在目前的背景下,如何在資源型、冶煉型和加工型公司中做

1、 有色金屬行業(yè)2006年中期投資策略 招商證券研究發(fā)展中心二零零六年六月LME基本金屬價格創(chuàng)出歷史新高有色金屬股票價格傳出歷史新高決策的起點LME基本金屬：銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳貴金屬：黃金稀有金屬：鈦、鎢、鉭、稀土不同類型的金屬LME基本金屬：倫敦金屬交易所貴金屬：全球金融市場稀有金屬：中國有相當大的定價權(quán)金屬的定價權(quán)一體化加工型公司：寶鈦股份、廈門鎢業(yè)、中科三環(huán)、新疆眾和、東方鉭業(yè)、寧波韻升、中鎢高新冶煉型公司：電解鋁公司資源型公司：山東黃金、中金黃金、宏達股份、中金嶺南、馳宏鋅鍺、中色股份、云南銅業(yè)、江西銅業(yè)、銅都銅業(yè)、錫業(yè)股份、山東鋁業(yè)、稀土高科不同類型的公司一體化加工型公司：管理效率

2、、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、產(chǎn)能擴張、產(chǎn)品的定價權(quán)；內(nèi)生性增長冶煉型公司：產(chǎn)品價格和原料價格的擴大；外生性增長資源型公司：產(chǎn)品價格的上漲；外生性增長公司的增長來源基本金屬的供需關(guān)系：有色金屬牛市初期的決定因素美元匯率和全球貨幣利率：有色金屬牛市的外部宏觀環(huán)境國際期貨基金的投機行為：有色金屬牛市后期的決定因素LME基本金屬價格的決定因素目前有色金屬的價格對需求已經(jīng)有明顯的抑止作用有色金屬牛市后期，價格的波動性進一步加大國際期貨基金對價格的操控更加明顯有色金屬價格泡沫隱約浮現(xiàn)LME基本金屬價格所處的位置產(chǎn)品價格的趨勢：基本面供需緊張狀況、對實體經(jīng)濟的影響抵御價格波動的能力：資源擴張、下游一體化能力資源型公司的

3、選擇黃金：山東黃金；中金黃金鋅：宏達股份、中色股份、馳宏鋅鍺、中金嶺南銅：云南銅業(yè)、江西銅業(yè)、銅都銅業(yè)錫：錫業(yè)股份氧化鋁：山東鋁業(yè)稀土：稀土高科資源型公司的排序氧化鋁來源處于區(qū)域電力供應縱向一體化能力電解鋁噸數(shù)/股電解鋁公司的選擇云鋁股份包頭鋁業(yè)蘭州鋁業(yè)關(guān)鋁股份電解鋁公司的排序完整的戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)布局完善的公司治理結(jié)構(gòu) 高瞻遠矚的公司管理層較高的行業(yè)進入壁壘較強的產(chǎn)品定價能力巨大的市場發(fā)展空間一體化加工型公司的選擇廈門鎢業(yè)、寶鈦股份、中科三環(huán)新疆眾和、寧波韻升、東方鉭業(yè)、中鎢高新 一體化加工型公司的排序中國鋁業(yè)高新張銅 IPO一體化加工型公司值得期待上半年：有色金屬行業(yè)整體性投資機會下半年：個股機會 選股能力更為重要立足點：長期價值，易把握，透明度高目前配置比例：一體化加工型公司45%，冶煉型公司25%，資源型公司30%中國鋁業(yè)、高新張銅等IPO公司上市后配置比例：一體化加工型公司60%，冶煉型公司15%，資源型公司25%如何在資源型、冶煉型和加工型公司中做出合理的配置配置三只股票：廈門鎢業(yè)、寶鈦股份、中科三環(huán)配置六只股票：廈門鎢業(yè)、寶鈦股份、中科三環(huán)、云鋁股份、山東黃金（中金黃金）、宏達股份（馳宏鋅鍺、中金嶺南）配置九只股票：廈門鎢業(yè)、寶鈦股份、中科三環(huán)、新疆眾和、云鋁股份、包頭鋁業(yè)、山東黃金（中金黃金） 、宏達股份（馳宏鋅鍺、中金