信息服務(wù)行業(yè)B端互聯(lián)網(wǎng)系列研究（三）：B端互聯(lián)網(wǎng)紅利剛剛開(kāi)始

1、目錄 HYPERLINK l _TOC_250012 互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)加速?gòu)?2B 到 2C 轉(zhuǎn)移 5 HYPERLINK l _TOC_250011 人口紅利逐漸消失 5 HYPERLINK l _TOC_250010 互聯(lián)網(wǎng)巨頭發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移到 B 端 5 HYPERLINK l _TOC_250009 分布式云計(jì)算、大數(shù)據(jù)與 AI 助力 B 端企業(yè)發(fā)展 6 HYPERLINK l _TOC_250008 云計(jì)算為 B 端互聯(lián)網(wǎng)提供基礎(chǔ)設(shè)施 7 HYPERLINK l _TOC_250007 向數(shù)據(jù)要紅利，向 AI 要未來(lái) 8 HYPERLINK l _TOC_250006 B 端企業(yè)格局 8 H

2、YPERLINK l _TOC_250005 “非接觸經(jīng)濟(jì)”將加快 B 端產(chǎn)業(yè)發(fā)展 10 HYPERLINK l _TOC_250004 遠(yuǎn)程辦公普及 10 HYPERLINK l _TOC_250003 遠(yuǎn)程醫(yī)療服務(wù) 10 HYPERLINK l _TOC_250002 在線(xiàn)教育迎來(lái)發(fā)展良機(jī) 11 HYPERLINK l _TOC_250001 投資建議 12 HYPERLINK l _TOC_250000 風(fēng)險(xiǎn)提示 12圖目錄圖 12000 年-2019 年 6 月中國(guó)網(wǎng)民規(guī)模與環(huán)比增速 5圖 2非網(wǎng)民不上網(wǎng)原因（2019 年 6 月） 5圖 3阿里巴巴新零售戰(zhàn)略 6圖 4騰訊組織架構(gòu)圖

3、6圖 5產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)平臺(tái) 7圖 6云計(jì)算服務(wù)成本的規(guī)模效應(yīng)與平臺(tái)架構(gòu) 7圖 7我國(guó)公有云市場(chǎng)規(guī)模及增速 8圖 82018 年國(guó)內(nèi)公有云 IaaS 市場(chǎng)份額 8圖 92013-2018 年全球大數(shù)據(jù)儲(chǔ)量 8圖 10不同行業(yè)人工智能使用率 8圖 11中美 B 端服務(wù)市場(chǎng)發(fā)展歷程對(duì)比 9圖 12美國(guó)垂直行業(yè)類(lèi)企業(yè)服務(wù)代表公司 9圖 13中國(guó)健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)行業(yè)發(fā)展政策（2015 年-2018 年 9 月） 11圖 14阿里云教育行業(yè)解決方案 11圖 15人工智能在醫(yī)療領(lǐng)域的應(yīng)用 11圖 16金山醫(yī)療云提供的服務(wù) 12圖 17人工智能在教育領(lǐng)域的應(yīng)用 12表目錄表 12019 中國(guó) To B 獨(dú)角獸估

4、值排行榜前十名 9互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)加速?gòu)?2B 到 2C 轉(zhuǎn)移人口紅利逐漸消失經(jīng)過(guò) 21 世紀(jì)以來(lái)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)爆發(fā)式的發(fā)展，根據(jù)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心（CNNIC）發(fā)布的第四十四次中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計(jì)報(bào)告，截至 2019 年 6 月，我國(guó)的網(wǎng)民總規(guī)模達(dá) 8.54 億人，互聯(lián)網(wǎng)普及率達(dá) 61.2%。但我國(guó)網(wǎng)民環(huán)比增速已從 2001 年以來(lái)最高點(diǎn)的 30%下降到 2018 年底的 3.8%，2019 年 6 月更是降低為 1.6%?？梢钥闯觯覈?guó)的網(wǎng)民增速減緩趨勢(shì)明顯。同時(shí)，根據(jù)第四十四次中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計(jì)報(bào)告，從非網(wǎng)民不上網(wǎng)原因的調(diào)查來(lái)看，排名第一和第二的分別是不懂電腦/網(wǎng)絡(luò)以及不懂拼音，基本文

5、化水平是最大的限制。我們認(rèn)為，我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)人口紅利逐步消失，存量市場(chǎng)已經(jīng)形成，尋求增量市場(chǎng)將越來(lái)越困難。 圖1 2000 年-2019 年 6 月中國(guó)網(wǎng)民規(guī)模與環(huán)比增速資料來(lái)源：Wind，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心， 圖2 非網(wǎng)民不上網(wǎng)原因（2019 年 6 月）資料來(lái)源：第四十四次中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計(jì)報(bào)告， 互聯(lián)網(wǎng)巨頭發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移到 B 端目前，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)形成 BATJ 鼎立的局面，四家巨頭都已布局 B 端生態(tài)，尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)。阿里巴巴“五新”戰(zhàn)略。2016 年，阿里首次提出“五新”戰(zhàn)略，即“新零售、新制造、新金融、新技術(shù)、新能源”，指出互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)施，云計(jì)算、大數(shù)據(jù)

6、、物聯(lián)網(wǎng)的加速推進(jìn)將對(duì)傳統(tǒng)生產(chǎn)供給、消費(fèi)需求模式產(chǎn)生重新定義。我們認(rèn)為，阿里大力主推的“新零售”已經(jīng)超出了傳統(tǒng)零售行業(yè)的范疇，覆蓋所有商品流通環(huán)節(jié)，推動(dòng) B 端數(shù)字化，提高社會(huì)運(yùn)行效率。2018 年 11 月，阿里巴巴組織架構(gòu)調(diào)整，將阿里云事業(yè)群升級(jí)為阿里云智能事業(yè)群，體現(xiàn)了阿里在未來(lái)基于云計(jì)算賦能社會(huì)全行業(yè)的布局。騰訊成立云與智慧產(chǎn)業(yè)事業(yè)群（CSIG）。2018 年 9 月，騰訊組織架構(gòu)進(jìn)行大調(diào)整，核心舉措之一就是成立 CSIG，協(xié)助企業(yè)更智能地服務(wù)用戶(hù)，構(gòu)建連接用戶(hù)與商業(yè)的智慧產(chǎn)業(yè)新生態(tài)。馬化騰 2018 年曾用“一三五七”形容騰訊未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略，“一”指一個(gè)目標(biāo)，騰訊在未來(lái)將成為各行各業(yè)數(shù)

