三峽水利證券投資分析

1、證券投資分析課程論文（2013 2014 學年第 一學期）題目： 關于三峽水利分析課程名稱 證券投資分析任課教師學生姓名學號院別專業(yè)班級成績評定摘要中國經(jīng)濟已進入新的發(fā)展時期，資源和環(huán)境制約趨緊，能源供應出現(xiàn)緊張局面， 生態(tài)環(huán)境壓力持續(xù)增大。 加快西部水利資源開發(fā)、 實現(xiàn)西電東送， 對于解決國民經(jīng)濟 發(fā)展中的能源短缺問題、 改善生態(tài)環(huán)境、 促進區(qū)域經(jīng)濟的協(xié)調和可持續(xù)發(fā)展， 無疑具 有非常重要的意義。 通過對三峽水利各方面的分析， 把握該股的趨勢， 為今后在水利 方面的投資提出參考。關鍵詞： 三峽水利、中國、趨勢引言全國水利廳局長會議上的總結講話指出：第一，對水利發(fā)展形勢要有準確 的把握。第二，

2、對民生水利要有深化的認識。第三，對編制水利發(fā)展“十二五” 規(guī)劃工作要給予足夠的重視。本文中，筆者對三峽水利進行綜合分析，以尋找 三峽水利各方面的優(yōu)勢和劣勢，把握三峽水利的前景，希望能為今后更好地進 行三峽水利的研究提供參考?；痉治龊暧^分析我國當前經(jīng)濟處于恢復性上升期， 全年走勢平穩(wěn)， GDP增長率呈前高后低態(tài) 勢，大幅波動的可能性較小。但是經(jīng)濟增長對政策的依賴性較強，影響經(jīng)濟增 長的不利因素眾多，經(jīng)濟結構調整任務異常繁重。結合保持經(jīng)濟協(xié)調、可持續(xù) 發(fā)展的長遠目標， 政府在 2010 年實現(xiàn)“保增長”目標的同時， 應加大“促內需、 調結構”的政策力度，堅定不移地實行結構調整和增長方式的轉變，提

3、高可持 續(xù)發(fā)展能力；在保持政策連續(xù)性、穩(wěn)定性的同時，應注意提高宏觀調控政策的 協(xié)調性，促進經(jīng)濟又好又快發(fā)展。特別是要繼續(xù)發(fā)揮政府對改善投資結構的引 導作用，目前我國經(jīng)濟增長的動力在很大程度上來源于政策的刺激作用，若實 現(xiàn)增長動力由“政策刺激的內需增長”向“自主性內需增長”的轉變，則首先 要打破投資領域內的體制制約，政府投資目標應立足于科技文化、基礎教育、 公共衛(wèi)生、社會保障、環(huán)境保護以及農(nóng)田水利等民生工程和社會公共領域。針 對制約我國經(jīng)濟長期健康發(fā)展的落后產(chǎn)能和低效率的重復建設，要加快引入競 爭機制，取消不合理的限制性行業(yè)準入制度，允許民間資本進入鐵路、航空、 郵政、通信、電力、能源等壟斷行業(yè)

4、，擴大民間投資范圍，提高全社會資本投 資效率，消除依靠行政手段解決產(chǎn)能過剩問題等不切實際的企圖，發(fā)揮政府對 改善投資結構的引導作用，通過投資結構調整逐步實現(xiàn)經(jīng)濟結構的調整。此外， 還應著手加強金融監(jiān)管，防范金融風險，同時切實加大保障性住房供給，遏制 房價過快上漲、遏制壟斷行業(yè)的人為漲價，減輕通貨膨脹壓力、深化收入分配 制度改革，提高居民收入，提高消費在內需中的比重、順應“低碳經(jīng)濟”的發(fā) 展趨勢，持續(xù)推進“節(jié)能減排”等措施。行業(yè)分析2.2.1 行業(yè)內部因素分析中國電力工業(yè)已步入大電站、大機組、高電壓、大電網(wǎng)、自動化和信息 化的時代。據(jù)了解，截止 2008 年底，中國水電裝機容量達到 1.72 億

5、千瓦，穩(wěn) 居世界第一位。 水電能源開發(fā)利用率大從改革開放前的技術開發(fā)量不足10%提高到 27%。水電發(fā)電作為技術成熟的可再生能源，一直受到世界各國的高度重視。 改革開放以后，中國水電建設得到了迅速發(fā)展，水電的投資體制、建設體制、 工程管理體制以及流域開發(fā)體制、施工體制等都發(fā)生了翻天覆地的變化。目前， 一大批世界頂級的工程、一大批世界頂尖的技術已在中國興起。 2008 年底，世 界矚目的三峽工程 26 臺 70 萬發(fā)電機組全部投產(chǎn)， 總裝機容量達到 1280 萬千瓦， 標志著中國水電建設步入了新的黃金時期。西電東送、南北互供、全國聯(lián)網(wǎng)的 發(fā)展戰(zhàn)略為中國水力發(fā)電技術的發(fā)展帶來了機遇。 2008 年

6、至 2015 年， 中國將在 金沙江、大渡河、瀾滄江、烏江、黃河上游開發(fā)多個梯級水電站。行業(yè)外部因素分析 中國經(jīng)濟已進入新的發(fā)展時期，在國民經(jīng)濟持續(xù)快速增長、工業(yè)現(xiàn)代化進程 加快的同時，資源和環(huán)境制約趨緊，能源供應出現(xiàn)緊張局面，生態(tài)環(huán)境壓力持 續(xù)增大。據(jù)悉，加快西部水利資源開發(fā)、實現(xiàn)西電東送，對于解決國民經(jīng)濟發(fā) 展中的能源短缺問題、改善生態(tài)環(huán)境、促進區(qū)域經(jīng)濟的協(xié)調和可持續(xù)發(fā)展，無 疑具有非常重要的意義。2.3 公司分析公司基本素質分析 重慶三峽水利電力 （集團）股份有限公司有 80 余年產(chǎn)業(yè)進步歷史 . 為重慶市首家 電力上市公司 .公司主要從事發(fā)、供電業(yè)務 , 是一家集電力開發(fā)、多種經(jīng)營為一

