謀生民間融資問題調(diào)查分析研究 財務(wù)管理專業(yè)

1、浙江民間融資問題調(diào)查以中小企業(yè)民間融資為例摘 要當前，我國中小企業(yè)發(fā)展步伐迅猛，已經(jīng)形成一定的規(guī)模，對于我國國民經(jīng)濟發(fā)展起著至關(guān)重要作用。隨著我國市場經(jīng)濟體制改革的逐步深化，全球經(jīng)濟呈現(xiàn)出一體化的發(fā)展趨勢，使國內(nèi)中小企業(yè)迎來了發(fā)展契機。然而，隨著中小企業(yè)在其發(fā)展過程中凸顯出許多問題，而資金周轉(zhuǎn)失靈，融資能力差是制約中小企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵問題。融資難是中小企業(yè)所面臨的共同制約因素?；诖吮疚牡谝徊糠质菍χ行∑髽I(yè)面臨的民間融資難問題做一簡單的陳述，第二部分是對中小企業(yè)融資難的成本分析，第三部分是對如何解決中小企業(yè)解決民間融資難的具體措施，其中也包括四個部分：一是關(guān)于金融組織調(diào)整，改善信息不對稱的局面的

2、介紹；二是擴寬融資渠道，增加企業(yè)資本金；這部分就融資資金、融資渠道等方面作了詳細闡述；三是政府逐步建立和完善中小企業(yè)的融資體系的詳細描述；四是企業(yè)應(yīng)該提高自身素質(zhì)，通過本文的論述，以期對浙江中小企業(yè)面臨民間融資難的問題的改進會有所幫助關(guān)鍵詞： 中小企業(yè)；民間融資；問題；對策目 錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc381974591 1 引言 PAGEREF _Toc381974591 h 1 HYPERLINK l _Toc381974592 2 浙江中小企業(yè)在民間融資方面所面臨的困難 PAGEREF _Toc381974592 h 1 HYPERLINK l

3、_Toc381974593 2.1 企業(yè)直接融資渠道有限，融資能力差 PAGEREF _Toc381974593 h 1 HYPERLINK l _Toc381974594 2.2 企業(yè)民間融資混亂 PAGEREF _Toc381974594 h 2 HYPERLINK l _Toc381974595 3 浙江中小企業(yè)民間融資難的成因分析 PAGEREF _Toc381974595 h 2 HYPERLINK l _Toc381974596 3.1 信息不對稱對中小企民間業(yè)融資影響 PAGEREF _Toc381974596 h 2 HYPERLINK l _Toc381974597 3.2

4、中小企業(yè)的資本金嚴重不足影響民間融資 PAGEREF _Toc381974597 h 3 HYPERLINK l _Toc381974598 3.3 政府作用的缺失導(dǎo)致中小企業(yè)民間融資難 PAGEREF _Toc381974598 h 4 HYPERLINK l _Toc381974599 3.4 自身素質(zhì)差導(dǎo)致中小企業(yè)民間融資難 PAGEREF _Toc381974599 h 4 HYPERLINK l _Toc381974600 4 浙江中小企業(yè)解決民間融資難的具體措施 PAGEREF _Toc381974600 h 5 HYPERLINK l _Toc381974601 4.1 金融組織

5、調(diào)整改善信息不對稱局面 PAGEREF _Toc381974601 h 5 HYPERLINK l _Toc381974602 4.2 擴寬融資渠道并增加企業(yè)資本金 PAGEREF _Toc381974602 h 6 HYPERLINK l _Toc381974603 4.3 政府逐步建立和完善中小企業(yè)的民間融資體系 PAGEREF _Toc381974603 h 7 HYPERLINK l _Toc381974604 4.4 提高企業(yè)自身素質(zhì) PAGEREF _Toc381974604 h 8 HYPERLINK l _Toc381974605 結(jié)論 PAGEREF _Toc38197460

