膜法水處理產(chǎn)品項目投資評估分析

1、泓域/膜法水處理產(chǎn)品項目投資評估分析膜法水處理產(chǎn)品項目投資評估分析目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc112434936 一、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc112434936 h 3 HYPERLINK l _Toc112434937 二、 行業(yè)基本風(fēng)險特征 PAGEREF _Toc112434937 h 3 HYPERLINK l _Toc112434938 三、 必要性分析 PAGEREF _Toc112434938 h 4 HYPERLINK l _Toc112434939 四、 企業(yè)資信評估的方法 PAGEREF _Toc112434939

2、h 4 HYPERLINK l _Toc112434940 五、 企業(yè)資信評估的內(nèi)容 PAGEREF _Toc112434940 h 6 HYPERLINK l _Toc112434941 六、 企業(yè)經(jīng)營管理評估指標 PAGEREF _Toc112434941 h 14 HYPERLINK l _Toc112434942 七、 企業(yè)信用評估指標 PAGEREF _Toc112434942 h 16 HYPERLINK l _Toc112434943 八、 符合經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整范圍 PAGEREF _Toc112434943 h 18 HYPERLINK l _Toc112434944 九、 符合企

3、業(yè)自身發(fā)展規(guī)劃的需要 PAGEREF _Toc112434944 h 19 HYPERLINK l _Toc112434945 十、 項目投資環(huán)境評估概述 PAGEREF _Toc112434945 h 20 HYPERLINK l _Toc112434946 十一、 項目投資宏觀環(huán)境評估 PAGEREF _Toc112434946 h 31 HYPERLINK l _Toc112434947 十二、 公司基本情況 PAGEREF _Toc112434947 h 41 HYPERLINK l _Toc112434948 十三、 進度計劃 PAGEREF _Toc112434948 h 43 H

4、YPERLINK l _Toc112434949 項目實施進度計劃一覽表 PAGEREF _Toc112434949 h 43 HYPERLINK l _Toc112434950 十四、 經(jīng)濟效益及財務(wù)分析 PAGEREF _Toc112434950 h 44 HYPERLINK l _Toc112434951 營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc112434951 h 45 HYPERLINK l _Toc112434952 綜合總成本費用估算表 PAGEREF _Toc112434952 h 46 HYPERLINK l _Toc112434953 利潤及利潤分配表

5、 PAGEREF _Toc112434953 h 48 HYPERLINK l _Toc112434954 項目投資現(xiàn)金流量表 PAGEREF _Toc112434954 h 50 HYPERLINK l _Toc112434955 借款還本付息計劃表 PAGEREF _Toc112434955 h 53產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析保持經(jīng)濟社會平穩(wěn)較快發(fā)展，提高發(fā)展質(zhì)量和效益，發(fā)展平衡性、包容性和可持續(xù)性不斷增強，確保如期全面建成小康社會。到2017年，全區(qū)地區(qū)生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民人均收入比2010年同口徑翻一番；到2020年，全區(qū)地區(qū)生產(chǎn)總值邁上新臺階，城鄉(xiāng)居民人均收入同步提升。產(chǎn)業(yè)支撐更加有力?！叭笮屡d產(chǎn)

6、業(yè)”實現(xiàn)快速發(fā)展，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進一步提質(zhì)增效，初步構(gòu)建起支撐區(qū)域發(fā)展的產(chǎn)業(yè)新體系。城市品質(zhì)更加優(yōu)良。進一步突出以人為本，城市綜合功能進一步完善，環(huán)境質(zhì)量不斷提升，社會民生持續(xù)改善。人民生活更加美好。就業(yè)、教育、文化、衛(wèi)生、體育、社保、住房等公共服務(wù)體系更加健全，初步實現(xiàn)城鄉(xiāng)基本公共服務(wù)均等化，人民群眾生活質(zhì)量、健康水平和文明素質(zhì)不斷提高，參與感、獲得感、幸福感顯著增強。行業(yè)基本風(fēng)險特征1、宏觀經(jīng)濟、行業(yè)政策波動風(fēng)險近年來我國國民經(jīng)濟增長速度放緩，宏觀經(jīng)濟面臨下行風(fēng)險。行業(yè)發(fā)展依賴于國民經(jīng)濟運行狀況、國家固定資產(chǎn)投資規(guī)模及國家對上述行業(yè)投資的政策導(dǎo)向。若國家宏觀經(jīng)濟形勢變化和產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整對上述行業(yè)產(chǎn)

7、生不利影響，將可能對未來的發(fā)展產(chǎn)生不利的影響。2、石化行業(yè)投資放緩的風(fēng)險2021年國內(nèi)原油一次加工能力達9.1億噸，而國務(wù)院頒布的2030年前碳達峰行動方案明確提出，到2025年國內(nèi)原油一次加工能力控制在10億噸以內(nèi)，這意味著未來5年在煉能上只有10%的增長空間。如果國家進一步提高石化行業(yè)政策門檻，石化企業(yè)新增投資項目的獲批難度將提高，將對未來經(jīng)營業(yè)績帶來不利影響。必要性分析1、提升公司核心競爭力項目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，補充流動資金將提高公司應(yīng)對短期流動性壓力的能力，降低公司財務(wù)費用水平，提升公司盈利能力，促進公司的進一步發(fā)展。同時資金補充流動資金將為公司未來成為國

8、際領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)服務(wù)商發(fā)展戰(zhàn)略提供堅實支持，提高公司核心競爭力。企業(yè)資信評估的方法（一）定量與定性分析相結(jié)合定量分析法是對社會現(xiàn)象的數(shù)量特征、數(shù)量關(guān)系與數(shù)量變化進行分析的方法。在企業(yè)中定量分析是以財務(wù)報表為主要數(shù)據(jù)來源，通過數(shù)據(jù)分析計算出指標的具體情況，得出企業(yè)的信用結(jié)果，定量分析法是進行投資項目評估時最常用的方法。定性分析法最典型的特征是不以數(shù)據(jù)為支撐，主要依靠的是分析人員的主觀判斷，需要分析人員有豐富的實踐經(jīng)歷和較強的分析能力，從而推斷事物的性質(zhì)和發(fā)展趨勢，屬于預(yù)測分析的一種基本方法。在對企業(yè)進行定性分析時主要是對企業(yè)所處行業(yè)的風(fēng)險和經(jīng)營環(huán)境、企業(yè)在本行業(yè)中的競爭力、企業(yè)的經(jīng)營管理、財務(wù)報表的

9、可靠性及企業(yè)的信用狀況進行分析，進行定量分析時側(cè)重對企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險狀況進行分析，主要包括盈利能力分析、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)質(zhì)量分析、償債能力和現(xiàn)金流量分析。（二）靜態(tài)分析與動態(tài)分析相結(jié)合經(jīng)濟學(xué)中的動態(tài)分析是以客觀現(xiàn)象所顯現(xiàn)出來的數(shù)量特征為標準，經(jīng)過研究判斷對象是否符合經(jīng)濟發(fā)展的特征或趨勢，探究其偏離正常發(fā)展趨勢的原因，并對未來的發(fā)展趨勢做出預(yù)測。動態(tài)分析法主要是通過編制短期時間數(shù)列觀察客觀現(xiàn)象變化的過程、趨勢和規(guī)律，計算相應(yīng)的動態(tài)指標，然后再編制較長時期的時間數(shù)列，在判斷現(xiàn)象的變動規(guī)律性的基礎(chǔ)上，測定其長期趨勢、季節(jié)變動的規(guī)律，并據(jù)此進行統(tǒng)計預(yù)測，為決策提供依據(jù)。指標主要包括動態(tài)比較指標和動態(tài)平均指

