(新)高速公路PPP項目投融資方案doc

1、(新)高速公路PPP項目投融資方案.doc(新)高速公路PPP項目投融資方案.doc19/19(新)高速公路PPP項目投融資方案.doc你想是怎樣的人，你就是怎樣的人；你想成為怎樣的人，你離這個目標就不會太遠。高速公路PPP項目投融資方案一、資本籌備方案1.1招標人自有資本情況：看人生峰高處，唯有劫難多正果。1你想是怎樣的人，你就是怎樣的人；你想成為怎樣的人，你離這個目標就不會太遠。表1.1中鐵四局公司有限公司（2014年財富欠債表）由中鐵四局公司有限公司（以下簡稱“招標人”或“我公司”）2014年度財富欠債表顯示可見，截止2014年12月31日，招標人錢幣資本為.93元，1.2擬投入項目公司

2、的自有資本額度：高速公路PPP項目（以下簡稱“本項目”）投資估計152.82億元。建設期4年，收費期暫定30年。本項目要求資本金比率為總投資額的25%，即38.21億元。其中，政府資本出資總投資額看人生峰高處，唯有劫難多正果。2你想是怎樣的人，你就是怎樣的人；你想成為怎樣的人，你離這個目標就不會太遠。的10%，即15.28億元作為資本金投資，需社會資本出資22.92億元。招標人認為項目資本金是保證項目建設進度的前提，是實施項目融資的必要條件，招標人許諾將依據(jù)項目進度以及有關法律法例要求，實時、足額投入資本金，與政府方資本合資建立項目公司，負責項目的融資、建設、運營等事宜。1.3資本根源及保障舉

3、措1.3.1招標人自有資本由表1.1招標人2014年度財富欠債表顯示，我公司自有錢幣資金.93元，招標人可利用目前公司自有資本及保存利潤投入項目公司作為資本金。為保障此投入額度，招標人將依據(jù)公司自己發(fā)展需要及本項目建設需要，將本項目所需資本金投入計劃申請列入公司未來年度的公司資本支出估計。1.3.2公司公司內(nèi)部資本申請招標人作為中國中鐵股份有限公司子公司，每年在母公司公司內(nèi)部有項目資本支持額度。招標人母公司作為特大型公司公司，擁有足額的自有資本及銀行授信，足以保證本項目資本金。招標人會將本項目資本金資本申請公司公司支持額度。1.3.3建立專項基金招標人近來幾年來與國有四大銀行以及各大證券公司保

4、持了親密的聯(lián)系，經(jīng)過多次合作，已形成戰(zhàn)略合作伙伴關系。針對該項目資本金資本根源，招標人可與各家金融機組建立平臺公司，各金融機構(gòu)以優(yōu)先股或許股東借錢的形式入資平臺公司，平臺公司經(jīng)過看人生峰高處，唯有劫難多正果。3你想是怎樣的人，你就是怎樣的人；你想成為怎樣的人，你離這個目標就不會太遠。召募金融專項資本用于項目公司資本金投入。1.4項目其他建設資本的額度、資本根源及保障舉措1.4.1項目其他建設資本的額度本項目預計總投資152.82億元，資本金38.20億元，需其他建設資本114.62億元。招標人認為項目的其他建設資本是保證項目建成以及項目質(zhì)量的前提，許諾提早策劃、積極融資，保證項目融資進度快于施

5、工進度。1.4.2資本根源1.4.2.1銀行貸款依據(jù)本項目特點，本項目資本金為總投資額度的25%，其他建設資本計劃用項目建成后收費權(quán)質(zhì)押等方式獲取項目公司貸款。本項目所需資本金以外資本114.62億元，額度較大，限時較長，計劃與多家銀行談判，促成組成銀團，針對本項目進行項目融資。1.4.2.2財務公司借錢為保障項目其他建設資本充分、實時，在以銀行貸款為主的融資渠道下，考慮協(xié)助以股東借錢的形式。招標人母公司有自己的財務公司，財務公司以發(fā)放貸款、同業(yè)拆借為主業(yè)。基于本項目招標人已熟悉項目基本情況，招標人保證項目公司可獲取招標人母公司財務公司的授信額度。1.4.2.3保障舉措基于以上兩種主要融資渠道

