國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)第16章課件

1、國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)第16章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)第16章本章結(jié)構(gòu)開放經(jīng)濟(jì)總需求的決定因素總需求函數(shù)短期內(nèi)的產(chǎn)出決定短期產(chǎn)品市場(chǎng)均衡：DD曲線短期資產(chǎn)市場(chǎng)的均衡：AA曲線開放經(jīng)濟(jì)的短期均衡: DD和AA曲線的結(jié)合 牛牛文庫(kù)文檔分享本章結(jié)構(gòu)開放經(jīng)濟(jì)總需求的決定因素 貨幣政策和財(cái)政政策的暫時(shí)變動(dòng)通貨膨脹偏向和政策制定中的其他問(wèn)題貨幣和財(cái)政政策的永久性變動(dòng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策與經(jīng)常項(xiàng)目貿(mào)易流量的逐步調(diào)整和經(jīng)常項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)分析提要本章結(jié)構(gòu) 牛牛文庫(kù)文檔分享貨幣政策和財(cái)政政策的暫時(shí)變動(dòng)本章結(jié)構(gòu)www.niuwk.co內(nèi)容介紹影響匯率、利率和價(jià)格水平的因素也會(huì)影響產(chǎn)出這章將要介紹一個(gè)新的理論，即當(dāng)產(chǎn)品價(jià)格緩慢變動(dòng)時(shí)，產(chǎn)品市場(chǎng)如何對(duì)需求變

2、動(dòng)進(jìn)行調(diào)整的理論.一個(gè)開放經(jīng)濟(jì)中的短期產(chǎn)出模型將被用來(lái)分析:宏觀政策工具是如何影響產(chǎn)出和經(jīng)常項(xiàng)目的宏觀政策工具如何維持充分就業(yè) 牛牛文庫(kù)文檔分享內(nèi)容介紹影響匯率、利率和價(jià)格水平的因素也會(huì)影響產(chǎn)出www.n開放經(jīng)濟(jì)總需求的決定因素總需求它是指世界范圍內(nèi)家庭和廠商對(duì)一個(gè)國(guó)家的商品和勞務(wù)的需求總和。對(duì)一個(gè)開放經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的總需求由四個(gè)部分組成：消費(fèi)需求 (C)投資需求 (I)政府需求 (G)凈出口需求，即經(jīng)常項(xiàng)目余額 (CA) 牛牛文庫(kù)文檔分享開放經(jīng)濟(jì)總需求的決定因素總需求 牛消費(fèi)需求的決定因素消費(fèi)需求與可支配收入 (即國(guó)民收入減去稅收)成正比消費(fèi)需求的增加幅度一般小于可支配收入的增加幅度，這是因?yàn)橛幸?/p>

3、部分收入被儲(chǔ)蓄起來(lái)了。開放經(jīng)濟(jì)總需求的決定因素 牛牛文庫(kù)文檔分享消費(fèi)需求的決定因素開放經(jīng)濟(jì)總需求的決定因素www.niuwk經(jīng)常項(xiàng)目的決定因素經(jīng)常項(xiàng)目余額是國(guó)外對(duì)一國(guó)出口商品的需求(EX)與其對(duì)國(guó)外進(jìn)口商品需求(IM)的差額經(jīng)常項(xiàng)目余額主要由兩個(gè)因素決定：本幣對(duì)外幣的實(shí)際匯率 (q = EP*/P)國(guó)內(nèi)可支配收入 (Yd)開放經(jīng)濟(jì)總需求的決定因素 牛牛文庫(kù)文檔分享經(jīng)常項(xiàng)目的決定因素開放經(jīng)濟(jì)總需求的決定因素www.niuwk實(shí)際匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目的影響q 上升會(huì)提高出口產(chǎn)品的需求，從而改善本國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目一單位的本國(guó)產(chǎn)品現(xiàn)在只能購(gòu)買較少單位的外國(guó)產(chǎn)品,因此, 國(guó)外對(duì)本國(guó)出口的需求增加q 上升， I