10、標，動態(tài)比較指標包括增長量、增長速度和發(fā)展速度，動態(tài)平均指標包括平均發(fā)展水平、平均發(fā)展速度及平均增長速度。與動態(tài)分析法相比，靜態(tài)分析法不考慮資金的時間價值。在經(jīng)濟方案數(shù)據(jù)不是很完備及精確度不高的情況下，我們通常會使用靜態(tài)分析法。分析指標主要包括投資回收期、投資收益率和追加回收投資期等。使用動態(tài)分析和靜態(tài)分析相結(jié)合的分析方法對企業(yè)資信狀況進行評估可以有效減少單一方法評估不到位、不全面的問題。（三）綜合分析評價法綜合分析評價法是指運用多個評價指標對多個參評單位進行分析評價的方法，也叫多變量綜合評價方法。其基本思想是由多元到統(tǒng)一，將多個指標轉(zhuǎn)化為一個綜合的指標，該指標能夠反映整體情況。目前綜合分析評

11、價法成為學(xué)者進行研究而經(jīng)常使用的分析方法，多用于評價各個國家間經(jīng)濟發(fā)展實力、不同地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展水平，以及小康生活水平的達標情況等。但是這種方法的使用有一定的難度，評價的完成并不是像其他評價方法一樣逐個完成指標，而是運用一些特殊的方法將多個指標評價同時完成，并且需要對指標的重要性進行加權(quán)處理，得出的結(jié)果多以指數(shù)或分值量現(xiàn)，表示參評單位綜合狀況的排序。企業(yè)資信評估的內(nèi)容因行業(yè)的多元化與復(fù)雜性，對企業(yè)進行資信評估時所考慮的內(nèi)容也有所差異，但對于一般企業(yè)來說，企業(yè)資信評估主要是對企業(yè)的經(jīng)濟地位、整體素質(zhì)、信用、經(jīng)濟效益、經(jīng)營管理發(fā)展前景進行評價。（一）企業(yè)的經(jīng)濟地位在對企業(yè)進行資信評估時要考察企業(yè)的經(jīng)

12、濟地位，我們著重從歷史地位、行業(yè)地位、發(fā)展前景等方面進行考察。首先，從整體歷史沿革方向進行考察，考察企業(yè)在發(fā)展過程中是屬于發(fā)展歷史悠久的知名度高的企業(yè)（這些企業(yè)一般知名度高，具有一定的品牌優(yōu)勢，客戶對其產(chǎn)品的信任度高），還是屬于具有代表性的新興產(chǎn)業(yè)（這類產(chǎn)業(yè)往往隨著時代的發(fā)展不斷更新變化，具有較強的生命力，對社會環(huán)境適應(yīng)性強，競爭也較為激烈）。其次，考察企業(yè)所屬行業(yè)在整個經(jīng)濟發(fā)展中的地位。隨著經(jīng)濟的迅速發(fā)展，科技水平的不斷提高，行業(yè)淘汰率也逐漸上升。從經(jīng)濟發(fā)展來看，傳統(tǒng)行業(yè)對經(jīng)濟發(fā)展的貢獻率在逐漸降低，尤其是那些低端制造業(yè)、高污染高排放的低端產(chǎn)業(yè)，取而代之的是以清潔能源、低能耗為代表的高新技術(shù)

13、產(chǎn)業(yè)。再次，考察所投資企業(yè)在該行業(yè)所處的地位，在明確了所投資企業(yè)所處行業(yè)具有發(fā)展前景之后要進一步研究該企業(yè)在此行業(yè)是否有競爭優(yōu)勢。其主要從產(chǎn)品角度出發(fā)，考察產(chǎn)品在市場的競爭力、占有率及整體的經(jīng)營管理能力，綜合判斷企業(yè)的經(jīng)營能力。最后，考察企業(yè)的發(fā)展前景，看所選企業(yè)是否符合經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律，在未來是否有良好的發(fā)展前景。綜上可以看出，經(jīng)濟地位的評估對企業(yè)資信評估起著重要的引領(lǐng)作用。（二）企業(yè)的整體素質(zhì)企業(yè)的整體素質(zhì)的評估涉及企業(yè)內(nèi)在的情況，關(guān)乎企業(yè)的生存和發(fā)展，是考察企業(yè)資信的基礎(chǔ)和內(nèi)在條件。企業(yè)的整體素質(zhì)對企業(yè)未來的發(fā)展至關(guān)重要，一個企業(yè)能否取得長遠高質(zhì)量發(fā)展，一方面取決于國家宏觀經(jīng)濟背景、自身的經(jīng)

14、濟技術(shù)條件及所在區(qū)域的投資環(huán)境，另一方面取決于企業(yè)的整體素質(zhì)。外部條件決定企業(yè)能否生存，而內(nèi)部素質(zhì)條件決定企業(yè)能否生存得長久。對企業(yè)整體素質(zhì)的研究主要包含以下幾個方面：領(lǐng)導(dǎo)者的素質(zhì)、員工素質(zhì)、產(chǎn)品的素質(zhì)、硬件設(shè)備素質(zhì)、資產(chǎn)素質(zhì)、經(jīng)營管理素質(zhì)及企業(yè)文化。下面主要從這四個方面對企業(yè)整體素質(zhì)評估做詳細的解釋說明。1、領(lǐng)導(dǎo)者素質(zhì)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者是一個企業(yè)的領(lǐng)軍人物，作為一個企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，最基本的是具備決策力、文化力、執(zhí)行力和應(yīng)對能力四種基本的能力。首先，領(lǐng)導(dǎo)者要有帶動整個團隊的決策力，對企業(yè)的發(fā)展有卓越的看法，根據(jù)企業(yè)自身的發(fā)展狀況，對未來的發(fā)展有清晰的規(guī)劃、詳細的戰(zhàn)略目標及實現(xiàn)步驟。其次，領(lǐng)導(dǎo)者自身具有的

15、文化程度也會直接影響企業(yè)的行為準則和員工的工作方式甚至企業(yè)的精神文化，團隊文化有著重要的影響。再次，領(lǐng)導(dǎo)者必須具備果斷的執(zhí)行力，執(zhí)行力相當于企業(yè)里面的一個發(fā)動機，領(lǐng)導(dǎo)者制訂各種發(fā)展規(guī)劃，需要通過有效的執(zhí)行力去實施以實現(xiàn)目標。最后，我們還要評估領(lǐng)導(dǎo)者面臨危機時的應(yīng)對能力。綜上所述，在考察領(lǐng)導(dǎo)者素質(zhì)時我們要從領(lǐng)導(dǎo)者的思想覺悟、敬業(yè)精神、道德品質(zhì)和行為準則方面著手，進一步對領(lǐng)導(dǎo)班子的知識水平、工作經(jīng)歷、生活閱歷進行研究，考察其是否具有一個成功的企業(yè)家應(yīng)該具有的創(chuàng)新、決策、組織、協(xié)調(diào)及指揮控制能力。2、產(chǎn)品的素質(zhì)產(chǎn)品是企業(yè)間競爭的主要對象。對產(chǎn)品素質(zhì)的評估主要從產(chǎn)品的品質(zhì)、市場占有率、市場競爭力、生命

16、周期及客戶對該產(chǎn)品的依存程度進行評估，進而判斷該產(chǎn)品在未來能占領(lǐng)的市場份額。3、硬件設(shè)備素質(zhì)在對企業(yè)進行評估時我們要考慮企業(yè)在生產(chǎn)過程中所具備的硬件設(shè)備?？萍际堑谝簧a(chǎn)力。只有擁有了先進的生產(chǎn)技術(shù)、良好的生產(chǎn)設(shè)備，企業(yè)才能有效提高產(chǎn)品質(zhì)量，縮減成本，提高生產(chǎn)效率，進而獲取更多的利潤。因此，在進行技術(shù)設(shè)備評估時，我們要評價生產(chǎn)設(shè)備與生產(chǎn)技術(shù)是否平衡、生產(chǎn)規(guī)模是否合理、資源是否得到有效利用。4、資產(chǎn)的素質(zhì)對企業(yè)資產(chǎn)素質(zhì)進行評估主要是從財務(wù)報表的角度對資產(chǎn)的數(shù)量、質(zhì)量、資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)進行分析。該方面評估主要針對企業(yè)的財務(wù)能力，從資產(chǎn)項目、負債項目、利潤情況及現(xiàn)金流方面進行評估。（三）企業(yè)的信用評估企業(yè)的

