人力資本價值

1、人力資本價值第1頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日本章學習要點1.人力資本價值計量的依據(jù)2.馬克思關(guān)于勞動價值論的基本觀點3.知識經(jīng)濟時代勞動價值論的發(fā)展思路4.企業(yè)價值創(chuàng)造的驅(qū)動因素5.企業(yè)價值創(chuàng)造的過程6.人力資本期權(quán)定價模型7.人力資本貢獻價值的評估流程第2頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日第一節(jié) 價值創(chuàng)造1.馬克思關(guān)于價值創(chuàng)造的觀點2.知識經(jīng)濟條件下的勞動價值論3.價值驅(qū)動因素分析第3頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日西方學者的價值創(chuàng)造論勞動是任何心智或身體上的努力，部分地或全部地以獲得某種好處為目的，而不是以直接從這種

2、努力中獲得愉快為目的。 馬歇爾經(jīng)濟學原理所謂生產(chǎn)性勞動，是指產(chǎn)生固定和體現(xiàn)在物體中的效用的勞動 。所謂生產(chǎn)性即指生產(chǎn)財富，凡是無法帶來物質(zhì)財富積累的勞動，均不屬于生產(chǎn)性勞動。 約翰.穆勒 第4頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日1.馬克思關(guān)于價值創(chuàng)造的觀點“勞動創(chuàng)造價值”“勞動者提供了活勞動”勞動具有二重性:具體勞動形成商品的使用價值； 抽象勞動形成商品的新價值第5頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日活勞動指人的身體內(nèi)存在的一種能力，包括體力和智力活勞動即勞動能力，是人的身體即活的人體中存在的，每當人生產(chǎn)某種使用價值時就運用的體力和智力的總和。第6頁，共

3、65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日勞動能力轉(zhuǎn)化為人力資本的條件勞動能力人力資本轉(zhuǎn)化為帶來價值增值的資本形態(tài)第7頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日商品的價值=生產(chǎn)資料的價值（C）+勞動者新創(chuàng)造的價值（V+M）生產(chǎn)的過程是勞動者將生產(chǎn)資料的價值及勞動者創(chuàng)造出的新價值保存與轉(zhuǎn)移到新產(chǎn)品中。第8頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日2.知識經(jīng)濟條件下的勞動價值論歷史背景：時代變遷，大工業(yè)生產(chǎn)轉(zhuǎn)向知識經(jīng)濟時代。新時代特點：1.科技革命席卷全球2.人們的生產(chǎn)和生活方式發(fā)生轉(zhuǎn)變3.科技、管理在生產(chǎn)過程中發(fā)揮重要作用4.腦力勞動在生產(chǎn)過程中發(fā)揮更大的作用

4、5.科技創(chuàng)新與經(jīng)營管理能夠創(chuàng)造出更多的價值第9頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日科技創(chuàng)新勞動在價值創(chuàng)造中的作用降低個別勞動耗費通過技術(shù)轉(zhuǎn)讓實現(xiàn)自身的價值知識產(chǎn)權(quán)第10頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日經(jīng)營管理在價值創(chuàng)造中的作用1.定義：管理是企業(yè)實現(xiàn)預定目標，對企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營進行的計劃、組織、指揮、調(diào)節(jié)和控制等各項活動。2.經(jīng)營管理創(chuàng)造價值：管理活動是經(jīng)營者的勞動過程復雜勞動為主管理勞動是具體勞動與抽象勞動的統(tǒng)一管理活動的結(jié)果凝結(jié)企業(yè)創(chuàng)造的物質(zhì)產(chǎn)品與服務中第11頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日智力資本的價值創(chuàng)造活動1.定義:

5、由知識與技能構(gòu)成無形資產(chǎn)2.特征：永恒復制 邊際效率遞增3.智力勞動的價值創(chuàng)造的乘數(shù)效應智力勞動者生理支出的大大超過普通勞動智力勞動、科技創(chuàng)新勞動具有開拓性和非重復性，具有高附加值創(chuàng)造能力智力勞動在價值創(chuàng)造過程中的貢獻率不斷提升第12頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日4.智力資本增加企業(yè)價值的形式按其與企業(yè)未來現(xiàn)金流量的關(guān)系直接增值活動：產(chǎn)品改良與創(chuàng)新、擁有獨立的技術(shù)產(chǎn)權(quán)間接增值活動：形成的競爭壁壘第13頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日智力資本增值活動類型活動類型直接價值間接價值進攻性營業(yè)收入或銷售額增加實施法律權(quán)利防御性得到法律保護、避免訴訟、設(shè)

