電力電氣設(shè)備行業(yè)3Q持倉及陸港通分析：板塊整體顯著加倉資金偏好穩(wěn)健龍頭

1、目錄TOC o 1-2 h z u HYPERLINK l _TOC_250007 基金持倉：3Q 整體加倉，資金集中于細分龍頭3 HYPERLINK l _TOC_250006 持倉整體：3Q 板塊顯著加倉，占股票投資市值比例 1.58%、環(huán)比提升 0.17ppt3 HYPERLINK l _TOC_250005 細分行業(yè)：上游原料、鋰電設(shè)備、特高壓等細分板塊獲加倉，動力電池、工業(yè)自動化、儲能等細分板塊被減倉4 HYPERLINK l _TOC_250004 個股分析：持倉高度集中，龍頭備受青睞5 HYPERLINK l _TOC_250003 陸港通：持股比持續(xù)提升，穩(wěn)健龍頭受持續(xù)青睞9

2、HYPERLINK l _TOC_250002 行業(yè)整體：陸港通持股比例震蕩上行，目前平均占流通市值 2.01%9 HYPERLINK l _TOC_250001 細分板塊：陸港通流入低壓電器、特高壓、電機電控等細分板塊9 HYPERLINK l _TOC_250000 個股分析：國電南瑞、宏發(fā)股份、匯川技術(shù)等穩(wěn)健龍頭持續(xù)受外資青睞10圖表圖表 1: 本文統(tǒng)計成分股數(shù)量及分布3圖表 2: 電新板塊整體基金重倉比例3圖表 3: 重倉持股占公募基金的股票投資比重電池與四大材料環(huán)節(jié)4圖表 4: 重倉持股占公募基金的股票投資比重電動車其他環(huán)節(jié)4圖表 5: 重倉持股占公募基金的股票投資比重工控及電氣設(shè)備

3、環(huán)節(jié)4圖表 6: 基金重倉市值前 20 名5圖表 7: 重倉資金增加前 10 名5圖表 8: 重倉資金減少前 10 名6圖表 9: 重倉數(shù)量前 20 名6圖表 10: 重倉數(shù)量增幅前 10 名7圖表 11: 重倉數(shù)量降幅前 10 名7圖表 12: 基金重倉市值占流通市值比例前 20 名8圖表 13: 基金重倉市值占流通市值比例增幅前 10 名8圖表 14: 基金重倉市值占流通市值比降幅前 10 名8圖表 15: 行業(yè)整體平均陸港通持股比例逐步提高9圖表 16: 新能源中上游行業(yè)平均陸港通持股比例10圖表 17: 新能源配套行業(yè)平均陸港通持股比例10圖表 18: 工業(yè)自動化企業(yè)平均陸港通持股比例

4、10圖表 19: 電氣設(shè)備企業(yè)平均陸港通持股比例10圖表 20: 陸港通持股占比 Top15（按照 11 月 1 日持股占比排名）11圖表 21: 新能源車產(chǎn)業(yè)鏈重點標的陸港通持股比例11圖表 22: 電氣設(shè)備、工控板塊重點標的陸港通持股比例11圖表 23: 可比公司估值表12圖表 21: 可比公司估值表13基金持倉：3Q 整體加倉，資金集中于細分龍頭我們累計統(tǒng)計新能源車中上游、工控自動化、電氣設(shè)備三大板塊共 128 只股票（本文未統(tǒng)計風(fēng)電光伏標的）的基金重倉持股，統(tǒng)計范圍覆蓋市場全部公募基金，從整體重倉、細分行業(yè)、個股情況進行詳細梳理。圖表 1: 本文統(tǒng)計成分股數(shù)量及分布版塊分類板塊細分統(tǒng)計

5、股票數(shù)量新能源汽車工控自動化中游材料上游材料鋁塑膜結(jié)構(gòu)件及其他電機電控鋰電設(shè)備充電樁9動力電池12正極前驅(qū)體11隔膜9電解液6負極444151114特高/超高/高壓低壓電器6321電力設(shè)備配網(wǎng)設(shè)備8儲能8總計（剔除重復(fù)項）128資料來源：萬得資訊， 持倉整體：3Q 板塊顯著加倉，占股票投資市值比例 1.58%、環(huán)比提升 0.17ppt截至 3 季度末，電新板塊重倉持股占基金凈值比例 0.26%、環(huán)比 2Q 提升 0.04ppt，重倉持股占基金股票投資市值比例 1.58%、環(huán)比 2Q 提升 0.17ppt，整體有所加倉。圖表 2: 電新板塊整體基金重倉比例3.5%3.0%2.5%2.0%1.5%