17、信用評估是對企業(yè)的經(jīng)營素質(zhì)（包括管理水平、業(yè)務(wù)能力、財務(wù)狀況）、企業(yè)的歷史信用（包括企業(yè)法律法規(guī)的執(zhí)行情況、合同的履約情況、客戶滿意度、社會信譽）、專家評定（包括重大事項分析、企業(yè)前景分析）等進行綜合評估。企業(yè)的信用等級分為三等九級，即AAA、AA、A，BBB、BB、B，CCC、CC、C。其中依次代表信用極好、信用優(yōu)良、信用較好，信用尚可、信用欠佳、信用較差，信用差、信用很差、信用極差。在進行投資項目評估時，我們一方面可以借鑒國際知名評級機構(gòu)對企業(yè)的評級，另一方面可以從企業(yè)借貸資金的使用狀況、企業(yè)履行經(jīng)濟合同的情況、產(chǎn)品的信用方面進行評估。1、企業(yè)借貸資金使用狀況企業(yè)借貸資金使用狀況主要是對資

18、金的借貸、使用、償還情況進行分析。通過這項分析我們可以大致了解企業(yè)與銀行之間的關(guān)系和企業(yè)的信譽程度。一般來說，對于借貸資金使用符合借貸合同規(guī)定、及時償還本金和利息的企業(yè)都是以良好的經(jīng)營情況為支撐的，是反映企業(yè)經(jīng)濟效益水平和資信等級的重要內(nèi)容。2、企業(yè)履行經(jīng)濟合同的情況了解企業(yè)履行經(jīng)濟合同的情況主要是為了評估企業(yè)的法治意識、經(jīng)濟活動中的信譽情況。此項評估需要查找翻閱企業(yè)簽訂的合同，計算經(jīng)濟合同履約率，以此說明其在經(jīng)濟活動中的履約情況；同時，還要對經(jīng)濟合同的內(nèi)容進行研究，考察企業(yè)在合同訂立過程中對法律、法規(guī)的重視程度，對合同的質(zhì)量進行分析。3、產(chǎn)品的信用情況產(chǎn)品是建立與客戶良好關(guān)系的中介，產(chǎn)品的信

19、用是企業(yè)賴以生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，也是公司實現(xiàn)其經(jīng)濟效益目標的關(guān)鍵。在考察產(chǎn)品信用情況時需要從以下幾點進行分析：產(chǎn)品的優(yōu)質(zhì)率、合格率、客戶好評率、售后服務(wù)履行情況，同時要查看企業(yè)所宣傳產(chǎn)品的功能與實際功能是否有出入，產(chǎn)品主體質(zhì)量與產(chǎn)品外包質(zhì)量是否一致。（四）企業(yè)的經(jīng)濟效益評估企業(yè)的經(jīng)濟效益評估主要是對企業(yè)的經(jīng)濟實力、盈利能力、償債能力進行分析。1、經(jīng)濟實力經(jīng)濟實力不僅是國與國之間競爭比較的主要對象，也是評價企業(yè)經(jīng)營狀況的重要指標。財務(wù)能力的好壞是評估經(jīng)濟實力的關(guān)鍵，對企業(yè)經(jīng)濟實力進行評估，主要從企業(yè)財務(wù)能力進行分析，對企業(yè)的資產(chǎn)項目、負債項目、利潤情況、現(xiàn)金流量進行分析。資產(chǎn)項目主要評估流動資產(chǎn)和

20、非流動資產(chǎn)占比的合理性、最近三年資產(chǎn)變動情況、存貨產(chǎn)品的構(gòu)成、應(yīng)收賬款的客戶和賬齡、其他應(yīng)收賬款的構(gòu)成及收回的可能性、固定資產(chǎn)占比是否合理等。負債項目主要評估企業(yè)近幾年資產(chǎn)負債率的變化情況、長短期借款所占的比重、短期借款所應(yīng)負擔的利息、應(yīng)付賬款的對象和期限、長期貸款的還款計劃和其他應(yīng)付款的內(nèi)容。利潤項目主要考察獲得銷售收入的產(chǎn)品構(gòu)成、主要的收入來源、營業(yè)外收入和支出的構(gòu)成及相應(yīng)的成本結(jié)構(gòu)、利潤分配的情況?，F(xiàn)金流量項目要重點評估該企業(yè)的經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量是否充足，對照同期的對外負債并根據(jù)經(jīng)營的發(fā)展預(yù)期分析投資性現(xiàn)金流流向及籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流。2、盈利能力盈利能力是指企業(yè)在一定期間賺取利潤的能力

21、。盈利能力是一個相對的概念，即利潤相對于一定的資源投入以及一定的收入而言?？傮w來說，一個企業(yè)的利潤率越高，其盈利能力越強；相反，其盈利能力就越差。一個企業(yè)經(jīng)營業(yè)績最終是通過企業(yè)的盈利能力來反映的。無論是企業(yè)的經(jīng)理人員、債權(quán)人，還是股東（投資人），都非常關(guān)心企業(yè)的盈利能力，并重視對利潤率及其變動趨勢的分析與預(yù)測。進行企業(yè)盈利能力分析主要從以下指標著手：營業(yè)利潤率、成本費用利潤率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率和資本收益率。在對上市公司進行評估時我們還要根據(jù)每股收益、每股股利、市盈率和每股凈資產(chǎn)等指標評價其獲利能力。3、償債能力償債能力指標是企業(yè)進行經(jīng)營管理的重要指標，指的是企業(yè)償還

22、到期債務(wù)本金和利息的能力。對企業(yè)償債能力進行評估時我們主要考慮其經(jīng)營盈利能力、資產(chǎn)負債的相匹配情況，結(jié)合企業(yè)外部融資的情況及借款到賬的時間判斷經(jīng)營性現(xiàn)金流量是否充足。評價指標主要是企業(yè)近三年的資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益的占比及變化情況，從而計算出流動比率、速動比率和現(xiàn)金流動負債比率，分析其短期償債能力和長期償債能力。（五）企業(yè)的經(jīng)營管理對企業(yè)的經(jīng)營管理的評估主要是從經(jīng)營機制、生產(chǎn)管理、內(nèi)部控制與管理、關(guān)聯(lián)企業(yè)經(jīng)營管理等方面進行，對于實體企業(yè)側(cè)重考察產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售回籠情況，包括企業(yè)的規(guī)模、行業(yè)地位、技術(shù)水平、經(jīng)營策略、主要收入來源、現(xiàn)有產(chǎn)品的生產(chǎn)能力、銷售及流動資金周轉(zhuǎn)情況，測算產(chǎn)品的開發(fā)完成率、產(chǎn)

23、品的銷售增長率等指標。在了解企業(yè)的總體特征后，我們就可以有效評估企業(yè)的經(jīng)營管理能力。（六）企業(yè)的發(fā)展前景對企業(yè)的發(fā)展前景進行評估主要涉及兩方面，一方面對企業(yè)所處行業(yè)發(fā)展前景進行分析，另一方面對該企業(yè)在本行業(yè)的地位進行分析。對于行業(yè)情況的調(diào)查，我們需要了解企業(yè)所處行業(yè)的經(jīng)濟周期性、目前所處的成長階段、對其他行業(yè)的依賴性、國家政策及重大技術(shù)變革的影響、未來幾年的行業(yè)走勢等。對本企業(yè)發(fā)展前景自身的研究，我們要注重分析和評價企業(yè)近期、遠期的發(fā)展規(guī)劃、發(fā)展目標和發(fā)展措施，以及企業(yè)對市場突發(fā)事件的適應(yīng)能力等因素。企業(yè)經(jīng)營管理評估指標（一）產(chǎn)品銷售增長率產(chǎn)品銷售增長率是指本年產(chǎn)品較去年產(chǎn)品的銷售增長額與去年

