022年Q電行毛利為2.82，比滑0.61個分；222年2，電業(yè)利為32%同比升0.5百點比升1.1百點電行毛年動大主要是原料運等因波所其游原料格盈水的影明。為對多因?qū)У谋咎犭妰?nèi)業(yè)紛啟產(chǎn)漲機多通產(chǎn)品更新代方提均或是拓品優(yōu)自身品構(gòu)方動家行業(yè)整體售利提22年俄地沖使大宗材價再走6份銅鋁價出大回前有穩(wěn)彈象建繼續(xù)切注電游材料格變化 2022年H1家電行業(yè)盈能力有所回升據(jù)Win202上年家業(yè)整銷售凈率為.3，上升0.37個分。度來，222年Q，行利率為6.4%同上升0.3百點；022年Q2家電利為8.1，同上升0.9百點

5、環(huán)升1.5百點家業(yè)公通優(yōu)經(jīng)效高自動化產(chǎn)化效低間用措極本高自身力整行的盈能在022年年持改 圖4：家用電器行業(yè)毛利率凈利率（單季度）圖5：家用電器行業(yè)期間費用率（單季度）資料來源：Wid，資料來源：Wid，子行業(yè)業(yè)績情況白色家電2022年H1營收歸母凈利潤均實現(xiàn)比2022年H1，白電行業(yè)、歸母凈利潤均現(xiàn)比增長。據(jù)Wid，222年上， CS色電塊除B股共9家司下實現(xiàn)業(yè)入4614.4億元同比長672；現(xiàn)凈潤34.6元比長1.9；現(xiàn)歸母利潤355.0元比長1.5%以的電業(yè)長主靠產(chǎn)動量目前業(yè)滲透率年國對產(chǎn)政有放地出臺低貸率提公積款額寬購條等策措前地銷回暖度對慢白行仍靠存更品構(gòu)寬沉道方2022年半電潤端現(xiàn)

6、優(yōu)于營端主得于品結(jié)優(yōu)，業(yè)價提所 2022年二季度白電行營收端承壓利潤端持較快增據(jù)Wn022年Q1和Q2白板分實營業(yè)收約,14.82元和,46.11億元分同比長10.06和3.8%實屬于公股的利潤150.43億元和13.93元，別同比長1528和1472單二度看白行的營端同增表較Q1有明顯下，利然持兩數(shù)長 圖6：白電板塊營收及其同比增速（單季度）圖7：白電板塊歸母凈利潤及其同比增速（單季度） 資料來源：Wid，資料來源：Wid，2022年H1白電行業(yè)的利同比下滑但利有所改善據(jù)Wn022半年白行整銷毛利為4.5%比降0.8百點季來看022年Q，電業(yè)利為23.56，比滑0.8百分222年2白行業(yè)毛利

7、為2537%同上升0.53個分點環(huán)上升1.81個分點就季來看白電行業(yè)的銷售毛利率環(huán)比改善明顯，優(yōu)化幅度高于整體家電行業(yè)，主要得益于以美的格力、海爾為首的三大白電龍頭開啟新一輪漲價潮，部分家電品類均價同比提升明顯 2022年半，電整體利為.0，同升0.7百 2022年H1白電行業(yè)的間費用整體有所化根據(jù)in022年半電行業(yè)的售用管用務(wù)用分為.23.-06中銷費用率化顯同降1.42個分，理率和務(wù)用同微 圖8：白電板塊毛利率凈利率（單季度）圖9：白電板塊期間費用率（單季度）資料來源：Wid，資料來源：Wid，白電企業(yè)表現(xiàn)情況2022年H1，大多白電企實現(xiàn)營收利潤雙增，大白電龍頭盡顯韌。202年年，電塊

8、9家司中有7實營同增長占約78，實現(xiàn)母凈利潤比長單季來看白板中有8公司收比長7公司現(xiàn)歸母凈潤比長大數(shù)公司Q2潤的比速不及Q1在體業(yè)境較的情況大電頭222年2營和潤雙實同增中力電和海爾智的績預增，盡龍企韌 2022年H1大多白電企業(yè)盈利能力同比優(yōu)化022年H1白板塊9上公司僅有3公的售利實現(xiàn)比別力電海智春股季度看有56的司現(xiàn)毛率比升有67的公實毛率比升率方222年1白板塊9上公有7家公的售利同優(yōu)化占比78；中季度9白電司實凈率比提，7家現(xiàn)利同比升 表 1：2022年H1和022年Q2白色家電板塊上市公司業(yè)績簡況證券代碼證券簡稱營收（億元）營收同比歸母凈利潤（億元）歸母凈利潤同比202年H1003

9、3SZ美的集團186635.415.56.70051SZ長虹美菱12256.70.062480061SZ格力電器98074.311.621250091SZ海信家電330718156.00.90068SZST奧馬3.7-1.01.616.86036SH澳柯瑪5.914581.23.76060SH海爾智家128589.7794916016084SH春蘭股份23320830.7232516093SH惠而浦2.6-383-0119127202年Q20033SZ美的集團92.50.788183.40051SZ長虹美菱621213500.573350061SZ格力電器60.23.4746324100091

10、SZ海信家電20.38.93.4-1.10068SZST奧馬1937-2.61.322.96036SH澳柯瑪28159.20.4-1.16060SH海爾智家61.78.8443216686084SH春蘭股份1.369790.6358716093SH惠而浦12288.70.710.9資料來源：iFnd，表2：2022年1和222年Q2白色家電板塊上市公司盈利能力證券代碼證券簡稱銷售毛利率銷售毛利率同比(pct)銷售凈利率銷售凈利同比(pct)期間費用率期間費用同比(pct)202年H10033SZ美的集團2312-0118.30.71302-0490051SZ長虹美菱1138-3470.10.3

