上市公司市值管理

1、上市公司市值管理 咨詢服務致力于-推動中國企業(yè)從追求銷售利潤最大化到公司價值最大化的戰(zhàn)略轉型TTT- * -上市公司市值管理一、理念篇“ 市值，是基于上市公司對所有者權益的價值體現(xiàn)”“ Affirmation of the value of the owners equity”TTT追求企業(yè)資產規(guī)模與銷售利潤最大化東西方的價值哲學觀念差異影響企業(yè)經營的追求目標大不相同 更優(yōu)秀、卓越的人才加盟提高營銷費用“科技戰(zhàn)”通過對未來的引領和消費建設，獲得未來價值追求企業(yè)市值最大化卓越的公司治理，并使之法治化、規(guī)范化、契約化，形成良好的治理與競爭機制更好的盈利能力更大的市場規(guī)模效應更低的毛利更好的體驗公司

2、價值基礎商品服務西文商業(yè)文明企業(yè)經營理念東方農耕文明企業(yè)經營理念通過規(guī)?；c全球擴張、競爭，獲得更大市場份額，形成空間資源優(yōu)勢更低的價格更大的產出更多的消費者響應規(guī)模化與資源壟斷更大的規(guī)模西文資本主義價值哲學觀念-以生命為起點，但不以死亡為終點，價值以過程為呈現(xiàn),因此價值可以得以延續(xù)，價值載體可以得以轉換！社會契約產權2收益/回報未來利益4私有產權1價值的跨時間轉移或有權益-基于未來達成的契約關系權利可轉讓性可自由流通 時間是向上帝借來的，死亡是回到上帝那兒去！價值觀念一切都是為了榮耀上帝注:理念來自于耶魯大學歷史金融學家:威廉.戈茲曼和哥特.羅文赫斯特一書345可見性的最大化以有限的時間和空

3、間作為丈量標準物質財富硬通貨權利利益以存在為主以可轉換為輔時間空間東方農耕文明價值哲學觀念-以生命為偶然，以死亡為必然，價值以存在為呈現(xiàn),因此價值需要在有限的時間和空間里盡量追求可見性的最大化！人生數量/規(guī)模大小/多寡以看得見物質載體作為丈量標準56兩種價值哲學觀念對企業(yè)經營的顯性影響西方商業(yè)文明企業(yè)經營理念東方農耕文明企業(yè)經營理念 股東權益職業(yè)經理精神員工契約權益員工追求企業(yè)市值最大化追求企業(yè)資產規(guī)模與銷售利潤最大化銷售利潤所有者權益固定資產67明天市值是什么?-是上市公司所有者權益基于未來時間的跨時期價值轉移,換言之,是一種未來價值在現(xiàn)時以貨幣單位為計量的價值呈現(xiàn)!今天以貨幣單位為計量單位

4、 市值以金融的三種屬性表現(xiàn)出 現(xiàn)時的價值轉移金融的三種屬性1、價值的跨時間轉移2、或有權益-基于未來的收益權利3、可轉讓性可自由流通7價值屬性1：價值的跨時間轉移高低現(xiàn)在未來時間機器收益權利現(xiàn)有公司價值的時間累積效應現(xiàn)有公司價值的增值效應市值表現(xiàn)收益權利現(xiàn)有公司價值的時間累積效應現(xiàn)有公司價值的增值效應未來價值的提前兌現(xiàn)8時間標的物投資者投資者投資者投資者1234未來契約關系的或有權益或有權益的實現(xiàn)取決于彼時標的物價值價值屬性2：或有權益-基于達成的未來契約關系的或有權益9 一個以追求利益最大化為導向的循環(huán)投資與轉讓（實現(xiàn)）行為標的物投資者投資者投資者投資者投資者投資者投資者價值屬性3：可轉讓性

