啤酒分發(fā)設備公司利潤管理

1、泓域/啤酒分發(fā)設備公司利潤管理啤酒分發(fā)設備公司利潤管理xx有限責任公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc112385000 一、 產業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc112385000 h 2 HYPERLINK l _Toc112385001 二、 行業(yè)壁壘 PAGEREF _Toc112385001 h 3 HYPERLINK l _Toc112385002 三、 必要性分析 PAGEREF _Toc112385002 h 5 HYPERLINK l _Toc112385003 四、 利潤的預測 PAGEREF _Toc112385003 h 6 HY

2、PERLINK l _Toc112385004 五、 利潤管理的要求 PAGEREF _Toc112385004 h 10 HYPERLINK l _Toc112385005 六、 銷售收入的概念及其分類 PAGEREF _Toc112385005 h 10 HYPERLINK l _Toc112385006 七、 銷售價格的制定 PAGEREF _Toc112385006 h 16 HYPERLINK l _Toc112385007 八、 風險報酬的測量 PAGEREF _Toc112385007 h 18 HYPERLINK l _Toc112385008 九、 證券組合的風險報酬 PAG

3、EREF _Toc112385008 h 22 HYPERLINK l _Toc112385009 十、 公司基本情況 PAGEREF _Toc112385009 h 27 HYPERLINK l _Toc112385010 十一、 項目簡介 PAGEREF _Toc112385010 h 29 HYPERLINK l _Toc112385011 十二、 項目規(guī)劃進度 PAGEREF _Toc112385011 h 32 HYPERLINK l _Toc112385012 項目實施進度計劃一覽表 PAGEREF _Toc112385012 h 33 HYPERLINK l _Toc112385

4、013 十三、 投資估算及資金籌措 PAGEREF _Toc112385013 h 34 HYPERLINK l _Toc112385014 建設投資估算表 PAGEREF _Toc112385014 h 36 HYPERLINK l _Toc112385015 建設期利息估算表 PAGEREF _Toc112385015 h 37 HYPERLINK l _Toc112385016 流動資金估算表 PAGEREF _Toc112385016 h 38 HYPERLINK l _Toc112385017 總投資及構成一覽表 PAGEREF _Toc112385017 h 40 HYPERLIN

5、K l _Toc112385018 項目投資計劃與資金籌措一覽表 PAGEREF _Toc112385018 h 41產業(yè)環(huán)境分析（一）增強經濟動力和活力充分發(fā)揮投資的關鍵作用、消費的基礎作用和出口的促進作用，優(yōu)化勞動力、資本、土地、技術、管理等要素配置，增強經濟增長的均衡性、協同性和可持續(xù)性。（二）培育壯大新興產業(yè)把握產業(yè)發(fā)展新方向，落實中國制造2025，以集群化、信息化、智能化發(fā)展為路徑，加快發(fā)展以節(jié)能環(huán)保產業(yè)為重點的先進制造業(yè)，以信息服務業(yè)為重點的新興生產性服務業(yè)，以文化休閑旅游業(yè)為重點的新興生活性服務業(yè)。（三）推動傳統(tǒng)產業(yè)轉型升級推動區(qū)內具有優(yōu)勢的裝備制造、材料工業(yè)、食品工業(yè)以及生產性

6、服務業(yè)、生活性服務業(yè)圍繞生產技術、商業(yè)模式、供求趨勢的變化，滿足新需求，采用新技術、新模式，實現優(yōu)化升級。（四）提升創(chuàng)新驅動能力加快推進創(chuàng)新發(fā)展，以企業(yè)為創(chuàng)新主體，逐步完善政策、人才和市場環(huán)境，形成創(chuàng)新支撐經濟發(fā)展的格局。行業(yè)壁壘1、技術壁壘啤酒分發(fā)系統(tǒng)設計和設備制造是一項全面系統(tǒng)的工作，需要企業(yè)具備深厚的行業(yè)經驗積累、雄厚的研發(fā)力量以及較高的設計能力。因此，該行業(yè)對企業(yè)的綜合能力要求較高。同時，該行業(yè)下游應用處于中高端的消費水平，下游客戶對產品的質量、性能穩(wěn)定性、外觀設計、適用性有較高的要求，因此，只有具備豐富的生產經驗、成熟的技術和系統(tǒng)化設計服務能力的生產企業(yè)，才能制造出滿足各種客戶需求的

7、高質量產品。2、人才壁壘啤酒分發(fā)系統(tǒng)設計和設備制造高度依賴市場研究、技術開發(fā)、項目管理、質量管理、原材料采購、生產制造、銷售供貨以及售后服務等方面的專業(yè)人才隊伍，并且人才成長的周期比較長，員工還需要在企業(yè)中經過長期生產管理的實踐和鍛煉才能勝任崗位，新進入者難以僅憑市場化招聘個別的專業(yè)人士，建立生產企業(yè)所要求的高素質專業(yè)人才團隊。3、資金壁壘面對行業(yè)內具有長期技術累計和較強競爭力的外資企業(yè)，產品生產涉及到的模具設計開發(fā)及制造、產品的開發(fā)設計、樣品試制和檢測的成本也較高，國內民營企必須加大研發(fā)投入，更新設備儀器，進行產品創(chuàng)新和技術升級。因此，較大的資金投入對新進入的投資者形成了較高的資金壁壘。4、