7、字化的助手，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。我們認(rèn)為，成立CSIG 向外界表明了騰訊擁抱產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的決心和未來(lái)發(fā)展重點(diǎn)。圖3 阿里巴巴新零售戰(zhàn)略圖4 騰訊組織架構(gòu)圖布了完整的 AI 生態(tài)開(kāi)放戰(zhàn)略，即“All in AI”。陸奇表示 AI 的前端可以由世界萬(wàn)物組成， AI 的后端是智能云。據(jù)虎嗅網(wǎng)報(bào)道，2018 年百度進(jìn)行組織架構(gòu)調(diào)整，重點(diǎn)變化之一是智能云事業(yè)部（ACU）升級(jí)為智能云事業(yè)群組（ACG）。李彥宏在 2018 年 12 月發(fā)布內(nèi)部公開(kāi)信，公開(kāi)信開(kāi)篇即表示此次架構(gòu)調(diào)整目的是“為了加快 AI 與產(chǎn)業(yè)結(jié)合, 推動(dòng)產(chǎn)業(yè)智能化進(jìn)程”。2018 年底，京東金融更名為京東數(shù)科，拓展數(shù)字科技 x 城市、數(shù)字

8、科技 x 校園、數(shù)字科技 x 農(nóng)業(yè)、數(shù)字科技 x 營(yíng)銷(xiāo)等多個(gè)子產(chǎn)品。隨后京東商城組織架構(gòu)調(diào)整為前臺(tái)、中臺(tái)、后臺(tái)三大部分。通過(guò)前中后臺(tái)的協(xié)同運(yùn)作，來(lái)圍繞 C 端和 B 端客戶(hù)建立靈活、創(chuàng)新和快速響應(yīng)的機(jī)制。根據(jù)億歐援引中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊消息，阿里巴巴副總裁劉松曾預(yù)測(cè)，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的體量可能會(huì)是消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)的 100 倍。我們認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)巨頭不斷尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，都將目光轉(zhuǎn)移到了 B 端場(chǎng)景，與互聯(lián)網(wǎng)屬性密不可分?；ヂ?lián)網(wǎng)提供的是連接，人與人的連接之后到人與企業(yè)，企業(yè)與企業(yè)，再到萬(wàn)物互聯(lián)?；ヂ?lián)網(wǎng)從 C 端到 B 端的轉(zhuǎn)移是在中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)不斷升級(jí)，人口紅利逐步衰退的大背景下，由消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)到產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的必由之路

9、。分布式云計(jì)算、大數(shù)據(jù)與 AI 助力 B 端企業(yè)發(fā)展我們認(rèn)為，與 C 端流量為王的發(fā)展模式不同，B 端需要與產(chǎn)業(yè)密切結(jié)合，探索企業(yè)運(yùn)營(yíng)痛點(diǎn)，具有定制化的特點(diǎn)，其目的是提升效率，降本增效。基于定制化特點(diǎn)，企業(yè)級(jí)用戶(hù)對(duì)于對(duì)應(yīng)服務(wù)的轉(zhuǎn)換成本較高，所以也具有粘性大的特點(diǎn)。另一方面，我們認(rèn)為從技術(shù)端來(lái)看，云計(jì)算具有低成本、配臵靈活、易拓展的特性，與企業(yè)服務(wù)極為契合；海量數(shù)據(jù)為 AI 的快速發(fā)展奠定基礎(chǔ)，算力的提升和人工智能算法的不斷成熟為 AI 進(jìn)入產(chǎn)業(yè)提供支撐。未來(lái)，分布式云計(jì)算將作為“基礎(chǔ)設(shè)施”，AI 作為工具，促使大數(shù)據(jù)從產(chǎn)業(yè)來(lái)，到產(chǎn)業(yè)去。成熟配套的技術(shù)與 B 端互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用相輔相成，互相促進(jìn)。圖5

10、 產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)平臺(tái)資料來(lái)源：網(wǎng)經(jīng)社援引易觀(guān)2019 產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展路徑分析報(bào)告， 云計(jì)算為 B 端互聯(lián)網(wǎng)提供基礎(chǔ)設(shè)施我們認(rèn)為云計(jì)算提供核心 IT 資源，打破時(shí)空限制，是萬(wàn)物互聯(lián)的數(shù)字化基礎(chǔ)。20世紀(jì) 80 年代的 PC 革命使小型計(jì)算機(jī)普及，初步開(kāi)始解放勞動(dòng)力，提高了企業(yè)生產(chǎn)效率。 90 年代的互聯(lián)網(wǎng)浪潮，將計(jì)算設(shè)備通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)連接起來(lái)，提高了溝通效率。2006 年至今快速發(fā)展的云計(jì)算技術(shù)使得本地和云端更融合。我們認(rèn)為云計(jì)算帶來(lái)存儲(chǔ)和算力成本的下降，配臵靈活，助力企業(yè)數(shù)字化。傳統(tǒng)企業(yè) IT 主要采用本地化部署，成本較高，并且架構(gòu)部署完畢后更改困難，不容易拓展。而云計(jì)算可以對(duì)外提供虛擬服務(wù)器，部

11、署操作系統(tǒng)和運(yùn)行環(huán)境，針對(duì)不同業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)定制化的應(yīng)用。云計(jì)算服務(wù)成本也隨著資源池規(guī)模的提高快速下降。圖6 云計(jì)算服務(wù)成本的規(guī)模效應(yīng)與平臺(tái)架構(gòu)資料來(lái)源：億歐2019 年中國(guó)云計(jì)算行業(yè)發(fā)展研究報(bào)告， 云計(jì)算市場(chǎng)保持高速增長(zhǎng)，未來(lái)空間巨大。根據(jù)中國(guó)信息通信研究院數(shù)據(jù)，2018年我國(guó)云計(jì)算市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 962.8 億元，同比增速 39.2%，預(yù)計(jì) 2019-2022 年仍保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，到 2022 年我國(guó)公有云和私有云總規(guī)模將達(dá)到 2903 億元。據(jù)中國(guó)信息通信研究院統(tǒng)計(jì)，2018 年阿里云、天翼云、騰訊云占據(jù)公有云 IaaS 市場(chǎng)份額前三名，光環(huán)新網(wǎng)和金山云處于第二梯隊(duì)；阿里云、騰訊云、百度云是公有云

