運(yùn)用收益表和股東權(quán)益表分析

1、第11章 運(yùn)用收益表和股東權(quán)益表學(xué)習(xí)目標(biāo)學(xué)習(xí)完本章后,應(yīng)該能夠做到:1.分析復(fù)雜的收益表2. 進(jìn)行公司所得稅的會(huì)計(jì)處理3 分析股東權(quán)益表4. 了解經(jīng)理人員和審計(jì)人員對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的責(zé)任投資者感興趣的是公司今后預(yù)期能夠賺得的收益水平。因此，我們的建議應(yīng)該建立在對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益的分析之上,而不是其凈收益。Murray Weinrab,經(jīng)濟(jì)分析師,Sledd& Ivment BankesMa 百貨公司合并收益表(部分；已調(diào)整）年度止于（單位：百萬(wàn)，每股數(shù)額除外）999年1月0日1998年月31日199年2月1日零售凈額$3072$1291192收入$113$1685$12003銷(xiāo)售成本9224224銷(xiāo)

2、售、一般和治理費(fèi)用251237522655利息費(fèi)用,凈額28992776銷(xiāo)售成本和費(fèi)用總額201110618所得稅前持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益139579228預(yù)提所得稅54650839持續(xù)經(jīng)營(yíng)凈收益8797491非持續(xù)經(jīng)營(yíng)凈收益111特不損失前凈收益84979602提早清償債務(wù)的特不損失，稅后凈額(4)(5)凈收益 84$ 75 55差不多每股盈利：14持續(xù)經(jīng)營(yíng)$ 2.$ 2.181.971非持續(xù)經(jīng)營(yíng)0.0316特不損失前凈收益2432.1820017特不損失(0.)(0.01）18差不多每股盈利 2.4$ 2.17$ 1.99May百貨公司是美國(guó)最大的百貨公司之一，經(jīng)營(yíng)3家商店(包括Lo & Talor

3、，Hechs,Roinsons-ay，F(xiàn)es和Kaufmas）。公司的年銷(xiāo)售總額達(dá)3億美元。My在止于99年月30日的年度的經(jīng)營(yíng)成果在收益表(第1行）中進(jìn)行了報(bào)告。Muray Weintraub,Sldd Co Invesmnankr的首席財(cái)務(wù)分析師,正在評(píng)價(jià)May的凈收益。他和他的同事要推斷May的收益是否高到足以支持其每股$30.25的股價(jià)。他的推斷將決定Sled &CInvetmentBaes為其投資客戶(hù)提出“買(mǎi)入”、“持有”，依舊“售出”的建議。像Murray Wntaub如此的投資分析師利用財(cái)務(wù)報(bào)表和其它數(shù)據(jù)來(lái)可能公司（包括May公司)以后的凈收益和現(xiàn)金流量。投資者應(yīng)該用哪個(gè)收益數(shù)字

4、評(píng)價(jià)公司的經(jīng)營(yíng)成果呢？這取決于你要做何種決策。 假如你想從所有活動(dòng)的角度評(píng)價(jià)公司的表現(xiàn)，你應(yīng)該看凈收益（第13行）。 假如你想可能公司以后期望賺得的收益水平,你應(yīng)該只考慮公司年復(fù)一年的重復(fù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。Murray Wentraub和他的同事可能對(duì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益（第9行)更感興趣，而不是凈收益。大多數(shù)老練的投資者和貸款人集中分析持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益，因?yàn)槌掷m(xù)經(jīng)營(yíng)收益是今后可期望產(chǎn)生的收益。在本章中,我們將討論公司收益表和股東權(quán)益表的細(xì)節(jié)內(nèi)容。我們還要涉及一些有助于提高分析財(cái)務(wù)報(bào)表的能力的問(wèn)題。收益的質(zhì)量公司的凈收益（凈利潤(rùn))比財(cái)務(wù)報(bào)表中的任何其他項(xiàng)目更受大伙兒的關(guān)注。對(duì)股東來(lái)講，公司的利潤(rùn)越多,收到股利的可

5、能性越大。對(duì)債權(quán)人來(lái)講，利潤(rùn)越多，償債能力越好。假設(shè)你正考慮對(duì)兩家制造業(yè)公司進(jìn)行股票投資。在看它們的年度報(bào)告時(shí),你了解到兩家公司去年底凈收益相同，而且每家公司過(guò)去5年凈收益的年增長(zhǎng)率差不多上15%。但兩家公司獵取收益的途徑不一樣： 公司A的收益要緊來(lái)自其主業(yè)（制造業(yè))的成功經(jīng)營(yíng)。 公司的制造業(yè)務(wù)兩年來(lái)一直不景氣。凈收益的增長(zhǎng)來(lái)自公司出售其業(yè)務(wù)分部獲得的利潤(rùn)。你會(huì)投資哪家公司呢?公司A有今后獲得更好收益的前景。該公司的利潤(rùn)來(lái)自持續(xù)經(jīng)營(yíng)。我們能夠期望公司在今后獲得和過(guò)去一樣多的利潤(rùn)。公司則沒(méi)有顯示出業(yè)務(wù)上的增長(zhǎng)。它的凈收益來(lái)自一次性交易出售資產(chǎn)。遲早有一天公司B會(huì)沒(méi)有資產(chǎn)可賣(mài)。到那時(shí),公司將沒(méi)有方

6、法產(chǎn)生收益。因此你應(yīng)該決定投資公司A的股票。投資者會(huì)講公司A的收益要比公司B的收益有更高的質(zhì)量。y百貨公司的收益表現(xiàn)出專(zhuān)門(mén)高的質(zhì)量。銷(xiāo)售額(第1行）、凈收益（第13行)，還有特不重要的持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益（第行)，它們的變化趨勢(shì)差不多上增長(zhǎng)。為了研究?jī)羰找娴慕M成,我們要查看收益的各種來(lái)源。圖表1-1為我們提供了一個(gè)在以下討論中要使用的綜合的例子。這是聯(lián)合電氣公司(Allied lectroncs Coroaton）,一家小型的周密儀器制造商，的收益表。持續(xù)經(jīng)營(yíng)在圖表11中的收益表中，最上面的部分報(bào)告持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益（第1-10行)。這部分業(yè)務(wù)被認(rèn)為會(huì)一期接一期的持續(xù)下去。利用這條信息，我們可可能聯(lián)合電氣公

7、司下一年會(huì)賺得約$5400的利潤(rùn)。聯(lián)合電氣公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)中包括三個(gè)新項(xiàng)目:在20X2年,公司重組業(yè)務(wù)，發(fā)生損失1000(第6行)。重組成本包括解雇工人的遣散費(fèi)、職員的遷移費(fèi)用和環(huán)境清理費(fèi)。重組損失屬于持續(xù)經(jīng)營(yíng),因?yàn)槁?lián)合電氣公司仍在從事與原來(lái)相同的業(yè)務(wù)。但重組損失在收益表上被重點(diǎn)標(biāo)明是“其它”項(xiàng)目,因?yàn)楫a(chǎn)生它的緣故重組，不屬于聯(lián)合電氣公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)銷(xiāo)售電器產(chǎn)品。圖表111聯(lián)合電氣公司的收益表聯(lián)合電氣公司收益表年度止于202年1月日持續(xù)經(jīng)營(yíng)1銷(xiāo)售收入$002已售商品成本240003銷(xiāo)售毛利26000經(jīng)營(yíng)費(fèi)用(明細(xì)的)1810005經(jīng)營(yíng)收益700其它利得(損失）：6業(yè)務(wù)重組損失（00）7出售機(jī)器利得

8、19008所得稅前持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益9009所得稅費(fèi)用36010持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益54000專(zhuān)門(mén)項(xiàng)目非持續(xù)經(jīng)營(yíng)：11經(jīng)營(yíng)收益00，減所得稅$00$012處理資產(chǎn)利得500,減所得稅$00030001001特不項(xiàng)目和折舊方法變動(dòng)累計(jì)阻礙前收益750001意外水災(zāi)損失$20000，15抵減的所得稅$000(200）6折舊方法變動(dòng)累計(jì)阻礙$10000，減所得稅400060017凈收益$6900每股盈利一般股每股盈利(20000股流通在外):18持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益2.719非持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益1.052特不項(xiàng)目和折舊方法變動(dòng)累計(jì)阻礙前收益3.51特不損失(0.60)2折舊方法變動(dòng)累計(jì)阻礙003凈收益$3.5檢查點(diǎn)11-1檢查

