學(xué)習(xí)信托的含義

1、信托學(xué)習(xí)篇什么是信托 我們熟悉的是銀行：存款、貸款、理財(cái)證券：股票、集合理財(cái)保險(xiǎn)：壽險(xiǎn)、財(cái)險(xiǎn)、投連險(xiǎn)基金：公募基金、專戶理財(cái)我們不熟悉的是 信托？信托項(xiàng)目舉例：北京信托天房大寺127地塊保障房項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃 要概劃計(jì)托信類型收益權(quán)類 信托目的 委托人基于對受托人的信任，將其合法擁有的資金委托給受托人，由受托人依據(jù)信托合同的約定以自己的名義，為受益人的利益管理、運(yùn)用和處分信托財(cái)產(chǎn)，以實(shí)現(xiàn)信托財(cái)產(chǎn)的保值增值資金用途 用于天津大寺新家園127地塊保障房項(xiàng)目開發(fā)建設(shè) 受托人 北京國際信托有限公司保管人天津銀行股份有限公司北京分行 信托規(guī)模 4.9億元，募集期最低規(guī)模不低于1億元。 信托期限 自最

2、后一筆信托資金加入本信托計(jì)劃之日起屆滿12個(gè)月，不超過14個(gè)月 委托人預(yù)期年化收益率信托單位分類標(biāo)準(zhǔn)： 預(yù)期年化收益率(%）100萬認(rèn)購金額300萬元， 9%+E；300萬元認(rèn)購金額1000萬元.，10%+E；1000萬元認(rèn)購金額5,000萬元 11%+E；5,000萬元認(rèn)購金額， 11.5%+E。信托項(xiàng)目舉例：委托人預(yù)期年化收益率預(yù)期年收益率的浮動(dòng)比例，E值掛鉤央行一年期銀行貸款利率，計(jì)算方式為：將本信托計(jì)劃成立之日的央行一年期銀行貸款利率設(shè)為基準(zhǔn)利率（IB），本信托計(jì)劃存續(xù)期間，如某一日央行一年期銀行貸款利率（In）與基準(zhǔn)利率相比上浮成下浮的，則浮動(dòng)比例即該日的基礎(chǔ)預(yù)期年收益率的浮動(dòng)比例，

3、具體計(jì)算公式為：E=In-IB（E0） ，計(jì)算結(jié)果小于0時(shí)，E=0。利益分配 到期分配 信托項(xiàng)目舉例：什么是信托？信托，是指委托人基于對受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進(jìn)行管理或者處分的行為。一一中華人民共和國信托法信托的當(dāng)事人：委托人、受托人、受益人 信托必備：獨(dú)立的受益權(quán) 獨(dú)立的信托財(cái)產(chǎn) 受托人對信托財(cái)產(chǎn)承擔(dān)有限責(zé)任 何謂受托人對信托財(cái)產(chǎn)承擔(dān)的有限責(zé)任：北京信托天房大寺127地塊保障房項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃項(xiàng)目公司100%股權(quán)質(zhì)押 天房瑞誠置業(yè)有限公司（簡稱“項(xiàng)目公司”）股東將其100%股權(quán)押至北京信托名下：天津天房瑞誠置

4、業(yè)有限公司成立于2011年9月，注冊資本金為12,455萬元.公司經(jīng)營范圍主耍為房地產(chǎn)開犮經(jīng)營、商品房銷售等業(yè)務(wù)，截至2011年末,項(xiàng)|公司總資產(chǎn)為4.85億元。 風(fēng)控措施：天房投資為信托利益的實(shí)現(xiàn)提供差額補(bǔ)足義務(wù) 天津天房投資有限公司（簡稱“天房投資”）為本信托計(jì)劃利益的實(shí)現(xiàn)提供差額補(bǔ)足義務(wù)。天房投資是天津市房地產(chǎn)經(jīng)營集團(tuán)有限公司（簡稱“天房集團(tuán)”）全資子公司，注冊資本4.6億元，具備房地產(chǎn)開犮二級資質(zhì)。截至 2011年12月,公司總資產(chǎn)10.37億元，凈資產(chǎn)4.64億元，流動(dòng)資產(chǎn)7.74億元，占總資產(chǎn)比例74.7%。流動(dòng)資產(chǎn)充 足，具有較強(qiáng)的擔(dān)保能力。 何謂受托人對信托財(cái)產(chǎn)承擔(dān)的有限責(zé)任：