12、PaaS市場(chǎng)前三名，用友、金蝶、暢捷通位居公有云綜合 SaaS 第一梯隊(duì)；中國(guó)電信、浪潮、華為、曙光位于政務(wù)云市場(chǎng)前列。圖7 我國(guó)公有云市場(chǎng)規(guī)模及增速資料來(lái)源：中國(guó)信息通信研究院， 圖8 2018 年國(guó)內(nèi)公有云 IaaS 市場(chǎng)份額資料來(lái)源：中國(guó)信息通信研究院， 我們認(rèn)為，企業(yè)級(jí)服務(wù)一般具有定制化特點(diǎn)，云計(jì)算的靈活配臵將從技術(shù)層面支撐 B 端服務(wù)的發(fā)展。云計(jì)算的低成本特性也將促進(jìn)中小企業(yè)加速對(duì)云服務(wù)的采購(gòu)需求。作為互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的重要推動(dòng)方，BAT 目前都將戰(zhàn)略重心逐步轉(zhuǎn)移到 B 端，百度云、阿里云和騰訊云將助力全國(guó) B 端生態(tài)更快落地。向數(shù)據(jù)要紅利，向 AI 要未來(lái)我們認(rèn)為，云計(jì)算提供了 B 端服

13、務(wù)的“基礎(chǔ)設(shè)施”，而大數(shù)據(jù)和 AI 則是 B 端的服務(wù)工具，其中數(shù)據(jù)又是 AI 的基石。阿里巴巴張勇在 2017 年進(jìn)行阿里組織架構(gòu)調(diào)整時(shí)曾說(shuō) “建設(shè)面向 IoT 時(shí)代云端一體化的整體策略，不斷升級(jí)大數(shù)據(jù)時(shí)代的核心產(chǎn)品和技術(shù)能力。只有具備向數(shù)據(jù)要紅利的能力，才能實(shí)現(xiàn)向數(shù)據(jù)要未來(lái)的可能?！睌?shù)據(jù)即信息，身處數(shù)字化時(shí)代，我們都可以感受到數(shù)據(jù)在爆炸，尋找到有效信息越來(lái)越難。我們認(rèn)為企業(yè)級(jí)服務(wù)不同于 C 端服務(wù)，其目的一般是提高企業(yè)效率，降本增效。而通過(guò) AI，可以幫助企業(yè)尋找有效信息，進(jìn)行運(yùn)算，形成輸出，協(xié)助決策。圖9 2013-2018 年全球大數(shù)據(jù)儲(chǔ)量資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院， 圖10 不同行業(yè)人

14、工智能使用率資料來(lái)源：中科院2019 人工智能發(fā)展白皮書(shū)， 根據(jù)中科院2019 人工智能發(fā)展白皮書(shū)，目前 AI 在不同行業(yè)中的使用成熟度不同，比如安防行業(yè)目前已經(jīng)較為成熟，實(shí)現(xiàn)安保、警務(wù)、人車(chē)流監(jiān)控等場(chǎng)景的應(yīng)用；金融行業(yè)逐漸實(shí)現(xiàn)了智能風(fēng)控，但在多數(shù)領(lǐng)域的應(yīng)用還有很大提升空間，比如制造、健康等領(lǐng)域。B 端企業(yè)格局我們認(rèn)為，企業(yè)服務(wù)產(chǎn)品大體可以分為通用類(lèi)和垂直類(lèi)。通用管理類(lèi)產(chǎn)品與企業(yè)所在的行業(yè)類(lèi)別無(wú)關(guān)，用以提高企業(yè)基礎(chǔ)運(yùn)營(yíng)工作效率，比如 OA、HRM、財(cái)稅記賬、項(xiàng)目管理、線(xiàn)上辦公等；垂直類(lèi)產(chǎn)品則基于特定行業(yè)的需求定制，與企業(yè)的行業(yè)屬性息息相關(guān)，比如醫(yī)療行業(yè)的臨床試驗(yàn)管理、物流行業(yè)的車(chē)貨匹配、建筑行

15、業(yè)的施工管理等。美國(guó)在上世紀(jì) 70 年代誕生了一批企業(yè)服務(wù)軟件公司，最早是在通用類(lèi)領(lǐng)域，比如SAP（成立時(shí)間：1972），Microsoft（1975），Oracle（1977），伴隨互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，這些公司成長(zhǎng)為世界級(jí)的軟件公司。而中國(guó)的企業(yè)級(jí)服務(wù)起步較晚，比如用友（1988），東軟（1991），金蝶（1993）。在 2007 年左右，谷歌、亞馬遜和阿里巴巴均開(kāi)始開(kāi)發(fā)分布式云計(jì)算基礎(chǔ)技術(shù)，這個(gè)階段誕生了一批云基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)商，比如 AWS（2006），Azure（2008），阿里云（2009），騰訊云（2010）以及華為數(shù)據(jù)（2010）。此后基于云端的協(xié)同，一系列 SaaS 服務(wù)商進(jìn)場(chǎng)，比如財(cái)務(wù)

16、 SaaS 暢捷通（2010），銷(xiāo)售 SaaS 紛享銷(xiāo)客（2011），營(yíng)銷(xiāo) SaaS（客如云）等?；谠贫吮阋说拇鎯?chǔ)和算力，機(jī)器學(xué)習(xí)和大數(shù)據(jù)催生出一批新的 AI 企業(yè)級(jí)服務(wù)公司，比如商湯科技（2014），螞蟻金服（2014）等。圖11 中美 B 端服務(wù)市場(chǎng)發(fā)展歷程對(duì)比資料來(lái)源：普華永道科技賦能 B 端新趨勢(shì)白皮書(shū)， 根據(jù) 36Kr 援引 Crunchbase 和云啟資本數(shù)據(jù)，2018 年美國(guó) SaaS 市場(chǎng)規(guī)模為 551億美元，而中國(guó)為 34 億美元，中國(guó)和美國(guó)的市場(chǎng)規(guī)模差別巨大。從企業(yè)數(shù)量來(lái)說(shuō)，而據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，截至 2018 年底，我國(guó)企業(yè)法人總數(shù)達(dá) 2180 萬(wàn)，龐大的企業(yè)基數(shù)會(huì)有較大