6、1.0%0.5%0.0%1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18 4Q18 1Q19 2Q19 3Q19重倉持股占基金凈值比例重倉持股占基金股票投資市值比例資料來源：萬得資訊， 細分行業(yè)：上游原料、鋰電設(shè)備、特高壓等細分板塊獲加倉，動力電池、工業(yè)自動化、儲能等細分板塊被減倉電動車板塊：公募加倉鋰電設(shè)備（+0.37ppt)、上游原料（+0.12ppt）、隔膜（+0.06ppt），減倉動力電池（-0.10ppt）、電機電控（-0.06ppt）。動力電池

7、與四大材料：上游原料、隔膜、電解液、負極有所加倉，正極前驅(qū)體、動力電池有所減倉。截至 3Q19 的重倉持股比例來看，我們統(tǒng)計標的中，按重倉持股占公募基金的股票投資比重排序，動力電池（0.40%）上游原料（0.26%）隔膜（0.06%）電解液（0.05%）負極（0.02%）正極前驅(qū)體（0.01%）；按季度環(huán)比變化排序，上游原料（+0.12ppt）隔膜（+0.04ppt）電解液（+0.02ppt）負極（+0.01ppt）正極（-0.01ppt）動力電池（-0.10ppt）。電池其他環(huán)節(jié)：鋰電設(shè)備明顯加倉，電機電控有所減倉。截至 3Q19 的重倉持股比例來看，我們統(tǒng)計標的中，按重倉持股占公募基金的股

8、票投資比重排序，鋰電設(shè)備（0.37%）電機電控（0.22%）鋁塑膜（0.02%）結(jié)構(gòu)件（0.02%）充電樁（0.01%）； 按季度環(huán)比變化排序，鋰電設(shè)備（+0.109ppt）鋁塑膜（+0.014ppt）結(jié)構(gòu)件（+0.006ppt）充電樁（+0.002ppt）電機電控（-0.055ppt）。圖表 3: 重倉持股占公募基金的股票投資比重電池與四大材料環(huán)節(jié)1.6%1.4%1.2%1.0%0.8%0.6%0.4%圖表 4: 重倉持股占公募基金的股票投資比重電動車其他環(huán)節(jié)0.8%0.7%0.6%0.5%0.4%0.3%0.2%0.2%0.0%3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1

9、Q18 2Q18 3Q18 4Q18 1Q19 2Q19 3Q190.1%0.0%3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18 4Q18 1Q19 2Q19 3Q19動力電池上游原料正極前驅(qū)體隔膜負極電解液 鋁塑膜結(jié)構(gòu)件及其他電機電控鋰電設(shè)備充電樁資料來源：萬得資訊， 資料來源：萬得資訊， 工控自動化：公募小幅減倉 0.01ppt 至 0.11%。電氣設(shè)備：公募加倉特高壓（+0.04ppt），減倉儲能板塊（-0.11ppt）。截至 3Q19 的重倉持股比例來看，我們統(tǒng)計標的中，按重倉持股占公募基金的股票投資比重排序， 儲能（0.11%）特高壓（0.1

10、1%）低壓電器（0.07%）配網(wǎng)（0.01%）；按季度環(huán)比變化排序，特高壓（+0.040ppt）低壓電器（+0.002ppt）配網(wǎng)（+0.002ppt）儲能（-0.108ppt）。圖表 5: 重倉持股占公募基金的股票投資比重工控及電氣設(shè)備環(huán)節(jié)0.3%0.2%0.1%0.0%3Q164Q161Q172Q173Q174Q171Q182Q183Q184Q181Q192Q193Q19配網(wǎng)低壓儲能特高壓工控自動化資料來源：萬得資訊， 個股分析：持倉高度集中，龍頭備受青睞重倉資金持倉高度集中，128 只股票中 TOP20 總持倉 322 億元，占比高達 92%。我們分別按基金持股總市值、基金持股市值占流通