5、、自由流通11上市公司實現(xiàn)市值最大化的驅動力因素空間價值物理資源、市場份額的擴張時間價值未來資源、市場趨勢的搶占公司核心競爭力+產品/服務競爭力+公司治理能力+創(chuàng)新能力 上市公司市值最大化實現(xiàn)途徑2311112影響上市公司市值水平的五大核心因素 1 3 5 4 2 時間(未來)價值產品、服務未來發(fā)展?jié)摿臻g價值企業(yè)市場份額業(yè)績表現(xiàn)價值認知投資機構價值判斷與估值價值傳播企業(yè)價值傳播與資本市場品牌影響力公司治理企業(yè)綜合治理能力指數影響上市公司市值規(guī)模的五大核心因素12- * -上市公司市值管理二、實踐篇“ 市值管理，幫助上市公司提升公司價值實現(xiàn)的戰(zhàn)略行為和舉措體現(xiàn)”“ Enhance the va

6、lue of the company to achieve the strategic behavior and initiatives”TTT市值管理-以追求公司價值最大化的資本市場表現(xiàn)為目的，受到商品市場、 資本市場的雙重因素影響。141、市值管理-針對商品市場： 不同時期企業(yè)的商品和服務，根據市值戰(zhàn)略目標的不同將得出完全不 同的市值管理策略。商品與服務創(chuàng)新精神(E)的變化曲線出生期嬰兒期少年期青年期成年期死亡期企業(yè)戰(zhàn)略行為創(chuàng)業(yè)型拓展型領先型以銷售規(guī)模化為目標 231重視市場空間和資源爭奪重視科技與市場投入以公司價值最大化為目標未來價值公司治理繼承與傳承空間價值15150250500100

7、0200040008000N1006045301550股價表現(xiàn)市場-銷量II銷售收入最大化I利潤最大化III市場份額最大化份額 銷量曲線股價曲線P1P2P3企業(yè)戰(zhàn)略行為商品與服務市場拓展(M)的變化曲線2、市值管理-針對商品市場： 不同時期企業(yè)的商品和服務，根據市值戰(zhàn)略目標的不同將得出完全不 同的市值管理策略。16企業(yè)戰(zhàn)略行為資本市場市值表現(xiàn)(P)的變化曲線3、市值管理-針對資本市場： 不同時期企業(yè)的股價和表現(xiàn)，根據市值戰(zhàn)略目標的不同將得出完全不 同的市值管理策略。成長期成熟期衰退期導入期下跌低區(qū) 攀升 高區(qū)導入期-未來價值最大想像空間股價 成長期-空間價值最大想像空間成長期成熟期衰退期投入期

8、攀升高區(qū)下跌空間價值拓展價值傳播未來價值建設公司治理未來價值建設空間價值拓展公司治理價值傳播17企業(yè)戰(zhàn)略行為 市值管理戰(zhàn)略-針對資本市場： 1、未來價值建設-滿足人性價值需求的突破性、革命性的技術及商業(yè)模式18企業(yè)戰(zhàn)略行為 市值管理戰(zhàn)略-針對資本市場： 2、空間價值建設-以實現(xiàn)市場份額最大化的物理空間拓展，形成企業(yè)的 規(guī)模效應19企業(yè)戰(zhàn)略行為 市值管理戰(zhàn)略-針對資本市場： 3、公司治理-以追求公司健康和可持續(xù)發(fā)展為目的，有效保障實現(xiàn)公司 價值最大化 20企業(yè)戰(zhàn)略行為 市值管理戰(zhàn)略-針對資本市場： 4、價值傳播-有效傳遞和傳導公司的價值涵義，促使資本市場提高對 公司價值的認同和肯定21 理實資本 并購與市值管理中心北京地 址：北京市東城區(qū)東直門外大街46號天恒大廈8層 郵政編碼：100027電 話：（86）10-84608511 傳 真：（86）10-84608508Raise International Group地址：257-8680 Cambie Road,Richmond,BC,Canada電話：（001）604-278-2690傳真：（001）604-278-2906 引領未來 致勝之選理實國際集團（中國）上海地 址：上海市徐區(qū)零陵路899號飛洲國際廣場18K郵政編碼：200030電 話：（86）21-6150