5、天房集團(tuán)為天房投資履行差額補(bǔ)足責(zé)任提供連帶責(zé)任擔(dān)保。天房集團(tuán)是國有獨(dú)資大型企業(yè)，下屬有23家子公司，并擁有上市公司天津市房地產(chǎn)發(fā)展（集團(tuán)）股份有限公司（股票代碼：600322等各層級控股子公司 14家。截至2011年9月末，公司總資產(chǎn)約為359.25億元，凈資產(chǎn)89.83億元，流動(dòng)資產(chǎn)276.00億元，資產(chǎn)規(guī)模大.凈資產(chǎn)高，流動(dòng)資產(chǎn)充足，具備較強(qiáng)的擔(dān)保能力。 何謂受托人對信托財(cái)產(chǎn)承擔(dān)的有限責(zé)任：天房集團(tuán)提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保聘請?zhí)旖蜚y行作為監(jiān)管銀行，開設(shè)監(jiān)管賬戶對項(xiàng)目資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款及項(xiàng)目公司劃付的項(xiàng)目資產(chǎn)收益款的使用等事項(xiàng)進(jìn)行監(jiān)管，確保信托資金用于項(xiàng)目建設(shè)。在北京信托向項(xiàng)目公司劃付最后一期項(xiàng)

6、目收益權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款滿12個(gè)月之之前第10個(gè)工作日，北京信托將核算賬戶內(nèi)資金余額，保證資金余額不低于55,370萬元，否則，北京信托有權(quán)按照約定處置項(xiàng)目收益權(quán)。何謂受托人對信托財(cái)產(chǎn)承擔(dān)的有限責(zé)任：賬戶監(jiān)管信托能做什么？信托實(shí)物信托金融信托不動(dòng)產(chǎn)信托動(dòng)產(chǎn)信托資金信托在我國，信托有什么優(yōu)勢？信托是唯一橫跨貨幣、資本和產(chǎn)業(yè)市場的工具。商業(yè)銀行證券公司基金公司保險(xiǎn)公司信托公司貨幣市場股票市場信貸市場實(shí)業(yè)領(lǐng)域信托產(chǎn)品的要素 信托產(chǎn)品名稱信托期限資金運(yùn)用方式風(fēng)險(xiǎn)控制措施 還款來源信托資金規(guī)模交易的當(dāng)事人資金運(yùn)用領(lǐng)域 交易結(jié)構(gòu)信托產(chǎn)品評價(jià)維度產(chǎn)品（70%）發(fā)行機(jī)構(gòu)（30%）收益率產(chǎn)品結(jié)構(gòu)標(biāo)的物交易對手政策影響持

7、續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)品管理能力風(fēng)險(xiǎn)控制體系服務(wù)與信息披露管理與合規(guī)團(tuán)隊(duì)與創(chuàng)新我們根據(jù)股東北京結(jié)合可比數(shù)據(jù)講信托公司簡單分為三類：第一類：信托公司的實(shí)際控制人是中國500強(qiáng)企業(yè)或金融控股集團(tuán)，包括中信信托、交銀信托、中誠信托、平安信托、中泰信托、華寶信托、國投信托、華潤信托、英大信托、中海信托、外貿(mào)信托、中鐵信托、中投信托、渤海信托、華宸信托，共15家。第二類：信托公司的大股東是發(fā)達(dá)地區(qū)財(cái)政或?qū)嵙ζ髽I(yè)，包括北京信托、江蘇國投、山東國托、東莞信托、廣東粵財(cái)、國聯(lián)信托、上海國投、天津信托、重慶國投、國元信托、華信信托、廈門信托、北方信托、新華信托、聯(lián)華信托、蘇州信托、杭工商信托，共17家。我們根據(jù)股東北京結(jié)