11、市值比例對統(tǒng)計股票進行排序，Top20 主要是各細分板塊龍頭公司，其中寧德時代、國電南瑞、匯川技術(shù)、宏發(fā)股份、璞泰來、恩捷股份持股總市值分別位列我們統(tǒng)計股票中的 2、7、8、12、18 名?；鹬貍}持股總市值分析：3Q19 重倉持股市值 Top10：大族激光、寧德時代、欣旺達、濰柴動力、華友鈷業(yè)、億緯鋰能、國電南瑞、匯川技術(shù)、先導(dǎo)智能、寒銳鈷業(yè)。3Q19 重倉持股市值加倉 Top10：大族激光，華友鈷業(yè)，寒銳鈷業(yè)，欣旺達，國電南瑞，星源材質(zhì)，璞泰來，新宙邦，科達利，當(dāng)升科技。3Q19 重倉持股市值減倉 Top10：億緯鋰能，比亞迪，濰柴動力，北方華創(chuàng)，先導(dǎo)智能，格林美，贛鋒鋰業(yè)，正泰電器，銅陵

12、有色，麥格米特。圖表 6: 基金重倉市值前 20 名重倉持股市值（萬元） 持有基金數(shù)重倉持股市值占流通市值比證券代碼證券名稱3Q192Q19QoQ3Q192Q19QoQ3Q192Q19QoQ002008.SZ大族激光429,75239,529390,223101287314.97%1.42%13.55ppt300750.SZ寧德時代291,765294,712-2,9478054264.55%4.80%-0.25ppt300207.SZ欣旺達290,529123,898166,63197455220.79%11.66%9.13ppt000338.SZ濰柴動力280,799362,921-82,

13、1217797-206.00%7.08%-1.08ppt603799.SH華友鈷業(yè)265,47490,238175,23577166115.81%6.78%9.02ppt300014.SZ億緯鋰能233,968441,713-207,74485159-7416.33%30.76%-14.43ppt600406.SH國電南瑞230,145128,252101,8946747205.81%3.55%2.26ppt300124.SZ匯川技術(shù)213,714215,736-2,0215253-18.60%9.22%-0.62ppt300450.SZ先導(dǎo)智能208,411270,572-62,161871

14、05-1812.74%18.22%-5.48ppt300618.SZ寒銳鈷業(yè)175,5146,242169,2723973223.60%1.28%22.32ppt002371.SZ北方華創(chuàng)127,202206,181-78,9794191-509.55%16.29%-6.73ppt600885.SH宏發(fā)股份78,35167,02911,3222917127.84%6.98%0.86ppt601877.SH正泰電器62,62376,257-13,6343644-83.09%3.67%-0.58ppt300037.SZ新宙邦59,52130,16129,3602317611.28%6.94%4.3

15、3ppt002466.SZ天齊鋰業(yè)53,74964,188-10,439181712.95%3.80%-0.86ppt603659.SH璞泰來47,02615,68831,338249156.30%2.69%3.60ppt300568.SZ星源材質(zhì)46,91911,70035,21822121013.27%4.35%8.92ppt002812.SZ恩捷股份46,69129,26417,427171433.99%4.93%-0.94ppt002460.SZ贛鋒鋰業(yè)41,10160,831-19,730171432.57%3.67%-1.09ppt002594.SZ比亞迪35,353159,730

16、-124,3773055-250.92%3.99%-3.07ppt資料來源：萬得資訊， 圖表 7: 重倉資金增加前 10 名重倉持股市值（萬元） 持有基金數(shù)重倉持股市值占流通市值比證券代碼證券名稱3Q192Q19QoQ3Q192Q19QoQ3Q192Q19QoQ002008.SZ大族激光429,75239,529390,223101287314.97%1.42%13.55ppt603799.SH華友鈷業(yè)265,47490,238175,23577166115.81%6.78%9.02ppt300618.SZ寒銳鈷業(yè)175,5146,242169,2723973223.60%1.28%22.32