9、點(diǎn)11-2檢查點(diǎn)11-3 聯(lián)合電氣公司還有一項(xiàng)出售機(jī)器利得（第7行)，這也在公司的核心業(yè)務(wù)活動(dòng)之外。這也講明了什么緣故這項(xiàng)利得在經(jīng)營(yíng)收益之外單獨(dú)報(bào)告。 所得稅費(fèi)用(第行）在得出持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益之前已被扣除。公司為其收益繳納的稅款是一筆重要的費(fèi)用。當(dāng)前公司最高的聯(lián)邦所得稅率為35%。在許多州的州所得稅率約為5%。因此，在我們的示例中使用的所得稅率為0%。圖表11-1中所得稅費(fèi)用$6000等于稅前持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益乘以稅率(9000.=$6000）。止步考慮聯(lián)合電氣公司20X2年的所得稅總額是多少？考慮圖表11-1中收益表的第9、11、12、5和行。答案:$600=($36000+$1200+$2000$8

10、0$0)所得稅是隨著各單獨(dú)的收益或損失項(xiàng)目報(bào)告的:收益或損失項(xiàng)目所得稅費(fèi)用（抵減)持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益6000非持續(xù)經(jīng)營(yíng)（$000+$2000)14000特不利得或損失(00)累計(jì)會(huì)計(jì)變更阻礙400020X2年所得稅費(fèi)用總額$00注意$3600是公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)的所得稅費(fèi)用;$000是所得稅費(fèi)用的總額。在投資分析中使用持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益。在投資分析中如何使用持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益呢?假設(shè)Mry Weintraub在可能聯(lián)合電氣公司的一般股價(jià)值。依照聯(lián)合電氣公司20X2年的持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益，eintru和他的同事可能相信該公司以后每年都能夠獲得$54000的收益。為了可能聯(lián)合電氣公司的一般股價(jià)值，財(cái)務(wù)分析師要確定該公司以后收益

11、流量的現(xiàn)值(現(xiàn)值是指今天的價(jià)值）。eintrau必須使用某個(gè)利率來(lái)計(jì)算現(xiàn)值。假設(shè)對(duì)聯(lián)合電氣公司進(jìn)行估價(jià)適用的利率是12%。這是依照公司不能在以后每年都獲得54000的風(fēng)險(xiǎn)主觀確定的利率。因?yàn)槟莻€(gè)利率被用來(lái)可能對(duì)另一家公司的股票投資的價(jià)值,該利率又叫投資資本化率。風(fēng)險(xiǎn)越大，利率越高,反之亦然。股票估價(jià)的計(jì)算如下：聯(lián)合電氣公司股票的可能價(jià)值可能以后的年收益額4000=$45000 該估價(jià)模型有專(zhuān)門(mén)多形式，都在金融課程中講述。那個(gè)地點(diǎn)我們使用的是一種廣泛運(yùn)用的估價(jià)模型的最差不多的形式，用它講明如何在實(shí)踐中使用會(huì)計(jì)收益。另一種可能公司股票價(jià)值的方法是使用市盈率（P/E），該比率大體上等于投資資本化率的

12、倒數(shù)。在使用市盈率計(jì)算公司價(jià)值時(shí)，分析師用凈收益乘以市盈率。在計(jì)算聯(lián)合電氣公司的價(jià)值時(shí)用凈收益（$54000）乘以市盈率（8.33），可能的價(jià)值等于$450000。投資資本化率01因此,Weintra可能聯(lián)合電氣公司的價(jià)值為$450000。他能夠把可能的價(jià)值和公司當(dāng)前的市價(jià)$513000進(jìn)行比較。聯(lián)合電氣公司的資產(chǎn)負(fù)債表報(bào)告公司有1000股一般股發(fā)行在外，華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道該公司一般股的售價(jià)為每股4.75。聯(lián)合電氣公司的當(dāng)前市價(jià)為:公司的當(dāng)前市價(jià)=發(fā)行在外的一般股數(shù)量當(dāng)前每股市價(jià)$1300108000$4.75投資決策規(guī)則如下：決策：假如公司的估價(jià)大于公司當(dāng)前的市價(jià)買(mǎi)入股票等于持有股票小于賣(mài)出股票

13、在該例中，決策:公司的估價(jià)小于公司的當(dāng)前市價(jià)賣(mài)出股票4500005300Sled公司相信聯(lián)合電氣公司的股價(jià)會(huì)下跌到當(dāng)前市價(jià)之下,直至$450000左右。要緊依照聯(lián)合電氣公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益，Sle公司認(rèn)為該公司的股價(jià)在$40000是比較合理的。依照這些分析，Sedd&Co Ivestet Baes會(huì)建議持有聯(lián)合電氣公司股票的投資者出售該股票。投資者經(jīng)常依照股票的每股價(jià)值進(jìn)行決策。他們能夠用估價(jià)公式的一個(gè)變形來(lái)可能每股價(jià)值，該變形公式使用一般股每股盈利，如下所示：一般股每股可能價(jià)值可能每股年收益額投資資本化率檢查點(diǎn)11-4依照每股價(jià)值進(jìn)行分析時(shí)，采納與列示的按公司總體價(jià)值進(jìn)行分析時(shí)一樣的方法。投資

14、決策過(guò)程總結(jié)。讓我們總結(jié)一下投資決策的過(guò)程。從人們認(rèn)為的聯(lián)合電氣公司以后每年可獲得的收益數(shù)字開(kāi)始。大多數(shù)分析師使用持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益。一些分析師也使用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量來(lái)對(duì)一項(xiàng)投資進(jìn)行估價(jià)。許多分析師既使用持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益,也使用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。第章將詳細(xì)講述現(xiàn)金流量分析。假設(shè)urray Wentraub的投資小組可怕聯(lián)合電氣公司在今后不能每年都獲得5400的收益。他們可能采取一種更為慎重的態(tài)度認(rèn)為聯(lián)合電氣公司的收益流量中只有0年是能夠可能的。在這種情況下，分析師對(duì)聯(lián)合電氣公司股票的估價(jià)如下:聯(lián)合電氣公司股票的可能價(jià)值=可能的年收益額年金現(xiàn)值n=0期；i=12%（附錄B,表B-7）=$540

15、007.46$403326依照以上估價(jià)，分析師更加堅(jiān)信聯(lián)合電氣公司$513（每股$4.75）的股票市價(jià)是過(guò)高了。非持續(xù)經(jīng)營(yíng)大多數(shù)大型公司從事多角化經(jīng)營(yíng)。例如，除零售商店之外，西爾斯百貨公司還擁有一家房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司(Homt）和一家保險(xiǎn)公司(Allstt)。我們把每個(gè)可區(qū)分的公司部門(mén)稱(chēng)為一個(gè)企業(yè)分部。公司可能出售它的一個(gè)企業(yè)分部。例如,May百貨公司出售它的連鎖鞋店，Pylss。出售企業(yè)分部是一項(xiàng)一次性交易。May公司年度止于1997年2月日的收益表在非持續(xù)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)下報(bào)告了有關(guān)已出售分部的信息。（第4頁(yè),第10行)?；氐綀D表11-1（第501頁(yè)）中聯(lián)合電氣公司的例子。收益表的非持續(xù)經(jīng)營(yíng)部分分為兩部

16、分:1. 已出售分部的經(jīng)營(yíng)收益（或損失），和2 出售利得(或損失)。收益和利得征收0%的稅，聯(lián)合電氣公司做了如下報(bào)告:非持續(xù)經(jīng)營(yíng):經(jīng)營(yíng)收益$3000，減所得稅$120$18000處理資產(chǎn)利得$500,減所得稅$0003000210把非持續(xù)經(jīng)營(yíng)分為兩部分進(jìn)行報(bào)告是必要的，因?yàn)楣井?dāng)年可能還要對(duì)非持續(xù)經(jīng)營(yíng)的分部經(jīng)營(yíng)一段時(shí)刻。這是經(jīng)營(yíng)收益（或損失)的部分。然后，出售該分部會(huì)產(chǎn)生利的(或損失）?；仡^查看圖表11-1中第11和1行的報(bào)告。非持續(xù)經(jīng)營(yíng)和一個(gè)可區(qū)分的企業(yè)分部有關(guān)。在正常的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，公司會(huì)出售舊的廠房和設(shè)備,購(gòu)入新的資產(chǎn)。正常處理資產(chǎn)產(chǎn)生的利得和損失不作為非持續(xù)經(jīng)營(yíng)報(bào)告,因?yàn)檫@與中止一個(gè)企業(yè)