24、銷售收入總額的比例關(guān)系，主要用來衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況和市場占有能力，是預(yù)測企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)拓展趨勢的重要指標，也是企業(yè)擴張增量資本和存量資本的重要前提，可以有效反映企業(yè)的經(jīng)營管理水平。產(chǎn)品銷售增長率高，表明企業(yè)市場占有能力增強，經(jīng)營管理水平高，能進一步改善企業(yè)業(yè)績。其合理值應(yīng)在10%以上。（二）一級品率一級品率是指一級品產(chǎn)品的產(chǎn)值在全部產(chǎn)品的產(chǎn)值中所占的比重，可以反映企業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量和企業(yè)的綜合素質(zhì)。一級品率高于國家或者相關(guān)部門規(guī)定的目標值，表明該企業(yè)的管理能力較強，產(chǎn)品質(zhì)量過關(guān)；一級產(chǎn)品率過低甚至低于國家或有關(guān)部門規(guī)定的最低標準，則表明企業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)質(zhì)量有待提高。良好的一級產(chǎn)品率有利于增強產(chǎn)品在市

25、場上的競爭力，提高市場占有率，進而提高社會對該產(chǎn)品的認知度，從而建立信任感。（三）新產(chǎn)品開發(fā)計劃完成率新產(chǎn)品開發(fā)計劃完成率是指本期新產(chǎn)品實際值與本期新產(chǎn)品計劃值中的比例。該指標反映企業(yè)對新于產(chǎn)品的開發(fā)能力。新產(chǎn)品開發(fā)計劃完成率高，表明企業(yè)對于新產(chǎn)品的開發(fā)能力強，創(chuàng)新能力強，有利于提高企業(yè)產(chǎn)品的競爭力及綜合能力。（四）產(chǎn)品銷售率產(chǎn)品銷售率是指產(chǎn)品銷售生產(chǎn)成本在全部產(chǎn)品生產(chǎn)成本中的比重，主要用來反映已實現(xiàn)的產(chǎn)品的銷售程度。產(chǎn)品的銷售率高，表明企業(yè)所生產(chǎn)的產(chǎn)品在市場上有競爭力。因此產(chǎn)品的銷售率越高越好，通常情況下產(chǎn)品銷售率應(yīng)保持在95%以上。（五）成品庫存適銷率成品庫存是指企業(yè)已經(jīng)生產(chǎn)出的經(jīng)質(zhì)量檢驗

26、合格的產(chǎn)品，并且辦理入庫手續(xù)但尚未銷售出去的本期末實際產(chǎn)成品庫存量。而成品庫存適銷率是產(chǎn)品庫存積壓和產(chǎn)品適銷程度，該指標值大表明企業(yè)產(chǎn)成品合格率高，產(chǎn)品積壓少，合理值應(yīng)保持在95%以上。（六）全部流動資金周轉(zhuǎn)加速率全部流動資金周轉(zhuǎn)加速率主要用來衡量企業(yè)流動資金周轉(zhuǎn)的速度。該指標值高，表明企業(yè)流動資金周轉(zhuǎn)速度快，資金運用效率比較高，其合理值應(yīng)大于4%。企業(yè)信用評估指標（一）全部資金自有率全部資金自有率又稱企業(yè)自有資金率，是指企業(yè)資本金與全部資金平均余額的比例。自有資金主要包括流動資金、固定資金、專項資金及各項盈利資金之和，企業(yè)的資本金在全部資金中的比重越大，說明企業(yè)的資金充裕度越高，經(jīng)營安全性越

27、高。（二）流動資金貸款償還率流動資金貸款償還率衡量的是流動資金貸款償還的能力。流動資金貸款償還率越高，說明企業(yè)短期貸款償還能力越強；流動資金貸款償還率越低，說明短期貸款償還能力越弱。（三）呆滯資金占壓率呆滯資金是指流動性不好的資金，資金因產(chǎn)品的積存被無效占用，主要包括企業(yè)積壓的物資、逾期未收款、應(yīng)攤未攤的費用等被占用的資金。呆滯資金占壓率是指呆滯資金在期末全部資金中占有的比率。呆滯資金占壓率高，表明企業(yè)的呆滯資金過多，企業(yè)資金流動性差；呆滯資金占壓率低，表明企業(yè)資金流動性強，經(jīng)營管理好。因此，該指標越低越好。（四）貨款支付率本期貨款支付額是指期初應(yīng)付貨款和本期應(yīng)付貨款中已經(jīng)支付的部分，貨款支付

28、率便是本期貨款支付額與期初應(yīng)付貨款和本期外購貨款的比率，也叫應(yīng)付款清付率。該指標可以有效地衡量企業(yè)貨款的支付能力和支付信譽。該指標的合理值應(yīng)大于95%。（五）貸款按期償還率貸款按期償還率是指期末按期實際償還的貸款額與期末應(yīng)償還貸款總額的比率。通過這個比率我們可以分析企業(yè)的信用情況，側(cè)面反映信貸資產(chǎn)的優(yōu)劣。該指標的合理值應(yīng)接近于1，指標過低，反映企業(yè)不能及時償還貨款，資金流動性弱。（六）合同履約率合同履約率是指當期實際履行合同份數(shù)在當期應(yīng)履行合同份數(shù)中的比重，主要用來衡量企業(yè)的經(jīng)營管理水平和履行合同的信譽程度。合同履約率高，表明企業(yè)的管理者在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中管理能力強，信譽度較好；反之，表明企

29、業(yè)的信譽差。一般情況下，該指標的合理值要在95%以上。（七）定額流動資金自有率定額流動資金自有率是指企業(yè)流動資金的資本金投入在定額流動資金平均余額中的比重。按現(xiàn)行的制度規(guī)定，該指標應(yīng)不低于30%。符合經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整范圍經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整是指國家運用法律、經(jīng)濟及必要的行政手段，改變現(xiàn)有的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)狀況，使之能夠適應(yīng)社會生產(chǎn)力發(fā)展的需要。在現(xiàn)有的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不能促進國民經(jīng)濟更好發(fā)展的情況下，國家有必要采取手段，對其進行調(diào)整，使經(jīng)濟結(jié)構(gòu)趨于完善，進而促進國家經(jīng)濟更好發(fā)展。隨著經(jīng)濟的迅速發(fā)展和科技力量的增強，我國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)也在不斷優(yōu)化升級，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整成為21世紀我國經(jīng)濟發(fā)展的主線。國家在“十五”計劃中便指出：“堅

30、持把結(jié)構(gòu)調(diào)整作為主線，以提高國民經(jīng)濟的整體素質(zhì)和國際競爭力，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標。積極主動、全方位地對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)進行戰(zhàn)略性調(diào)整?！弊?978年改革開放以來，我國開始從計劃經(jīng)濟逐漸向市場經(jīng)濟過渡，此階段經(jīng)濟的增長主要來自農(nóng)業(yè)的繁榮及輕工業(yè)的迅速發(fā)展，重點解決人們吃飽穿暖的生活需求。1989年以后，經(jīng)濟增長速度加快，發(fā)展動力主要來自石化、電力、鋼鐵、家用電器及電子通信行業(yè)的迅速發(fā)展。而在1996年之后，消費結(jié)構(gòu)進一步改善，傳統(tǒng)工業(yè)品市場接近飽和，高價耐用消費品成為市場追捧的對象，主要包括汽車、空調(diào)、高檔電子產(chǎn)品、住宅等。究其經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的原因，主要是以下幾個方面：首先，隨著經(jīng)濟的迅速發(fā)展和人們生活水平

