中小民營企業(yè)籌資渠道的構(gòu)想

1、.：.；中小民營企業(yè)籌資渠道的想象次分析卻是體制和制度問題。要處理中小民營企業(yè)籌資難問題，就必需深化 HYPERLINK lunwentianxia/class_free/_.shtml 金融體制改革，加快制度調(diào)整，全方面地扶持民營 HYPERLINK lunwentianxia/class_free/_.shtml 經(jīng)濟(jì)的開展。關(guān)鍵詞 民營企業(yè) 民營經(jīng)濟(jì) 融資 十六大為中國民營經(jīng)濟(jì)的開展開辟了更大空間在當(dāng)代 HYPERLINK lunwentianxia/class_free/_.shtml 中國經(jīng)濟(jì)開展史上，民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)生和開展是與中國的經(jīng)濟(jì)、 HYPERLINK lunwentianxi

2、a/class_free/_.shtml 政治由淺入深的改革節(jié)拍合拍的，從思想解放到政策松綁，從文件一定到 HYPERLINK lunwentianxia/class_free/_.shtml 法律確認(rèn)，它融匯了政治家的開辟、實(shí)際家的爭論和企業(yè)家的探求。特別是黨的“十六大的召開，明確地一定民營經(jīng)濟(jì)是 HYPERLINK lunwentianxia/class_free/_.shtml 社會主義 HYPERLINK lunwentianxia/class_free/_.shtml 市場經(jīng)濟(jì)的重要組成部分；明確提出了要毫不動搖地鼓勵、支持和引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟(jì)的開展；明確地強(qiáng)調(diào)對非公有制經(jīng)濟(jì)人士要尊重

3、、鼓勵、維護(hù)、表揚(yáng)，等等這些黨的艱苦決策無疑為民營經(jīng)濟(jì)的開展鋪設(shè)了燦爛的前程，使中國的民營經(jīng)濟(jì)從曲折彷徨中走向波濤壯闊，成為中國經(jīng)濟(jì)中最強(qiáng)勁、最有影響力的市場主體之一。 籌資難問題制約了民營企業(yè)可繼續(xù)開展目前由于我國的民營企業(yè)開展起步較晚，規(guī)模較小，%以上都是中小企業(yè)，但是他們卻發(fā)明了近%的GDP，實(shí)現(xiàn)了近%的 HYPERLINK lunwentianxia/class_free/_.shtml 稅收及處理了%的 HYPERLINK lunwentianxia/class_free/_.shtml 人口就業(yè)。所以說中國經(jīng)濟(jì)要實(shí)現(xiàn)可繼續(xù)快速開展，那么必需讓民營經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)可繼續(xù)開展，只需這樣才干完成

4、“十六大提出的全面建立小康社會的宏偉目的。資金是企業(yè)生長的“血液，當(dāng)前民營經(jīng)濟(jì)開展過程中最大的妨礙是資金籌集困難，這是制約民營企業(yè)開展的瓶頸。特別是產(chǎn)品處于生長期的民營企業(yè)，假設(shè)運(yùn)營資金短缺，那么在 HYPERLINK lunwentianxia/class_free/_.shtml HYPERLINK lunwentianxia/class_free/_.shtml 人力資源、 HYPERLINK lunwentianxia/class_free/_.shtml 機(jī)械設(shè)備、廣告宣傳、技術(shù)改造等方面進(jìn)展 HYPERLINK lunwentianxia/class_free/_.shtml 投資

5、是不能夠的，然而在這些方面的投資正是新的競爭方式和不斷變化的市場所必需的。民營企業(yè)資金短缺主要緣由有以下幾個方面：一是民營經(jīng)濟(jì)即是民本經(jīng)濟(jì)，在起步階段主要是靠個人積累的資本來運(yùn)作的，而我國改革開放時間較短，個人積累的資金有限，決議了目前我國民營企業(yè)絕大多數(shù)是消費(fèi)運(yùn)營規(guī)模較小的企業(yè)，所以民營企業(yè)的開展資金先天缺乏。二是“十六大召開以前的民營經(jīng)濟(jì)被定位為 HYPERLINK lunwentianxia/class_free/_.shtml 社會主義市場經(jīng)濟(jì)的必要補(bǔ)充，政策法律對民營經(jīng)濟(jì)扶持力度有限，開展前景遭到限制。因此，民營企業(yè)原始積累規(guī)模較小，開展資金非常有限。三是由于民營企業(yè)的開展還處于一個

6、非常初級的階段，如規(guī)模較小，家族式 HYPERLINK lunwentianxia/class_free/_.shtml 管理， HYPERLINK lunwentianxia/class_free/_.shtml 財務(wù)不透明，缺乏信譽(yù)，沒有信譽(yù)記錄等緣由，致使 HYPERLINK lunwentianxia/class_free/_.shtml 銀行等 HYPERLINK lunwentianxia/class_free/_.shtml 金融機(jī)構(gòu)對中小民營企業(yè)提供的資金扶持非常有限。目前中國的銀行貸款大多給了大型企業(yè)或者是根底建立，或者總是投向確保毫無風(fēng)險的地方，風(fēng)險投資也鑒于市場 HYPE