17、想象空間。從企業(yè)收入規(guī)模來(lái)說(shuō)，根據(jù)雄踞網(wǎng)援引國(guó)是直通車(chē)數(shù)據(jù)，2019 年中國(guó)企業(yè) 500 強(qiáng)的收入總規(guī)模已相當(dāng)于美國(guó) 500 強(qiáng)的 87.1%，資產(chǎn)總規(guī)模已相當(dāng)于美國(guó) 500強(qiáng)的 89.5%。中國(guó)企業(yè)收入與實(shí)力的增長(zhǎng)將使得企業(yè)有能力為互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)買(mǎi)單。圖12 美國(guó)垂直行業(yè)類(lèi)企業(yè)服務(wù)代表公司資料來(lái)源：36Kr 和云啟資本援引 Cruchbase， 我國(guó) B 端互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)仍處于產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期。根據(jù)天天要聞援引 To B 行業(yè)頭條對(duì) 2019 年 To B 獨(dú)角獸估值的排名，可以看到目前我國(guó) To B 規(guī)模級(jí)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)仍集中在金融科技、云計(jì)算、AI 等領(lǐng)域，其中螞蟻金服的估值已超過(guò)其他九家之和，對(duì)比螞蟻

18、金服，我國(guó)其他領(lǐng)域的公司還有較大發(fā)展空間。在垂直行業(yè)領(lǐng)域，企業(yè)級(jí)服務(wù)互聯(lián)網(wǎng)公司還處于發(fā)展的初級(jí)階段。對(duì)比美國(guó)，從金融醫(yī)療到農(nóng)業(yè)建筑，都出現(xiàn)了代表性公司。我們認(rèn)為，隨著傳統(tǒng) C 端巨頭的布局深入，B 端產(chǎn)業(yè)將會(huì)迎來(lái)快速發(fā)展。表 1 2019 中國(guó) To B 獨(dú)角獸估值排行榜前十名企業(yè)行業(yè)估值（億元）融資時(shí)間融資輪次融資金額輪次投資方螞蟻金服金融科技100002018.06戰(zhàn)略投資16 億元太平洋保險(xiǎn)阿里云云計(jì)算27002015.07戰(zhàn)略投資60 億元京東數(shù)科金融科技13002018.07B 輪阿里巴巴130 億元中銀投資、中金資本、中信建投資本、中信資本壹賬通金融科技5002018.01A 輪6

19、.5 億美元IDG 資本、SBI 投資、Hermintage Capital美菜網(wǎng)B2B5002018.10E+輪6 億美元Tiger GlobalManagement, 高瓴資本商湯科技AI4002018.09D 輪10 億美元軟銀中國(guó)資本軟銀愿景基金、國(guó)新科創(chuàng)滿(mǎn)幫集團(tuán)物流4002018.04E 輪19 億美元曠視科技AI3002019.05D 輪7.5 億美元基金、谷歌資本、元生資本等博裕資本、麥格里集團(tuán)、阿里巴巴、阿布扎比投資局、工銀資管云從科技AI2002019.06戰(zhàn)略投資未公開(kāi)新鼎資本、海爾資本、中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)投資基金奇安信集團(tuán)云服務(wù)2002019.09Pre-IPO15 億元未公開(kāi)資

20、料來(lái)源：天天要聞援引行業(yè)頭條， “非接觸經(jīng)濟(jì)”將加快 B 端產(chǎn)業(yè)發(fā)展受新冠肺炎影響，人與人的隔離導(dǎo)致線(xiàn)上需求暴漲。我們認(rèn)為，在一些剛性需求場(chǎng)景下，特定應(yīng)用迅速完成用戶(hù)培育，出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，比如遠(yuǎn)程辦公、在線(xiàn)醫(yī)療和在線(xiàn)教育。在完成用戶(hù)的積累后，這些行業(yè)有望在 2020 年迎來(lái)新的發(fā)展契機(jī)。遠(yuǎn)程辦公普及新冠肺炎疫情導(dǎo)致各地政府企業(yè)積極倡導(dǎo)延遲復(fù)工及在家辦公，視頻會(huì)議需求上升。2020 年 1 月 29 日，為保障企業(yè)組織、教育醫(yī)療和政府機(jī)構(gòu)“網(wǎng)上辦公”需求，阿里巴巴釘釘緊急發(fā)布“在家辦公、在線(xiàn)辦公指南”并免費(fèi)升級(jí)其視頻會(huì)議免費(fèi)接入方。2 月 5日，釘釘?shù)南螺d量已躍居 App Store 排行榜第一

21、名。據(jù)證券日?qǐng)?bào)報(bào)道，近期由于遠(yuǎn)程辦公企業(yè)和人數(shù)驟增，釘釘、企業(yè)微信等公司都出現(xiàn)了短期限流的情況。阿里釘釘回應(yīng)稱(chēng)，2 月 3 日全國(guó)上千萬(wàn)家企業(yè)、近兩億人在家辦公，根據(jù)華為云 WeLink 提供的數(shù)據(jù)顯示，2 月 2 日當(dāng)天有 1.5 萬(wàn)企業(yè)新開(kāi)通使用華為云WeLink。同時(shí)，2 月 2 日，當(dāng)日會(huì)議總數(shù)就上漲到了 8 萬(wàn)次。2 月 3 日，新開(kāi)戶(hù)企業(yè)數(shù) 1.7 萬(wàn)，日環(huán)比增加 13%；基于華為云 WeLink 日會(huì)場(chǎng)次 12 萬(wàn)次，日環(huán)比增加 50%?？梢钥吹剑嫦?B 端的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)是有很強(qiáng)的爆發(fā)性。受本次疫情影響，遠(yuǎn)程辦公用戶(hù)培育快速完成。根據(jù)中關(guān)村在線(xiàn)的報(bào)道，春節(jié)后已經(jīng)有超過(guò) 2 億人在

22、家開(kāi)工，釘釘官方微博發(fā)布，春節(jié)后第一天，超過(guò) 1000 萬(wàn)家企業(yè)，使用釘釘在家辦公，上午 9 點(diǎn)，海量企業(yè)和組織早會(huì)全面開(kāi)展，瞬時(shí)同時(shí)發(fā)起各類(lèi)會(huì)議直播，導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)限流。隨后的 2 月 4 日，阿里巴巴方面進(jìn)一步表示，為確保網(wǎng)絡(luò)通暢和用戶(hù)體驗(yàn)，釘釘?shù)募夹g(shù)人員在阿里云上緊急擴(kuò)容網(wǎng)絡(luò)和計(jì)算資源，利用彈性計(jì)算資源編排服務(wù)在 2 小時(shí)內(nèi)新增部署了 1 萬(wàn)臺(tái)云服務(wù)器，以緩解網(wǎng)絡(luò)流量壓力。以在線(xiàn)辦公為例，可以看到 B 端互聯(lián)網(wǎng)需求爆發(fā)力之強(qiáng)，我們判斷為了進(jìn)一步發(fā)展 B 端互聯(lián)網(wǎng)，巨頭們?cè)诨A(chǔ)算力方面需要持續(xù)投入，對(duì)服務(wù)器、IDC行業(yè)產(chǎn)生新需求。遠(yuǎn)程醫(yī)療服務(wù)衛(wèi)健委 2 月 7 日下發(fā)關(guān)于在疫情防控中做好互聯(lián)網(wǎng)診

