2022年注冊會計師考試-財務(wù)成本管理真題預(yù)測考卷及答案解析19

1、2022年注冊會計師考試-財務(wù)成本管理真題預(yù)測考卷及答案解析19(總分：100.06，做題時間：180分鐘)一、一、單項選擇題(總題數(shù)：14，分?jǐn)?shù)：21.00)1. F公司正在為某項目擬訂籌資方案。經(jīng)測算，如果發(fā)行普通債券，稅后利率將達到3.75%；如果發(fā)行股票，公司股票的系數(shù)為1.5，目前無風(fēng)險報酬率為3%，市場組合收益率為6%，公司所得稅稅率為25%。根據(jù)以上信息，如果該公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，其稅前籌資成本的合理范圍應(yīng)為_。 （分?jǐn)?shù)：1.50）A.3.75%7.5%B.3.75%10%C.5%7.5%D.5%10%解析： 如果可轉(zhuǎn)換債券的稅前籌資成本低于普通債券的利率，則對投資人沒有吸引力。

2、如果可轉(zhuǎn)換債券的稅后成本高于股權(quán)成本，則不如直接增發(fā)普通股。本題中，普通債券的利率=3.75%/(1-25%)=5%，所以，可轉(zhuǎn)換債券的稅前籌資成本的下限為5%。股票資本成本=3%+1.5(6%-3%)=7.5%，可轉(zhuǎn)換債券的稅前籌資成本的上限=7.5%/(1-25%)=10%。所以選項D為本題答案。2. 某項目的生產(chǎn)經(jīng)營期為5年，設(shè)備原值為20萬元，預(yù)計凈殘值收入5000元，稅法規(guī)定的折舊年限為4年，稅法預(yù)計的凈殘值為8000元，直線法計提折舊，所得稅稅率為30%，設(shè)備使用五年后報廢時，收回營運資金2000元，則終結(jié)點現(xiàn)金凈流量為_元。 （分?jǐn)?shù)：1.50）A.4100B.8000C.5000

3、D.7900解析： 年折舊額=(200000-8000)/4=48000(元)，第4年末時折舊已經(jīng)計提完畢，第5年不再計提折舊，第5年末設(shè)備報廢時的折余價值=200000-480004=8000(元)，預(yù)計實際凈殘值收入5000元小于設(shè)備報廢時的折余價值8000元的差額抵減所得稅，減少現(xiàn)金流出，增加現(xiàn)金凈流量，所以終結(jié)點現(xiàn)金凈流量=2000+5000+(8000-5000)30%=7900(元)。3. 下列關(guān)于股利分配政策的說法中，不正確的是_。 （分?jǐn)?shù)：1.50）A.低正常股利加額外股利政策使公司具有較大的靈活性B.固定股利支付率政策有利于股價的穩(wěn)定C.剩余股利政策能最大限度地使用保留盈余來

4、滿足投資方案所需的權(quán)益資本數(shù)額D.固定或持續(xù)增長股利政策的主要目的是避免出現(xiàn)由于經(jīng)營不善而削減股利的情況解析： 在固定股利支付率政策下，各年的股利變動較大，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺，對于穩(wěn)定股價不利。4. 下列說法中，不正確的是_。 （分?jǐn)?shù)：1.50）A.如果企業(yè)的實際增長率等于內(nèi)含增長率，則企業(yè)不需要增加負(fù)債B.若外部融資銷售增長比為負(fù)數(shù)，則說明不需要從外部融資C.作為財務(wù)預(yù)測的方法，回歸分析法和計算機預(yù)測法比銷售百分比法更精確D.平衡增長就是保持目前的財務(wù)結(jié)構(gòu)和與此有關(guān)的財務(wù)風(fēng)險，按照股東權(quán)益的增長比例增加借款，以此支持銷售增長解析： 內(nèi)含增長率是可動用的金融資產(chǎn)為0且企業(yè)在不對外融資的情

