金融中介學(xué)(第三版)課件完整版電子教案

1、 金 融 中 介 學(xué) 第一節(jié) 金融中介的定義一、“金融中介”定義（一）概念界定（p3）金融中介便是指為資金供需雙方實(shí)現(xiàn)資金融通提供服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。金融中介最初的含義和最基本的含義是指銀行。但在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)中，銀行之外的其他金融機(jī)構(gòu)也陸續(xù)發(fā)展起來,承擔(dān)起特定的金融服務(wù)職能。因此，金融中介的范圍也擴(kuò)展到銀行之外的其他金融機(jī)構(gòu)。（二）金融中介的三個(gè)定義口徑（p4） 1、寬口徑：金融中介是指資金供需雙方融資和其他金融活動(dòng)實(shí)現(xiàn)的中介過程（英文文獻(xiàn)：Financial Intermediation）。 是一個(gè)復(fù)雜的長(zhǎng)短不一的過程（包含市場(chǎng)、機(jī)構(gòu)、制度安排等，教材P4）2、中口徑：金融中介是指為金融活動(dòng)

2、提供服務(wù)的金融市場(chǎng)與金融機(jī)構(gòu)（教材P4 ）3、窄口徑：專指從事金融業(yè)務(wù)的各類機(jī)構(gòu)（三）金融中介的種類與分類1、種類（三大類） （p4-5）2、分類（第三大類下的四種分類p5）二、金融中介的性質(zhì)（p5）（一）金融中介是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門提供融資、投資等服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)；（二）金融中介通過提供金融服務(wù)產(chǎn)品而成為一種特殊的企業(yè)和行業(yè)；（三）金融中介的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)具有內(nèi)在的風(fēng)險(xiǎn)性且對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的影響巨大。 三、研究的基本范疇（一）金融中介在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系中的功能及作用；（二）金融中介存在與發(fā)展的必然性及演進(jìn)原理；（三）金融中介與金融、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的內(nèi)在聯(lián)系機(jī)制；（四）金融中介機(jī)構(gòu)的組織原理、業(yè)務(wù)運(yùn)作規(guī)范和基本行為

3、準(zhǔn)則（五）金融中介機(jī)構(gòu)的主要業(yè)務(wù)及發(fā)展規(guī)律；（六）經(jīng)濟(jì)全球化與金融化趨勢(shì)下金融中介的風(fēng)險(xiǎn)管理及金融穩(wěn)定機(jī)制（七）金融中介機(jī)構(gòu)的發(fā)展趨勢(shì)等。四、金融中介學(xué)研究的重要意義（金融領(lǐng)域發(fā)生了哪些變化？如何認(rèn)識(shí)） （p6-8）四、研究的第二節(jié) 金融中介產(chǎn)生與發(fā)展的必然性一、經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中的需求（一）支付需求（二）融資需求（三）投資需求（四）風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移與管理需求（五）對(duì)信息的需求 二、金融中介發(fā)展與經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的關(guān)系（p11-12頁,側(cè)重影響因素分析）（一）商品生產(chǎn)流通擴(kuò)大、交換關(guān)系復(fù)雜， 金融需求增加，導(dǎo)致其發(fā)展演進(jìn)，11頁（二）經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展階段決定其演進(jìn)過程11頁（三）股份制企業(yè)組織結(jié)構(gòu)對(duì)金融中介的規(guī)模

4、發(fā)展（四）技術(shù)進(jìn)步對(duì)金融中介發(fā)展的影響（見第二章FI演進(jìn)因素分析） 第三節(jié) 金融中介的功能的理論概括金融中介的一般功能技術(shù)手段支持 支付結(jié)算 （p13）克服融資內(nèi)在障礙 促進(jìn)資金融通(數(shù)量和期限轉(zhuǎn)換) （p15）降低交易成本（p18） 改善信息不對(duì)稱（p19）管理和控制風(fēng)險(xiǎn)（p21） 第四節(jié) 金融中介作用的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析（p23-32）一、金融中介在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的重要作用（一）金融中介在經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)中的重要作用（二）金融中介成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的重要行為主體（三）從社會(huì)融資規(guī)?？唇鹑谥薪樵谌谫Y活動(dòng)中的重要性二、從國(guó)民收入流量循環(huán)看金融中介在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的地位（一）兩部門經(jīng)濟(jì)收入流量循環(huán)（二）三部門經(jīng)濟(jì)收

5、入流量循環(huán)（三）四部門經(jīng)濟(jì)收入流量循環(huán)三、從資金流量表分析看金融中介在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的重要性（一）資金流量表編制的意義（二）資金流量表（兩個(gè)表）的分析 第二章 金融中介機(jī)構(gòu)及其演進(jìn) 第二章 金融中介機(jī)構(gòu)及其演進(jìn) 本章主要學(xué)習(xí)的內(nèi)容: 早期金融中介機(jī)構(gòu)（銀行）的產(chǎn)生發(fā)展脈絡(luò)(課本p42-47） 金融中介機(jī)構(gòu)分類(課本p48-53） 金融中介機(jī)構(gòu)的演進(jìn)和發(fā)展的影響因素 (課本p53-64） 金融中介機(jī)構(gòu)與市場(chǎng)發(fā)展相互促進(jìn)(課本p65-68） 第一節(jié) 早期的金融機(jī)構(gòu)商業(yè)銀行產(chǎn)生與發(fā)展脈絡(luò)一、早期的金融中介機(jī)構(gòu)（p42）二、專業(yè)細(xì)分與多元化金融中介機(jī)構(gòu)的形成（p45） 第二節(jié) 金融中介機(jī)構(gòu)分類（p48-5

6、3） 金融中介機(jī)構(gòu)的分類49-51頁一、融資類金融中介二、投資類金融中介三、保險(xiǎn)類金融中介四、信息咨詢服務(wù)類金融中介13 五、中國(guó)目前的金融中介機(jī)構(gòu)分類 按照中國(guó)人民銀行2010 年金融機(jī)構(gòu)編碼規(guī)范，除貨幣當(dāng)局（中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局）和監(jiān)管當(dāng)局（中國(guó)銀行業(yè)、中國(guó)證券、中國(guó)保險(xiǎn)三個(gè)監(jiān)督管理委員會(huì)）外，中國(guó)目前的金融機(jī)構(gòu)一般分為六種：銀行業(yè)存款類金融機(jī)構(gòu)、銀行業(yè)非存款類金融機(jī)構(gòu)、證券業(yè)金融機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)業(yè)金融機(jī)構(gòu)、交易及結(jié)算類金融機(jī)構(gòu)、金融控股公司和其他。按照本書對(duì)金融中介機(jī)構(gòu)的分類標(biāo)準(zhǔn)，各類金融中介機(jī)構(gòu)見教材第52-53頁第三節(jié) 金融中介機(jī)構(gòu)的演進(jìn)和發(fā)展影響因素一、影響因素之一金融創(chuàng)新53-

7、54 金融創(chuàng)新作為各種要素重新組合和創(chuàng)造性變革的一種發(fā)展方式已經(jīng)持續(xù)了相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間（是一個(gè)歷史過程）只是由于商品和信用發(fā)展水平不同、信息技術(shù)變革的不同，以及金融監(jiān)管與博弈，使金融創(chuàng)新發(fā)展的速度和影響也有不同。二、影響因素之二信息技術(shù)進(jìn)步與應(yīng)用核心推動(dòng)力量54-58頁信息技術(shù)（Information Technology,IT） 是金融服務(wù)業(yè)的主要生產(chǎn)技術(shù) 信息技術(shù)革命（以信息的制造、加工、傳輸?shù)葹楹诵模┲苯痈淖兞私鹑诜?wù)環(huán)境，進(jìn)而影響了金融組織的生存與發(fā)展15三、影響因素之三金融管制59頁 （規(guī)避管制與金融創(chuàng)新）四、經(jīng)濟(jì)全球化（60-61頁）（一）金融機(jī)構(gòu)設(shè)立和業(yè)務(wù)的國(guó)際化發(fā)展（60頁）（二）規(guī)

8、模擴(kuò)張趨勢(shì)明顯60-61頁，組織集中發(fā)展61頁1、企業(yè)規(guī)模追求2、經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化和自身困境下所做出的必要的調(diào)整（三）擴(kuò)張后的業(yè)務(wù)分拆與組織收縮61頁（四）金融行業(yè)內(nèi)部組織機(jī)構(gòu)的集中發(fā)展 五、金融體制(p61-65頁)（一）當(dāng)代兩種金融體制的差異（二）市場(chǎng)主導(dǎo)型金融體制下FI功能的發(fā)揮（62-63頁）（三）銀行主導(dǎo)型的金融體制FI功能的發(fā)揮，資本市場(chǎng)的作用有上升趨勢(shì)-（63-64頁） （四）在“銀行主導(dǎo)型”的國(guó)家中，資本市場(chǎng)的作用有上升趨勢(shì)-（64-65頁）第四節(jié) 金融中介與市場(chǎng)的關(guān)系(課本65-59)(相關(guān)性)一、金融中介是金融市場(chǎng)活動(dòng)的重要主體，是金融市場(chǎng)發(fā)展的重要推動(dòng)力量（ p65）二、金融

