工程經(jīng)濟(jì)學(xué)：第九章 建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)與經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)

1、第九章 建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)與經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)（國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)）（環(huán)境評(píng)價(jià)自學(xué)）一、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概念二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容三、基本數(shù)據(jù)和基本財(cái)務(wù)報(bào)表四、 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系五、償債能力分析六、國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)范圍和內(nèi)容七、國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益與費(fèi)用識(shí)別 八、影子價(jià)格的選取 第九章 建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 本章要求：（1）熟悉財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概念、目的、內(nèi)容、基本步驟；（2）掌握財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容、基本財(cái)務(wù)報(bào)表與評(píng)價(jià)指標(biāo)的對(duì)應(yīng)關(guān)系；（3）熟悉經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的異同點(diǎn)；（4）熟悉經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)費(fèi)用效益的識(shí)別。重點(diǎn) 、難點(diǎn) ：財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容、基本財(cái)務(wù)報(bào)表與評(píng)價(jià)指標(biāo)的關(guān)系。影子價(jià)格的概念。財(cái) 務(wù) 報(bào) 表指標(biāo)計(jì)算方法行業(yè)及國(guó)家參數(shù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù) 指 標(biāo)參

2、數(shù)比較評(píng)估結(jié)果 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)作用原理圖 體系一、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概念：1、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)作用原理考察項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上的可行性。2、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概念：財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是根據(jù)國(guó)家現(xiàn)行財(cái)稅制度價(jià)格體系分析計(jì)算項(xiàng)目的效益費(fèi)用編制財(cái)務(wù)報(bào)表以項(xiàng)目的盈利能力分析清償能力分析外匯平衡分析從項(xiàng)目的財(cái)務(wù)角度3、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的分類 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)分為融資前財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)與融資后財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)。 融資前財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)：是站在項(xiàng)目的角度，不考慮債務(wù)融資的條件下進(jìn)行的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，主要考察項(xiàng)目的可行性。一般情況，融資前財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)滿足要求的情況下，再進(jìn)行融資決策，而后進(jìn)行融資后財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)。 融資后財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)：站在投資者的角度，在確定的融資方案基礎(chǔ)上進(jìn)行的項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，主要考察項(xiàng)目對(duì)資本金和其他

3、投資的貢獻(xiàn)。 二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容： 1.財(cái)務(wù)盈利能力分析 研究判定該項(xiàng)目值不值得投資，編制的主要報(bào)表有財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表（項(xiàng)目、資本金）、損益表 包括： 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 (FNPV) 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR） 投資回收期（P t） 2.財(cái)務(wù)清償能力分析 研究最佳資金可能來(lái)源，解決資金的供應(yīng)問(wèn)題。編制的主要報(bào)表有：資金來(lái)源與運(yùn)用表、資產(chǎn)負(fù)債表。 3.外匯平衡分析 衡量項(xiàng)目實(shí)施后對(duì)國(guó)家外匯狀況的影響，編制的報(bào)表有：財(cái)務(wù)外匯平衡表1、2 不能相互代替第九章 建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概念二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容三、基本數(shù)據(jù)和基本財(cái)務(wù)報(bào)表四、 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系五、償債能力分析六、國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)范圍和內(nèi)

4、容七、國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益與費(fèi)用識(shí)別 八、影子價(jià)格的選取 三、基本數(shù)據(jù)和基本財(cái)務(wù)報(bào)表五種基本財(cái)務(wù)報(bào)表財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表?yè)p益表資金來(lái)源與運(yùn)用表資產(chǎn)負(fù)債表財(cái)務(wù)外匯平衡表 1.現(xiàn)金流量表的編制現(xiàn)金流量表 自有資金現(xiàn)金流量表全部投資現(xiàn)金流量表投資項(xiàng)目可行性研究指南 建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)（項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表）（項(xiàng)目資本金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表）(1) 項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表的編制現(xiàn)金流入銷售收入（銷量單價(jià)）回收固定資產(chǎn)余值回收流動(dòng)資金現(xiàn)金流出投資成本稅金 (2) 項(xiàng)目資本金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表的編制 投資只計(jì)自有資金。 借款本金的償還及利息支付計(jì)入現(xiàn)金流出。 2.損益表的編制 損益表反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的利潤(rùn)總額、所得稅及稅后

5、利潤(rùn)的分配情況。 所得稅=納稅所得額所得稅稅率產(chǎn)品銷售收入銷售（營(yíng)業(yè)）稅金及附加總成本費(fèi)用分別取自相應(yīng)的輔助報(bào)表利潤(rùn)總額 = 產(chǎn)品銷售收入銷售（營(yíng)業(yè)）稅金及附加總成本費(fèi)用 利潤(rùn)總額進(jìn)行調(diào)整后的數(shù)額在建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中，主要是按減免所得稅及用稅前利潤(rùn)彌補(bǔ)上年度虧損的有關(guān)規(guī)定進(jìn)行的調(diào)整。 稅后利潤(rùn)按法定盈余公積金、公益金、應(yīng)付利潤(rùn)及末分配利潤(rùn)等項(xiàng)進(jìn)行分配。 法定盈余公積金按照稅后利潤(rùn)扣除用于彌補(bǔ)以前年度虧損額后的10%提取，盈余公積金已達(dá)注冊(cè)資金50%時(shí)可以不再提取。公益金主要用于企業(yè)的職工集體福利設(shè)施支出，可以通過(guò)董事會(huì)決定。 應(yīng)付利潤(rùn)為向投資者分配的利潤(rùn)。 未分配利潤(rùn)主要指用于償還固定資產(chǎn)投資