5、況下所能達到的增長率。這里需要注意的是，不對外融資，并不排除負(fù)債的自然增長，所以選項A的說法不正確。5. 編制生產(chǎn)預(yù)算中的“預(yù)計生產(chǎn)量”項目時，不需要考慮的因素是_。 （分?jǐn)?shù)：1.50）A.預(yù)計銷售量B.預(yù)計期初產(chǎn)成品存貨C.預(yù)計期末產(chǎn)成品存貨D.前期實際銷量解析： 預(yù)計生產(chǎn)量=預(yù)計銷售量+預(yù)計期末產(chǎn)成品存貨-預(yù)計期初產(chǎn)成品存貨，與前期實際銷量無關(guān)，所以選項D為本題答案。6. 計算_時，要求對每一個經(jīng)營單位使用不同的資本成本。 （分?jǐn)?shù)：1.50）A.真實的經(jīng)濟增加值B.披露的經(jīng)濟增加值C.基本的經(jīng)濟增加值D.特殊的經(jīng)濟增加值解析： 計算真實的經(jīng)濟增加值，要求對每一個經(jīng)營單位使用不同的資本成本。

6、7. 有一項年金，前2年無流入，后5年每年年初流入800萬元，假設(shè)年利率為10%，其現(xiàn)值為_萬元。 （分?jǐn)?shù)：1.50）A.2756.97B.2506.17C.3032.64D.2278.42解析：考點 價值評估基礎(chǔ) 根據(jù)題目條件，第一次流入發(fā)生在第3年年初，也就是第2年年末，所以遞延期=1，則現(xiàn)值=800(P/A，10%，5)(P/F，10%，1)=8003.79080.9091=2756.97(萬元)。8. 計算披露的經(jīng)濟增加值時，需要對公開會計數(shù)據(jù)進行調(diào)整，下列說法中，不正確的是_。 （分?jǐn)?shù)：1.50）A.經(jīng)濟增加值要求將研究與開發(fā)支出都作為投資并在一個合理的期限內(nèi)攤銷B.會計將戰(zhàn)略性投資

7、的利息(或部分利息)計入當(dāng)期財務(wù)費用，經(jīng)濟增加值要求將其在一個專門賬戶中資本化并在開始生產(chǎn)時逐步攤銷C.經(jīng)濟增加值將重組視為增加股東財富的機遇，重組費用應(yīng)當(dāng)立即確認(rèn)為當(dāng)期費用D.為建立品牌、進入新市場或擴大市場份額發(fā)生的費用，會計作為費用立即從利潤中扣除，經(jīng)濟增加值要求把爭取客戶的營銷費用資本化并在適當(dāng)?shù)钠谙迌?nèi)攤銷解析： 會計將重組費用作為過去投資的損失看待，立即確認(rèn)為當(dāng)期費用，經(jīng)濟增加值將重組視為增加股東財富的機遇，重組費用應(yīng)作為投資處理。所以選項C的說法不正確。9. 某企業(yè)擬按15%的資本成本進行一項固定資產(chǎn)投資決策，所計算的凈現(xiàn)值指標(biāo)為100萬元，無風(fēng)險報酬率為8%。假定不考慮通貨膨脹因

8、素， 下列說法中正確的是_。 （分?jǐn)?shù)：1.50）A.該項目的現(xiàn)值指數(shù)小于1B.該項目的內(nèi)含報酬率小于8%C.該項目要求的風(fēng)險報酬率為7%D.該企業(yè)不應(yīng)進行此項投資解析： 由于按15%的折現(xiàn)率進行折現(xiàn)，計算的凈現(xiàn)值為100萬元大于零，因此，該項目的現(xiàn)值指數(shù)大于1，該項目的內(nèi)含報酬率大于15%，該企業(yè)應(yīng)該進行此項投資，所以選項ABD的說法錯誤；因為，資本成本=最低投資報酬率=無風(fēng)險報酬率+風(fēng)險報酬率，該項目要求的風(fēng)險報酬率=15%-8%=7%，所以選項C的說法正確。10. 下列作業(yè)動因的執(zhí)行成本最低，但精確度最差的是_。 （分?jǐn)?shù)：1.50）A.時間動因B.強度動因C.持續(xù)動因D.業(yè)務(wù)動因解析： 本

