電子行業(yè)動(dòng)態(tài)：小米氮化鎵充電器打開新藍(lán)海；晶圓代工MLCC有望景氣持續(xù)

1、一、一周行情回顧圖 1：電子行業(yè)相關(guān)重要指數(shù)漲跌幅情況代碼名稱周報(bào)點(diǎn)周漲跌幅月漲跌幅年漲跌幅000001.SH上證綜指2917.011.43%-2.00%-4.36%399001.SZ深證成指10916.312.87%2.19%4.65%399006.SZ創(chuàng)業(yè)板指2069.222.65%7.34%15.08%000300.SH滬深3003987.732.25%-0.40%-2.66%801080.SI電子(申萬)4026.064.52%1.89%15.69%SOX.GI費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)1960.344.95%9.31%5.78%TWSE020臺(tái)灣電子指數(shù)523.842.40%3.93%-0.75

2、%TWSE071臺(tái)灣半導(dǎo)體指數(shù)225.292.49%4.77%0.50%資料來源：Wind， 圖 2：電子行業(yè)每周股價(jià)漲幅前十五名41.92%29.27% 27.52%26.37%21.76% 21.09%18.49% 18.04% 17.36% 16.65% 16.64% 15.94%15.47% 14.81% 14.77%45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%資料來源：Wind， 圖 3：電子行業(yè)每周股價(jià)漲幅后十五名0%-2%-4%-6%-8%-10%-12%-14%-16%-18% 資料來源：Wind， 每周漲幅前十五-4.92% -4.36% -4.24% -4.02

3、% -3.98%-3.76% -3.20% -3.19%-7.67% -7.59% -7.54% -7.03% -6.76%-11.07%-15.89%每周跌幅前十五二、重點(diǎn)公司估值表表 1：核心推薦與關(guān)注公司估值（股價(jià)為截止 20200214 收盤價(jià)）A股重點(diǎn)關(guān)注公司公司評(píng)級(jí)股價(jià)（元）18歸母凈利潤（億元）19E20E21ETTM1819EEPS（元）20E21ETTM1819EPE20E21ETTM立訊精密買入44.3627.241.056.074.041.90.510.771.051.380.788758423257三環(huán)集團(tuán)買入23.9013.214.518.323.910.60.760

4、.831.051.370.613229231739順絡(luò)電子買入24.694.84.96.58.64.20.600.610.811.070.524141312348三安光電買入24.2528.315.725.335.713.90.690.380.620.880.343563392871大華股份買入19.8525.330.238.748.928.50.841.001.291.630.952420151221生益科技買入25.8910.013.017.222.913.30.440.570.761.010.585945342644深南電路買入195.307.012.216.023.210.92.063

5、.604.716.843.229554412961滬電股份買入22.985.712.016.020.010.40.330.700.931.160.607033252038大族激光買入40.8217.26.916.018.06.51.610.651.501.690.612563272467華正新材買入46.530.81.31.72.31.00.621.011.311.780.747546352663三利譜買入50.520.30.61.72.20.30.290.621.632.070.26175823124NA海康威視買入35.74113.5128.5158.7196.5121.31.211.38

6、1.702.101.302926211728景旺電子買入46.758.010.112.317.47.51.331.682.042.891.253528231637鵬鼎控股買入48.4027.729.734.541.029.11.201.281.491.771.264038322738卓勝微買入463.011.64.67.29.23.51.604.607.209.203.452891016450134韋爾股份買入191.001.48.828.037.0-0.161.023.244.28-11951875945-兆易創(chuàng)新買入311.414.16.413.017.04.91.261.994.055.