31、的不斷提高，人們對新產(chǎn)品的需求和欲望越來越高，刺激了產(chǎn)品的更新?lián)Q代和新產(chǎn)品的出現(xiàn)。其次，新技術(shù)革命的出現(xiàn)推動了全球經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的大規(guī)模調(diào)整，原有的分工格局和資源配置方式被逐漸打破，大規(guī)模的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整活動正在迅速開展。技術(shù)革命創(chuàng)造了新的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，如計算機硬件軟件產(chǎn)業(yè)、信息產(chǎn)業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)、宇宙航天產(chǎn)業(yè)、海洋生物產(chǎn)業(yè)等。最后，國際經(jīng)濟重組和全球性產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐的加快，促使后來的發(fā)展中國家不斷進行經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整。我國出臺相應(yīng)的發(fā)展政策，鼓勵和引導(dǎo)投資向新的領(lǐng)域和項目傾斜，從而帶動整個社會經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的迅速調(diào)整。從我國的發(fā)展歷史可以看出，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整成為必不可擋的趨勢，在這個大背景下，符合經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整需要

32、的投資項目是有發(fā)展前景的，而不在國家經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整范圍之內(nèi)的投資項目會面臨沒有市場的難題。因此，在評估新的投資項目時，我們要綜合評估該項目是否經(jīng)得起經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整，應(yīng)回避那些企業(yè)組織規(guī)模小而散、問題突出、資源利用率低、環(huán)境污染嚴重、勞動生產(chǎn)率低的產(chǎn)業(yè)。符合企業(yè)自身發(fā)展規(guī)劃的需要社會經(jīng)濟的發(fā)展是由無數(shù)企業(yè)的共同發(fā)展推動起來的，可以說企業(yè)的發(fā)展是社會發(fā)展的基礎(chǔ)，但是企業(yè)并不是為了社會的發(fā)展而存在的，而是為了自身得到發(fā)展，擴大市場份額，進而實現(xiàn)利潤最大化。企業(yè)為了實現(xiàn)利益最大化，需要不斷地滿足市場需求。這樣企業(yè)便有了發(fā)展的物質(zhì)動力，就是不斷地生產(chǎn)可以帶動更多的滿足市場需求和創(chuàng)新生產(chǎn)需求的產(chǎn)品。為此，企

33、業(yè)需要有一定的發(fā)展規(guī)劃，新發(fā)展的項目要圍繞企業(yè)的長遠發(fā)展，圍繞企業(yè)自己的發(fā)展目標。為了實現(xiàn)企業(yè)的長遠發(fā)展，企業(yè)可以在以下幾種情況下進行投資：企業(yè)為了實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟效益，擴大利潤，降低生產(chǎn)成本，提高企業(yè)的競爭優(yōu)勢和競爭地位，需要擴大生產(chǎn)規(guī)模，從而實現(xiàn)規(guī)模化經(jīng)營。企業(yè)為了提高市場占有率，提升產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢，進而提高企業(yè)的競爭力，獲得市場競爭優(yōu)勢，也需要擴大建設(shè)規(guī)模，提高所需投資的項目的產(chǎn)品品質(zhì)。企業(yè)為了提高自己的盈利能力，進行多元化經(jīng)營，進而實現(xiàn)銷售收入，也需要投資項目。企業(yè)根據(jù)自身發(fā)展戰(zhàn)略的需要，可能轉(zhuǎn)變企業(yè)原有的生產(chǎn)經(jīng)營方式，進而投資新的項目。項目投資環(huán)境評估概述（一）項目投資環(huán)境概念投資環(huán)境是

34、指投資經(jīng)營者面對的客觀條件，這些客觀條件是影響和制約項目投資活動全過程的各種外部條件和內(nèi)部條件的總和。不管是國際投資還是國內(nèi)投資，投資環(huán)境會對投資效果產(chǎn)生很大的影響，會直接影響投資結(jié)果。對投資者來說，必須考察各國各地區(qū)不同的投資環(huán)境，把資金投向處在有利的環(huán)境的項目。對歡迎外來投資的國家和地區(qū)來說，要創(chuàng)造良好的投資環(huán)境，吸引各方面投資，以解決資金不足的困難，繁榮本國、本地經(jīng)濟。投資環(huán)境是投資項目實現(xiàn)的重要保障和基本條件，投資環(huán)境分為投資的宏觀環(huán)境和投資的微觀環(huán)境，最初主要表現(xiàn)為一定的物質(zhì)條件，包括投資所在地的自然地理環(huán)境及基礎(chǔ)設(shè)施等。隨著世界經(jīng)濟一體化的迅速發(fā)展，各國都在爭取更多的外來投資以加速

35、經(jīng)濟的迅速發(fā)展，因此制定了鼓勵投資的各種政策，在經(jīng)濟、制度、法律文化等方面不斷提供各種優(yōu)惠條件，以吸引各類的投資。目前，學(xué)術(shù)界對于投資環(huán)境的定義并沒有形成統(tǒng)一的看法。對于我國現(xiàn)階段國情而言，投資環(huán)境是伴隨著中國改革開放的不斷深入發(fā)展而逐步出現(xiàn)的，國內(nèi)學(xué)者對投資環(huán)境概念的研究仍然有較大的分歧。目前，國內(nèi)學(xué)者對于投資環(huán)境的定義主要有以下幾種：1、投資地對資本的吸收能力角度投資環(huán)境是指一個地區(qū)吸收外來資本和消化外來資本的能力，并且會對資本增值帶來影響的所有組成因素的集合體，包括國際和國內(nèi)、區(qū)內(nèi)和區(qū)外的自然、社會、經(jīng)濟、科技、文化、法律、政策等。2、投資環(huán)境構(gòu)成的系統(tǒng)性角度投資環(huán)境是指投資項目能夠得到

36、有效經(jīng)營的外部環(huán)境，是一個復(fù)合的有機整體和系統(tǒng)。投資環(huán)境作為一個有機整體和系統(tǒng)，是由若干個子系統(tǒng)構(gòu)成，具有一定的層次。其是在一段時間內(nèi)，地區(qū)所擁有的影響和決定投資系統(tǒng)正常健康運行，并且取得各種預(yù)期收益的主觀和客觀因素的集合體。3、投資環(huán)境存在的外部條件角度國內(nèi)有關(guān)學(xué)者認為投資環(huán)境是投資者進行投資所必需的外部條件，主要是由投資的硬環(huán)境和投資的軟環(huán)境組成。硬環(huán)境主要是指投資地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的狀況、地區(qū)資源環(huán)境條件等，是吸引外來資金進行投資的必要條件。軟環(huán)境是指投資地區(qū)的政治、法律、文化、政策、政府為人民服務(wù)的水平等，是構(gòu)成政府對外投資的充分條件。4.影響投資環(huán)境的因素角度從影響投資環(huán)境的因素角度

37、看，投資環(huán)境是指影響和制約投資活動的一切因素的總和。這些因素主要包括政治、經(jīng)濟、文化、自然、社會等多方面的因素，投資環(huán)境就是由這些因素組成的有機整體，它們相互影響，相互制約?？偠灾?，投資環(huán)境是決定投資項目能否正常進行的客觀條件，對項目的影響是基礎(chǔ)性的。影響和決定投資環(huán)境的因素有很多，主要包括社會政治因素、市場因素、資源因素、交通運輸及通信因素、資金因素、勞動力因素、經(jīng)營管理水平等。通常情況下，一個國家政局穩(wěn)定，國泰民安，市場機制健全，價格體系在合理范圍之內(nèi)，投資風(fēng)險較小。所在地區(qū)正處于開發(fā)階段、交通方便并且具有資源優(yōu)勢，通常能為項目的建設(shè)發(fā)展提供一個良好的環(huán)境。而在那些交通閉塞、勞動力成本高

38、，不具有資源和資金優(yōu)勢的地區(qū)進行的投資項目，投資者要承擔更高的生產(chǎn)經(jīng)營成本，面臨更大的投資風(fēng)險。（二）投資環(huán)境特征1、系統(tǒng)性投資環(huán)境主要指影響和制約投資活動的一切因素的總和，這些因素之間相互協(xié)調(diào)，相互作用，形成一個完整的投資環(huán)境系統(tǒng)。這是一個統(tǒng)一的整體，在這個統(tǒng)一的投資系統(tǒng)中，任何因素的變化都會對投資項目產(chǎn)生重大的影響，不管這個因素是自然的、經(jīng)濟的還是政治的，均起到“牽一發(fā)而動全身”的作用。由于投資環(huán)境具有系統(tǒng)性，那么投資者應(yīng)在投資項目的總目標下，依據(jù)投資環(huán)境的各要素之間的關(guān)系進行綜合的分析評價，進而做出決策。投資環(huán)境的系統(tǒng)性說明環(huán)境中各個因素之間是相互連接、相互作用、相互依賴、互為條件的，單