11、9.3-3790061SZ格力電器24500.611370.59.9-2240091SZ海信家電1925-1693.6-0551545-1200068SZST奧馬1956-1529.59.31137-2406036SH澳柯瑪1527-3922.8-0481040-4076060SH海爾智家30200.46.60.52226-0856084SH春蘭股份51961514425038123.4-1.56093SH惠而浦1076-014-0464.17.6-1.5證券代碼證券簡稱銷售毛利率同比(pct)環(huán)比(pct)銷售凈利率同比(pct)環(huán)比(pct)202年Q20033SZ美的集團24050621

12、879.40171640051SZ長虹美菱1056-.0-.00.50140620061SZ格力電器249916513312081641920091SZ海信家電1991-.91393.6-.10840068SZST奧馬2257-.859414771.21.96036SH澳柯瑪1419-.2-.32.4-.30146060SH海爾智家31810253277.90431276084SH春蘭股份4926996-.454535.92.06093SH惠而浦11603251670.7980207資料來源iFnd，白電三大龍頭海爾智家 公司業(yè)績穩(wěn)定2022年Q2的營收和歸母凈利創(chuàng)季度新高202 上公實現(xiàn)入1

13、,18.8元較2021年期長9.現(xiàn)歸凈潤9.49億較201年同長1.9。202年Q，司現(xiàn)收1607元同長8.7，實歸母凈潤44.2億，比長1.52。222上半，全經(jīng)和業(yè)較難的大環(huán)司售入定增主得于司在國場分揮端品、成套品場方等勢大單戶值公司“發(fā)造銷售一體的全布與同海市場額化點網(wǎng)布與字變升客能力轉(zhuǎn)效 公司盈利能力持續(xù)升1202年1司毛率3020同提升0.14個百分中季度利同比比有優(yōu)主要因公優(yōu)產(chǎn)品和型號爭供應全成本理效施研及銷全程同少U數(shù)優(yōu)化三供商管提高部自比提全價鏈爭2022年H，公司售利為656，同增長0.34個分，其二度利繼環(huán)比升。通過字變提物效率庫周優(yōu)經(jīng)管升金理率方式，公司現(xiàn)間用的化 公司國

14、內(nèi)業(yè)務(wù)逆勢長干衣機收入高增。022年H，國慧庭實現(xiàn)售收入64.63億比長127營潤494億同增長7.7收入長緣于公國各產(chǎn)份持續(xù)端品卡帝保較增展點網(wǎng)提高獲效品類022年H1公的冰柜電衣機干機調(diào)、熱水及水務(wù)收同比速為1.3、1.414.、4%10.、15.，其中干衣機收入增長亮眼。根據(jù)中怡康統(tǒng)計，202年上半年，海爾大家電市場份額達 27.4，比長24分點 公司海外業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展，多地區(qū)實現(xiàn)收入增長。222 年 H1，公司海外業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入614.81億，比增長0，營潤到3634億元同增長3.0分地看， 2022年H1公在洲歐洲澳新南亞東亞本場收入別同增長 6.0%12.%、.9（口徑長92%、228

15、11.9和3.本增長7.9公司外現(xiàn)于業(yè)主要因通過單一機來握端場長機拓展暖熱器增機時揮地工運優(yōu)通全球同判資優(yōu)化、合購，低運費漲芯短等利影 格力電器 公司傳統(tǒng)主營業(yè)務(wù)疫擾動利潤端整表現(xiàn)亮眼202上年司實營業(yè)總?cè)?5.07億增長.13實歸凈潤11.66億比長21.25。分季來022年Q1和Q司別現(xiàn)收355.5元和02.2元分同比長602和304；別實歸凈潤40.3億和7.63億，同比長 16.28和24.0%公客戶求中，速零售道革積拓海外場，加速智轉(zhuǎn)持主創(chuàng)在持家業(yè)穩(wěn)健展同步展多新興業(yè)在體家市下球濟壓較的背司202年2實營收逆勢長雖增有放緩但模破百元大 公司綠色能源業(yè)務(wù)著量分品222年半司空電業(yè)制能色

16、業(yè)務(wù)入為68.46元21.7元28.8元2.00億和1.6元分同比長5.1%、1.5、57.92.4和13.7。中，綠色源務(wù)顯收入現(xiàn)倍能源業(yè)公已公路公交游鐺卡流車電業(yè)內(nèi)外力池單模速提。布局-5C快動電品開出卡卡牽引口械設(shè)備專用動電，研出內(nèi)量單容最（1Ah上的酸方池。儲能業(yè)力電儲系統(tǒng)經(jīng)往球過0個國與區(qū)涵新源消電網(wǎng)調(diào)、信站軌交通多應場 公司盈利能力修復02年上司售率為4.5同提升076百分點，比升095百點；二度看公銷售利率24.9%同環(huán)比別提升.65個分和13個分點公毛優(yōu)化主得于銷營業(yè)毛利率大優(yōu)022年年公銷凈率1.7同提升0.95個點單二季度看公銷凈率12.8同環(huán)分提升164百點和12個分點2