7、291.512471567759206聞泰科技買入122.080.614.335.043.07.50.051.273.113.830.672250963932183揚(yáng)杰科技買入29.561.92.23.14.11.00.400.470.660.870.2173634534143欣旺達(dá)買入21.887.011.015.020.07.80.450.700.961.270.494931231744資料來源：Wind，中信建投證券研究發(fā)展表 2：海外重點(diǎn)公司估值（股價(jià)為截止 20200214 收盤價(jià)）海外重點(diǎn)公司證券代碼公司股價(jià)（美元）凈利潤（財(cái)年，單位：10億美元）171819E20ETTM17EP

8、S（美元）1819E20ETTM1718PE19E20ETTMAAPL.O蘋果324.9548.3558.0362.19 63.3645.729.2111.52 13.19 14.4510.4335.328.224.622.531.2TEL.N泰科電子93.301.731.972.102.271.284.835.306.046.613.7519.317.615.514.124.9APH.N安費(fèi)諾104.070.671.121.201.250.692.133.533.884.072.2648.929.526.925.646.02018.HK瑞聲科技7.400.791.101.251.460.82

9、0.640.831.031.200.6711.58.97.26.211.03008.TW大立光160.530.850.851.061.170.826.376.317.948.936.2525.225.420.218.025.72382.HK舜宇光學(xué)16.770.430.640.881.130.430.400.590.801.030.3942.528.620.916.343.0ROG.N羅杰斯113.850.100.110.130.150.105.365.746.817.745.1521.219.816.714.722.1IPGP.OIPG光電139.490.400.470.530.650.44

10、7.458.519.6211.758.0418.716.414.511.917.3005930.KS三星電子52.2636.5846.1446.86 48.1939.985.316.817.017.215.989.87.77.57.38.76981.T村田59.051.921.522.142.581.777.296.057.908.816.058.19.87.56.79.82330.TW臺(tái)積電11.1611.2812.2113.76 15.5711.420.440.470.530.600.4425.723.721.118.625.4QCOM.O高通89.606.394.845.296.083.

11、942.903.203.513.842.4930.928.025.623.336.0AVGO.O博通317.772.518.929.159.702.785.4819.48 19.92 21.456.1458.016.316.014.851.8NVDA.O英偉達(dá)289.791.973.094.915.443.773.124.897.778.555.9392.959.337.333.948.9AMAT.O應(yīng)用材料66.853.534.704.584.823.913.294.654.685.114.1520.314.414.313.116.1資料來源：Wind， 三、一周重要新聞消費(fèi)電子外媒稱 Ve

12、rizon 計(jì)劃年底在美推出全國性 5G 服務(wù)，或與 5G iPhone 同步備受關(guān)注的 5G 去年已開始商用，韓國、美國、英國、西班牙等多個(gè)國家推出了 5G 商用服務(wù)，去年也被稱為 5G 商用元年。但由于 5G 商用剛剛起步，大部分國家的運(yùn)營商都還未實(shí)現(xiàn) 5G 信號(hào)覆蓋。而 Verizon 計(jì)劃今年晚些時(shí)候在美國推出全國性的 5G 無線服務(wù)，從而同蘋果公司今秋新推出的 iPhone 同步，新 iPhone 的購買者就可以用上 5G 網(wǎng)絡(luò)。由于芯片等方面的原因，蘋果公司未能在去年推出 5G iPhone，但在與高通和解并達(dá)成多年的芯片供應(yīng)協(xié)議和專利授權(quán)協(xié)議之后，蘋果在推出 5G 智能手機(jī)方面也

13、沒了芯片的阻礙，分析師和研究機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)，蘋果公司在今秋將一次性推出 4 款 iPhone，全部支持 5G?？紤]到目前蘋果在全球有龐大的 iPhone 用戶群，5G iPhone推出之后，也將有不少用戶選擇升級(jí)，Verizon 若真如外媒報(bào)道的那樣同步在美國推出全國性的 5G 商用服務(wù)，其也將吸引大量的用戶使用他們的 5G 服務(wù)。美國的其他運(yùn)營商中，T-Mobile 在去年就已推出了低頻段的 5G 商用服務(wù)，也在謀劃推出全美性的服務(wù)， AT&T 則是計(jì)劃今年年中推出自家的低頻段 5G 商用服務(wù)。但低頻段的 5G 服務(wù)，同當(dāng)前的 4G 網(wǎng)絡(luò)相比并沒有特別明顯的改進(jìn)。Verizon 推出全美性的