8、品牌壁壘啤酒分發(fā)設備、太空桶、一體化整機設備等應用于鮮啤、生啤等高端啤酒消費場所，客戶一般具有較高的品質和品味要求。因而下游客戶在選擇供應商時，除了考慮產品本身的質量和性能外，更關注供應商的品牌和行業(yè)口碑。由于客戶對供應商選擇謹慎，建立了嚴格的供應商考核和準入體系。只有規(guī)模大、聲譽好的企業(yè)才具備競爭力。行業(yè)的新進入者由于沒有業(yè)績和信譽背景，難以取得用戶的信任。品牌知名度和美譽度的建立需要較長時間的技術研發(fā)投入、持續(xù)的產品質量改進以及不斷提高的售后服務能力。因此，品牌效應是行業(yè)新進入者與行業(yè)領先企業(yè)競爭的重要壁壘之一。必要性分析1、現有產能已無法滿足公司業(yè)務發(fā)展需求作為行業(yè)的領先企業(yè)，公司已建立

9、良好的品牌形象和較高的市場知名度，產品銷售形勢良好，產銷率超過 100%。預計未來幾年公司的銷售規(guī)模仍將保持快速增長。隨著業(yè)務發(fā)展，公司現有廠房、設備資源已不能滿足不斷增長的市場需求。公司通過優(yōu)化生產流程、強化管理等手段，不斷挖掘產能潛力，但仍難以從根本上緩解產能不足問題。通過本次項目的建設，公司將有效克服產能不足對公司發(fā)展的制約，為公司把握市場機遇奠定基礎。2、公司產品結構升級的需要隨著制造業(yè)智能化、自動化產業(yè)升級，公司產品的性能也需要不斷優(yōu)化升級。公司只有以技術創(chuàng)新和市場開發(fā)為驅動，不斷研發(fā)新產品，提升產品精密化程度，將產品質量水平提升到同類產品的領先水準，提高生產的靈活性和適應性，契合關

10、鍵零部件國產化的需求，才能在與國外企業(yè)的競爭中獲得優(yōu)勢，保持公司在領域的國內領先地位。利潤的預測利潤預測是企業(yè)收入預測的基礎上，通過對銷售量、商品或服務成本、營業(yè)費用以及其他對利潤發(fā)生影響的因素分析和研究，對企業(yè)在未來某一時期可以實現的利潤的預計和測算。正確的利潤預測可以為企業(yè)未來的經營找到利潤目標，便于按利潤目標對企業(yè)經營效果進行考核。在利潤總額中，營業(yè)利潤占的比重最大，因而營業(yè)利潤和預測當然是利潤預測的重點，投資凈收益和營業(yè)外收支凈額可以采用較為簡便的方法進行預測。（一）營業(yè)利潤的預測營業(yè)利潤預測的方法很多，這里主要介紹本量利分析法。本量利分析法，全稱為“成本一業(yè)務量一利潤分析法”，它主要

11、根據成本、業(yè)務量和利潤三者之間的變化關系，分析某一因素的變化對其他因素的影響。運用本量利分析法預測企業(yè)利潤，關鍵是要解決成本和銷售量之間關系。成本按其形態(tài)可以劃分為變動成本、固定成本和混合成本。變動成本是指隨業(yè)務量增長而成正比例增長的成本；固定成本是指在一定的業(yè)務范圍內，不受業(yè)務量影響的成本；混合成本介于變動成本和固定成本之間，是指隨業(yè)務量的增長而增長，但不成正比例增長的成本，可以將其分解成變動成本和固定成本兩部分。成本、銷量和利潤的關系中，利潤一般是指未扣除利息和所得稅以前的利潤，即為息稅前利潤。它可用來預測企業(yè)盈虧平衡點、目標利潤以及各有關因素變動對利潤的影響。（1）盈虧平衡點預測。單一產

12、品盈虧平衡點的確定。盈虧平衡點也稱為保本點，在這點上銷售利潤等于零，即銷售凈收入總額成本總額（變動成本總額加固定成本總額）相等，它是區(qū)分盈利和虧損的分界點。多產品盈虧平衡點的確定。如果企業(yè)生產經營多種產品，在采用本量利分析法預測盈虧平衡點時，可先求出各種產品的綜合邊際貢獻率，然后，計算出企業(yè)綜合的盈虧平衡點的銷售收入，最后，再計算出各產品盈虧平衡點的銷售收入。盈虧平衡點作業(yè)率與安全邊際。盈虧平衡點作業(yè)率是指盈虧平衡點銷售量占企業(yè)正常銷售量的比重。所謂正常銷售量，是指正常市場和正常開工情況下企業(yè)產品的銷售數量或銷售額。這個比率表明企業(yè)保本的業(yè)務量在正常業(yè)務量中所占的比重由于多數企業(yè)的生產經營能力

13、是按正常銷售量來規(guī)劃的，生產經營能力與正常銷售基本相同，因此，盈虧平衡點作業(yè)率還表明保本狀態(tài)下的生產經營能力的利用程度。安全邊際是指正常銷售額超過盈虧平衡點銷售額的差額。它表明銷售額下降多少企業(yè)仍不致虧損。安全邊際率是安全邊際與正常銷售額（或當年實際訂貨額）的比值。安全邊際和安全邊際率的數值越大，企業(yè)發(fā)生虧損的可能性就越小，企業(yè)就越安全。安全邊際率是相對指標，便于不同企業(yè)和不同行業(yè)的比較。（2）實現目標利潤銷售量及銷售收入的預測。本量利分析法不僅可以預測保本點，而且可以進行目標利潤的預測。目標利潤是企業(yè)生產經營活動的一個重要目標，企業(yè)通過本量利分析法，可以預測出在一定銷售水平下的目標利潤，也可

14、以預測出為了達到一定的目標所需要實現的目標銷售額或目標銷售量。通過這種分析，企業(yè)就可以比較分析現有的錢售水平與實現目標利潤的銷售水平的差距，以研究提高利潤的各種方案。預測實現目標利潤的銷售量和銷售收入，只需在盈虧平衡點銷售量或銷售額計算公式的分子中加上目標利潤即可。（3）各有關因素變動對利潤影響的預測。企業(yè)利潤額的增加或減少，是各有關因素變動影響的結果。根據本量利的關系可知，影響利潤的因素有銷售量、銷售單價、變動成本、固定成本等。在采用因素測算法進行本量利分析時，首先必須對影響利潤的各種因素進行測算，然后將變化了的各種因素代入本量利公式，測算出對利潤的影響結果。通常，銷售量和銷售價格與利潤是正