9、市場(chǎng)發(fā)展促進(jìn)了金融中介多元化，擴(kuò)展了金融中介業(yè)務(wù)活動(dòng)的巨大空間（p65）（一）促進(jìn)了金融中介機(jī)構(gòu)多元化發(fā)展（二）使商業(yè)銀行業(yè)務(wù)更加豐富，功能更為廣泛（三）為商業(yè)銀行提供更廣闊的風(fēng)險(xiǎn)分散空間和收入空間第四節(jié) 金融中介與市場(chǎng)的關(guān)系(課本65-59)(相關(guān)性)三、金融創(chuàng)新使金融中介與金融市場(chǎng)更加融合（p66-67）四、市場(chǎng)融資發(fā)展不能替代銀行融資p67 第三章 金融中介機(jī)構(gòu)的組織原理 第三章 金融中介機(jī)構(gòu)的組織原理第一節(jié) 金融中介機(jī)構(gòu)的特殊性76頁第二節(jié) 金融中介機(jī)構(gòu)的組織設(shè)置的特征83頁第三節(jié) 金融中介機(jī)構(gòu)的組織設(shè)置的分類85頁第四節(jié) 金融中介機(jī)構(gòu)的公司結(jié)構(gòu)與治理96頁第一節(jié)金融中介機(jī)構(gòu)的特殊性一

10、、金融中介機(jī)構(gòu)的企業(yè)特殊性二、金融中介經(jīng)營(yíng)的外部性對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響三、金融中介面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)四、金融中介機(jī)構(gòu)的運(yùn)作機(jī)制特殊性第二節(jié) 金融中介機(jī)構(gòu)的組織設(shè)置的特征83頁一、金融中介機(jī)構(gòu)組織設(shè)置企業(yè)共性83頁（一）外在組織形式以及內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)與一般性產(chǎn)業(yè)組織機(jī)構(gòu)相同（二）在設(shè)計(jì)與構(gòu)建其組織形式以及內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)時(shí)，遵循企業(yè)組織管理的一般原理或基本原則（三）在設(shè)立金融中介機(jī)構(gòu)時(shí)，遵循一般性產(chǎn)業(yè)組織機(jī)構(gòu)發(fā)展基本原則二、金融中介機(jī)構(gòu)組織設(shè)置企業(yè)個(gè)性83頁（一）圍繞貨幣與信用業(yè)務(wù)的需要而設(shè)立（二）突出對(duì)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的控制與管理（三）獨(dú)具特色的部門設(shè)置（四）特別注重內(nèi)部各個(gè)部門之間的相互銜接第三節(jié)金融中介機(jī)構(gòu)

11、的組織設(shè)置的分類85頁一、內(nèi)部職能機(jī)構(gòu)的設(shè)置，（即業(yè)務(wù)和職能部門的組織設(shè)置）基本類型：U型結(jié)構(gòu)、H型結(jié)構(gòu)（金融控股公司 ）、M型結(jié)構(gòu)、矩陣結(jié)構(gòu)-二、經(jīng)營(yíng)組織的設(shè)置（一）分支機(jī)構(gòu)制的金融中介機(jī)構(gòu)（二）金融控股公司形式的金融機(jī)構(gòu) 三、股份制企業(yè)組織設(shè)置股份制形式的金融中介機(jī)構(gòu)是指以股份公司形式組織建立的金融機(jī)構(gòu)。股份制形式的金融中介機(jī)構(gòu)，可以依據(jù)募集股本的方式劃分為兩種類型：有限責(zé)任公司形式與股份有限公司形式。多數(shù)采用股份制組織形式的金融中介機(jī)構(gòu)，將股份有限公司形式作為自己的基本組織形式。 四、幾種常見的金融中介機(jī)構(gòu)組織形式 金融中介機(jī)構(gòu)的組織形式不盡相同，但是某些組織形式比較常見的。 同時(shí)，由于

12、不同的組織形式是從不同的角度來界定的，因此，金融中介機(jī)構(gòu)的組織機(jī)構(gòu)形式從表面上看是有交叉的。第四節(jié) 金融中介機(jī)構(gòu)的公司結(jié)構(gòu)與治理96頁一、股份有限公司法人結(jié)構(gòu)（corporate configuration/structure三大內(nèi)部組織機(jī)構(gòu)96頁 ）1、決策機(jī)構(gòu)Decision Maker ：股東大會(huì)general meeting 、董事會(huì)board of directors(董事長(zhǎng)Chairman of the Board)2、執(zhí)行機(jī)構(gòu):行長(zhǎng)bank president及高管層Senior manager 、經(jīng)營(yíng)管理部門Business Management Department (關(guān)于領(lǐng)

13、導(dǎo)人的職業(yè)能力)3、監(jiān)督機(jī)構(gòu): 監(jiān)事會(huì)Supervision Committee法人治理 （Corporate governance ） 銀行的法人治理更重要？為什么？二、公司治理研究及實(shí)踐新進(jìn)展（一）金融中介機(jī)構(gòu)的法人治理（corporate governance of FI）定義即公司治理，是指協(xié)調(diào)公司內(nèi)部（股東大會(huì)、董事會(huì)、高管人員以及相關(guān)利益者）之間權(quán)責(zé)關(guān)系的一種制度安排。（二）法人治理corporate governance早期研究20世紀(jì)30年代的研究及其結(jié)論（三）實(shí)踐進(jìn)展1、英國(guó)四個(gè)重要報(bào)告；美國(guó)的實(shí)踐2、巴塞爾委員會(huì)加強(qiáng)銀行組織的公司治理3、全球金融危機(jī)后銀行公司治理完善的問題

14、三、內(nèi)控制度的發(fā)展（一）內(nèi)控與公司治理的區(qū)別和聯(lián)系99頁（二）內(nèi)控發(fā)展的四個(gè)發(fā)展階段第四章 金融中介的規(guī)范（112頁，合規(guī)經(jīng)營(yíng)）第一節(jié) 金融中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)的法律規(guī)范第二節(jié) 金融中介機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)規(guī)范第三節(jié) 金融機(jī)構(gòu)的反洗錢 第一節(jié) 金融中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)的法律規(guī)范一、規(guī)范、法規(guī)、金融法規(guī)的含義112頁 規(guī)范是人們?cè)谝欢ㄇ闆r下應(yīng)該遵守的行為準(zhǔn)則，或約定俗成，或由法律形式規(guī)定（即法規(guī)）。 法律規(guī)范（法規(guī)）是特定的社會(huì)規(guī)范，是由國(guó)家制定和認(rèn)可的具有普遍約束力和強(qiáng)制力的行為準(zhǔn)則。 金融法律規(guī)范是由國(guó)家制定的、有關(guān)金融活動(dòng)的行為準(zhǔn)則。（一）調(diào)整的對(duì)象：112頁（二）金融法規(guī)的目的113頁 旨在調(diào)整金融關(guān)系，

15、防范金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融秩序，保證金融和經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定運(yùn)行。（三）金融法規(guī)的組成要素114頁 （四）金融法規(guī)的范圍層次115頁1、以所針對(duì)的金融內(nèi)容（機(jī)構(gòu)；業(yè)務(wù)；工具）為依據(jù)，包括所有與金融中介機(jī)構(gòu)活動(dòng)有關(guān)的法律規(guī)范，可以分為：如：銀行法、票據(jù)法、證券法、擔(dān)保法、信托法、保險(xiǎn)法等等，但狹義的法律規(guī)范，一般就是指關(guān)于銀行的法規(guī)。2、國(guó)內(nèi)制定、頒布和實(shí)施的規(guī)范，分為： 由國(guó)家立法機(jī)關(guān)通過的有關(guān)金融法律。如：中華人民共和國(guó)商業(yè)銀行法，中華人民共和國(guó)證券法、中華人民共和國(guó)信托法等 由國(guó)家行政機(jī)關(guān)依法制訂的各種有關(guān)金融活動(dòng)的規(guī)范性文件，也即我國(guó)由中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)制訂并發(fā)布的各種業(yè)務(wù)管理辦法