6、5 h 10 HYPERLINK l _Toc381974606 參考文獻 PAGEREF _Toc381974606 h 11 HYPERLINK l _Toc381974607 致謝 PAGEREF _Toc381974607 h 121 引言隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，中小企業(yè)近年來取得了快速發(fā)展，但是中小企業(yè)在發(fā)展過程中資金、技術(shù)、人才等問題成為制約我國中小企業(yè)發(fā)展的重要因素，尤其是資金方面的困擾，使得我國許多中小企業(yè)在經(jīng)營過程中不能同大型企業(yè)競爭。為了解決中小企業(yè)資金問題，我國政府部門和中國銀行現(xiàn)階段執(zhí)行的融資模式主要有兩種，一種就是體制內(nèi)的融資模式，也就是通過向國有銀行、商業(yè)銀行或者其

7、他金融機構(gòu)進行的資金融資；第二種就是在金融環(huán)境的影響下進行的民間融資，即中小企業(yè)通過正規(guī)金融市場以外的媒介達成交易或由資金供求雙方直接交易。長時間以來，我國第一種金融融資模式相對較為單一，手續(xù)繁瑣、收費較高，并且在我國長時間處于壟斷地位，而民間融資作為我國中小企業(yè)融資的新型模式，在很大程度上彌補了第一種融資模式的不足，給中小企業(yè)的融資帶來巨大的便利。2 浙江中小企業(yè)在民間融資方面所面臨的困難2.1 企業(yè)直接融資渠道有限，融資能力差在資金的來源以及籌集中，中小企業(yè)均處于劣勢，相對于那些國有的大中型企業(yè)，中小企業(yè)要是想得到同等的資金支持，可以說是勢如登天。下面幾個方面對中小企業(yè)資金的運作有著重要的

8、影響。首先是民間融資渠道少，規(guī)模小，中小企業(yè)要想發(fā)展，資金是必不可少的，但是中小企業(yè)發(fā)展中遇到的資金來源渠道少的問題卻在困饒著所有的中小企業(yè)。浙江中小企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)非常簡單，股權(quán)融資與債務(wù)融資的難度很大，外援融資幾乎均為間接融資，主要是來自各商業(yè)銀行的貸款，但是，我國大型國有商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)針對中小企業(yè)較少，而且門檻較低，其主要業(yè)務(wù)都是針對大型企業(yè)設(shè)立，中小企業(yè)很難滿足要求。2012年第二季度末，國有商業(yè)銀行對浙江中小企業(yè)的貸款僅占其貸款總額的38%，此外，在加上地方銀行對中小企業(yè)的貸款，也不超過貸款的44%，而浙江中小企業(yè)在全國企業(yè)中所占比重達到了99%以上，顯而易見，這不符合浙江中小企業(yè)對國

9、民經(jīng)濟發(fā)展所做出的貢獻和地位。浙江中小企業(yè)直接融資渠道有限，融資能力差，不具備直接融資權(quán)，資信不足，達不到法律發(fā)行債券的要求，嚴重制約了中小企業(yè)民間融資渠道拓展。融資資金的籌集是中小企業(yè)發(fā)展的原動力，沒有資金任何一個企業(yè)都是寸步難行，只有有了資金的推動才可以擴大企業(yè)規(guī)模，增長企業(yè)收益。浙江中小企業(yè)由于正處于發(fā)展的初期，其資金構(gòu)成負債比高，面對主板市場的高門檻和市場的不穩(wěn)定，一點出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)失靈，企業(yè)將面臨巨大風(fēng)險，而其他融資擔(dān)保機構(gòu)為中小企業(yè)融資帶來了十分有益的機會。2.2 企業(yè)民間融資混亂由于中小企業(yè)資金薄弱，再加上其融資能力不足，嚴重危機了其生存與發(fā)展。因此，中小企業(yè)為提升自身抗風(fēng)險能力，