15、相關，銷售量的增加與銷售價格的提高，都會使利潤增加；單位變動成本和固定成本與利潤是負相關的，單位變動成本和固定成本的增加，會使利潤減少。如果銷售量、單價、單位變動成本、固定成本諸因素中的一項或多項同時變動，都會對利潤產生影響。（二）投資凈收益和營業(yè)外收支凈額的預測（1）投資凈收益的預測。投資凈收益的預測是對未來時期企業(yè)投資所實現的凈收益進行的預測。進行投資凈收益的預測，首先必須對過去投資凈收益的實現情況進行分析，找出投資凈收益與投資總額之間的內在聯系。然后，根據未來時期對外投資總額以及可能引起投資收益發(fā)生變化的因素，對投資凈收益做出綜合判斷。（2）營業(yè)外收支凈額的預測。營業(yè)外收入和支出的項目一

16、般由國家統(tǒng)一規(guī)定，非經財政部門批準企業(yè)不得自行變更。因此，對營業(yè)外收支凈額的預測，主要是指對其中可以事先預計的項目進行測算。一般可以采用按上期實際發(fā)生額作為預測數的方法確定。利潤管理的要求利潤既是生產經營成果的反映，又對企業(yè)生產經營活動起著一定的作用。為了加強利潤管理，在堅持正確的生產經營方向的前提下，要把效益放在應有的位置上；采取各種行之有效的措施，不斷提高盈利水平，開展利潤預測，制定切合實際的利潤目標。企業(yè)采取各種措施增加利潤必須從全局利益出發(fā)，嚴格執(zhí)行國家的有關財經法規(guī)。同時，企業(yè)一定時期內的利潤必須首先用以納稅，然后才能用于企業(yè)生產經營發(fā)展和企業(yè)各項福利支出。銷售收入的概念及其分類（一

17、）銷售收入的概念銷售收入是指企業(yè)在銷售商品、提供勞務及讓渡資產使用權等日?；顒又兴纬傻慕洕媪魅?。日?；顒邮侵钙髽I(yè)為完成其經營目標而從事的所有活動，以及與之相關的其他活動。因此，收入屬于企業(yè)主要的、經常性的業(yè)務收入。收入具有以下特點：（1）收入從企業(yè)的日?；顒又挟a生，而不是從偶發(fā)的交易或事項中產生。有些交易或事項也能為企業(yè)帶來經濟利益，但不屬于企業(yè)的日?；顒樱淞魅氲慕洕媸抢?，而不是收入。例如出售固定資產，因為固定資產是為使用而不是為出售而購入的，將固定資產出售并不是企業(yè)的經營目標，也不屬于企業(yè)的日?；顒樱鍪酃潭ㄙY產取得的收益不能作為收入核算。（2）收入可能表現為企業(yè)資產的增加，如

18、增加現金、應收賬款等；也可能表現為企業(yè)負債的減少，如以商品或勞務抵償債務；或者二者兼而有之，如商品銷售的貨款中部分抵償債務，部分收取貨幣資金。（3）收入能導致企業(yè)所有者權益的增加。如上所述，收入能增加資產或減少負債或二者兼而有之。因此根據資產=負債所有者權益的公式，企業(yè)取得收入一定能增加所有者權益。這里僅指收入本身導致的所有者權益的增加。（4）收入包括本企業(yè)經濟利益的流入，不包括為第三方或客戶代收的款項，如增值稅銷項稅額、代收利息等。代收的款項，一方面增加企業(yè)的資產，一方面增加企業(yè)的負債，因此不增加企業(yè)的所有者權益，也不屬于本企業(yè)的經濟利益，不能作為本企業(yè)的收入。（二）銷售收入的確認企業(yè)銷售商

19、品時，能否確認收入，關鍵要看該銷售是否能同時符合或滿足以下5個條件（1）企業(yè)已將商品所有權上的主要風險和報酬全部轉移給購買方。風險主要指商品由于貶值、損壞、報廢等造成的損失；報酬是指商品中包含的未來經濟利益，包括商品因增值以及直接使用該商品所帶來的經濟利益。如果一項商品發(fā)生的任何損失均不需要本企業(yè)承擔，帶來的經濟利益也不歸本企業(yè)所有，則意味著該商品所有權上的風險和報酬已轉移給購買方。（2）企業(yè)既沒有保留通常與所有權相聯系的繼續(xù)管理權，也沒有對已售出商品實施控制。（3）收入的金額能夠可靠地計量。收入能否可靠地計量是確認收入的基本前提。企業(yè)在銷售商品時，售價通常已經確定，但銷售過程中由于某些不確定

20、因素，也有可能出現售價變動的情況，則在新的售價未確定之前，即使款項已經收到，也不應確認收入，而應將其實際收到的款項作為預收賬款處理。等新的售價確定后，再按預收款銷售產品的有關規(guī)定，進行確認收入、補收或退回多收款項的賬務處理。（4）相關的經濟利益很可能流入企業(yè)。經濟利益是指直接或間接流入企業(yè)的現金或現金等價物。在銷售商品的交易中，與交易相關的經濟利益即為銷售商品的價款。很可能是指經濟利益流入企業(yè)的可能性超過50%，銷售商品的價款能否有把握收回，是收入確認的一個重要條件。企業(yè)在銷售商品時如估計價款收回的可能性不大，即使收入確認的其他條件均已滿足，也不應當確認收入。（5）相關已發(fā)生或將發(fā)生成本能夠可