16、。 由地方立法機(jī)關(guān)根據(jù)國(guó)家的金融法律法規(guī)等制訂的地方性金融法律文件，即：金融地方性法規(guī)。 由銀行業(yè)公會(huì)、證券業(yè)協(xié)會(huì)等一些金融業(yè)行業(yè)組織制訂的、以約束其會(huì)員或成員行為、帶有自律性質(zhì)的法律法規(guī)。3、以法律規(guī)范推行的區(qū)域?yàn)橐罁?jù)，分為：一個(gè)主權(quán)國(guó)家內(nèi)部制定的、適于在國(guó)內(nèi)推行的規(guī)范；由國(guó)際性金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)頒布的在全球范圍或一定區(qū)域推行的規(guī)范。國(guó)際金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)頒布的規(guī)范，如，巴塞爾協(xié)議， 國(guó)際貨幣基金協(xié)定，服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定二、金融機(jī)構(gòu)法規(guī)及其重要性112-119（一）定義：是金融行業(yè)的行為準(zhǔn)則，指引金融中介機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、教育金融中介機(jī)構(gòu)樹立自我約束意識(shí)、評(píng)價(jià)金融中介機(jī)構(gòu)行為狀態(tài)。（二）金融機(jī)構(gòu)法規(guī)的重要性具體

17、表現(xiàn)在115頁1、指引作用（包括授權(quán)性指引和義務(wù)性指引）2、教育作用影響金融機(jī)構(gòu)的行為。合法的金融行為及其肯定性的法律后果，有示范作用；違法的金融行為及其否定性的法律后果，有警誡作用，提示要增強(qiáng)法律意識(shí)。3、評(píng)價(jià)作用，是一種是非教育，有利于金融機(jī)構(gòu)樹立良好的法律觀念和意識(shí)。4、116頁 5、116頁三、金融中介機(jī)構(gòu)的法律規(guī)范體系框架116頁是指法規(guī)體系的構(gòu)建內(nèi)容（有哪些基本的法規(guī)）課本174-178頁貨幣 銀行 證券 保險(xiǎn) 信托 租賃 （機(jī)構(gòu)、票據(jù)）（發(fā)行、交易） （機(jī)構(gòu)、合同、特別法） 第二節(jié) 金融中介機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)規(guī)范（行業(yè)規(guī)范）119頁一、經(jīng)營(yíng)原則(經(jīng)營(yíng)方針)的明確 “三性”原則119-12

18、2二、金融法規(guī)對(duì)金融中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)基本限定（122-125）（一）法定業(yè)務(wù)范圍與限制（二）市場(chǎng)準(zhǔn)入與退出（三）金融中介機(jī)構(gòu)從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的組織體系與權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任（四）基本業(yè)務(wù)程序（五）行為規(guī)范與職業(yè)道德（六）行業(yè)自律與監(jiān)管三、 我國(guó)商業(yè)銀行貸款業(yè)務(wù)的法規(guī)依據(jù)（125頁）（一）經(jīng)營(yíng)規(guī)范（二）風(fēng)險(xiǎn)控制（三）常用法規(guī)民法通則擔(dān)保法公司法合同法物權(quán)法票據(jù)法土地管理法城市房地產(chǎn)管理法第三節(jié) 金融機(jī)構(gòu)的反洗錢（126-129頁） 一、 “洗錢” Money Laundering定義及特點(diǎn)是指隱瞞或掩飾財(cái)產(chǎn)的非法來源，并使其在形式上合法化的行為。根據(jù)中華人民共和國(guó)刑法第191 條的規(guī)定，洗錢是指“明知是

19、毒品犯罪、黑社會(huì)性質(zhì)的組織犯罪、恐怖活動(dòng)犯罪、走私犯罪、貪污賄賂犯罪、破壞金融管理秩序犯罪、金融詐騙犯罪的所得及其產(chǎn)生的收益，為掩飾、隱瞞其來源和性質(zhì)”的行為。目前，國(guó)際上統(tǒng)一要求基于“三性”，即社會(huì)危害性、刑事違法性、應(yīng)受刑罰懲罰性來認(rèn)識(shí)洗錢的惡劣性質(zhì)。38二、金融中介機(jī)構(gòu)在反“洗錢”Anti- Money Launderin中的重要地位（一）反洗錢定義反洗錢（anti-money laundering）是指為了預(yù)防洗錢犯罪而采取的一系列措施。反洗錢對(duì)維護(hù)金融體系的穩(wěn)健運(yùn)行，維護(hù)社會(huì)公正和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，打擊腐敗等經(jīng)濟(jì)犯罪具有十分重要的意義。而且國(guó)際上要聯(lián)合起來采取嚴(yán)厲措施打擊洗錢。（二）反洗錢的

20、重要意義反洗錢的重要意義在于能夠打擊洗錢犯罪及上游犯罪，削弱其資金能力，降低其破壞性。洗錢是嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)犯罪行為。（三）金融中介機(jī)構(gòu)在反洗錢中的地位三、金融機(jī)構(gòu)反洗錢的職責(zé)和機(jī)構(gòu)義務(wù)（一）金融機(jī)構(gòu)反洗錢制度建設(shè)的簡(jiǎn)要?dú)v程（二）我國(guó)關(guān)于金融機(jī)構(gòu)反洗錢的具體規(guī)定（三）關(guān)于金融機(jī)構(gòu)反洗錢操作中對(duì)資金交易的若干規(guī)定 第五章 商業(yè)銀行及其他融資類金融中介機(jī)構(gòu) 本章主要學(xué)習(xí)的內(nèi)容:第一節(jié)融資類金融中介機(jī)構(gòu)的基本特點(diǎn) (課本p132-135）第二節(jié)融資類金融中介機(jī)構(gòu)資本的重要性 (課本p136-142） 第三節(jié) 商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)活動(dòng) (課本p143-147）第四節(jié) 關(guān)于商業(yè)銀行發(fā)展前景的爭(zhēng)論 (課本p148

21、-153）第五節(jié) 其他融資類金融中介機(jī)構(gòu)(課本p154-164）第一節(jié)融資類金融中介機(jī)構(gòu)的基本特點(diǎn) (課本p132-135）一、融資類金融中介機(jī)構(gòu)的功能特點(diǎn)在融資類金融中介機(jī)構(gòu)中，各類具體機(jī)構(gòu)在發(fā)揮中介功能時(shí)也有所不同。相對(duì)而言，商業(yè)銀行的功能最為全面，信用合作社、儲(chǔ)蓄銀行、政策性銀行、財(cái)務(wù)公司等在提供融資服務(wù)方面的功能較為突出，而金融資產(chǎn)管理公司則側(cè)重于風(fēng)險(xiǎn)管理等。二、融資類金融中介機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債的特點(diǎn) 融資類金融中介機(jī)構(gòu)資產(chǎn)的主要表現(xiàn)形式為貸款與證券投資，而其負(fù)債的主要表現(xiàn)形式為各類存款和借入資金。 三、國(guó)有控股商業(yè)銀行在融資類金融中介機(jī)構(gòu)中的特殊地位 在我國(guó)，鑒于歷史沿革，政策限制等多種因

22、素的交互作用，融資類金融中介機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)以及發(fā)展等方面是極其不均衡的。 如從資金來源的情況看，吸收各類存款便成為融資類金融中介機(jī)構(gòu)特別是商業(yè)銀行的主要資金來源，存款由此也就成為幾乎所有此類金融中介機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)。 又如，從金融機(jī)構(gòu)的狀況看，在我國(guó)就形成了以大型商業(yè)銀行為主體的融資類金融中介機(jī)構(gòu)體系，這也是我國(guó)金融中介機(jī)構(gòu)體系區(qū)別于其他發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的一個(gè)重要特點(diǎn)。 第二節(jié)融資類金融中介機(jī)構(gòu)資本的重要性 (課本p136-142）一、金融中介機(jī)構(gòu)資本的定義與功能對(duì)于資本的定義，可能因各個(gè)國(guó)家的金融制度、會(huì)計(jì)制度的不同而有所不同。金融中介機(jī)構(gòu)資本的關(guān)鍵作用，是吸收金融機(jī)構(gòu)的資金損失以及消除影響金

23、融機(jī)構(gòu)發(fā)展的不穩(wěn)定因素，以增強(qiáng)社會(huì)公眾的信心。二、資本充足率與金融中介機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健運(yùn)營(yíng) 資本的重要性，使得人們對(duì)于融資類金融中介機(jī)構(gòu)的資本水平予以特別的關(guān)注。資本的重要性以及金融機(jī)構(gòu)高負(fù)債運(yùn)營(yíng)的特點(diǎn)，使得金融監(jiān)管當(dāng)局確定一個(gè)資本要求標(biāo)準(zhǔn)極為必要，也即我們通常所說的資本充足率。45 第二節(jié)融資類金融中介機(jī)構(gòu)資本的重要性 (課本p136-142）三、巴塞爾新資本協(xié)議的頒布及深遠(yuǎn)影響（一）巴塞爾新資本協(xié)議概述（二）巴塞爾新資本協(xié)議的三方面主要規(guī)定（三）巴塞爾新資本協(xié)議對(duì)銀行管理的影響46第三節(jié) 商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)活動(dòng)(課本p143-147）一、商業(yè)銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)（一）存款性資金來源（二）非存款性資金來