6、及方式，招標人在項目公司組建開始，就會積極對接銀行，與各家銀行簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，與母公看人生峰高處，唯有劫難多正果。4你想是怎樣的人，你就是怎樣的人；你想成為怎樣的人，你離這個目標就不會太遠。司財務公司積極交流簽署合作備忘錄。經(jīng)過招標人的提早策劃與積極對接，為項目建設獲取足額的授信額度。1.5資本籌備的應急方案及其可行性本項目資本籌備的風險主要分為資本金籌備風險及其他建設資金籌備風險兩種。1.5.1資本金籌備風險及應付方案。此部分風險主假如項目的實際進度與計劃進度存在偏差等原因致使資本金未能準時足額到位。為保障資本金實時足額到位，項目公司注冊建立今后，經(jīng)過公司章程的形式確定每個月按期召開股東大

7、會，股東大會期間各股東聽取項目公司總經(jīng)理對于項目進度以及項目資本需求的報告。各股東聯(lián)合項目實質(zhì)資本需務實時調(diào)整項目資本金計劃進度，相互溝通，保證計劃不偏離實質(zhì)。1.5.2其他建設資本籌備風險及應付方案。其他建設資本籌備風險主要為項目后期收費權(quán)質(zhì)押不足以獲取足夠額度的信貸支持以及金融機構(gòu)或財務公司放款不實時的風險。針對項目公司收費權(quán)不可以獲取足夠額度的風險，招標人許諾出現(xiàn)此情況時，為銀行等金額機構(gòu)供給第三方連帶責任擔保，擴大銀行的授信支持額度。針對銀行等信貸機構(gòu)放款不實時的風險。招標人將在招標人層面、項目公司層面建立專業(yè)的投融資部門，組織專業(yè)的團隊與金融機構(gòu)對接，項目公司的資本需求報送至投融資部

8、門歸口，投融資部組織相應的人力、物力對接金融機看人生峰高處，唯有劫難多正果。5你想是怎樣的人，你就是怎樣的人；你想成為怎樣的人，你離這個目標就不會太遠。構(gòu)，分層對接，形成長久、有效的交流體系，保證放款實時。二、利潤、成本測算及財務解析2.1項目利潤解析本項目項目利潤主要包括道路收費利潤、政府財政補貼利潤以及廣告等其他利潤。2.1.1道路收費利潤2.1.1.1收費標正確實定依據(jù)本項目可研報告，2007年5月15日，貴州省人民政府辦公廳宣布了貴州省人民政府辦公廳對于調(diào)整收費公路車輛通行費標準和高速高等級公路貨車試行計重收費有關問題的通知（黔府辦發(fā)200737號),規(guī)定自2007年6月1日起，高速、

9、一級公路車輛通行費基本收費標準調(diào)整為全省一致0.5元/公里。依據(jù)本項目可研報告，綜合考慮本項目通行費標準以下表：看人生峰高處，唯有劫難多正果。6你想是怎樣的人，你就是怎樣的人；你想成為怎樣的人，你離這個目標就不會太遠。車型基本標準（元/車公里）項目全線收費標準（元/車）基本費橋隧獨自計費共計小客0.504558103大客1.0090117207小貨0.4540131172中貨0.6357262319大貨1.26113656769拖掛2.572318311061表2.1通行費標準表2.1.1.2收費收入的計算依據(jù)本項目可研報告，本項目收費收入（R）的測算公式以下：式中：Tv:車型V的年平均交通量

10、（自然數(shù)，輛/日）；TRV：車型V的收費標準（元/車公里）；L：收費路段長度（公里）考慮到部分交通量收費征收的免、漏等情況，在運營期的收費收入計算中，收費車輛按展望交通量的95%考慮。通行費收入表：看人生峰高處，唯有劫難多正果。7你想是怎樣的人，你就是怎樣的人；你想成為怎樣的人，你離這個目標就不會太遠。表2.2特許經(jīng)營期項目公司通行收入表2.1.2政府補貼利潤依據(jù)招標文件，在運營期前5年各年度項目公司凈現(xiàn)金流為0，第6年起按實質(zhì)車輛通行費收入和運營補貼收入測算項目公司各年度稅后凈利潤大于0，且項目全合作期項目核查資本金稅后財務內(nèi)部利潤率不高于項目合理利潤率。據(jù)此測算出政府補貼收入以下：表2.3