21、靠地計量。根據收入和費用相配比的原則，與同一項銷售有關的收入和成本應在同一會計期間子以確認。因此，如果成本不能可靠地計量，即使其他條件均已滿足，相關的收入也不能確認，如已收到價款，收到的價款應確認為一項負債。（三）銷售收入分類企業(yè)的收入按經濟內容分，可以分為業(yè)務收入、勞務收入、利息收入、使用費收入、股利收入等。按其在企業(yè)中的重要性，可以分為主營業(yè)務收入和其他業(yè)務收入。（1）主營業(yè)務收入是指企業(yè)在其主要的業(yè)務活動中所取得的收入，也稱基本業(yè)務收入。主營業(yè)務收入在企業(yè)的營業(yè)收入中占有較大的比重，直接影響著企業(yè)的經濟利益，是企業(yè)組織收入的重點。主營業(yè)務收入的范圍隨著企業(yè)性質的不同而不同，如工業(yè)企業(yè)的產

22、品銷售收入、商品流通企業(yè)的商品銷售收入、施工企業(yè)的承包工程價款結算收入等，均屬于主營業(yè)務收入。（2）其他業(yè)務收入是指企業(yè)在其次要或者附帶的業(yè)務活動中所取得的收入，亦稱附營業(yè)務收入，與企業(yè)的基本業(yè)務收入相比，在企業(yè)中相對處于次要地位。如一般企業(yè)固定資產的出租、無形資產的轉讓、包裝物的出租和出售等，均屬于其他業(yè)務收入范疇。把營業(yè)收入劃分為主營業(yè)務收入和其他業(yè)務收入，目的是為了指明企業(yè)財務管理的重點，使企業(yè)能夠按主次順序有重點地實施管理工作。（四）銷售收入管理的要求銷售收入是企業(yè)生產經營成果的綜合體現，加強收入的管理也就是要加強企業(yè)生產經營各部門、各環(huán)節(jié)的管理，做到以市場為導向，高效、協調、有序、高

23、質量地組織好各項生產經營活動，達到企業(yè)人、財、物的最佳配合，才能使企業(yè)以準確的市場定位、高水準的運行效率以及顧客滿意的產品和服務來擴大銷售數量和市場份額，鞏固自身的市場地位。銷售收入管理具有如下要求：（1）識別市場機會。識別市場、抓住機會，投放市場適銷對路的產品，增加銷售收入，擴大市場占有份額，這是營業(yè)收入管理的目標和重要要求，同時還要提高服務意識，鞏固市場地位，通過開發(fā)新的產品，不斷滿足顧客需求，不斷擴大銷售量和增加銷售收入。這是企業(yè)生存發(fā)展的方向與條件。（2）準確的市場定位。由于企業(yè)在市場競爭中所處的條件和地位各不相同，這就需要有不同的競爭策略和準確的市場定位，了解對手，把握自身，揚長避短

24、，主動出擊，尋找和大自己生存發(fā)展的空間，不斷增加實力和市場競爭能力，保證營業(yè)收入的穩(wěn)定和不斷提高，使企業(yè)得到發(fā)展。（3）合理的價格定位。價格定位是企業(yè)參與競爭的一種有效手段，合理的價格通常能使企業(yè)保持市場地位并獲取滿意的利潤，實現營業(yè)收入的最優(yōu)化。價格策略的制定，應充分考慮市場供求情況、競爭程度、消費傾向和消費心理狀態(tài)、產品質量及經營實力等綜合因素。（4）明察市場動態(tài)。企業(yè)的生存環(huán)境及市場狀態(tài)是處于動態(tài)的變化之中的，而企業(yè)又必須適應環(huán)境、把握市場，這就需要進行經常的市場調查，分析可變因素，進行有效的預測和決策，適時地調節(jié)行為動向，使得企業(yè)市場占有量鞏固和發(fā)展，使企業(yè)保持住旺盛的競爭態(tài)勢。對市場

25、動態(tài)的把握，一是要明確企業(yè)產品所處的不同壽命周期；二是要了解企業(yè)競爭對手的動向和實力；三是要洞悉需求和技術的發(fā)展方向；四是要儲備競爭優(yōu)勢力量，這里既包括產品，也包括人才優(yōu)勢和資金優(yōu)勢。銷售價格的制定在市場競爭中，形式上享有定價權的企業(yè)，實際上受價格的支配，即任何企業(yè)都不能單獨決定產品的市場價格，只能接受由市場供求和競爭決定的價格，并據以調整自己生產經營的方向和規(guī)模。企業(yè)確定商品銷售價格的方法主要有：（一）標準產品定價的基本方法最常用的就是成本加成定價法，這種方法最為簡單，企業(yè)只需按單位成本加上一定百分比的利潤，即為產品價格。（二）新產品定價的基本方法一般來講，新產品定價有兩種策略可供選擇：1.

26、撇脂定價這是一種高價策略，即在產品生命周期的最初階段，把產品的價格定得很高，以迅速從市場吸取高額利潤，有如從鮮奶中提取奶油。運用這一定價策略的時機為：一是短期內不會遇到競爭壓力（如具有專利權保護、市場進入障礙很高或不易模仿的新科技產品）；二是由于產品具有獨特性，故價格需求彈性不大；三是在產品普及以前，市場需求極為有限；四是企業(yè)希望能快速收回所投入的資金。2.滲透定價這是一種低價策略，即企業(yè)把它的創(chuàng)新產品的價格定得相對較低，以吸引大量顧客，迅速打入市場并擴大市場占有率。這種定價策略通常在以下情況應用：一是想迅速地在市場上占有一席之地；三是防止競爭者進入；三是估計競爭者不會展開價格大戰(zhàn)；四是以擴大