24、源二、商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)（一）現(xiàn)金資產(chǎn)（二）貸款（三）投資47第三節(jié) 商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)活動(dòng)(課本p143-147）三、商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)廣義的表外業(yè)務(wù)，一般是指商業(yè)銀行所從事的、按通行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不列入資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，不影響銀行資產(chǎn)負(fù)債總額，但可能影響銀行當(dāng)期損益，改變銀行資產(chǎn)報(bào)酬率的各種業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。廣義的表外業(yè)務(wù)中，涵蓋狹義的表外業(yè)務(wù)和金融服務(wù)類業(yè)務(wù)兩種業(yè)務(wù)類型。狹義的表外業(yè)務(wù)，是指未列入銀行資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，但與銀行資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)的資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負(fù)債業(yè)務(wù)聯(lián)系密切，并在一定條件下會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)楸韮?nèi)資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負(fù)債業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。這部分業(yè)務(wù)通常也被描述為銀行的或有債權(quán)與或有債務(wù)、或有資產(chǎn)與或有負(fù)債。狹義的表外業(yè)

25、務(wù)，是商業(yè)銀行所從事的具有風(fēng)險(xiǎn)的其他業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。48第四節(jié) 關(guān)于商業(yè)銀行發(fā)展前景的爭(zhēng)論 (課本p148-153）一、“商業(yè)銀行消亡論”的觀點(diǎn)及爭(zhēng)議二、“資本市場(chǎng)中心論”的觀點(diǎn)及爭(zhēng)議三、商業(yè)銀行仍具生命力四、商業(yè)銀行與資本市場(chǎng)之間動(dòng)態(tài)互補(bǔ)第五節(jié) 其他融資類金融中介機(jī)構(gòu)(課本p154-164）一、信用合作組織（一）城市信用社（二）農(nóng)村信用社二、儲(chǔ)蓄銀行三、政策性銀行（一）國(guó)家開發(fā)銀行（二）中國(guó)進(jìn)出口銀行（三）中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行四、財(cái)務(wù)公司五、金融資產(chǎn)管理公司六、金融信托投資公司七、金融租賃公司 第六章 證券公司及其他投資類金融中介 本章主要學(xué)習(xí)的內(nèi)容:第一節(jié)投資類金融中介機(jī)構(gòu)的作用和主要特點(diǎn) (課

26、本p166-167）第二節(jié) 證券公司 (課本p167-174） 第三節(jié) 投資基金管理公司 (課本p175-182）第四節(jié)其他投資類金融中介機(jī)構(gòu) (課本p183-185）第一節(jié)投資類金融中介機(jī)構(gòu)的作用和主要特點(diǎn) (課本p166-167） 投資類金融中介機(jī)構(gòu)，是為適應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)發(fā)展而形成的金融中介機(jī)構(gòu)，它們主要服務(wù)于證券市場(chǎng)，為投資業(yè)務(wù)服務(wù)。一、投資類金融中介機(jī)構(gòu)的作用（一）促進(jìn)各種證券投資活動(dòng)的順利進(jìn)行（二）降低投資者的交易成本（三）為投資者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)造基本條件第一節(jié)投資類金融中介機(jī)構(gòu)的作用和主要特點(diǎn) (課本p166-167） 二、投資類金融中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)運(yùn)作的主要特點(diǎn)（一）投資類金融中介

27、機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)的基本特點(diǎn)業(yè)務(wù)活動(dòng)的基礎(chǔ)是良好的經(jīng)濟(jì)信用關(guān)系。業(yè)務(wù)運(yùn)作技術(shù)性很強(qiáng)。業(yè)務(wù)運(yùn)作中的風(fēng)險(xiǎn)較大。（二）投資類金融中介機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)活動(dòng)中必須遵循“三公”原則公開、公平與公正，是投資類金融中介機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)活動(dòng)中所必須遵循的一般原則。定期對(duì)外公布與傳遞信息，既是投資類金融中介機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)“三公”原則的途徑，也是投資類金融中介機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)活動(dòng)中非常重要的工作。第二節(jié) 證券公司(課本p167-174） 一、證券公司概述證券公司是證券和股份公司制度發(fā)展到特定階段的產(chǎn)物，是發(fā)達(dá)證券市場(chǎng)和成熟金融體系的重要主體。在現(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，它發(fā)揮著溝通資金供求、構(gòu)造證券市場(chǎng)、推動(dòng)企業(yè)并購(gòu)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集中和規(guī)模經(jīng)濟(jì)形成、優(yōu)化

28、資源配置等重要作用。在證券公司的稱謂上，各國(guó)有所不同。美國(guó)和歐洲大陸的稱謂是投資銀行，英國(guó)稱之為商人銀行，在日本和我國(guó)則稱證券公司?，F(xiàn)代意義上的證券公司產(chǎn)生于歐美，主要是由十八九世紀(jì)眾多銷售政府債券和貼現(xiàn)企業(yè)票據(jù)的金融機(jī)構(gòu)演變而來55第二節(jié) 證券公司(課本p167-174） 二、證券公司的作用證券公司作用的核心是：作為資金需求和資金供應(yīng)者相互結(jié)合的中介，以最低成本實(shí)現(xiàn)資金所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離。其中包含兩個(gè)層次的意思：一是為經(jīng)濟(jì)體系的增長(zhǎng)注入資本的功能；二是為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整實(shí)現(xiàn)資本配置的功能。（一）資金的中介（二）資金的運(yùn)作（三）市場(chǎng)的構(gòu)建（四）信息的中介56第二節(jié) 證券公司(課本p167-174

29、） 三、證券公司的業(yè)務(wù)（一）證券承銷 （二）證券經(jīng)紀(jì)交易（三）證券私募發(fā)行 （四）兼并與收購(gòu)（五）項(xiàng)目融資 （六）公司理財(cái)（七）基金管理 （八）財(cái)務(wù)顧問與投資咨詢（九）資產(chǎn)證券化 （十）金融衍生品創(chuàng)新（十一）風(fēng)險(xiǎn)投資57第三節(jié) 投資基金管理公司(課本p175-182）一、證券投資基金概述（一）證券投資基金的概念（二）證券投資基金的分類二、證券投資基金的運(yùn)作和管理（一）證券投資基金的發(fā)行和認(rèn)購(gòu)募集活動(dòng)管理（二）基金資產(chǎn)的投資管理（三）證券投資基金報(bào)告、利潤(rùn)及分配58第四節(jié)其他投資類金融中介機(jī)構(gòu)(課本p183-185）其他投資類金融中介機(jī)構(gòu)主要有按揭證券公司、投資咨詢公司、證券結(jié)算公司等。一、按揭

30、證券公司二、投資咨詢公司三、證券結(jié)算公司證券交易所 一、證券交易所的功能（一）籌集資金 （二）維持市場(chǎng)能力，創(chuàng)造連續(xù)市場(chǎng)（三）形成公開競(jìng)爭(zhēng)的價(jià)格（四）提供有效的經(jīng)濟(jì)信息（五）轉(zhuǎn)換機(jī)制（六）配置資源（七）優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（八）分散風(fēng)險(xiǎn)二、證券交易所的組織形式（一）會(huì)員制（二）公司制三、證券交易所的成員（一）會(huì)員（二）交易人五、世界各國(guó)證券交易所的發(fā)展趨勢(shì)（一）交易所的組織結(jié)構(gòu)偏重強(qiáng)調(diào)其社會(huì)服務(wù)功能（二）交易范圍國(guó)際化（三）交易技術(shù)現(xiàn)代化（四）交易品種多元化（五）市場(chǎng)管理趨于加強(qiáng)交易所自律功能 第十章 保險(xiǎn)公司和社會(huì)保障機(jī)構(gòu) 第十章 保險(xiǎn)公司和社會(huì)保障機(jī)構(gòu) 第一節(jié) 保險(xiǎn)公司和社會(huì)保障機(jī)構(gòu)存在的基礎(chǔ)19

31、4-198頁 第二節(jié) 保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)與發(fā)展 第三節(jié) 社會(huì)保障機(jī)構(gòu)的發(fā)展與運(yùn)作63 第一節(jié) 保險(xiǎn)公司和社會(huì)保障機(jī)構(gòu)存在的基礎(chǔ) 一、保險(xiǎn)公司的產(chǎn)生與功能（一）保險(xiǎn)公司產(chǎn)生的原因 194頁（二）保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)（三）保險(xiǎn)公司的社會(huì)與經(jīng)濟(jì)功能二、保險(xiǎn)公司的演進(jìn)發(fā)展脈絡(luò)及分類195（ 一）保險(xiǎn)公司的演進(jìn)發(fā)展（二）保險(xiǎn)公司的分類三、社會(huì)保險(xiǎn)與社會(huì)保障機(jī)構(gòu)的建立197-198頁頁（一）社會(huì)保險(xiǎn)與社會(huì)保障制度的建立（二）社會(huì)保險(xiǎn)與社會(huì)保障機(jī)構(gòu)的建立四、保險(xiǎn)公司與社會(huì)保障機(jī)構(gòu)的金融中介屬性，198頁64 第二節(jié) 保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)與發(fā)展一、保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)運(yùn)作在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的作用（一）積聚風(fēng)險(xiǎn)、分散風(fēng)險(xiǎn)、降低個(gè)體損失（