17、分部不相關(guān)。正常處理資產(chǎn)產(chǎn)生的利得和損失能夠和經(jīng)營(yíng)收入與費(fèi)用一同報(bào)告，或者在收益表的“其它”部分重點(diǎn)報(bào)告(圖表11-1,第6和7行）。財(cái)務(wù)分析師在可能公司以后的收益時(shí)通常不包括非持續(xù)經(jīng)營(yíng)的收益或損失。非持續(xù)經(jīng)營(yíng)的分部在以后可不能給公司產(chǎn)生收益。特不利得和損失(特不項(xiàng)目)特不利得和損失,也稱(chēng)為特不項(xiàng)目,對(duì)公司來(lái)講既是異常的,也是不經(jīng)常發(fā)生的。自然災(zāi)難(如地震、洪水和龍卷風(fēng)）的損失和外國(guó)政府拿走公司資產(chǎn)（征用）屬于特不項(xiàng)目。提早償還債務(wù)的利得和損失也屬于特不項(xiàng)目。ay百貨公司報(bào)告了這些特不損失(見(jiàn)第499頁(yè),第2行)。特不項(xiàng)目和它產(chǎn)生的所得稅效應(yīng)一同報(bào)告。20X2年，聯(lián)合電氣公司在水災(zāi)中損失了$2

18、0的存貨(圖表11-1,第14行)。水災(zāi)的損失減少收益，也減少公司的所得稅。稅收阻礙減少損失的凈額,這與所得稅減少凈收益額是一個(gè)道理。另一種一同報(bào)告特不損失及其稅收阻礙的方式如下所示:意外水災(zāi)損失$(000)抵減的所得稅意外水災(zāi)損失,稅后凈額(10)回頭查看圖表111中收益表中的該項(xiàng)目(第14和5行）。特不利得按同樣的方式報(bào)告稅后凈額。雇員罷工、解決訴訟、非持續(xù)經(jīng)營(yíng)和出售固定資產(chǎn)產(chǎn)生的利得和損失都不是特不項(xiàng)目。它們被認(rèn)為是正常的經(jīng)營(yíng)事件。然而因?yàn)樗鼈兲幵诠镜暮诵慕?jīng)營(yíng)活動(dòng)之外,因此做為其他利得和損失在收益表上報(bào)告。圖表11-例示的收益表其他利得(損失)部分（第501頁(yè),第6和7行)包括出售機(jī)器

19、的利得和業(yè)務(wù)重組損失。會(huì)計(jì)原則變更累計(jì)阻礙公司有時(shí)會(huì)從一種會(huì)計(jì)方法變更為另一種方法，例如從折舊的雙倍余額遞減法（DDB）到直線法,從存貨的先進(jìn)先出法(FFO)到加權(quán)平均法。會(huì)計(jì)變更會(huì)在對(duì)一期的財(cái)務(wù)報(bào)表與往常各期的報(bào)表進(jìn)行比較時(shí)產(chǎn)生困難。假如沒(méi)有詳細(xì)的信息,投資者和貸款人可能被誤導(dǎo)認(rèn)為當(dāng)年的情況比往年好或壞，而實(shí)際上這其中的差不只是由于會(huì)計(jì)方法的變更。為了關(guān)心投資者區(qū)分正常經(jīng)營(yíng)的結(jié)果和會(huì)計(jì)方法變更的阻礙,公司在收益表的專(zhuān)門(mén)部分報(bào)告會(huì)計(jì)方法變更的阻礙。這部分通常在特不項(xiàng)目之后。圖表11的第16行給出了聯(lián)合電氣公司的例子。我們需要明白會(huì)計(jì)變更對(duì)往常年度的凈收益有什么累計(jì)阻礙。GA要求變更會(huì)計(jì)方法的公

20、司披露往常年度實(shí)際報(bào)告的凈收益和假設(shè)公司在一開(kāi)始就使用新方法的情況下產(chǎn)生的凈收益之間的差異。聯(lián)合電氣公司在20X2年年初將折舊方法從雙倍余額遞減法變更為直線法。該折舊方法的變更會(huì)如何阻礙02年的財(cái)務(wù)報(bào)表呢?首先，它將減少2X2年的折舊費(fèi)用,因而增加持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益。其次,將阻礙往常年度的累計(jì)數(shù)額。假如公司在往常年度差不多使用直線法折舊，那么折舊費(fèi)用會(huì)減少,凈收益將增加$00(10減所得稅$4000）。圖表11-在第16行報(bào)告了這項(xiàng)會(huì)計(jì)變更的累計(jì)阻礙。一般股每股盈利收益表的最后一部分報(bào)告公司的每股盈利。每股盈利(EPS)是公司發(fā)行在外的一般股的每股凈收益額。EP是對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的重要衡量指標(biāo),計(jì)算方

21、法如下:每股盈利=凈收益優(yōu)先股股利加權(quán)平均的發(fā)行在外的一般股數(shù)額和公司分不列示收益的各種來(lái)源一樣持續(xù)經(jīng)營(yíng)、非持續(xù)經(jīng)營(yíng)和其他等等EPS的數(shù)額也是按照不同的收益來(lái)源分不列示的?？紤]聯(lián)合電氣公司的EPS計(jì)算。圖表11-1的最后一部分(第1-3行)講明了如何在收益表上報(bào)告EPS。一般股每股盈利(2000股流通在外）:18持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益（$540/20000）$.7019非持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益（$1000/000)1.052特不項(xiàng)目和折舊方法變動(dòng)累計(jì)阻礙前收益($7500/200）3.7521特不損失($1200/000)(0.60)22折舊方法變動(dòng)累計(jì)阻礙($60002000）.3023凈收益(69000/0)

22、$.45加權(quán)平均的發(fā)行在外的一般股數(shù)額。假如當(dāng)期發(fā)行在外的一般股數(shù)額不發(fā)生變化,那么計(jì)算EPS是專(zhuān)門(mén)簡(jiǎn)單的。但對(duì)許多公司來(lái)講，發(fā)行在外的一般股數(shù)額每月都在發(fā)生變化。考慮一家公司,該公司發(fā)行在外的一般股數(shù)額從當(dāng)年1月到11月一直是10000股，在2月，公司購(gòu)入6000股一般股作為庫(kù)藏股。假如用年底的40股（10000-6000）作為發(fā)行在外的一般股數(shù)額計(jì)算PS,那么EPS顯然過(guò)高,會(huì)產(chǎn)生誤導(dǎo)。為使ES盡可能的有意義，公司使用當(dāng)期加權(quán)平均的發(fā)行在外的一般股數(shù)額。假設(shè)Diseeooort一年內(nèi)發(fā)行在外的一般股數(shù)額如下: 1月到5月24000股6月到月2000股 9月到2月21000股在計(jì)算加權(quán)平均的

23、發(fā)行在外的一般股數(shù)額時(shí),我們把每月發(fā)行在外的一般股作為當(dāng)年的一部分:發(fā)行在外的一般股數(shù)額年度份額當(dāng)年的期間=加權(quán)平均的發(fā)行在外的一般股數(shù)額2400/121月到月100000200003/126月到8月=50021000049月到月700當(dāng)年加權(quán)平均的發(fā)行在外的一般股數(shù)額20000凈收益除以加權(quán)平均的發(fā)行在外的一般股數(shù)額就計(jì)算出公司的ES。優(yōu)先股股利對(duì)每股盈利的阻礙。優(yōu)先股的持有人擁有對(duì)股利的優(yōu)先索取權(quán),但對(duì)規(guī)定的優(yōu)先股股利之外的收益沒(méi)有索取權(quán)。因此，優(yōu)先股股利阻礙EPS。應(yīng)該還記得,EPS是一般股的每股盈利。因此,在計(jì)算EPS時(shí)，優(yōu)先股股利必須從收益小計(jì)中扣除。優(yōu)先股股利并不從非持續(xù)經(jīng)營(yíng)、特不