23、療咨詢(xún)服務(wù)工作的通知，要充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務(wù)優(yōu)勢(shì)，大力開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)診療服務(wù)，特別是對(duì)發(fā)熱患者的互聯(lián)網(wǎng)診療咨詢(xún)服務(wù)，進(jìn)一步完善“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”服務(wù)功能，包括但不限于線(xiàn)上健康評(píng)估、健康指導(dǎo)、健康宣教、就診指導(dǎo)、慢病復(fù)診、心理疏導(dǎo)等。圖13 中國(guó)健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)行業(yè)發(fā)展政策（2015 年-2018 年 9 月）資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院2019 年中國(guó)大數(shù)據(jù)研究報(bào)告， 我國(guó)自 2015 年起在醫(yī)療數(shù)字化領(lǐng)域頒布了一列規(guī)范政策。2016 年 6 月，國(guó)務(wù)院發(fā)布第一個(gè)健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)行業(yè)的正式文件關(guān)于促進(jìn)和規(guī)范健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)應(yīng)用發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)，提出到 2020 年建成 100 個(gè)區(qū)域臨床醫(yī)學(xué)數(shù)據(jù)示范中心；

24、2018 年 9 月，國(guó)家衛(wèi)生健康委員會(huì)發(fā)布國(guó)家健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)、安全和服務(wù)管理辦法（試行），提出加強(qiáng)健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)管理，明確由國(guó)家衛(wèi)健委負(fù)責(zé)建立健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)開(kāi)放共享機(jī)制。根據(jù)億歐援引 IDC 預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，截至 2020 年，全球的醫(yī)療數(shù)據(jù)量將達(dá) 40 萬(wàn)億 GB，其中約 80%數(shù)據(jù)為非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)。中國(guó)正在大力推動(dòng)醫(yī)療信息化建設(shè)，以期實(shí)現(xiàn)公共衛(wèi)生、醫(yī)療服務(wù)、藥品供應(yīng)等應(yīng)用系統(tǒng)的互聯(lián)互通。我們認(rèn)為，通過(guò)此次“被動(dòng)”推廣，有望挖掘互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療健康領(lǐng)域極大的便利性，真正推動(dòng)醫(yī)療互聯(lián)網(wǎng)的大發(fā)展。 圖14 阿里云教育行業(yè)解決方案資料來(lái)源：億歐2019 年中國(guó)云計(jì)算行業(yè)發(fā)展研究報(bào)告， 圖15 人工智能在醫(yī)

25、療領(lǐng)域的應(yīng)用資料來(lái)源：中科院2019 年人工智能發(fā)展白皮書(shū)， 在線(xiàn)教育迎來(lái)發(fā)展良機(jī)根據(jù)新華網(wǎng)援引經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)的報(bào)道，因新冠肺炎疫情持續(xù)發(fā)展，教育部近日發(fā)布了關(guān)于 2020 年春季學(xué)期延期開(kāi)學(xué)的通知，要求部屬各高等學(xué)校、地方所屬院校、中小學(xué)校、幼兒園等適當(dāng)推遲春季學(xué)期開(kāi)學(xué)時(shí)間。同時(shí)，多地暫停線(xiàn)下培訓(xùn)活動(dòng)，并利用互聯(lián)網(wǎng)和信息化教育資源為學(xué)生提供學(xué)習(xí)支持，“停課不停教、停課不停學(xué)”。目前，我國(guó)約有 2.7億在校學(xué)生。截至 2 月 2 日，教育部已組織 22 個(gè)在線(xiàn)課程平臺(tái)，免費(fèi)開(kāi)放在線(xiàn)課程 2.4萬(wàn)余門(mén)，覆蓋了本科 12 個(gè)學(xué)科門(mén)類(lèi)、專(zhuān)科高職 18 個(gè)專(zhuān)業(yè)大類(lèi)，供高校選擇使用，其中不少課程都可以累計(jì)學(xué)分

26、。在線(xiàn)教育并不是新鮮事物，技術(shù)也比較成熟，在疫情影響下，放大了在線(xiàn)教育的諸多優(yōu)勢(shì)，培養(yǎng)了部分用戶(hù)習(xí)慣，疫情過(guò)后在線(xiàn)教育有望延續(xù)快速發(fā)展的態(tài)勢(shì)。圖16 金山醫(yī)療云提供的服務(wù)資料來(lái)源：億歐2019 年中國(guó)云計(jì)算行業(yè)發(fā)展研究報(bào)告， 圖17 人工智能在教育領(lǐng)域的應(yīng)用資料來(lái)源：中科院2019 年人工智能發(fā)展白皮書(shū)， 投資建議建議關(guān)注，（1）底層基礎(chǔ)設(shè)施公司：浪潮信息、寶信軟件；建議關(guān)注：誠(chéng)邁科技、易華錄；（2）云安全：?jiǎn)⒚餍浅剑唤ㄗh關(guān)注：安恒信息、深信服；（3）流量端：中新賽克；建議關(guān)注：恒為科技；（4）在線(xiàn)醫(yī)療建議關(guān)注：衛(wèi)寧健康、創(chuàng)業(yè)慧康、久遠(yuǎn)銀海、思創(chuàng)醫(yī)惠；（5）在線(xiàn)教育：科大訊飛；（6）在線(xiàn)辦公：

27、南威軟件；建議關(guān)注：金山辦公、朗新科技、數(shù)字政通。風(fēng)險(xiǎn)提示企業(yè)端互聯(lián)網(wǎng)推進(jìn)低于預(yù)期。信息披露分析師聲明鄭宏達(dá)計(jì)算機(jī)行業(yè)楊林計(jì)算機(jī)行業(yè)洪琳計(jì)算機(jī)行業(yè)于成龍計(jì)算機(jī)行業(yè)本人具有中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)授予的證券投資咨詢(xún)執(zhí)業(yè)資格，以勤勉的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀(guān)地出具本報(bào)告。本報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)和信息均來(lái)自市場(chǎng)公開(kāi)信息，本人不保證該等信息的準(zhǔn)確性或完整性。分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，清晰準(zhǔn)確地反映了作者的研究觀(guān)點(diǎn)，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。分析師負(fù)責(zé)的股票研究范圍重點(diǎn)研究上市公司： 佳都科技,潤(rùn)和軟件,四維圖新,廣聯(lián)達(dá),用友網(wǎng)絡(luò),航天信息,金山辦公,啟明星辰,海康威視,金蝶國(guó)際,美亞柏科,博思軟件,淳