27、市場占有率與投資報酬率為目的。這是一種考慮未來利益的長遠的定價方法。（三）特殊情況下的定價方法這里所說的特殊情況，主要是指企業(yè)剩余生產能力未被充分利用：市場需求發(fā)生特殊變化、遇到強勁的競爭對手等。在這種特殊情況下，前述的定價方法無法應用。此時，可按變動成本（邊際貢獻）定價法確定價格。邊際貢獻是指銷售收入總額減去相應的變動成本總額后的差額。單位邊際貢獻是指產品的單位售價減去單位變動成本的余額，即每增加一個單位產品銷售可提供的貢獻。邊際貢獻的大小將直接影響企業(yè)產品銷售盈虧水平的高低，產品銷售能否保本以及產品銷售利潤的高低將取決于邊際貢獻能否“吸收”全部固定成本，并有剩余額及剩余的大小。在固定成本不

28、變的情況下，邊際貢獻的增減意味著利潤的增減。只有當邊際貢獻大于固定成本時才能為企業(yè)提供利潤，否則企業(yè)將會虧損。當企業(yè)有多余的生產能力，暫時又不能作為其他利用，此時的訂貨價格，可以不考慮價格對總成本的補償，只考慮價格對變動成本的補償，只要所確定的價格不低于單位變動成本，即邊際貢獻大于變動成本，其超過部分的收益可用以補償固定成本。只要邊際貢獻能用于補償固定成本或形成利潤，該價格即為可行。如果企業(yè)遇到較強的競爭對手，為了增強產品的競爭能力，也可以以變動成本為基礎而把價格暫時定在全部成本之下；如果市場上某產品需求突然減少，迫使企業(yè)不得不降價出售時，只要價格略高于變動成本就能補償一部分固定成本，比完全停

29、產損失要小些。風險報酬的測量風險報酬（也稱風險價值）的計量，是財務管理學中的重要內容，由于風險本身的未來結果的不確定性，也就決定了風險報酬的不確定性，可以運用統(tǒng)計學的概率分布來確定，只要預計的概率分布中可能的結果不止一個，風險就不可避免?？梢园匆韵铝鶄€步驟進行。（一）確定概率分布在經濟活動中，某一事件在相同的條件下可能發(fā)生，也可能不發(fā)生，這類事件稱為隨機事件。概率就是用來表示隨機事件發(fā)生可能性大小的數值。通常，把必然發(fā)生的事件的概率定義為1，把不可能發(fā)生的事件的概率定義為0，而一般隨機事件的概率是介于0與1之間的一個數。概率越大，就表示該事件發(fā)生的可能性越大。如果把所有可能性的事件或結果都列示

30、出來，而且每一事件都給予一種概率，把它們列示在一起，便構成了概率的分布。概率分布的要求有二：一是所有概率都在0和1之間；二是所有結果的概率之和應等于1。（二）計算期望報酬率1.期望報酬率的含義期望報酬率（也稱預期報酬率），是各種可能報酬率的加權平均。它的權數就是期望報酬率的概率，它是反映集中趨勢的一種量度。2，離散型分布若隨機變量（如報酬率）只取有限個值，并且對應于這些值都有確定的概率，則隨機變量是離散分布。3.連續(xù)型分布以上只是假定存在繁榮、一般和衰退3種情況，實際上出現的情況遠遠不只三種，有無數種可能的情況會出現，如果對每一種情況都賦予一個概率，并分別測定其報酬率，則可用連續(xù)型分布來描述。

31、實際上并不是所有總體都按正態(tài)分布，但是按照統(tǒng)計學的理論，不論總體分布是正態(tài)或非正態(tài)，當樣本很大時，其樣本平均數都呈正態(tài)分布。概率分布越集中，正態(tài)分布圖形越陡峭，實際可能的結果就越接近期望報酬率，而實際報酬率低于期望報酬率的可能性就越小。因此，概率越集中，投資的風險就越低；由于B項目的概率分布相當集中，所以它的風險比A項目要低。通過報酬率的分布圖，可以直觀地判定B項目的風險低于A項目，但是兩個項目的期望報酬率都是20%，究竟哪一個更好些呢？可以通過計算標準差來確定。（三）標準差標準差是統(tǒng)計學中的一個概念，用于計量一個變量對其平均值的偏離度。它是對數值進行個別觀察所得的加權平均差求平方根而得到的。

32、方差或標準差是測定風險大小的有效指標，方差或標準差越大，預計結果的離散程度越高，結果越不確定，風險越大；反之，方差或標準差越小，風險也就越小。標準差用來估量一項投資收益的變動情況并由此表示出其中的風險程度。標準差主要用來比較期望值或原始投資額相等的項目的份額風險大小，標準差的值越大，投資收益的變動越大，投資風險也就越大；當標準差為0時，意味著收益穩(wěn)定，不存在風險。但是，標準差只是反映了幾個有限的收益的變動（離散型），若事實上這種變動屬于連續(xù)型的分布，就應繪制標準離差正態(tài)分布圖來分析。正態(tài)分布圖越陡峭，投資風險就越低，分布越平緩，風險就越高。（四）計算變異系數以上研究中的標準差，是對風險的絕對估

33、量，只能用于比較期望報酬率相同的各項投資風險程度。對于期望報酬率不同的項目的估量，應該使用變異系數。變異系數（也稱變化稱數） ，是對風險的相對估量，適用于評價具有不同期望報酬率的投資項目之間風險程度的測定。（五）計算風險報酬率標準差和變異系數雖然能正確評價投資風險程度的大小，但還沒有完成計算風險報酬率的任務，要計算風險報酬率，必須借助一個系數風險報酬系數。無風險報酬率是通貨膨脹貼水和時間價值率之和，在財務管理中通常把某一時期某個國家的政府債券的報酬率視為無風險報酬率。風險報酬系數是將變異系數轉化為風險報酬的二種系數或倍數。至于風險報酬系數的確定，有如下幾種方法。（1）根據公式確定。（2）由專家

