【精品推薦】從日元的國際化看人民幣的國際化金融研究論文經(jīng)濟(jì)學(xué)論文-

1、論文范文題目：從日元的國際化看人民幣的國際化金融研究論文經(jīng)濟(jì)學(xué)論文編輯： HYPERLINK /wangguiqing1987 小小【摘要】人民幣國際化日益成為人們關(guān)注的問題,本文通過分析日元的國際化進(jìn)程,透視人民幣國際化過程中存在的有利和不利因素,為人民幣走向國際化提供路徑選擇。 【關(guān)鍵詞】日元國際化 人民幣國際化 路徑選擇 隨著中國經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展,對人民幣國際化的討論也進(jìn)一步熱烈,人民幣國際化究竟選擇何種途徑則是我們首先要面對的?？v觀一些國際貨幣的國際化途徑,由于條件所限,中國不可能選擇美元或歐元的國際化策略。而在東亞地區(qū),最具影響力的貨幣是人民幣和日元,人民幣若想成為區(qū)域內(nèi)的主導(dǎo)貨幣,進(jìn)

2、一步實(shí)現(xiàn)國際化,日元的國際化經(jīng)驗(yàn)就顯得尤為重要。 一、日元的國際化進(jìn)程及啟示 1、日元的國際化進(jìn)程 縱觀日元的國際化過程,大體上可以將其分為四個(gè)階段。 (1)起步階段(1964年至70年代末)。1964年日本正式接受IMF的第八條款,承諾履行對日元自由兌換的義務(wù),美元的霸權(quán)地位并沒有給日元國際化留下很大的空間。1973 年布雷頓森林體系崩潰之后,日元憑借迅速崛起的經(jīng)濟(jì)實(shí)力在國際貨幣體系中嶄露頭角。但從日本國內(nèi)來看,日本政府對日元國際化持一種否定態(tài)度,甚至采取種種措施加以限制,國際化在這一階段并沒取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展。(2)迅速發(fā)展階段(20世紀(jì)80年代至90年代初)。盡管日元國際化早在70年代初期就已

3、開始,但它正式成為日本對外經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的重要一環(huán)卻是在80年代中期前后。根據(jù)1984年5月發(fā)表的日元美元委員會(huì)報(bào)告書,大藏省發(fā)表了題為關(guān)于金融自由化、日元國際化的現(xiàn)狀和展望的政策報(bào)告,正式拉開了日元國際化戰(zhàn)略的序幕。其后,由于日本政府在推進(jìn)日元國際化方面采取的一系列政策措施,以及日本的經(jīng)濟(jì)繁榮,日元國際化也出現(xiàn)了迅速發(fā)展的局面。 (3)停滯和倒退階段(20世紀(jì)90年代)。1985年9月,美國、日本、聯(lián)邦德國、法國、英國五國財(cái)政部長及五國中央銀行行長在紐約舉行會(huì)議,簽訂了著名的“廣場協(xié)議”,旨在聯(lián)合干預(yù)外匯市場,使美元對其他主要貨幣的匯率有秩序下調(diào)。廣場協(xié)議后,日元拉開了不斷升值的序幕,但是日元

4、的過度升值逐漸引起人們的恐慌,日元持有者紛紛開始拋售日元資產(chǎn),導(dǎo)致了日元的大幅度貶值。隨后的十年里,日本經(jīng)濟(jì)陷入停滯,被稱為“失去的十年”。在20世紀(jì)90年代,由于泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰及長期經(jīng)濟(jì)停滯的影響,日元國際化出現(xiàn)了停滯和倒退的局面。 (4)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)換階段(1997年至今)。1997年東亞金融危機(jī)的爆發(fā)和1999年歐元的啟動(dòng),迫使日本政府開始反省以往的日元國際化進(jìn)程,更加積極地探討日元國際化的新戰(zhàn)略。自此,日元國際化戰(zhàn)略開始發(fā)生新的重大轉(zhuǎn)變。 從圖1、表1可見,在世界各國的外匯儲(chǔ)備中,日元所占比重隨著日元國際化進(jìn)程的開展也經(jīng)歷了不同的變化?？v觀日元的國際化進(jìn)程,中間充滿了曲折,卻始終沒能成為真正的