32、二）融通長(zhǎng)期資金、促進(jìn)資本形成、重新配置資源（三）提供經(jīng)濟(jì)保障、穩(wěn)定社會(huì)生活二、基本業(yè)務(wù)200頁（一）籌集資本金（二）出售保單，收取保費(fèi)（三）給付賠償款降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。（四）運(yùn)作保險(xiǎn)資金65三、保險(xiǎn)業(yè)的改革與發(fā)展202-205頁（一）保費(fèi)收入增長(zhǎng)迅速，保險(xiǎn)市場(chǎng)不斷擴(kuò)大（二）國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展打破壟斷，形成多元化的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)體系（三）進(jìn)一步修訂保險(xiǎn)法，維護(hù)和整頓保險(xiǎn)市場(chǎng)和金融市場(chǎng)秩序（四）保險(xiǎn)資金進(jìn)入證券投資市場(chǎng)，增加了金融市場(chǎng)的資金融通量（五）產(chǎn)權(quán)制度改革有了新進(jìn)展（六）積極發(fā)展“三農(nóng)”保險(xiǎn)（七）發(fā)展責(zé)任保險(xiǎn)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)穩(wěn)定運(yùn)行66 四、全球保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)及影響因素205-208頁（一）保費(fèi)收入分布

33、狀況與各地區(qū)經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)展水平密切相關(guān)（二）金融創(chuàng)新改變了保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)的環(huán)境，也影響了保費(fèi)增長(zhǎng)速度（三）全球保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展受到更復(fù)雜的因素影響67 第三節(jié) 社會(huì)保障機(jī)構(gòu)的發(fā)展與運(yùn)作208頁一、社會(huì)保險(xiǎn)與社會(huì)保障機(jī)構(gòu)，208頁（一）社會(huì)保險(xiǎn)與社會(huì)保險(xiǎn)基金（二）社會(huì)保險(xiǎn)的建立與發(fā)展（三）我國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)制度的內(nèi)容（四）全國(guó)社會(huì)保障基金管理機(jī)構(gòu)的建立68 二、全國(guó)社會(huì)保障基金的基本運(yùn)作，210頁（一）全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)的職責(zé)與資金來源1. 全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)的職責(zé)2. 全國(guó)社保基金的資金來源（二）全國(guó)社?；鸬馁Y金運(yùn)用（三）全國(guó)社?；鹬饕?jīng)營(yíng)活動(dòng)1. 財(cái)務(wù)狀況2. 投資業(yè)績(jī)3. 財(cái)政撥入資金情況（四）全國(guó)社

34、?；鸸芾砗瓦\(yùn)作機(jī)構(gòu)的融資功能69三、各種社會(huì)保險(xiǎn)資金的籌集與運(yùn)用（一）養(yǎng)老保險(xiǎn)與養(yǎng)老保險(xiǎn)基金我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)層次第層次：基本養(yǎng)老保險(xiǎn)?；攫B(yǎng)老保險(xiǎn)由國(guó)家強(qiáng)制實(shí)施，主要是滿足廣大離退休人員基本生活需要?；攫B(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋面廣,包括各類企業(yè)、企業(yè)化管理的事業(yè)單位及城鎮(zhèn)個(gè)體勞動(dòng)者。管理和運(yùn)作機(jī)構(gòu)是社保基金第二層次：企業(yè)年金。是由用人單位根據(jù)自身經(jīng)濟(jì)條件與能力，為本企業(yè)職工自主建立種輔助性養(yǎng)老保險(xiǎn)，又被稱為企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)。屬于多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)中的非強(qiáng)制性養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。實(shí)行企業(yè)年金既可以體現(xiàn)不同企業(yè)之間經(jīng)濟(jì)效益的差異，又可以體現(xiàn)不同勞動(dòng)者之間的貢獻(xiàn)大小,可以使年老退出勞動(dòng)崗位的職工在按國(guó)家規(guī)定領(lǐng)取的基本養(yǎng)老

35、金水平上再增加一些待遇,有利于穩(wěn)定職工隊(duì)伍,發(fā)展企業(yè)生產(chǎn)。管理和原作機(jī)構(gòu)是商業(yè)保險(xiǎn)公司第三層次：個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)。自主選擇管理渠道 70（二）醫(yī)療保險(xiǎn)與醫(yī)療保險(xiǎn)金（三）失業(yè)保險(xiǎn)與失業(yè)保險(xiǎn)金（四）住房公積金制度與住房公積金 第八章 輔助金融服務(wù)機(jī)構(gòu) 219頁第一節(jié) 專業(yè)化信息咨詢機(jī)構(gòu)存在的基礎(chǔ)第二節(jié) 資信評(píng)級(jí)公司第三節(jié) 征信公司72第一節(jié) 專業(yè)化信息咨詢機(jī)構(gòu)存在的基礎(chǔ)一、必要性220頁1、金融活動(dòng)中債務(wù)主體經(jīng)濟(jì)信息十分重要2、金融活動(dòng)中需要克服不對(duì)稱信息的存在3、金融活動(dòng)中個(gè)體授信部門信用風(fēng)險(xiǎn)防范能力較弱 二、存在基礎(chǔ)和經(jīng)營(yíng)特征221頁專業(yè)化的服務(wù)機(jī)構(gòu)在滿足授信個(gè)體對(duì)信息的需求、提供具有社會(huì)公

36、示性信息方面具有優(yōu)勢(shì)。 1、專業(yè)經(jīng)營(yíng)的資格使信息服務(wù)機(jī)構(gòu)提供的信息產(chǎn)品具有社 會(huì)公示性和社會(huì)公信力。 2、擁有大量從事經(jīng)濟(jì)、金融信息加工和處理的專門技術(shù)人才，具備相應(yīng)的知識(shí)能力，有充分的時(shí)間做市場(chǎng)調(diào)查、客戶信用調(diào)查733、擁有對(duì)必要的經(jīng)濟(jì)信息、財(cái)務(wù)信息進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)的技術(shù)能力、成熟的評(píng)價(jià)方法以及規(guī)范的工作流程。4、迅速發(fā)展的金融市場(chǎng)使信息服務(wù)機(jī)構(gòu)獲得發(fā)展的空間。5、頻繁地、規(guī)模地處理大量信息，使信息處理的單位技術(shù)成本大大降低 經(jīng)營(yíng)特征與存在基礎(chǔ)內(nèi)容相似。221-222三、金融中介屬性222頁（一）推進(jìn)了投融資業(yè)務(wù)的開展 （二）直接影響投資者的投資行為（三）為企業(yè)直接融資的順利進(jìn)行創(chuàng)造條件 74

37、信息咨詢服務(wù)類金融中介機(jī)構(gòu)種類222頁（一）與直接融資活動(dòng)和保障類業(yè)務(wù)活動(dòng)密切相關(guān)的機(jī)構(gòu)。如，投資咨詢公司、投資與保險(xiǎn)代理機(jī)構(gòu)、經(jīng)紀(jì)公司等。在以往實(shí)踐中，這類機(jī)構(gòu)的作用在已獲得深刻認(rèn)識(shí)，為大家所熟悉。對(duì)此，本書不作贅述。（二）專門從事信用評(píng)估和債券評(píng)級(jí)的機(jī)構(gòu)。如信用評(píng)級(jí)公司、征信所。（三）專門從事企業(yè)財(cái)務(wù)信息服務(wù)和資格認(rèn)證的機(jī)構(gòu)，如會(huì)計(jì)師事務(wù)所。（四）專門從法律層面提供資本市場(chǎng)運(yùn)作相關(guān)事宜的機(jī)構(gòu)。如律師事務(wù)所，通常稱為律師行。75第二節(jié) 資信評(píng)級(jí)公司223頁一、信用評(píng)級(jí)與評(píng)級(jí)公司的發(fā)展（一）信用評(píng)級(jí)的發(fā)展 投融資過程中存在信息不對(duì)稱的情況，投資者要面對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn) 。資信評(píng)級(jí)是一種專門針