7、RLINK lunwentianxia/class_free/_.shtml 環(huán)境在投資趨向上非常保守，使得處于開展初始階段的中小民營企業(yè)要獲得銀行貸款非常困難，而多數(shù)知識分子在創(chuàng)業(yè)初期兩手空空，資金非常缺乏，沒有合理的融資渠道成為很大的妨礙。雖然中央銀行的信貸政策鼓勵商業(yè)銀行添加對中小企業(yè)的貸款，但出于平安思索，各銀行往往集中力量抓大客戶，而不愿向中小企業(yè)放貸。另外，在當(dāng)前融資體系中，對民營企業(yè)的貸款期限通常在年以內(nèi)。由于投資工程審批制度改革尚未到位，而且銀行擔(dān)憂長期貸款帶來的風(fēng)險，目前，沒有幾家銀行為中小企業(yè)真正開放基建和投放貸款科目，因此中小民營企業(yè)的長期貸款根本上沒有多大能夠。呵斥了企

8、業(yè)不得不采取短期貸款多次的方法，從而添加了企業(yè)的融資 HYPERLINK lunwentianxia/class_free/_.shtml 本錢。更重要的是，現(xiàn)有的融資渠道根本無法滿足中小企業(yè)的二次創(chuàng)業(yè)和進(jìn)展技術(shù)改造。四是目前中小民營企業(yè)特別是民營高科技企業(yè)還不能在資本市場上直接融資，國家對推出中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)板市場慎之又慎，致使中國的資本市場主要是為國有企業(yè)改組為股份制企業(yè)融資效力的。這種做法構(gòu)成了對民營企業(yè)開展的軟約束，有違市場經(jīng)濟(jì)主體公平競爭的規(guī)那么和國民待遇的原那么，民營企業(yè)是在相對不公平的環(huán)境中求生存求開展。五是民間借貸是目前中小民營企業(yè)籌資的主要渠道，雖然金融監(jiān)管部門控制嚴(yán)厲，但民間借

9、貸市場不僅不斷沒有停頓反而非?；顫?，在銀行存款利率不斷下調(diào)，同時又缺乏其他投資渠道的情況下，許多城鎮(zhèn)居民將手中的資金投入到這一市場上，保證了民間金融活動的資金來源。雖然民間資本可以緩解民營企業(yè)資金短缺問題，但是它又制約了民企的開展。一方面，民間資本借貸規(guī)模小，期限短，利率高，債務(wù) HYPERLINK lunwentianxia/class_free/_.shtml 債務(wù)關(guān)系不穩(wěn)定，添加了籌資的本錢和風(fēng)險；另一方面，可提供長期大額的借貸資本的債務(wù)人已不滿足于債務(wù)人支付的高額利息，而是寄希望于民營企業(yè)的開展，實(shí)行“債轉(zhuǎn)股，以期到達(dá)參股控股和影響民企艱苦運(yùn)營決策的目的。難怪在一次經(jīng)濟(jì)論壇上，一位民營

10、企業(yè)家感慨道：“豬還沒有養(yǎng)大，就要?dú)⑷獬粤?。六是各類基金?dān)保是杯水車薪，無濟(jì)于事。雖然國家級高新技術(shù)開發(fā)區(qū)成立了風(fēng)險投資基金、創(chuàng)業(yè)基金、高科技 HYPERLINK lunwentianxia/class_free/_.shtml 財政周轉(zhuǎn)金、財政企業(yè)擔(dān)保等各類為企業(yè)提供融資效力的基金和擔(dān)保機(jī)構(gòu)等，由于資金運(yùn)作受 HYPERLINK lunwentianxia/class_free/_.shtml 行政干涉較大，要求嚴(yán)厲，門檻過高，手續(xù)繁瑣，加重了企業(yè)負(fù)擔(dān)，貽誤了商機(jī)。中小民營企業(yè)籌資渠道的想象基于上述分析，筆者以為目前中小民營企業(yè)籌資難最主要緣由有兩個方面，一是金融機(jī)構(gòu)為民營企業(yè)效力較少；二是

11、中小民營企業(yè)規(guī)模小，資信實(shí)力不強(qiáng)。對于第一個方面的緣由，我是這樣以為的：為了順應(yīng)社會主義市場經(jīng)濟(jì)的開展，自年我國對銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)展了配套改革，使之成為效力于市場經(jīng)濟(jì)的金融企業(yè)。既然是企業(yè)，那么商業(yè)銀行也是自主運(yùn)營、自傲盈虧的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，躲避風(fēng)險、追求利潤最大化原那么是它的運(yùn)營目的。況且我國傳統(tǒng)四大國有商業(yè)銀行運(yùn)營的還是國有資產(chǎn)，追求資產(chǎn)保值增值的理念是正當(dāng)?shù)摹⒑侠淼?，無可厚非。所以對債務(wù)沒有相應(yīng)擔(dān)保或抵押的中小民營企業(yè)較少提供融資效力的做法是可以了解的。對于第二個方面的緣由，我以為這是中小民營企業(yè)在生長階段很難處理的問題，正是由于中小民營企業(yè)處于開展的初級階段，好的技術(shù)，好的產(chǎn)品，好的人力需求