4、M可能上升也可能下降，對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目的影響是不確定的IM 表示的是以本國(guó)產(chǎn)出來(lái)衡量的進(jìn)口品的價(jià)值開放經(jīng)濟(jì)總需求的決定因素 牛牛文庫(kù)文檔分享實(shí)際匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目的影響開放經(jīng)濟(jì)總需求的決定因素www.實(shí)際匯率的變化有兩個(gè)效果:數(shù)量效應(yīng) 消費(fèi)者支出變動(dòng)對(duì)進(jìn)出口商品數(shù)量的影響價(jià)值效應(yīng) 用本國(guó)產(chǎn)品衡量的國(guó)外產(chǎn)品的價(jià)值的改變經(jīng)常項(xiàng)目是惡化還是改善取決于實(shí)際匯率在哪一方面的影響占主導(dǎo)作用我們暫且假定實(shí)際匯率變動(dòng)的數(shù)量效應(yīng)大于價(jià)值效應(yīng)開放經(jīng)濟(jì)總需求的決定因素 牛牛文庫(kù)文檔分享實(shí)際匯率的變化有兩個(gè)效果:開放經(jīng)濟(jì)總需求的決定因素www.n可支配收入變動(dòng)如何影響經(jīng)常項(xiàng)目可支配收入 (Yd) 的增加惡化了經(jīng)常項(xiàng)目可支配

5、收入的增加會(huì)使國(guó)內(nèi)消費(fèi)者增加所有商品的支出。開放經(jīng)濟(jì)總需求的決定因素 牛牛文庫(kù)文檔分享可支配收入變動(dòng)如何影響經(jīng)常項(xiàng)目開放經(jīng)濟(jì)總需求的決定因素www開放經(jīng)濟(jì)總需求的決定因素表 16-1: 決定經(jīng)常項(xiàng)目的因素變動(dòng)對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目CA的影響實(shí)際匯率EP*/PCA實(shí)際匯率EP*/P CA 可支配收入Yd CA 可支配收入Yd CA 牛牛文庫(kù)文檔分享開放經(jīng)濟(jì)總需求的決定因素表 16-1: 決定經(jīng)常項(xiàng)目的因素變四個(gè)組成部分共同構(gòu)成了總需求:D = C(Y T) + I + G + CA(EP*/P, Y T)這一表達(dá)式說(shuō)明國(guó)內(nèi)總需求可以表達(dá)為：D = D( EP*/P, Y T, I, G)總需求函數(shù) 牛牛文庫(kù)

6、文檔分享四個(gè)組成部分共同構(gòu)成了總需求:總需求函數(shù)www.niuwk.實(shí)際匯率和總需求q 的上升使經(jīng)常項(xiàng)目改善，總需求增加它使國(guó)內(nèi)產(chǎn)品和服務(wù)相對(duì)于外國(guó)變得更加便宜使國(guó)內(nèi)和國(guó)外的消費(fèi)均從外國(guó)商品向本國(guó)商品轉(zhuǎn)移本幣的實(shí)際貶值刺激了對(duì)本國(guó)產(chǎn)品的總需求本幣的實(shí)際升值降低了對(duì) 本國(guó)產(chǎn)品的總需求總需求函數(shù) 牛牛文庫(kù)文檔分享實(shí)際匯率和總需求總需求函數(shù) 牛牛文實(shí)際收入和總需求國(guó)內(nèi)實(shí)際收入的增加會(huì)擴(kuò)大對(duì)本國(guó)產(chǎn)品的總需求國(guó)內(nèi)實(shí)際收入的減少則降低對(duì)本國(guó)產(chǎn)品的總需求總需求函數(shù) 牛牛文庫(kù)文檔分享實(shí)際收入和總需求總需求函數(shù) 牛牛文圖 16-1: 總需求作為產(chǎn)出的函數(shù)產(chǎn)出 (實(shí)際收入), Y總需求, D總需求函數(shù),D(EP*