9、題考查的是作業(yè)動因的知識。作業(yè)動因分3種：業(yè)務(wù)動因、強度動因和持續(xù)動因。業(yè)務(wù)動因的執(zhí)行成本最低但精確度最差；強度動因的執(zhí)行成本最高但精確度也最高；持續(xù)動因的執(zhí)行成本和精確度均居中。故本題選擇選項D。11. 資本市場有效，在股利穩(wěn)定增長，股票資本利得收益等于流動股票的_。 （分?jǐn)?shù)：1.50）A.股利收益率B.持續(xù)增長率C.期望收益率D.風(fēng)險收益率解析： 根據(jù)固定增長股利模型，股東預(yù)期報酬率=第一期的股利/第0期的股價+股利增長率。從這個公式看出，股票的總收益率可以分為兩個部分，第一個部分叫作股利收益率，是根據(jù)預(yù)期現(xiàn)金股利除以當(dāng)前股價計算出來的。第二部分是增長率g，叫作股利增長率。由于股利的增長速

10、度也就是股價的增長速度，因此，g可以解釋為股價增長率或資本利得收益率。g的數(shù)值可以根據(jù)公司的可持續(xù)增長率估計。12. 下列各項中，不屬于投資中心考核指標(biāo)的有_。 （分?jǐn)?shù)：1.50）A.會計報酬率B.投資報酬率C.剩余收益D.現(xiàn)金回收率解析： 選項B是投資中心的主要考核指標(biāo)，選項CD是補充的指標(biāo)。13. 從公司理財?shù)慕嵌葋砜?，與長期借款籌資相比較，普通股籌資的優(yōu)點是_。 （分?jǐn)?shù)：1.50）A.籌資速度快B.籌資風(fēng)險小C.籌資成本小D.籌資彈性大解析： 本題考點是普通股籌資的優(yōu)缺點。發(fā)行普通股籌資沒有固定的股利負(fù)擔(dān)，也沒有到期還本的壓力，所以籌資風(fēng)險?。换I資成本小、籌資速度快、籌資彈性大是長期借款

11、籌資的優(yōu)點。14. 在下列成本估計方法中，需要進行工作方法研究的是_。 （分?jǐn)?shù)：1.50）A.賬戶分析法B.工業(yè)工程法C.契約檢查法D.回歸直線法解析： 使用工業(yè)工程法估計成本的基本做法的第三步為：進行全面的科學(xué)分析，研究出最實用、最有效、最經(jīng)濟的新的工作方法。二、二、多項選擇題(總題數(shù)：12，分?jǐn)?shù)：24.00)15. 下列屬于財務(wù)管理環(huán)境的有 。 （分?jǐn)?shù)：2.00）A.經(jīng)營環(huán)境B.國際商業(yè)環(huán)境C.一般宏觀環(huán)境D.行業(yè)環(huán)境解析： 財務(wù)管理環(huán)境涉及的范圍很廣，包括一般宏觀環(huán)境、行業(yè)環(huán)境、經(jīng)營環(huán)境和國際商業(yè)環(huán)境等。16. A公司采用配股的方式進行融資。2012年3月25日為配股除權(quán)登記日，以公司2

12、011年12月31日總股本1000000股為基數(shù)，擬每10股配1股。配股價格為配股說明書公布前20個交易日公司股票收盤價平均值的8元/股的85%，若除權(quán)后的股票交易市價為7.8元，所有股東均參與了配股，則_。 （分?jǐn)?shù)：2.00）A.配股的除權(quán)價格為7.89元/股B.配股權(quán)的價值為1元C.配股使得參與配股的股東“貼權(quán)”D.配股使得參與配股的股東“填權(quán)”解析： 如果除權(quán)后股票交易市價高于該除權(quán)基準(zhǔn)價格，這種情形使得參與配股的股東財富較配股前有所增加，一般稱之為“填權(quán)”；反之，股價低于除權(quán)基準(zhǔn)價格則會減少參與配股股東的財富，一般稱之為“貼權(quán)”。17. 空頭對敲是同時出售一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，