39、一因素的改變會對投資環(huán)境整體情況產(chǎn)生影響。因此，我們在進行投資環(huán)境的考察評估時要綜合地看問題，不能單孤立地評估環(huán)境對投資項目的影響。2、動態(tài)性隨著經(jīng)濟社會的發(fā)展，投資環(huán)境的內(nèi)涵也在不斷地延伸和擴展，所包含的范圍也，越來越廣泛。因此，我們說投資環(huán)境是一個動態(tài)開放的系統(tǒng)，隨著經(jīng)濟社會的發(fā)展而變化，我們在進行投資項目環(huán)境評估時的內(nèi)容和重點也要做出相應(yīng)的改變。早期的投資者在進行投資時主要考慮所投資地區(qū)的廉價勞動力和豐富的自然資源，而現(xiàn)在的投資者在考慮這些因素的同時也開始思考該地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施條件、社會經(jīng)濟發(fā)展水平。而對于國外投資而言，政局的穩(wěn)定性及政策的連續(xù)性是進行投資時所要考慮的首要因素。3、相對性相

40、對性是用來評價投資環(huán)境優(yōu)劣程度的一個相對的概念，是以國與國之間或地區(qū)與地區(qū)之間的橫向?qū)Ρ茸鳛閰⒄盏?。在評估一個地方的投資環(huán)境時我們不能孤立地研究所在環(huán)境，要與其他國家或地區(qū)進行比較。（三）項目投資環(huán)境分類1、按照投資環(huán)境表現(xiàn)形式的不同，我們把投資環(huán)境劃分為硬投資環(huán)境和軟投資環(huán)境硬投資環(huán)境是指那些具有物質(zhì)形態(tài)的各種影響投資活動的因素的總和，即看得見、摸得著的各種要素的總和，一般指與該投資項目相關(guān)的交通運輸、通信設(shè)施等條件，以及為生產(chǎn)建設(shè)、生活服務(wù)等提供條件的第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展狀況。軟投資環(huán)境是指不具有物質(zhì)形態(tài)的各種影響投資活動的因素的總和，即影響投資項目的各種人際環(huán)境的因素，主要包括地區(qū)吸引投資的政

41、策、措施，當?shù)卣畬ν顿Y的支持力度及為人民服務(wù)的水平，科技文化的發(fā)展程度，概括起來就是經(jīng)濟環(huán)境、社會文化環(huán)境、政策及法制環(huán)境、生態(tài)環(huán)境等因素。2、按照投資項目與投資環(huán)境的關(guān)系，我們把投資環(huán)境劃分為狹義投資環(huán)境和廣義投資環(huán)境該類投資環(huán)境的劃分主要是根據(jù)投資環(huán)境中包含因素的多少。狹義的投資環(huán)境主要是指經(jīng)濟環(huán)境，包括一個國家或者地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展水平、經(jīng)濟體制、經(jīng)濟發(fā)展模式和市場發(fā)育程度等，具體來說就是項目建設(shè)環(huán)境、經(jīng)營環(huán)境、社會基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)境等。相較于狹義的投資環(huán)境，廣義的投資環(huán)境包含的范圍更廣，除了狹義投資環(huán)境之外還包含自然環(huán)境、社會環(huán)境、政治環(huán)境等。它是由與投資項目相關(guān)的直接或間接的諸多環(huán)境因素共同

42、構(gòu)成的。自然環(huán)境主要是指所在區(qū)域地理位置、自然條件和自然資源等。社會環(huán)境是指人類生存及活動范圍內(nèi)的社會物質(zhì)、精神條件的總和，主要包括社會整體的文化教育水平和傳統(tǒng)的風(fēng)俗習(xí)慣等。政治環(huán)境是各種不同因素的綜合反映，主要用來評價政局是否穩(wěn)定、政策是否具有連續(xù)性，以及是否存在國家與國家之間的地區(qū)沖突和恐怖主義行為。政治環(huán)境主要包括黨和國家的方針政策、政治氣氛、國際政治局勢、國際關(guān)系等。政治環(huán)境對企業(yè)的影響是直接的和難以預(yù)測的，因此，對投資項目進行評估時，關(guān)于環(huán)境的考察是至關(guān)重要的。3、按照投資地域，我們可以將投資環(huán)境分為國際投資環(huán)境和國內(nèi)投資環(huán)境國內(nèi)投資是指本國政府、企業(yè)、個人等在本國境內(nèi)進行的投資，國

43、內(nèi)投資環(huán)境一般指投資者在本國境內(nèi)投資，可能遇到的影響投資決策的各種因素所構(gòu)成的環(huán)境。國際投資是指投資者為獲取預(yù)期的效益而將資本或其他資產(chǎn)在國際間進行投入或流動。國際投資主要包括投資者向國外的企業(yè)投資并對該企業(yè)的管理和經(jīng)營進行控制的直接投資，通過金融中介或投資工具進行的間接投資，以及以上兩類投資與其他國際經(jīng)濟活動混合而成的靈活形式投資。國際投資環(huán)境便是影響這些投資決策的各種因素所構(gòu)成的環(huán)境。（四）項目投資環(huán)境評估方法1、冷熱因素分析法冷熱因素分析法是美國學(xué)者伊西阿，利特法克和彼得，班廷提出的。他們對20世紀60年代后半期美國、加拿大等國工商界人士進行調(diào)查，綜合分析七種因素對各國投資環(huán)境的影響，提

44、出了國別冷熱比較法，又稱投資環(huán)境冷熱因素分析法。冷熱因素分析法的基本原理是從投資者的立場出發(fā)，選擇若干影響投資環(huán)境的因素，據(jù)此對有關(guān)國家或地區(qū)逐一進行評估，并將其由冷到熱依次排列起來，熱表示投資環(huán)境優(yōu)良，冷則表示投資環(huán)境欠佳。（1）政治穩(wěn)定性。若一國的政治形勢較為穩(wěn)定，政府得民心并且能夠為投資者創(chuàng)造一個公平、公正的市場競爭環(huán)境，則為熱因素。（2）市場機會。市場機會是指現(xiàn)有市場上的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不能滿足消費者的消費需求，而所投資項目所生產(chǎn)的產(chǎn)品能夠滿足消費者的消費需求，可以進一步擴大市場份額。擁有較大的市場機會為熱因素。（3）經(jīng)濟發(fā)展和成就。若一國經(jīng)濟發(fā)展速度快，經(jīng)濟運行良好，則為熱因素；反之，則為冷

45、因素。（4）文化一元化。文化一元化是指一個地區(qū)的各個階層的人民的相互關(guān)系和風(fēng)俗習(xí)慣、價值觀、世界觀、宗教信仰等方面的差異程度。若該地區(qū)的文化統(tǒng)一，則是一元化程度高，為熱因素；反之，則為冷因素。（5）法規(guī)阻礙。法規(guī)阻礙是指一個國家或地區(qū)的法律制度的完善程度，如果該地區(qū)的法律法規(guī)制度有利于促進該項目的建設(shè)，法規(guī)阻礙小，則為熱因素；如果該地區(qū)的法律法規(guī)制度會阻礙項目的進程，對項目建設(shè)造成阻礙，則為冷因素。（6）實質(zhì)阻礙。實質(zhì)阻礙是指一個國家或地區(qū)的地形、地勢會對項目的正常生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生阻礙，實質(zhì)阻礙程度低，則為熱因素；實質(zhì)阻礙程度高，則為冷因素。（7）地理和文化差距。地理和文化差距是指項目所在地與投資