17、022年半公的盈能呈修要是為裝修及傳推費等有所少銷費率比化2.5百點 美的集團： 2022年二季度，公司發(fā)受限于多因素，但收潤保持增。222上年，司營業(yè)收入,837元同比長5.4%實屬于公的利潤60億元同比增長.57分度022年Q1和Q公分實營收09.9元和9275億，分別比長9.5和0.7；別現(xiàn)母潤71.8元和88.8億，分同比長1097和3.4022上年電業(yè)營形嚴峻因冠的持反復和俄沖的上游應緊等大原料格在位震面對錯綜復雜的國內(nèi)外政治經(jīng)濟環(huán)境，公司在年初快速調(diào)整布局，聚焦核心業(yè)務(wù)和產(chǎn)品回歸營雖收端的速所降但季度收模功創(chuàng)度新體現(xiàn)公經(jīng)韌 公司盈利能力改202年上司售率2312比跌011個百點；單

18、二度看銷毛率24.5同環(huán)分提升062百點和17個分點司續(xù)動技新高TC域品與核技202上年通空調(diào)和費器毛率別同化1.3百和1.1百點利面202年上年公銷凈率8.3同提升.08個百點單季來銷凈利率9.64，比比提升0.17個分點和.4個百點期費看，于銷售增放等銷售用下較202年1比化1.9百分公司持優(yōu)經(jīng)管善全化升術(shù)創(chuàng)優(yōu)使盈利力逐步改 公司深化渠道變實現(xiàn)oC與ToB并重啟動第引擎202上年的電銷售占繼保在4上，的網(wǎng)售模過440億元公對多、趣電商A/TP售路重構(gòu)專建點育COM東的上致性營能力同司化TB業(yè)務(wù)變轉(zhuǎn)動傳統(tǒng)件品合場化解方案升傳家行通全業(yè)決的建與樓技機人與自化及字創(chuàng)業(yè)等ToB領(lǐng)開協(xié)銷售 黑色家電

19、2022年H1營收降，歸母凈利潤增長2022年H1黑電行業(yè)營同比下滑但歸母利實現(xiàn)同比增長據(jù)in202年上半S色電（除B股共9公，下現(xiàn)業(yè)入997.5億元同下滑8.6%現(xiàn)歸凈潤6.06億比長3.48實扣非母凈利潤0.54億長5446單度看022年Q1和Q2黑板分別現(xiàn)營業(yè)收約47812億和59.3元分同下滑8.3和8.9實歸屬于母公股的潤1.6元和13.0億，別同長2.85和7.4。221年黑電行業(yè)中相關(guān)上市公司受恒大事件拖累導致利潤大幅下滑，222年影響將逐步消退與201情相黑電塊022年潤現(xiàn)強收 圖10：黑電板塊營收及其同比增速（單季度）圖11：黑電板塊歸母凈利潤及其同比增速（單季度）資料來源：

20、Wid，資料來源：Wid，2022年H1黑電行業(yè)盈能力同比提升2022年季度毛利率凈利率現(xiàn)顯邊際改善202年1黑電行的售利為.1%同漲0.2分點銷售凈為3.3比漲0.3百分看彩企有受面板下差利帶盈修光視和影業(yè)競情有加分企向高端轉(zhuǎn)季來2022年Q電業(yè)利為1189同提升0.55個百分202年Q電業(yè)毛為1242上升.06個分上升.53個百二季來電業(yè)銷售利環(huán)比善但化不家電 2022年H1黑電行業(yè)的間費用整體較為根據(jù)in022年半電行業(yè)的售用、理用率財費率為4.56、2.%0.3%別同下降0.4百點上升.34百點下降0.7個百 圖12：黑電板塊毛利率凈利率（單季度）圖13：黑電板塊期間費用率（單季度）資

21、料來源：Wid，資料來源：Wid，黑電企業(yè)表現(xiàn)情況2022年H1大多黑電企營同比下滑但歸利潤實現(xiàn)同比增長022年上年，黑電塊9上公，有3家現(xiàn)收增長占約33，有7實歸母凈潤比長占約7%單季來黑電績況上年相；其中，川州康科、極科實營同增長而佳、科技銀河電子歸凈潤長超過00 2022年H1大多黑電企業(yè)盈利能力同比優(yōu)化022年H1黑板塊9上公司有7公的售利現(xiàn)同提約7；僅佳A四九的毛率同比下利方，22年H1黑塊9家市公有6家司售凈率同比化占比67。中，222二度黑板塊有78的司現(xiàn)利比提升，5%公實凈環(huán)比升 表3：2022年1和222年Q2黑色家電板塊上市公司業(yè)績簡況證券代碼證券簡稱營收（億元）營收同比歸

22、母凈利潤（億元）歸母凈利潤同比202年H10006SZ深康佳A16.5-2.31.310.50081SZ四川九洲190618620.325410038SZ康冠科技573618576.917.20040SZ毅昌科技1348-2.90.5-4.60049SZ兆馳股份7110-3.65.7-4.10059SZ銀河電子5.1-3.90.525.06000SH海信視像20.4-3555.452826089SH四川長虹43.8-1.11.264626866SH極米科技203620722.93978202年Q20006SZ深康佳A8575-2.70.944.90081SZ四川九洲107429330.0295

23、40038SZ康冠科技300815524.125.50040SZ毅昌科技7.4-3.20.6-2.20049SZ兆馳股份3377-4.41.1-6.50059SZ銀河電子2.1-2.30.822.86000SH海信視像10.0-5202.558996089SH四川長虹23.1-6011.241886866SH極米科技102317351.84324資料來源：iFnd，表4：2022年1和222年Q2黑色家電板塊上市公司盈利能力證券代碼證券簡稱銷售毛利率銷售毛利同比(pct)銷售凈利率銷售凈利同比(pct)期間費用率期間費用同比(pct)202年H10006SZ深康佳A2.4-2110.4-007