13、它們的執(zhí)行價格、到期日都相同。下列說法中正確的有_。 （分?jǐn)?shù)：2.00）A.空頭對敲的組合凈損益大于凈收入，二者的差額為期權(quán)出售收入B.如果股票價格執(zhí)行價格，那么組合的凈收入=執(zhí)行價格-股票價格C.如果股票價格執(zhí)行價格，那么組合的凈收入=股票價格-執(zhí)行價格D.只有當(dāng)股票價格偏離執(zhí)行價格的差額小于期權(quán)出售收入時，才能給投資者帶來凈收益解析： 本題中的組合屬于“空頭看漲期權(quán)+空頭看跌期權(quán)”，由于：空頭看漲期權(quán)凈損益=空頭看漲期權(quán)到期日價值(即凈收入)+看漲期權(quán)價格，空頭看跌期權(quán)凈損益=空頭看跌期權(quán)到期日價值(即凈收入)+看跌期權(quán)價格，因此：空頭對敲凈損益=(空頭看漲期權(quán)凈收入+空頭看跌期權(quán)凈收入)

14、+(看漲期權(quán)價格+看跌期權(quán)價格)=空頭看漲期權(quán)凈收入+空頭看跌期權(quán)凈收入+期權(quán)出售收入，所以，選項A的說法正確；由于空頭對敲凈收入=空頭看漲期權(quán)凈收入+空頭看跌期權(quán)凈收入=-Max(股票價格-執(zhí)行價格，0)+-Max(執(zhí)行價格-股票價格，0)，因此，如果股票價格執(zhí)行價格，則：空頭看漲期權(quán)凈收入+空頭看跌期權(quán)凈收入=-(股票價格-執(zhí)行價格)+0=執(zhí)行價格-股票價格；如果股票價格執(zhí)行價格，則：空頭看漲期權(quán)凈收入+空頭看跌期權(quán)凈收入=0+-(執(zhí)行價格-股票價格)=股票價格-執(zhí)行價格，所以，選項BC的說法正確；進一步分析可知，只有當(dāng)股票價格和執(zhí)行價格的差額小于期權(quán)出售收入時，組合的凈損益才大于0，才能

15、給投資者帶來凈收益，所以，選項D的說法正確。18. 某公司2010年末經(jīng)營長期資產(chǎn)凈值1000萬元，經(jīng)營長期負(fù)債100萬元，2011年末經(jīng)營長期資產(chǎn)凈值1100萬元，經(jīng)營長期負(fù)債120萬元，2011年計提折舊與攤銷100萬元。下列計算的該企業(yè)2011年的有關(guān)指標(biāo)中，正確的有_。 （分?jǐn)?shù)：2.00）A.資本支出200萬元B.凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加100萬元C.資本支出180萬元D.凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加80萬元解析： 凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加=經(jīng)營長期資產(chǎn)凈值增加-經(jīng)營長期負(fù)債增加=(1100-1000)-(120-100)=80(萬元)，資本支出=凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加+折舊與攤銷=80+100=180(萬元)

16、。19. 采用低正常股利加額外股利政策的理由包括_。 （分?jǐn)?shù)：2.00）A.公司采用這種政策經(jīng)營風(fēng)險小B.這種股利政策使公司具有較大的靈活性C.可以增加企業(yè)利潤D.這種股利政策有利于增強股東對公司的信心解析： 采用低正常股利加額外股利政策的理由如下：(1)這種股利政策使公司具有較大的靈活性。(2)這種股利政策可使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入。從而吸引住這部分股東。20. 以下屬于自利行為原則應(yīng)用領(lǐng)域的有_。 （分?jǐn)?shù)：2.00）A.委托代理理論B.機會成本概念C.分工理論D.沉沒成本的概念解析： 本題考查的是財務(wù)管理基本原則的相關(guān)知識。自利行為原則的應(yīng)用領(lǐng)域