28、中科技,浪潮信息,大華股份,科大訊飛,恒生電子,南威軟件,寶信軟件,蘇州科達(dá)投資評(píng)級(jí)說(shuō)明投資評(píng)級(jí)的比較和評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)： 以報(bào)告發(fā)布后的 6 個(gè)月內(nèi)的市場(chǎng)表現(xiàn)為比較標(biāo)準(zhǔn)，報(bào)告發(fā)布日后 6 個(gè)月內(nèi)的公司股價(jià)（或行業(yè)指數(shù)）的漲跌幅相對(duì)同期市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù)的漲跌幅；市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù)的比較標(biāo)準(zhǔn)：A 股市場(chǎng)以海通綜指為基準(zhǔn)；香港市場(chǎng)以恒生指數(shù)為基準(zhǔn)；美國(guó)市場(chǎng)以標(biāo)普 500 或納斯達(dá)克綜合指數(shù)為基準(zhǔn)。類(lèi) 別評(píng) 級(jí)說(shuō) 明股票投資評(píng)級(jí)優(yōu)于大市預(yù)期個(gè)股相對(duì)基準(zhǔn)指數(shù)漲幅在 10%以上；中性預(yù)期個(gè)股相對(duì)基準(zhǔn)指數(shù)漲幅介于-10%與 10%之間；弱于大市預(yù)期個(gè)股相對(duì)基準(zhǔn)指數(shù)漲幅低于-10%及以下；無(wú)評(píng)級(jí)對(duì)于個(gè)股未來(lái) 6 個(gè)月市場(chǎng)表現(xiàn)

29、與基準(zhǔn)指數(shù)相比無(wú)明確觀(guān)點(diǎn)。行業(yè)投資評(píng)級(jí)優(yōu)于大市預(yù)期行業(yè)整體回報(bào)高于基準(zhǔn)指數(shù)整體水平 10%以上；中性預(yù)期行業(yè)整體回報(bào)介于基準(zhǔn)指數(shù)整體水平-10%與 10%之間；弱于大市預(yù)期行業(yè)整體回報(bào)低于基準(zhǔn)指數(shù)整體水平-10%以下。法律聲明本報(bào)告僅供海通證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“本公司”）的客戶(hù)使用。本公司不會(huì)因接收人收到本報(bào)告而視其為客戶(hù)。在任何情況下，本報(bào)告中的信息或所表述的意見(jiàn)并不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議。在任何情況下，本公司不對(duì)任何人因使用本報(bào)告中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。本報(bào)告所載的資料、意見(jiàn)及推測(cè)僅反映本公司于發(fā)布本報(bào)告當(dāng)日的判斷，本報(bào)告所指的證券或投資標(biāo)的的價(jià)格、價(jià)值及投資收入可能

30、會(huì)波動(dòng)。在不同時(shí)期，本公司可發(fā)出與本報(bào)告所載資料、意見(jiàn)及推測(cè)不一致的報(bào)告。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本報(bào)告所載的信息、材料及結(jié)論只提供特定客戶(hù)作參考，不構(gòu)成投資建議，也沒(méi)有考慮到個(gè)別客戶(hù)特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要?？蛻?hù)應(yīng)考慮本報(bào)告中的任何意見(jiàn)或建議是否符合其特定狀況。在法律許可的情況下，海通證券及其所屬關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會(huì)持有報(bào)告中提到的公司所發(fā)行的證券并進(jìn)行交易，還可能為這些公司提供投資銀行服務(wù)或其他服務(wù)。本報(bào)告僅向特定客戶(hù)傳送，未經(jīng) 書(shū)面授權(quán)，本研究報(bào)告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷貝、復(fù)印件或復(fù)制品，或再次分發(fā)給任何其他人，或以任何侵犯本公司 的其他方式使用。所有本報(bào)告中使用的商

31、標(biāo)、服務(wù)標(biāo)記及標(biāo)記均為本公司的商標(biāo)、服務(wù)標(biāo)記及標(biāo)記。如欲引用或轉(zhuǎn)載本文內(nèi)容，務(wù)必聯(lián)絡(luò) 并獲得許可，并需注明出處為 ，且不得對(duì)本文進(jìn)行有悖原意的引用和刪改。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核發(fā)的經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)許可，海通證券股份有限公司的經(jīng)營(yíng)范圍包括證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)。海通證券股份有限公司研究所路 穎所長(zhǎng)(021)23219403 HYPERLINK mailto:luying luying高道德副所長(zhǎng)(021)63411586 HYPERLINK mailto:gaodd gaodd姜 超副所長(zhǎng)(021)23212042 HYPERLINK mailto:jc9001 jc9001(021)23219404 HYPE

32、RLINK mailto:dengyong dengyong(021)23219658 HYPERLINK mailto:xyg6052 xyg6052(021)23219747 HYPERLINK mailto:tll5535 tll5535涂力磊所長(zhǎng)助理荀玉根副所長(zhǎng)鄧 勇副所長(zhǎng)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)研究團(tuán)隊(duì)金融工程研究團(tuán)隊(duì)金融產(chǎn)品研究團(tuán)隊(duì)姜 超(021)23212042 HYPERLINK mailto:jc9001 jc9001高道德(021)63411586 HYPERLINK mailto:gaodd gaodd高道德(021)63411586 HYPERLINK mailto:gaodd gao

33、dd于 博(021)23219820 HYPERLINK mailto:yb9744 yb9744馮佳睿(021)23219732 HYPERLINK mailto:fengjr fengjr倪韻婷(021)23219419 HYPERLINK mailto:niyt niyt李金柳(021)23219885 HYPERLINK mailto:ljl11087 ljl11087鄭雅斌(021)23219395 HYPERLINK mailto:zhengyb zhengyb陳 瑤(021)23219645 HYPERLINK mailto:chenyao chenyao宋 瀟(021)2315

34、4483 HYPERLINK mailto:sx11788 sx11788羅 蕾(021)23219984 HYPERLINK mailto:ll9773 ll9773唐洋運(yùn)(021)23219004 HYPERLINK mailto:tangyy tangyy陳 興(021)23154504聯(lián)系人應(yīng)鎵嫻(021)23219394 HYPERLINK mailto:cx12025 cx12025 HYPERLINK mailto:yjx12725 yjx12725余浩淼(021)23219883袁林青(021)23212230姚 石(021)23219443呂麗穎(021)23219745張振

