七、八章 衍生金融市場

1、第七章 衍生金融工具第一節(jié) 金融遠期市場第二節(jié) 金融期貨市場第三節(jié) 金融互換市場本章主要內(nèi)容：第四節(jié) 金融期權(quán)市場一、衍生金融工具的定義及種類定義：衍生金融工具是由金融基礎(chǔ)工具衍生出來的各種金融合約及其各種組合形式的總稱。種類：遠期金融工具、期貨、互換、期權(quán)等二、衍生金融工具的特點和功能“零和游戲”;杠桿效應(yīng);第一節(jié) 金融遠期市場一、金融遠期合約的定義：雙方約定在未來的某一確定時間，按確定的價格買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約。多方；空方；交割價格二、遠期合約的優(yōu)缺點：優(yōu)點:靈活性；缺點：沒有集中交易場所; 流動性較差;違約風險較高;三、遠期利率協(xié)議運用1、定義：買賣雙方同意從未來某一商定的時

2、期開始在某一特定時期內(nèi)按協(xié)議利率借貸一筆數(shù)額確定、以具體貨幣表示的名義本金的協(xié)議。2、術(shù)語：合同金額、合同貨幣、交易日、結(jié)算日、確定日、到期日、合同期、合同利率、參照利率、結(jié)算金3、交易流程參照利率超過合同利率，賣方要支付買方一筆結(jié)算金，以補償買方在實際借款中因利率上升而造成的損失；反之買方要支付賣方一筆結(jié)算金4、遠期利率的計算5、遠期利率協(xié)議功能：避免利率變動風險提供管理利率風險的有效工具第二節(jié) 金融期貨市場一、期貨合約1.期貨合約標準化合約2、相關(guān)概念：買空、賣空、開倉、持倉、平倉3、合約特征：交易雙方不直接接觸；無須進行實物交割；合約標準化；每天進行結(jié)算；開立專門的保證金賬戶；期貨合約與

3、遠期合約比較：P177區(qū)別遠期合約期貨合約標準化程度靈活；流動性差標準化；流動性強交易場所無固定場所在交易所內(nèi)交易違約風險較高幾乎為零價格確定方式雙方協(xié)商公開競價履約方式到期實物交割平倉了結(jié)合約雙方關(guān)系了解對方信譽對交易對手不了解結(jié)算方式到期交割清算每天結(jié)算4.期貨合約類型：根據(jù)交易品種商品期貨金融期貨農(nóng)產(chǎn)品期貨：小麥、玉米 有色金屬期貨：銅、鋁能源期貨：原油利率期貨 股價指數(shù)期貨外匯期貨5.期貨市場的功能風險轉(zhuǎn)移;價格發(fā)現(xiàn)二、期貨市場策略1.套期保值2.期貨投機三、金融期貨其合約標的物不是實物商品，而是傳統(tǒng)的金融商品，如證券；貨幣、匯率，利率等1、股指期貨交易雙方簽訂的，約定在將來某一特定時間和地點交收“一定點數(shù)的股價指數(shù)”的標準化期貨合約（1）特殊的交易形式。（2）特殊的避險功能。（3）特殊的合約規(guī)模（4）特殊的結(jié)算方式和交易結(jié)果2、股價指數(shù)期貨交易的特點 3、股指期貨市場的風險4.股指期貨的運用（1）投機（2）套期保值第三節(jié) 金融互換市場 （1）雙方對對方的資產(chǎn)或負債均有需求； （2）雙方在兩種資產(chǎn)或負債上存在比較優(yōu)勢含義、功能條件：互換原理：利率互換貨幣互換一、期權(quán)的定義與基本概念1.期權(quán)的定義、特點第四節(jié) 金融期權(quán)2.期權(quán)購買方和期權(quán)出售方3.期權(quán)費或期權(quán)價格4.執(zhí)行價格二、期權(quán)的分類1.看漲期權(quán)和看跌期權(quán)2.歐式期權(quán)和美