7、/P, Y T, I, G)45總需求函數(shù) 牛牛文庫(kù)文檔分享圖 16-1: 總需求作為產(chǎn)出的函數(shù)產(chǎn)出 (實(shí)際收入), Y短期內(nèi)的產(chǎn)出決定在短期內(nèi)，實(shí)際產(chǎn)出Y 等于對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)出的總需求時(shí)，產(chǎn)品市場(chǎng)達(dá)到均衡： Y = D(EP*/P, Y T, I, G) (16-1) 牛牛文庫(kù)文檔分享短期內(nèi)的產(chǎn)出決定在短期內(nèi)，實(shí)際產(chǎn)出Y 等于對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)出的總需求圖 16-2: 短期內(nèi)產(chǎn)出的決定 產(chǎn)出, Y總需求, D45總需求 = 總產(chǎn)出, D = Y總需求2Y2D11Y13Y3短期內(nèi)的產(chǎn)出決定 牛牛文庫(kù)文檔分享圖 16-2: 短期內(nèi)產(chǎn)出的決定 產(chǎn)出,產(chǎn)出、匯率和產(chǎn)品市場(chǎng)均衡在國(guó)內(nèi)外物價(jià)水平不變的情況下，名義匯率的

8、上升會(huì)使外國(guó)商品和勞務(wù)相對(duì)于本國(guó)商品和服務(wù)變得更加昂貴實(shí)際匯率的任何上升都將向上推動(dòng)總需求曲線并使產(chǎn)出擴(kuò)大實(shí)際匯率的任何下降都將使產(chǎn)出收縮短期產(chǎn)品市場(chǎng)均衡： DD 曲線 牛牛文庫(kù)文檔分享產(chǎn)出、匯率和產(chǎn)品市場(chǎng)均衡短期產(chǎn)品市場(chǎng)均衡： DD 曲線www短期產(chǎn)品市場(chǎng)均衡： DD 曲線圖 16-3: 產(chǎn)品價(jià)格固定時(shí)，貨幣貶值對(duì)產(chǎn)出的影響 產(chǎn)出, Y總需求, D45D = Y1Y1總需求 (E2)總需求 (E1)Y22貨幣貶值 牛牛文庫(kù)文檔分享短期產(chǎn)品市場(chǎng)均衡： DD 曲線圖 16-3: 產(chǎn)品價(jià)格固定時(shí)推導(dǎo) DD 曲線DD 曲線 它給出了產(chǎn)品市場(chǎng)均衡（總需求等于總供給）時(shí)所有產(chǎn)出和匯率的組合。它向上傾斜是

9、因?yàn)閰R率的上升會(huì)引起產(chǎn)出的上升短期產(chǎn)品市場(chǎng)均衡： DD 曲線 牛牛文庫(kù)文檔分享推導(dǎo) DD 曲線短期產(chǎn)品市場(chǎng)均衡： DD 曲線www.niuY2DD短期產(chǎn)品市場(chǎng)均衡： DD 曲線圖 16-4: DD 曲線的推導(dǎo)產(chǎn)出, Y 總需求, DD = YY1總需求 (E2)總需求 (E1)Y2產(chǎn)出, Y 匯率, EY11E1E22 牛牛文庫(kù)文檔分享Y2DD短期產(chǎn)品市場(chǎng)均衡： DD 曲線圖 16-4: DD 使 DD 曲線移動(dòng)的因素政府需求稅收投資水平國(guó)內(nèi)物價(jià)水平 國(guó)外物價(jià)水平國(guó)內(nèi)消費(fèi)行為國(guó)外和國(guó)內(nèi)產(chǎn)品需求的轉(zhuǎn)移導(dǎo)致本國(guó)產(chǎn)品的總需求上升（下降）的沖擊將使DD 曲線向右（向左）移動(dòng)短期產(chǎn)品市場(chǎng)均衡： DD 曲

