飛鹿股份：株洲飛鹿高新材料技術(shù)股份有限公司2022年度以簡易程序向特定對象發(fā)行股票募集資金使用可行性分析報告（修訂稿）

1、證券代碼： 300665債券代碼： 123052證券簡稱： 飛鹿股份債券簡稱：飛鹿轉(zhuǎn)債株洲飛鹿高新材料技術(shù)股份有限公司2022 年度以簡易程序向特定對象發(fā)行股票募集資金使用可行性分析報告(修訂稿)二二二年八月株洲飛鹿高新材料技術(shù)股份有限公司 募集資金使用可行性分析報告2一、本次募集資金使用計劃本次發(fā)行的認購對象擬認購金額合計為 109,499,994.96 元，在扣除相關(guān)發(fā)行 費用后的募集資金凈額將全部用于以下項目：單位： 萬元序號項目名稱總投資額擬使用募集資金1高端特種密封膠黏劑建設(shè)項目9,533.627,700.002補充公司流動資金3,250.003,250.00合計-10,950.00

2、本次發(fā)行募集資金到位之前，公司可根據(jù)項目實際進展情況以自籌資金先 行投入，并在募集資金到位之后，以募集資金置換自籌資金。 本次募集資金到 位前后，若實際募集資金凈額低于上述募集資金投資項目擬投入金額，公司將 按照項目的輕重緩急等情況，調(diào)整并最終決定募集資金投入的優(yōu)先順序及各項 目的具體投資金額等使用安排，募集資金不足部分由公司自籌解決。二、本次募集資金投資項目的基本情況(一) 高端特種密封膠黏劑建設(shè)項目1、項目基本情況本項目擬在公司位于株洲市荷塘區(qū)的金山工業(yè)園實施，通過對公司現(xiàn)有生 產(chǎn)基地進行改造利用、選取結(jié)構(gòu)先進適用的生產(chǎn)設(shè)備，實現(xiàn)項目建設(shè)的可靠性 和經(jīng)濟性。項目建設(shè)完成后將用于特種硅酮密封

3、膠、特種聚氨酯密封膠及硅烷 改性聚氨酯密封膠等高端特種密封膠黏劑的生產(chǎn)。公司充分考慮了相關(guān)產(chǎn)品的 市場發(fā)展?jié)摿Α⒐粳F(xiàn)有的工藝技術(shù)、公用工程配套條件以及公司發(fā)展總體規(guī) 劃等因素，最終確定了高端特種密封膠黏劑 13600 噸/年的產(chǎn)品方案和生產(chǎn)規(guī)模， 以滿足公司未來幾年業(yè)務(wù)發(fā)展需求。2、項目實施主體本項目實施主體為株洲飛鹿高新材料技術(shù)股份有限公司。3、項目投資概算株洲飛鹿高新材料技術(shù)股份有限公司 募集資金使用可行性分析報告3本項目投資主要包括建筑工程費、設(shè)備購置、安裝工程、工程建設(shè)其他費 用、鋪底流動資金等，公司擬投資總額為 9,533.62 萬元，本次發(fā)行募集資金擬 投入 7,700.00 萬

4、元。本項目的投資構(gòu)成情況如下：序號項目名稱投資金額 (萬元)占比1建設(shè)投資8,366. 1387.75%1.1其中： 建筑工程1,355. 1314.21%1.2設(shè)備購置6,320.0066.29%1.3安裝工程350.003.67%1.4其他費用341.003.58%2鋪底流動資金1,167.4912.25%項目總投資9,533.62100.00%4、項目實施的必要性(1)抓住密封膠產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整機遇，快速獲取市場份額我國密封膠產(chǎn)業(yè)存在結(jié)構(gòu)性矛盾，其中普通密封膠、低質(zhì)密封膠市場，如 傳統(tǒng)橡膠類、丙烯酸膠類等產(chǎn)品供過于求，市場競爭激烈，而高品質(zhì)、高性能、 環(huán)保型的密封膠市場前景廣闊，正逐步替

5、代低端膠類產(chǎn)品。2019 年我國膠粘劑 銷售額為 1,080 億元，其中環(huán)保性較差的溶劑型、氯丁橡膠及其他低端膠類產(chǎn)品 占比約 15%，未來仍存在 150-200 億低端市場替代空間 (數(shù)據(jù)來源：中國膠粘 劑和膠粘帶工業(yè)年會) 。公司本次募投項目產(chǎn)品為高端特種密封膠黏劑，屬于環(huán)保型產(chǎn)品，公司將 通過本次募投項目的實施抓住密封膠行業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整的機遇，快速提高相關(guān) 產(chǎn)品市場份額，實現(xiàn)公司的快速發(fā)展。(2)擴展產(chǎn)品結(jié)構(gòu)， 鞏固公司現(xiàn)有市場競爭地位，發(fā)揮各業(yè)務(wù)板塊間協(xié)同 效應(yīng)本次募投項目產(chǎn)品高端特種密封膠黏劑主要應(yīng)用于軌道交通、建筑及光伏 等領(lǐng)域，公司在軌道交通、建筑領(lǐng)域已深耕多年，擁有雄厚的市場和