24、8.00.80081SZ四川九洲2041-0965.00.51490-1010038SZ康冠科技19597.812046.57.40.40040SZ毅昌科技11440.22.7-0429.01.00049SZ兆馳股份15741.07.0-2018.74.00059SZ銀河電子39314.71606131224683.56000SH海信視像17581.44.31.014160.36089SH四川長虹10020.10.60.98.3-0286866SH極米科技37520.113231.027502.0證券代碼證券簡稱銷售毛利率同比(pct)環(huán)比(pct)銷售凈利率同比(pct)環(huán)比(pct)202

25、年Q20006SZ深康佳A2.4-.4-.00.1-.9-.70081SZ四川九洲2053-.90266.40211910038SZ康冠科技204895418815381.27010040SZ毅昌科技12721992692.60400820049SZ兆馳股2-.1-.80059SZ銀河電子3549633-.114692.1-.06000SH海信視8136-.96089SH四川長虹1031-.20631.40270406866SH極米科技3725-.4-.51446261246資料來源iFnd，黑電重點公司（1）極米科技 公司主營業(yè)務(wù)是智投產(chǎn)品

26、的研發(fā)生產(chǎn)銷同時向消費者提圍智能投影的配件產(chǎn)品及互聯(lián)網(wǎng)值務(wù)憑扎的術(shù)公推了系具豐富能和優(yōu)質(zhì)驗智投產(chǎn)大提了影品易用和質(zhì)現(xiàn)公智能影產(chǎn)品主包智微系激電系和新品系新品要集成投影設(shè)與LED照燈能產(chǎn)品 公司營收利潤保持增盈利水平持續(xù)提升022年H1公實營入20.36元，較上同增長20.%實現(xiàn)屬母司有的凈潤269元較年同增長397二度司現(xiàn)業(yè)收入1023元同增長17.5現(xiàn)歸母凈潤148元同增長4.24。年部境復多，新疫反復物流配受等利響司實營收潤位數(shù)品市表良量保持健長體公發(fā)展性 公司注重研發(fā)投入研費用增長較多，多在項目順利進。022年1，司研發(fā)用1.5元同加7327要系司續(xù)加新品新術(shù)研發(fā)入，相關(guān)折與銷用開發(fā)計用

27、加同司發(fā)員數(shù)及發(fā)人均薪酬均有上漲。公司在光機設(shè)計、硬件電路設(shè)計、整機結(jié)構(gòu)設(shè)計、智能感知算法開發(fā)畫質(zhì)化法系統(tǒng)發(fā)方掌了項核技和，大提高智能投影備性和戶驗目公有多在項及用智投用定制投海智投光電光產(chǎn)支持影邊業(yè)務(wù)。 2022年半，司取得權(quán)明利0累計取發(fā)利142項 廚房電器2022年H1營收位數(shù)增長，歸母凈潤滑2022年H1廚電行業(yè)營實現(xiàn)個位數(shù)增長母利潤同下滑據(jù)in202年上半CS廚電板（共9家本司下）實營總?cè)?7.66億元同比長3.9%實歸利1954元同下跌1.23現(xiàn)非母潤1787億元同滑65由于成、碗等類連幾保較增，疊今年經(jīng)濟產(chǎn)蘇情復原廚產(chǎn)品速所廚電業(yè)銷售存一壓2022上半廚板利表及收行利率滑較明顯

28、2022年二季度，廚行的營收和利潤均同下。根據(jù)Wn2022年Q1和Q2廚電板分實營總?cè)爰s82.5和9160億元分同長1035-1.1；實現(xiàn)屬母司東凈利潤8.13億和1.41億元分同下滑.56和17.5。單二度看廚行的營端同增表較Q1有顯滑由負 圖14：廚電板塊營收及其同比增速（單季度）圖15：廚電板塊歸母凈利潤及其同比增速（單季度）資料來源：Wid，資料來源：Wid，2022年H1廚電行業(yè)盈能力同下滑2022年季的毛利率和凈環(huán)比改善較明顯202年H行業(yè)銷毛為37%同下滑.04個點銷售凈利為1.27，滑1.98個分。原料價上等素響廚電業(yè)利潤同下明季度222年Q1和2廚行毛率別為36.89和 37

29、.46均現(xiàn)比就季來廚行業(yè)潤水環(huán)改售率環(huán)升0.8百，銷凈率比化59百點 2022年H1廚電行業(yè)的間費用整體呈現(xiàn)比化據(jù)ind022年半年廚電行的售用、理費率財費率別為17.%4.0%、05%其中銷售用和務(wù)用分別比化.11個點和.61個分今年半年疫影較重部廚電司銷端阻致其售用少明。 圖16：廚電板塊毛利率凈利率（單季度）圖17：廚電板塊期間費用率（單季度）資料來源：Wid，資料來源：Wid，廚電企業(yè)表現(xiàn)情況2022年H1，大多廚電企實現(xiàn)營同比增長但多數(shù)廚電利端表較。022年上半電塊9市公有6家現(xiàn)同比長占約67%但有2家實現(xiàn)母利同增占僅2%二度看電現(xiàn)不一季9家公僅4實營同比長僅億智能1家現(xiàn)母利同上升二