34、確定。 第一種方法必須在歷史資料比較充分的情況下才能采用。在缺乏歷史資料的情況下，則可以組織有關專家根據經驗加以確定。實際上，風險報酬系數的確定，在很大程度上取決于各公司對風險的態(tài)度。比較敢于承擔風險的公司，往往把風險報酬系數定得低些；反之，比較穩(wěn)健的公司，則常常把風險報酬系數定得高些。（六）計算風險報酬額在一般情況下，報酬率相同時，選擇風險小的項目；風險相同時，選擇報酬率高的項目。問題在于，一些項目正因為風險大，所以相應的報酬率也高，如何決策呢？這就要看報酬率是否高到值得去冒險，以及投資人對風險的態(tài)度。（七）置信概率和置信區(qū)間根據統(tǒng)計學的原理，在概率為正態(tài)分布的情況下，隨機變量出現在預期值1

35、個標準差范圍內的概率有68.26% ；出現在預期值2個標準差范圍內的概率有95.44% ；出現在預期值3個標準差范圍內的概率有99.72%。把“預測值主x個標準差”稱為置信區(qū)間，把相應的概率稱為置信概率。已知置信概率，可求出相應的置信區(qū)間，反過來也一樣。但是，這種計算比較麻煩，通常編成表格以備查用。如果預先給定置信概率，能找到相應的報酬率的一個區(qū)間即置信區(qū)間；如果預先給定一個報酬率的區(qū)間，也可以找到其置信概率。綜上所述，兩個項目的平均報酬率相同，但風險大小不同。A項目可能取得高報酬，虧損的可能性也大；B項目取得高報酬的可能性小，虧損的可能性也小。證券組合的風險報酬在現實生活中，投資者進行證券投

36、資時，都會自覺或不自覺地將資金分散開，并不孤注一擲地投資于一種證券，而是同時持有多種證券。同時投資于多種證券稱作證券的投資組合，簡稱為證券組合或投資組合。（一）證券組合的風險投資多樣化所形成的證券組合的總風險分為兩個部分，即系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險。系統(tǒng)性風險，一般是由整個經濟的變動而造成的市場全面風險，其影響是全面性的，不可避免的，不能通過投資的多樣化來沖減和分散，也稱不可分散風險；非系統(tǒng)性風險，是公司特有風險，因而投資者可以通過投資多樣化來相對沖減或分散，也稱可分散風險。可分散風險隨證券組合中股票數量的增加而逐漸減少。根據最近幾年的資料，一種股票組成的證券組合的標準差大約為28% ，由所有

37、股票組成的證券組合叫市場證券組合，其標準差為15. 1% 。這樣，如果一個包含有40種股票而又比較合理的證券組合，大部分可分散風險都能消除。1.可分散風險可分散風險是指某些因素對單個證券造成經濟損失的可能性。如個別公司工人的罷工、公司在市場競爭中的失敗、訴訟失敗等。這種風險可通過持有證券的多樣化來抵銷。即多買幾家公司的股票，其中某些公司的股票報酬上升，另一些下降，升降相抵，風險抵銷。至于風險相抵的程度，要決定于相關系數。關于證券組合的相關系數，大致有以下四種情況。（1）當相關系數r=+1.0時，為完全正相關，投資組合不發(fā)揮作用。兩個完全正相關的股票報酬將一起上升或下降，這樣的組合不能沖減或抵銷

38、任何風險。（2）當相關系數r=0時，為兩者不相關，此時投資多樣化能起到降低風險的作用，但其效果遠不如r=-1.0時。（3）當相關系數r=-1.0時，為完全負相關，風險正好完全抵銷。這樣的兩種股票組成的證券組合是最佳組合，能夠組成一個完全無風險的證券組合，這是因為他們的報酬正好成相反的循環(huán)，即當A股票報酬上升時，B股票報酬正好下降，升降的幅度正好相互抵銷。事實上，在現實生活中完全負相關的兩神證券幾乎不存在，絕大多數的情況是正相關。（4）當相關系數r= +0.6時，為最常見的情況，絕大多數兩種股票組合的相關系數，都居于正相關的0.50.7范圍內。2.不可分散風險不可分散風險是由于某些因素給市場上所

39、有的證券都帶來經濟損失的可能性，如宏觀經濟狀況的變化、國家財政政策和貨幣政策變化、世界能源狀況的改變都會使股票報酬發(fā)生變動。這些風險影響到所有的證券，因此，不能通過證券組合分散掉。換句話說，即使投資者持有的是經過適當分散的證券組合，也遭受這種風險。因此，對投資者來說，這種風險是無法消除的，但是這種風險對不同企業(yè)的影響程度是有差別的，對于這種風險的計量，可通過系數來進行。系數是衡量一種證券投資（風險性資產）或證券組合的報酬率；對整個資本市場報酬率變動的反應的一種量度標準。在實際工作中，不用投資者自己計算，而是有專門機構定期計算并公布。其中，整個股票市場的=1，若某種股票的=1，說明其風險等于整個

40、市場風險；若某種股票的1，說明其風險大于整個市場風險；若某種股票的1，說明其風險小于整個市場風險。一些標準的值如下：=0.5說明該股票的風險只有整個市場股票風險的一半；=1.0說明該股票的風險等于整個市場股票風險；=2.0說明該股票的風險是整個市場股票風險的2倍。以上是單個股票系數的計算方法，證券組合的系數是單個證券系數的加校平均。權數為各種股票在證券組合中所占的比重。通過分析可得出如下結論：（1）證券投資的總風險由可分散風險和不可分散風險兩部分組成。（2）可分散風險可通過證券組合來消減，消減程度決定于相關系數r。（3）不可分散風險不能通過證券組合來消減，需通過系數來測量。（二）證券組合的風險