6、借款及彌補(bǔ)以前年度虧損的可供分配利潤(rùn)。稅后利潤(rùn)=利潤(rùn)總額所得稅 3.資金來(lái)源與運(yùn)用表的編制 資金來(lái)源與運(yùn)用表反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的資金盈余或短缺情況，用于選擇資金籌措方案，制定適宜的借款及償還計(jì)劃，并為編制資產(chǎn)負(fù)債表提供依據(jù)。 編制該表時(shí)，首先要計(jì)算項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的資金來(lái)源與資金運(yùn)用，然后通過(guò)資金來(lái)源與資金運(yùn)用的差額反映項(xiàng)目各年的資金盈余或短缺情況。項(xiàng)目的資金籌措方案和借款及償還計(jì)劃應(yīng)能使表中各年度的累計(jì)盈余資金額始終大于或等于零，否則，項(xiàng)目將因資金短缺而不能按計(jì)劃順利運(yùn)行。 4.資產(chǎn)負(fù)債表的編制 資產(chǎn)負(fù)債表綜合反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年末資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的增減變化及對(duì)應(yīng)關(guān)系，用以考察項(xiàng)目資

7、產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)是否合理，進(jìn)行清償能力分析。 （1）資產(chǎn)由流動(dòng)資產(chǎn)、在建工程、固定資產(chǎn)凈值、無(wú)形及其他資產(chǎn)凈值4項(xiàng)組成。其中: 流動(dòng)資產(chǎn)總額為應(yīng)收賬款、存貨、現(xiàn)金、累計(jì)盈余資金之和。 在建工程是指投資計(jì)劃與資金籌措表中的年固定資產(chǎn)投資額，其中包括固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅和建設(shè)期利息。 固定資產(chǎn)凈值和無(wú)形及其他資產(chǎn)凈值分別從固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表和無(wú)形及其他資產(chǎn)攤銷估算表取得。(2)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債 長(zhǎng)期借款及其他短期借款余額的計(jì)算按下式進(jìn)行: 其中，(借款本金償還)為資金來(lái)源與運(yùn)用表中第t年借款與同一項(xiàng)目本金償還之差。 流動(dòng)資金借款余額的計(jì)算按下式進(jìn)行: 其中，(借款)t為資金來(lái)源與

8、運(yùn)用表中第t年流動(dòng)資金借款。若為其他情況，可參照長(zhǎng)期借款的計(jì)算方法計(jì)算。(3)所有者權(quán)益資本金資本公積金累計(jì)盈余公積金累計(jì)未分配利潤(rùn) 所有者權(quán)益=資產(chǎn)負(fù)債 5.財(cái)務(wù)外匯平衡表的編制 財(cái)務(wù)外匯平衡表主要適用于有外匯收支的項(xiàng)目，用以反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年外匯余額程度，進(jìn)行外匯平衡分析。 第九章 建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概念二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容三、基本數(shù)據(jù)和基本財(cái)務(wù)報(bào)表四、 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系五、償債能力分析六、國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)范圍和內(nèi)容七、國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益與費(fèi)用識(shí)別 八、影子價(jià)格的選取 四、 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系 分類： 1.根據(jù)是否考慮資金時(shí)間價(jià)值，分為靜態(tài)動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)2.按指標(biāo)的性質(zhì)分為時(shí)間性價(jià)值

9、性比率性指標(biāo)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)投資回收期固定資產(chǎn)投資借款償還期投資利潤(rùn)率投資利稅率資本金利潤(rùn)率財(cái) 務(wù) 比 率資產(chǎn)負(fù)債率流動(dòng)比率速動(dòng)比率動(dòng)態(tài)投資回收期凈現(xiàn)值內(nèi)部收益率凈現(xiàn)值率經(jīng)濟(jì)換匯成本經(jīng)濟(jì)節(jié)匯成本 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)分類之一財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)時(shí)間性指標(biāo)價(jià)值性指標(biāo)凈現(xiàn)值比率性指標(biāo)內(nèi)部收益率凈現(xiàn)值率投資利潤(rùn)率投資利稅率資本金利潤(rùn)率 經(jīng)濟(jì)換匯成本 財(cái)務(wù)比率固定資產(chǎn)投資借款償還期投資回收期 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)分類之二評(píng)價(jià)內(nèi)容基本報(bào)表靜態(tài)指標(biāo)動(dòng)態(tài)指標(biāo)盈利能力分析全部投資現(xiàn)金流量表全部投資回收期財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值自有資金現(xiàn)金流量表財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值損益表投資利潤(rùn)率投資利稅率 資本金利潤(rùn)率