10、想盡一切辦法籌集資金，各種融資機構(gòu)紛紛建立，由于宏觀監(jiān)控體系不完善，中小企業(yè)民間融資市場難以避免的出現(xiàn)了秩序不規(guī)范。主要表現(xiàn)為：2.3.1 主觀原因中小企業(yè)資信度低，借貸資金難以如期償還，導(dǎo)致銀行不愿意對其放貸，增加了中小企業(yè)融資的難度，無形中縮小了融資范圍。任何事都是雙方面的，任何事物都是正反兩個方面的，而在這兩方面中，內(nèi)在原因起決定作用，因此從中小企業(yè)民間融資難的主觀原因來看是自身沒有調(diào)整好內(nèi)在資本結(jié)構(gòu)、資金運營等方面，只有從根本上解決了自身存在的差距才可以為自身的融資奠定基礎(chǔ)。2.3.2 客觀原因民間融資渠道不規(guī)范，融資行為違法違規(guī)現(xiàn)象嚴重，就中小企業(yè)融資機構(gòu)而言，中介費用過高，導(dǎo)致中小

11、企業(yè)貸款可用資金較少，造成中小企業(yè)融資成本過高，資金機構(gòu)負載比增加，最終因資不抵債而破產(chǎn)。所以，躲債、逃債騙款等不法行為難以避免，使得中小企業(yè)本就不佳的融資環(huán)境持續(xù)惡化，嚴重制約了中小企業(yè)的融資能力。因此我國政府也應(yīng)該出臺相應(yīng)的政策法規(guī)以扶植中小企業(yè)，只要這樣才能給中小企業(yè)提供良好的發(fā)展環(huán)境。3 浙江中小企業(yè)民間融資難的成因分析3.1 信息不對稱對中小企民間業(yè)融資影響3.1.1 中小企業(yè)財務(wù)狀況不透明信息不透明是浙江中小企業(yè)普遍具有的問題之一。一方面，中小企業(yè)的信息大多是內(nèi)部化的，保密性較強，很難被外界所獲知；另一方面，很多中小企業(yè)的財務(wù)報表都采取內(nèi)審的形式，導(dǎo)致中小企業(yè)的財務(wù)信息缺乏透明度。

12、所以，中小企業(yè)很難建立社會資信，導(dǎo)致其在謀求銀行貸款和外在資本融入可能性較低，更是很難獲得客戶的青昧獲得大合同，對于大多數(shù)中小企業(yè)來說，提升企業(yè)信息透明度也會增加企業(yè)成本，這對于資金基礎(chǔ)薄弱的中小企業(yè)幾乎是無法接受的。3.1.2 中小企業(yè)的信用支持體系發(fā)展滯后（1）資信調(diào)查體系發(fā)育程度低近年來，盡管我國國有銀行實施了中小企業(yè)征信制度，然而，由于各個銀行實施力度存在差異，在加上征信制度尚未形成完善的體系，未能納入國家信用管理體系建設(shè)當中去，不可避免的使得這種體系缺乏權(quán)威性、規(guī)范性、專業(yè)性和技術(shù)性的保障，最終，使得金融機構(gòu)難以對中小企業(yè)資信難以做出科學(xué)的、全面的了解。（2）信用評估體系不健全浙江現(xiàn)

13、在的企業(yè)信用評估體系遠遠適應(yīng)不了企業(yè)融資的基本需要。由于沒有專門的權(quán)威性的大型信用評估機構(gòu)，不可避免的為一些小規(guī)模會計師事務(wù)所等機構(gòu)提供了機遇，他們依據(jù)自身的能力承擔(dān)相應(yīng)信用評級職能。此外，政府主管部門對會計師事務(wù)所強制性約束的缺乏有效措施，管理部規(guī)范，出現(xiàn)了評估機構(gòu)評估失當。以上問題對于中小企業(yè)的融資能力和融資環(huán)境有著很大的影響。（3）信用擔(dān)保體系不完善當前，浙江中小企業(yè)沒有形成完善的信用擔(dān)保體系，同時，其資信狀況不佳，因此嚴重制約著其自身發(fā)展。目前，浙江大部分地區(qū)中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的發(fā)育程度較低，中小企業(yè)互相擔(dān)保機構(gòu)、信用擔(dān)保機構(gòu)發(fā)展較少，因此增加了企業(yè)和銀行之間的信用交易成本，從而成為