46、者所在地較遠時，文化、社會觀念及語言上存在一定的差距，會對雙方的溝通交流產(chǎn)生不利的影響。如果地理和文化差距小，則為熱因素；反之，則為冷因素。2、等級尺度評分法等級尺度評分法是1969年美國的羅伯特，斯托伯在如何分析國外投資氣候這篇文章中提出的，該方法主要從東道國政府對外國投資者的鼓勵和限制政策的角度出發(fā)，把投資環(huán)境的內(nèi)容劃分為八大因素：資金抽回限制、外商股權(quán)比例、對外商管制和歧視程度、貨幣穩(wěn)定性、政治穩(wěn)定性、關(guān)稅保護的態(tài)度、當?shù)刭Y本供應(yīng)能力、近5年通貨膨脹率。我們再把上述因素進一步劃分，每個因素又分為47種具體的子因素，然后根據(jù)每一個子因素對投資的有利程度，賦予不同的分值，最后將分值匯總，用分

47、數(shù)綜合反映投資環(huán)境的優(yōu)劣程度，分數(shù)越高，投資環(huán)境越佳。3、多因素評估法多因素評估法是由香港中文大學(xué)閔建蜀教授提出的，將投資環(huán)境分為11類因素，包括政治環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、財務(wù)環(huán)境、市場環(huán)境、基礎(chǔ)設(shè)施、技術(shù)條件、輔助工業(yè)、法律制度、行政機構(gòu)效率、文化環(huán)境和競爭環(huán)境。每一類因素又可劃分出一系列子因素。在評價投資環(huán)境時，專家對各類因素的子因素做出綜合評價，然后據(jù)此對該類因素做出優(yōu)、良、中、可、差的判斷，最后計算投資環(huán)境總分。投資環(huán)境總分的取值范圍為1155，數(shù)值越高，說明投資環(huán)境越好；反之，投資環(huán)境越差。多因素評估法涉及的因素比較細致全面，由專家進行評分簡便易行，但我們要謹慎設(shè)置各個因素的權(quán)重。4、關(guān)鍵

48、因素評估法關(guān)鍵因素評估法是直接從具體的投資項目出發(fā)，從影響投資環(huán)境的一般因素中找出關(guān)鍵的因素，這些因素往往能夠影響投資動機的實現(xiàn)。我們首先需要找出這些關(guān)鍵因素，然后用多因素評估法計算各因素的得分情況，根據(jù)得分評價投資環(huán)境。香港中文大學(xué)的閔建蜀教授列出了影響不同投資動機實現(xiàn)的關(guān)鍵環(huán)境因素。5、抽樣評估法抽樣評估法是指運用抽樣調(diào)查的相關(guān)方法，隨機抽取若干不同類型的外商投資企業(yè)，根據(jù)投資者設(shè)計的相關(guān)投資環(huán)境的評價因素，由外商投資企業(yè)的高級管理者對東道國的投資環(huán)境要素進行口頭或書面評估，根據(jù)綜合后的意見得出評價結(jié)論的一種方法。在進行具體評估時，我們通常采取問答調(diào)查表的形式。具體步驟如下：（1）選擇或隨

49、機抽取不同類型的外企；（2）列出投資環(huán)境評估要素；（3）邀請外商投資企業(yè)的高級管理人員對這些因素進行評估；（4）進行匯總，得出結(jié)論。抽樣評估法的主要優(yōu)點是簡單方便、容易執(zhí)行，并且調(diào)查對象可以根據(jù)投資需求來進行合理的選擇；便于對調(diào)查結(jié)果進行綜合評價，可以使調(diào)查人較快地掌握第一手核心資料。抽樣評估法也存在一定的缺陷，投資評估所得的結(jié)果往往帶有研究者的主觀意向，很可能與實際的投資環(huán)境存在很大的差距，這個時候需要擴大樣本量，減少誤差。6、相似度法相似度法是對投資環(huán)境評估方法的一種創(chuàng)新，是以若干特定的相對指標為統(tǒng)一尺度，運用模糊綜合評判原理，確定評價標準值，得出一個地區(qū)在指標上與標準值的相似度，據(jù)以評判

50、該地區(qū)投資環(huán)境優(yōu)劣的一種方法。相似度法使用了數(shù)量經(jīng)濟學(xué)方法，將此種方法運用到投資環(huán)境評價工作之中進行定量評價，是對投資環(huán)境評估方法的一種創(chuàng)新。相似度法也存在一定的缺陷，一方面是投資環(huán)境好的地區(qū)不宜選?。涣硪环矫媸怯械闹笜嗽O(shè)置并不合理，指標過于籠統(tǒng)，沒有包容國際投資者普遍重視的政治、社會文化、外資政策及相關(guān)法律因素等指標。7、準數(shù)分析法準數(shù)分析法由我國學(xué)者林應(yīng)桐提出，主要是根據(jù)投資環(huán)境的相關(guān)性對投資環(huán)境進行分類，在該分類中，K代表投資環(huán)境激勵系數(shù)，P代表城市規(guī)劃完善因子，S代表稅利因子，L代表勞動生產(chǎn)率因子，B代表地區(qū)基礎(chǔ)因子，T代表匯率因子，M代表市場因子，F(xiàn)代表管理權(quán)因子。準數(shù)分析法把每一類

51、的因子再劃分為若干子因子，對子因子進行評估，將所得分數(shù)加權(quán)計算，全部相加得到這類因子的總分。此種方法在一定程度上與多因素評估法相似，都是對子因素進行評估和計算，最后得出總分。項目投資宏觀環(huán)境評估宏觀環(huán)境又稱一般環(huán)境，是指影響一切行業(yè)和企業(yè)的各種宏觀力量，一般包括國內(nèi)、國際大環(huán)境中具有全社會性的、對所有產(chǎn)業(yè)部門和企業(yè)都將產(chǎn)生影響的各種因素和力量的總和。對項目來說，宏觀環(huán)境只能對其產(chǎn)生一定影響而不可被控制。國外有學(xué)者認為項目的宏觀投資環(huán)境評估主要是分析項目的政治法律環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、社會文化環(huán)境、技術(shù)環(huán)境，通過對四大類影響企業(yè)的主要外部環(huán)境的因素進行分析，為企業(yè)決策提供參考，這就是PEST分析。對宏

52、觀環(huán)境因素進行分析，不同行業(yè)和企業(yè)根據(jù)自身特點和經(jīng)營需要，分析的具體內(nèi)容會有差異。根據(jù)PEST分析方法，在對宏觀環(huán)境進行分析時，我們應(yīng)從政治法律環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、社會文化環(huán)境、技術(shù)環(huán)境方面進行分析，把其當作影響外部環(huán)境的主要因素，又因國情的不同，本書增設(shè)對自然環(huán)境的分析，從這五個方面考察投資項目的宏觀環(huán)境。（一）政治法律環(huán)境政治法律環(huán)境分為政治形勢、制度和法律環(huán)境兩個方面。政治環(huán)境包括一個國家的社會制度，執(zhí)政黨的性質(zhì)，政府的方針、政策、法令等。不同的國家有不同的社會性質(zhì)，不同的社會制度對組織活動有不同的限制和要求。即使社會制度不變的同一國家，在不同時期，由于執(zhí)政黨的不同，其政府的方針、政策對組織

53、活動的影響也是不斷變化的。對于政治形勢和制度的分析，我們應(yīng)重點從政治的穩(wěn)定性、戰(zhàn)爭的風(fēng)險、政策的連續(xù)性和對外政策幾個方面進行，其中政治的穩(wěn)定性和對外政策分析更加重要。對于政治穩(wěn)定性的研究，我們首先要看一個國家的政權(quán)是否穩(wěn)定長久，政權(quán)的非正常更迭可能導(dǎo)致經(jīng)濟政策發(fā)生變化，影響經(jīng)濟的發(fā)展態(tài)勢并給投資者帶來極大的損害。其次應(yīng)看社會治安狀況，一個地方的治安與該地方的經(jīng)濟發(fā)展是正相關(guān)的。一個良好的治安環(huán)境會為投資企業(yè)的正常經(jīng)營帶來方便，營造良好的經(jīng)營氛圍。關(guān)于對外政策，主要是看該地區(qū)是積極有效地吸引外資，鼓勵投資，還是對外來投資限制重重。通常來說，一個地區(qū)積極地吸引投資、鼓勵外商投資，會有利于企業(yè)向更強