14、5G 商用服務(wù)，借助 5G iPhone，也有利于同 T-Mobile 和 AT&T 展開競(jìng)爭(zhēng)。Verizon 已在美國的 30 個(gè)城市推出了小范圍的高頻段、毫米波 5G 商用服務(wù)，高管透露他們計(jì)劃在年底增至 60 個(gè)城市。Verizon 消費(fèi)者業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人透露，在全國性的 5G 商用服務(wù)方面，公司還沒有明確的時(shí)間，但他們會(huì)在選擇合適的商業(yè)時(shí)機(jī)，在今年推出。（TechWeb）驍龍 865 助力小米 10 系列開啟 5G 旗艦新高度2 月 13 日下午，小米推出開年旗艦小米 10 系列。作為小米成立十周年的里程碑式產(chǎn)品，小米 10 這支 “夢(mèng)幻之作”憑借高通驍龍865 移動(dòng)平臺(tái)在性能、5G、W

15、i-Fi、拍攝、AI 和游戲等方面的全力支持，將為全球用戶帶來無與倫比的高端旗艦體驗(yàn)。小米 10 搭載的驍龍 865 是全球最先進(jìn)的 5G 移動(dòng)平臺(tái)，也是業(yè)界唯一一款真正全球化的解決方案，該移動(dòng)平臺(tái)支持所有關(guān)鍵地區(qū)和主要頻段，包括毫米波以及 6GHz 以下 TDD 和 FDD 頻段。此外，該平臺(tái)還支持非獨(dú)立（NSA）和獨(dú)立（SA）組網(wǎng)模式、動(dòng)態(tài)頻譜共享（DSS）、全球 5G 漫游，并支持多 SIM 卡。驍龍 865 作為小米 10 系列超強(qiáng)性能的主要引擎，其新一代 Qualcomm Kryo 585 CPU 的性能提升高達(dá) 25%，處理速度更快、效率更高；在 GPU 方面，全新 Adreno

16、650 GPU 的圖形渲染速度較前代平臺(tái)提升高達(dá) 25%。值得一提的是，驍龍 865 還是業(yè)界首個(gè)支持 LPDDR5 內(nèi)存的移動(dòng)平臺(tái)，助力小米 10 為用戶提供更高性能和更低功耗。除此之外，小米 10 系列搭載最新一代的LPDDR5 +UFS3.0，支持 5GSA/NSA 雙模網(wǎng)絡(luò)以及最新一代的WiFi6標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)搭載了一億像素超清主攝，支持 8K 視頻拍攝和 OIS+EIS 超級(jí)防抖。小米 10Pro 更是以 124 分的總評(píng)斬獲 DXOMARK 影像榜第一，領(lǐng)先于華為、蘋果、三星等廠商的旗艦產(chǎn)品。價(jià)格方面，小米 10：8GB+128GB售價(jià)為 3999 元，6GB+256GB 版售價(jià)為 4

17、299 元，12GB+256GB 版售價(jià)為 4699 元。（集微網(wǎng)）半導(dǎo)體博通全球首發(fā) Wi-Fi 6E 芯片：支持 6GHz 頻段，下一代手機(jī)將搭載據(jù)外媒報(bào)道當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四，博通宣布推出全球首款用于移動(dòng)設(shè)備的 Wi-Fi 6E 芯片 BCM4389，該芯片擴(kuò)展了 Wi-Fi 6 標(biāo)準(zhǔn)，支持即將投入使用的 6GHz 頻段，將應(yīng)用于下一代智能手機(jī)、VR 和 AR 頭戴設(shè)備。新的 6GHz 頻段預(yù)計(jì)將于 2020 年在美國投入使用，屆時(shí)將會(huì)有多款支持 6GHz 的設(shè)備投入使用。目前，大多數(shù) Wi-Fi 網(wǎng)絡(luò)和客戶端設(shè)備使用 2.4GHz 和 5GHz 頻段。博通聲稱，與 Wi-Fi 5 相比，該公司