41、報酬證券組合的風險報酬是指投資者因承擔不可分散風險而要求的，超過時間價值的那部分額外報酬。在現實生活中，證券組合投資與單項投資一樣，都要求對其承擔的風險進行補償、股票的風險越大，要求的報酬率越高。但是，證券組合投資所能補償的只是不可分散風險，不能補償可分散風險。若可分散風險也能補償的話，那些精通組合之術的人，就會利用證券組合來抬高證券價格，進而擾亂整個證券市場的價格水平。若果真是這樣的話，全世界的證券市場早就不復存在了。在其他因素不變的條件下，風險報酬率和風險報酬額的大小，取決于證券組合中的系數。若系數越大，風險報酬率就越大，風險報酬額也就越大；反之，就越小。（三）風險和報酬率的關系由前邊的討

42、論可知，證券組合的風險一般要小于該組合中各項證券的平均風險，這一現象對于研究風險和報酬率之間的關系有重要的意義。西方財務管理學中的資本資產定價模型表明了證券投資充分多樣化的組合中，其風險與要求的報酬率之間的均衡關系。用圖形表示的資本資產定價模型，稱作證券市場線（簡稱SML），它說明了必要報酬率K與不可分散風險系數之間的關系?？v軸代表必要報酬率（K），橫軸代表風險程度（），證券市場線的起點為充風險報酬率，即為0的報酬率，從此點向右延伸，報酬率隨著風險程度的增加而增加，形成一個傾斜向上的直線，即為證券市場線，反映報酬與風險之間的“均衡”關系。沿著證券市場線的報酬率是補償投資者持有證券承擔一定風險所

43、要求的報酬率，所以稱為“必要報酬率”。SML線表明在系統(tǒng)風險一定的前提下，必要報酬率在市場上的變動趨勢；當風險增加時，報酬增加，必要報酬率也相應提高。公司基本情況（一）公司簡介展望未來，公司將圍繞企業(yè)發(fā)展目標的實現，在“夢想、責任、忠誠、一流”核心價值觀的指引下，圍繞業(yè)務體系、管控體系和人才隊伍體系重塑，推動體制機制改革和管理及業(yè)務模式的創(chuàng)新，加強團隊能力建設，提升核心競爭力，努力把公司打造成為國內一流的供應鏈管理平臺。公司全面推行“政府、市場、投資、消費、經營、企業(yè)”六位一體合作共贏的市場戰(zhàn)略，以高度的社會責任積極響應政府城市發(fā)展號召，融入各級城市的建設與發(fā)展，在商業(yè)模式思路上領先業(yè)界，對服

44、務區(qū)域經濟與社會發(fā)展做出了突出貢獻。 （二）核心人員介紹1、方xx，1974年出生，研究生學歷。2002年6月至2006年8月就職于xxx有限責任公司；2006年8月至2011年3月，任xxx有限責任公司銷售部副經理。2011年3月至今歷任公司監(jiān)事、銷售部副部長、部長；2019年8月至今任公司監(jiān)事會主席。2、盧xx，中國國籍，無永久境外居留權，1958年出生，本科學歷，高級經濟師職稱。1994年6月至2002年6月任xxx有限公司董事長；2002年6月至2011年4月任xxx有限責任公司董事長；2016年11月至今任xxx有限公司董事、經理；2019年3月至今任公司董事。3、汪xx，中國國籍，

45、無永久境外居留權，1970年出生，碩士研究生學歷。2012年4月至今任xxx有限公司監(jiān)事。2018年8月至今任公司獨立董事。4、曹xx，中國國籍，1978年出生，本科學歷，中國注冊會計師。2015年9月至今任xxx有限公司董事、2015年9月至今任xxx有限公司董事。2019年1月至今任公司獨立董事。5、黃xx，中國國籍，1977年出生，本科學歷。2018年9月至今歷任公司辦公室主任，2017年8月至今任公司監(jiān)事。項目簡介（一）項目單位項目單位：xx有限責任公司（二）項目建設地點本期項目選址位于xxx（以選址意見書為準），占地面積約86.00畝。項目擬定建設區(qū)域地理位置優(yōu)越，交通便利，規(guī)劃電力

46、、給排水、通訊等公用設施條件完備，非常適宜本期項目建設。（三）建設規(guī)模該項目總占地面積57333.00（折合約86.00畝），預計場區(qū)規(guī)劃總建筑面積112301.11。其中：主體工程69439.14，倉儲工程28433.16，行政辦公及生活服務設施9952.25，公共工程4476.56。（四）項目建設進度結合該項目建設的實際工作情況，xx有限責任公司將項目工程的建設周期確定為12個月，其工作內容包括：項目前期準備、工程勘察與設計、土建工程施工、設備采購、設備安裝調試、試車投產等。（五）項目提出的理由1、長期的技術積累為項目的實施奠定了堅實基礎目前，公司已具備產品大批量生產的技術條件，并已獲得了

47、下游客戶的普遍認可，為項目的實施奠定了堅實的基礎。2、國家政策支持國內產業(yè)的發(fā)展近年來，我國政府出臺了一系列政策鼓勵、規(guī)范產業(yè)發(fā)展。在國家政策的助推下，本產業(yè)已成為我國具有國際競爭優(yōu)勢的戰(zhàn)略性新興產業(yè)，伴隨著提質增效等長效機制政策的引導，本產業(yè)將進入持續(xù)健康發(fā)展的快車道，項目產品亦隨之快速升級發(fā)展。啤酒分發(fā)系統(tǒng)設計和設備制造高度依賴市場研究、技術開發(fā)、項目管理、質量管理、原材料采購、生產制造、銷售供貨以及售后服務等方面的專業(yè)人才隊伍，并且人才成長的周期比較長，員工還需要在企業(yè)中經過長期生產管理的實踐和鍛煉才能勝任崗位，新進入者難以僅憑市場化招聘個別的專業(yè)人士，建立生產企業(yè)所要求的高素質專業(yè)人才