38、對(duì)融資債券發(fā)行人（包括發(fā)行債券的企業(yè)、主權(quán)國(guó)家）的信用 (主要指償債能力) 所進(jìn)行的評(píng)價(jià)活動(dòng)，該活動(dòng)通過劃分評(píng)估對(duì)象的信用等級(jí)來判斷其信用風(fēng)險(xiǎn)。 因被評(píng)價(jià)的債務(wù)主體不同，信用評(píng)級(jí)可分為國(guó)家主權(quán)信用評(píng)級(jí)、企業(yè)信用評(píng)級(jí)和個(gè)人信用評(píng)級(jí)三大類。76（二）為什么信用評(píng)級(jí)公司提供的服務(wù)受到歡迎？ 信用評(píng)級(jí)公司主要從事對(duì)發(fā)債人的信用評(píng)級(jí)工作，向社會(huì)提供發(fā)債人的信用度，為投資者進(jìn)行投資決策提供信息服務(wù)。信用評(píng)級(jí)公司提供的投資信息之所以被投資者相信，而籌資發(fā)債企業(yè)也愿意接受信用評(píng)級(jí)，主要原因信用評(píng)級(jí)公司所保持的中立立場(chǎng)。 信用評(píng)級(jí)公司作為專門提供信息服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)，對(duì)證券發(fā)行企業(yè)所做出的評(píng)級(jí)結(jié)果以及對(duì)證券發(fā)行成

39、敗的影響與其自身經(jīng)濟(jì)利益沒有直接利害沖突，因此信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)結(jié)果能夠保證相對(duì)公平、客觀。評(píng)級(jí)結(jié)果被投資者廣泛地接受。 信用評(píng)級(jí)公司為債券人發(fā)債融資創(chuàng)造了條件。債券融資的發(fā)債人如果得到較高的信用等級(jí)評(píng)價(jià)，將有利于更快捷、更廉價(jià)地獲得資金支持，并對(duì)籌集資金的數(shù)額大小、時(shí)間長(zhǎng)短及利息高低產(chǎn)生影響。77（三）信用評(píng)級(jí)的適用范圍（服務(wù)對(duì)象）224頁 1、信用評(píng)級(jí)的證券范圍 資本市場(chǎng)中具有固定收益特征的證券，包括債券和優(yōu)先股股票。 2、銀行融資中對(duì)信用評(píng)級(jí)的使用 主要圍繞銀行作為債務(wù)人對(duì)債權(quán)人按時(shí)給付利息、本金的能力和意愿以及銀行作為債權(quán)人對(duì)借款人歸還本金、利息的能力和意愿的信用評(píng)級(jí)。 3、信用評(píng)級(jí)在

40、國(guó)際銀行資本管理中的應(yīng)用 信用評(píng)級(jí)的理念被國(guó)際清算銀行（BIS）廣泛使用于引導(dǎo)國(guó)際銀行業(yè)的資本管理方面，并且擴(kuò)大到國(guó)際銀行業(yè)的資產(chǎn)全面管理上。78二、信用評(píng)級(jí)的方法 債券評(píng)級(jí)是定性分析與定量分析相結(jié)合的結(jié)果，評(píng)級(jí)委員會(huì)的成員依靠自己的經(jīng)驗(yàn)、學(xué)識(shí)和判斷力，就評(píng)級(jí)對(duì)象的產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)、經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況和債券合同等進(jìn)行深入分析，以確定債券的信用級(jí)別。 信用評(píng)級(jí)并不局限于一套固定的財(cái)務(wù)比率或公式，往往更重視定性與定量分析相結(jié)合，歷史考察、現(xiàn)狀分析與長(zhǎng)期展望相結(jié)合，注重現(xiàn)金流量分析，而且不同的信用評(píng)級(jí)公司，評(píng)級(jí)方法會(huì)有些不同。如評(píng)級(jí)結(jié)果越公正、越真實(shí)，則整個(gè)社會(huì)的融資成本就越低。 （一）信用評(píng)級(jí)公司在信用分

41、析中對(duì)現(xiàn)金流量的計(jì)算 1、國(guó)內(nèi)公司對(duì)現(xiàn)金流的計(jì)算- 2、國(guó)外公司對(duì)現(xiàn)金流的計(jì)算- 79（二）信用評(píng)級(jí)考慮的主要因素 1債券評(píng)級(jí)中的4C標(biāo)準(zhǔn)信用風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)劃分要綜合考慮多方面因素，目前在債券評(píng)級(jí)中較常見的是4C標(biāo)準(zhǔn)，具體包括：（1）公司資質(zhì)（Character）主要考察經(jīng)理層的職業(yè)操守，公司的既往信貸記錄等；（2）債券條款（Covenants）主要體現(xiàn)為發(fā)行人對(duì)投資者承諾的行為限制，包括肯定條款（約束發(fā)行人必須做的事情，如償債基金）和否定條款（約束發(fā)行人不能做的事情，如再舉債），一般而言條款限制越嚴(yán)格，對(duì)投資者的保護(hù)越強(qiáng)；（3）擔(dān)保品（Collateral）是發(fā)行人違約時(shí)投資者收回投資的保障；（4

42、）公司還款能力（Capacity to pay）主要考察公司的盈利能力，因?yàn)檫@是公司最重要的還款來源。2最基本的三個(gè)方面是受評(píng)對(duì)象的個(gè)體狀況、企業(yè)所處的發(fā)展地位以及公司治理情況。細(xì)分考慮還會(huì)有許多因素，見圖11-1：企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)綜合考慮的主要因素。80圖-1：企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)綜合考慮的主要因素基本評(píng)估內(nèi)容企業(yè)個(gè)體狀況企業(yè)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)地位公司治理結(jié)構(gòu)資本結(jié)構(gòu)盈利能力償債能力個(gè)體經(jīng)營(yíng)狀況企業(yè)和行業(yè)發(fā)展所處的戰(zhàn)略地位政府對(duì)企業(yè)行業(yè)發(fā)展的態(tài)度與支持力度企業(yè)發(fā)展的宏觀環(huán)境企業(yè)管理者的素質(zhì)企業(yè)發(fā)展所處的行業(yè)狀況企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)地位81（三）信用風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)劃分 盡管信用風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)劃分需要考慮如此復(fù)雜的內(nèi)外

43、部因素，但評(píng)級(jí)結(jié)果卻簡(jiǎn)捷明了，便于掌握，即用簡(jiǎn)單的英文字母表示等級(jí)符號(hào)。 而且在國(guó)際上影響最大的穆迪公司和標(biāo)準(zhǔn)普爾公司在等級(jí)設(shè)置和級(jí)別含義上采取了相似的表示方法?；旧隙紝譃閮纱箢悾赐顿Y級(jí)和投機(jī)級(jí)，投機(jī)級(jí)別的債券也稱為垃圾債券或高收益?zhèn)?表11-1 穆迪公司、標(biāo)準(zhǔn)普爾公司和中國(guó)誠(chéng)信公司長(zhǎng)期債券的等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)82（四）主權(quán)信用評(píng)級(jí) 除上述企業(yè)信用評(píng)級(jí)外，主權(quán)信用評(píng)級(jí)（Sovereign Ratings）也是信用評(píng)級(jí)公司的一個(gè)重要評(píng)價(jià)內(nèi)容。 主權(quán)信用評(píng)級(jí)與企業(yè)信用評(píng)級(jí)在方法和內(nèi)容上十分相似，只是在受信主體（即被評(píng)級(jí)對(duì)象）和評(píng)級(jí)時(shí)需要綜合考察的因素有所不同。 主權(quán)信用評(píng)級(jí)能夠表明一個(gè)國(guó)家債務(wù)

44、人償債的可信度。而主權(quán)信用評(píng)級(jí)通常考慮的因素要比企業(yè)信用評(píng)級(jí)復(fù)雜，并且有些因素難以進(jìn)行量化分析，如除了政府債務(wù)、外匯儲(chǔ)備、國(guó)際收支、人均GDP外，還要評(píng)估政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景、政府財(cái)政形勢(shì)、通貨膨脹與通貨緊縮、違約情況、中央銀行的獨(dú)立性、與世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的融合程度等。83（二）信用評(píng)級(jí)公司發(fā)展與金融市場(chǎng)直接融資有密切聯(lián)系 1、早期的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在歐洲的出現(xiàn) 1830年英國(guó)倫敦建立了世界上第一家征信所，開展征信調(diào)查，其后德國(guó)、法國(guó)、美國(guó)、日本，包括舊中國(guó)的上海都先后建立了這種征信公司。 由于當(dāng)時(shí)的征信所是基于銀行信貸發(fā)放中對(duì)個(gè)人和企業(yè)債務(wù)人信用進(jìn)行評(píng)價(jià)的需求而建立起來的，所以這種征信所

45、并沒有在金融市場(chǎng)中迅速、廣泛地發(fā)展起來。84 2、在美國(guó)，信用評(píng)級(jí)進(jìn)入制度化建設(shè) 1900年第一家基于鐵路債券的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)-穆迪評(píng)級(jí)公司建立，并在1909年將美國(guó)鐵路公司的投資分析結(jié)果以投資分析手冊(cè)形式進(jìn)行公布，對(duì)等級(jí)進(jìn)行了排列，并在以后擴(kuò)大了評(píng)級(jí)的范圍。 當(dāng)政府作為發(fā)債主體通過國(guó)際金融市場(chǎng)發(fā)債融資后，評(píng)級(jí)對(duì)象又進(jìn)一步從企業(yè)債券信用評(píng)級(jí)擴(kuò)大到主權(quán)債信用評(píng)級(jí)。 到20世紀(jì)80年代末，信用評(píng)級(jí)公司在債券信用評(píng)級(jí)基礎(chǔ)上，又增加了對(duì)企業(yè)基本素質(zhì)，諸如企業(yè)管理者的素質(zhì)、企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率等內(nèi)容的評(píng)級(jí)，全面綜合評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的各要素，綜合考評(píng)其履約能力，債券信用評(píng)級(jí)由此發(fā)展成為更加全面的信用評(píng)級(jí)。85三、