6、計自由進攻性和防御性降低成本的活動（制造、分配、銷售、市場營銷）聲譽/形象實現(xiàn)壟斷競爭、形成進入壁壘、客戶忠誠第14頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日價值創(chuàng)造對企業(yè)管理的作用企業(yè)價值創(chuàng)造是中管理模式1.指導管理者合理決策2.優(yōu)化企業(yè)價值鏈第15頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日3.價值驅(qū)動因素分析企業(yè)價值創(chuàng)造驅(qū)動因素內(nèi)部組織因素愿景、文化、財務目標、組織結(jié)構(gòu)、人才、資源、產(chǎn)品/服務 增長率價值創(chuàng)造經(jīng)濟、行業(yè)、科技、客戶、競爭、定位、信息、政府外部環(huán)境因素第16頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日價值驅(qū)動因素（Value Drive

7、r）1.定義價值驅(qū)動因素是一個影響生產(chǎn)率、客戶滿意度的業(yè)務結(jié)果2.確定原則與組織的股東價值創(chuàng)造直接聯(lián)系起來；價值驅(qū)動因素的確定和衡量要使用財務和經(jīng)營兩方面的主要績效指標；價值驅(qū)動因素出了包括經(jīng)營及校外，還涵蓋長期增長第17頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日企業(yè)價值驅(qū)動評估模型1.企業(yè)自由現(xiàn)金流量（free cash flow to firm，F(xiàn)CFF）2.平衡計分卡（BSC）與魚刺圖企業(yè)價值分解法第18頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日1.FCFF(企業(yè)自由現(xiàn)金流量)價值鏈強調(diào)股東價值和資本市場的作用第19頁，共65頁，2022年，5月20日，10點

8、1分，星期日價值驅(qū)動因素市場研判企業(yè)評估公司戰(zhàn)略基礎(chǔ)設(shè)施績效與激勵機制物流能力研發(fā)能力營銷能力生產(chǎn)能力綜合管理能力財務籌劃與資本運作能力經(jīng)理人的經(jīng)營才能人力資本的管理貢獻人力資本的技術(shù)貢獻產(chǎn)品創(chuàng)新與質(zhì)量產(chǎn)品成本結(jié)構(gòu)資本業(yè)務單位經(jīng)理、研發(fā)人員與一般員工的才能與努力人力資本一般勞動貢獻及管理貢獻第20頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日損益表中的價值驅(qū)動因素損益表凈銷售額銷售成本銷售管理費用其他收入和支出稅費驅(qū)動因素第21頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日資產(chǎn)負債表現(xiàn)金應收賬款存款預付費用總資產(chǎn)負債負債/權(quán)益第22頁，共65頁，2022年，5月20日，10

9、點1分，星期日2.平衡計分卡與魚刺圖1.平衡計分卡通過對企業(yè)在財務、客戶、內(nèi)部運營和學習與成長四個維度的共同幾小片評測，將抽象的戰(zhàn)略有效地轉(zhuǎn)化為具體的運動計劃，從而大大提高戰(zhàn)略的執(zhí)行能力和績效表現(xiàn)。2.魚刺圖分解法針對價值目標尋找關(guān)鍵驅(qū)動因素，繼而確定公司級關(guān)鍵績效指標，進而分解到各個崗位，形成因果關(guān)系網(wǎng)絡，共同支持戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)。第23頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日BSC財務指標：銷售收入增長，減低成本、提高資產(chǎn)利用率客戶指標：以客戶的眼觀來看待企業(yè)的經(jīng)營活動，是企業(yè)對客戶提供什么價值形成清晰的認識內(nèi)部運營：提升企業(yè)經(jīng)營水平的關(guān)鍵流程或?qū)蛻魸M意度有最大影響的業(yè)務程

10、序?qū)W習成長：人力系統(tǒng)和組織程序的衡量第24頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日魚刺圖價值鏈分解指標維度戰(zhàn)略目標重點主關(guān)鍵驅(qū)動因素次關(guān)鍵驅(qū)動因素KPI企業(yè)價值財務盈利性營業(yè)收入、收入趨勢流動性流動比率、利息保障倍數(shù)客戶因素客戶滿意度服務質(zhì)量內(nèi)部流程學習成長員工競爭力培訓、經(jīng)驗第25頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日第二節(jié) 人力資本期權(quán)定價模型1.人力資本定價模型2.期權(quán)與人力資本期權(quán)3.企業(yè)家價值期權(quán)估價模型4.企業(yè)家管理貢獻測評5.人力資本貢獻價值評估流程6.貢獻價值計量模型7人力資本貢獻價值計量問題的層次結(jié)構(gòu)8.企業(yè)家貢獻影響因子權(quán)重體系第26頁，共