5、國際性貨幣,究其原因主要是日本忽視了一國貨幣成為國際貨幣的地域經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ),試圖走一條直接的、功能性的貨幣國際化道路。 2、日元國際化對人民幣國際化的啟示 (1)保持國內(nèi)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快的發(fā)展。日本經(jīng)濟(jì)在早期的迅速發(fā)展為日元的國際化提供了強(qiáng)有力的條件,而后期發(fā)展的不平穩(wěn)則明顯阻礙了日元的國際化進(jìn)程。我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展將會(huì)給人民幣的國際化進(jìn)程起到巨大的推動(dòng)作用。 (2)不斷完善多層次金融市場。要通過實(shí)現(xiàn)人民幣自由兌換的若干階段,逐漸推進(jìn)人民幣的國際化。具體而言,就是通過提高經(jīng)常項(xiàng)目的自由兌換程度、漸進(jìn)放開資本項(xiàng)目、實(shí)現(xiàn)人民幣自由浮動(dòng)匯率制度,使人民幣的自發(fā)地成為周邊國家和地區(qū)貿(mào)易結(jié)算、資本計(jì)價(jià)和外匯

6、儲(chǔ)備工具。 (3)加強(qiáng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作。日本走的直接的、功能性的國際貨幣道路被證明是錯(cuò)誤的,忽視區(qū)域性的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)只會(huì)影響貨幣的國際化進(jìn)程。對于人民幣的發(fā)展,加強(qiáng)區(qū)域的貨幣合作與協(xié)調(diào)對人民幣的國際化是不可缺少的,就是要以人民幣的區(qū)域化推動(dòng)人民幣的國際化。 二、人民幣國際化的現(xiàn)狀分析 1、人民幣走向國際化的有利條件 (1)我國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和綜合國力不斷增強(qiáng)。從圖2、表2可知,我國的貿(mào)易總額由1978年的32名上升到目前的第三名,在世界貿(mào)易總額中的比重達(dá)到7.7%。2008年,我國進(jìn)出口貿(mào)易總額達(dá)到25616.3億美元,比1978年增長123倍,出口總額從1978年的97.5億美元增長到14285.5億美

7、元,增長146倍;進(jìn)口總額從108.9億美元增長到11330.9億美元,增長103倍。 (2)國內(nèi)幣值穩(wěn)定,具有良好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境。在人民幣的對內(nèi)價(jià)值上,盡管80年代和90年代經(jīng)歷了高通脹,但在1997年亞洲金融危機(jī)之后一直較為平穩(wěn)。在人民幣的對外價(jià)值上,自2005年匯率制度改革以來,人民幣一直保持著強(qiáng)勁的升值勢頭,但升值幅度較平穩(wěn),同時(shí),國內(nèi)充足的外匯儲(chǔ)備為人民幣的堅(jiān)挺提供了有力的保障,對人民幣被世界廣泛接收提供了堅(jiān)強(qiáng)后盾。 (3)中國正穩(wěn)步推進(jìn)人民幣的可自由兌換。從1978年起,中國開始實(shí)行改革開放政策,由此拉開了外匯體制改革的序幕,資本賬戶的開放也隨之不斷取得進(jìn)展。改革至今,中國資本賬戶

8、下的大部分子項(xiàng)目已有相當(dāng)程度的開放。在國際貨幣基金組織劃分的7大類43項(xiàng)資本賬戶交易中,目前我國有2030個(gè)資本賬戶交易基本不受限制或較少受限制,人民幣資本賬戶下已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了部分可兌換。 (4)人民幣區(qū)域化進(jìn)程加快,終于實(shí)現(xiàn)跨境結(jié)算。截至目前,人民銀行先后與韓國央行簽署了1800億元框架協(xié)議,與香港特區(qū)金管局簽署了2000億元正式協(xié)議,與馬來西亞央行簽署了800億元正式協(xié)議,與白俄羅斯央行簽署了200億元正式協(xié)議,與印度尼西亞央行簽署了1000億元正式協(xié)議,央行行長與阿根廷中央銀行簽署了700億元框架協(xié)議,總的互換金額達(dá)6500億元。2009年7月1日,由中國人民銀行、財(cái)政部、商務(wù)部等部門聯(lián)合共