30、季度由疫沖安裝性強廚產(chǎn)的銷經(jīng)受抑計需將延后釋 2022年H1大多廚電企盈利能力同比下滑而比有所改222年H廚電塊9家市司有電氣億智的售利率現(xiàn)比升單季度看，有33的司現(xiàn)利同比有7%公實現(xiàn)利環(huán)提利率面， 2022年H1廚塊9家上公全出銷凈利同下；二度情好于上半整，季有%的電利環(huán)升，2公凈率提升 表5：2022年1和222年Q2廚電板塊上市公司業(yè)績簡況證券代碼證券簡稱營收（億元）營收同比歸母凈利潤（億元）歸母凈利潤同比202年H10005SZ華帝股份28035.12.10.90058SZ老板電器44442.37.4-8460053SZ萬和電氣3829-2814.3-5660066SZ長青集團1627

31、38720.5-9.50067SZ浙江美大8.2-8482.0-9463084SZ火星人102310991.8-0603091SZ億田智能6.021811.121346036SH日出東方1738-612H帥豐電器4.99.31.4-1.5202年Q20005SZ華帝股份16794.31.2-0020058SZ老板電器2358-2473.6-1.40053SZ萬和電氣1609-1.52.5-1.30066SZ長青集團7.746390.0-9.20067SZ浙江美大4.9-2.41.9-2.23084SZ火星人5.3-0100.8-1.83091SZ億田智能3.33.5

32、0.77.86036SH日出東方1094-4110.8-3.76036SH帥豐電器2.71.00.6-2.5資料來源iFnd，表6：2022年1和222年Q2廚電板塊上市公司盈利能力證券代碼證券簡稱銷售毛利率銷售毛利同比(pct)銷售凈利率銷售凈利同比(pct)期間費用率期間費用同比(pct)202年H10005SZ華帝股份4183-1098.1-0363202-0270058SZ老板電器4960-6781623-2253320-1850053SZ萬和電氣25923.91107-0301204-1180066SZ長青集團1542-7400.6-6321288-0930067SZ浙江美大4551

33、-8072767-0301535-5623084SZ火星人4492-4921338-1733128-1593091SZ億田智能46630.91822-00727031.66036SH日出東方2918-267-132-31631641.26036SH帥豐電器4542-3542261-71021203.3證券代碼證券簡稱銷售毛利率同比(pct)環(huán)比(pct)銷售凈利率同比(pct)環(huán)比(pct)202年Q20005SZ華帝股份43620164489.6-.22620058SZ老板電器4698-.4-.91507-.0-.70053SZ萬和電氣2507222-.616450369290066SZ長青

34、集團1657-.72260.1-.3-.00067SZ浙江美大4131-396-.62595-.9-.63084SZ火星人4549-.41301354-.50353091SZ億田智能486618650118320540266036SH日出東方2944-.00703.7-.71.06036SH帥豐電器4620-.21862471-.5504資料來源iFnd，廚電重點公司億田智能 2022年二季度，公司銷受疫情擾動，仍實營和利潤雙增長。022年半年公司實營總?cè)?.0元上同增1.8%歸屬上公股的利潤1.11億元較年期長2.34%單季來，司實營收入3.63億，同增長3.現(xiàn)母潤0.7元同長.08司績動如

35、牌矩持升向多品全景進展開增市合傳與新興媒資造牌深渠網(wǎng)布經(jīng)商蓋31個市在電家裝、K、沉道方齊發(fā) 公司盈利能力邊際善022二司毛率4866比加1.86個百分點環(huán)大提升5.1個分；要公為滿不用群和同渠的需要，品陣斷富產(chǎn)品構(gòu)續(xù)化2022年Q2公銷凈率1.32同比加0.4百點比加0.6百利能有改 公司堅持把創(chuàng)新作發(fā)的核心驅(qū)動力持續(xù)出公依技創(chuàng)持續(xù)化產(chǎn)品從吸排式成到電下式成蒸烤立成到今的一體遠操集灶完成代品更迭至222年6司共有專利285項其發(fā)利14，用型利14項 帥豐電器 2022年二季度公司銷受疫情擾動022年年公實營總?cè)?59元，較上同增9.5%于上公股的潤.04億元較年期長16.65。單二度看公實營

36、業(yè)入2.7元比長140，現(xiàn)凈潤066億元同下降26.5扣非的母利為62元比降1.692022年上半國局部區(qū)情反線經(jīng)營物運輸?shù)蕉懝鳡I成灶具高裝強下屬性銷受疫等素影較據(jù)維（AVC總數(shù)222年H，集成市規(guī)模24億，同增長.6；司收增與行業(yè)本平 公司盈利能力承壓022年H1公營成同增長7.1于期業(yè)入9.3%的同增疫反大宗材價大波等因影公成受拖從利潤來022年度公銷毛率為4.20比降372分銷售凈率為24.1同下降955百點公未來逐加產(chǎn)高化發(fā)，高端產(chǎn)占提，望推公盈水向改善 公司推陳出新能力，快銷售渠道網(wǎng)絡(luò)完。202上半，司出01蒸烤獨立款品X1雙的升款X6和S6系新產(chǎn)，一滿用各類飪需求。222電平臺