18、用于移動(dòng)設(shè)備的 Wi-Fi 6E 芯片能夠?qū)⑹謾C(jī)的 Wi-Fi 速度提高一倍，同時(shí)將延遲降低一半。博通 Wi-Fi 6E 芯片支持更寬的 160Mhz 通道帶寬，提供高達(dá) 2Gbps 的速度，而 Wi-Fi 6 支持 80MHz 通道帶寬，提供高達(dá) 1Gbps 的速度。與 Wi-Fi 5 相比，Wi-Fi 6 帶來了許多關(guān)鍵的優(yōu)勢(shì)，比如，它的速度更快，可以緩解網(wǎng)絡(luò)擁塞，可提供更大的客戶端容量，并減少連接設(shè)備的功耗。與博通的 BCM4375 Wi-Fi 6 芯片相比，BCM4389還通過 MIMO 無線電和三波段同步無線電接入藍(lán)牙 5。Wi-Fi 6E 建立在 Wi-Fi 6 豐富功能集基礎(chǔ)上，

19、其中包括在擁擠環(huán)境中提高性能，先進(jìn)漫游功能和增強(qiáng)安全性。 BCM4389 將受益于 Wi-Fi 6E 產(chǎn)品的完整生態(tài)系統(tǒng)，包括家庭路由器、住宅網(wǎng)關(guān)、企業(yè)接入點(diǎn)和 AR/VR 設(shè)備。此外該芯片還將利用早期 Wi-Fi 版本引入的技術(shù)，包括多用戶 MIMO、OFDMA 和 1024-QAM 調(diào)制。（TechWeb）華為 2019 年半導(dǎo)體采購支出 208 億美元，穩(wěn)居全球第三市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu) Gartner 發(fā)布的報(bào)告顯示，華為去年在半導(dǎo)體采購方面的支出為 208.04 億美元，較 2018 年的211.81 億美元減少 3.77 億美元，同比下滑 1.8%。Gartner 的報(bào)告顯示，就金額而言，華

20、為是去年全球第三大半導(dǎo)體采購商，前兩家分別是蘋果和三星，蘋果的支出為 361.3 億美元，三星為 334.05 億美元。同華為一樣，蘋果和三星去年在半導(dǎo)體采購方面的支出同比也有減少，蘋果減少 52.6 億美元，同比下滑12.7%；三星減少 91.07 億美元，同比下滑 21.4%。華為去年在半導(dǎo)體采購方面的支出較 2018 年僅小幅下滑，下滑幅度低于蘋果和三星，可能還是得益于其在智能手機(jī)方面的成功，這一點(diǎn) Gartner 在報(bào)告中也有提及。相關(guān)的報(bào)道顯示，華為輪值董事長徐直軍在 2020 新年致辭中提到，智能手機(jī)業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健增長，發(fā)貨量超過 2.4 億臺(tái)，前三季度的發(fā)貨量就超過了 1.85 億

21、臺(tái)。在全球半導(dǎo)體采購支出所占的份額方面，華為是 5%，蘋果和三星分別為 8.6%和 8%，三家公司的占比超過了 20%。（快科技）中芯國際 N + 1 工藝將面向低功耗領(lǐng)域2 月 14 日，在中芯國際 2019 第四季度財(cái)報(bào)會(huì)議上，梁孟松博士透露了中芯國際下一代“N+1”工藝的詳細(xì)數(shù)據(jù)。2019 年第四季度，中芯國際的 14nm 首次貢獻(xiàn)營收。趙海軍博士表示，來自 14nm 的營收將在今年繼續(xù)穩(wěn)步上升，14nm 產(chǎn)能也將隨著中芯南方 12 英寸廠的產(chǎn)能爬坡而增長。14nm 的應(yīng)用領(lǐng)域包括高端消費(fèi)電子、高性能計(jì)算、媒體應(yīng)用、人工智能和汽車電子等領(lǐng)域。梁孟松博士則透露，中芯國際的下一代 N+1 工