35、崗(021)23154386梁 鎮(zhèn)(021)23219449聯(lián)系人顏 偉(021)23219914 HYPERLINK mailto:yhm9591 yhm9591 HYPERLINK mailto:ylq9619 ylq9619 HYPERLINK mailto:ys10481 ys10481 HYPERLINK mailto:lly10892 lly10892 HYPERLINK mailto:zzg11641 zzg11641 HYPERLINK mailto:lz11936 lz11936 HYPERLINK mailto:yw10384 yw10384皮 靈(021)23154168

36、徐燕紅(021)23219326談 鑫(021)23219686王 毅(021)23219819蔡思圓(021)23219433莊梓愷(021)23219370周一洋(021)23219774聯(lián)系人譚實(shí)宏(021)23219445吳其右(021)23154167 HYPERLINK mailto:pl10382 pl10382 HYPERLINK mailto:xyh10763 xyh10763 HYPERLINK mailto:tx10771 tx10771 HYPERLINK mailto:wy10876 wy10876 HYPERLINK mailto:csy11033 csy11033

37、 HYPERLINK mailto:zzk11560 zzk11560 HYPERLINK mailto:zyy10866 zyy10866 HYPERLINK mailto:tsh12355 tsh12355 HYPERLINK mailto:wqy12576 wqy12576固定收益研究團(tuán)隊(duì)策略研究團(tuán)隊(duì)中小市值團(tuán)隊(duì)姜 超(021)23212042 HYPERLINK mailto:jc9001 jc9001荀玉根(021)23219658 HYPERLINK mailto:xyg6052 xyg6052張 宇(021)23219583 HYPERLINK mailto:zy9957 zy9

38、957周 霞(021)23219807 HYPERLINK mailto:zx6701 zx6701鐘 青(010)56760096 HYPERLINK mailto:zq10540 zq10540鈕宇鳴(021)23219420 HYPERLINK mailto:ymniu ymniu姜珮珊(021)23154121 HYPERLINK mailto:jps10296 jps10296高 上(021)23154132 HYPERLINK mailto:gs10373 gs10373孔維娜(021)23219223 HYPERLINK mailto:kongwn kongwn杜 佳(021)2

39、3154149 HYPERLINK mailto:dj11195 dj11195李 影(021)23154117 HYPERLINK mailto:ly11082 ly11082潘瑩練(021)23154122 HYPERLINK mailto:pyl10297 pyl10297李 波(021)23154484 HYPERLINK mailto:lb11789 lb11789姚 佩(021)23154184 HYPERLINK mailto:yp11059 yp11059相 姜(021)23219945 HYPERLINK mailto:xj11211 xj11211聯(lián)系人王巧喆(021)23

40、154142 HYPERLINK mailto:wqz12709 wqz12709周旭輝 HYPERLINK mailto:zxh12382 zxh12382張向偉(021)23154141 HYPERLINK mailto:zxw10402 zxw10402李姝醒 HYPERLINK mailto:lsx11330 lsx11330曾 知(021)23219810 HYPERLINK mailto:zz9612 zz9612李 凡 HYPERLINK mailto:lf12596 lf12596聯(lián)系人聯(lián)系人王園沁 02123154123 HYPERLINK mailto:wyq12745 w

41、yq12745唐一杰(021)23219406 HYPERLINK mailto:tyj11545 tyj11545鄭子勛(021)23219733 HYPERLINK mailto:zzx12149 zzx12149王一瀟(021)23219400 HYPERLINK mailto:wyx12372 wyx12372吳信坤HYPERLINK mailto:wxk12750 wxk12750政策研究團(tuán)隊(duì)石油化工行業(yè)醫(yī)藥行業(yè)李明亮(021)23219434 HYPERLINK mailto:lml lml鄧 勇(021)23219404 HYPERLINK mailt

42、o:dengyong dengyong余文心(0755)82780398 HYPERLINK mailto:ywx9461 ywx9461陳久紅(021)23219393 HYPERLINK mailto:chenjiuhong chenjiuhong朱軍軍(021)23154143 HYPERLINK mailto:zjj10419 zjj10419鄭 琴(021)23219808 HYPERLINK mailto:zq6670 zq6670吳一萍(021)23219387 HYPERLINK mailto:wuyiping wuyiping胡 歆(021)23154505 HYPERLIN

43、K mailto:hx11853 hx11853賀文斌(010)68067998 HYPERLINK mailto:hwb10850 hwb10850朱 蕾(021)23219946 HYPERLINK mailto:zl8316 zl8316聯(lián)系人聯(lián)系人周洪榮(021)23219953王 旭(021)23219396 HYPERLINK mailto:zhr8381 zhr8381 HYPERLINK mailto:wx5937 wx5937張 璇(021)23219411 HYPERLINK mailto:zx12361 zx12361梁廣楷(010)56760096 HYPERLINK

44、mailto:lgk12371 lgk12371朱趙明(010)56760092 HYPERLINK mailto:zzm12569 zzm12569范國(guó)欽 02123154384 HYPERLINK mailto:fgq12116 fgq12116汽車(chē)行業(yè)公用事業(yè)批發(fā)和零售貿(mào)易行業(yè)王 猛(021)23154017 HYPERLINK mailto:wm10860 wm10860吳 杰(021)23154113 HYPERLINK mailto:wj10521 wj10521汪立亭(021)23219399 HYPERLINK mailto:wanglt wanglt杜 威(0755)8290

45、0463聯(lián)系人曹雅倩(021)23154145 HYPERLINK mailto:dw11213 dw11213 HYPERLINK mailto:cyq12265 cyq12265張 磊(021)23212001 HYPERLINK mailto:zl10996 zl10996戴元燦(021)23154146 HYPERLINK mailto:dyc10422 dyc10422傅逸帆(021)23154398 HYPERLINK mailto:fyf11758 fyf11758李宏科(021)23154125 HYPERLINK mailto:lhk11523 lhk11523高 瑜(021

46、)23219415 HYPERLINK mailto:gy12362 gy12362鄭 蕾 075523617756房喬華HYPERLINK mailto:zl12742 zl12742 HYPERLINK mailto:fqh12888 fqh12888互聯(lián)網(wǎng)及傳媒有色金屬行業(yè)房地產(chǎn)行業(yè)郝艷輝(010)58067906 HYPERLINK mailto:hyh11052 hyh11052施 毅(021)23219480 HYPERLINK mailto:sy8486 sy8486涂力磊(021)23219747 HYPERLINK mailto:tll5535