37、618活動間公司1-8、2-8B號品別得貓、東平臺蒸獨單銷冠碗方新增入洗機集水槽下聯(lián)名款碗出低定套化方司快渠設(shè)在上渠道家渠道下道積發(fā)時化部運202上年推出7個主題活，計3大動賦經(jīng)商 小家電2022年H1營收歸母凈利潤增長2022年H1小家電行業(yè)收實現(xiàn)個位數(shù)增長歸凈利潤實現(xiàn)雙位數(shù)長根據(jù)in，2022年半，S家板共20家本司下同實營總?cè)?1.00億元同增長5.8%現(xiàn)歸凈潤0.29億漲1.81實扣非母凈利潤7.36億同長238221上家出延高態(tài)動行業(yè)年入高基家行司通拓抖小多等新興道在年半實現(xiàn)勢長 2022年二季度，小家電業(yè)營微跌，歸母利實現(xiàn)雙位數(shù)增長。據(jù)Wn，222年1和Q2小分別現(xiàn)業(yè)收約8.56億

38、和12.4，分同比增長2.9%-0.0現(xiàn)歸于公股的利潤0.52億和9.77億別同比長1.4和8.1單季來看小行業(yè)潤的比較Q1所放緩，增表遠于入 圖18：小家電板塊營收及其同比增速（單季度）圖19：小家電板塊歸母凈利潤及其同比增速（單季度）資料來源：Wid，資料來源：Wid，2022年H1小家電行業(yè)利能力同改善2022二季度的毛利率和利呈邊際改善2022年H家業(yè)的售利為8.2同升0.4百銷凈利為9.9比升.03百著家企業(yè)產(chǎn)結(jié)優(yōu)端化度提升部小均價所季看2022年1和家業(yè)毛利率為280和28%Q2利水同環(huán)比有提2022年1和Q，小家行銷率別為9.0%和9.2%，1和2同提，中2利水平環(huán)化0.7百 2

39、022年H1，小家電行的期間費用整體現(xiàn)比優(yōu)化。據(jù)Wid，222年上年，小家行的售用、管費率財費率分為105、4.、1.0%，三者別比化.1百分0.6百和1.48個分行務(wù)費率下降對明 圖20：小家電板塊毛利率凈利率（單季度）圖21：小家電板塊期間費用率（單季度）資料來源：Wid，資料來源：Wid，小家電企業(yè)表現(xiàn)況2022年H1有五成小家企業(yè)實現(xiàn)營收同比長六成小家電公司實利增長202年上家板塊20家上公有10現(xiàn)營同增占比5%有12家實歸凈潤比長，比60。二來看小塊收比增表現(xiàn)遠不一度季營同比公數(shù)從3家增至10家主受二度國內(nèi)局疫及流阻響 2022年H1，超過半數(shù)小家電企業(yè)盈利能同提升，五成公司二度盈利

40、能力有環(huán)比改善202年1家電塊0上公有9家銷毛率現(xiàn)同提升；二有8公銷毛率現(xiàn)比同改222年H，小電板塊20家市司中有1家銷凈率現(xiàn)比提中捷康銷售利率同比幅升5.43分單季來，有55%公實凈率提50%公實銷凈的環(huán)提 表7：2022年1和222年Q2小家電板塊上市公司業(yè)績簡況證券代碼證券簡稱營收（億元）營收同比歸母凈利潤（億元）歸母凈利潤同比202年H10029SZ利仁科技3.51.50.66.70002SZ蘇泊爾10.4-1059.37.70022SZ九陽股份4710-0703.6-2.70043SZ愛仕達1491-475Z奧佳華3153-1.30.3-9.80065SZ

41、哈爾斯129620711.712.90075SZ新寶股份71267.64.654720079SZ天際股份162511.85.214.80070SZ瑞爾特9.112110.340800099SZ小熊電器184813151.86.53027SZ融捷健康2.6-1.21.4148733022SZ開能健康7.77.60.1-4.23084SZ北鼎股份3.94.10.3-5.66025SH比依股份7.0-5240.643466031SH金海高科3.3-1870.7-1.46035SH萊克電氣451010814.245356051SH奧普家居8.1-9311.015976059SH榮泰健康1101-1.8

42、0.6-3.76088SH飛科電器227930184.645236873SH倍輕松4.9-1.5Q20029SZ利仁科技3.51.50.66.70002SZ蘇泊爾4712-1.53.59.90022SZ九陽股份2382-4761.0-3.00043SZ愛仕達7.7-1850.525.20064SZ奧佳華1570-1.9Z哈爾斯7.024930.620.80075SZ新寶股份34841.63.811.00079SZ天際股份6.331150.2-4.80070SZ瑞爾特4.44.20.763260099SZ小熊電器8.119960.4-1.03

43、027SZ融捷健康1.3-1.11.921563022SZ開能健康4.112040.5-5.53084SZ北鼎股份1.63.50.6-7.66025SH比依股份3.2-1.40.067986031SH金海高科1.2-7170.42.96035SH萊克電氣21594.72.192466051SH奧普家居4.4-1.30.331766059SH榮泰健康5.7-2.00.8-6.16088SH飛科電器116032832.932736873SH倍輕松2.1-3.7-026-1458資料來源iFnd，表8：2022年1和222年Q2小家電板塊上市公司盈利能力證券代碼證券簡稱銷售毛利率銷售毛利同比(pct

44、)銷售凈利率銷售凈利同比(pct)期間費用率期間費用同比(pct)202年H10029SZ利仁科技31003.710810.117712.00002SZ蘇泊爾2570-0259.40.61376-1550022SZ九陽股份2877-1907.0-1952142-0950043SZ愛仕達2665-179-112-2462716-2420064SZ奧佳華2932-3770.1-70127541.50065SZ哈爾斯26941.69.74.31472-2970075SZ新寶股份18650.27.62.89.7-2490079SZ天際股份4619-05630513.49.4-4620070SZ瑞爾特2