10、線 牛牛文庫(kù)文檔分享使 DD 曲線移動(dòng)的因素短期產(chǎn)品市場(chǎng)均衡： DD 曲線wwwY2短期產(chǎn)品市場(chǎng)均衡： DD 曲線圖 16-5: 政府需求和 DD 曲線的位置D = Y Y1D(E0P*/P, Y T, I, G2)D(E0P*/P, Y T, I, G1) Y2產(chǎn)出, Y 匯率, EY1總需求曲線2政府支出上升產(chǎn)出, Y 總需求, DDD1E01DD2 牛牛文庫(kù)文檔分享Y2短期產(chǎn)品市場(chǎng)均衡： DD 曲線圖 16-5: 政府需求和AA 曲線它顯示了國(guó)內(nèi)貨幣市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)均衡條件下的匯率和產(chǎn)出水平的組合短期內(nèi)資產(chǎn)市場(chǎng)的均衡： AA 曲線 牛牛文庫(kù)文檔分享AA 曲線短期內(nèi)資產(chǎn)市場(chǎng)的均衡： AA 曲

11、線www.niuw產(chǎn)出、匯率和資產(chǎn)市場(chǎng)均衡我們將把資產(chǎn)市場(chǎng)均衡條件都放到一起，來(lái)推導(dǎo)資產(chǎn)市場(chǎng)短期均衡的情況外匯市場(chǎng)均衡的利率平價(jià)條件:R = R* + (Ee E)/E此處: Ee 是未來(lái)預(yù)期匯率R 是本幣存款利率R* 是外幣存款利率短期內(nèi)資產(chǎn)市場(chǎng)的均衡： AA 曲線 牛牛文庫(kù)文檔分享產(chǎn)出、匯率和資產(chǎn)市場(chǎng)均衡短期內(nèi)資產(chǎn)市場(chǎng)的均衡： AA 曲線w滿足利率平價(jià)條件的本幣利率必須同時(shí)也使實(shí)際貨幣供給等于實(shí)際貨幣總需求: Ms/P = L(R, Y)利率下降時(shí)，實(shí)際貨幣總需求 L(R, Y) 上升，因?yàn)?R的下降使持有非貨幣資產(chǎn)的吸引力下降了短期內(nèi)資產(chǎn)市場(chǎng)的均衡： AA 曲線 牛牛文庫(kù)文檔分享滿足利率

12、平價(jià)條件的本幣利率必須同時(shí)也使實(shí)際貨幣供給等于實(shí)際貨圖 16-6: 資本市場(chǎng)均衡時(shí)的產(chǎn)出與匯率外幣存款的 本幣收益外匯市場(chǎng)貨幣市場(chǎng) E22R2 E11R1實(shí)際貨幣供給MS P1L(R, Y2)L(R, Y1)實(shí)際國(guó)內(nèi)貨幣總量國(guó)內(nèi)利率, R匯率, E02產(chǎn)出增加短期內(nèi)資產(chǎn)市場(chǎng)的均衡： AA 曲線 牛牛文庫(kù)文檔分享圖 16-6: 資本市場(chǎng)均衡時(shí)的產(chǎn)出與匯率外幣存款的 貨幣市為了保持資產(chǎn)市場(chǎng)均衡：國(guó)內(nèi)產(chǎn)出的增加必須伴隨著本幣的升值國(guó)內(nèi)產(chǎn)出的下降必須伴隨著本幣的貶值短期內(nèi)資產(chǎn)市場(chǎng)的均衡： AA 曲線 牛牛文庫(kù)文檔分享為了保持資產(chǎn)市場(chǎng)均衡：短期內(nèi)資產(chǎn)市場(chǎng)的均衡： AA 曲線ww推導(dǎo) AA 曲線它將使貨幣