22、藝和 14nm 相比，性能提升了 20%，功耗降低了 57%，邏輯面積縮小了 63%，SoC 面積減少了 55%。所以在功率和穩(wěn)定性方面，N+1 和 7nm 工藝非常相似，唯一區(qū)別在于性能方面，N+1 工藝的提升較小，市場(chǎng)基準(zhǔn)的性能提升應(yīng)該是 35%。所以，中芯國際的 N+1 工藝是面向低功耗應(yīng)用領(lǐng)域的。（集微網(wǎng)）光電顯示2020 年全球 OLED 智能手機(jī)銷量將超過 6000 萬，同比增長 46%據(jù)外媒報(bào)道，市場(chǎng)研究公司 Counterpoint Research 稱，鑒于 OLED 智能手機(jī)近年來的受歡迎程度激增，它預(yù)計(jì)今年全球 OLED 智能手機(jī)的銷量將超過 6000 萬部，同比增長 4

23、6%。Counterpoint Research 稱，“具有大屏幕、高刷新率和可折疊功能的 OLED 智能手機(jī)已成為智能手機(jī)行業(yè)發(fā)生積極變化的關(guān)鍵技術(shù)。隨著包括華為、小米和 vivo 在內(nèi)的中國手機(jī)公司計(jì)劃展示售價(jià)在 300 美元到 500 美元之間的中檔 OLED 智能手機(jī)，全球?qū)?OLED 智能手機(jī)的需求將大幅上升?！監(jiān)LED 顯示屏已成為全球旗艦智能手機(jī)基本規(guī)格的一部分。最近，這種屏幕已被中端智能手機(jī)采用，這進(jìn)一步刺激了這個(gè)本已快速增長的細(xì)分市場(chǎng)。如果中國智能手機(jī)公司推出低于 200 美元的 OLED 智能手機(jī)，那么 OLED 智能手機(jī)市場(chǎng)的增長將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過當(dāng)前的預(yù)期。該研究公司預(yù)計(jì)，在

24、2020 年，三星電子將以 71%的份額位居 OLED 智能手機(jī)市場(chǎng)第一。OPPO 將以 51%的比例位居第二，緊隨其后的是蘋果(50%)、vivo(45%)、華為(33%)和小米(30%)。由于 OLED 響應(yīng)速度快、耗電量低，同時(shí)對(duì)比度更好、亮度更高、視角更全、色彩范圍更廣、可以實(shí)現(xiàn)超薄、可卷曲、可折疊的顯示屏，許多面板企業(yè)正在迅速轉(zhuǎn)向OLED 技術(shù)。根據(jù)市場(chǎng)研究公司HIS Market 的數(shù)據(jù)，在2019 年第三季度，三星Display公司的 OLED 市場(chǎng)份額達(dá)到了 90.5%，成為了行業(yè)內(nèi)占主導(dǎo)地位的領(lǐng)跑者。(TechWeb)首爾半導(dǎo)體：已成功開發(fā) Micro LED 巨量轉(zhuǎn)移技術(shù)首

25、爾半導(dǎo)體在 CES2020 展會(huì)展示出了 Micro LED 系列產(chǎn)品。首爾半導(dǎo)體提到，由于首爾半導(dǎo)體的作風(fēng)十分保守穩(wěn)健，盡管很多年前就已經(jīng)開發(fā)出 Micro LED 系列產(chǎn)品，但希望將產(chǎn)品做到可以量產(chǎn)的階段才對(duì)外問世。而本次首爾半導(dǎo)體展示出了幾款已經(jīng)能商用化的產(chǎn)品。包括 0606，0404 RGB LED，宣告了首爾半導(dǎo)體正式進(jìn)軍 LED 顯示屏領(lǐng)域。至于在更小的 Micro LED 領(lǐng)域，首爾則是推出了 200um 的 0202 的 RGB LED 封裝。特別是在 0202 RGB LED 的芯片尺寸已經(jīng)縮小至 2*3mil。此外，首爾也展出了體積只有 40um 的 RGB LED 封裝。