14、造成中小企業(yè)融資難、擔(dān)保難的一個重要癥結(jié)之所在。（4）信用服務(wù)工具體系不健全相較于國有大中型企業(yè)，中小型企業(yè)所享受到的信用工具嚴重不足，僅僅局限于貨幣市場上進行傳統(tǒng)的貨款融資，而對于商業(yè)票據(jù)承兌及貼現(xiàn)業(yè)務(wù)相對要少上很多，對信用證，出口押匯，個人支票等信用工具也開發(fā)的很少，這也阻礙了中小企業(yè)民間融資的進一步發(fā)展。3.2 中小企業(yè)的資本金嚴重不足影響民間融資資本金鏈條的斷裂是造成融資難的根本原因，資本金是企業(yè)資金流動鏈條的第一環(huán)，一旦企業(yè)的資本金出現(xiàn)匱乏的狀況，企業(yè)的資金流動鏈條必然出現(xiàn)臨弱或斷裂。一方面，企業(yè)資本金的嚴重不足，必然導(dǎo)致企業(yè)資金的流動鏈條“斷裂”或者“臨弱”，使得部分企業(yè)的經(jīng)營活動

15、受到負面影響，難以按照企業(yè)的計劃組織生產(chǎn)。另一方面，資本金不足將會造成企業(yè)經(jīng)營績效不佳，經(jīng)營績效不佳又會致使融資信用較低，民間融資信用較低將會致使資金出現(xiàn)不足，陷入這樣一個難以擺脫的惡性循環(huán)，造成企業(yè)的盈利能力大大降低。就目前浙江中小企業(yè)民間融資難等影響因素來分析，銀行等其他金融機構(gòu)會選擇經(jīng)營狀況良好的企業(yè)進行信貸業(yè)務(wù)拓展。此外，資本金的不足無形中增加了部分發(fā)展民間融資的金融機構(gòu)對中小企業(yè)提供融資的風(fēng)險，如果融資金額達到一定程度，一旦風(fēng)險來臨，必然使得金融體系的穩(wěn)定構(gòu)成威脅，反過來，金融體系的不穩(wěn)定也會使得中小企業(yè)的民間融資環(huán)境更加惡劣。3.3 政府作用的缺失導(dǎo)致中小企業(yè)民間融資難為了緩解中小

16、企業(yè)發(fā)展過程中出現(xiàn)的融資難問題，我國政府相關(guān)部門出臺了一系列扶持中小企業(yè)的政府基金。中國人民銀行也出臺了相應(yīng)的政策，支持中小企業(yè)貸款。浙江當?shù)卣哺鶕?jù)國家政策及本地區(qū)的實際出臺了相應(yīng)的配套政策，但面對數(shù)以萬計的中小企業(yè)數(shù)量規(guī)模，現(xiàn)有的中小企業(yè)民間融資政策和渠道遠遠不能滿足現(xiàn)在中小企業(yè)的需要，是杯水車薪，不能解決根本性問題。從目前來看，浙江對中小企業(yè)融資的基本政策框架尚未形成，出臺的民間融資政策局限在一定的范圍。3.4 自身素質(zhì)差導(dǎo)致中小企業(yè)民間融資難中小企業(yè)融資問題至少涉及三方中小企業(yè)、政府、金融機構(gòu)的問題：所以我們不能忽視了中小企業(yè)自身存在的而導(dǎo)致其無法有效融資的缺陷。現(xiàn)階段浙江中小企業(yè)的