17、包括委托一代理理論和機會成本的概念，而分工理論是比較優(yōu)勢原則的應(yīng)用，沉沒成本概念是凈增效益原則的應(yīng)用。故本題應(yīng)當(dāng)選擇選項A、B。21. 影響投資組合期望報酬率的因素包括_。 （分?jǐn)?shù)：2.00）A.單項證券期望報酬率的方差B.單項證券在全部投資中的比重C.單項證券的期望報酬率D.兩種證券之間的相關(guān)系數(shù)解析：考點 價值評估基礎(chǔ) 影響投資組合期望報酬率的因素有：單項證券的期望報酬率和單項證券在全部投資中的比重。22. 下列有關(guān)本量利分析的說法中，正確的有_。 （分?jǐn)?shù)：2.00）A.經(jīng)營杠桿系數(shù)和基期安全邊際率互為倒數(shù)B.盈虧臨界點作業(yè)率+安全邊際率=1C.在邊際貢獻式本量利圖中，變動成本線的斜率等于

18、單位變動成本D.銷售息稅前利潤率=安全邊際率邊際貢獻率解析： 基期安全邊際率=(基期銷售收入-基期盈虧臨界點銷售額)/基期銷售收入=(基期銷售收入-固定成本/基期邊際貢獻率)/基期銷售收入=1-固定成本/基期邊際貢獻=(基期邊際貢獻-固定成本)/基期邊際貢獻=1/經(jīng)營杠桿系數(shù)，所以選項A的說法正確；正常銷售額=盈虧臨界點銷售額+安全邊際，等式兩邊同時除以正常銷售額得到：1=盈虧臨界點作業(yè)率+安全邊際率，所以，選項B的說法正確；在邊際貢獻式本量利圖中，橫軸是銷售額，變動成本線的斜率等于變動成本率，即選項C的說法錯誤(在基本的本量利圖中，變動成本線的斜率等于單位變動成本)。由于息稅前利潤=安全邊際

19、邊際貢獻率，等式兩邊同時除以銷售收入得到：銷售息稅前利潤率=安全邊際率邊際貢獻率，即選項D的說法正確。23. 按照隨機模式，確定現(xiàn)金存量的下限時，應(yīng)考慮的因素有_。 （分?jǐn)?shù)：2.00）A.企業(yè)現(xiàn)金最高余額B.有價證券的日利息率C.每日的最低現(xiàn)金需要D.管理人員的風(fēng)險承受傾向解析：考點 隨機模式 下限L的確定，受到企業(yè)每日的最低現(xiàn)金需要、管理人員的風(fēng)險承受傾向等因素的影響。24. 用多水平法編制的彈性預(yù)算，主要特點有_。 （分?jǐn)?shù)：2.00）A.不管實際業(yè)務(wù)量多少，不必經(jīng)過計算即可找到與實際業(yè)務(wù)量相近的預(yù)算成本，控制成本比較方便B.混合成本中的階梯成本和曲線成本可按其性態(tài)直接在預(yù)算中反映C.評價和

20、考核實際成本時往往需要使用插補法計算實物量的預(yù)算成本D.不以成本性態(tài)分析為前提解析： 彈性預(yù)算是以成本性態(tài)分析為前提，按照一系列業(yè)務(wù)量水平編制的有伸縮性的預(yù)算，故D選項是錯誤的，A、B、C選項是正確的。25. 下列關(guān)于附認(rèn)股權(quán)證債券籌資的優(yōu)點的說法中，正確的有_。 （分?jǐn)?shù)：2.00）A.有效降低融資成本B.提高相應(yīng)債券的利率C.相應(yīng)債券的利率不變D.發(fā)行附有認(rèn)股權(quán)證的債券，是以潛在的股權(quán)稀釋為代價換取較低的利息解析：考點 附認(rèn)股權(quán)證債券籌資的優(yōu)點和缺點 附認(rèn)股權(quán)證債券籌資的優(yōu)點有：(1)可以有效降低融資成本；(2)股權(quán)證的發(fā)行人主要是高速增長的小公司，這些公司有較高的風(fēng)險，直接發(fā)行債券需要較高