26、由于要將微米等級(jí)的 Micro LED 芯片放到封裝體當(dāng)中，再打件到背板上，勢(shì)必需要特殊的轉(zhuǎn)移工藝才能夠?qū)崿F(xiàn)量產(chǎn)。而首爾半導(dǎo)體已經(jīng)成功地開發(fā)了巨量轉(zhuǎn)移技術(shù)，能夠?qū)?Micro LED 成功的移轉(zhuǎn)到任何背板上，無論是 PCB 或是玻璃背板。但也因?yàn)?Micro LED 的尺寸過小，客戶自行打件的良率可能會(huì)不高。因此首爾半導(dǎo)體的營運(yùn)模式也擺脫了以往專注于銷售 LED 器件的模式，改變?yōu)殇N售 RGB LED 光源模塊給客戶。首爾半導(dǎo)體在 Micro LED 領(lǐng)域已進(jìn)入商業(yè)化量產(chǎn)。透過旗下子公司 Seoul Viosys 已經(jīng)能夠批量生產(chǎn)全光色的 RGB LED 芯片。而首爾半導(dǎo)體擁有先進(jìn)的封裝以及巨

27、量轉(zhuǎn)移技術(shù)能夠提供 Micro LED 燈板模塊，因此未來希望透過該技術(shù)優(yōu)勢(shì)來結(jié)盟下游的系統(tǒng)與品牌廠商，共同推進(jìn) Micro LED 顯示器的商業(yè)化進(jìn)程。（LEDinside）設(shè)備材料半導(dǎo)體巨頭一致調(diào)高資本支出力度，2020 年半導(dǎo)體設(shè)備業(yè)走勢(shì)看好2019 年是半導(dǎo)體設(shè)備產(chǎn)業(yè)較暗淡的一年，受整個(gè)半導(dǎo)體市場(chǎng)遇冷影響，2019 年全球半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)出現(xiàn)下滑。數(shù)據(jù)顯示，全球半導(dǎo)體設(shè)備 2019 年銷售額將比上一年減少 10.5%，降至 576 億美元。全球幾大半導(dǎo)體巨頭三星電子、臺(tái)積電、英特爾一致調(diào)高 2020 年資本支出力度，業(yè)界對(duì)于 2020 年半導(dǎo)體設(shè)備業(yè)的走勢(shì)重新看好。臺(tái)積電在今年 1 月召

28、開的法說會(huì)上表示，將增加 2020 年的資本支出，從原訂的 110 億美元，上修至 140 億美元150 億美元，創(chuàng)下歷史新高。三星電子則在 2019 年就宣布，將在未來十年中投入 1160 億美元，推動(dòng)其在邏輯芯片制造領(lǐng)域的擴(kuò)張，重點(diǎn)將升級(jí)極紫外光刻（EUV）工藝技術(shù)的發(fā)展。英特爾則在近日發(fā)布的 2019 年財(cái)報(bào)中表示，2020 年計(jì)劃的資本支出約為 170 億美元。目前，業(yè)內(nèi)傳出“英特爾將提前進(jìn)行 7nm 投資”的消息，英特爾 2020 年的設(shè)備投資計(jì)劃，不僅要增加現(xiàn)有 14/10nm 工藝的產(chǎn)能，還要對(duì) 7/5nm 工藝進(jìn)行投資。這些消息均對(duì)半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)形成利多效應(yīng)。在此影響下，業(yè)界開

29、始看好半導(dǎo)體設(shè)備業(yè) 2020 年的走勢(shì)。研究機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2020 年半導(dǎo)體設(shè)備將比 2019 年增長 5.5%，恢復(fù)至 608 億美元規(guī)模，2021 年半導(dǎo)體設(shè)備全球銷售額將比 2020 年增長 9.8%，達(dá)到 668 億美元的歷史高位。（全球半導(dǎo)體觀察）四、行業(yè)重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤圖 4：北美半導(dǎo)體設(shè)備制造 BB 值圖 5：全球半導(dǎo)體月銷售額（十億美元）3,0002,5002,0001,5001,00050001401201008060402013-1114-0314-0714-1115-0315-0715-1116-0316-0716-1117-0317-0717-1118-0318-0718-11