45、5292.89.11.61484-0770099SZ小熊電器35300.78.1-05023241.43027SZ融捷健康27594.46040554319790.43022SZ開能健康3451-6905.4-3722704-3313084SZ北鼎股份4799-1686.2-80245428.06025SH比依股份15540.210543.84.3-2566031SH金海高科2551-8421227-1821403-4216035SH萊克電氣22170.510692.38.0-3956051SH奧普家居4078-13712602.72738-2256059SH榮泰健康2600-2327.8-3

46、331632-0636088SH飛科電器54087.419982.028383.86873SH倍輕松5296-798-774-1.761811002證券代碼證券簡稱銷售毛利率同比(pct)環(huán)比(pct)銷售凈利率同比(pct)環(huán)比(pct)202年Q20029SZ利仁科技-0002SZ蘇泊爾26110680758.6156-.60022SZ九陽股份30860894247.2-.30430043SZ愛仕達2560-.8-.91.50775280064SZ奧佳華2981-.7099-071-.4-.40065SZ哈爾斯287932242313017777650075SZ新寶股份2078427417

47、9.84924160079SZ天際股份3093921-6690070SZ瑞爾特25602220679.33400470099SZ小熊電器3321018-.65.4-.3-.13027SZ融捷健康1910-.0-62611.6140915323022SZ開能健康3404-.2-.55.1-.4-.73084SZ北鼎股份4764-.0-.03.8-.9-.36025SH比依股份182732853414317427386031SH金海高科2274-052-.713341262046035SH萊克電氣2138-.1-.212545703566051SH奧普家居41220860

48、9516205937856059SH榮泰健康2448-.0-.65.6-.8-.16088SH飛科電器54105760031888002-.56873SH倍輕松5184-188-.9-1.2-138-.0資料來源iFnd，小家電重點公司（1）科沃斯 2022年二季度，公司營增長，但利潤端表下。022年半，司現(xiàn)營總收入6822億，上同長2731；屬上市司東凈潤877億較上同長31%二季來司現(xiàn)收入36.1億元同長15.54，實現(xiàn)母潤4.3同滑1234%今半年整經(jīng)大境對較，居民消費意愿下行，疊加疫情反復、物流受阻等因素，公司仍實現(xiàn)雙位數(shù)的營收增長主要益科添的雙驅(qū)戰(zhàn)依在發(fā)品道積的合優(yōu)，推動大牌務(wù)入持續(xù)

49、長公利端現(xiàn)轉(zhuǎn)要因公的銷費用率和發(fā)用提較通品力張高研發(fā)新公的城有望續(xù)拓寬 公司全球化布局加深。司進一步加大對海外市場的投入，提升產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，優(yōu)化渠道擴大域動營收模持快成222上司沃斯牌海外業(yè)收同增長17.，可牌外務(wù)同比長1.9，各收入重分別到7.1和2.7 公司在國內(nèi)市場保領(lǐng)地位科斯全家服務(wù)器和能活器行的引領(lǐng)下沃品務(wù)機人添品智生活器品國外場均得不俗的費口和績現(xiàn)功建科斯添可輪動業(yè)模根中怡康數(shù)202上年科沃品掃機含一品中市線上售額份為411%線零額份為2.0據(jù)維云A上測據(jù)顯線上洗機場部中較三牌貢了七成零額額其司下添可牌地產(chǎn)在內(nèi)線市零額為56.7，部置固 照明電工及其他2022年H1營收歸母凈利潤實現(xiàn)雙

50、2022年H1，照明電工其行業(yè)營收和歸凈潤均實現(xiàn)雙位數(shù)增，現(xiàn)亮眼。根據(jù)in222上CS照電及他（共33樣公下現(xiàn)營業(yè)總?cè)?8.39億增長32.6實歸利潤5.62億元同上漲13.07；實現(xiàn)非母潤415億，比長1.2。 2022年二季度照明其行業(yè)的營收和母利表現(xiàn)較一季度優(yōu)據(jù)Wind，2022年Q1和Q照工及塊別現(xiàn)業(yè)總約36.80億和40.59億元別比長5.9和2.89現(xiàn)屬母司股的潤1.57元和33.5億元分同下跌0.2和比長3.45單季度看照電及他行的營收端表現(xiàn)繼續(xù)向好，利潤端增長有較大突破，創(chuàng)下近年的板塊季度歸母凈利潤新高 圖22：照明電工及其他板塊營收及其同比增速（單季度）圖23照明電工及其他板

51、塊歸母凈利潤及其同比增（單季度資料來源：Wid，資料來源：Wid，2022年H1照明電工及行業(yè)盈利能力同下明2022年二季度的售凈利率環(huán)比大幅改善022年H照電及他業(yè)售毛為1787下滑.66個百售利為6.70同滑.23百分分度202年1和 Q2家行毛率別為7.4%和8.2%比下趨環(huán)持續(xù)善。凈利方202年1和2照電及他業(yè)銷售利分為50和8.2%，其中2利水環(huán)幅升3.3百比化0.5百點 2022年H1照明電工及其他行業(yè)的期間費用同呈現(xiàn)明顯優(yōu)化據(jù)Wn2022年上半明工其行業(yè)銷費率管費用、務(wù)用分為33、 3.82、-030，者同比化1.38個分0.28百點和0.95百分，行業(yè)銷費率降對更顯 圖24：照