47、tll5535孫小雯(021)23154120 HYPERLINK mailto:sxw10268 sxw10268陳曉航(021)23154392 HYPERLINK mailto:cxh11840 cxh11840謝 鹽(021)23219436 HYPERLINK mailto:xiey xiey毛云聰(010)58067907 HYPERLINK mailto:myc11153 myc11153甘嘉堯(021)23154394 HYPERLINK mailto:gjy11909 gjy11909金 晶(021)23154128 HYPERLINK mailto:jj10777 jj10

48、777陳星光(021)23219104 HYPERLINK mailto:cxg11774 cxg11774聯(lián)系人鄭景毅 HYPERLINK mailto:zjy12711 zjy12711楊 凡(021)23219812 HYPERLINK mailto:yf11127 yf11127電子行業(yè)煤炭行業(yè)電力設(shè)備及新能源行業(yè)陳 平(021)23219646 HYPERLINK mailto:cp9808 cp9808李 淼(010)58067998 HYPERLINK mailto:lm10779 lm10779張一弛(021)23219402 HYPERLINK mailto:zyc9637

49、zyc9637尹 苓(021)23154119 HYPERLINK mailto:yl11569 yl11569戴元燦(021)23154146 HYPERLINK mailto:dyc10422 dyc10422房 青(021)23219692 HYPERLINK mailto:fangq fangq謝 磊(021)23212214蔣 俊(021)23154170聯(lián)系人肖雋翀HYPERLINK mailto:xl10881 xl10881 HYPERLINK mailto:jj11200 jj11200 HYPERLINK mailto:xjc12802 xjc1

50、2802吳 杰(021)23154113聯(lián)系人王 濤(021)23219760 HYPERLINK mailto:wj10521 wj10521 HYPERLINK mailto:wt12363 wt12363曾 彪(021)23154148徐柏喬(021)23219171陳佳彬(021)23154513 HYPERLINK mailto:zb10242 zb10242 HYPERLINK mailto:xbq6583 xbq6583 HYPERLINK mailto:cjb11782 cjb11782基礎(chǔ)化工行業(yè)計(jì)算機(jī)行業(yè)通信行業(yè)劉 威(0755)82764281 HYPERLINK mai

51、lto:lw10053 lw10053鄭宏達(dá)(021)23219392 HYPERLINK mailto:zhd10834 zhd10834朱勁松(010)50949926 HYPERLINK mailto:zjs10213 zjs10213劉海榮(021)23154130 HYPERLINK mailto:lhr10342 lhr10342楊 林(021)23154174 HYPERLINK mailto:yl11036 yl11036余偉民(010)50949926 HYPERLINK mailto:ywm11574 ywm11574張翠翠(021)23214397 HYPERLINK m

52、ailto:zcc11726 zcc11726于成龍 HYPERLINK mailto:ycl12224 ycl12224張崢青(021)23219383 HYPERLINK mailto:zzq11650 zzq11650孫維容(021)23219431李 智(021)23219392 HYPERLINK mailto:swr12178 swr12178 HYPERLINK mailto:lz11785 lz11785黃競(jìng)晶(021)23154131 HYPERLINK mailto:hjj10361 hjj10361洪 琳(021)23154137 HYPERLINK mailto:hl1

53、1570 hl11570張 弋 01050949962聯(lián)系人楊彤昕HYPERLINK mailto:zy12258 zy12258 HYPERLINK mailto:ytx12741 ytx12741非銀行金融行業(yè)交通運(yùn)輸行業(yè)紡織服裝行業(yè)孫 婷(010)50949926 HYPERLINK mailto:st9998 st9998虞 楠(021)23219382 HYPERLINK mailto:yun yun梁 希(021)23219407 HYPERLINK mailto:lx11040 lx11040何 婷(021)23219634李芳洲(021)231541

54、27聯(lián)系人任廣博(010)56760090 HYPERLINK mailto:ht10515 ht10515 HYPERLINK mailto:lfz11585 lfz11585 HYPERLINK mailto:rgb12695 rgb12695羅月江（010）56760091 HYPERLINK mailto:lyj12399 lyj12399李 軒(021)23154652 HYPERLINK mailto:lx12671 lx12671李 丹(021)23154401 HYPERLINK mailto:ld11766 ld11766盛 開(kāi)(021)23154510聯(lián)系人劉 溢(021)

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56、o:pyl10297 pyl10297 HYPERLINK mailto:sh12219 sh12219 HYPERLINK mailto:dsw11227 dsw11227耿 耘(021)23219814 HYPERLINK mailto:gy10234 gy10234楊 震(021)23154124 HYPERLINK mailto:yz10334 yz10334周 丹 HYPERLINK mailto:zd12213 zd12213周慧琳(021)23154399 HYPERLINK mailto:zhl11756 zhl11756聯(lián)系人聯(lián)系人顏慧菁 HYPERLINK mailto:y

57、hj12866 yhj12866吉 晟(021)23154145 HYPERLINK mailto:js12801 js12801建筑工程行業(yè)農(nóng)林牧漁行業(yè)食品飲料行業(yè)張欣劼 HYPERLINK mailto:zxj12156 zxj12156丁 頻(021)23219405 HYPERLINK mailto:dingpin dingpin聞宏偉(010)58067941 HYPERLINK mailto:whw9587 whw9587李富華(021)23154134 HYPERLINK mailto:lfh12225 lfh12225杜市偉(0755)82945368 HYPERLINK ma

58、ilto:dsw11227 dsw11227陳雪麗(021)23219164陳 陽(yáng)(021)23212041聯(lián)系人 HYPERLINK mailto:cxl9730 cxl9730 HYPERLINK mailto:cy10867 cy10867唐 宇(021)23219389聯(lián)系人程碧升(021)23154171 HYPERLINK mailto:ty11049 ty11049 HYPERLINK mailto:cbs10969 cbs10969孟亞琦(021)23154396 HYPERLINK mailto:myq12354 myq12354顏慧菁 HYPERLINK mailto:yhj12866 yhj12866軍工行業(yè)張恒晅 HYPERLINK mailto:zhx10170 zhx10170聯(lián)系人張宇軒(021)23154172 HYPERLINK mailto:zyx11631 zyx11631銀行行業(yè)孫 婷(010)50949926 HYPERLINK mailto:st9998 st9998解巍巍 HYPERLINK mailto:xww122