2022年輪轂軸承行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及未來趨勢分析

1、2022年輪轂軸承行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及未來趨勢分析1、 調(diào)整海外輪轂軸承市場結(jié)構(gòu)，開拓國內(nèi)市場業(yè)務(wù)，增量空間穩(wěn)步上行汽車輪轂軸承單元替代傳統(tǒng)汽車輪轂軸承成為汽車不可缺少的關(guān)鍵零部件。隨著各類型汽車 的消費量的不斷增加，以及全世界汽車保有量的不斷擴大，汽車軸承行業(yè)經(jīng)歷了快速發(fā)展。目前， 集成了 ABS 傳感器的第三代輪轂軸承單元已廣泛應(yīng)用。汽車輪轂軸承單元是包括新能源汽車在內(nèi) 的每輛汽車不可缺少的關(guān)鍵零部件，隨著各種類型汽車的快速更新與個性化發(fā)展，汽車輪轂軸承 單元總成的規(guī)格、品種將呈幾何級數(shù)增加，并隨著汽車生產(chǎn)量和保有量的不斷增長而日益增長。海外汽車保有量保持穩(wěn)定，中國汽車保有量持續(xù)提升。海外汽車后

2、市場市場空間維持高位穩(wěn) 定，中國汽車后市場市場空間保持持續(xù)增長。售后市場的規(guī)模取決于汽車保有量。國內(nèi)汽車市場 處于發(fā)展期，市場保有量持續(xù)提升，據(jù)中汽協(xié)預(yù)測，中國汽車保有量預(yù)計今年將達到 3 億輛，至 2025 年將有望保持 4%的增速增長，預(yù)計 2025 年市場保有量有望從當(dāng)前的 3 億輛提升至 3.5 億 輛，軸承售后市場空間有望達到 289 億元。國內(nèi)獨立售后體系尚處于發(fā)展初期，且公司前裝市場 在國內(nèi)市占率較低，隨著售后市場的不斷成熟以及前裝市場市占率不斷提升，售后/售前市場空間 寬廣。圖：中/美兩國汽車軸承售后市場測算/億元歐美成熟汽車市場，售后需求量大。歐美是全球最成熟的汽車市場，汽車

3、保有量保持較高水 平，2020 年美國擁有 2.7 億輛的汽車保有量，售后市場需求旺盛，且獨立售后體系成熟。因此公 司專注深耕海外售后市場，以美國為主戰(zhàn)場，通過貿(mào)易商和獨立品牌制造商進入美國知名汽車零 部件連鎖商，包括 AutoZone、NAPA、Advance 和 WJB 等，同輝門、斯凱孚、德爾福等國內(nèi)外知名 零部件制造商建立良好合作，2020 年美國售后市場市占率僅為 2%，具備很大的上升空間。海外市場營收持續(xù)增長，售后市場集中度有望進一步提升。公司海外業(yè)務(wù)營收從 2012 年的 1.7 億元提升至 2020 年的 3.64 億元，復(fù)合增長率達到 10%，當(dāng)前海外輪轂軸承售后市場集中度

4、較低，公司產(chǎn)品憑借高性價比有望持續(xù)提升市場份額，保持 10%左右增速。政策及疫情風(fēng)險雙重影響，公司積極調(diào)整銷售結(jié)構(gòu)，提升企業(yè)抗風(fēng)險能力。2018 年 1 月 10 日，美國商務(wù)部在聯(lián)邦公告公布了 2015-2016 年度反傾銷復(fù)審調(diào)查終裁決定，對美國當(dāng)?shù)剡M 口商征收反傾銷稅，對公司部分出口業(yè)務(wù)的開展造成不利影響。針對以上政策風(fēng)險，公司積極調(diào) 整銷售結(jié)構(gòu)，加大國內(nèi)和其它國際市場開拓力度。2、 輪轂軸承國產(chǎn)替代進行時，公司以自主品牌推進前裝市場國外后裝市場成熟，公司借勢快速發(fā)展。汽車零部件售后市場主要為在用車輛提供維修保養(yǎng) 所需的零部件，位于汽車產(chǎn)業(yè)鏈的下游。汽車工業(yè)發(fā)展早期，配套與售后的零部件供