24、項(xiàng)目和會(huì)計(jì)變更累計(jì)阻礙中扣除。假如聯(lián)合電氣公司有10000股優(yōu)先股發(fā)行在外，每股股利.00，那么每年的優(yōu)先股股利為0000（1000$.00)。這000將從各收益小計(jì)中扣除,EPS計(jì)算如下：一般股每股盈利(2000股流通在外):持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益（500-$00020000）.非持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益($2100000）05特不項(xiàng)目和折舊方法變動(dòng)累計(jì)阻礙前收益($75000-$10000/20000)3.25特不損失（$2000/20000)(0.60)折舊方法變動(dòng)累計(jì)阻礙（600/2000）0.0凈收益($69000-$002000)$295檢查點(diǎn)1-5檢查點(diǎn)11-6稀釋的每股盈利。一些公司為使優(yōu)先股更吸引

25、人，發(fā)售可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。如在第章所述,優(yōu)先股的持有人能夠?qū)?yōu)先股轉(zhuǎn)換為一般股。當(dāng)優(yōu)先股轉(zhuǎn)換為一般股時(shí),EPS會(huì)被稀釋減少因?yàn)橛懈嗟囊话愎蓴?shù)額去除凈收益。擁有復(fù)雜資本結(jié)構(gòu)的公司報(bào)告兩套PS數(shù)字: 基于實(shí)際發(fā)行在外的一般股數(shù)額的S(差不多的EPS）。 基于實(shí)際發(fā)行在外的一般股數(shù)額加上可能由可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股轉(zhuǎn)換成的一般股數(shù)額計(jì)算的E(稀釋的PS)。報(bào)告全面收益所有公司在其收益表上報(bào)告凈收益或凈損失。FSB的第130號(hào)公告還要求有某些利得和損失的公司報(bào)告其他收益數(shù)字。全面收益是指由各種緣故引起的公司股東權(quán)益總額的變化,而不僅是來(lái)自公司所有者的緣故。全面收益包括凈收益加上一些特定的利得或損失。在第10章，我

26、們見(jiàn)到了全面收益的兩個(gè)新組成部分: 出售可出售投資的未實(shí)現(xiàn)利得（損失) 外幣折算調(diào)整這些項(xiàng)目不阻礙凈收益,但作為其他全面收益報(bào)告，如圖表1-所示。所有項(xiàng)目都使用假設(shè)的數(shù)字。全美速遞公司收益表年度止于20X2年12月31日收入$0000費(fèi)用（包括所得稅）600凈收益000其它全面收益：未實(shí)現(xiàn)投資利得65減所得稅(40%）$90外幣折算調(diào)整(損失)$(90）減所得稅(0%)360$(54)其它全面收益(1)全面收益30其它全面收益不報(bào)告每股盈利。檢查點(diǎn)1-7分析會(huì)計(jì)收益和現(xiàn)金流量以獲得對(duì)公司全貌的了解在任意一期，聯(lián)合電氣公司的會(huì)計(jì)收益和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量都有所不同。會(huì)計(jì)收益是按如下應(yīng)計(jì)制程序計(jì)

27、算的:收入和利得總額-費(fèi)用和損失總額凈收益(或凈損失)如上所示,收入和利得是在其發(fā)生時(shí)記錄，并不考慮公司什么時(shí)候收到或支付現(xiàn)金。另一方面，凈現(xiàn)金流量則完全依據(jù)現(xiàn)金的收取和支付。在一特定期間，公司可能有大量的收入和費(fèi)用以及巨額的凈收益。但公司可能只有專(zhuān)門(mén)少的現(xiàn)金流量,因?yàn)檫€沒(méi)有從客戶(hù)手中收到現(xiàn)金。相反的情形也可能發(fā)生：公司有大量的現(xiàn)金流入，但會(huì)計(jì)收益卻專(zhuān)門(mén)少。收益表和現(xiàn)金流量表經(jīng)常描繪出公司的不同景象。哪張財(cái)務(wù)報(bào)表提供了更好的信息呢？都沒(méi)有;兩張報(bào)表都需要，它們和資產(chǎn)負(fù)債表和股東權(quán)益表一起共同描繪出公司的全貌。從長(zhǎng)期來(lái)看，企業(yè)的凈收益等于凈現(xiàn)金流量,因?yàn)樗惺杖胱罱K要以現(xiàn)金實(shí)現(xiàn),所有費(fèi)用最終要以

28、現(xiàn)金支付。但在這發(fā)生之前，人們?nèi)藢⒔又治鰰?huì)計(jì)收益和現(xiàn)金流量已進(jìn)行投資、信貸和治理決策。公司所得稅的會(huì)計(jì)處理公司支付所得稅的方式與個(gè)人相同。但公司和個(gè)人的所得稅率不同。在寫(xiě)本書(shū)時(shí)，公司的聯(lián)邦稅率為5。因?yàn)榇蠖鄶?shù)州還要向公司征收所得稅,因此大多數(shù)公司的聯(lián)邦所得稅和州所得稅的聯(lián)合稅率約為4%。為核算所得稅,公司必須每期計(jì)算： 所得稅費(fèi)用，收益表上的一項(xiàng)費(fèi)用 應(yīng)付所得稅,資產(chǎn)負(fù)債表上的一項(xiàng)負(fù)債公司所得稅的會(huì)計(jì)處理也要遵守規(guī)范其他所有交易事項(xiàng)會(huì)計(jì)處理的一般原則。假設(shè)在20X1年，IHOP公司報(bào)告00萬(wàn)美元的稅前收益(也叫稅前會(huì)計(jì)收益）。HOP的聯(lián)合稅率是40。假設(shè)IHOP的所得稅費(fèi)用和應(yīng)付所得稅相同。

29、那么,IHO將如下記錄當(dāng)年的所得稅（單位:百萬(wàn)）:20X112月31日所得稅費(fèi)用($00.40)12應(yīng)付所得稅1記錄當(dāng)年的所得稅。資產(chǎn)=負(fù)債所有者權(quán)益費(fèi)用0=12+12IHOP公司2X1年的財(cái)務(wù)報(bào)表將報(bào)告這些數(shù)字(已調(diào)整，單位:百萬(wàn)）：收益表資產(chǎn)負(fù)債表所得稅前收益$30流淌負(fù)債:所得稅費(fèi)用（12）應(yīng)付所得稅1凈收益1年初，向國(guó)內(nèi)稅收總署提交X年的所得稅申報(bào)表時(shí),IHOP公司會(huì)支付應(yīng)付所得稅。一般來(lái)講,所得稅費(fèi)用和應(yīng)付所得稅可按下列方法計(jì)算：所得稅費(fèi)用=所得稅前收益(來(lái)自收益表）所得稅率應(yīng)付所得稅=應(yīng)稅收益（來(lái)自向國(guó)內(nèi)稅收總署提交的所得稅申報(bào)表）所得稅率作者向Jean Mrie son對(duì)此列示所

30、做的建議表示感謝。收益表和所得稅申報(bào)表示完全不同的報(bào)表: 收益表報(bào)告經(jīng)營(yíng)成果，在該課程中我們一直在使用它。 所得稅申報(bào)表是向國(guó)內(nèi)稅收總署提交的,用來(lái)確定公司向政府交多少稅。對(duì)大多數(shù)公司來(lái)講，所得稅費(fèi)用和應(yīng)付所得稅是不一樣的。一些收入和費(fèi)用項(xiàng)目在為會(huì)計(jì)目的和在為納稅目的確定收益時(shí)被確認(rèn)的時(shí)刻不同。會(huì)計(jì)收益和應(yīng)稅收益之間最重要的差異產(chǎn)生于公司在財(cái)務(wù)報(bào)表上使用直線法折舊,而在納稅時(shí)使用加速折舊法。稅法上的折舊方法稱(chēng)為修訂的加速折舊成本回收制(oiid Accerted ost ecvery Stm)，縮寫(xiě)為MACRS。在任何一年，所得稅申報(bào)表上的ACRS折舊通常和收益表上的會(huì)計(jì)折舊不同。接著前述IO

31、P的例子，假設(shè)在20X2年,HOP公司 收益表上的稅前會(huì)計(jì)收益為40萬(wàn)美元 公司所得稅申報(bào)表上的應(yīng)稅收益為35萬(wàn)美元HOP公司將對(duì)20X2年的所得稅做如下記錄（單位:百萬(wàn)美元,所得稅率40%）：2X21月31日所得稅費(fèi)用($00)16應(yīng)付所得稅(3540）14遞延所得稅負(fù)債2記錄當(dāng)年的所得稅。資產(chǎn)=負(fù)債所有者權(quán)益費(fèi)用0=14+-1所得稅費(fèi)用在收益表上報(bào)告,應(yīng)付所得稅和遞延所得稅負(fù)債在資產(chǎn)負(fù)債表上報(bào)告，如IHO公司在2X2年底的報(bào)告所示：收益表資產(chǎn)負(fù)債表所得稅前收益40流淌負(fù)債：所得稅費(fèi)用（16）應(yīng)付所得稅12凈收益4長(zhǎng)期負(fù)債:遞延所得稅負(fù)債2*假設(shè)年初的遞延所得稅余額為零。檢查點(diǎn)180X3年年