17、ppt300207.SZ欣旺達290,529123,898166,63197455220.79%11.66%9.13ppt600406.SH國電南瑞230,145128,252101,8946747205.81%3.55%2.26ppt300568.SZ星源材質(zhì)46,91911,70035,21822121013.27%4.35%8.92ppt603659.SH璞泰來47,02615,68831,338249156.30%2.69%3.60ppt300037.SZ新宙邦59,52130,16129,3602317611.28%6.94%4.33ppt002850.SZ科達利32,2824,74

18、027,5431211112.49%2.99%9.50ppt300073.SZ當(dāng)升科技18,81421618,598163132.27%0.03%2.25ppt資料來源：萬得資訊， 圖表 8: 重倉資金減少前 10 名重倉持股市值（萬元） 持有基金數(shù)重倉持股市值占流通市值比證券代碼證券名稱3Q192Q19QoQ3Q192Q19QoQ3Q192Q19QoQ300014.SZ億緯鋰能233,968441,713-207,74485159-7416.33%30.76%-14.43ppt002594.SZ比亞迪35,353159,730-124,3773055-250.92%3.99%-3.07ppt

19、000338.SZ濰柴動力280,799362,921-82,1217797-206.00%7.08%-1.08ppt002371.SZ北方華創(chuàng)127,202206,181-78,9794191-509.55%16.29%-6.73ppt300450.SZ先導(dǎo)智能208,411270,572-62,16187105-1812.74%18.22%-5.48ppt002340.SZ格林美8,22249,526-41,304312-90.51%3.17%-2.66ppt002460.SZ贛鋒鋰業(yè)41,10160,831-19,730171432.57%3.67%-1.09ppt601877.SH正泰

20、電器62,62376,257-13,6343644-83.09%3.67%-0.58ppt000630.SZ銅陵有色012,994-12,99409-90.00%0.91%-0.91ppt002851.SZ麥格米特34,32645,790-11,465918-96.74%9.75%-3.01ppt資料來源：萬得資訊， 基金重倉持股數(shù)量分析：3Q19 重倉持股數(shù)量 Top10：大族激光、欣旺達、先導(dǎo)智能、億緯鋰能、寧德時代、華友鈷業(yè)、濰柴動力、國電南瑞、匯川技術(shù)、北方華創(chuàng)。3Q19 重倉持股數(shù)量加倉 Top10：大族激光、華友鈷業(yè)、欣旺達、寒銳鈷業(yè)、寧德時代、國電南瑞，璞泰來，當(dāng)升科技，宏發(fā)股份

21、，科達利。3Q19 重倉持股數(shù)量減倉 Top10：億緯鋰能、北方華創(chuàng)、比亞迪、濰柴動力、先導(dǎo)智能、格林美、麥格米特、銅陵有色、正泰電器、臥龍電驅(qū)。圖表 9: 重倉數(shù)量前 20 名持有基金數(shù)重倉持股市值（萬元） 重倉持股市值占流通市值比證券代碼證券名稱3Q192Q19QoQ3Q192Q19QoQ3Q192Q19QoQ002008.SZ大族激光1012873429,75239,529390,22314.97%1.42%13.55ppt300207.SZ欣旺達974552290,529123,898166,63120.79%11.66%9.13ppt300450.SZ先導(dǎo)智能87105-18208,

22、411270,572-62,16112.74%18.22%-5.48ppt300014.SZ億緯鋰能85159-74233,968441,713-207,74416.33%30.76%-14.43ppt300750.SZ寧德時代805426291,765294,712-2,9474.55%4.80%-0.25ppt603799.SH華友鈷業(yè)771661265,47490,238175,23515.81%6.78%9.02ppt000338.SZ濰柴動力7797-20280,799362,921-82,1216.00%7.08%-1.08ppt600406.SH國電南瑞674720230,145

23、128,252101,8945.81%3.55%2.26ppt300124.SZ匯川技術(shù)5253-1213,714215,736-2,0218.60%9.22%-0.62ppt002371.SZ北方華創(chuàng)4191-50127,202206,181-78,9799.55%16.29%-6.73ppt300618.SZ寒銳鈷業(yè)39732175,5146,242169,27223.60%1.28%22.32ppt601877.SH正泰電器3644-862,62376,257-13,6343.09%3.67%-0.58ppt002594.SZ比亞迪3055-2535,353159,730-124,377