7、 體的企業(yè)集團 . 公司現(xiàn)有總資產(chǎn) 23億元 ,總股本 2.675 億股,擁有魚背山、雙河、 趕場、長灘、瀼渡以及在建的楊東河等水力發(fā)電站和沱口火電廠等直屬電站, 并控股向家嘴水電站、奉節(jié)康樂發(fā)電廠 .擁有變電站 30余座, 并與巫溪、湖北恩施 和重慶電網(wǎng)聯(lián)網(wǎng) , 已形成 日字形 110 千伏骨架網(wǎng)絡 ,可實現(xiàn) 110千伏環(huán)網(wǎng)運行 . 公司年售量約 10 億千瓦時 ,在萬州區(qū)占 90%的供電市場份額 , 是三峽庫區(qū)重要的 電力負荷支撐點 . 公司實行規(guī)范、全面的科學管理制度,法人治理結構完善 , 股東會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理層職責分明、權責明晰 , 嚴格按照現(xiàn)代企業(yè)制度管 理. 董事長葉建橋先

8、生提出了 立足萬州、面向全國 , 電為主業(yè)、多元發(fā)展 的戰(zhàn)略方針 , 啟動了企業(yè)新的發(fā)展規(guī)劃 .公司將不斷提高企業(yè)改革創(chuàng)新能力、整體發(fā) 展能力和競爭贏利能力 , 逐步把三峽水利打造成為運作規(guī)范、資產(chǎn)優(yōu)質、效益優(yōu) 良, 在國內具有一定影響力的優(yōu)質上市公司。2.3.2 財務分析指標 日期2011-06-302011-03-312010-12-312010-09-302010-06-30每股收益 （元 ）0.02-0.020.240.230.13每股凈資產(chǎn)（元）3.563.623.643.633.53凈資產(chǎn)收益率0.45-0.576.616.443.81每股現(xiàn)金流（元）0.070.050.540.3

9、80.14每股未分配利潤（元）0.520.580.600.610.52每股公積金（元）1.921.921.921.921.92主營收入 （ 萬 元）37356.7917810.7373452.0353339.0233837.18利潤總額 （ 萬 元）390.93-631.667465.517208.914159.60凈利潤 （萬元 ）218.13-659.506138.475938.273353.87銷售毛利率（%）15.4313.6423.2628.5227.65主營收入同比 增長率 （%）10.405.1117.7616.2819.32凈利潤同比增長率 （%）-93.50-361.7720

10、.39-1.940.81主營收入環(huán)比 增長率 （%）109.74-75.7537.7157.6399.70凈利潤環(huán)比增長率 （%）133.08-110.743.3777.062448.32資產(chǎn)構成科目金額（萬元）流動資產(chǎn)111445.78長期投資14010.53固定資產(chǎn)223051.43無形資產(chǎn)4744.55其它7720.88財務指標變動變動科目：貨幣資 金71068.17 萬本期 數(shù)值：30502.62 萬上期 數(shù)值：132.99%變動幅度：變動原因：期末較年初增加本期項目儲備資金增加變動科目：管理費 用2209.17 萬本期數(shù) 值：1417.24 萬上期數(shù) 值：55.88%變動幅度：變動原

11、因：本期較上年同期增加 , 管理費用中的人工費增加變動科目：財務費 用2068.71 萬本期數(shù) 值：1522.28 萬上期數(shù) 值：35.90%變動幅度：變動原因：本期較上年同期增加 , 全資子公司利川楊東河水電開發(fā)有限公司及控 股子公司重慶市萬州區(qū)供熱有限公司于2012 年 4 月轉固 , 借款利息不再資本化變動科目：投資收益246.31 萬本期數(shù) 值：-108.66 萬上期數(shù) 值：326.68%變動幅度：變動原因：本期出售理財產(chǎn)品產(chǎn)生收益技術分析K 線股價從 13 年 2 月 28 日開始上漲， 3 月 7 日開始下跌趨勢， 3 月 19 日到 3 月 25 日上漲趨勢， 3 月 26 日到

12、 5 月 2 日下跌趨勢， 5 月 3 日至今稍有些上漲。 3.2 移動平均線現(xiàn)在，從上向下依次是 60 日均線、 30 日均線、 10 日均線、 5 日均線，現(xiàn) 在 5 日均線與 10 均線相交，股價有上升趨勢，但仍不是上漲的好趨勢，建議不 要買入。3.3 趨勢分析從 3 月 25 日 至 5 月 2 日 是 下 降 趨 勢 ， 不 看 好 后 市 。 3.4 量價關系分析3月22日成交量急劇下跌， 3月23日至 5月7日成交量比較穩(wěn)定， 5月8 日成交量放大，股價也增長很多， 5月 9、10日成交量減少，股價也跌。就最近 這幾天的量價關系分析，量增價增，量減價減，不建議買入 。對公司發(fā)展的政策建議完善企業(yè)內部管理 ，提高公司員工的效率。保證公司任務完成的高品質性，鼓勵員工對公司各方面改革的創(chuàng)新性結論通過上述對我國宏觀經(jīng)濟、電力行業(yè)、三峽水利的財務情況以及對其股價走 勢的技術分析可以看出，目前我國的電力行業(yè)發(fā)展前景還是被看好的。而且根