8、合可比數(shù)據(jù)講信托公司簡單分為三類：第三類：信托公司的大股東是不發(fā)達(dá)地區(qū)財(cái)政或?qū)嵙ο鄬^弱的企業(yè)，包括百瑞信托、中原信托、湖南信托、吉林信托、江西信托、陜西國投、西安信托、金港信托、甘肅信托、國民信托、西部信托、云南信托、中融信托、興泰信托、安信信托、西藏信托，共17家。我們根據(jù)股東北京結(jié)合可比數(shù)據(jù)講信托公司簡單分為三類：房地產(chǎn)抵押類收益率與同期同類產(chǎn)品相比是否具有競爭力產(chǎn)品結(jié)構(gòu)抵押率用款監(jiān)督還款監(jiān)督擔(dān)保情況交易結(jié)構(gòu)標(biāo)的物抵押物的價(jià)值項(xiàng)目所在地的市場情況交易對手融資方資質(zhì)股東實(shí)力財(cái)務(wù)狀況信譽(yù)情況政策政府的政策導(dǎo)向房地產(chǎn)信托-抵押類案例：新華信托深圳云頂香蜜湖項(xiàng)目信托期限：24個(gè)月信托規(guī)模：150

9、00萬元30000萬元收益：100萬資金量300萬 10.5% 300萬資金量 12%資金運(yùn)用方式：融資人將獲得的資金用于其名下的云頂香蜜湖項(xiàng)目原萬澤云頂尚品花園項(xiàng)目）的幵發(fā)建設(shè)。還款來源：項(xiàng)目銷售回款、集團(tuán)現(xiàn)金流支持風(fēng)險(xiǎn)控制措施土地抵押：評估價(jià)為6.031718億元，抵押給受托人，為借款人貸款提供擔(dān)保；2.常州萬澤天海置業(yè)有限公司將持有的深圳市玉龍宮實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司100%的股權(quán)質(zhì)押給受托人，為借款人貸款提供擔(dān)保；3.萬澤集團(tuán)有限公司2010年合并審計(jì)報(bào)告數(shù)據(jù)：總資產(chǎn)45.76億元）為借款人貸款提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保；房地產(chǎn)信托-抵押類4.受托人對信托貸款的使用進(jìn)行監(jiān)管，信托貸款僅限用于深圳云

10、頂香蜜湖項(xiàng)目的幵發(fā)建設(shè)， 用款前由借款人提供符合本合同約定用途的用款計(jì)如表、用款申請及相關(guān)證明材料，受托人根據(jù)實(shí)際施工進(jìn)度審核后配合劃款；5.借款人開設(shè)還款賬戶，將深圳云頂香蜜湖項(xiàng)目每次銷售回款15-20%的資金存到該賬戶，作為為歸還信托貸款本息的專項(xiàng)資金，借款人不得使用，受托人在此賬戶中預(yù)留印鑒，以確保該賬戶里的資金專項(xiàng)用來歸還貸款本息，不被挪用。房地產(chǎn)信托-抵押類股權(quán)質(zhì)押類股權(quán)質(zhì)押類收益率：與同期同類產(chǎn)品相比是否具有競爭力產(chǎn)品結(jié)構(gòu)：質(zhì)押率、平倉警戒線、強(qiáng)制公證的制度安排交易對手：融資方實(shí)力、未來現(xiàn)金流安排標(biāo)的物：標(biāo)的股票的波動(dòng)情況政策影響股權(quán)質(zhì)押信托案例：中融匯通能源股權(quán)收益權(quán)信托計(jì)劃標(biāo)的

11、股票：匯通能源（600605）質(zhì)押數(shù)量：1665萬流通股質(zhì)押金額：8000萬標(biāo)的20日移動(dòng)平均價(jià)格：11.12（截止今日）折價(jià)率：40.1%（折后質(zhì)押價(jià)格：4.79元）風(fēng)險(xiǎn)提示線：7.68（信托財(cái)產(chǎn)的160%）風(fēng)險(xiǎn)警戒線：7.21（信托財(cái)產(chǎn)的150%）融資方：上海弘昌晟集團(tuán)有限公司期限：12個(gè)月收益率： 100萬認(rèn)購金額300萬 8.4% 300萬認(rèn)購金額 9.0%還款來源：第一還款來源為弘昌晟回購股權(quán)收益權(quán)，第二還款來源主要依賴匯通能源的拋售收入股權(quán)質(zhì)押信托政府信用類收益率：與同期同類產(chǎn)品相比是否具有競爭力產(chǎn)品結(jié)構(gòu)：是否財(cái)政預(yù)算及人大決議交易對手：政府級別、信用情況財(cái)政實(shí)力標(biāo)的物：是否對應(yīng)有