48、團隊。（六）建設投資估算1、項目總投資構成分析本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹慎財務估算，項目總投資46933.46萬元，其中：建設投資36881.03萬元，占項目總投資的78.58%；建設期利息519.58萬元，占項目總投資的1.11%；流動資金9532.85萬元，占項目總投資的20.31%。2、建設投資構成本期項目建設投資36881.03萬元，包括工程費用、工程建設其他費用和預備費，其中：工程費用31284.10萬元，工程建設其他費用4598.27萬元，預備費998.66萬元。（七）項目主要技術經濟指標1、財務效益分析根據謹慎財務測算，項目達產后每年營業(yè)收入9310

49、0.00萬元，綜合總成本費用79321.18萬元，納稅總額7193.68萬元，凈利潤10024.57萬元，財務內部收益率13.93%，財務凈現值-140.66萬元，全部投資回收期6.58年。2、主要數據及技術指標表主要經濟指標一覽表序號項目單位指標備注1占地面積57333.00約86.00畝1.1總建筑面積112301.11容積率1.961.2基底面積34973.13建筑系數61.00%1.3投資強度萬元/畝405.072總投資萬元46933.462.1建設投資萬元36881.032.1.1工程費用萬元31284.102.1.2工程建設其他費用萬元4598.272.1.3預備費萬元998.66

50、2.2建設期利息萬元519.582.3流動資金萬元9532.853資金籌措萬元46933.463.1自籌資金萬元25726.023.2銀行貸款萬元21207.444營業(yè)收入萬元93100.00正常運營年份5總成本費用萬元79321.186利潤總額萬元13366.097凈利潤萬元10024.578所得稅萬元3341.529增值稅萬元3439.4310稅金及附加萬元412.7311納稅總額萬元7193.6812工業(yè)增加值萬元25361.8513盈虧平衡點萬元45631.19產值14回收期年6.58含建設期12個月15財務內部收益率13.93%所得稅后16財務凈現值萬元-140.66所得稅后項目規(guī)劃

51、進度（一）項目進度安排結合該項目建設的實際工作情況，xx有限責任公司將項目工程的建設周期確定為12個月，其工作內容包括：項目前期準備、工程勘察與設計、土建工程施工、設備采購、設備安裝調試、試車投產等。項目實施進度計劃一覽表單位：月序號工作內容1234567891011121可行性研究及環(huán)評2項目立項3工程勘察建筑設計4施工圖設計5項目招標及采購6土建施工7設備訂購及運輸8設備安裝和調試9新增職工培訓10項目竣工驗收11項目試運行12正式投入運營（二）項目實施保障措施施工中應遵照執(zhí)行下列工期保證措施，按合同規(guī)定如期完成。1、項目建設單位要在技術準備、人員配備、施工機械、材料供應等方面給予充分保證

52、。2、選派組織能力強、技術素質高、施工經驗豐富、最優(yōu)秀的工程技術人員和施工隊伍投入該項目施工。3、認真做好施工技術準備工作，預測分析施工過程中可能出現的技術難點，提前進行技術準備，確保施工順利進行。4、科學組織施工平行流水作業(yè)，交叉施工，使施工機械等資源發(fā)揮最大的使用效率，做到現場施工有條不紊，忙而不亂。5、項目建設單位要制定嚴密的工程施工進度計劃，并以此為依據，詳細編制周、月施工作業(yè)計劃，以施工任務書的形式下達給參與工程施工的施工隊伍。投資估算及資金籌措（一）投資估算的依據本期項目其投資估算范圍包括：建設投資、建設期利息和流動資金，估算的主要依據包括：1、建設項目經濟評價方法與參數（第三版）

53、2、投資項目可行性研究指南3、建設項目投資估算編審規(guī)程4、建設項目可行性研究報告編制深度規(guī)定5、建設工程工程量清單計價規(guī)范6、企業(yè)工程設計概算編制辦法7、建設工程監(jiān)理與相關服務收費管理規(guī)定（二）項目費用與效益范圍界定本期項目費用界定為工程費用和項目運營期所發(fā)生的各項費用；項目效益界定為運營期所產生的各項收益，并嚴格遵循財務評價過程中費用與效益計算范圍相一致性的原則。本期項目建設投資36881.03萬元，包括：工程費用、工程建設其他費用和預備費三個部分。（三）工程費用工程費用包括建筑工程費、設備購置費、安裝工程費等；工程建設其他費用包括：建設管理費、勘察設計費、生產準備費、其他前期工作費用，合計

54、31284.10萬元。1、建筑工程費估算根據估算，本期項目建筑工程費為14841.60萬元。2、設備購置費估算設備購置費的估算是根據國內外制造廠家（商）報價和類似工程設備價格，同時參照機電產品報價手冊和建設項目概算編制辦法及各項概算指標規(guī)定的相應要求進行，并考慮必要的運雜費進行估算。本期項目設備購置費為15417.31萬元。3、安裝工程費估算本期項目安裝工程費為1025.19萬元。（四）工程建設其他費用本期項目工程建設其他費用為4598.27萬元。（五）預備費本期項目預備費為998.66萬元。建設投資估算表單位：萬元序號項目建筑工程設備購置安裝工程其他費用合計1工程費用14841.601541

55、7.311025.1931284.101.1建筑工程費14841.6014841.601.2設備購置費15417.3115417.311.3安裝工程費1025.191025.192其他費用4598.274598.272.1土地出讓金2564.182564.183預備費998.66998.663.1基本預備費581.44581.443.2漲價預備費417.22417.224投資合計36881.03（六）建設期利息按照建設規(guī)劃，本期項目建設期為12個月，其中申請銀行貸款21207.44萬元，貸款利率按4.9%進行測算,建設期利息519.58萬元。建設期利息估算表單位：萬元序號項目合計第1年第2年1借款1.1建設期利息519.58519.580