12、資金來啟動。所以對資金的需求顯得尤為迫切。因此，我以為銀企面臨的投資籌資問題是它們本身無法處理的問題，這是市場經(jīng)濟(jì)的缺陷，它需求政府作為宏觀調(diào)控的主體來設(shè)計出處理這個問題的方案。不可否認(rèn)的是，在金融體制和融資制度很不完善的情況下，政府運(yùn)用行政力量著手處理民營企業(yè)融資難的問題是一種現(xiàn)實(shí)的選擇。一是規(guī)范開展中國的資本市場，盡快推出股市創(chuàng)業(yè)板市場，讓民營企業(yè)特別是中小民營高科技企業(yè)能在資本市場上直接融資。我國企業(yè)要走向世界參與國際競爭，政府就應(yīng)該扶持 HYPERLINK lunwentianxia/class_free/_.shtml 民族資本，包括民營企業(yè)做大做強(qiáng)，而上市融資不僅可以籌集到企業(yè)開展

13、所需資金，而且可以改動公司股本構(gòu)成，規(guī)范公司的治理構(gòu)造，對民營企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度具有決議性意義。創(chuàng)業(yè)板市場的開設(shè)應(yīng)定位于主要為那些很難從主板市場融資的高生長性民營企業(yè)，其門檻的設(shè)置應(yīng)便于高生長性民營企業(yè)的進(jìn)入，股本規(guī)模不宜過高。二是政府應(yīng)完善整個社會的信譽(yù)體系，扶持民營經(jīng)濟(jì)的開展。資金借貸順暢的根本保證就是良好的信譽(yù)關(guān)系，改善社會的信譽(yù)程度是未來開展我國民營經(jīng)濟(jì)的最重要的條件，而企業(yè)信譽(yù)體系是一個系統(tǒng)工程，政府各職能部門只能從職能范圍內(nèi)對企業(yè)信譽(yù)的一個側(cè)面進(jìn)展記錄，反映不了企業(yè)信譽(yù)的全貌。需求政府牽頭來整合各職能部門掌握的企業(yè)信譽(yù)資源，對企業(yè)信譽(yù)進(jìn)展評價，因此企業(yè)信譽(yù)制度的建立要靠政府的一致

14、指點(diǎn)和各部門的協(xié)作。三是政府部門要盡快完善中小企業(yè)信譽(yù)擔(dān)保制度，設(shè)立多層次中小企業(yè)信譽(yù)擔(dān)保機(jī)構(gòu)，為中小民營企業(yè)間接融資掃清妨礙。擔(dān)保機(jī)構(gòu)資金來源應(yīng)多元化，既有政府財政資金和民間資金，又有企業(yè)會員基金和互助基金，經(jīng)過建立中小企業(yè)資信 HYPERLINK lunwentianxia/class_free/_.shtml 檔案，對有市場、有信譽(yù)、有產(chǎn)品、缺資金的“有三缺一型企業(yè)積極提供貸款擔(dān)保效力，使企業(yè)能順利獲得銀行貸款。這種擔(dān)保機(jī)構(gòu)假設(shè)由政府各級財政出資，那么應(yīng)實(shí)行市場化公開運(yùn)作，不以贏利為目的；假設(shè)建成商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)，以法人、自然人為主要出資人，那么可以實(shí)行商業(yè)化運(yùn)作，以贏利為根本目的；假設(shè)建

15、成互助型的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，自我出資，自我效力，自擔(dān)風(fēng)險，那么可以不以贏利為目的。四是政府應(yīng)鼓勵設(shè)立支持中小企業(yè)開展的風(fēng)險投資基金，讓我國民間大量的私募資金走上公開合法的為中小民營企業(yè)提供資金效力的軌道上來，加強(qiáng)對風(fēng)險投資基金退出機(jī)制的監(jiān)管。積極發(fā)明一個寬松的、有效的投融資環(huán)境，采取各種政策吸引銀行、刺激民間資金、國外資金等多樣化的資本參與民營經(jīng)濟(jì)開展，逐漸到達(dá)風(fēng)險基金運(yùn)作全部市場化。五是進(jìn)一步深化金融體制改革，引入競爭機(jī)制。積極開展非國有和中小金融機(jī)構(gòu)，突破國有銀行的壟斷位置，允許民間銀行進(jìn)入銀行業(yè)，從而擴(kuò)展中小企業(yè)融資渠道。六是給民營企業(yè)以國民待遇。雖然各級對開展民營經(jīng)濟(jì)都比較注重，但同國有企業(yè)、三資企業(yè)相比，中小民營企業(yè)還是感到待遇上有所差別。希望政府在今后的政策和調(diào)整中防止過去