12、項(xiàng)目支持，項(xiàng)目的收益情況政策：政府重視程度、政府任期政信合作類政府信用類案例:中融蘇州京鐵股權(quán)投資集合資金信托計(jì)劃信托期限：24個(gè)月信托規(guī)模：10000萬元信托財(cái)產(chǎn)的管理運(yùn)用：將信托資金以股權(quán)投資的形式投資于蘇州京鐵沿線投資建設(shè)發(fā)展有限公司。信托期限屆滿，由蘇州相城經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)發(fā)展有限公司溢價(jià)回購受托人持有的平臺公司的股權(quán)，受托人通過所投資的股權(quán)的増值來謀求穩(wěn)定的投資收益還款來源：回購方蘇州相城經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)發(fā)展有限公司承諾按照股權(quán)回購協(xié)議書的規(guī)定向中融信托支付受讓標(biāo)的股權(quán)價(jià)款，回購中融信托持有的蘇州京鐵沿線投資建設(shè)發(fā)展有限公司的股權(quán)。風(fēng)險(xiǎn)控制措施： 信托資金以増資擴(kuò)股方式對蘇州京鐵沿線投資建設(shè)發(fā)展

13、有限公司進(jìn)行股權(quán)投資。如回購方蘇州相城經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)發(fā)展有限公司不能按股權(quán)回購協(xié)議書約定的條件回購中融信托持有的股權(quán)，則中融信托將行使股東權(quán)利，并保留對違約方的追索杈。 政府信用類蘇州市相城區(qū)人民政府承諾將蘇州相城經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)發(fā)展有限公司受讓中融信托持有的蘇州京鐵沿線投資建設(shè)發(fā)展有限公司股權(quán)的資金納入當(dāng)期財(cái)政預(yù)算，統(tǒng)籌安排解決，且該承諾取得蘇州市相城區(qū)人大的相關(guān)批準(zhǔn)文件。截至2008年9月底蘇州市相城區(qū)實(shí)現(xiàn)財(cái)政收人54.44億元，預(yù)計(jì)全年可實(shí)現(xiàn)財(cái)政總收入68.91億元，相比2007年財(cái)政收人増長了 17.41%，財(cái)政收人增幅位居江蘇省各縣（市、區(qū)）前茅。 蘇州市相城城市建設(shè)有限公司為蘇州相城經(jīng)濟(jì)開發(fā)

14、區(qū)發(fā)展有限公司按期購買股權(quán)提供連帶責(zé)任保證。政府信用類結(jié)構(gòu)化證去券投資類產(chǎn)品收益率：與同期同類產(chǎn)品相比是否具有競爭力產(chǎn)品結(jié)構(gòu)：優(yōu)先劣后的制度安排、警戒線、平倉線的設(shè)置標(biāo)的物：投資限制交易對手：投資能力資金對碰證券結(jié)構(gòu)化類案例：中融信托結(jié)構(gòu)化證券投資一號信托計(jì)劃信托期限：12個(gè)月信托規(guī)模：4000萬元資金運(yùn)用方式：投資于上海證券交易所或深圳證券交易所所公開掛牌交易的股票和封閉式基金、以及中國證券業(yè)監(jiān)督管理委員會許可發(fā)行的開放式基金，謀求信托計(jì)劃財(cái)產(chǎn)的增值。風(fēng)險(xiǎn)控制措施 1.項(xiàng)目采用1:1優(yōu)先/次級受益權(quán)分層設(shè)計(jì)： 優(yōu)先受益人享有信托計(jì)劃的優(yōu)先分配權(quán)，次級受益人的資金將用于保障優(yōu)先受益人的本金和收益安全。信托計(jì)劃設(shè)置警戒線。為保護(hù)全體受益人特別是優(yōu)先級受益人的信托利益，受托人每日估算信托單位凈值，并將0.85元設(shè)置為信托計(jì)劃的警戒線。當(dāng)信托單位凈值達(dá)到0.85元時(shí)，受托人應(yīng)及時(shí)以電話和書面兩種形式向次級受益人發(fā)出警戒通知，次級受益人收到警戒通知后應(yīng)及時(shí)向受托人確認(rèn)是否追加信托基金。證券結(jié)構(gòu)化類雙重緩沖機(jī)制：信托計(jì)劃設(shè)置止損線。為保護(hù)全體受益人特別是優(yōu)先級受益人的信托利益