10、清償能力分析資金來(lái)源與運(yùn)用表借款償還期資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債率流動(dòng)比率速動(dòng)比率外匯平衡能力分析財(cái)務(wù)外匯平衡表評(píng)價(jià)內(nèi)容基本報(bào)表靜態(tài)指標(biāo)動(dòng)態(tài)指標(biāo)其 他價(jià)值指標(biāo)或?qū)嶋H指標(biāo) 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)與基本報(bào)表關(guān)系第九章 建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概念二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容三、基本數(shù)據(jù)和基本財(cái)務(wù)報(bào)表四、 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系五、償債能力分析六、國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)范圍和內(nèi)容七、國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益與費(fèi)用識(shí)別 八、影子價(jià)格的選取 五、償債能力分析 按照可行性研究指南 的要求，目前實(shí)踐中有兩種方法可供選擇。備 付 率 指 標(biāo)借款償還期指標(biāo)兩者擇其一 備付率指標(biāo)適用于預(yù)先設(shè)定借款償還期，按等額還本付息或等額還本利息照付方式計(jì)算借款還本付息

11、的項(xiàng)目； 按最大償還能力計(jì)算借款償還期的項(xiàng)目，再計(jì)算備付率指標(biāo)就失去了意義。（1）利息備付率 指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)可用于支付利息 的息稅前利潤(rùn)與當(dāng)期應(yīng)付利息的比值利息備付率=息稅前利潤(rùn)當(dāng)期應(yīng)付利息計(jì)入總成本費(fèi)用的全部利息（2）（2）償債備付率 指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)，可用于還本付息的資 金與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額的比值 可用于還本付息的資金包括:折舊、攤銷、總成本費(fèi)用中列支的全部利息和稅后利潤(rùn); 當(dāng)期應(yīng)還本付息金額包括:還本金額及計(jì)入總成本費(fèi)用的全部利息。 （國(guó)外金融機(jī)構(gòu)往往要求大于1.2或1.3）償債備付率=可用于還本付息資金當(dāng)期應(yīng)還本付息金額（1）第九章 建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概念二、財(cái)

12、務(wù)評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容三、基本數(shù)據(jù)和基本財(cái)務(wù)報(bào)表四、 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系五、償債能力分析六、國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)范圍和內(nèi)容七、國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益與費(fèi)用識(shí)別 八、影子價(jià)格的選取 評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)合理性。 六、建設(shè)項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)范圍和內(nèi)容1、建設(shè)項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的概念 建設(shè)項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是從國(guó)民經(jīng)濟(jì)角度出發(fā)，站在國(guó)家和社會(huì)的立場(chǎng)上考察項(xiàng)目對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)價(jià)值的貢獻(xiàn)，以此作為項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)合理性的依據(jù)。 具體來(lái)講，國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)就是按照合理配置資源的原則，采用影子價(jià)格等國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)參數(shù)，從國(guó)民經(jīng)濟(jì)的角度：考察投資項(xiàng)目耗費(fèi)的社會(huì)資源對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)2、建設(shè)項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)范圍和內(nèi)容：1） 評(píng)價(jià)范圍： 鐵路、公路等交通運(yùn)輸項(xiàng)目，較大的

13、水力水電項(xiàng)目，國(guó)家控制的戰(zhàn)略性資源開發(fā)項(xiàng)目，動(dòng)用社會(huì)資源和自然資源較大的中外合資項(xiàng)目，以及主要產(chǎn)出物和投入物的市場(chǎng)價(jià)格不能反映其真實(shí)價(jià)值的項(xiàng)目。2）研究?jī)?nèi)容： 識(shí)別國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益與費(fèi)用，計(jì)算和選取影子價(jià)格，編制國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)表，計(jì)算國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)并進(jìn)行方案比選。3、國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要區(qū)別：1）評(píng)價(jià)的角度不同國(guó)家；企業(yè)2）費(fèi)用和收益的界定不同全社會(huì)為系統(tǒng)；企業(yè)或項(xiàng)目本身為系統(tǒng)3）價(jià)值尺度不同-影子價(jià)格、影子匯率；市場(chǎng)價(jià)格、官方匯率4）評(píng)價(jià)所用的有關(guān)參數(shù)、評(píng)價(jià)內(nèi)容不同-社會(huì)折現(xiàn)率；基準(zhǔn)折現(xiàn)率；一般盈利性分析。第九章 建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概念二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容三、基本數(shù)據(jù)和基本財(cái)務(wù)報(bào)表四、 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系五、償債能力分析六、國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)范圍和內(nèi)容七、國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益與費(fèi)用識(shí)別 八、影子價(jià)格的選取 七、建設(shè)項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益與費(fèi)用識(shí)別 經(jīng)濟(jì)效益指項(xiàng)目對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)所作的貢獻(xiàn)，分為直接效益間接效益經(jīng)濟(jì)費(fèi)用指國(guó)民經(jīng)濟(jì)為項(xiàng)目所付出的代價(jià)，分為直接費(fèi)用間接費(fèi)用第九章 建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概念二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容三、基本數(shù)據(jù)和基本財(cái)務(wù)報(bào)表四、 財(cái)務(wù)評(píng)