9、同公布了跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法,決定上海市和廣東省的廣州、深圳、珠海、東莞四市為先行試點(diǎn)城市。盡管跨境結(jié)算的貿(mào)易總額并不是很高,但它卻為人民幣實(shí)行周邊化、區(qū)域化乃至國際化邁出了堅(jiān)實(shí)的一步。 2、人民幣國際化的制約因素 (1)我國只是經(jīng)濟(jì)大國,不是經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國。盡管我國已經(jīng)成為世界第三大經(jīng)濟(jì)體,在經(jīng)濟(jì)規(guī)模上居全球第三,但個(gè)人平均收入水平仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于其他主要經(jīng)濟(jì)體,與發(fā)達(dá)國家相比還有很大的差距。 (2)人民幣還不能真正實(shí)現(xiàn)自由兌換。為了成為國際貨幣,首先要求人民幣能實(shí)現(xiàn)自由兌換,但由于監(jiān)管障礙限制對本國資本市場的進(jìn)入,中國同國外市場的交流以及向世界的開放程度仍然非常有限。同時(shí),高交易成本、監(jiān)

10、督管理架構(gòu)脆弱等因素也成為中國資本市場融入國際金融體系的障礙。 (3)國內(nèi)金融市場還不發(fā)達(dá)。作為一種國際貨幣的所屬國,它應(yīng)該能提供開放而先進(jìn)的交易所,供外國交易商交易多種貨幣主導(dǎo)型的金融產(chǎn)品。同時(shí)還應(yīng)落實(shí)監(jiān)管和宏觀經(jīng)濟(jì)保障措施,以便將貨幣的動(dòng)蕩和與匯率相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)降到最小。與發(fā)達(dá)的資本市場相比,我國的資本市場顯然還處于初始階段,不能有效地滿足這種需求。 三、人民幣國際化的路徑選擇 從日元國際化過程可知,強(qiáng)調(diào)貨幣的地域性經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、加強(qiáng)貨幣的區(qū)域合作對貨幣國際化有著重要的作用。鑒于我國在實(shí)施人民幣國際化時(shí)還有諸多復(fù)雜因素,使得我國人民幣的國際化進(jìn)程必須遵循周邊國際化亞洲化國際化的漸進(jìn)過程。其中,人民

11、幣周邊國際化是人民幣亞洲化的基礎(chǔ),而人民幣亞洲化的實(shí)現(xiàn),對于人民幣成為世界的關(guān)鍵貨幣將起到巨大的推動(dòng)作用。也就是說,我國需要通過不斷加強(qiáng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作來提升人民幣的國際地位和影響力,從而為人民幣的進(jìn)一步國際化提供堅(jiān)實(shí)的區(qū)域經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。在具體實(shí)施時(shí),需要做到以下幾點(diǎn)。 1、推行穩(wěn)健、有效的經(jīng)濟(jì)政策 要積極穩(wěn)妥地推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目的開放,應(yīng)在進(jìn)一步深化經(jīng)濟(jì)金融體制改革、大力發(fā)展資本市場、建立有效的防范金融風(fēng)險(xiǎn)制度和健全的金融體系、提高監(jiān)管水平和風(fēng)險(xiǎn)管理水平的基礎(chǔ)上,選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)加快實(shí)現(xiàn)人民幣的可完全自由兌換,為人民幣最終走向國際化做好必要的準(zhǔn)備。 2、加強(qiáng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作組織 在經(jīng)濟(jì)區(qū)域組織內(nèi)擴(kuò)大人民幣

12、的作用,提升人民幣的地位。目前倡導(dǎo)的中國東盟自由貿(mào)易區(qū)就是這一行動(dòng)的具體體現(xiàn)。為了擴(kuò)大區(qū)域合作,還可以建立雙邊自由貿(mào)易區(qū),加強(qiáng)雙邊經(jīng)濟(jì)合作,進(jìn)一步擴(kuò)大人民幣的影響。 3、進(jìn)一步改革人民幣匯率制度 2005年7月以來,我國開始實(shí)行“以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度”,人民幣匯率制度的彈性有所增強(qiáng),但人民幣仍然面臨著不斷升值的壓力。人民幣國際化是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程,必然要求人民幣匯率制度彈性化也是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程,所以說,隨著人民幣國際化過程的不斷深入以及資本賬戶開放程度的不斷擴(kuò)大,必然要求人民幣匯率制度的改革,來增加人民幣的匯率彈性。 【參考文獻(xiàn)】 李曉:“日元國際化”的