32、初,IOP公司要支付應(yīng)付所得稅14萬(wàn)美元，因?yàn)檫@是流淌負(fù)債。但遞延所得稅通常時(shí)長(zhǎng)期的，公司通過(guò)專(zhuān)門(mén)長(zhǎng)一段時(shí)刻后才支付這項(xiàng)負(fù)債。在給定的某一年,所得稅費(fèi)用可能超過(guò)應(yīng)付所得稅。在這種情況下,公司會(huì)記錄遞延所得稅資產(chǎn)。199年1月0日,May百貨公司報(bào)告了它的負(fù)債，如圖表11-所示：圖表1-3 May百貨公司的合并資產(chǎn)負(fù)債表a百貨公司合并資產(chǎn)負(fù)債表（部分，已調(diào)整）(單位：百萬(wàn)美元）19年月30日負(fù)債流淌負(fù)債:當(dāng)期到期的長(zhǎng)期負(fù)債$ 98應(yīng)付賬款117應(yīng)付費(fèi)用5應(yīng)付所得稅8流淌負(fù)債總額059長(zhǎng)期負(fù)債25遞延所得稅負(fù)債其它負(fù)債30止步考慮199財(cái)政年度年底,May百貨公司可能在一年內(nèi)支付的所得稅是多少？可

33、能一年以后支付的所得稅是多少？所得稅負(fù)債總額是多少?答案:（單位:百萬(wàn)）一年內(nèi)應(yīng)付$19一年后應(yīng)付482所得稅負(fù)債總額$71前期調(diào)整當(dāng)一家公司在記錄收入和費(fèi)用時(shí)產(chǎn)生錯(cuò)誤會(huì)如何樣呢?假如錯(cuò)誤發(fā)生在一個(gè)期間,而在下一期進(jìn)行改正，那么在錯(cuò)誤改正之前,留存收益的余額是錯(cuò)誤的。由于往常期間的錯(cuò)誤而對(duì)留存收益的期初余額進(jìn)行的改正稱(chēng)為前期調(diào)整。改正分錄以錯(cuò)誤金額借記或貸記留存收益,同時(shí)貸記或借記被誤記的資產(chǎn)或負(fù)債賬戶(hù)。前期調(diào)整出現(xiàn)在公司的留存收益表上，以改正留存收益余額。假設(shè)e Graff公司記錄了$000的所得稅費(fèi)用。正確的金額是$40000。該錯(cuò)誤導(dǎo)致少計(jì)20X年的費(fèi)用$1000，多計(jì)凈收益$1000。

34、20X年的政府賬單上多出的00向e Ga公司的治理當(dāng)局提醒了該錯(cuò)誤。記錄該前期調(diào)整的分錄如下：05月19日留存收益10000應(yīng)付所得稅1000前期調(diào)整改正0X4年所得稅費(fèi)用的記錄錯(cuò)誤。前期調(diào)整不在收益表上報(bào)告。前期調(diào)整出現(xiàn)在留存收益表上,如圖表1-4所示。圖表1- 報(bào)告前期調(diào)整De raf公司留存收益表年度止于0X5年12月31日留存收益余額,20X4年12月31日,原報(bào)告數(shù)字$390000前期調(diào)整借記以改正20X4年所得稅費(fèi)用的記錄錯(cuò)誤(0000)留存收益余額,0X4年1月日,已調(diào)整8000025年凈收益100440002X5年的股利（100)留存收益余額，20X5年12月31日$45300

35、0檢查點(diǎn)11-9對(duì)留存收益的限制發(fā)放股利和購(gòu)入庫(kù)藏股要求公司對(duì)期股東進(jìn)行支付。實(shí)際上，購(gòu)入庫(kù)藏股確實(shí)是向股東返還實(shí)收資本。因?yàn)檫@些支出減少公司的資產(chǎn),因此公司可用來(lái)清償負(fù)債的資產(chǎn)會(huì)變少。因此,公司的債權(quán)人會(huì)限制公司的股利發(fā)放和庫(kù)藏股購(gòu)買(mǎi)。例如,一家銀行可能只有在一家借款公司限制其股利發(fā)放和庫(kù)藏股購(gòu)買(mǎi)的情況下才會(huì)向該公司貸款$500。對(duì)股利發(fā)放和庫(kù)藏股購(gòu)買(mǎi)的限制要緊關(guān)注留存收益余額。公司通常在財(cái)務(wù)報(bào)表附注中報(bào)告對(duì)留存收益的限制。Albert-CulveCompaStaic Gur 防靜電噴劑和lrtoVO5護(hù)發(fā)產(chǎn)品的生產(chǎn)商對(duì)留存收益有限制條件。這些限制在Albet-Cler的附注3中,如下所示:

36、合并財(cái)務(wù)報(bào)表附注附注3:長(zhǎng)期債務(wù)各種借款協(xié)議對(duì)以下項(xiàng)目提出了限制條件，如總負(fù)債、營(yíng)運(yùn)資本(流淌資產(chǎn)減流淌負(fù)債）、股利支付、庫(kù)藏股購(gòu)買(mǎi)和利息費(fèi)用。在1X8年月30日，公司符合這些協(xié)議的要求,有730萬(wàn)美元的合并留存收益不受限制，能夠用來(lái)發(fā)放股利和購(gòu)買(mǎi)庫(kù)藏股。止步考慮什么緣故借款者，比如AbetouerCpay,會(huì)同意把限制股利發(fā)放作為獲得貸款的條件?答案:為了得到較低的利息。在其他條件不變的情況下，借款者做出的讓步越多,貸款者給予的利率就會(huì)越優(yōu)惠。分析股東權(quán)益表大多數(shù)公司都報(bào)告股東權(quán)益表,該報(bào)表比留存收益表更為全面。股東權(quán)益表（經(jīng)常簡(jiǎn)寫(xiě)為“權(quán)益表”)的表達(dá)方式和留存收益表專(zhuān)門(mén)相似，只只是股東權(quán)益

37、的每個(gè)要素都有一個(gè)欄目。因此股東權(quán)益表報(bào)告當(dāng)期各類(lèi)權(quán)益的變動(dòng)。圖表是聯(lián)合電氣公司2年的股東權(quán)益表。注意該表的格式。每個(gè)權(quán)益要素都有一欄，最右邊一欄報(bào)告股東權(quán)益總額。頂行（第1行)報(bào)告各要素的期初余額，數(shù)據(jù)直接來(lái)自上一期期末的資產(chǎn)負(fù)債表。該表的每一行報(bào)告各類(lèi)交易的阻礙，從發(fā)行股票開(kāi)始（第2行)。在講明股東權(quán)益的所有變化之后,該表以20X2年12月日的余額（第10行）結(jié)束,該數(shù)值在圖表116給出的期末資產(chǎn)負(fù)債表中。講明股東權(quán)益表的報(bào)告項(xiàng)目股東權(quán)益表提供了有關(guān)公司交易的信息,例如1 來(lái)自收益表得凈收益 公司發(fā)行股票的詳細(xì)情況. 宣布的現(xiàn)金股利4. 發(fā)放股票股利5.購(gòu)買(mǎi)和銷(xiāo)售庫(kù)藏股. 累計(jì)其他全面收益

38、：a 可銷(xiāo)售投資的未實(shí)現(xiàn)利得和損失 外幣折算調(diào)整圖表-5股東權(quán)益表聯(lián)合電氣公司股東權(quán)益表年度止于X2年12月31日累計(jì)其他全面收益一般股，面值$1實(shí)收資本溢價(jià)留存收益庫(kù)藏股投資的未實(shí)現(xiàn)利得（損失)外幣折算調(diào)整股東權(quán)益總額1余額，20X年12月31日$80000600$13000(5000）$（1000)3412發(fā)行股票0000080003凈收益60069004現(xiàn)金股利(200)(210）股票股利8%80002600（30)06購(gòu)買(mǎi)庫(kù)藏股(000）(00)7出售庫(kù)藏股0040008投資的未實(shí)現(xiàn)利得1000009外幣折算調(diào)整2002000余額，2X2年12月31日$1000$258000$4400