17、管理模式還存在一定的問題，具體表現(xiàn)在以下幾個方面：3.4.1 管理水平低導(dǎo)致內(nèi)源融資不順暢 管理水平有限，浙江中小企業(yè)普遍采用自我積累的方式獲取發(fā)展資金，使得企業(yè)內(nèi)源融資“源頭不暢”。當前，中小企業(yè)多以短期投資為主，缺乏長期經(jīng)營思想，而其獲得的利潤也往往最大限度的分配，給企業(yè)留有的發(fā)展基金較少，甚至沒有。據(jù)相關(guān)調(diào)查顯示：2012年浙江具有獨立核算能力的大中型企業(yè)平均資產(chǎn)負債率達到了61.1%，小企業(yè)負債率約為72.1%左右，少數(shù)地方性企業(yè)資金結(jié)構(gòu)嚴重失調(diào)，幾乎占總資產(chǎn)的四分之三以上。這樣一來，企業(yè)流動資金在總資產(chǎn)中所占比率較低并呈明顯下降趨勢，大部分企業(yè)出現(xiàn)了負債經(jīng)營的狀況。盡管浙江中小企業(yè)面

18、臨資金困難和貸款融資環(huán)境較差的事實，僅僅只是將造成這種事實的原因歸結(jié)于外部環(huán)境，忽略了企業(yè)自身因素，企業(yè)必然走入“負債經(jīng)營還債”的惡性循環(huán)中。在市場經(jīng)濟條件下，處于非簡單再生產(chǎn)狀態(tài)的企業(yè)，對資金的需求將呈現(xiàn)上升趨勢。世界上不管哪一個國家的銀行都不會因企業(yè)產(chǎn)能提高的需要，對企業(yè)無條件地提供其生產(chǎn)需要的資金。經(jīng)濟發(fā)達國家的企業(yè)的通常做法是：外部資金的獲取與自身資本的積累并重實施。3.4.2 財務(wù)制度不健全企業(yè)財務(wù)制度建設(shè)不完善，財務(wù)核算失真現(xiàn)象嚴重，獲得貸款支持可能性較低。為了使新貸款風(fēng)險得到有效的控制，銀行必然會依據(jù)企業(yè)真實經(jīng)營與財務(wù)狀況決定是否進行貸款。浙江中小企業(yè)針對各個部門管理不嚴格，一部

19、分中小企業(yè)內(nèi)部管理不具備科學(xué)性和合理性，尤其企業(yè)財務(wù)核算具有隨意性和主觀性，造成財務(wù)核算的數(shù)據(jù)缺乏可信度，從而導(dǎo)致發(fā)展民間融資的金融機構(gòu)無法準確掌握中小企業(yè)的貸款風(fēng)險程度，如中小企業(yè)的管理人員整體水平較低，個體素質(zhì)參差不齊；財務(wù)開支缺乏目的性，財務(wù)核算方法存在許多漏洞，許多中小企業(yè)刻意隱瞞真實資產(chǎn)負債和經(jīng)營狀況，銀行信貸人員為了規(guī)避風(fēng)險而不愿意對中小企業(yè)的進行貸款支持?，F(xiàn)今，企業(yè)財會真實性道德體系的構(gòu)建尚處于盲區(qū)，因此，信用貸款難以進行和實行，為了規(guī)避風(fēng)險，銀行偏好于固定資產(chǎn)抵押貸款的方式具有客觀的必然性。中小企業(yè)由于規(guī)模較小，經(jīng)營業(yè)績和可用于擔(dān)保和抵押固定資產(chǎn)無法滿足銀行的要求，在資信評估中