13、困境及其戰(zhàn)略調(diào)整J.世界經(jīng)濟(jì),2005(6). 何慧剛:人民幣國際化:模式選擇與路徑安排J.財(cái)經(jīng)科學(xué),2007(2). 二、人民幣國際化的現(xiàn)狀分析 1、人民幣走向國際化的有利條件 (1)我國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和綜合國力不斷增強(qiáng)。從圖2、表2可知,我國的貿(mào)易總額由1978年的32名上升到目前的第三名,在世界貿(mào)易總額中的比重達(dá)到7.7%。2008年,我國進(jìn)出口貿(mào)易總額達(dá)到25616.3億美元,比1978年增長123倍,出口總額從1978年的97.5億美元增長到14285.5億美元,增長146倍;進(jìn)口總額從108.9億美元增長到11330.9億美元,增長103倍。 (2)國內(nèi)幣值穩(wěn)定,具有良好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境

14、。在人民幣的對內(nèi)價(jià)值上,盡管80年代和90年代經(jīng)歷了高通脹,但在1997年亞洲金融危機(jī)之后一直較為平穩(wěn)。在人民幣的對外價(jià)值上,自2005年匯率制度改革以來,人民幣一直保持著強(qiáng)勁的升值勢頭,但升值幅度較平穩(wěn),同時(shí),國內(nèi)充足的外匯儲(chǔ)備為人民幣的堅(jiān)挺提供了有力的保障,對人民幣被世界廣泛接收提供了堅(jiān)強(qiáng)后盾。 (3)中國正穩(wěn)步推進(jìn)人民幣的可自由兌換。從1978年起,中國開始實(shí)行改革開放政策,由此拉開了外匯體制改革的序幕,資本賬戶的開放也隨之不斷取得進(jìn)展。改革至今,中國資本賬戶下的大部分子項(xiàng)目已有相當(dāng)程度的開放。在國際貨幣基金組織劃分的7大類43項(xiàng)資本賬戶交易中,目前我國有2030個(gè)資本賬戶交易基本不受限

15、制或較少受限制,人民幣資本賬戶下已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了部分可兌換。 (4)人民幣區(qū)域化進(jìn)程加快,終于實(shí)現(xiàn)跨境結(jié)算。截至目前,人民銀行先后與韓國央行簽署了1800億元框架協(xié)議,與香港特區(qū)金管局簽署了2000億元正式協(xié)議,與馬來西亞央行簽署了800億元正式協(xié)議,與白俄羅斯央行簽署了200億元正式協(xié)議,與印度尼西亞央行簽署了1000億元正式協(xié)議,央行行長與阿根廷中央銀行簽署了700億元框架協(xié)議,總的互換金額達(dá)6500億元。2009年7月1日,由中國人民銀行、財(cái)政部、商務(wù)部等部門聯(lián)合共同公布了跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法,決定上海市和廣東省的廣州、深圳、珠海、東莞四市為先行試點(diǎn)城市。盡管跨境結(jié)算的貿(mào)易總額并不是

16、很高,但它卻為人民幣實(shí)行周邊化、區(qū)域化乃至國際化邁出了堅(jiān)實(shí)的一步。 2、人民幣國際化的制約因素 (1)我國只是經(jīng)濟(jì)大國,不是經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國。盡管我國已經(jīng)成為世界第三大經(jīng)濟(jì)體,在經(jīng)濟(jì)規(guī)模上居全球第三,但個(gè)人平均收入水平仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于其他主要經(jīng)濟(jì)體,與發(fā)達(dá)國家相比還有很大的差距。 (2)人民幣還不能真正實(shí)現(xiàn)自由兌換。為了成為國際貨幣,首先要求人民幣能實(shí)現(xiàn)自由兌換,但由于監(jiān)管障礙限制對本國資本市場的進(jìn)入,中國同國外市場的交流以及向世界的開放程度仍然非常有限。同時(shí),高交易成本、監(jiān)督管理架構(gòu)脆弱等因素也成為中國資本市場融入國際金融體系的障礙。 (3)國內(nèi)金融市場還不發(fā)達(dá)。作為一種國際貨幣的所屬國,它應(yīng)該能提供