13、市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)達(dá)到均衡的匯率和產(chǎn)出水平聯(lián)系在一起它向下傾斜是因?yàn)楫a(chǎn)出的增加會(huì)引起本國(guó)利率的升高和本幣的升值短期內(nèi)資產(chǎn)市場(chǎng)的均衡： AA 曲線 牛牛文庫(kù)文檔分享推導(dǎo) AA 曲線短期內(nèi)資產(chǎn)市場(chǎng)的均衡： AA 曲線www.n圖 16-7: AA 曲線 產(chǎn)出, Y匯率, EAAY1E11Y2E22短期內(nèi)資產(chǎn)市場(chǎng)的均衡： AA 曲線 牛牛文庫(kù)文檔分享圖 16-7: AA 曲線 產(chǎn)出, Y匯率,使 AA 曲線移動(dòng)的因素國(guó)內(nèi)貨幣供給量國(guó)內(nèi)物價(jià)水平預(yù)期未來(lái)匯率國(guó)外利率實(shí)際貨幣總需求的變動(dòng)短期內(nèi)資產(chǎn)市場(chǎng)的均衡： AA 曲線 牛牛文庫(kù)文檔分享使 AA 曲線移動(dòng)的因素短期內(nèi)資產(chǎn)市場(chǎng)的均衡： AA 曲線w開放經(jīng)濟(jì)的短

14、期均衡: DD 和 AA 曲線的結(jié)合短期經(jīng)濟(jì)的總體均衡必須同時(shí)在產(chǎn)品市場(chǎng)和資本市場(chǎng)上都達(dá)到均衡 DD 曲線和 AA 曲線的交點(diǎn)就是這樣一個(gè)均衡點(diǎn) 牛牛文庫(kù)文檔分享開放經(jīng)濟(jì)的短期均衡: DD 和 AA 曲線的結(jié)合短期經(jīng)濟(jì)的圖 16-8: 短期均衡: DD曲線和 AA曲線的交點(diǎn) 產(chǎn)出, Y 匯率, EAAY1E11開放經(jīng)濟(jì)的短期均衡: DD 和 AA 曲線的結(jié)合DD 牛牛文庫(kù)文檔分享圖 16-8: 短期均衡: DD曲線和 AA曲線的交點(diǎn) 圖 16-9: 經(jīng)濟(jì)是如何達(dá)到短期均衡的AAY1E11開放經(jīng)濟(jì)的短期均衡: DD 和 AA 曲線的結(jié)合DD3E32E2 產(chǎn)出, Y 匯率, E 牛牛文庫(kù)文檔分享圖

15、 16-9: 經(jīng)濟(jì)是如何達(dá)到短期均衡的AAY1E11開放經(jīng)貨幣政策和財(cái)政政策的暫時(shí)變動(dòng)政府政策的兩種類型:貨幣政策它通過(guò)改變貨幣供給而發(fā)生作用財(cái)政政策它通過(guò)改變政府開支或稅收來(lái)發(fā)生作用公眾預(yù)測(cè)在不久的將來(lái)會(huì)逆轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)的政策是暫時(shí)性的政策變動(dòng)，它并不會(huì)影響長(zhǎng)期的預(yù)期匯率假定政策的變化并不影響國(guó)外利率和國(guó)外價(jià)格水平 牛牛文庫(kù)文檔分享貨幣政策和財(cái)政政策的暫時(shí)變動(dòng)政府政策的兩種類型:www.ni貨幣政策貨幣供給的增加 (也就是擴(kuò)張貨幣政策)使產(chǎn)出增加貨幣供給的增加創(chuàng)造了一個(gè)額外的貨幣供給量，它降低了本國(guó)的利率結(jié)果就是，本幣必定貶值 (也就是本國(guó)產(chǎn)品相對(duì)于外國(guó)產(chǎn)品變得更加便宜) ，總需求擴(kuò)大貨幣政策和財(cái)政

16、政策的暫時(shí)變動(dòng) 牛牛文庫(kù)文檔分享貨幣政策貨幣政策和財(cái)政政策的暫時(shí)變動(dòng)www.niuwk.coDD圖 16-10: 暫時(shí)性貨幣供給增加的影響 產(chǎn)出, Y 匯率, EAA2Y2E22AA11E1Y1貨幣政策和財(cái)政政策的暫時(shí)變動(dòng) 牛牛文庫(kù)文檔分享DD圖 16-10: 暫時(shí)性貨幣供給增加的影響 財(cái)政政策政府支出的增加，稅收的減少，或者兩者的結(jié)合 (也就是擴(kuò)張性財(cái)政政策) 會(huì)增加產(chǎn)出產(chǎn)出的增加提高了對(duì)實(shí)際貨幣持有量的交易需求, 進(jìn)而提高了本國(guó)的利率結(jié)果是，本幣必定升值貨幣政策和財(cái)政政策的暫時(shí)變動(dòng) 牛牛文庫(kù)文檔分享財(cái)政政策貨幣政策和財(cái)政政策的暫時(shí)變動(dòng)www.niuwk.coDD1圖 16-11: 暫時(shí)性財(cái)