30、19-0319-0719-11045304025352030152510520015-510-105-1513-1114-0314-0714-1115-0315-0715-1116-0316-0716-1117-0317-0717-1118-0318-0718-1119-0319-0719-110-20訂單額(百萬美元)出貨額(百萬美元)BB值(%)全球半導(dǎo)體月銷售額（十億美元）月同比(%)月環(huán)比(%)資料來源：Wind， 資料來源：Wind， 圖 6：全球液晶電視面板月度出貨量（百萬片）圖 7：全球液晶面板月度營收（十億美元）3025%20%2515%2010%155%0%10-5%5-10

31、%15-0215-0515-0815-1116-0216-0516-0816-1117-0217-0517-0817-1118-0218-0518-0818-1119-0219-0519-0819-110-15%850%740%630%20%510%40%3-10%2-20%1-30%15-0215-0515-0815-1116-0216-0516-0816-1117-0217-0517-0817-1118-0218-0518-0818-1119-0219-0519-0819-110-40%TV LCD出貨量（百萬片）同比TFT LCD銷售額（十億美元）同比資料來源：Wind， 資料來源：Wi

32、nd， 圖 8：筆記本電腦 15.6 寸面板價(jià)格（美元）圖 9：電視 32 寸 open cell HD 面板價(jià)格（美元）2928272625242350454035302520151050筆記本15.6寸面板價(jià)格（美元）電視32寸open cell HD面板價(jià)格（美元）資料來源：Wind， 資料來源：Wind， 圖 10：電視 43 寸 open cell HD 面板價(jià)格（美元）圖 11：電視 55 寸 open cell HD 面板價(jià)格（美元）9080706050403020100160140120100806040200電視43寸open cell FHD面板價(jià)格（美元）電視55寸ope

33、n cell UHD面板價(jià)格（美元）資料來源：Wind， 資料來源：Wind， 圖 12：全球智能手機(jī)季度出貨量（百萬部）圖 13：中國智能手機(jī)月度出貨量（百萬部）500450400350300250200150100500100%7080%6060%504040%3020%200%102010-032010-092011-032011-092012-032012-092013-032013-092014-032014-092015-032015-092016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-032019-09-20%0120%100%80%

34、60%40%20%0%-20%-40%2016-082016-112017-022017-052017-082017-112018-022018-052018-082018-112019-022019-052019-082019-11-60%全球智能手機(jī)出貨量（百萬部）同比滲透率中國智能手機(jī)出貨量（百萬部）同比滲透率資料來源：Bloomberg， 資料來源：Wind， 圖 14：全球 PC 季度出貨量（百萬臺(tái)）圖 15：全球 tablet 季度出貨量（百萬臺(tái)）行業(yè)動(dòng)態(tài)研究報(bào)告12010080604020030%25%6020%5015%10%405%300%-5%20-10%10-15%200

35、9-092010-032010-092011-032011-092012-032012-092013-032013-092014-032014-092015-032015-092016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-032019-09-20%020%0%-20%-40%-60%-80%-100%2016-032016-062016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-09-120%全球PC出貨量（百萬臺(tái)）同比t

36、ablet出貨量（百萬臺(tái)）同比資料來源：Wind， 資料來源：Wind， 圖 16：iPhone 全球銷量（萬臺(tái)）圖 17：Mac 全球銷量（萬臺(tái)）9000800070006000500040003000200010000200%150%100%50%0%11-0311-0912-0312-0913-0313-0914-0314-0915-0315-0916-0316-0917-0317-0918-0318-09-50%60050040030020010011-0311-0912-0312-0913-0313-0914-0314-0915-0315-0916-0316-0917-0317-09