24、0.92%3.99%-3.07ppt600885.SH宏發(fā)股份29171278,35167,02911,3227.84%6.98%0.86ppt603659.SH璞泰來2491547,02615,68831,3386.30%2.69%3.60ppt300037.SZ新宙邦2317659,52130,16129,36011.28%6.94%4.33ppt603993.SH洛陽鉬業(yè)2215732,65327,0445,6091.28%0.98%0.31ppt300568.SZ星源材質(zhì)22121046,91911,70035,21813.27%4.35%8.92ppt002466.SZ天齊鋰業(yè)181

25、7153,74964,188-10,4392.95%3.80%-0.86ppt002812.SZ恩捷股份1714346,69129,26417,4273.99%4.93%-0.94ppt資料來源：萬得資訊， 圖表 10: 重倉數(shù)量增幅前 10 名持有基金數(shù)重倉持股市值（萬元） 重倉持股市值占流通市值比證券代碼證券名稱3Q192Q19QoQ3Q192Q19QoQ3Q192Q19QoQ002008.SZ大族激光1012873429,75239,529390,22314.97%1.42%13.55ppt603799.SH華友鈷業(yè)771661265,47490,238175,23515.81%6.78

26、%9.02ppt300207.SZ欣旺達974552290,529123,898166,63120.79%11.66%9.13ppt300618.SZ寒銳鈷業(yè)39732175,5146,242169,27223.60%1.28%22.32ppt300750.SZ寧德時代805426291,765294,712-2,9474.55%4.80%-0.25ppt600406.SH國電南瑞674720230,145128,252101,8945.81%3.55%2.26ppt603659.SH璞泰來2491547,02615,68831,3386.30%2.69%3.60ppt300073.SZ當(dāng)升科

27、技1631318,81421618,5982.27%0.03%2.25ppt600885.SH宏發(fā)股份29171278,35167,02911,3227.84%6.98%0.86ppt002850.SZ科達利1211132,2824,74027,54312.49%2.99%9.50ppt資料來源：萬得資訊， 圖表 11: 重倉數(shù)量降幅前 10 名持有基金數(shù)重倉持股市值（萬元） 重倉持股市值占流通市值比證券代碼證券名稱3Q192Q19QoQ3Q192Q19QoQ3Q192Q19QoQ300014.SZ億緯鋰能85159-74233,968441,713-207,74416.33%30.76%-1

28、4.43ppt002371.SZ北方華創(chuàng)4191-50127,202206,181-78,9799.55%16.29%-6.73ppt002594.SZ比亞迪3055-2535,353159,730-124,3770.92%3.99%-3.07ppt000338.SZ濰柴動力7797-20280,799362,921-82,1216.00%7.08%-1.08ppt300450.SZ先導(dǎo)智能87105-18208,411270,572-62,16112.74%18.22%-5.48ppt002340.SZ格林美312-98,22249,526-41,3040.51%3.17%-2.66ppt0

29、02851.SZ麥格米特918-934,32645,790-11,4656.74%9.75%-3.01ppt000630.SZ銅陵有色09-9012,994-12,9940.00%0.91%-0.91ppt601877.SH正泰電器3644-862,62376,257-13,6343.09%3.67%-0.58ppt600580.SH臥龍電驅(qū)610-41,6912,159-4670.30%0.38%-0.08ppt資料來源：萬得資訊， 基金重倉持股占股票流通市值分析：3Q19 重倉持股占股票流通市值 Top10：寒銳鈷業(yè)、欣旺達、億緯鋰能、華友鈷業(yè)、大族激光、星源材質(zhì)，先導(dǎo)智能，科達利，新宙邦

30、，北方華創(chuàng)。3Q19 重倉持股占股票流通市值增加 Top10：寒銳鈷業(yè)、大族激光、科達利、欣旺達、華友鈷業(yè)。星源材質(zhì)、新宙邦、良信電器、德賽電池、璞泰來。3Q19 重倉持股占股票流通市值減少 Top10：億緯鋰能、北方華創(chuàng)、先導(dǎo)智能、比亞迪、麥格米特、格林美、能科股份、萬馬股份、智云股份、贛鋒鋰業(yè)。圖表 12: 基金重倉市值占流通市值比例前 20 名重倉持股市值占流通市值比（萬元） 持有基金數(shù)重倉持股市值（萬元） 證券代碼證券名稱3Q192Q19QoQ3Q192Q19QoQ3Q192Q19QoQ300618.SZ寒銳鈷業(yè)23.60%1.28%22.32ppt39732175,5146,2421