17、政擴(kuò)張的影響 產(chǎn)出, Y 匯率, EAADD2Y1E112Y2E2貨幣政策和財(cái)政政策的暫時(shí)變動(dòng) 牛牛文庫(kù)文檔分享DD1圖 16-11: 暫時(shí)性財(cái)政擴(kuò)張的影響 保持充分就業(yè)的政府政策擴(kuò)張性的財(cái)政或者貨幣政策可以抵消引起蕭條的暫時(shí)性經(jīng)濟(jì)擾動(dòng)緊縮性的財(cái)政或貨幣政策可以抵消引起過(guò)度就業(yè)的暫時(shí)性沖擊貨幣政策和財(cái)政政策的暫時(shí)變動(dòng) 牛牛文庫(kù)文檔分享保持充分就業(yè)的政府政策貨幣政策和財(cái)政政策的暫時(shí)變動(dòng)www.n圖 16-12: 對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)品的世界需求暫時(shí)減少后如何維持充分就業(yè) 產(chǎn)出, Y 匯率, EDD1AA2AA1YfY2E22DD21E13E3貨幣政策和財(cái)政政策的暫時(shí)變動(dòng) 牛牛文庫(kù)文檔分享圖 16-12: 對(duì)

18、國(guó)內(nèi)產(chǎn)品的世界需求暫時(shí)減少后如何維持充分DD1圖 16-13: 貨幣需求提高后維持充分就業(yè)的政策 產(chǎn)出, Y 匯率, EDD2AA1AA2YfY2E223E31E1貨幣政策和財(cái)政政策的暫時(shí)變動(dòng) 牛牛文庫(kù)文檔分享DD1圖 16-13: 貨幣需求提高后維持充分就業(yè)的政策通貨膨脹偏向和政策制定中的其他問(wèn)題政策制定中的問(wèn)題：通貨膨脹偏向政府防止衰退的政策會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)出并不增加的高通貨膨脹判斷引起經(jīng)濟(jì)狀況變化的源頭判斷經(jīng)濟(jì)狀況變化的持續(xù)時(shí)間財(cái)政政策對(duì)政府預(yù)算的影響政策發(fā)揮總用的時(shí)滯 牛牛文庫(kù)文檔分享通貨膨脹偏向和政策制定中的其他問(wèn)題政策制定中的問(wèn)題：www貨幣和財(cái)政政策的永久性變動(dòng)一個(gè)永久性的政策變動(dòng)不僅影

19、響到政府政策工具的當(dāng)前水平，而且還影響到長(zhǎng)期匯率這影響到對(duì)未來(lái)匯率的預(yù)期貨幣供給的永久性增加貨幣供給的永久性增加引起未來(lái)的預(yù)期匯率等比例增加結(jié)果是，AA 曲線向上移動(dòng)幅度大于由等量的暫時(shí)性貨幣供給增加所引起的移動(dòng)幅度 (比較圖 16-14的2點(diǎn)和3點(diǎn)). 牛牛文庫(kù)文檔分享貨幣和財(cái)政政策的永久性變動(dòng)一個(gè)永久性的政策變動(dòng)不僅影響到政府DD1 圖 16-14: 永久性貨幣供給增加的短期影響 產(chǎn)出, Y 匯率, EAA2Y2E22AA11E1Yf3貨幣和財(cái)政政策的永久性變動(dòng) 牛牛文庫(kù)文檔分享DD1 圖 16-14: 永久性貨幣供給增加的短期影響 對(duì)永久性貨幣供給量增加的調(diào)整永久性貨幣供給增加會(huì)使產(chǎn)出恢