11、特許經(jīng)營期政府補貼2.1.3其他利潤其他利潤主要包括廣告收入、加油站及隸屬設備收入等。依據(jù)招標文件，本次測算不予考慮。2.1.4特許經(jīng)營期項目公司主要利潤以下表：看人生峰高處，唯有劫難多正果。8你想是怎樣的人，你就是怎樣的人；你想成為怎樣的人，你離這個目標就不會太遠。表2.4特許經(jīng)營期收入?yún)R總表2.2項目成本解析項目成本包括建設成本、運營成本、折舊花銷及經(jīng)營期利息支出。2.2.1本項目建設成本主要包括項目建筑安裝工程費、設備及工具、器具購買費以及可以列入資本化的工程二類花銷。2.2.2項目運營成本。依據(jù)本項目招標文件、運營方案、有關法律法例進行編制。在保證正常運營的基礎上嚴格控制成本。項目運營

12、成本包括項目運營管理費、道路養(yǎng)護費、大修花銷、隧道運營花銷。表2.5特許經(jīng)營期運營保護花銷表看人生峰高處，唯有劫難多正果。9你想是怎樣的人，你就是怎樣的人；你想成為怎樣的人，你離這個目標就不會太遠。2.2.3折舊花銷本項目特許經(jīng)營期30年，經(jīng)營期滿，項目無償移交給政府。故項目殘值為0。在項目特許經(jīng)營期內(nèi)，項目采用直線法計提折舊。每年折舊額為50939萬元。2.2.4項目特許經(jīng)營期利息支出本項目總投資152.82億元，資本金占比25%，節(jié)余資本以項目公司為融資主體進行項目專項融資。依據(jù)招標文件要求，利率為基準利率，還款方式為運營期前25年等額本息還款。表2.6特許經(jīng)營期利息花銷支出2.3項目財務

13、指標解析本項目財務解析主要解析資本金財務盈利能力以及項目敏感性解析（風險解析）。2.3.1資本金盈利能力解析依據(jù)融資方案（資本金占25%，節(jié)余資本占75%），在運營期年內(nèi)，本項目融資后的主要財務指標見下表（詳見附表）看人生峰高處，唯有劫難多正果。10你想是怎樣的人，你就是怎樣的人；你想成為怎樣的人，你離這個目標就不會太遠。表2.7資本金盈利能力解析表說明本項目采用30年的運營期，擁有必定的盈利能力。2.3.2本項目的風險影響因素主要有成本的增加以及收入的減少。成本增加則由通貨膨脹等因素致使，收入減少由車流量達不到預期致使。財務敏感性解析表以下：表2.8稅后財務敏感性解析表注：投資回收期含建設期

14、本項目擁有必定的抗風險能力。2.4依據(jù)以上測算結(jié)果，招標人要求合理利潤率為8%，要求的政府補貼詳見表2.3特許經(jīng)營期政府補貼，共計金額.10萬元?？慈松甯咛?，唯有劫難多正果。11你想是怎樣的人，你就是怎樣的人；你想成為怎樣的人，你離這個目標就不會太遠。三、項目資本到位和使用計劃本項目資本到位是項目建成的要點，項目資本到位情況主要分為社會資本資本金到位情況、政府資本資本金到位情況、其他建設資本到位情況。看人生峰高處，唯有劫難多正果。12你想是怎樣的人，你就是怎樣的人；你想成為怎樣的人，你離這個目標就不會太遠。表3.1社會資本資本金籌備表看人生峰高處，唯有劫難多正果。13你想是怎樣的人，你就是怎樣的人；你想成為怎樣的人，你離這個目標就不會太遠。表3.2其他建設資本籌備表看人生峰高處，唯有劫難多正果。14你想是怎樣的人，你就是怎樣的人；你想成為怎樣的人，你離這個目標就不會太遠。表3.3政府資本金到位計劃表看人生峰高處，唯有劫難多正果。15你想是怎樣的人，你就是怎樣的人；你想成為怎樣的人，你離這個目標就不會太遠。表3.