31、69,272300207.SZ欣旺達20.79%11.66%9.13ppt974552290,529123,898166,631300014.SZ億緯鋰能16.33%30.76%-14.43ppt85159-74233,968441,713-207,744603799.SH華友鈷業(yè)15.81%6.78%9.02ppt771661265,47490,238175,235002008.SZ大族激光14.97%1.42%13.55ppt1012873429,75239,529390,223300568.SZ星源材質(zhì)13.27%4.35%8.92ppt22121046,91911,70035,2183

32、00450.SZ先導(dǎo)智能12.74%18.22%-5.48ppt87105-18208,411270,572-62,161002850.SZ科達利12.49%2.99%9.50ppt1211132,2824,74027,543300037.SZ新宙邦11.28%6.94%4.33ppt2317659,52130,16129,360002371.SZ北方華創(chuàng)9.55%16.29%-6.73ppt4191-50127,202206,181-78,979300124.SZ匯川技術(shù)8.60%9.22%-0.62ppt5253-1213,714215,736-2,021600885.SH宏發(fā)股份7.84

33、%6.98%0.86ppt29171278,35167,02911,322002851.SZ麥格米特6.74%9.75%-3.01ppt918-934,32645,790-11,465603659.SH璞泰來6.30%2.69%3.60ppt2491547,02615,68831,338000338.SZ濰柴動力6.00%7.08%-1.08ppt7797-20280,799362,921-82,121600406.SH國電南瑞5.81%3.55%2.26ppt674720230,145128,252101,894002709.SZ天賜材料4.71%1.38%3.33ppt74319,5835

34、,44114,142300750.SZ寧德時代4.55%4.80%-0.25ppt805426291,765294,712-2,947002706.SZ良信電器4.27%0.16%4.11ppt81716,82743816,388000049.SZ德賽電池4.14%0.24%3.90ppt91818,96270318,259資料來源：萬得資訊， 圖表 13: 基金重倉市值占流通市值比例增幅前 10 名重倉持股市值占流通市值比（萬元） 持有基金數(shù)重倉持股市值（萬元） 證券代碼證券名稱3Q192Q19QoQ3Q192Q19QoQ3Q192Q19QoQ300618.SZ寒銳鈷業(yè)23.60%1.28%

35、22.32ppt39732175,5146,242169,272002008.SZ大族激光14.97%1.42%13.55ppt1012873429,75239,529390,223002850.SZ科達利12.49%2.99%9.50ppt1211132,2824,74027,543300207.SZ欣旺達20.79%11.66%9.13ppt974552290,529123,898166,631603799.SH華友鈷業(yè)15.81%6.78%9.02ppt771661265,47490,238175,235300568.SZ星源材質(zhì)13.27%4.35%8.92ppt22121046,91

36、911,70035,218300037.SZ新宙邦11.28%6.94%4.33ppt2317659,52130,16129,360002706.SZ良信電器4.27%0.16%4.11ppt81716,82743816,388000049.SZ德賽電池4.14%0.24%3.90ppt91818,96270318,259603659.SH璞泰來6.30%2.69%3.60ppt2491547,02615,68831,338資料來源：萬得資訊， 圖表 14: 基金重倉市值占流通市值比降幅前 10 名重倉持股市值占流通市值比（萬元） 持有基金數(shù)重倉持股市值（萬元） 證券代碼證券名稱3Q192Q1

37、9QoQ3Q192Q19QoQ3Q192Q19QoQ300014.SZ億緯鋰能16.33%30.76%-14.43ppt85159-74233,968441,713-207,744002371.SZ北方華創(chuàng)9.55%16.29%-6.73ppt4191-50127,202206,181-78,979300450.SZ先導(dǎo)智能12.74%18.22%-5.48ppt87105-18208,411270,572-62,161002594.SZ比亞迪0.92%3.99%-3.07ppt3055-2535,353159,730-124,377002851.SZ麥格米特6.74%9.75%-3.01pp