37、18-0318-09050%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%iphone銷量（萬臺(tái)）同比環(huán)比mac銷量（萬臺(tái)）同比環(huán)比資料來源：Bloomberg， 資料來源：Bloomberg， 圖 18：iPad 全球銷量（萬臺(tái)）圖 19：iPhone 季度平均 ASP 變化（美元）3000250020001500100050011-0311-0912-0312-0913-0313-0914-0314-0915-0315-0916-0316-0917-0317-0918-0318-090200%150%100%50%0%-50%-100%800700600500400300200100

38、030%25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%ipad銷量（萬臺(tái)）同比環(huán)比iPhoneASP(美元）環(huán)比同比資料來源：Bloomberg， 資料來源：Bloomberg， 圖 20：2GB 256M8 1600MHz DRAM 價(jià)格（美元）圖 21：64GB 8G8 MLC NAND 價(jià)格（美元）2.01.51.00.50.04.543.532.521.510.517-1218-0218-0418-0618-0818-1018-1219-0219-0419-0619-0819-1019-1220-02016-1017-0117-0417-0717-1018-0118-0418-

39、0718-1019-0119-0419-0719-1020-01資料來源：Wind， 資料來源：Wind， 圖 22：全球智能手機(jī)平均售價(jià) YoY圖 23：2018 年中國市場(chǎng)智能機(jī)銷量及銷量份額 資料來源：GFK， 資料來源：IDC， 圖 24：消費(fèi)電子行業(yè)已進(jìn)入新的創(chuàng)新周期資料來源： 圖 25：電子行業(yè)創(chuàng)新周期模型資料來源： 分析師介紹雷鳴：電子行業(yè)分析師，執(zhí)業(yè)證書編號(hào)：S1440518030001。中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士、工學(xué)學(xué)士，2015 年加入中信建投通信團(tuán)隊(duì)，專注研究光通信、激光、云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施、5G 等領(lǐng)域。2016-2019 年新財(cái)富、水晶球通信行業(yè)最佳分析師第一名團(tuán)隊(duì)成員，2

40、019 年 Wind 通信行業(yè)最佳分析師第一名團(tuán)隊(duì)成員。季清斌：電子行業(yè)分析師，執(zhí)業(yè)證書編號(hào)：S1440519080007。北京大學(xué)物理學(xué)博士，半導(dǎo)體光電領(lǐng)域 6 年科研經(jīng)驗(yàn)。專注于集成電路、化合物半導(dǎo)體、安防、光電顯示、射頻/功率/模擬等領(lǐng)域研究。2017 年加入中信建投電子團(tuán)隊(duì)，2019 年 wind“金牌分析師”電子行業(yè)第三名團(tuán)隊(duì)成員。研究助理 劉雙鋒：TMT 海外牽頭人及港深研究組長。3 年深南電路，5 年華為工作經(jīng)驗(yàn)，從事市場(chǎng)洞察、戰(zhàn)略規(guī)劃工作，涉及通信服務(wù)、云計(jì)算及終端領(lǐng)域，專注于通信服務(wù)領(lǐng)域，2018 年加入中信建投通信團(tuán)隊(duì)。2018 年 IAMAC 最受歡迎賣方分析師通信行業(yè)第

41、一名團(tuán)隊(duì)成員， 2018水晶球最佳分析師通信行業(yè)第一名團(tuán)隊(duì)成員。研究助理 朱立文：電子行業(yè)研究助理，北京大學(xué)微電子學(xué)與固體電子學(xué)碩士，2018 年加入中信建投，專注于終端天線、射頻前端芯片、電子材料等 5G 電子領(lǐng)域研究。研究服務(wù)保險(xiǎn)組張博HYPERLINK mailto:zhangbo zhangbo郭潔HYPERLINK mailto:guojie guojie郭暢HYPERLINK mailto:guochang guochang張勇HYPERLINK mailto:zhangyongzgs zhangyongzgs高思雨 010-8513 HYPERLINK mailto:gaosiyu gaosiyu北京公募組朱燕 85156403- HYPERLINK mailto:zhuyan zhuyan任師蕙HYPERLINK mailto:rens