39、$(0000)$7000(800）900圖表1-6 資產(chǎn)負(fù)債表的股東權(quán)益部分聯(lián)合電氣公司資產(chǎn)負(fù)債表(部分）12月31日,20X年和20X1年0X2年20X1年資產(chǎn)總額$939000$8600負(fù)債總額$6000$550股東權(quán)益一般股，面值$1，分不發(fā)行10000股和80000股1000800實(shí)收資本溢價(jià)258010000留存收益140000000庫(kù)藏股（3000)（5000）累計(jì)其他全面收益：投資的未實(shí)現(xiàn)利得70060外幣折算調(diào)整(000）(1000）股東權(quán)益總額470034100負(fù)債和股東權(quán)益總額$9000$8600我們來(lái)更為深入地研究一下20X2年阻礙聯(lián)合電氣公司股東權(quán)益的交易事項(xiàng)。只有我們

40、明白了企業(yè)都作了什么之后，我們才能決定是同意依舊不同意。我們使用圖表15來(lái)講明0X年阻礙聯(lián)合電氣公司股東權(quán)益的各類(lèi)交易事項(xiàng)。發(fā)行股票(第行)。202年，聯(lián)合電氣公司發(fā)行一般股$85000股東權(quán)益中股票發(fā)行項(xiàng)目的總增加額，這已在圖表11-5的最右一欄進(jìn)行了列示。在該總額當(dāng)中，$000（面值)計(jì)入一般股賬戶(hù),$500增加實(shí)收資本溢價(jià)。這次股票發(fā)行增加聯(lián)合電氣公司的股東權(quán)益5000。凈收益(第3行)。20X2年,聯(lián)合電氣公司賺得凈收益00,增加了留存收益。凈收益數(shù)字是聯(lián)合電氣公司收益表(圖表11-1）的“底行”。凈收益來(lái)自收益表，我們可將其追蹤至股東權(quán)益表(圖表11-）的留存收益欄。還可追查至資產(chǎn)負(fù)

41、債表（圖表16）留存收益的期初和期末數(shù)值。如此前后察看財(cái)務(wù)報(bào)表是財(cái)務(wù)分析的重要組成部分。宣布現(xiàn)金股利(第4行）。股東權(quán)益表報(bào)告公司當(dāng)年宣布的現(xiàn)金股利。聯(lián)合電氣公司的現(xiàn)金股利是$2100,大約是凈收益的三分之一。圖表11-5報(bào)告了由于宣布現(xiàn)金股利引起的留存收益的減少。股利支付與宣布股利不同?，F(xiàn)金流量表（在第2章討論)報(bào)告聯(lián)合公司當(dāng)年支付的現(xiàn)金股利金額。股東權(quán)益表報(bào)告股利的宣布。分配股票股利（第5行)。20X2年,聯(lián)合電氣公司向股東分配了市價(jià)為$3400的股票股利。這是一筆“專(zhuān)門(mén)少”的股票股利精確來(lái)講是8%。察看圖表-5的一般股欄。在股票股利之前,聯(lián)合電氣公司的一般股賬戶(hù)的余額是$10000（期初

42、余額0+新發(fā)行$20000）。8的股票股利使一般股賬戶(hù)增加00股面值$的一般股,即$800。但這次股票股利還有其他問(wèn)題。因?yàn)檫@次股票股利較少低于225%（回憶第章股票股利“小”與“大”的區(qū)不)聯(lián)合電氣公司以新發(fā)行的股票股利的市價(jià)減少（借記)留存收益。該市價(jià)為$34000,在圖表15的留存收益中報(bào)告。股利的市價(jià)（$3400）和股票股利的面值($800)之間的差額貸記實(shí)收資本溢價(jià)（$600)。購(gòu)買(mǎi)和出售庫(kù)藏股(第6和7行)。股東權(quán)益表報(bào)告庫(kù)藏股的購(gòu)買(mǎi)和出售?；貞浀谡?庫(kù)藏股以其成本入賬。0X2年，聯(lián)合電氣公司支付$900購(gòu)買(mǎi)庫(kù)藏股(第6行)。該交易減少股東權(quán)益9000。聯(lián)合電氣公司當(dāng)年還出售了一些

43、庫(kù)藏股(第7行）。出售庫(kù)藏股帶來(lái)了000現(xiàn)金，同時(shí)增加股東權(quán)益總額11000。聯(lián)合公司出售的庫(kù)藏股的成本是$400，額外的$7000記入實(shí)收資本溢價(jià)。年底（第0行）,聯(lián)合公司還擁有購(gòu)買(mǎi)成本為$30000的庫(kù)藏股。圖表1-中庫(kù)藏股數(shù)值兩邊的括號(hào)是指庫(kù)藏股是股東權(quán)益的抵減項(xiàng)目。累計(jì)其他全面收益（第8和9行)。兩類(lèi)其他全面收益是可出售投資的未實(shí)現(xiàn)利得和損失和外幣折算調(diào)整?？沙鍪弁顿Y的利得和損失。在第0章,我們看到可出售投資以其當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)值在資產(chǎn)負(fù)債表上報(bào)告。股東權(quán)益表在累計(jì)其他全面收益項(xiàng)目(圖表11-5）下報(bào)告這類(lèi)投資的任何未實(shí)現(xiàn)利得和損失。未實(shí)現(xiàn)是指利得和損失不是來(lái)自投資的出售,只是由于投資市場(chǎng)價(jià)

44、值的變動(dòng)。在20X1年12月3日，聯(lián)合電氣公司持有的可出售投資的市價(jià)超過(guò)為其支付的成本000。這解釋了圖表11-5中的期初余額$00（第行)。在20X2年,投資的市價(jià)又增加了$100(第8行）。在2X年1月3日,聯(lián)合公司的可出售投資組合的市價(jià)超過(guò)其成本的累計(jì)金額達(dá)到$700(第10行）。投資的未實(shí)現(xiàn)損失會(huì)在股東權(quán)益表上以負(fù)值出現(xiàn)。外幣折算調(diào)整。在第章,我們討論了由母公司合并外國(guó)子公司的財(cái)務(wù)報(bào)表所引起的外幣折算問(wèn)題。外幣折算調(diào)整可能是正值，也可能是負(fù)值,類(lèi)似于未實(shí)現(xiàn)利得或損失。在21年12月1日,聯(lián)合公司的外幣折算調(diào)整是負(fù)的$10000（見(jiàn)第1行的期初余額)。在20X2年,外幣對(duì)美元升值，負(fù)值的

45、外幣折算調(diào)整數(shù)額減少了2（第9行）。在202年2月31日,聯(lián)合公司的累積外幣折算調(diào)整為$800負(fù)值類(lèi)似于未實(shí)現(xiàn)損失（第行)。檢查點(diǎn)10治理當(dāng)局對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的責(zé)任公司的高層治理人員要對(duì)公司的財(cái)務(wù)報(bào)告負(fù)責(zé)。治理當(dāng)局要隨同公司的財(cái)務(wù)報(bào)告出具一份責(zé)任聲明書(shū)。圖表1-7節(jié)選了May百貨公司年報(bào)中治理當(dāng)局責(zé)任聲明書(shū)的一部分。圖表1-7 治理當(dāng)局的責(zé)任聲明書(shū)（對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的部分）Ma百貨公司治理當(dāng)局的責(zé)任治理當(dāng)局的報(bào)告。治理當(dāng)局對(duì)年報(bào)中財(cái)務(wù)信息的編制、及其完整性和客觀性負(fù)責(zé)。財(cái)務(wù)報(bào)表按照公認(rèn)會(huì)計(jì)原則編制,并遵守一貫性原則。按照公認(rèn)會(huì)計(jì)原則編制會(huì)計(jì)報(bào)表要求治理當(dāng)局進(jìn)行可能和假設(shè)，這都會(huì)阻礙報(bào)告的數(shù)字。盡管會(huì)計(jì)報(bào)表

46、反映所有可獲得的信息和治理當(dāng)局的推斷和可能但實(shí)際結(jié)果可能不同于這些可能審計(jì)委員會(huì)成員包括Rusell . Plmr（主席）,Masha Evn,elen Kapla，James M Kils,Edwd H. Mye,Michae .Qunn，WilliamP Stitz,Rbert D. Storey和Muray L. Weidenaum。治理當(dāng)局聲明了他們對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的責(zé)任。治理當(dāng)局指出,財(cái)務(wù)報(bào)表一貫遵守公認(rèn)會(huì)計(jì)原則。如我們貫穿本書(shū)所見(jiàn),公認(rèn)會(huì)計(jì)原則是編制財(cái)務(wù)報(bào)表的標(biāo)準(zhǔn),制定它是為了給投資和信貸決策提供相關(guān)、可靠和有用的信息。一貫性是指不能為使財(cái)務(wù)報(bào)表盡可能的好看而來(lái)回調(diào)換所選用的會(huì)計(jì)核算方法

