環(huán)保影 響玻璃期現(xiàn)同漲

1、玻璃純堿產(chǎn)業(yè)鏈玻璃和純堿供需概況玻璃基本面分析 玻璃策略建議CONTENTS|玻璃純堿產(chǎn)業(yè)鏈| 01純堿玻璃產(chǎn)業(yè)鏈煤炭/天然氣原鹽石灰石純堿原料純堿燃料石英砂其他原料玻璃原料平板玻璃加工玻璃玻璃房地產(chǎn)汽車下游應用領(lǐng)域純堿產(chǎn)業(yè)鏈純堿，學名碳酸鈉，又稱蘇打，堿灰，一種重要的化工基本原料。 純堿產(chǎn)品主要有兩種，即重質(zhì)純堿和輕質(zhì)純堿。玻璃產(chǎn)業(yè)鏈|玻璃和純堿供需概況| 02玻璃供需格局8000700060005000400030002000100002003200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018浮法玻璃、白玻產(chǎn)能及產(chǎn)量浮法

2、玻璃:產(chǎn)能浮法玻璃:白玻:產(chǎn)能浮法玻璃:在產(chǎn)產(chǎn)能2010年至今玻璃生產(chǎn)線分布（條/億重箱）華東華南華北東北西南西北合計2010792.58561.77682.09150.4150.4880.212417.532011852.78622.16772.5150.4170.5690.252658.652012882.89642.24842.8170.47190.63130.392859.422013913.05732.66953.3200.64190.63160.4931410.772014953.21812.98983.41240.9230.81160.4933411.642015953.2185

3、3.15993.46240.9250.94170.5534512.212016963.24883.31013.57240.9261170.5535212.562017973.26893.331043.73240.9291.11180.5936112.922018973.26893.331043.73250.93291.11180.5936312.992018年浮法玻璃產(chǎn)能已經(jīng) 達到6700萬噸，產(chǎn)量4600 萬噸左右，開工率70%。 全國的玻璃生產(chǎn)線主要集中 在華北、華東和華南地區(qū)。純堿供需格局7075808590953000250020001500100050002018全球的純堿產(chǎn)量主要分

4、布在東北亞（ 46%）和北美地區(qū)。中國的純堿產(chǎn)量 主要分布在華東、華中、西北和華北 地區(qū)。我國純堿自給自足，2018年 產(chǎn)量2611萬噸，開工率86%，出口 量大于進口量，進口依存度較低，僅 1.17%。純堿供需概況2017出口量:純堿20132014產(chǎn)量:純堿表觀消費量:純堿20152016進口量:純堿產(chǎn)能利用率:純堿純堿供需格局日用玻璃制品產(chǎn)量2008至2010年達到 頂峰后下降，2016年后不斷下降， 2018年日用玻璃制品產(chǎn)量617萬噸，產(chǎn) 量下降32%。合成洗滌劑產(chǎn)量2016年達到頂峰，最近兩年持續(xù)下滑，2018年產(chǎn)量928萬噸，下滑26.6%。-0.3-0.2-0.100.10.2

5、0.3140012001000800600400200020022003200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018合成洗滌劑產(chǎn)量及增速/萬噸/%-0.5 00.5150010005000日用玻璃制品產(chǎn)量/萬噸日用玻璃制品:華東日用玻璃制品:華南 日用玻璃制品:華北 日用玻璃制品:東北日用玻璃制品:西南日用玻璃制品:華中 日用玻璃制品:西北 產(chǎn)量增速|(zhì)玻璃基本面及價差分析 |03玻璃原材料價格-震蕩走低28002600240022002000180016001400120010001月2日1月16日1月30日2月13日

6、2月27日3月12日3月26日4月9日4月23日5月7日5月21日6月4日6月18日7月2日7月16日7月30日8月13日8月27日9月10日9月24日10月15日10月29日11月12日11月26日12月10日12月24日重質(zhì)純堿價格2012年2016年2013年2017年2014年2018年2015年2019年5900540049004400390034002900240019002016-04-112017-04-112018-04-112019-04-11燃料油(混調(diào)180):南通燃料油(高硫180):上海 燃料油(高硫180):黃埔50010002000150025003000350