5、應(yīng)均附屬于 整車廠，售后維修與整車銷售一體化，主要通過整車廠推出的 4S 體系實行單一品牌特約維修。20 世紀 90 年代以后，以歐美發(fā)達國家為發(fā)端，汽車零部件售后市場快速與整車銷售分離，向著以社 會獨立售后體系為主導(dǎo)的模式轉(zhuǎn)型，并蓬勃發(fā)展，成為與配套市場比肩發(fā)展的重要市場。兆豐股 份深耕汽車輪轂軸承單元主業(yè)，長期以來為國外發(fā)達國家汽車售后市場提供高質(zhì)量的汽車輪轂軸 承單元，在產(chǎn)品開發(fā)上具有較強的技術(shù)優(yōu)勢和研發(fā)能力，趁勢快速搶占海外售后市場份額。第三代軸承性能優(yōu)異，海外產(chǎn)品驗證為背書為軸承走向國內(nèi)提供確定性。當(dāng)前第三代軸承主 銷海外市場，后續(xù)國內(nèi)市場具備較高彈性。公司軸承業(yè)務(wù)主要營收來自第三代

6、軸承產(chǎn)品，2020 年 銷售占比達到 72.7%，且主要供應(yīng)海外市場，出口占比達到 98%。國內(nèi)市場第三代軸承具備很大的 市場空間，近期獲取的乘用車前裝訂單，采用的均為第三代軸承產(chǎn)品。圖：三代軸承營收占比前裝市場國外供應(yīng)商為主，國產(chǎn)替代正當(dāng)時。作為汽車工業(yè)的基礎(chǔ)和重要組成部分，汽車輪 轂軸承主機市場的規(guī)模取決于整車廠的生產(chǎn)數(shù)量，有較大發(fā)展空間。但由于主機配套客戶壁壘高，審核周期長，目前國內(nèi)進入主機配套的汽車輪轂軸承單元企業(yè)較少，占整體市場份額較低。國內(nèi) 市場汽車輪轂軸承單元主要由外商合資或獨資企業(yè)提供，如瑞典斯凱孚在中國配套的合資車企包 括：上海大眾、一汽大眾、東風(fēng)神龍、上海通用、長安福特等；

7、配套的自主品牌包括：長安、奇 瑞、華晨等。近年來，國內(nèi)已有少數(shù)自主品牌的輪轂軸承單元生產(chǎn)企業(yè)通過技術(shù)創(chuàng)新開始突破并 切入配套市場，如萬向錢潮，已成為大眾、長安、奇瑞、比亞迪等整車廠的輪轂軸承單元供應(yīng)商。成為多家商用車主機配套供應(yīng)商，加速前裝市場開拓。近年來，公司開始拓展整車配套業(yè)務(wù)， 實施“前裝+售后”雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略，在持續(xù)深耕全球售后中高端市場的基礎(chǔ)上，有針對性地開拓頭 部主機客戶，布局商用車和新能源汽車等重要方向。公司研發(fā)的商用車遠程運維智能輪轂軸承單 元產(chǎn)品實現(xiàn)對汽車輪轂軸承單元的全生命周期管理，為公司拓展前裝市場提供新的突破口。2017 年至今，公司陸續(xù)成為陜西漢德車橋、安徽華菱汽車、東南汽車、華晨汽車、菲亞特克萊斯勒汽 比亞迪、長安汽車、北汽越野車等商用車及乘用車廠商的供應(yīng)商，并已實現(xiàn)批量供貨；2019 年， 公司成立主機事業(yè)部，配備相應(yīng)的產(chǎn)品工程和應(yīng)用工程團隊，拓展國內(nèi)主機市場；2020 年 10 月 公司與陜汽集團控股子公司等合資成立了陜西陜汽兆豐科技有限公司，攜手拓展商用車汽車零部 件業(yè)務(wù)，陜汽集團承諾合作期間給予合資公司一定比例的采購份額保證。我們預(yù)測，公司 2022 年 有望實現(xiàn)億元以上的營收增量。公司打造自主品牌“兆豐”布局前裝+后裝，海外客戶有望轉(zhuǎn)化。目前公司已在國內(nèi)市場快速 推進“兆豐”自主品牌產(chǎn)品，強化自主品牌渠道建設(shè)，將與全國經(jīng)銷商一同培育國內(nèi)主機+