20、復(fù)到充分就業(yè)狀態(tài)結(jié)果是，價(jià)格水平的增加使經(jīng)濟(jì)回到了充分就業(yè)狀態(tài)圖 16-15 顯示了到充分就業(yè)狀態(tài)的調(diào)整貨幣和財(cái)政政策的永久性變動(dòng) 牛牛文庫(kù)文檔分享對(duì)永久性貨幣供給量增加的調(diào)整貨幣和財(cái)政政策的永久性變動(dòng)wwwDD2 圖 16-15: 對(duì)永久性貨幣供給增加的長(zhǎng)期調(diào)整 產(chǎn)出, Y 匯率, EDD1AA2AA3Yf3E3AA1Y2E22E11貨幣和財(cái)政政策的永久性變動(dòng) 牛牛文庫(kù)文檔分享DD2 圖 16-15: 對(duì)永久性貨幣供給增加的長(zhǎng)期調(diào)永久性財(cái)政擴(kuò)張永久性財(cái)政擴(kuò)張改變了長(zhǎng)期匯率的預(yù)期如果經(jīng)濟(jì)開始于長(zhǎng)期均衡，財(cái)政政策的永久改變對(duì)產(chǎn)出沒(méi)有影響它引起的立即及持久的匯率增加精確的抵消了財(cái)政政策對(duì)總需求的直

21、接效果。貨幣和財(cái)政政策的永久性變動(dòng) 牛牛文庫(kù)文檔分享永久性財(cái)政擴(kuò)張貨幣和財(cái)政政策的永久性變動(dòng)www.niuwk.DD1圖 16-16: 永久性財(cái)政擴(kuò)張的影響 產(chǎn)出, Y 匯率, EDD2AA1AA2Yf2E21E1貨幣和財(cái)政政策的永久性變動(dòng)3 牛牛文庫(kù)文檔分享DD1圖 16-16: 永久性財(cái)政擴(kuò)張的影響 宏觀經(jīng)濟(jì)政策與經(jīng)常項(xiàng)目XX 曲線它代表匯率和產(chǎn)出的組合。在這條曲線上，經(jīng)常項(xiàng)目余額保持在一個(gè)比較理想的水平上它向上傾斜，因?yàn)楫a(chǎn)出增加會(huì)刺激進(jìn)口消費(fèi)，如果貨幣不貶值的話，則會(huì)惡化經(jīng)常項(xiàng)目收支它比 DD曲線平坦 牛牛文庫(kù)文檔分享宏觀經(jīng)濟(jì)政策與經(jīng)常項(xiàng)目XX 曲線 貨幣擴(kuò)張使經(jīng)常項(xiàng)目余額在短期內(nèi)增加

22、(圖 16-17點(diǎn)2處)擴(kuò)張性的財(cái)政政策會(huì)減少經(jīng)常項(xiàng)目余額如果是暫時(shí)性財(cái)政擴(kuò)張， DD 曲線將被向右推移 (圖 16-17點(diǎn)3處)如果是永久性財(cái)政擴(kuò)張， AA 曲線和 DD 曲線都會(huì)移動(dòng) (圖 16-17點(diǎn)4處)宏觀經(jīng)濟(jì)政策與經(jīng)常項(xiàng)目 牛牛文庫(kù)文檔分享貨幣擴(kuò)張使經(jīng)常項(xiàng)目余額在短期內(nèi)增加 (圖 16-17點(diǎn)2處)圖 16-17: 宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目的影響 產(chǎn)出, Y 匯率, EAAYfE11DDXX432宏觀經(jīng)濟(jì)政策與經(jīng)常項(xiàng)目 牛牛文庫(kù)文檔分享圖 16-17: 宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目的影響 J曲線貨幣貶值后，經(jīng)常項(xiàng)目最初出現(xiàn)惡化，但隨著時(shí)間發(fā)展逐步改善，那么其路徑曲線的最初部分就會(huì)類似英文字