38、t918-934,32645,790-11,465002340.SZ格林美0.51%3.17%-2.66ppt312-98,22249,526-41,304603859.SH能科股份1.50%3.96%-2.46ppt25-31,7083,310-1,602002276.SZ萬馬股份0.01%1.91%-1.90ppt12-1236,711-6,688300097.SZ智云股份0.00%1.62%-1.62ppt02-202,773-2,773002460.SZ贛鋒鋰業(yè)2.57%3.67%-1.09ppt1714341,10160,831-19,730資料來源：萬得資訊， 陸港通：持股比持續(xù)提

39、升，穩(wěn)健龍頭受持續(xù)青睞行業(yè)整體：陸港通持股比例震蕩上行，目前平均占流通市值 2.01%我們對板塊中陸港通持股占股票流通市值比例進行統(tǒng)計、并分板塊測算平均值，可以看到，目前我們統(tǒng)計的 128 只標的中，共 88 只股票已經(jīng)開通陸港通，平均持股占股票流通市值比例自 2018 年初的 0.92%提升至 2.01%。圖表 15: 行業(yè)整體平均陸港通持股比例逐步提高(%)2.52.01.51.00.50.02018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-10資料來源：萬得資訊， 細分板塊：陸港通流入低壓電器、特高壓、電機電控等細分板塊新能源汽車

40、中上游：陸港通流向上游資源、電解液、電機電控等板塊，流出鋰電設(shè)備、負極等板塊。動力電池及四大材料：截至 11 月 1 日，按板塊整體陸港通平均持股占股票流通市值的比例來看，負極（2.06%）上游資源（1.57%）動力電池（1.48%）電解液（1.27%） 隔膜（1.26%）；按板塊 3Q 至今的變化比例來看，上游資源（+0.59ppt）電解液（+0.59ppt）動力電池（+0.30ppt）正極前驅(qū)體（-0.14ppt）隔膜（-0.28ppt）負極（-0.49ppt）。鋰電設(shè)備等其他板塊：截至 11 月 1 日，按板塊整體陸港通平均持股占股票流通市值的比例來看，鋰電設(shè)備（3.37%）電機電控（2

41、.70%）鋁塑膜（2.02%）結(jié)構(gòu)件及其他（0.79%）充電樁（0.48%）；按板塊 3Q 至今的變化比例來看，電機電控（+0.87ppt）結(jié)構(gòu)件及其他（+0.19ppt）充電樁（+0.16ppt）鋁塑膜（-0.67ppt）鋰電設(shè)備（-1.58ppt）。工業(yè)自動化：陸港通持續(xù)流入，截至 11 月 1 日平均占股票流通市值比例達 2.32%、自 3Q以來提升 0.71ppt。電氣設(shè)備：陸港通流入低壓電器、特高壓。截至 11 月 1 日，按板塊整體陸港通平均持股占股票流通市值的比例來看，低壓電器（15.65%）特高壓（4.00%）儲能（1.55%）配網(wǎng)（0.40%）；按板塊 3Q 至今的變化比例來

42、看，低壓電器（+1.42ppt）特高壓（+1.25ppt）儲能（+0.15ppt）配網(wǎng)（-0.22ppt）。圖表 16: 新能源中上游行業(yè)平均陸港通持股比例圖表 17: 新能源配套行業(yè)平均陸港通持股比例 (%)(%)3.062.552.041.531.020.510.02018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-1002018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-10動力電池上游原料正極前驅(qū)體隔膜電解液負極鋁塑膜結(jié)構(gòu)件及其他電機電控鋰電設(shè)備充電樁資料來源：萬得資訊， 資

43、料來源：萬得資訊， 圖表 18: 工業(yè)自動化企業(yè)平均陸港通持股比例圖表 19: 電氣設(shè)備企業(yè)平均陸港通持股比例 （%）(%)3.018162.5142.012101.581.0640.520.02018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-10工控自動化02018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-10特高/超高/高壓配網(wǎng)設(shè)備低壓電器儲能 資料來源：萬得資訊， 資料來源：萬得資訊， 個股分析：國電南瑞、宏發(fā)股份、匯川技術(shù)等穩(wěn)健龍頭持續(xù)受外資青睞目前陸港通持股占流通股比