7、02015-10-272016-10-272017-10-272018-10-27石油焦(2#B)武漢石化 石油焦(2#B)京博石化石油焦(3#B(火)遼河石化石油焦(2#B)九江石化 石油焦(3#B)洛陽石化石油焦(3#B(火)滄州煉廠5000450040003500300025002000150010005000煤焦油-山西煤焦油-東北 煤焦油-華東煤焦油-河北 煤焦油-兩湖玻璃產(chǎn)量平板玻璃產(chǎn)量在2000-2004年和2006- 2011年有兩個高速增長時期，2013年 之后產(chǎn)量維持高位。2018年平板玻璃 產(chǎn)量增速4%。-0.100.000.100.200.300.40020000400

8、0060000800001000002000-2018年平板玻璃產(chǎn)量/萬重箱2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018產(chǎn)量:平板玻璃產(chǎn)量增速2019年1-8月份浮法玻璃產(chǎn)量共計40280萬重箱，累積同比減少4%。3500400045005000550060001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月浮法玻璃產(chǎn)量/重量箱2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年玻璃開工率及價格浮法玻璃總?cè)债a(chǎn)量小幅增加，增速下滑，產(chǎn)能利用率自2014年后一直處于下行走勢，16年至今開工率低位徘徊

9、，產(chǎn)能利用率68%-69%左右。沙河玻璃價格自4月份以來不斷上行，近期銷售價格小幅上行，玻璃利潤好轉(zhuǎn)1009080706050403020100250000230000210000190000170000150000130000110000900007000050000浮法玻璃:白玻:在產(chǎn)日熔量浮法玻璃:總?cè)杖哿?浮法玻璃:在產(chǎn)日熔量產(chǎn)能利用率800100012001400160018001月2日1月19日2月5日2月22日3月10日3月27日4月13日4月30日5月18日6月4日6月21日7月8日7月25日8月11日8月28日9月14日10月8日10月25日11月11日11月28日12月15

10、日沙河玻璃價格/元/噸2014年2015年2016年玻璃生產(chǎn)線動態(tài)2019年冷修生產(chǎn)線序號生產(chǎn)線地址日熔化量時間1河北沙河元華一線河北10002019.01.012漳州旗濱二線福建6002019.01.143荊州億鈞玻璃有限公司二線湖北9002019.01.154廣州富明玻璃公司廣東5002019.01.155河北潤安二線河北7002019.05.126江門信義二線廣東9002019.06.017天津耀皮一線天津5002019.06.058江門信義三線廣東9002019.06.099重慶福耀玻璃有限公司二線重慶6002019.06.1210金晶集團滕州三線山東6002019.06.1311青海

11、耀華玻璃有限公司青海6002019.06.2612重慶瑜虎玻璃二線重慶7002019.06.3013青島圣戈班有限公司山東6002019.07.0114陜西神木瑞誠實業(yè)有限公司 二線陜西7002019.09.1815沙河長城玻璃有限公司三線河北5002019.09.2716河北正大三線河北8002019.10.1117湖南巨強微晶一線湖南4002019.10.13增加冷修生產(chǎn)線17條，減少產(chǎn)能6900萬重箱。115002019年冷修復產(chǎn)生產(chǎn)線序號生產(chǎn)線地址日熔化量時間1信義蕪湖三線安徽7002019.3.152安徽藍實二線安徽6002019.3.273四川宜賓威利斯一線四川10002019.3

12、.284中國玻璃威海三線山東5002019.04.235沙河德金改造線河北6002019.05.136山西利虎交城二線山西6002019.05.187河北潤安建材一線河北7002019.05.238荊州億鈞二線湖北9002019.05.289河北沙河長紅玻璃有限公 司二線河北6002019.07.1710大連億海新材料有限公司遼寧5002019.07.1811漳州旗濱二線福建6002019.08.0612江門信義三線廣東9002019.08.2013廣州富明玻璃公司廣東5002019.08.2314青島圣戈班有限公司山東6002019.08.2815江門信義二線廣東9002019.09.29恢

13、復增加生產(chǎn)線15條，恢復產(chǎn)能6120萬重箱。102002019年新建生產(chǎn)線序號生產(chǎn)線地址日熔化量時間1福建新福興一線福建11002019.04.092安徽東潤一線安徽3502019.04.29增加新建生產(chǎn)線2條，增加產(chǎn)能870萬重箱1450玻璃需求-地產(chǎn)需求有一定支撐0102030405090000080000070000060000050000040000030000020000010000002004-022005-022006-022007-022008-022009-022010-022011-022012-022013-022014-022015-022016-022017-0220