54、方向發(fā)展；相反，會壓制企業(yè)的成長。對于法律制度的研究主要是看法律法規(guī)的完善程度，法律制度主要表現(xiàn)在立法和執(zhí)法上面。立法系統(tǒng)能否正常運行是關(guān)系法律是否完整的關(guān)鍵，法律的完整性主要是看與投資相關(guān)的法律是否健全、配套。在立法系統(tǒng)完善的地區(qū)，項目可以明確自己的合法權(quán)益，可以指望通過各種法律和法規(guī)保護自己的合法利益，同時項目活動及組織者之間的大部分關(guān)系都受到有關(guān)法律和法規(guī)的制約。執(zhí)法則是保證法律穩(wěn)定的一個重要環(huán)節(jié)，公正的執(zhí)法會使投資者產(chǎn)生安全感，增強其投資的信心。如果法律得不到應(yīng)有的支持，投資的風(fēng)險就會很大。完善的執(zhí)法系統(tǒng)將起到保護正當競爭的作用。 （二）經(jīng)濟環(huán)境經(jīng)濟環(huán)境主要包括宏觀經(jīng)濟環(huán)境和微觀經(jīng)濟環(huán)

55、境兩個方面的內(nèi)容。宏觀經(jīng)濟環(huán)境主要指一個國家的人口數(shù)量及其增長趨勢，國民收入、國民生產(chǎn)總值及其變化情況，以及這些指標能夠反映的國民經(jīng)濟發(fā)展水平和發(fā)展速度。微觀經(jīng)濟環(huán)境主要指企業(yè)所在地區(qū)或所服務(wù)地區(qū)的消費者的收入水平、消費偏好、儲蓄情況、就業(yè)程度等因素。這些因素將直接決定企業(yè)目前的經(jīng)營狀況，以及未來的市場大小。對經(jīng)濟環(huán)境進行分析要重點監(jiān)視主要的經(jīng)濟變量，包括生產(chǎn)總值及其增長率、中國向工業(yè)經(jīng)濟轉(zhuǎn)變貸款的可得性、可支配收入水平、利率、通貨膨脹率、規(guī)模經(jīng)濟、政府預(yù)算赤字、消費模式、失業(yè)趨勢、勞動生產(chǎn)率水平、匯率、證券市場狀況、外國經(jīng)濟狀況、財政政策和貨幣政策等因素。本書重點從生產(chǎn)總值、可支配收入及金融

56、和財政形勢進行分析，對經(jīng)濟環(huán)境進行研究評估。1、生產(chǎn)總值分析生產(chǎn)總值是指在一定時期里，一個國家或地區(qū)的經(jīng)濟活動所產(chǎn)生全部成果的市場價值，可以有效地衡量該國家或地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展狀況和發(fā)展水平，是反映經(jīng)濟發(fā)展狀態(tài)的重要數(shù)值。對項目進行宏觀經(jīng)濟分析首先要對生產(chǎn)總值進行分析，生產(chǎn)總值的總量反映了國家總體的經(jīng)濟狀況和發(fā)展水平。生產(chǎn)總值的人均量反映了經(jīng)濟增長的效果。生產(chǎn)總值的增長率反映了經(jīng)濟整體的發(fā)展速度。當一個地區(qū)的生產(chǎn)總值增長數(shù)字處于正數(shù)時，表明該地區(qū)的經(jīng)濟處于擴張階段，經(jīng)濟發(fā)展存在良好的戰(zhàn)略機遇。如果生產(chǎn)總值增長率為負數(shù)，表明該地區(qū)進入經(jīng)濟衰退期，此時的投資容易受到投資環(huán)境的干擾，影響投資效果。從此可

57、以看出，對區(qū)域生產(chǎn)總值的分析是非常必要的。根據(jù)地區(qū)每月公布的工業(yè)增加值的同比和環(huán)比增長率，我們可以對投資項目必要性進行全方面分析，分析結(jié)果也更加具有代表性。2、可支配收入分析可支配收入是指居民家庭獲得并且可以用來自由支配的收入，包括家庭成員所從事主要職業(yè)的工資及從事第二職業(yè)、其他兼職和偶爾勞動得到的勞動收入。可支配收入與人均生產(chǎn)總值、人均收入、消費物價指數(shù)、經(jīng)濟周期等概念混雜在一起，非常難以計算，但它對消費力和購買力有顯著的影響。而項目的經(jīng)濟效益最終取決于市場需求。市場需求受市場實際購買力和購買意愿的影響。購買力受現(xiàn)行收入水平、價格水平、儲蓄率、負債及信貸狀態(tài)等的影響。其中可支配收入決定了社會

58、和個人的實際購買力，由此決定了潛在市場力量。因而，可支配收入與生產(chǎn)總值可以起到影響項目發(fā)展空間的作用。除了可支配收入的總量之外，可支配收入的分配結(jié)構(gòu)將決定具體產(chǎn)業(yè)所面臨的市場容量和市場分布結(jié)構(gòu)，影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)布局，進而影響具體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展空間。此外，項目環(huán)境分析還要研究居民的消費傾向，了解居民的消費傾向?qū)τ陧椖康氖袌鲞x擇是必不可少的。3、金融與財政形勢分析對投資項目進行評估時需要對項目的財務(wù)環(huán)境進行研究，銀行利率、信貸規(guī)模、政府投資、稅收政策、外匯變化、股票行情、國際金融形勢等，是構(gòu)成項目財務(wù)環(huán)境的重要宏觀因素。它們會對項目的正常運行和投資者的投資造成重大的影響，所以在對項目進行宏觀環(huán)境評估

59、時，我們要對財務(wù)環(huán)境包含的因素進行逐一的分析。對于銀行利率的分析，要著重分析銀行利率的變化趨勢，預(yù)測銀行利率的未來走勢，因為銀行利率直接決定項目的財務(wù)費用，決定項目的資金成本。企業(yè)經(jīng)營中非常重要的一個指標便是現(xiàn)金流量，對企業(yè)經(jīng)營的流動性有重要的影響。信貸規(guī)模是項目資金及其流動性的保證，因此我們要對國家整體的信貸規(guī)模進行研究。政府投資的力度是項目投資人需要權(quán)衡的。稅收政策和稅率的變化也對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營變化有重要的影響，稅率的降低會直接降低項目的運行成本，提高企業(yè)經(jīng)營利潤；反之，會提高企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本，降低企業(yè)經(jīng)營利潤。涉及進出口的項目會受到外匯匯率變化的影響。股票市場和行情則是資本市場資金寬松程

60、度的重要標志。股市是經(jīng)濟發(fā)展的晴雨表，股市的蓬勃發(fā)展表明企業(yè)的融資條件改善，可利用資源增多。國際金融環(huán)境也會對國內(nèi)的金融環(huán)境產(chǎn)生影響。因此，在對經(jīng)濟環(huán)境進行分析時我們要對這些指標進行綜合評估。（三）社會文化環(huán)境社會文化環(huán)境是指在一定的社會形態(tài)下已經(jīng)形成的信念、價值觀念、宗教信仰、道德規(guī)范、審美觀念及世代相傳的風(fēng)俗習(xí)慣等被社會所公認的各種行為規(guī)范。更大范圍來說，社會文化環(huán)境包括一個國家或地區(qū)的居民教育程度和文化水平、宗教信仰、風(fēng)俗習(xí)慣、審美觀點、價值觀念等方面。任何企業(yè)都處于一定的社會文化環(huán)境中，企業(yè)進行的活動必然受到所在社會文化環(huán)境的影響。為此，企業(yè)應(yīng)充分了解和分析當?shù)氐纳鐣幕h(huán)境。具體來說