52、明電工及其他板塊毛利率凈利率（單季度）圖25：照明電工及其他板塊期間費用率（單季度）資料來源：Wid，資料來源：Wid，照明電工及其他業(yè)表現(xiàn)情況2022年H1，照明電工其他行業(yè)超四成司現(xiàn)營收同比增長，數(shù)司實現(xiàn)歸母凈利率同比增加02上半照電及板塊3上公中有14實現(xiàn)營收比比為42有1實歸利潤比比為13單季度來照電及板塊營表不一度營同增的數(shù)從19家下至12家利端現(xiàn)有好母利同比長公數(shù)從2家上至16 2022年H1，照明電工其行業(yè)中，僅少企盈利能力同比提升但多公司二季度盈利能力環(huán)比善022年H明工他塊33家市司有8銷售利實同提，占約2%單季有大約52的司現(xiàn)售毛率環(huán)比改022年H電工其塊33家公司僅有6家

53、銷凈利實現(xiàn)同提比約18%單二度看有4司實凈率比升約73的公司現(xiàn)售利的比提 表9：2022年1和222年Q2小家電板塊上市公司業(yè)績簡況證券代碼證券簡稱營收（億元）營收同比歸母凈利潤（億元）歸母凈利潤同比202年H10044SZ長虹華意71865.30.063190051SZ佛山照明434812.81.145320000SZ三花智控10.03239100321760006SZ*T雪萊0.8-2.5-045-2.30020SZ禾盛新材1078-4250.7-2.20048SZ康盛股份15963899Z順威股份1011-1.20.6-2.40073SZ小崧股份6.0-289

54、0.4-3.40080SZ星帥爾6.7-6410.7-9940008SZ振邦智能5.8-5960.6-1.13027SZ東方電熱173128451.621.53029SZ和晶科技9.1-940Z天銀機電4.6-1.70.6-5.23043SZ漢宇集團5.8-3120.9-1.33052SZ英飛特7.58.70.5-2.93065SZ三雄極光1101-1320.5-9303062SZ光莆股份5.40.00.721673060SZ太龍股份1475-4.80.8-4.53096SZ朗特智能5.723160.517273015SZ瑞德智能5.4-1.90.1-5.26021

55、SH陽光照明1995-7831.0-6.76069SH海立股份85683.60.2-2.26061SH飛樂音響2146-4723.047.56015SH公牛集團6838175015086.86029SH富佳股份12323.61.044346033SH得邦照明2445-0671.6-1.36055SH歐普照明3359-1.52.0-3.86058SH三星新材4.130000.07.06067SH春光科技6.423850.3-1.76067SH奇精機械8.3-9610.9-2.56069SH華體科技2.7-4.9H晨豐科技6.7-1.00.6-9.16035SH立達信3

56、91140772.66097202年Q20044SZ長虹華意34561.60.712260051SZ佛山照明234110.00.945280000SZ三花智控535625565.018630006SZ*T雪萊0.5-1.5-023-1.30020SZ禾盛新材5.0-1.40.3-2.30048SZ康盛股份5.1-2650.010.90066SZ順威股份5.3-1.50.9-1.40073SZ小崧股份3.4-1.90.2-6.60080SZ星帥爾3.92.10.99.60008SZ振邦智能2.1-1.80.3-0303027SZ東方電熱9.535210.932.23029SZ和晶科技4.2-74

57、2Z天銀機電2.8-2.50.4-3.93043SZ漢宇集團2.22.40.422813052SZ英飛特3.0-0250.62.33065SZ三雄極光6.2-6340.2-3.33062SZ光莆股份2.5-5750.161833060SZ太龍股份6.7-5.30.4-6.13096SZ朗特智能3.048170.577663015SZ瑞德智能2.4-3.80.2-6.06021SH陽光照明1032-1.00.6-0426069SH海立股份4248-3890.0-3.16061SH飛樂音響1007-9523.1185076015SH公牛集團376015858.66.76

58、029SH富佳股份6.31.00.199826033SH得邦照明1189-5660.610196055SH歐普照明1903-1.42.4-2.36058SH三星新材2.93.10.6-1.96067SH春光科技4.631050.814806067SH奇精機械4.9-9870.7-4.46069SH華體科技1.3-3.0H晨豐科技3.7-2.20.0-9.46035SH立達信211843671.111.7資料來源iFnd，表10：202年H1和02年Q2小家電板塊上市公司盈利能力證券代碼證券簡稱銷售毛利率銷售毛利同比(pct)銷售凈利率銷售凈利同比(pct)期間費用率

59、期間費用同比(pct)202年H10044SZ長虹華意8.9-0831.60.85.8-1870051SZ佛山照明1748-1345.0-0471085-0720000SZ三花智控2419-2819.9-0911065-3660006SZ*T雪萊3567-116-6.6-2.4925621410020SZ禾盛新材1161-2374.7-1455.1-1180048SZ康盛股份7.9-490-068-1837.6-2790066SZ順威股份1767-2633.6-0581284-1740073SZ小崧股份11980.40.9-03210501.80080SZ星帥爾2056-2861141-051

60、8.5-1870008SZ振邦智能26190.61507-0947.80.83027SZ東方電熱20404.48.74.69.1-0803029SZ和晶科技13171.3-929-1.911242.23032SZ天銀機電2355-1.86.0-6681688-2853043SZ漢宇集團2788-6681906-3479.2-3953052SZ英飛特3349-0129.6-33018712.93065SZ三雄極光2907-0755.3-05224701.23062SZ光莆股份30223.316382.21473-1893060SZ太龍股份9.51.62.1-0105.31.23096SZ朗特智能