47、。治理當(dāng)局進(jìn)一步聲明，編制會(huì)計(jì)報(bào)表要求公司作出可能和一些假設(shè)。由此可見(jiàn),會(huì)計(jì)并不像你在學(xué)習(xí)該課程之前想象得那么精確。審計(jì)人員對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的報(bào)告1年的證券交易法要就大多數(shù)公開(kāi)發(fā)行股票的公司向一家政府機(jī)構(gòu)證券交易委員會(huì)提交通過(guò)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告。為遵守該要求，公司聘請(qǐng)外部審計(jì)人員注冊(cè)公共會(huì)計(jì)師檢查他們的財(cái)務(wù)報(bào)表。獨(dú)立審計(jì)人員對(duì)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表是否遵守公認(rèn)會(huì)計(jì)原則做出推斷，然后出具審計(jì)報(bào)告。圖表11-8是May百貨公司年度止于19年1月31日的財(cái)務(wù)報(bào)表的審計(jì)報(bào)告。圖表1-8May百貨公司財(cái)務(wù)報(bào)表的審計(jì)報(bào)告獨(dú)立公共會(huì)計(jì)師的報(bào)告致May百貨公司的董事會(huì)和全體股東：我們差不多審計(jì)了附送的My百貨公司(一家特拉華州

48、的公司)及其子公司199年月30日和198年1月31日的合并資產(chǎn)負(fù)債表，以及期間止于999年1月30日的連續(xù)三個(gè)年度的合并收益表、股東權(quán)益表和現(xiàn)金流量表。這些財(cái)務(wù)報(bào)表的編制是公司治理當(dāng)局的責(zé)任。我們的責(zé)任是依照我們的審計(jì)工作對(duì)這些財(cái)務(wù)報(bào)表表示我們的意見(jiàn)。我們按照公認(rèn)審計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施我們的審計(jì)工作。準(zhǔn)則要求我們打算和實(shí)施審計(jì)以便合理確信財(cái)務(wù)報(bào)表是否存在重大的錯(cuò)誤表述。審計(jì)活動(dòng)包括檢查支持財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)字和披露的證據(jù)。還包括評(píng)價(jià)使用的會(huì)計(jì)原則和治理當(dāng)局做出的重要可能，以及財(cái)務(wù)報(bào)表表達(dá)的整體合理性。我們認(rèn)為我們的審計(jì)工作為我們的意見(jiàn)提供了合理的基礎(chǔ)。我們認(rèn)為,上述財(cái)務(wù)報(bào)表符合公認(rèn)會(huì)計(jì)原則,在所有重大方面公允

49、表達(dá)了May百貨公司及其子公司199年1月30日和1998年月3日的財(cái)務(wù)狀況，以及期間止于199年月0的連續(xù)三個(gè)年度的經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量。安達(dá)信LL 0 市場(chǎng)街圣路易斯，密蘇里州 6012089199年月0日審計(jì)報(bào)告的收件人是公司的董事會(huì)和全體股東。審計(jì)公司署上自己的名稱(chēng),本例中是安達(dá)信LLP（LP有限責(zé)任合伙的簡(jiǎn)寫(xiě)）的圣路易斯事務(wù)所。安達(dá)信的審計(jì)報(bào)告的日期是199年2月0日，公司財(cái)政年度結(jié)束后不久。審計(jì)報(bào)告通常包括三段：第一段指出所審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表。第二段描述如何實(shí)施審計(jì)工作,要指出公認(rèn)審計(jì)準(zhǔn)則是評(píng)價(jià)審計(jì)工作質(zhì)量的標(biāo)準(zhǔn)。第三段陳述安達(dá)信的意見(jiàn),My公司的財(cái)務(wù)報(bào)表符合公認(rèn)會(huì)計(jì)原則，人們能夠依照它

50、做出決策。y公司的審計(jì)報(bào)告包含一個(gè)Cean的審計(jì)意見(jiàn)，應(yīng)更為合適的稱(chēng)為無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)意見(jiàn)。審計(jì)報(bào)告通常屬于以下四類(lèi)之一:. 無(wú)保留意見(jiàn)(Clean）。報(bào)表是值得信賴(lài)的。2. 保留意見(jiàn)。除了表達(dá)保留意見(jiàn)的一兩個(gè)項(xiàng)目之外,報(bào)表是值得信賴(lài)的。3. 否定意見(jiàn)。報(bào)表不值得信賴(lài)。4. 拒絕表示意見(jiàn)。審計(jì)人員無(wú)法得出專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)。獨(dú)立審計(jì)增加了財(cái)務(wù)報(bào)表的可信度。毫無(wú)疑問(wèn),美國(guó)和加拿大的財(cái)務(wù)報(bào)告和審計(jì)比世界其他地點(diǎn)更為先進(jìn)，兩國(guó)的資本市場(chǎng)也是令世界各國(guó)艷羨的。此外,兩國(guó)都屬于世界上生活水平最高的國(guó)家之列。決策規(guī)則專(zhuān)欄重述了投資者使用會(huì)計(jì)信息進(jìn)行投資分析的決策制定過(guò)程。學(xué)習(xí)該專(zhuān)欄,復(fù)習(xí)本章的重點(diǎn)。決策規(guī)則在投資分

51、析中使用收益表及其附注決策考慮因素決策變量或模型使用什么盈利指標(biāo)進(jìn)行投資分析?你是否關(guān)注會(huì)計(jì)收益？收益包括所有收入、費(fèi)用、利得和損失嗎？?jī)羰找妫ǖ仔校┦找婵赡苣軌蚰陱?fù)一年的獲得嗎？持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益你是否關(guān)注現(xiàn)金流量？經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量(第2章）附注：慎重的策略是既使用收益，也使用現(xiàn)金流量,然后比較兩種結(jié)果。股票的可能價(jià)值是多少?假如你認(rèn)為該公司的能夠永久賺得上述收益（或現(xiàn)金流量)可能價(jià)值=每年收益投資資本化率假如你認(rèn)為該公司只能在有限的幾年內(nèi)賺得上述收益（或現(xiàn)金流量）可能價(jià)值每年收益年金現(xiàn)值(見(jiàn)附錄B)風(fēng)險(xiǎn)如何阻礙股票價(jià)值?假如投資是高風(fēng)險(xiǎn)提高投資資本化率假如投資是低風(fēng)險(xiǎn)降低投資資本化率章節(jié)末

52、趁熱打鐵以下數(shù)據(jù)來(lái)自卡夫公司（Kraft Corporation）的分類(lèi)賬:非持續(xù)經(jīng)營(yíng)出售損失$ 500實(shí)收資本溢價(jià)優(yōu)先股$ 700前期調(diào)整貸記留存收益5000庫(kù)藏股,一般股(5000股,成本）2500固定資產(chǎn)出售利得2100股利1600已售商品成本300銷(xiāo)售費(fèi)用7800所得稅費(fèi)用（抵減）：一般股,無(wú)面值，發(fā)行45000股18000持續(xù)經(jīng)營(yíng)300銷(xiāo)售收入620非持續(xù)經(jīng)營(yíng):利息費(fèi)用3000經(jīng)營(yíng)收益0000特不利得2600出售損失（2000)經(jīng)營(yíng)收益，非持續(xù)經(jīng)營(yíng)2500特不利得1000訴訟損失100存貨方法變動(dòng)累計(jì)阻礙(400)治理費(fèi)用2000優(yōu)先股，8%,面值$00,發(fā)行50股留存收益,原期初報(bào)