20、往往得不到較高的評價。3.4.3 信用記錄差及擅自變更貸款用途一些中小企業(yè)對所借資金的使用極為不規(guī)范，將貸款合同的要求棄之不顧，再加上貸款銀行的監(jiān)督和跟蹤不到位，資金常常被中小企業(yè)投資于高風(fēng)險行業(yè)，銀行將面臨收貸風(fēng)險增加，一旦投資失誤，必然造成企業(yè)還貸的困難，這也是銀行不愿意放貸給中小企業(yè)的原因所在。4 浙江中小企業(yè)解決民間融資難的具體措施4.1 金融組織調(diào)整改善信息不對稱局面4.1.1 國有商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變政策為了消除浙江中小企業(yè)民間融資時的信息不對稱問題，當?shù)厣虡I(yè)銀行應(yīng)該采取積極主動的措施，不應(yīng)該是消極的惜貸甚至是不貸。首先，增強委托人對代理人的監(jiān)督能力，促使企業(yè)按照貸款合同進行貸款資金的投資

21、，例如，采取貸款抵押、信用等級的劃分等制度。其次，保證交易雙方的信息對稱性，這樣企業(yè)在擁有大量信息的情況下可以進行準確的判斷，從而降低了機會主義滋生的可能。例如，貸款審查制度多樣化、項目評估制度標準化等。4.1.2 建立服務(wù)于中小企業(yè)的民營組織建立社區(qū)性中小民營銀行組織、從事勞動密集型生產(chǎn)有優(yōu)勢的中小企業(yè)，在相當?shù)臅r期內(nèi)都是經(jīng)濟增長的主要動力，因此，浙江可以建立一個以服務(wù)于中小企業(yè)、扎根于中小企業(yè)的民營金融機構(gòu)為主體的金融體系。首先，民營銀行被認為是對我國金融結(jié)構(gòu)的一個補充成分，是為了完善浙江金融體系的微觀構(gòu)成；其次，民營銀行能夠增加銀行體系的競爭，打破國有銀行壟斷的目的，擴大了中小企業(yè)的融資

22、渠道。4.2 擴寬融資渠道并增加企業(yè)資本金4.2.1 身邊的“金山是內(nèi)部融資”企業(yè)民間融資不應(yīng)當局限于外部資金來源，而是要考慮企業(yè)內(nèi)部自有資金的運用。內(nèi)部融資是指的企業(yè)在利潤分配時的留用資金、折舊基金及資本公積金等方式籌集資金；另一方面，企業(yè)內(nèi)部資源向高效益部門轉(zhuǎn)移也是企業(yè)內(nèi)部籌資的一種方式，而且內(nèi)部融資對企業(yè)的資本形成具有重要的作用，有著以下特點：原始性、自主性、低成本性和抗風(fēng)險性等，更是關(guān)乎企業(yè)生存和發(fā)展的關(guān)鍵之所在。此外，內(nèi)部融資的重要性還表現(xiàn)企業(yè)對自由資金的獨立支配權(quán)。由以上不難看出，內(nèi)部資金有效籌措是企業(yè)最基本的一種融資方式。挖掘內(nèi)部融資潛力有多種渠道，諸如降低成本，增加潛在利潤，加

23、速資金周轉(zhuǎn)，吸收國家、法人、個人、外商等直接投資，非上市企業(yè)的股權(quán)融資，合理規(guī)避或遞延稅款等，其中，吸收直接投資更具有一定的可行性，具體做法包括：第一，利用直接投資所獲得的資金屬于自有資本，與借入資本相比較，它更能提高企業(yè)的資信及借款能力，對擴大企業(yè)經(jīng)營規(guī)模，壯大企業(yè)勢力具有重要作用；第二，企業(yè)吸收直接投資不僅可以籌取現(xiàn)金，而且能夠直接獲得其所需要的先進設(shè)備與技術(shù)，這與僅籌集現(xiàn)金的籌資方式比，更能盡快形成生產(chǎn)經(jīng)營能力；第三，企業(yè)根據(jù)其經(jīng)營狀況向投資者支付報酬，比較靈活，財務(wù)風(fēng)險較小。4.2.2 進行合理、科學(xué)的資產(chǎn)重組中小企業(yè)在充實資本金的過程中，需要多方交易主體的努力與合作，同時技術(shù)手段的提