11、65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日1.人力資本定價模型國外定價模型國內(nèi)定價模型第27頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日國外人力資本定價模型未來工資報酬折現(xiàn)法內(nèi)部競價法經(jīng)濟價值法商譽評價法隨機報酬價值法現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法第28頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日未來工資報酬折現(xiàn)法1963年創(chuàng)始人：hermanson理論依據(jù)：脫離一般會計成本觀念前提條件：員工工資與其對組織的價值之間有確定的關(guān)系核心觀點：個人價值方法提供人力資本產(chǎn)出的信息精確性計算第29頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日內(nèi)部競價法1967年創(chuàng)始人：heki

12、man，Jones理論依據(jù)：人力資本供求規(guī)律前提條件：設(shè)定稀有人力資本才具有價值核心觀點：人力資本價值有各部門通過投標競爭決定第30頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日經(jīng)濟價值法1968創(chuàng)始人：Flamholts理論依據(jù)：脫離一般會計成本觀念預期盈余的一部分為人力資本價值核心觀點：按人力資本投資率算出人力資本價格第31頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日商譽評價法1969年創(chuàng)始人：Hermanson理論依據(jù)：企業(yè)商譽評價理論前提條件：企業(yè)超額利潤看作是人力資本的貢獻核心觀點：超額利潤通過資本化程序確認為人力資本價值第32頁，共65頁，2022年，5月20

13、日，10點1分，星期日隨機報酬價值法1971年創(chuàng)始人：Flamholts理論依據(jù)：脫離一般會計成本觀念前提條件：員工對于組織的價值在于他為組織提供的服務核心觀點：考核員工的服務年限、處在各種狀態(tài)的概率來計算個人對組織的期望價值第33頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法1996年創(chuàng)始人：Danodaran理論依據(jù)：會計成本前提條件：員工為企業(yè)帶來的是持續(xù)的自由現(xiàn)金流量的增長核心觀點：按照自由現(xiàn)金流量計量的企業(yè)價值之差第34頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日國內(nèi)定價模型完全價值測定法調(diào)整的隨機報酬價值法相對價值法利潤率法當期價值法管理貢獻法調(diào)

14、整后的完全價值法貢獻價值法期權(quán)綜合模型人力資本的貨幣計量法第35頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日完全價值測定法1997年提出者：徐國君理論依據(jù)：馬克思主義價值創(chuàng)造理論核心觀點：人力資本的完全價值應是從人力資本加入企業(yè)到退休所創(chuàng)造的全部價值第36頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日調(diào)整的隨機報酬價值法1997年提出者：劉仲文理論依據(jù)：對隨機報酬價值法的修正核心觀點：引入人力資產(chǎn)報酬系數(shù)，對將企業(yè)的全部收益歸結(jié)為人力資本所創(chuàng)造的價值進行修正第37頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日相對價值法2000年提出者：李維華、曾憲林理論依據(jù)：人

15、力資本價值的因素是人力資本存量、地域、企業(yè)和行業(yè)，據(jù)此求出人力資本相對價值核心觀點：求出人力資本價值在不同個人之見、不同群體之間相對比較得出的相對價值第38頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日利潤率法2001年提出者：劉貴生、余傳貴理論依據(jù)：人力資本利潤率取決于人力資本的市場供求狀況及他在企業(yè)利潤中的貢獻率核心觀點：人力資本利潤率與人力資本的稀缺程度成正比，與其在企業(yè)中的貢獻率成正比。第39頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日當期價值法2002年提出者：李世聰理論依據(jù)：依據(jù)當期投入的價值和當期創(chuàng)造的已實現(xiàn)的價值之和來計量核心觀點：人力資本總價值等于當期人

16、力資本總成本與人力資本獲得新收益之和第40頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日管理貢獻法2002年提出者：張文賢理論依據(jù)：管理貢獻可以計量核心觀點：采用相關(guān)財務指標，通過建立管理貢獻明細賬，對員工績效和企業(yè)績效進行評估第41頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日期權(quán)綜合定價模型2005年提出者：邱丘、蘭玉杰理論依據(jù)：產(chǎn)權(quán)激勵核心觀點：財務指標和非財務指標構(gòu)建修正的期權(quán)綜合定價模型先對被考核者進行要素分析評定，按各評價因素和要素重要程度不同，取不同的權(quán)重因子，用權(quán)重和的方法計量出各因素和要素的分值，并轉(zhuǎn)換為百分制分值，再進一步匯總得出評價總分，從而綜合、全面

17、地評定個人的表現(xiàn)及能力。第42頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日人力資本的貨幣計量法2006年提出者：宋良榮理論依據(jù)：契約理論預測契約期間人力資本的相對穩(wěn)定收入和權(quán)益第43頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日2.期權(quán)與人力資本期權(quán)（1）.期權(quán)期權(quán)：（option；option contract）又稱為選擇權(quán)，是在期貨的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的一種衍生性金融工具。從其本質(zhì)上講，期權(quán)實質(zhì)上是在金融領(lǐng)域中將權(quán)利和義務分開進行定價，使得權(quán)利的受讓人在規(guī)定時間內(nèi)對于是否進行交易，行使其權(quán)利，而義務方必須履行。第44頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日2.