46、資信評(píng)級(jí)公司的功能與作用229-231（一）功能1、為投資者提供投資信息，有助于投資者參與資本市場(chǎng)的融資活動(dòng)。2、降低融資成本3、提高融資企業(yè)信用意識(shí)（二）作用有助于投資者參與資本市場(chǎng)的融資活動(dòng)2. 有利于維護(hù)資本市場(chǎng)的秩序穩(wěn)定3. 有助于增強(qiáng)企業(yè)信用觀念和企業(yè)活力86四、全球信用評(píng)級(jí)公司發(fā)展的基本狀況（一）美國(guó)穆迪公司（Moodys Investers Service）；標(biāo)準(zhǔn)普爾公司（Standard & Poors Corporation，S&P）惠譽(yù)國(guó)際公司（Fitch，又譯“菲奇”公司（二）歐洲國(guó)家歐洲國(guó)家的信用評(píng)級(jí)與美國(guó)相比有所不同。如，在法國(guó)、德國(guó)、瑞士、瑞典等國(guó)雖然有評(píng)級(jí)活動(dòng)，但

47、沒有象美國(guó)那樣的獨(dú)立的全球性評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，有關(guān)的信用評(píng)級(jí)活動(dòng)也多是由銀行來完成。（三）亞洲國(guó)家由于亞洲國(guó)家債券市場(chǎng)發(fā)展與銀行融資相比，規(guī)模還不夠大，所以證券評(píng)級(jí)也還在發(fā)展之中。五、我國(guó)資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的發(fā)展（一）我國(guó)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的組建（二）我國(guó)信用評(píng)級(jí)公司發(fā)展的市場(chǎng)（三）加強(qiáng)我國(guó)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)發(fā)展的宏觀背景87 第三節(jié) 征信公司234頁一、個(gè)人信用評(píng)級(jí)的重要性 （一）個(gè)人信用評(píng)級(jí)是信用經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然產(chǎn)物（二）個(gè)人信用評(píng)級(jí)與其它信用評(píng)級(jí)的區(qū)別 從基本目的看，個(gè)人信用評(píng)級(jí)與企業(yè)信用評(píng)級(jí)、主權(quán)信用評(píng)級(jí)沒有本質(zhì)上的區(qū)別，都是針對(duì)受評(píng)信用對(duì)象的資產(chǎn)狀況、以往履約情況而做出的信譽(yù)程度分析和履約能力報(bào)告。但在考察的具

48、體問題、考察方法以及細(xì)節(jié)上有較大差異。二、征信公司的主要業(yè)務(wù)及發(fā)展基礎(chǔ)（一）征信公司從事的主要業(yè)務(wù) 征信公司是專業(yè)化從事個(gè)人信用狀況分析，為銀行和商業(yè)等部門了解個(gè)人信譽(yù)狀況提供服務(wù)的信息咨詢機(jī)構(gòu)。 其主要業(yè)務(wù)是綜合考察、開發(fā)與信用相關(guān)的個(gè)人財(cái)產(chǎn)和信譽(yù)狀況資源，如，受評(píng)對(duì)象的資產(chǎn)狀況、履約情況，對(duì)個(gè)人信用程度做出評(píng)價(jià)并用一定符號(hào)表示出來。88 （二）個(gè)人信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)開展的基礎(chǔ) 征信公司的業(yè)務(wù)開展需要建立在通過廣泛的社會(huì)征信基礎(chǔ)之上，而社會(huì)征信的前提是建立完善的個(gè)人收入及財(cái)產(chǎn)申報(bào)制度。 因此，征信公司業(yè)務(wù)開展的基礎(chǔ)是建立包括完善的個(gè)人收入及財(cái)產(chǎn)申報(bào)制度在內(nèi)的社會(huì)征信系統(tǒng)。 社會(huì)征信也為保險(xiǎn)、稅務(wù)、

49、銀行、公共安全保護(hù)等部門提供了信息資源共享的機(jī)會(huì)。（三）征信公司經(jīng)營(yíng)準(zhǔn)則1、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和具體操作人員要具有高尚的職業(yè)道德2、由國(guó)家主管部門制定個(gè)人信用評(píng)級(jí)的法規(guī)和操作實(shí)施細(xì)則，保證評(píng)級(jí)方法的統(tǒng)一和評(píng)級(jí)程序的統(tǒng)一。 3、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和具體操作人員要遵守職業(yè)操守，對(duì)涉及個(gè)人隱私的內(nèi)容嚴(yán)格保密。89三、西方國(guó)家個(gè)人信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)發(fā)展基于個(gè)人信用制度建立方式的不同，西方國(guó)家個(gè)人信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)發(fā)展情況也有所不同： 一種是由國(guó)家的中央銀行和政府深入介入的歐洲方式； 另一種是完全交給市場(chǎng)化運(yùn)作的資信公司去做的美國(guó)方式。 在信用評(píng)級(jí)公司發(fā)展中，美國(guó)的個(gè)人信用評(píng)級(jí)公司發(fā)展最發(fā)達(dá)、最具特點(diǎn)。四、我國(guó)個(gè)人征信機(jī)構(gòu)的發(fā)展 （一

50、）中央銀行征信系統(tǒng)狀況（二）我國(guó)征信機(jī)構(gòu)的類型（三）我國(guó)信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)的產(chǎn)品品種 第九章 金融中介的脆弱性與金融安全網(wǎng) 91h 第一節(jié) 金融中介脆弱性的理論分析第一節(jié) 金融中介脆弱性理論分析第二節(jié) 資產(chǎn)泡沫與金融危機(jī)第三節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策與金融中介的穩(wěn)健運(yùn)行第四節(jié) 金融安全網(wǎng)與制度保障92h 第一節(jié) 金融中介脆弱性的理論分析一、金融脆弱性與金融風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)別和聯(lián)系 246（一）金融風(fēng)險(xiǎn)定義 是指潛在的損失可能性，而金融脆弱性不僅包括損失可能性，還包括已發(fā)生的損失。（二）金融脆弱性的定義 廣義的金融脆弱性是指整個(gè)金融領(lǐng)域高風(fēng)險(xiǎn)和損失累積。狹義的金融脆弱性是指以商業(yè)銀行為代表的金融中介組織所具有的內(nèi)在的特

51、性。因而在理論研究領(lǐng)域，更多的是以銀行及銀行信貸作為金融理論研究的對(duì)象。93（三）金融脆弱性與金融風(fēng)險(xiǎn)的聯(lián)系金融脆弱性與金融風(fēng)險(xiǎn)意義相近而著眼點(diǎn)不同。1、從包含的內(nèi)容看，金融風(fēng)險(xiǎn)是指潛在的損失可能性。而金融脆弱性=金融風(fēng)險(xiǎn)+已發(fā)生的損失。2、從根源來看，金融脆弱性更強(qiáng)調(diào)“內(nèi)生性”因素的作用，即金融中介的脆弱性與融資類金融中介機(jī)構(gòu)資本高杠桿運(yùn)作這一內(nèi)在特征相關(guān)，與信貸資金使用與償還在時(shí)間上的分離相關(guān)。而金融風(fēng)險(xiǎn)的形成則與內(nèi)外部多種因素都相關(guān)聯(lián)。3、從必然性看，金融脆弱性與生俱來、不可避免。而金融風(fēng)險(xiǎn)可以預(yù)防和化解，可以分散和轉(zhuǎn)移。 94二、金融脆弱性研究的相關(guān)理論 金融脆弱性的較為系統(tǒng)的理論研究

52、與學(xué)說思想建立于20世紀(jì)80年代，但是，對(duì)該領(lǐng)域問題的研究可以追溯到二十世紀(jì)三十年代經(jīng)濟(jì)大危機(jī)時(shí)期。（一）金融脆弱性的早期研究：費(fèi)雪理論（248頁）二十世紀(jì)三十年代經(jīng)濟(jì)大蕭條的發(fā)生引起了金融脆弱性的早期研究，當(dāng)時(shí)主要集中在經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)經(jīng)濟(jì)周期理論和銀行危機(jī)理論的研究。費(fèi)雪I.Fisher 是這一時(shí)期研究經(jīng)濟(jì)周期和銀行危機(jī)理論的代表人物Fisher, Booms and depressions,1932 95（二）明斯基的金融不穩(wěn)定性假說 247頁海曼明斯基(Hyman P. Minsky,1985)從企業(yè)角度研究信貸市場(chǎng)上的脆弱性。明斯基以50年間資本主義經(jīng)濟(jì)繁榮與蕭條的長(zhǎng)期波動(dòng)現(xiàn)象為基礎(chǔ)，從債