14、18-02房屋施工面積:累計值 萬平方米房屋施工面積:累計同比 %-40-200204060802004-022004-112005-082006-052007-022007-112008-082009-052010-022010-112011-082012-052013-022013-112014-082015-052016-022016-112017-082018-052019-02房屋新開工面積:累計同比 %房屋竣工面積:累計同比 %商品房銷售面積:累計同比 %房屋新開工面積滯后于商品房銷售面積增速，2019年2月份 商品房銷售面積增速轉(zhuǎn)負，預計體現(xiàn)到新開工以及施工面積要等 到2019年

15、下半年甚至四季度之后。房屋施工面積來看，3至7月份短期增速依然向上，玻璃主要應用于地產(chǎn)后期，則玻璃需求相對不差。玻璃需求-汽車需求走弱01,000,0002,000,0003,000,0004,000,0001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月中國汽車產(chǎn)量/輛2014年2018年2015年2019年2016年2013年2017年01,000,0002,000,0003,000,0004,000,0001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月中國汽車銷量/輛2014年2018年2015年2019年2016年2013年20

16、17年2019年汽車產(chǎn)銷再次走弱，1至9月份中國汽車產(chǎn)量和銷量 分別下降11.4%和10.3%。玻璃庫存不斷下滑浮法玻璃生產(chǎn)線庫存處于下降走勢，玻璃正處于銷 售旺季，價格小幅抬升，庫存下降，本周玻璃庫存 下降148萬重箱至3687萬重箱。2500500045004000350030001月1日1月11日1月19日1月29日2月10日2月24日3月4日3月15日3月23日3月31日4月8日4月19日4月27日5月5日5月13日5月24日6月1日6月9日6月17日6月29日7月7日7月15日7月26日8月3日8月11日8月19日8月30日9月7日9月15日9月23日10月11日10月19日10月2

17、8日11月10日11月23日12月2日12月16日12月29日浮法玻璃生產(chǎn)線庫存/萬重箱2016年2017年2018年2019年玻璃期現(xiàn)價差玻璃期貨貼水現(xiàn)貨價格，近期現(xiàn)貨價格提升，去庫不錯，同 時環(huán)保因素玻璃企業(yè)有去產(chǎn)能及停產(chǎn)傳聞，玻璃期貨表現(xiàn)相對較 強。250200150100500-50-100-150-200-250-3007008009001000110012001300140015001600期貨價格武漢長利期現(xiàn)價差沙河期現(xiàn)價差山東金晶期現(xiàn)價差玻璃注冊倉單及套保額度和持倉玻璃倉單共計0張。套保買持倉量0，賣持倉量0。1500100050003500300025002000450040

18、008009001000110012001300140015001600倉單數(shù)量:玻璃張020004000600080001000012000玻璃套保持倉期貨套保持倉(買套保持倉量):玻璃 期貨套保持倉(買套保額度):玻璃期貨套保持倉(賣套保持倉量):玻璃 期貨套保持倉(賣套保額度):玻璃|玻璃策略|04玻璃邏輯梳理供給浮法玻璃整體開工率69%，低位需求房屋施工面積增速抬升，地產(chǎn)需求有支撐，汽車產(chǎn)銷大幅下滑，汽車玻璃需求下滑明顯庫存玻璃生產(chǎn)線庫存高位不斷下滑價差目前期貨貼水各廠庫倉單價格，現(xiàn)貨價格抬升。純堿及燃料價格下滑，玻璃利潤好轉(zhuǎn)。策略要點：20191021：玻璃停產(chǎn)冷修比例較大，整體開工率在69%，房屋銷售面積增速下滑，地產(chǎn)建設(shè)后期對玻璃影響較大，房屋施工面 積增速穩(wěn)定，對玻璃需求有一定支撐，汽車玻璃需求大幅下滑。近期玻璃銷售不錯，庫存下滑，價格小幅抬升，期貨貼水現(xiàn)貨，期貨 價格震蕩上行，環(huán)保檢查玻璃生產(chǎn)線有關(guān)停傳聞，玻璃現(xiàn)貨價格和期價仍偏強，關(guān)注地產(chǎn)施工轉(zhuǎn)弱及旺季過去后庫存壓力，中長期偏 空對待，但短期仍較強。免責聲明本報告中的信息均來源于被廣發(fā)期貨有限公司認為可靠的已公開資料，但廣發(fā)期貨對這些信息的