18、人力資本期權(quán)由于經(jīng)營管理型人力資本的自主性、難于監(jiān)督性和信息的不對稱性以及對企業(yè)經(jīng)營的重大影響作用，應有資格以其人力資本參與企業(yè)的剩余索取權(quán)的分配，其報酬是一種剩余收益而非合約收入，可視為一種特殊的看漲（看跌）期權(quán)。第45頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日3.企業(yè)家人力資本期權(quán)估價模型（1）模型假設(shè)假設(shè)1.企業(yè)家個體是有限理性的經(jīng)濟人且盡力規(guī)避風險假設(shè)2.企業(yè)家人力資本的服務期限可以預測假設(shè)3.企業(yè)家人力資本的價值在計量期內(nèi)不會發(fā)生重大變化假設(shè)4.企業(yè)家人力資本定價的計量模型具有非唯一性且可以驗證第46頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日（2）企業(yè)家人

19、力資本期權(quán)定價模型公式（P275）人力資本期權(quán)定價計算出的是企業(yè)家人力資本內(nèi)在價值，非實際價值第47頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日4.企業(yè)家管理貢獻測評管理貢獻明細賬P277以每一個被計量對象為單位，突出記載其管理貢獻創(chuàng)造的價值，包括創(chuàng)業(yè)貢獻、決策貢獻、市場開拓貢獻、產(chǎn)品開發(fā)貢獻、資金運行貢獻及社會貢獻等，以及決策失敗的損失第48頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日5.人力資本貢獻價值評估流程Step1：工作分析Step2.崗位職責Step3.素質(zhì)計量Step4.績效考核：經(jīng)營業(yè)績基礎(chǔ)數(shù)據(jù)、經(jīng)營狀況、利潤預測等Step5.績效測評：管理難度、企業(yè)生

20、命周期Step6.價值評估Step7.薪酬設(shè)計Step8.利潤分配細分化價值化定量化貨幣化第49頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日貢獻價值評估法評價彌補會計利潤指標易于被經(jīng)營者操縱的缺點但是需要企業(yè)日常生活中進行配合，難以操作第50頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日6.基于剩余法和AHP的貢獻價值計量模型剩余法基本思路生產(chǎn)要素人力資本物質(zhì)資本一般勞動技術(shù)和管理一般勞動貢獻率=行業(yè)實際工資水平/行業(yè)總收益水平管理技術(shù)共和貢獻率=1-一般勞動貢獻率第51頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日層次分析法（Analytical hierar

21、chy process，AHP）創(chuàng)立者：國運籌學家匹茨堡大學教授薩蒂于本世紀70年代初，在為美國國防部研究根據(jù)各個工業(yè)部門對國家福利的貢獻大小而進行電力分配課題時，應用網(wǎng)絡系統(tǒng)理論和多目標綜合評價方法，提出的一種層次權(quán)重決策分析方法第52頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日AHP建立步驟建立層次結(jié)構(gòu)模型構(gòu)造成對比較陣計算權(quán)向量并做一致性檢驗計算組合權(quán)向量并做組合一致性檢驗構(gòu)造判斷矩陣一致性檢驗第53頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日7.人力資本貢獻價值計量問題的層次結(jié)構(gòu)對象層企業(yè)家指標體系層能力、品質(zhì)、身心狀況目標層能力元素的集合第54頁，共65頁，2

22、022年，5月20日，10點1分，星期日企業(yè)家人力資本定價指標體系企業(yè)家的學習能力戰(zhàn)略能力管理能力創(chuàng)新能力盈利能力企業(yè)家人力資本價值第55頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日第56頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日層次分析法第57頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日第三節(jié) 企業(yè)家人力資本貢獻價值計量一、計量整體思路Step1.確定評判對象的因素集：品質(zhì)、知識、能力、以往業(yè)績、身心狀況1.品質(zhì)企業(yè)家精神2.知識知識水平、知識結(jié)構(gòu)3.能力知識轉(zhuǎn)化為創(chuàng)造價值的現(xiàn)實能力4.以往業(yè)績5.身心狀況第58頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日Step2：確定權(quán)數(shù)采用層次分析法分解指標，以資訊表的方式發(fā)放企業(yè)管理方面的專家第59頁，共65頁，2022年，5月20日，10點1分，星期日五種主因素對目標層的權(quán)重計量指標學習能力管理能力戰(zhàn)略能力創(chuàng)新能力盈利能力Wi學習能力1.0000 2.00002.00000.50001.00000.2166管理能力0.5000 1.0000 1.00000.50000.5000 0.124