53、告數(shù)字1030005000存貨方法變動(dòng)累計(jì)阻礙(借方)(10000）要求編制卡夫公司截止于0XX年1月31日的當(dāng)年的單步驟收益表（所有收入歸結(jié)在一起）和留存收益表。包括揭示每股盈利及計(jì)算過(guò)程。假設(shè)股票賬戶(hù)當(dāng)年沒(méi)有變化。答案卡夫公司收益表年度止于20XX年2月1日收益和利得:銷(xiāo)售收入$6200固定資產(chǎn)出售利得1000收入和利得總額641000費(fèi)用和損失：已售商品成本$30銷(xiāo)售費(fèi)用7000治理費(fèi)用000利息費(fèi)用0000訴訟損失100所得稅費(fèi)用3200費(fèi)用和損失總額593000持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益48000非持續(xù)經(jīng)營(yíng)：經(jīng)營(yíng)收益，$5000，減所得稅,$100$15000非持續(xù)經(jīng)營(yíng)出售損失，50，減所得稅抵減

54、,000（000)2000特不項(xiàng)目和存貨方法變動(dòng)累計(jì)阻礙前收益0000特不利得,$26000，減所得稅,$1000016000存貨方法變動(dòng)累計(jì)阻礙，10000,減所得稅抵減，$40(600)凈收益7000每股盈利*：持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益（$48000$400）/400股$11非持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益($12000/400股).30特不項(xiàng)目和存貨方法變動(dòng)累計(jì)阻礙前收益 $6000$4000)/00股10特不利得（$600/00股)00存貨方法變動(dòng)累計(jì)阻礙(600040000股)（01)凈收益$70000$400）/0000股$1.*計(jì)算:P=收益優(yōu)先股股利在外一般股優(yōu)先股股利：$00000.08=000在外一般股

55、:發(fā)行5000股50庫(kù)藏股=在外4000股卡夫公司留存收益表年度止于XX年1月31日留存收益余額，原期初報(bào)告額1300前期調(diào)整貸方00留存收益余額，調(diào)整后期初額1800當(dāng)年凈收益700178000當(dāng)年股利(16000)留存收益余額，期末$1620學(xué)習(xí)目標(biāo)總結(jié)1. 分析復(fù)雜的收益表。公司的收益表報(bào)告：持續(xù)經(jīng)營(yíng);非持續(xù)經(jīng)營(yíng);特不利得和損失,和會(huì)計(jì)變動(dòng)的累積阻礙。還報(bào)告所得稅和各項(xiàng)目的每股盈利(EPS）。. 公司所得稅的會(huì)計(jì)處理。公司支付所得稅，必須核算所得稅費(fèi)用和應(yīng)付所得稅。所得稅費(fèi)用依據(jù)稅前會(huì)計(jì)受益。應(yīng)付所得稅依據(jù)應(yīng)稅收益。兩者之間的差異產(chǎn)生另外一個(gè)賬戶(hù)，遞延所得稅資產(chǎn)或遞延所得稅負(fù)債。3. 分

56、析股東權(quán)益表。股東權(quán)益表報(bào)告當(dāng)期公司權(quán)益的各類(lèi)變化，包括下列詳細(xì)內(nèi)容：發(fā)行股票；宣布現(xiàn)金股利；發(fā)放股票股利；購(gòu)買(mǎi)和出售庫(kù)藏股;可出售投資的未實(shí)現(xiàn)利得和損失；和外幣折算調(diào)整。4 理解經(jīng)理人員和審計(jì)人員對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的責(zé)任。公司高層治理人員對(duì)公司財(cái)務(wù)報(bào)表的編制及其完整性負(fù)責(zé)。獨(dú)立的注冊(cè)公共會(huì)計(jì)師對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行審計(jì)，然后對(duì)報(bào)表是否符合公認(rèn)會(huì)計(jì)原則發(fā)表可觀的意見(jiàn)。會(huì)計(jì)詞匯否定意見(jiàn)Clean意見(jiàn)全面受益拒絕表示意見(jiàn)每股盈利（EP）特不利得或損失特不項(xiàng)目投資資本化率稅前會(huì)計(jì)受益前期調(diào)整保留意見(jiàn)企業(yè)分部股東權(quán)益表應(yīng)稅收益無(wú)保留（Clea)意見(jiàn)考慮題1. 什么緣故把公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益與非持續(xù)經(jīng)營(yíng)和特不項(xiàng)目分開(kāi)報(bào)告

57、專(zhuān)門(mén)重要?. 講明投資者如何使用持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益可能股票的價(jià)值。給出等式，使用你自己選擇的數(shù)字。3.給出兩個(gè)特不利得和損失的例子，四個(gè)不是特不項(xiàng)目的利得和損失的例子。4.什么緣故對(duì)公司來(lái)講報(bào)告會(huì)計(jì)原則(會(huì)計(jì)方法）變動(dòng)產(chǎn)生的阻礙專(zhuān)門(mén)重要?收益表上的什么項(xiàng)目會(huì)提醒投資者公司發(fā)生了會(huì)計(jì)變動(dòng)？5 在會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)中什么運(yùn)用最為廣泛？一家公司每股盈利為$，一般股市價(jià)每股$12,計(jì)算公司的市盈率。6.一家公司的凈收益為$5500，發(fā)行一般股10股,庫(kù)藏一般股1000股，公司的每股盈利是多少?7. 指出收益表上產(chǎn)生所得稅費(fèi)用的三個(gè)小計(jì)項(xiàng)目。什么是所得稅抵減？它是如何產(chǎn)生的？8 講明公司所得稅費(fèi)用和應(yīng)付所得稅之間的區(qū)不

58、。這兩項(xiàng)的金額是如何確定的?在財(cái)務(wù)報(bào)表的什么地點(diǎn)反應(yīng)？9. 什么緣故貸款人希望限制公司發(fā)放現(xiàn)金股利和購(gòu)買(mǎi)庫(kù)藏股?10 股東權(quán)益表報(bào)告什么信息?其他哪張報(bào)表（除了資產(chǎn)負(fù)債表及其附注）報(bào)告股東權(quán)益表反映的交易事項(xiàng)?1 誰(shuí)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表承擔(dān)要緊責(zé)任?獨(dú)立審計(jì)人員在其中起什么作用？審計(jì)有什么價(jià)值?檢查點(diǎn)CP11-1 列出Harley-Davis公司截至2X1年1月31日的復(fù)雜收益表的要緊組成部分。包括收益表的所有要緊組成部分,從銷(xiāo)售收入凈額開(kāi)始到凈收益(凈損失)為止。你能夠忽略美元金額和每股盈利。CP-2 察看圖表1-1種聯(lián)合電氣公司的收益表，回答下列有關(guān)問(wèn)題:1.聯(lián)合公司銷(xiāo)售產(chǎn)品賺得的毛利是多少在扣除營(yíng)

59、業(yè)費(fèi)用之前？聯(lián)合公司在收益表中把毛利稱(chēng)什么緣故？2什么緣故重組損失和機(jī)器出售利得報(bào)告為其他利得(損失）？ 最老練的投資者可能的聯(lián)合電氣公司20X年及以后年度賺得凈收益的美元金額會(huì)是多少？給出該項(xiàng)目的名稱(chēng)、金額，并講明緣故。4.非持續(xù)經(jīng)營(yíng)和特不損失的區(qū)不是什么?P11 TE公司20X年1月1日的會(huì)計(jì)記錄包括以下項(xiàng)目,任意排列。特不利得$000其他利得（損失)$（20)已售商品成本71000銷(xiāo)售收入凈額00經(jīng)營(yíng)費(fèi)用6000非持續(xù)經(jīng)營(yíng)損失（1500）應(yīng)收賬款9000各項(xiàng)的所得稅率均為40%。編制XTE公司截至201年12月31日的收益表。忽略每股盈利。CP114 Hrshey食品公司(ersh oo

60、ds Corpration）報(bào)告19X7年銷(xiāo)售凈額43.02億美元,凈收益3億美元，當(dāng)年沒(méi)有非持續(xù)經(jīng)營(yíng)、特不項(xiàng)目和會(huì)計(jì)變動(dòng)。資本化率是6%,公司的價(jià)值是多少？每股盈利是$2.25。erse公司股票的每股價(jià)值是多少?比較你可能的價(jià)格和華爾街日?qǐng)?bào)或網(wǎng)上Hshey公司股票的實(shí)際報(bào)價(jià)。依照你可能的市場(chǎng)價(jià)格，應(yīng)該買(mǎi)入、持有依舊出售Hershey公司的股票?P11-5 回到P11-3中XE公司的數(shù)據(jù)。TE公司在20X0年12月1日有8000股一般股發(fā)行在外。公司在201年月1日又發(fā)行了6000股一般股。XTE在20X1年宣布發(fā)放優(yōu)先股股利$3000。講明XT公司在201年的收益表上如何報(bào)告每股盈利。11-