6、技術(shù)積累。 同時，公司長期看好光伏領(lǐng)域發(fā)展，后期將逐步布局相關(guān)領(lǐng)域，發(fā)揮光伏與建 筑領(lǐng)域間的協(xié)同效應(yīng)。株洲飛鹿高新材料技術(shù)股份有限公司 募集資金使用可行性分析報告4本次募投項目實施將有助于公司進一步擴展產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、發(fā)揮現(xiàn)有業(yè)務(wù)板塊 競爭優(yōu)勢、鞏固市場競爭地位并逐步布局光伏等業(yè)務(wù)板塊，各業(yè)務(wù)板塊協(xié)同效 益的發(fā)揮將有助于公司提高業(yè)務(wù)規(guī)模及盈利能力，進一步加強公司抗風(fēng)險能力。5、項目實施的可行性(1)符合國家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展方向本次募投項目的主要產(chǎn)品高端特種密封膠黏劑屬于環(huán)保型產(chǎn)品，從國家的 產(chǎn)業(yè)政策來看，符合國家鼓勵類產(chǎn)業(yè)政策的要求。項目的建設(shè)符合國家產(chǎn)業(yè)政 策和行業(yè)發(fā)展方向。本次募投項目相關(guān)產(chǎn)品

7、除可用于建筑、軌道交通應(yīng)用領(lǐng)域外，還可應(yīng)用于 光伏領(lǐng)域。在“雙碳”背景下，我國清潔能源使用占比逐年提升，同時光伏度 電成本逐年下降，共同保障光伏新增裝機量提升。根據(jù) CPIA 預(yù)測， 2021-2025 年全球光伏新增裝機量 CAGR 為 18%，我國光伏新增裝機量 CAGR 為 15%。本 次募投項目產(chǎn)品中有機硅密封膠具有良好的密封性、電絕緣性、耐候性、耐高 低溫性能等特點，在光伏組件封裝生產(chǎn)中得以應(yīng)用，目前 1GW 光伏裝機約對應(yīng) 約 1200- 1500 噸用膠量，相關(guān)行業(yè)未來的發(fā)展將為本次募投項目產(chǎn)品帶來廣闊的 市場空間。(2)裝配式建筑、鐵路運維后市場空間巨大，為公司募投項目實施提供

8、了 廣闊的市場空間國內(nèi)裝配式建筑目前仍處于起步階段，但根據(jù)住建部出臺建筑產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代 化發(fā)展綱要，計劃到 2020 年裝配式建筑占新建建筑的比例 20%以上，到 2025 年裝配式建筑占新建筑的比例 30%以上。隨著國家建筑市場高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略， 建筑市場裝配式建筑比例提升，綠色建筑材料占比強制要求提升，高新技術(shù)企 業(yè)及新材料產(chǎn)業(yè)企業(yè)迎來新一輪發(fā)展機遇。裝配式建筑具有可持續(xù)性的特點， 不僅防火、防蟲、防潮、保溫，而且環(huán)保節(jié)能，裝配式建筑中墻體與板材的接 縫用膠需求加大。未來中國裝配式建筑市場規(guī)模將超 1.4 萬億元，從而推動建筑 密封膠市場發(fā)展。中國制造 2015重點領(lǐng)域技術(shù)路線圖重點提出先進軌道交

9、通裝備是株洲飛鹿高新材料技術(shù)股份有限公司 募集資金使用可行性分析報告5我國未來 10 年重點發(fā)展的領(lǐng)域等。根據(jù)國家中長期發(fā)展戰(zhàn)略，鐵路建設(shè)進入平 穩(wěn)發(fā)展期，每年投資穩(wěn)定在 60007000 億規(guī)模，建設(shè)通車里程超 3000 公里，已 建成鐵路(營業(yè)里程超 15 萬公里，高速鐵路超 4 萬公里)，鐵路運維后市場進 入高峰發(fā)展期，新造車輛及后續(xù)進入大修期的維保車輛將主要使用到的產(chǎn)品為 車窗用密封膠、焊縫密封膠等。公司在上述市場領(lǐng)域具備較強的客戶資源，相關(guān)領(lǐng)域的發(fā)展將為公司募投 項目實施提供廣闊的市場空間。(3)公司具有較強的研發(fā)能力和同類產(chǎn)品技術(shù)儲備， 能夠保證募投項目實 施公司深耕高分子材料領(lǐng)域