21、的票面利率。通過發(fā)行附有認(rèn)股權(quán)證的債券，是以潛在的股權(quán)稀釋為代價換取較低的利息。26. 長期籌資的特點有_。 （分?jǐn)?shù)：2.00）A.籌資的目的是滿足公司的長期資本需要B.籌資的主體是公司C.籌資的對象是長期資本，不包括股利分配D.籌資的對象是長期資本，包括股利分配解析： 長期籌資的特點有：(1)籌資的主體是公司；(2)籌資的對象是長期資本(包括股利分配)；(3)籌資的目的是滿足公司的長期資本需要。三、三、計算分析題(總題數(shù)：3，分?jǐn)?shù)：40.00)27.C企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營淡季，需占用1250萬元的流動資產(chǎn)和1875萬元的固定資產(chǎn)；在生產(chǎn)經(jīng)營高峰期，會額外增加650萬元的季節(jié)性存貨需求。企業(yè)目前有兩

22、種營運資本籌資方案。 方案1：股東權(quán)益、長期債務(wù)和經(jīng)營性流動負(fù)債始終保持在3400萬元，其余靠短期借款提供資金來源。 方案2：股東權(quán)益、長期債務(wù)和經(jīng)營性流動負(fù)債始終保持在3000萬元，其余靠短期借款提供資金來源。 要求：（分?jǐn)?shù)：13.35）(1). 如采用方案1，計算C企業(yè)在營業(yè)高峰期和營業(yè)低谷期時的易變現(xiàn)率，分析其采取的是哪種營運資本籌資策略； （分?jǐn)?shù)：4.45）_正確答案：(C企業(yè)在營業(yè)低谷期的易變現(xiàn)率 =(3400-1875)/1250=122% C企業(yè)在營業(yè)高峰期的易變現(xiàn)率 =(3400-1875)/(1250+650)=80% 該方案采取的是保守型營運資本籌資策略。)解析：(2).

23、如采用方案2，計算C企業(yè)在營業(yè)高峰期和營業(yè)低谷期時的易變現(xiàn)率，分析其采取的是哪種營運資本籌資策略； （分?jǐn)?shù)：4.45）_正確答案：(C企業(yè)在營業(yè)低谷期的易變現(xiàn)率 =(3000-1875)/1250=90% C企業(yè)在營業(yè)高峰期的易變現(xiàn)率 =(3000-1875)/(1250+650)=59% 該方案采取的是激進型營運資本籌資策略。)解析：(3). 比較分析方案1與方案2的優(yōu)缺點。 （分?jǐn)?shù)：4.45）_正確答案：(方案1是一種風(fēng)險和收益均較低的營運資本籌資策略。方案2是一種風(fēng)險和收益均較高的營運資本籌資策略。)解析：28.LZB公司為投資中心，下設(shè)甲乙兩個利潤中心，相關(guān)財務(wù)資料如下： 資料一：甲利

24、潤中心營業(yè)收入為38000元，變動成本總額為14000元，利潤中心負(fù)責(zé)人可控的固定成本為4000元，利潤中心負(fù)責(zé)人不可控但應(yīng)由該中心負(fù)擔(dān)的固定成本為7000元。 資料二：乙利潤中心可控邊際貢獻30000元，部門營業(yè)利潤為22000元。 資料三：D公司部門營業(yè)利潤為33000元，部門凈經(jīng)營資產(chǎn)為200000元，該公司要求的資本成本率為12%，基于資本市場確定的資本成本為10%，假設(shè)沒有需要調(diào)整的項目。 要求：（分?jǐn)?shù)：13.35）(1). 根據(jù)資料一計算甲利潤中心的下列指標(biāo)： 利潤中心邊際貢獻總額； 利潤中心可控邊際貢獻總額； 利潤中心部門營業(yè)利潤。 （分?jǐn)?shù)：4.45）_正確答案：(利潤中心邊際貢