44、Top15：宏發(fā)股份、國電南瑞、匯川技術(shù)、先導(dǎo)智能、濰柴動力、正泰電器、當(dāng)升科技、大族激光、思源電氣、華友鈷業(yè)、恩捷股份、鳴志電器、天齊鋰業(yè)、萬馬股份、璞泰來。國電南瑞、濰柴動力、宏發(fā)股份、匯川技術(shù)持續(xù)受外資青睞。其中，國電南瑞、濰柴動力、宏發(fā)股份、匯川技術(shù)等自 3Q 以來陸港通持股比基本單邊上行；思源電氣、萬馬股份等自 9 月開始陸港通持股比持續(xù)上行；先導(dǎo)智能、鳴志電器、天齊鋰業(yè)等震蕩上行；當(dāng)升科技、華友鈷業(yè)為 3Q 期間持股上行，但 10 月以來有所回落；正泰電器、恩捷股份整體震蕩調(diào)整；璞泰來震蕩下行；大族激光持續(xù)下行。圖表 20: 陸港通持股占比 Top15（按照 11 月 1 日持股占

45、比排名）陸股通占流通股比例排名Top15（ %）2019/7/22019/8/22019/9/22019/10/82019/11/1宏發(fā)股份22.53宏發(fā)股份23.67宏發(fā)股份23.40宏發(fā)股份24.80宏發(fā)股份24.91國電南瑞12.02國電南瑞13.19國電南瑞13.78國電南瑞14.37國電南瑞15.04匯川技術(shù)9.24匯川技術(shù)11.12匯川技術(shù)11.06匯川技術(shù)12.83匯川技術(shù)14.63先導(dǎo)智能9.83先導(dǎo)智能11.05先導(dǎo)智能11.44先導(dǎo)智能10.72先導(dǎo)智能13.55濰柴動力8.65濰柴動力8.96濰柴動力9.42濰柴動力9.61濰柴動力10.42正泰電器6.13正泰電器5.8

46、9正泰電器6.03正泰電器5.88正泰電器6.40當(dāng)升科技7.50當(dāng)升科技5.79當(dāng)升科技5.83當(dāng)升科技6.19當(dāng)升科技5.53大族激光22.13大族激光13.77大族激光8.86大族激光6.96大族激光5.21思源電氣0.80思源電氣0.45思源電氣1.47思源電氣2.32思源電氣4.92華友鈷業(yè)2.69華友鈷業(yè)2.95華友鈷業(yè)3.03華友鈷業(yè)3.84華友鈷業(yè)3.74恩捷股份3.73恩捷股份4.00恩捷股份2.92恩捷股份2.98恩捷股份3.72鳴志電器2.82鳴志電器3.68鳴志電器3.61鳴志電器4.44鳴志電器3.68天齊鋰業(yè)1.96天齊鋰業(yè)3.04天齊鋰業(yè)1.99天齊鋰業(yè)3.12天

47、齊鋰業(yè)3.37萬馬股份1.58萬馬股份1.14萬馬股份1.84萬馬股份2.83萬馬股份3.28璞泰來4.23璞泰來3.91璞泰來3.30璞泰來3.64璞泰來3.27資料來源：萬得資訊， （注：紅色表示相比上一時點持股比提升，黑色表示下降）圖表 21: 新能源車產(chǎn)業(yè)鏈重點標的陸港通持股比例圖表 22: 電氣設(shè)備、工控板塊重點標的陸港通持股比例 (%)9308257620515431021502018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-10恩捷股份寧德時代璞泰來當(dāng)升科技02018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-10匯川技術(shù)宏發(fā)股份國電南瑞 資料來源：萬得資訊， 資料來源：萬得資訊， 圖表 23: 可比公司估值表股票代碼公司名稱財報貨幣市值（百萬美2018A2019E2020E2018A2019E2020E300750.SZ寧德時代*CNY23,0753,3874,4515,54047.936.529.3002074.SZ國軒高科*CNY1,9995806609022