10、多年，在高分子材料領(lǐng)域擁有較強的技術(shù)儲備及 研發(fā)實力。 截止2022 年6 月30 日，在高分子材料領(lǐng)域公司擁有發(fā)明專利26 項， 主起草或參與起草行業(yè)和團體標準 13 項， 6 項技術(shù)通過省部級科技成果鑒定， 7 項產(chǎn)品通過 CRCC 認證。公司技術(shù)水平居于國內(nèi)先進水平，其中高端特種硅酮密封膠已經(jīng)在高鐵建 設(shè)等工程上使用，客戶反響良好；聚氨酯密封膠、硅烷改性聚氨酯密封膠產(chǎn)品 已具備一定的技術(shù)項目研發(fā)經(jīng)驗。本次募投項目實施后，公司將引進一批高質(zhì) 量的科研人員，致力于相關(guān)產(chǎn)品工藝技術(shù)的改善及后期產(chǎn)品的研發(fā)，在保證常 規(guī)生產(chǎn)的同時，不斷創(chuàng)新，提升企業(yè)的科技競爭力，保證本次募投項目的順利 實施。6

11、、項目涉及的報批事項本項目已通過株洲市荷塘區(qū)發(fā)展和改革局備案程序，備案編號為株荷發(fā)改 備(2022) 44 號；本項目環(huán)評批復(fù)尚在進一步辦理過程中。7、項目預(yù)計效益本項目建設(shè)期為 2 年，設(shè)計年產(chǎn)能為 13,600 噸高端特種密封膠黏劑。根據(jù) 項目可行性研究報告， 內(nèi)部收益率為 20.85% (稅后)，稅后投資靜態(tài)回收期為 6.25 年(含建設(shè)期)，經(jīng)濟效益較好，具備可行性。6(二) 補充流動資金項目1、項目基本情況公司擬將本次募集資金中的 3,250.00 萬元用于補充流動資金， 以滿足公司 業(yè)務(wù)發(fā)展的資金需求，增強公司資金實力，提高抗風(fēng)險能力。2、項目實施的必要性(1)現(xiàn)有業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展，

12、需要相應(yīng)的營運資金支持公司擬通過本次以簡易程序向特定對象發(fā)行募集資金補充流動資金，滿足 公司業(yè)務(wù)發(fā)展的流動資金需求，緩解公司業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展面臨的資金壓力，使公 司財務(wù)狀況得到一定程度的改善。(2)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提高抗風(fēng)險能力近年來，公司為滿足業(yè)務(wù)發(fā)展的資金需求，除通過經(jīng)營活動補充流動資金 外，還通過銀行借款等外部融資方式籌集資金以滿足日常經(jīng)營需要， 導(dǎo)致公司 資產(chǎn)負債率逐漸提高。 2019 年末、 2020 年末、 2021 年末及 2022 年 6 月末，公 司資產(chǎn)負債率分別為54.83% 、60.62% 、65.72%和67.38%，公司通過補充流動資 金可以降低資產(chǎn)負債率，增強公司的抗風(fēng)險

13、能力。3、項目實施的可行性本次以簡易程序向特定對象發(fā)行的部分募集資金用于補充流動資金，符合 公司當(dāng)前的實際發(fā)展情況，有利于增強公司的資本實力，滿足公司經(jīng)營的資金 需求，實現(xiàn)公司健康可持續(xù)發(fā)展。本次以簡易程序向特定對象發(fā)行的募集資金 用于補充流動資金符合創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行注冊管理辦法(試行) 發(fā)行監(jiān)管問答關(guān)于引導(dǎo)規(guī)范上市公司融資行為的監(jiān)管要求等法規(guī)關(guān)于 募集資金運用的相關(guān)規(guī)定，具備可行性。三、本次發(fā)行對公司經(jīng)營管理和財務(wù)狀況的影響(一) 本次發(fā)行對公司經(jīng)營管理的影響本次募集資金投資項目符合國家相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策以及未來公司整體戰(zhàn)略發(fā)7展方向，具有良好的市場發(fā)展前景和經(jīng)濟效益，項目完成后，能夠進一

14、步擴展 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，發(fā)揮各業(yè)務(wù)板塊間協(xié)同效應(yīng)，鞏固行業(yè)地位，增強競爭能力。本次 募集資金的用途合理、可行，符合本公司及全體股東的利益。(二) 本次發(fā)行對公司財務(wù)狀況的影響本次發(fā)行完成后，有助于公司增強資本實力，資金實力得到進一步提升， 進一步優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，有利于提高公司資產(chǎn)質(zhì)量和償債能力，降低財務(wù)風(fēng) 險，進一步完善資本結(jié)構(gòu)。同時，公司的總股本和資產(chǎn)規(guī)模將進一步增加， 短 期內(nèi)可能會導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率、每股收益等財務(wù)指標出現(xiàn)一定程度的攤薄。隨 著募集資金投資項目的預(yù)期目標逐步實現(xiàn)，公司的盈利能力將伴隨著市場競爭 力的提升和行業(yè)地位的鞏固而進一步增強。此外，募集資金到位后， 公司籌資 活動現(xiàn)金流量將顯著增加。隨著募集資金投資項目的實施，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn) 金流出量也將逐漸提升。待項目完工后，募集資金投資的項目帶來的現(xiàn)金流