25、獻總額=38000-14000=24000(元) 利潤中心可控邊際貢獻總額=24000-4000=20000(元) 利潤中心部門營業(yè)利潤=20000-7000=13000(元)解析：(2). 根據(jù)資料二計算乙利潤中心負(fù)責(zé)人不可控但應(yīng)由該利潤中心負(fù)擔(dān)的固定成本。 （分?jǐn)?shù)：4.45）_正確答案：(乙利潤中心負(fù)責(zé)人不可控但應(yīng)由該利潤中心負(fù)擔(dān)的固定成本=30000-22000=8000(元)解析：(3). 根據(jù)資料三計算D公司的剩余收益。 （分?jǐn)?shù)：4.45）_正確答案：(D公司的剩余收益=33000-20000012%=9000(元)解析：29.ABC公司下設(shè)A、B兩個投資中心，A投資中心的經(jīng)營資產(chǎn)為

26、1500萬元，經(jīng)營負(fù)債為700萬元，部門投資報酬率為15%；B投資中心的部門投資報酬率為18%，剩余收益為240萬元。ABC公司對A中心要求的平均最低部門稅前投資報酬率為10%，對B中心要求的平均最低部門稅前投資報酬率為12%，ABC公司的稅前加權(quán)資本成本為8%。ABC公司決定追加投資500萬元，若投向A投資中心，每年可增加部門稅前經(jīng)營利潤175萬元；若投向B投資中心，每年可增加部門稅前經(jīng)營利潤180萬元。假設(shè)沒有需要調(diào)整的項目。 要求：（分?jǐn)?shù)：13.36）(1). 計算追加投資前A投資中心的剩余收益。 （分?jǐn)?shù)：3.34）_正確答案：(A投資中心的部門經(jīng)營利潤=150015%=225(萬元)

27、A投資中心的剩余收益=225-150010%=75(萬元)解析：(2). 計算追加投資前B投資中心的凈經(jīng)營資產(chǎn)。 （分?jǐn)?shù)：3.34）_正確答案：(B投資中心的剩余收益=240萬元 B投資中心的凈經(jīng)營資產(chǎn)=240/(18%-12%)=4000(萬元)解析：(3). 若A投資中心接受追加投資，計算其剩余收益和經(jīng)濟增加值。 （分?jǐn)?shù)：3.34）_正確答案：(A投資中心的剩余收益=(225+175)-(1500+500)10%=200(萬元) A投資中心的經(jīng)濟增加值=(225+175)-(1500+500)8%=240(萬元)解析：(4). 若B投資中心接受追加投資，計算其部門投資報酬率和經(jīng)濟增加值。

28、（分?jǐn)?shù)：3.34）_正確答案：(B投資中心的部門投資報酬率=(400018%+180)/(4000+500)=20% B投資中心的經(jīng)濟增加值=(400018%+180)-45008%=540(萬元)解析：四、四、綜合題(總題數(shù)：1，分?jǐn)?shù)：15.00)30.已知甲公司2011年的銷售收入為60000萬元，稅前經(jīng)營利潤為3500萬元，利息費用為600萬元，平均所得稅率為32%，2011年末的其他有關(guān)資料如下(單位：萬元)： 貨幣資金(金融資產(chǎn))220交易性金融資產(chǎn)60可供出售金融資產(chǎn)82總資產(chǎn)9800短期借款510交易性金融負(fù)債48長期借款640應(yīng)付債券380總負(fù)債4800股東權(quán)益5000 要求：（分?jǐn)?shù)：15.00）(1). 計算2011年的稅后經(jīng)營凈利潤、稅后利息、稅后經(jīng)營凈利率； （分?jǐn)?shù)：2.50）_正確答案：(稅后經(jīng)營凈利潤=3500(1-32%)=2380(萬元) 稅后利息=600(1-32%)=408(萬元) 稅后經(jīng)營凈利率=2380/60000100%=3.97%)解析：(2). 計算2011年的稅后凈利潤； （分?jǐn)?shù)：2.50）_正確答案：(稅后凈利潤=2380-