24、高也是必不可少的。而以資產(chǎn)重組理論為依據(jù)的戰(zhàn)略收購是提高浙江中小企業(yè)競爭力、補充資本金的有效的辦法。所謂資產(chǎn)重組，就是對企業(yè)的資產(chǎn)邊界重新劃分，對企業(yè)現(xiàn)存的生產(chǎn)要素進行重新配置，通過企業(yè)的資產(chǎn)流動和重組，改善企業(yè)資產(chǎn)的配置結(jié)構(gòu)和組織結(jié)構(gòu)，使經(jīng)濟資源實行優(yōu)化組合，在較短的時間內(nèi)實現(xiàn)企業(yè)效益最大化。資產(chǎn)重組對中小企業(yè)意義重大，不但可以實現(xiàn)中小企業(yè)的規(guī)模擴張，還能夠經(jīng)由資本市場對同類企業(yè)實施兼并收購，極大的提升了企業(yè)資本原始積累的能力，為企業(yè)資本運作的暢通奠定基礎(chǔ)，有利于實現(xiàn)企業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整，轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制，健全財務(wù)結(jié)構(gòu)，減輕債務(wù)負擔(dān)等。隨著市場經(jīng)濟改革的逐步深化，特別是在企業(yè)改革過程中的“抓大放小”政

25、策的實施，造成一大部分中小企業(yè)在面對資本運營和充實資本時陷入了困境，而資產(chǎn)重組恰恰是企業(yè)擺脫這種不利局面所必須邁出的關(guān)鍵一步。4.2.3 完善股票和債券融資能夠利用發(fā)行債券進行融資的中小企業(yè)是非常少的，但是，一些經(jīng)營業(yè)績比較好的、有穩(wěn)定現(xiàn)金流、財務(wù)狀況較好的中型企業(yè)有時可能會涉及，對于這些企業(yè)，從理論上講，它們可以考慮用私募發(fā)行的方式進行融資、私募的對象可以是金融機構(gòu)或?qū)ζ髽I(yè)情況了解的長期的投資基金及其他機構(gòu)投資者。股票融資在20世界90年代以來得到了較大的發(fā)展，企業(yè)要采用發(fā)行股票的方式籌措長期資金，必須具備股份制企業(yè)資格。發(fā)行股票必須經(jīng)過嚴格審查，遵循一定的原則，公司的有關(guān)重大情況必須公之于

26、眾，這無疑能有效地宣傳公司的產(chǎn)品，有利地證明公司的實力，極力的提高公司的信譽。這樣，發(fā)行股票既籌集了資金，又擴大了公司的影響。4.3 政府逐步建立和完善中小企業(yè)的民間融資體系解決中小企業(yè)民間融資難問題，是當前鼓勵和促進中小企業(yè)發(fā)展的重點，當?shù)卣畬⒉扇《喾N形式，建立中小企業(yè)資金的供應(yīng)、保證和輔導(dǎo)系統(tǒng)，探索多種適合中小企業(yè)特點的融資方式，為其發(fā)展提供有效的資金支持。4.3.1 拓寬直接融資渠道開通中小企業(yè)直接融資渠道，有些的確啟動了中小企業(yè)直接融資試點，同時，國家籌建二板市場已有幾年了，二板市場的基礎(chǔ)工作已經(jīng)完成，只等待時機成熟，一些中小企業(yè)也正在積極爭取進入香港二板市場，以改變當前中小企業(yè)過分