17、開放而先進(jìn)的交易所,供外國交易商交易多種貨幣主導(dǎo)型的金融產(chǎn)品。同時(shí)還應(yīng)落實(shí)監(jiān)管和宏觀經(jīng)濟(jì)保障措施,以便將貨幣的動(dòng)蕩和與匯率相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)降到最小。與發(fā)達(dá)的資本市場相比,我國的資本市場顯然還處于初始階段,不能有效地滿足這種需求。 三、人民幣國際化的路徑選擇 從日元國際化過程可知,強(qiáng)調(diào)貨幣的地域性經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、加強(qiáng)貨幣的區(qū)域合作對貨幣國際化有著重要的作用。鑒于我國在實(shí)施人民幣國際化時(shí)還有諸多復(fù)雜因素,使得我國人民幣的國際化進(jìn)程必須遵循周邊國際化亞洲化國際化的漸進(jìn)過程。其中,人民幣周邊國際化是人民幣亞洲化的基礎(chǔ),而人民幣亞洲化的實(shí)現(xiàn),對于人民幣成為世界的關(guān)鍵貨幣將起到巨大的推動(dòng)作用。也就是說,我國需要通過不

18、斷加強(qiáng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作來提升人民幣的國際地位和影響力,從而為人民幣的進(jìn)一步國際化提供堅(jiān)實(shí)的區(qū)域經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。在具體實(shí)施時(shí),需要做到以下幾點(diǎn)。 1、推行穩(wěn)健、有效的經(jīng)濟(jì)政策 要積極穩(wěn)妥地推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目的開放,應(yīng)在進(jìn)一步深化經(jīng)濟(jì)金融體制改革、大力發(fā)展資本市場、建立有效的防范金融風(fēng)險(xiǎn)制度和健全的金融體系、提高監(jiān)管水平和風(fēng)險(xiǎn)管理水平的基礎(chǔ)上,選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)加快實(shí)現(xiàn)人民幣的可完全自由兌換,為人民幣最終走向國際化做好必要的準(zhǔn)備。 2、加強(qiáng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作組織 在經(jīng)濟(jì)區(qū)域組織內(nèi)擴(kuò)大人民幣的作用,提升人民幣的地位。目前倡導(dǎo)的中國東盟自由貿(mào)易區(qū)就是這一行動(dòng)的具體體現(xiàn)。為了擴(kuò)大區(qū)域合作,還可以建立雙邊自由貿(mào)易區(qū),加強(qiáng)雙邊

19、經(jīng)濟(jì)合作,進(jìn)一步擴(kuò)大人民幣的影響。 3、進(jìn)一步改革人民幣匯率制度 2005年7月以來,我國開始實(shí)行“以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度”,人民幣匯率制度的彈性有所增強(qiáng),但人民幣仍然面臨著不斷升值的壓力。人民幣國際化是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程,必然要求人民幣匯率制度彈性化也是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程,所以說,隨著人民幣國際化過程的不斷深入以及資本賬戶開放程度的不斷擴(kuò)大,必然要求人民幣匯率制度的改革,來增加人民幣的匯率彈性。 【參考文獻(xiàn)】 李曉:“日元國際化”的困境及其戰(zhàn)略調(diào)整J.世界經(jīng)濟(jì),2005(6). 何慧剛:人民幣國際化:模式選擇與路徑安排J.財(cái)經(jīng)科學(xué),2007(2). 轉(zhuǎn)貼于 T

20、HOWVGSWKRGOHaCL3:nk1TekXj?Jb|wEvGva90 xQGuHSWOiHQXQqin039j2qivqwQJ=:DZ:=G2eciWHy_y7_m8kHsVn?K0;5=SJ;EN|3?gOiteYLA?f0mBkyxJ89ll=?5kULVyUJ93;MZ8;:EJ8_fw?kef=ejWHn5mxtOH3PoI=;L?lobiRKexAweHGaKcS8KeUuij0Tk_Y5eKT:isimJTrutf8=y4qiOWEMn7N8tn_puYITX9Q6EME7ZE7qfu6a=Zus9AuylIDMEa8nCWOR2GpzPh8fHPoQIoLl4Ije1R2;qaxRNzCnZ=ogGpD3Ht6wt3_5tszzu?1gyH9Ctz8wKTxa0EQyPtLVYoX0LjSO5kLXGilZk287crJrT?9:Bvud3tTWCpPc0S4Ui?P7xzuog84TPD6Atz7Cvo|R;wNHHC5GSgG;fc377MbjP1HYErwkplbGCBnAsZLIyxkMoXWbcDcJPcgfIu=:dvaF=dbQD6ixfJg3LN_LIJEOERBiVdA|LYTKflwMXxy=p?jz1=EFU