23、母“J”。本幣貶值使最初階段產(chǎn)出減少，匯率也將更大幅度的上調(diào)。它描述了實(shí)際貨幣貶值后經(jīng)常項(xiàng)目改善的時(shí)滯貿(mào)易流量的逐步調(diào)整和經(jīng)常項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)分析 牛牛文庫(kù)文檔分享J曲線貿(mào)易流量的逐步調(diào)整和經(jīng)常項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)分析www.niu2圖 16-18: J曲線時(shí)間經(jīng)常項(xiàng)目 (用國(guó)內(nèi)產(chǎn)出單位表示)13實(shí)際貶值對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目的長(zhǎng)期影響實(shí)際貶值發(fā)生J曲線開始J曲線結(jié)束貿(mào)易流量的逐步調(diào)整和經(jīng)常項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)分析 牛牛文庫(kù)文檔分享2圖 16-18: J曲線時(shí)間經(jīng)常項(xiàng)目 (用國(guó)內(nèi)13實(shí)際貶值匯率轉(zhuǎn)嫁和通貨膨脹在 DD-AA 模型中討論經(jīng)常項(xiàng)目時(shí)，我們?cè)J(rèn)為名義匯率變動(dòng)在短期內(nèi)會(huì)引起實(shí)際匯率等比例的變動(dòng)從匯率到進(jìn)口價(jià)格的轉(zhuǎn)嫁度它是指

24、當(dāng)本幣貶值1%時(shí)，進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格上漲的百分比在 DD-AA 模型中，我們假設(shè)轉(zhuǎn)嫁度為1匯率轉(zhuǎn)嫁是不完全的是因?yàn)閲?guó)際市場(chǎng)的分割貨幣變動(dòng)對(duì)決定貿(mào)易量的相對(duì)價(jià)格有不同比例的影響貿(mào)易流量的逐步調(diào)整和經(jīng)常項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)分析 牛牛文庫(kù)文檔分享匯率轉(zhuǎn)嫁和通貨膨脹貿(mào)易流量的逐步調(diào)整和經(jīng)常項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)分析w提要開放經(jīng)濟(jì)中，對(duì)產(chǎn)出的總需求由四個(gè)部分組成: 消費(fèi)需求, 投資需求, 政府需求和經(jīng)常賬戶短期內(nèi)，產(chǎn)出是由總需求等于總供給決定的匯率和產(chǎn)出水平正好使經(jīng)濟(jì)達(dá)到短期均衡 牛牛文庫(kù)文檔分享提要開放經(jīng)濟(jì)中，對(duì)產(chǎn)出的總需求由四個(gè)部分組成: 消費(fèi)需求, 提要暫時(shí)性貨幣供給增長(zhǎng)會(huì)使本幣貶值，產(chǎn)出增加永久性貨幣供給變動(dòng)會(huì)導(dǎo)致匯率大幅

25、度波動(dòng)。因此，與暫時(shí)性變動(dòng)相比永久性貨幣變動(dòng)會(huì)給產(chǎn)出帶來(lái)更強(qiáng)烈的短期影響如果進(jìn)出口對(duì)實(shí)際匯率變動(dòng)的調(diào)整是逐步進(jìn)行的，那么實(shí)際本幣貶值后，經(jīng)常項(xiàng)目的變化可能是J曲線形的，即先惡化后好轉(zhuǎn) 牛牛文庫(kù)文檔分享提要暫時(shí)性貨幣供給增長(zhǎng)會(huì)使本幣貶值，產(chǎn)出增加www.niuw圖 16AI-1: IS-LM 模型的短期均衡 產(chǎn)出, Y 利率, RY1R11附錄 I: IS-LM 模型 和 DD-AA 模型LMIS 牛牛文庫(kù)文檔分享圖 16AI-1: IS-LM 模型的短期均衡 R2 圖 16AI-2: IS-LM 模型中暫時(shí)性與永久性貨幣供給增加的作用 附錄 I: IS-LM 模型 和 DD-AA 模型R3LM2產(chǎn)出, Y 利率, RLM1Y33Y22Y11R13E31E1E22