53、務(wù)通貨緊縮的角度分析金融體系的脆弱性，其理論核心是“金融不穩(wěn)定性假說”（financial instability hypothesis），認(rèn)為商業(yè)銀行和其他具有信用創(chuàng)造功能的其他金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)在特性，使得它們不得不經(jīng)歷周期性危機(jī)和破產(chǎn)浪潮，而商業(yè)銀行和其他金融部門的周期性波動(dòng)又會(huì)外溢到經(jīng)濟(jì)的其他部門，最終導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)周期的發(fā)生。本輪全球金融危機(jī)爆發(fā)以后，人們重新重視馬克思、費(fèi)雪和明斯基三位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的思想其思想發(fā)端于1963年的“it will come back to you”,1974年他首次提出“金融不穩(wěn)定假說”，之后一直致力于研究金融不穩(wěn)定性及脆弱性理論，最終形成獨(dú)特的理論體系。他支持政府對(duì)

54、金融部門干預(yù)，反對(duì)80年代開始的放松金融管制政策。96（三）克瑞格的安全邊界說，247-248頁克瑞格（1997）的研究是從銀行角度研究信貸市場(chǎng)上的脆弱性。克瑞格使用安全邊界（margins of safety）的概念來說明金融制度的脆弱性問題。銀行在作出貸款決策之前，仔細(xì)研究企業(yè)的預(yù)期現(xiàn)金流量說明書和計(jì)劃投資項(xiàng)目承諾書是確定安全邊界的關(guān)鍵。 97三、銀行危機(jī)理論（一）銀行“擠兌”說（銀行危機(jī)的太陽黑子理論）248頁 戴蒙德（Diamond）和 迪維格（Dibvig）（1983）在80年初期創(chuàng)立了分析銀行存款擠兌的分析框架，用來解釋導(dǎo)致發(fā)生存款擠兌的原因和政府金融安全網(wǎng)設(shè)計(jì)的選擇問題bank

55、crisis sunspot theory周期源于經(jīng)濟(jì)體系之外的因素太陽黑子、戰(zhàn)爭(zhēng)、革命、選舉、金礦或新資源的發(fā)現(xiàn)、科學(xué)突破或技術(shù)創(chuàng)新等等太陽黑子理論把經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)歸因于太陽黑子的周期性變化（太陽黑子周期性變化會(huì)影響氣候的周期變化又會(huì)影響農(nóng)業(yè)收成農(nóng)業(yè)收成的豐歉又會(huì)影響整個(gè)經(jīng)濟(jì)）太陽黑子的出現(xiàn)是有規(guī)律的，大約每十年左右出現(xiàn)一次，因而經(jīng)濟(jì)周期大約也是每十年一次。該理論由英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰文斯(W.S. Jevons)于1875年提出的。 （二）商業(yè)周期引發(fā)銀行危機(jī)，248-249頁 艾倫（Allen）和 格勒（Gale）（1998）認(rèn)為存款擠兌和銀行危機(jī)的發(fā)生是對(duì)真實(shí)商業(yè)周期的預(yù)期和反應(yīng)，具有內(nèi)生

56、性，這一流派被稱為銀行危機(jī)的真實(shí)商業(yè)周期理論。98第二節(jié) 資產(chǎn)泡沫和金融危機(jī)一、金融危機(jī)的定義與分類，249頁金融風(fēng)險(xiǎn)累積到一定程度會(huì)以突發(fā)性、破壞性、聯(lián)動(dòng)性的方式表現(xiàn)出來，此時(shí)金融危機(jī)形成。金融危機(jī)常常以股災(zāi)的形式首先表現(xiàn)出來，隨后會(huì)產(chǎn)生金融系統(tǒng)性的沖擊以及經(jīng)濟(jì)全面性的沖擊。（一） 金融危機(jī)的定義 新帕爾格雷夫貨幣金融大辭典The new palgrave dictionary of money & finance中采納的是戈德史密斯（Goldsmith，1982年）所做出的定義：金融危機(jī)（Financial Crisis）是指全部或部分金融指標(biāo)短期利率、資產(chǎn)(證券、房地產(chǎn)、土地)價(jià)格、商業(yè)

57、破產(chǎn)數(shù)和金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù)的急劇、短暫的和超周期的惡化”。金融危機(jī)的特征是基于預(yù)期資產(chǎn)價(jià)格下降而大量拋出不動(dòng)產(chǎn)或長(zhǎng)期金融資產(chǎn)，換成貨幣。而對(duì)于金融危機(jī)是否會(huì)出現(xiàn)，則取決于多種因素，較為重要的是人們心理的逆轉(zhuǎn)速度、某些金融事故所造成的信心問題，以及當(dāng)金融領(lǐng)域發(fā)生困難是中央銀行出面解救的保障等。99（二）金融危機(jī)四種類型249-250頁(1)貨幣危機(jī)(Currency Crises)當(dāng)某種貨幣的匯率受到投機(jī)性襲擊時(shí)，該貨幣出現(xiàn)持續(xù)性貶值，或迫使當(dāng)局?jǐn)U大外匯儲(chǔ)備，大幅度地提高利率。 (2)銀行業(yè)危機(jī)(Banking Crises)銀行不能如期償付債務(wù)，或迫使政府出面，提供大規(guī)模援助，以避免違約現(xiàn)象的發(fā)生

58、，一家銀行的危機(jī)發(fā)展到一定程度，可能波及其他銀行，從而引起整個(gè)銀行系統(tǒng)的危機(jī)。 (3)外債危機(jī)(Foreign Debt Crises) 一國(guó)內(nèi)的支付系統(tǒng)嚴(yán)重混亂，不能按期償付所欠外債，不管是主權(quán)債還是私人債等。 (4)系統(tǒng)危機(jī)(Systematic Financial Crises)是指主要的金融領(lǐng)域都出現(xiàn)嚴(yán)重混亂，如貨幣危機(jī)、銀行業(yè)危機(jī)、外債危機(jī)的同時(shí)或相繼發(fā)生。 20世紀(jì)多次金融危機(jī)使社會(huì)經(jīng)濟(jì)蒙受了巨大損失,尤其是20世紀(jì)80年以來各國(guó)金融危機(jī)頻繁發(fā)生。根據(jù)IMF的統(tǒng)計(jì)，從1980年到1996年間，IMF成員國(guó)中有四分之三的國(guó)家遭受了不同程度的金融危機(jī)。相應(yīng)的，金融危機(jī)理論（Financ

59、ial Crisis Theory）應(yīng)運(yùn)而生。目前，金融危機(jī)理論中較為成熟的是貨幣危機(jī)理論和銀行危機(jī)理論。 100二、資產(chǎn)泡沫破裂事件的回顧250頁（一）資產(chǎn)泡沫破裂事件（二）銀行危機(jī)的形成和發(fā)展過程 銀行危機(jī)的發(fā)展過程可以分成三個(gè)階段。251頁第一階段是房地產(chǎn)和金融資產(chǎn)價(jià)格泡沫的形成和膨脹，第二階段是資產(chǎn)價(jià)格泡沫的破滅，第三階段是大量企業(yè)和銀行陷入困境和倒閉，導(dǎo)致信貸收縮和經(jīng)濟(jì)衰退的發(fā)生。因此，對(duì)資產(chǎn)價(jià)格泡沫形成機(jī)制的分析成為準(zhǔn)確把握銀行危機(jī)生成機(jī)制的一個(gè)重要切入點(diǎn)。（三）關(guān)于銀行危機(jī)實(shí)證分析結(jié)果 251-253頁三、基于委托-代理機(jī)制的分析，251頁四、資產(chǎn)泡沫破裂的后果：銀行業(yè)危機(jī)及溢出

60、效應(yīng)253頁-254頁第三節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策與金融中介的穩(wěn)健運(yùn)行，254頁一、宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和政策對(duì)銀行體系穩(wěn)健性的影響（一）宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況對(duì)一國(guó)銀行制度穩(wěn)健性的影響（二）宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)一國(guó)銀行制度穩(wěn)定性的影響二、銀行制度的不穩(wěn)健對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和貨幣政策的影響（一）銀行制度的不穩(wěn)健對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響（二）銀行制度的不穩(wěn)健對(duì)貨幣政策的影響101102第四節(jié) 金融安全網(wǎng)與制度保障 金融安全網(wǎng)的定義 金融安全網(wǎng)(financial safety net)是指為防止金融危機(jī)發(fā)生或者在金融危機(jī)發(fā)生后盡量減少金融危機(jī)對(duì)金融制度和實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成混亂和損失的一系列制度安排。金融安全網(wǎng)的范圍有狹義和廣義的區(qū)別。