27、依賴間接融資單一渠道的狀況。4.3.2 強化中小企業(yè)貸款系統(tǒng)強化中小企業(yè)貸款保證系統(tǒng)，中小企業(yè)貸款難、尋保難是國際性難題，借鑒國際成功經(jīng)驗，我國應(yīng)更多的設(shè)立擔(dān)保機構(gòu)，通過政策性銀行分散和分擔(dān)商業(yè)銀行放貸風(fēng)險，使中小企業(yè)獲得貸款，此外，各地區(qū)還應(yīng)不斷探索新的擔(dān)保方式，不斷增加中小企業(yè)貸款保證種類。4.3.3 建立中小企業(yè)信用體系當前，國家十分重視中小企業(yè)信用體系的建設(shè)，把信用體系建設(shè)作為建立良好經(jīng)濟運作環(huán)境的首要條件，不斷出臺有關(guān)完善企業(yè)信用的法律、法規(guī)及政策，規(guī)范企業(yè)的經(jīng)營作為，由中小企業(yè)也應(yīng)加強自身信用意思的建設(shè)，嚴格規(guī)范自身的信用行為，建立健全企業(yè)內(nèi)部的信用保障制度，從微觀上形成良好的信用

28、基礎(chǔ)，今后國家還應(yīng)通過法律，行政及社會輿論監(jiān)督等手段，加大對債權(quán)人的保護力度，以確保信用關(guān)系中債權(quán)人的權(quán)益不受侵犯，并強制債務(wù)人履行其償債義務(wù)，對其違約行為制定更加嚴厲的賠償和懲罰原則。4.4 提高企業(yè)自身素質(zhì)4.4.1 明確的經(jīng)營戰(zhàn)略與相對完善的財務(wù)管理制度無論是企業(yè)股票上市還是吸取風(fēng)險投資，對企業(yè)管理水平都有著相當高的要求，主要表現(xiàn)在：企業(yè)必須具備相當明確的經(jīng)營戰(zhàn)略和相對完善的企業(yè)管理制度，即便是剛剛建立的企業(yè)，在投資方的支持下構(gòu)建適當?shù)闹贫?，制度若不完善則投資很難到位，由于權(quán)益資本的開放性特征，雖然投資者可以長期持有股票，然而隨著企業(yè)的股票的上市或轉(zhuǎn)讓，由于企業(yè)內(nèi)部管理機制的缺失，在上市

29、后很難應(yīng)對相關(guān)中介機構(gòu)和監(jiān)管機構(gòu)。4.4.2 以實際行動加強企業(yè)自身信用所謂企業(yè)的自身信用就是指企業(yè)有沒有意愿償還在融資過程中發(fā)生的債務(wù)，以及是否有意愿向初始投資人分配其本應(yīng)該獲得的利益。中小企業(yè)如果要以長遠發(fā)展為計，在加強自身信用方面應(yīng)注意一下幾點：（1）在投資和擴張行為上要具備控制力，制定符合企業(yè)實力的投資活動，避免冒險主義滋生，企業(yè)需要清楚約束自己的行為有益與自身長利益的實現(xiàn)，短期的投機主義存在風(fēng)險大，收益不穩(wěn)定。然而，在市場機制的運作下，所有的參與者都是公平公正的，超出自身實力的冒險投資行為最終將使得投資則損失慘重。恰如馬克思韋伯所言“懂得節(jié)制和約束自己的企業(yè)家往往是最后的成功者”。（2）不要試圖逃避債權(quán)人的監(jiān)管，企業(yè)應(yīng)認真聽取債權(quán)人的意見，在多數(shù)情況下特別是保障資金安全方面，債權(quán)人的利益和企業(yè)所有人的利益是一致的，對于大公司，很多的研究都表明債權(quán)人對企業(yè)的監(jiān)督行為實際不符合企業(yè)股東的監(jiān)督利益，在多數(shù)情況下債權(quán)人的監(jiān)督甚至可以代替股東的監(jiān)督。同樣的道理也可以延伸到銀行對中小企業(yè)的監(jiān)督。銀行對企業(yè)的監(jiān)督固然出于對自己利益的考慮，但銀行穩(wěn)健經(jīng)營的原則應(yīng)普遍適用于大多數(shù)的中小企業(yè)。 結(jié)論由于現(xiàn)在的中小企業(yè)民間融資問題上尚且存在著眾多的局限性與弊端，中小企業(yè)融資難仍然是一個不爭的事實。文中已簡要的闡述了現(xiàn)今浙江中小